房地產(chǎn)及物業(yè)行業(yè)周報：市場熱度小幅波動出險房企展期取得進展

行業(yè)評級：看好(維持)房地產(chǎn)及物業(yè)行業(yè)周報市場熱度小幅波動，出險房企展期取得進展首創(chuàng)證券房地產(chǎn)團隊張功首席分析師聯(lián)系方式：zhanggong1@李梟洋，研究助理聯(lián)系方式：lixiaoyang@核心觀點核心觀點張，促進房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，支持剛性和改善性住房需求，堅持房住不炒。住建部部長生，保持在寬松區(qū)間。的并不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理。廈門發(fā)布優(yōu)化生育政策實施方案，其中在住房支持方面提住房。W米，環(huán)比-23.3%，同比6.5%；全年累計成交面積3371萬平米，同比-10.7%。分城市能級來看，一線城市上周商品房成交面積環(huán)比-10.6%，-11.2%；二線城市商品房成交面積環(huán)比-24.9%，同比16.8%，全，全年累計同比-42.9%。城市推盤套數(shù)為4996套，環(huán)比7.5%，年度累計總推盤數(shù)同比-29.5%；周度國央企估值小幅回升。歷史低效資產(chǎn)包袱較小，于周期底部獲取三高土儲(高能級、高去化、高利潤率)的房企，將形成較明顯的換牌效應，帶動資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化。在區(qū)域分化的背景下，資產(chǎn)質(zhì)量提PB2018年行業(yè)高周轉(zhuǎn)模式前的水平。持續(xù)推薦：1)高能級布局、拿拿地后續(xù)恢復正常的困境反轉(zhuǎn)類房企，有望迎來估值提升：金地售恢復難以持續(xù)，市場對寬松政策反應鈍化，房價超預期下跌等。房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告概要?板塊行情回顧?行業(yè)政策動態(tài)?重點城市商品房成交?重點城市二手房成交?庫存及去化周期?新推盤及去化率?房價指數(shù)?土地市場?重點房企經(jīng)營數(shù)據(jù)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明公用事業(yè)油石化工公用事業(yè)油石化工炭食品飲料地產(chǎn)房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告板塊行情回顧A股房地產(chǎn)板塊，2023W10申萬房地產(chǎn)指數(shù)漲跌幅為-4.91%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-3.96%，板塊相對滬深300指數(shù)收益為-0.95%，板塊表現(xiàn)25名/31名；年初至今申萬房地產(chǎn)指數(shù)-3.24%，相對滬深300指數(shù)收益為-5.7%。港股房地產(chǎn)板塊，2023W10內(nèi)房股指數(shù)漲跌幅為-10.62%，恒生指數(shù)漲跌幅為-6.07%，相對恒生指數(shù)收益為-4.56%；年初至今內(nèi)房股指數(shù)漲跌幅為-10.46%，相對恒生指數(shù)收益為-8.13%。物業(yè)板塊，2023W10物業(yè)指數(shù)漲跌幅為-9.78%，相對恒生指數(shù)收益為-3.72%；年初至今物業(yè)指數(shù)漲跌幅為-6.82%，相對恒生指數(shù)收益為-4.49%。周度指數(shù)表現(xiàn)年初至今指數(shù)表現(xiàn)申萬房地產(chǎn)指數(shù)滬深300指數(shù)相對漲跌幅-4.91%-3.24%周度指數(shù)表現(xiàn)年初至今指數(shù)表現(xiàn)內(nèi)房股指數(shù)-10.62%-10.46%恒生指數(shù)相對漲跌幅物業(yè)板塊-9.78%-6.82%相對漲跌幅閱讀本報告最后部分的重要法律聲明01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0201-0202-0203-02房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告板塊行情回顧2023W10房地產(chǎn)指數(shù)PB為0.83，較前一周變動為-0.05，仍處于PB底部區(qū)間。閱讀本報告最后部分的重要法律聲明房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，改善資產(chǎn)負債狀況，防止無序擴張，促進房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，支持剛性和改善性住房需求，堅持房住不3月5日，政府工作報告提出有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，改善資產(chǎn)負債狀況，防止無序擴張，促進房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，支持剛性和改善性住房需求，堅持房住不炒。3月3日，央行副行長潘功勝在國新辦發(fā)布會上表示，近期房地產(chǎn)市場交易活躍性有所上升，優(yōu)質(zhì)房企融資環(huán)境明顯改善。下一步將支持剛性和改善性住房需求，支持租購并舉制度。3月4日，全國政協(xié)委員，中信資本董事長張懿宸建議，階段性推出具有中國特色的商業(yè)不動產(chǎn)公募REITs工具，助力化解住宅交付風險。我國已具備將商業(yè)不動產(chǎn)納入REITs的條件。3月6日，住建部部長倪虹在“部長通道”上表示，對房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升充滿信心，2023年穩(wěn)支柱、防風險、惠民生，一城一策，大力支持剛性和改善性住房需求。防炒房，原則上不支持三套房。銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展不法貸款中介專項治理行動的通知》，要求各銀保監(jiān)局、各銀行業(yè)金融機構(gòu)成立專項治理行動領(lǐng)導小組，部署開展為期六個月的不法貸款中介專項治理行動。地自然資源和規(guī)劃局，首創(chuàng)證券閱讀本報告最后部分的重要法律聲明房地產(chǎn)地方政策動房地產(chǎn)地方政策動態(tài)房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告廣東金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展行動方案》印發(fā)，提出做好重點房企風險處置項目并購支持，對并購出險和困難房企項目的并購貸款暫不納入面提出，擁有二孩及以上的廈門戶籍家庭符合條件的，可購買第3套自住商品住房。3月2日，廣東省《2023年廣東金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展行動方案》印發(fā)，提出做好重點房企風險處置項目并購支持，對并購出險和困難房企項目的并購貸款暫不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理。3月2日，陜西省印發(fā)《進一步提振信心恢復活力推動經(jīng)濟社會平穩(wěn)健康發(fā)展的若干措施》，提出對出售自有住房并在1年內(nèi)重新購房的納稅人予退稅優(yōu)惠。3月3日，廈門發(fā)布優(yōu)化生育政策實施方案，其中在住房支持方面提出，擁有二孩及以上的廈門戶籍家庭符合條件的，可購買第3套自住商品住房。3月7日，常州市住建局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)相關(guān)政策的通知》，取消2年限售，明確商品住房自取得不動產(chǎn)權(quán)證后即可上市交易。3月8日，《襄陽市二手房公積金貸款“帶押過戶”工作試點方案》于近日印發(fā)，開啟二手房公積金貸款“帶押過戶”新模式。3月8日，河南省地方金融工作會議在鄭州召開。會議強調(diào)，加大科創(chuàng)領(lǐng)域金融和房地產(chǎn)市場金融支持，深化線上常態(tài)化銀企對接，推動全省新增貸款7000億元以上。3月8日，安徽省發(fā)布提振市場信心促經(jīng)濟的若干政策舉措，提到因城施策調(diào)整優(yōu)化限制性政策、土地出讓政策，合理確定購房首付比和利率，全面推行二手房交易“帶押過戶”。地自然資源和規(guī)劃局，首創(chuàng)證券閱讀本報告最后部分的重要法律聲明房地產(chǎn)行業(yè)周報房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告重點房企新聞動態(tài)3月2日，萬科公告折讓約6.12%配售3億股，凈籌39.03億港元,60%資金用于償還公司的境外債務性融資，剩余40%資金將用于補充公司營運資金。3月2日，龍湖集團，中信銀行杭州分行為龍湖集團在杭項目完成預售監(jiān)管賬戶資金置換保函2.42億元出款。3月2日，中交地產(chǎn)公告,35億定增獲批，募集凈額將全部用于長沙鳳鳴東方、鄭州翠語紫宸、武漢中交澄園、惠州紫薇春曉、天津春映海河及補充流動資金。3月3日，碧桂園區(qū)域組織架構(gòu)再次發(fā)布新的調(diào)整，由29位優(yōu)秀區(qū)域總裁兼管58個區(qū)域，原區(qū)域的區(qū)域總裁轉(zhuǎn)變?yōu)閰^(qū)域執(zhí)行總裁。3月3日，中誠信國際發(fā)布評級報告稱，將遠洋資本列入信用評級可能調(diào)低的觀察名單。3月6日，榮盛發(fā)展30億定增計劃獲深交所受理。募集資金擬用于成都、長沙和唐山項目及補充流動資金。3月6日，正榮地產(chǎn)公告，兩筆2022年3月美元票據(jù)、一筆2022年3月人民幣票據(jù)到期未付，尚未觸發(fā)交叉違約。公司正推進境外債務管理方案，預計初步建議方案將于3月底前發(fā)布。3月8日，據(jù)澎湃新聞，在境外債重組方案中，融創(chuàng)中國計劃發(fā)行新的美元票據(jù)來置換現(xiàn)有票據(jù)，展期最短2年，最長9年。債權(quán)人還可申請債轉(zhuǎn)股，前提是保證孫宏斌至少持股30%，確?？刂茩?quán)。3月8日，穆迪將遠洋集團的企業(yè)家族評級從Ba2調(diào)為了Ba3，評級展望維持負面。穆迪認為，銷售額持續(xù)下降將削弱遠洋未來12個月現(xiàn)金流和信用指標。3月8日，穆迪將新城發(fā)展的公司家族評級從Ba3下調(diào)至B1，評級展望從負面調(diào)整至穩(wěn)定。穆迪預計，在未來12-18個月，新城發(fā)展的流動性將保持充足，因為境內(nèi)籌資得到了政策支持。3月9日，龍光集團計劃通過發(fā)行新的美元債置換當前存續(xù)美元債，規(guī)模約34億美元，期限7年。3月9日，佳兆業(yè)集團發(fā)布2021年度業(yè)績及2022年中期業(yè)績報告，3月10日股票復牌，成今年首家復牌出險房企。3月9日，萬科企業(yè)公告稱，完成3億股新H股配售，凈籌資39.15億港元。配售完成后，深鐵集團持股比例降為27.18%，仍為第一大股東，盈安合伙及其一致行動人持股比例降至4.91%。地自然資源和規(guī)劃局，首創(chuàng)證券閱讀本報告最后部分的重要法律聲明重點城市商品房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W重點城市商品房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告30城商品房成交面積-日數(shù)據(jù)2020(萬方)2021(萬方)2022(萬方)2023(萬方)0908070605040302004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500021(套)2022(套)2023(套)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明0%-33.9%2022-11重點城市商品房成交0%-33.9%2022-11重點城市商品房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告2023W10我們重點監(jiān)測的39城商品房成交面積為368.6萬平米，環(huán)比-23.3%，同比6.5%；全年累計成交面積3371萬平米，39城銷售面積周環(huán)比39城銷售面積周同比39城銷售面積單月同比30%20.9%19.3%20%14.5%8.6%10%-20%-23.2%-30%23W623W723W823W923W1040%30%20%10%0%-20%-30%-40%36.3%12.5%6.5%-0.5%-6.7%23W623W723W823W923W1030%20%10%0%-20%-30%-40%9城單月同比23.9%--23.9%-35.1%-38.7%2022-102022-2022-102022-122023-01以上為我們跟蹤39城數(shù)據(jù)，其中一線城市4座，二線城市16座，三四線城市19座閱讀本報告最后部分的重要法律聲明房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告.9%，同比16.8%，全年累計同比-3%；三四線城市上周商品房成交面積環(huán)比-35.3%，同比-52.2%，全年累計同比-42.9%。分級別城市商品房成交周環(huán)比分級別城市商品房成交周同比分級別城市商品房成交單月同比60%50%40%30%20%10% 0%-20%-30%-40%23W623W723W823W923W1060%40%20%0%-20%-40%-60%23W623W723W823W923W1060%40%20%0%-20%-40%-60%-80%2022-102022-112022-122023-012023-02以上為我們跟蹤39城數(shù)據(jù)，其中一線城市4座，二線城市16座，三四線城市19座閱讀本報告最后部分的重要法律聲明重重點城市商品房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告成交情況城市本周成交(萬方)上周成交(萬方)周環(huán)比周同比23年周均(萬方)22年周均(萬方)年周均同比北京23.0-20%21.8上海24.328.6-25%27.127.1廣州24.629.4-33%深圳6.962%-30%7.19.9-27.7%杭州22.120.621.0-2.3%23.926.3-9%-6.8%成都65.453.023%46.253.9武漢43.351.1-42%%佛山22.430.1-26%-39%-0.9%濟南24.224.6-2%-26%14.7%波9.7-30%6.98.1青島30.151.8-42%-47%23.735.1-32.6%蘇州-21%20.8-36.0%寶雞2.93.0-4%40%3.03.7-20.5%池州-34%4.4%海門0.80.78%-48%%泰安6.36.30%-42%%揚州3.53.7-3%3.34.0舟山2.02.8-28%2.2-47.5%閱讀本報告最后部分的重要法律聲明91.2%重點城市二手房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(202391.2%重點城市二手房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告2023W10我們重點監(jiān)測的15城二手房成交套數(shù)為25085套，環(huán)比2.9%，同比91.2%；全年累計成交面積157769套，同比-53.7%。15城二手房銷售套數(shù)周同比15城二手房銷售套數(shù)單月同比30%21.3%19.4%20%9.4%10%6.4%10%2.9%0%-20%-30%23W623W723W823W923W10150%130%110%90%70%50%30%10%-30%125.7%99.0%99.0%98.4%91.3%23W623W723W823W923W10150%130%110%90%70%50%30%10%-30%64.9%229.5%-8.3%2022-12-8.3%2022-122022-102022-2022-102022-112023-01以上為我們跟蹤15城數(shù)據(jù)，其中一線城市2座，二線城市8座，三四線城市5座閱讀本報告最后部分的重要法律聲明重點城市二手房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023重點城市二手房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告四線城市上周二手房成交套數(shù)環(huán)比7.4%，同比116.9%，全年累計同比51.3%。分級別城市二手房成交套數(shù)周環(huán)比分級別城市二手房成交套數(shù)周同比分級別城市二手房成交套數(shù)月單月同比35%30%25%20%15%10%5%0%-5%23W623W723W823W923W10160%140%120%100%80%60%40%20%0%23W623W723W823W923W10200%150%100%50%0%-50%2022-102022-112022-122023-012023-02以上為我們跟蹤15城數(shù)據(jù)，其中一線城市2座，二線城市8座，三四線城市5座閱讀本報告最后部分的重要法律聲明重重點城市二手房成交房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告交情況城市本周成交(套)上周成交(套)周環(huán)比周同比23年周均(套)22年周均(套)年周均同比北京4468495021%3055269613.3%深圳8437838%219%52442224.0%杭州299363-5%113%68456321.5%246323256%73%79437530.5%成都643259209%118%3908289734.9%青島738920-9%320%082736蘇州76038727%100%08198010.3%廈門588648-9%26%396413-4.3%無錫5454248%95%84075211.8%7857179%327%515341揚州57147321%388%35322258.7%417568-27%85%3383244.3%佛山4434003%118%8738605%金華52033555%59%202217-6.9%江門21424%69%10.4%閱讀本報告最后部分的重要法律聲明21W4021W4221W4421W4021W4221W4421W4621W4821W5021W5222W222W422W622W822W1022W1222W1422W1622W1822W22W2222W2422W2622W2822W3022W3222W3422W3622W3822W4022W4222W4422W4622W4822W5022W5223W223W423W623W823W10房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告庫存及去化周期10城庫存面積(萬方)去化周期(月，右)6,800306,600256,400206,200156,000105,80055,60001,4001,2001,0008006004002000可售庫存(萬方)去化周期(月，右)北京上海廣州深圳杭州南京蘇州福州莆田寶雞403530252050閱讀本報告最后部分的重要法律聲明房地產(chǎn)行業(yè)周報房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告情況城市可售庫存(萬方)可售庫存環(huán)比去化周期(月)去化周期增減24.52.1上海5660.3廣州0.3%圳3972.2%-2.1杭州2.6-0.2698福州51226.9莆田-0.6%28.2457-0.6%33.72.910城總計6,206-0.2%-0.6閱讀本報告最后部分的重要法律聲明房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告開房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告開盤去化率W1%，仍維持在勢頭仍將持續(xù)。22和23年重點城市新推盤套數(shù)對比圖120001000080006000400020000W1W2W3W4W5W6W7W8W9W10重點城市周度新開盤去化率90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%閱讀本報告最后部分的重要法律聲明-1.3%-1.2%-1.1%-1.1%房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告-1.3%-1.2%-1.1%-1.1%房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告房價指數(shù)漲幅0.6%0.00-0.20-0.30-0.40-0.50-0.602022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-010.4%0.2%0.0%-0.2%-0.4%-0.6%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%0.2%0.1%0.0%-0.1%-0.1%-0.1%-0.2%-0.2-0.2%-0.3%-0.3%-0.3-0.3%-0.3%-0.3%-0.4%一線二線2022-122023-01三線漲幅2.1%2.6%2.5%2.5%2.1%2022-102022-112022-102022-112022-122023-012022-102022-112022-122023-012022-102022-112022-122023-01一線二線三線閱讀本報告最后部分的重要法律聲明房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告土地市場房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告土地市場W城.2%，三線城市累計同比22.8%。80%100%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%55.3%22.3%18.4%18.9%18.4%10.4%-0.6%-2.9%-0.6%-6.7%-23.4%-27.5%1415161718192021222023W1080%60%40%20%0%-20%-40%1415161718192021222023W10閱讀本報告最后部分的重要法律聲明房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告土房地產(chǎn)行業(yè)周報(2023W10)證券研究報告土地市場個月)為3.64，較上周明顯提升；2月各線城市溢價率有所提升，一線城市、二線城市、三線城市溢價應建面百城商住用地成交建面供銷比8,0006,0004,0002,00004.03.02.00.02022W452022W462022W472022W482022W492022W502022W512022W522023W12023W22023W32023W42023W52023W62023W72023W82023W92023W10同比30%20%10%0%-20%-30%-40%2014201520162017201820192020202120222023W10資料來源：Wind，首創(chuàng)證券86420(2)2022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-0223%22%21%20%19%18%17%16%15%14%2022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02閱讀本報告最后部分的