基本面教學(xué)-市盈率

基本面教學(xué)——市盈率第一頁，共16頁。市盈率講師：武立第二頁，共16頁。第三頁，共16頁。市盈率的定義市盈率的分類市盈率實踐運用目錄思路方法更重要第四頁，共16頁。01市盈率的定義第五頁，共16頁。

市盈率（Priceearningsratio，即P/Eratio）也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果）。即追蹤公司業(yè)績的機構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準則。市盈率的定義：第六頁，共16頁。市盈率的公式：市盈率是每股價格與每股收益之比。則：所以：預(yù)期每股市價=市盈率×預(yù)期每股收益假設(shè)某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。第七頁，共16頁。市盈率模型優(yōu)點①市盈率模型可直接用于不同收益水平的股票價格之間的比較。②對于在某段時間內(nèi)沒有支付股利的股票，也能夠用市盈率模型對其進行估價。③市盈率模型所涉及的對變量的預(yù)測比股利貼現(xiàn)模型簡單。第八頁，共16頁。02市盈率的分類第九頁，共16頁。【動態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率】

第十頁，共16頁。靜態(tài)市盈率是指用現(xiàn)在的股價除以過去一年已經(jīng)實現(xiàn)的每股收益動態(tài)市盈率是指用現(xiàn)在的股價除以未來一年可能會實現(xiàn)的每股收益。,未來一年的每股收益不能用一季度的業(yè)績乘以4這樣簡單相加的方法。第十一頁，共16頁。

市場廣泛談及的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，這帶來了許多盲點和誤區(qū)。畢竟過去的并不能充分說明未來，而投資股票更多的是看未來！動態(tài)市盈率的計算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù)，乘以動態(tài)系數(shù)。該系數(shù)為1÷(1+i)n，其中i為企業(yè)每股收益的增長性比率，n為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。比如說，該企業(yè)未來保持該增長速度的時間可持續(xù)5年，即n=5，則動態(tài)系數(shù)為1÷(1+35%)5=22%。比如，動態(tài)市盈率為11.6倍，即：靜態(tài)市盈率為5211.6=52×22%。兩者相比，差別之大，相信普通投資人看了會大吃一驚，恍然大悟。動態(tài)市盈率理論告訴一個簡單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長性的公司。兩者的區(qū)別：第十二頁，共16頁。03市盈率的實戰(zhàn)運用第十三頁，共16頁。理論運用：

市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。每股盈利的計算方法，是該企業(yè)在過去12個月的凈利潤減去優(yōu)先股股利之后除以總發(fā)行已售出股數(shù)。

理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。

第十四頁，共16頁。投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。但是在實踐的運用中。比較不同行業(yè)、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。