2020期貨投資分析考試章節(jié)練習題（第一章至第十章經(jīng)典版含答案）

2020期貨投資分析考試章節(jié)練習題

第一章

一、單項選擇題

1.2007年，我國由于“豬藍耳”病的爆發(fā)，豬肉供應偏緊，導致豬

肉價格連續(xù)攀升，根據(jù)這一現(xiàn)象，可以認為（）o

A,存在成本推動型通貨膨脹B.存在需求拉上型通貨膨脹

C.存在混合型通貨膨脹D.倘不能確定是否出現(xiàn)了通貨膨脹

【答案】D

【解析】這是突發(fā)事件導致的個別商品價格波動，并不能代表整體商

品價格指數(shù)的攀升。

2.在半強型有效市場中，下列說法正確的是（）o

A.因為價格已經(jīng)反映了所有的歷史信息，所以技術分析是無效的

B.因為價格已經(jīng)反映了所有公開獲得的信息，所以技術分析是無效的

C.因為價格已經(jīng)反映了包括內(nèi)幕信息在內(nèi)的所有信息，所以基本分析

和技術分析都是無效的

D.因為價格已經(jīng)反映了所有公開獲得的信息和所有歷史信息，所以基

本分析和技術分析都是無效的

【答案】D

【解析】參考教材第21頁內(nèi)容。

3.實證檢驗表明，我國目前的期貨市場（）o

A.已達到弱有效，但未達到半強型有效B.還沒有達到弱有效

C.以達到半強型有效D.已達到強型有效

【答案】B

【解析】因為技術分析還十分有效。

4.國際收支經(jīng)常項目差額是指（）三項差額相抵后的凈差額。

A.貿(mào)易、資本和儲備資產(chǎn)B.貿(mào)易、服務和轉讓

C.貿(mào)易、轉讓和資本D.服務、轉讓和資本

【答案】B

【解析】經(jīng)常項目不能包括資本。參考教材第33頁內(nèi)容。

5.為應對“次貸危機”引發(fā)的經(jīng)濟衰退，美國政府采取了增發(fā)國債的

赤字財政政策。當國債由（）購買時，對擴大總需求的作用最為明

顯。

A.美國家庭B.美國商業(yè)銀行

C.美國企業(yè)D.美聯(lián)儲

【答案】D

【解析】美聯(lián)儲是美國的中央銀行。參考教材第57頁內(nèi)容。

6.一般用來衡量通貨膨脹的物價指數(shù)是（）。

A.消費者物價指數(shù)B,生產(chǎn)物價指數(shù)

C.GDP平減指數(shù)D.以上均正確

【答案】D

【解析】參考教材第31頁內(nèi)容。

7.近年來，中國已經(jīng)逐步放棄了過去長期實行的釘住美元的匯率制

度，因為采取這種匯率制度，在正常情況下有可能導致（）o

A.國際收支逆差增大，出現(xiàn)通貨緊縮

B.國際收支順差增大，出現(xiàn)通貨膨脹

C.國際收支逆差增大，出現(xiàn)通貨膨脹

D.國際收支順差增大，出現(xiàn)通貨緊縮

【答案】B

【解析】參考教材第55頁內(nèi)容。

8.促使我國豆油價格走高的產(chǎn)業(yè)政策因素是（）。

A.降低豆油生產(chǎn)企業(yè)貸款利率B.提高對國內(nèi)大豆種植的補貼

C.放松對豆油進口的限制D.對進口大豆征收高關稅

【答案】D

【解析】參考教材第66—69頁以及第129頁內(nèi)容。

9.期貨合約高風險及其對應的高收益源于期貨交易的（）0

A.T+0交易B.保證金機制C.賣空機制D.高敏感性

【答案及解析】B期貨交易的風險高于其他投資工具，高風險及其

對應的高收益來源于期貨交易的保證金杠桿機制。

10.公司保留消費品的庫存主要是因為其（）。

A.具有消費價值B.具有投資價值

C.同時具有消費價格和投資價值D.不具有消費價值和投資價格

【答案及解析】A對具有消費目的的商品來說，公司或者個人保留商

品庫存主要是因為其有消費價值，而非投資價值。

11.以下不屬于基本面分析優(yōu)點的是（）0

A.結論明確B,可靠性較高

C.指導性較強D.不用收集資料

【答案及解析】D盡管基本面分析有盲區(qū)、有難度，但是，基本面分

析仍舊有其合理的地方。突發(fā)事件畢竟是小概率事件，不是常態(tài)。在

正常情況下，基本面分析著眼于行情大勢，不被日常的小波動迷惑，

具有結論明確、可靠性較高和指導性較強等特點。

12.（）認為價格的波動是高度隨機的。

A.學術分析流派B.基本分析流派

C.技術分析流派D.行為金融學派

【答案及解析】A學術分析流派認為價格波動是高度隨機的，實務界

并不否認價格具有一定程度上的隨機性，兩者差別在于價格隨機性的

程度不同。

13.學術派人士認為，交易者在決定買賣時，所有的信息可以劃分為

三個層次，以下不屬于這三個層次的是（）。

A.市場信息B.內(nèi)幕信息C.公共信息D.全部信息

【答案及解析】B第一個層次為市場信息，即市場數(shù)據(jù)；第二個層次

為公共信息，是指市場數(shù)據(jù)及公開的非市場數(shù)據(jù)；第三個層次為全部

信息，包括第二個層次，還包括非公開的只有個別交易者能夠獲得的

內(nèi)幕信息。

14.內(nèi)幕信息應包含在（）的信息中。

A.第一層次B.第二層次C.第三層次D.全不屬于

【答案及解析】C詳見上題解析。

15.在有效市場假說下，連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益的

是（）市場。

A.弱式有效B.半強式有效C.半弱式有效D.強式有效

【答案及解析】D強式有效市場中的信息是全部信息，如果強式有

效市場假設成立，則不僅技術面分析方法與基本面分析方法都無效，

甚至連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益。

二、多項選擇題

1.期貨合約通過對細節(jié)的明確規(guī)定，突出了期貨價格的（）o

A.針對性B.波動性C.唯一性D.特定性

【答案及解析】AD同一品種的期貨合約價格在不同交割等級之間有

所不同，期貨合約通過對細節(jié)的明確規(guī)定，突出了期貨價格的針對性

和特定性。

2.（）等不可成本量化的主觀心理因素在遠期期貨價格上可能導

致交易行為的追漲殺跌。

A.通脹預期B.天氣升水C.經(jīng)濟景氣預期D.止損意識

【答案及解析】ABC期貨價格的預期性反映了市場人士在現(xiàn)在時點

對未來價格的一種心理預期，例如通脹預期、天氣升水、經(jīng)濟景氣預

期等不可成本量化的主觀心理因素在遠期期貨價格上可能導致評價

偏離、技術性超買超賣和交易行為的追漲殺跌。

3.投資活動的核心在于（）o

A.評估資產(chǎn)價值B.確定資產(chǎn)價值

C.管理資產(chǎn)收益D.確定資產(chǎn)收益

【答案及解析】ABC投資活動的核心在于評估、確定資產(chǎn)的價值和管

理資產(chǎn)未來的收益與風險，因而，投資具有時間性、預期性和收益的

不確定性等一般特性。

4.期貨市場的交易者大致可以分成（）。

A.套期保值者B.做市商C.套利者D.投機者

【答案及解析】ACD期貨市場的交易者大致可分為三類：第一類是

與基礎資產(chǎn)有關的現(xiàn)貨商利用期貨市場進行套期保值交易，第二類是

試圖利用期貨價格的波動性從中低買高賣獲取利潤的交易者，第三類

是利用據(jù)有關聯(lián)的可交易資產(chǎn)之間的不合理價差進行套利交易的交

易者。

5.期貨價格的波動敏感性源于期貨價格的（）o

A.遠期性B.高效性C.不確定性D.預期性

【答案及解析】ACD期貨價格的波動敏感性源于期貨價格的遠期性、

預期性和不確定性，以及期貨市場的高流動性、信息高效性和交易機

制的靈活性。

6.持有成本假說認為現(xiàn)貨價格和期貨價格的差由（）組成。

A.融資利息B.倉儲費用C.風險溢價D.收益

【答案及解析】ABD持有成本假說認為現(xiàn)貨價格和期貨價格的差由三

部分組成-融資利息、倉儲費用和收益。

7.考慮一個基于不支付利息的股票的遠期合約多頭，3個月后到期,

假設股價為40美元，3個月無風險利率為年利率5%,遠期價格為

（）美元套利者能夠套利。

A.41B.40.5C.40D.39

【答案及解析】ACD如果Fo>Soert，套利者可以買入資產(chǎn)同時

做空資產(chǎn)的遠期合約；如果FoVSoert,套利者可以賣空資產(chǎn)同時

買入資產(chǎn)的遠期合約。本題中Fo=SoeRt=4.05（美元）

8.基本面分析的數(shù)據(jù)來源有（）0

A.價格信息B.成交信息C.現(xiàn)貨市場D.宏觀環(huán)境

【答案及解析】CD基本面情況是判斷期貨價格是否合理的參照系，

分析基本面情況所需的數(shù)據(jù)并非來自期貨市場中的價格信息和成交

信息，而是來自于期貨市場之外的現(xiàn)貨市場和宏觀環(huán)境。

9.技術面分析只關心期貨市場中的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)包括（）o

A.價格B.成交量C.持倉量D.增倉量

【答案及解析】ABC技術面分析只關心期貨市場中的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)

是價格、成交量持倉量。

10.技術分析方法包括（）O

A.K線分析B.形態(tài)分析

C.移動平均線分析D.指標分析

【答案及解析】ABCD技術分析方法有K線分析、形態(tài)分析、移動平

均線分析、指標分析，還有波浪理論、江恩理論等。

11.方法論不同于具體的方法，方法論高于具體的方法，具體表現(xiàn)為

（）o

A.方法論不是具體方法的簡單集合，它有整體性要求

B.方法論側重操作性和技術性，而具體的方法必須考察這些方法的

有效性

C.總結期貨投資分析方法或者期貨投資策略背后的準則或原理，勢

必涉及更為根本的認識論問題

D.只有站在方法論的高度上，才能更好地審視和評價具體方法的優(yōu)

劣，形成一定的投資理念，用以指導投資實踐

【答案及解析】ACDB項，具體方法側重操作性和技術性，解決如何

做、如何實現(xiàn)目的的問題，而方法論必須考察這些方法的有效性，注

重這些方法背后的準則，解決為何這么做的問題。

12.期貨投資方法論必須建立在系統(tǒng)觀上，包括（）o

A.投資者對市場的認識B.投資分析方法的可靠性

C.投資策略的完整性D.投資策略的可靠性

【答案及解析】ABC期貨投資方法論包括投資者對市場的認識、投資

分析方法的可靠性、投資策略的完整性。

13.自有效市場假說結論提出以后，學術界對其有效性進行了大量的

實證檢驗，從檢驗結果來看，迄今為止的基本結論是支持（）

假設。

A.弱式有效市場B.半強式有效市場

C.強式有效市場D.都不支持

【答案及解析】AB自有效市場假說結論提出以后，學術界對其有效

性進行了大量的實證檢驗，從檢驗結果來看，迄今為止的基本結論是

支持弱式有效市場和半強式有效市場假設，對強式有效市場假設分歧

很大。

14.有效市場的前提包括（）o

A.投資者數(shù)目眾多，投資者都以利潤最大化為目標

B.任何與期貨投資相關的信息都以隨機方式進入市場

C.決策者追求滿意方案不一定是最優(yōu)方案

D.投資者對新信息的反應和調整可迅速完成

【答案及解析】ABD有效市場的前提包括：①投資者數(shù)目眾多，投資

者都以利潤最大化為目標；②任何與期貨投資相關的信息都以隨機方

式進入市場；③投資者對新的信息的反應和調整可迅速完成。

15.期貨價格的特殊性主要表現(xiàn)在（）o

A.高風險性B.遠期性C.預期性D.波動敏感性

【答案及解析】BCD期貨價格的特殊性表現(xiàn)在：特定性、遠期性、預

期性和波動敏感性。

16.期貨交易的特殊性表現(xiàn)在（）o

A.行情描述B.賣空機制C.T+0交易D.零和博弈

【答案及解析】ABCD期貨交易的特殊性是相對于現(xiàn)貨交易而言的，

具體表現(xiàn)在行描述、保證金杠桿交易、賣空機制、雙向交易、T+0日

內(nèi)交易、到期交割、零和博弈等特殊的制度安排方面，還表現(xiàn)在持

倉心態(tài)和風險處置的不同要求方面。

三、判斷題

1.在期貨市場上，不論是牛市還是熊市，投資者只要方向判斷正確,

都有盈利的機會。（）

【答案及解析】J期貨交易具有賣空機制，可以自由雙向交易，不

論是牛市還是熊市，投資者只要方向判斷正確，都有盈利的機會。

2.期貨交易者中既有套期保值者也有投機者，套期保值者占得比例

更大。（）

【答案及解析】V期貨交易是高效、靈活的交易機制，交易者中既

有套期保值者也有投機者，投機者占的比例更大。

3.當無風險利率恒定，且對所有到期日期都不變時，兩個交易日相

同的遠期合約和期貨合約有相同的價格。（）

【答案及解析】V遠期合約和期貨合約都是規(guī)定在將來某一特定時

間和地點交割一定數(shù)量標的資產(chǎn)的標準化合約。數(shù)學上可以證明當無

風險利率恒定，且對所有到期日期都不變時，兩個交易日相同的遠期

合約和期貨合約有相同的價格。

4.如果標的資產(chǎn)價格與利潤高度正相關，則當標的資產(chǎn)價格上升時,

一個持有期貨多頭頭寸的投資者獲得的利潤能夠以高于平均利率水

平的利率進行投資。（）

【答案及解析】V如果標的資產(chǎn)價格與利潤高度正相關，則當標的

資產(chǎn)價格上升時，一個持有期貨多頭頭寸的投資者會因每日結算而立

即獲利，由于標的資產(chǎn)價格的上漲幾乎與利率的上漲同時出現(xiàn)，獲得

的利潤能夠以高于平均利率水平的利率進行投資。

5.期貨合約對方違約的風險大大低于遠期合約，期貨合約的流動性

大大低于遠期合約。（）

【答案及解析】X期貨合約的流動性大大高于遠期合約。

6.國際金融領域著名的利率平價關系是Fo=Soe（r-rf）To（）

【答案及解析】J持有成本因子為r-,因而其遠期或期貨理論價

格為Fo=Soe（r-rf）T

7.較低的庫存導致較低的便利收益。（）

【答案及解析】X便利收益反映了市場對未來商品可獲得性的預

期。在期貨合約有效期間，商品短缺的可能性越大，則便利收益越高。

若商品使用者擁有大量庫存，則在不久的將來出現(xiàn)商品短缺的可能性

很小，便利收益低。

8.在我國，與股票交易一樣，期貨交易實行T+1交易制度。（）

【答案及解析】x期貨交易實行T+0交易制度。

9.期貨交易具有金融屬性和投資屬性。（）

【答案及解析】V以保證金杠桿交易、信用交易為基礎的期貨交易

不僅符合投資的一般概念，而且基本上具備了投資活動的一般特性，

具有金融屬性和投資屬性。

10.從長期的效果看，預期比交易策略更重要。（）

【答案及解析】X正確的分析預測只是交易獲得成功的第一步，并

不是成功的必然保證。從長期的效果看，交易策略更重要。

第二章

一、單項選擇題

1.0ECD綜合領先指標（CompositeLeadingIndicators,CLls）報告

（）的活動

A.1個月前B.2個月前C.一個季度之前D.半年前

【答案及解析】BOECD綜合領先指標每月第一周的星期五發(fā)布數(shù)據(jù),

報告兩個月前的活動。

2.一般而言，當ISM采購經(jīng)理人指數(shù)為45%時，表明（）。

A.制造業(yè)和整個經(jīng)濟都在擴張

B.生產(chǎn)和經(jīng)濟可能都在衰退

C.生產(chǎn)活動收縮，但經(jīng)濟總體仍在增長

D.無意義

【答案及解析】CISM采購經(jīng)理人指數(shù)對于評估經(jīng)濟周期的轉折較為

重要。它以百分比為單位，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點。一般

理解，當ISM采購經(jīng)理人指數(shù)超過50%時，制造業(yè)和整個經(jīng)濟都在

擴張；當該指數(shù)在50%以下但在43%以上時，生產(chǎn)活動收縮，但經(jīng)

濟總體仍在增長；而當其持續(xù)低于43%時生產(chǎn)和經(jīng)濟可能都在衰退。

3.一般認為核心CP1低于()屬于安全區(qū)域。

A.10%B.5%C.2%D.3%

【答案及解析】C核心CPI是美聯(lián)儲制定貨幣政策較為關注的一個數(shù)

據(jù)，一般認為核心CPI低于2%屬于安全區(qū)域。

4.在國際收支平衡表中，反應一國與他國實際資源轉移的是()。

A.經(jīng)常項目B.資本項目C.平衡項目D.負債項目

【答案及解析】A經(jīng)常項目反映一國與他國之間實際資源的轉移，

與該國國民收入賬戶具有密切的聯(lián)系。經(jīng)常項目具體包括商品、勞務、

收益、經(jīng)常轉移。

5.進出口貿(mào)易對于宏觀經(jīng)濟和期貨市場的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟增長、

商品及原材料需求以及匯率等方面。中國海關一般在每月的()日發(fā)布

上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)。

A.5B.10C.15D.20

【答案及解析】B中國海關一般每月10日發(fā)布上月進出口情況的初

步數(shù)據(jù)，詳細數(shù)據(jù)在下旬發(fā)布。

6.貨幣政策的主要手段包括()。

A.再貼現(xiàn)率、公開市場操作和存款準備金制度

B.國家預算、公開市場操作和存款準備金制度

C.稅收、再貼現(xiàn)率和公開市場操作

D.國債、再貼現(xiàn)率和公開市場操作

【答案及解析】A一般而言，貨幣政策包括再貼現(xiàn)率、公開市場操作

和存款準備金制度三大工具。

7.當社會總需求大于總供給，為了保證宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，中央銀行會

采取()的貨幣政策。

A.中性B.緊縮性C.彈性D.擴張性

【答案及解析】B緊縮性的貨幣政策手段包括：減少貨幣供應量、

提高利率、加強信貸控制。如果市場物價上漲，需求過度，經(jīng)濟過度

繁榮，被認為是社會總需求大于總供給，中央銀行會采取緊縮性貨幣

政策以減少需求。

8.()屬于財政政策范疇。

A.再貼現(xiàn)率B.公開市場操作

C.稅收政策D.存款準備金制度

【答案及解析】C財政政策包括財政支出政策、稅收政策或收入政策。

9.中央銀行根據(jù)市場資金供求狀況調整()，能夠影響商業(yè)銀行資金

借入的成本。

A.回購利率B.再貼現(xiàn)率

C.貼現(xiàn)率D.同業(yè)拆借利率

【答案及解析】B再貼現(xiàn)率是中央銀行的一項主要的貨幣政策工具。

中央銀行根據(jù)市場資金供求狀況而調整再貼現(xiàn)率，能夠影響商業(yè)銀行

資金借入的成本，進而影響商業(yè)銀行投放到社會的信用量，從而調節(jié)

貨幣供給總量。

10.下列說法不正確的是()。

A.再貼現(xiàn)意味著中央銀行向商業(yè)銀行貸款

B.再貼現(xiàn)間接增加了貨幣供應量

C.再貼現(xiàn)率的高低由中央銀行規(guī)定

D.蕭條時期，中央銀行降低貼現(xiàn)率，可以達到促進商業(yè)銀行向央行

貼現(xiàn)的效果

【答案及解析】B再貼現(xiàn)意味著中央銀行向商業(yè)銀行貸款，直接增加

了貨幣供應量。

11.()是宏觀經(jīng)濟分析和具體品種供需分析、產(chǎn)業(yè)鏈分析的結合點。

A.財政政策分析B.貨幣政策分析

C.產(chǎn)業(yè)政策分析D.稅收政策分析

【答案及解析】C產(chǎn)業(yè)政策分析是政府宏觀調控措施在行業(yè)或部門的

具體運用，是宏觀經(jīng)濟分析和具體品種供需分析、產(chǎn)業(yè)鏈分析的結合

點。

12.貨幣政策可以通過()的變化影響投資成本和投資的邊際效率，并

影響金融市場有效運作實現(xiàn)資源的合理配置。

A.拆借利率B.利率C.貨幣供應量D.回購利率

【答案及解析】B儲蓄是投資的來源，但儲蓄不能自動轉化為投資。

貨幣政策可以通過利率的變化影響投資成本和投資的邊際效率，提高

儲蓄轉化的比重，并影響金融市場有效運作實現(xiàn)資源的合理配置。

13.一般而言，財政采用盈余政策和壓縮財政支出，其目的是()。

A.調節(jié)資金供求和貨幣流通量B.分流期貨市場的資金

C.調節(jié)各地區(qū)之間的財力分配D.縮小社會總需求

【答案及解析】D財政收入高于財政支出的部分成為財政盈余，財

政采用盈余政策和壓縮財政支出具有縮小社會總需求的功能。

14.()標志著資本主義發(fā)展進入新的歷史階段。

A.1825年英國經(jīng)濟危機B.1857年美國經(jīng)濟危機

C.1929—1933年世界經(jīng)濟危機D.1973—1975年石油危機

【答案及解析】C1929-1933年世界經(jīng)濟危機標志著資本主義發(fā)展

進入新的歷史階段，凱恩斯革命應運而生。

15.以下不屬于擴張性財政政策對期貨市場的影響的是()。

A.減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍

B.擴大社會總需求，從而刺激投資，擴大就業(yè)

C.國債發(fā)行規(guī)模增大，使市場供給增大，從而對期貨市場原有的供

求平衡產(chǎn)生影響

D.增加財政補貼

【答案及解析】C項為緊縮性財政政策。

16.我國貨幣政策的中介目標是()。

A.長期利率B.短期利率

C.貨幣供應量D.貨幣需求量

【答案及解析】C1996年，中國人民銀行正式將貨幣供應量作為貨

幣政策中介目標。

17.對商業(yè)銀行用其持有的不到期票據(jù)向中央銀行融資所作的政策規(guī)

定稱為()。

A.直接信用控制B.回購業(yè)務

C.法定存款準備金率D.再貼現(xiàn)政策

【答案及解析】D再貼現(xiàn)政策是政府貨幣政策的三大政策之一。

18.當政府傾向于實施較為寬松的貨幣政策時，中央銀行就會大量購

進有價證券，從而使市場上()，生產(chǎn)擴張，利潤增加，這又會推動期

貨市場價格上漲。

A.利率下調，資金成本降低，從而企業(yè)和個人的投資和消費熱情高

漲

B.利率上升，資金成本降低，從而企業(yè)和個人的投資和消賽熱情高

漲

C.利率下調，資金成本增加，從而企業(yè)和個人的投資和消費熱情高

漲

D.利率上升，資金成本降低，從而企業(yè)和個人的投資和消費熱情降

低

【答案及解析】A當政府實施寬松的貨幣政策時，中央銀行就會大

量購進有價證券，從而使市場上利率下調，資金成本降低，從而企業(yè)

和個人的投資和消費熱情高漲。

19.如果中央銀行()，通常都會導致期貨市場行情上揚。

A.提高存款準備金率或降低再貼現(xiàn)率

B.降低存款準備金率或升高再貼現(xiàn)率

C.降低存款準備金率或降低再貼現(xiàn)率

D.提高存款準備金率或升高再貼現(xiàn)率

【答案及解析】C當銀行實行寬松的貨幣政策時，有利于期貨市場

行情上揚。

20.目前貨幣政策是世界各國普遍使用的宏觀經(jīng)濟政策之一，其核心

是對（）的管理。

A.利率B.匯率C.價格指數(shù)D.貨幣流通量

【答案及解析】D目前，貨幣政策是世界各國普遍使用的宏觀經(jīng)濟

政策之一，其核心是對貨幣流通量的管理。

21.國際金融市場上的外匯匯率是由（）決定的。

A.一國貨幣所代表的實際社會購買力平價和市場對外匯的供求關系

B.資本項目的凈值

C.外匯開放程度

D.進出口貿(mào)易順差或逆差

【答案及解析】A匯率是外匯市場上一國貨幣與他國貨幣相互交換

的比率。國際金融市場上的外匯匯率是由一國貨幣所代表的實際社會

購買力平價和市場對外匯的供求關系決定的。

22.一般來說，（）會促進期貨價格上漲，本幣升值，利率保持一定水

平。

A.輕度的通貨膨脹B.中度的通貨膨脹

C.溫和的通貨膨脹D.惡性的通貨膨脹

【答案及解析K如果通貨膨脹基本保持在2%?3%,并且比較穩(wěn)定,

稱之為溫和的通貨膨脹。溫和的通貨膨脹會促進期貨價格上漲，本幣

升值，利率保持一定水平。

23.下列不屬于分析經(jīng)濟運行對于期貨品種具體影響的考察方面的是

Oo

A.經(jīng)濟增長周期B.物價水平C.匯率D.利率

【答案及解析】D一國經(jīng)濟目標主要包括經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、充分

就業(yè)和國際收支平衡幾個方面，宏觀經(jīng)濟運行分析主要從經(jīng)濟增長周

期、物價水平和匯率三個方面考察。

24.經(jīng)濟周期的過程是()。

A.復蘇-繁榮-衰退-蕭條B.復蘇-上升-繁榮-蕭條

C.上升-繁榮-下降-蕭條D.繁榮-蕭條-衰退-復蘇

【答案及解析】A每個經(jīng)濟周期分為四個階段：繁榮、衰退、蕭條、

復蘇。

25.下列經(jīng)濟指標中，屬于平均量或比例量的是()。

A.總消費額B.價格水平

C.國民生產(chǎn)總值D.國民收入

【答案及解析】B價格水平是指一個經(jīng)濟體中商品和服務的價格經(jīng)

過加權后的平均價格。

26.在中國的利率政策中，具有基準利率作用的是()。

A.存款準備金率B.一年期存貸款利率

C.一年期國債收益率D.銀行間同業(yè)拆借利率

【答案及解析】B在中國的利率政策中，一年期存貸款利率具有基

準利率的作用，其他存貸款利率在此基礎上通過復利計算確定。

二、多項選擇題

1.財政政策的手段包括()。

A.財政補貼B.國家預算C.轉移支付D.增加外匯儲備

【答案及解析】ABC財政政策手段包括國家預算、稅收、國債、財

政補貼、財政管理體系、轉移支付制度等。

2.以下關于市場利率表現(xiàn)的說法，正確的有()。

A.經(jīng)濟蕭條時，市場疲軟，利率下降

B.經(jīng)濟繁榮時，資金供不應求，利率上升

C.經(jīng)濟繁榮，利率下降

D.經(jīng)濟蕭條，利率上升

【答案及解析】AB在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應求，利率

上升；當市場疲軟，利率下降。

3.價格指數(shù)是反映一定時期內(nèi)商品價格水平變動情況的統(tǒng)計指標，

主要包括()。

A.核心CPI和核心PPIB.消費者價格指數(shù)

C.生產(chǎn)中價格指數(shù)D.GDP平減指數(shù)

【答案及解析】BCDA項為美國勞工部公布的價格指數(shù)數(shù)據(jù)。

4.經(jīng)濟分析中的需求類指標有()。

A.全社會固定資產(chǎn)投資B.新屋開工和營建許可

C.社會消費品零售總額D.基準利率

【答案及解析】ABCD項為貨幣類指標。

5.影響一國匯率變動的因素包括()。

A.國際收支狀況B.利率

C.失業(yè)率D.通貨膨脹率

【答案及解析】ABD影響一國匯率變動的因素有經(jīng)濟增長率差異、

國際收支狀況、通貨膨脹率、利率差異、預期因素、中央銀行干預、

宏觀經(jīng)濟政策差異。

6.經(jīng)濟蕭條時期表現(xiàn)為()。

A.需求嚴重不足，生產(chǎn)相對過剩

B.價格低落，企業(yè)盈利水平極低，生產(chǎn)萎縮

C.出現(xiàn)大量破產(chǎn)倒閉的企業(yè)，失業(yè)率增大

D.企業(yè)利潤開始下降，失業(yè)率上升

【答案及解析】ABCD項屬于衰退時期表現(xiàn)。

7.以下關于影響期貨價格因素的說法，正確的是()。

A.經(jīng)濟周期因素是影響期貨市場價格走勢的重要因素

B.主要國際流通貨幣的匯率波動會影響期貨市場價格走勢

C.股票及債券市場、黃金市場和外匯市場的運行，會影響期貨市場

的價格

D.期貨價格與氣候災害等自然因素關系不大

【答案及解析】ABC自然因素與糧食、金融、能源期貨價格密切相

關。

8.在期貨市場中，對期貨價格有著較為明顯影響的國際主要流通貨

幣包括()。

A.美元B.人民幣C.港幣D.歐元

【答案及解析】AD美元、日元、歐元等主要國際流通貨幣的利率或

匯率波動，對期貨市場價格有著極為明顯的制約作用。

9.以下能反映經(jīng)濟景氣程度的需求類指標有0。

A.貨幣供應量B.全社會固定資產(chǎn)投資

C.新屋開工和營建許可D.價格指數(shù)

【答案及解析】BC需求類指標包括全社會固定資產(chǎn)投資、新屋開工

和營建許可、社會消費品零售總額、零售銷售等幾項。

10.匯率波動會對（）產(chǎn)生影響。

A.經(jīng)濟結構B.國際收支C.貿(mào)易條件D.資本流動

【答案及解析】ABCD匯率波動會對經(jīng)濟結構、國際收支、貿(mào)易條件、

資本流動等方面產(chǎn)生影響。

11.下列關于美元匯率變化對商品期貨市場影響的說法，正確的有（）。

A.一般而言，美元和商品價格呈現(xiàn)負相關性

B.美元匯率變化對不同商品價格影響有較大差異

C.美元走勢和商品價格并不完全負相關，也會階段性出現(xiàn)齊漲齊跌

D.美元貶值會推動以其他國際貨幣標價的商品期貨價格上漲

【答案及解析】ABC若美元貶值，以其他國際貨幣標價的商品期貨

價格漲勢會受到抑制。

12.宏觀經(jīng)濟分析的基本方法有（）。

A.區(qū)域分析法B.行業(yè)分析法

C.結構分析法D.總量分析法

【答案及解析】CD宏觀經(jīng)濟分析的基本方法包括：總量分析法、結

構分析法、對比分析法。

13.經(jīng)濟總體指標包括（）。

A.國內(nèi)生產(chǎn)總值B.工業(yè)增加值

C.失業(yè)率D.價格指數(shù)

【答案及解析】ABCD經(jīng)濟總體指標包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、

失業(yè)率、價格指數(shù)和國際收支。

14.下列各項財政支出中，屬于經(jīng)常性支出的有（）。

A.行政管理費B.文教科學衛(wèi)生事業(yè)費

C.基礎設施建設支出D.國防支出

【答案及解析】ABD經(jīng)常性支出是指政府以有償購買的方式取得為實

現(xiàn)國家各種職能所需的物品和勞務的支出，包括政府的日常性支出、

公共消費產(chǎn)品的購買、經(jīng)常性轉移等。A、B、D項都屬于經(jīng)常性支出，

而C項屬于公共投資支出。

15.國內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)有（）。

A.價值形態(tài)B.收入形態(tài)

C.產(chǎn)品形態(tài)D.商品形態(tài)

【答案及解析】ABC國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)，即價值形態(tài)、

收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。從價值形態(tài)看，它是所有常住單位在一定時期

內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務價值超過同期中間投入的全部非固定資產(chǎn)

貨物和服務價值的差額，即所有常住單位的增加值之和；從收入形態(tài)

看，它是所有常住單位在一定時期內(nèi)創(chuàng)造并分配給常住單位和非常住

單位的初次收入分配之和；從產(chǎn)品形態(tài)看，它是所有常住單位在一定

時期內(nèi)最終使用的貨物和服務價值與貨物和服務凈出口價值之和。

16.一般而言，產(chǎn)業(yè)政策包括（）。

A.產(chǎn)業(yè)結構政策B.產(chǎn)業(yè)組織政策

C.產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局政策D.產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策

【答案及解析】ABC產(chǎn)業(yè)政策主要包含以下三個方面的內(nèi)容：產(chǎn)業(yè)結

構政策、產(chǎn)業(yè)組織政策以及產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局政策。這三個方面既相互獨

立，又相互統(tǒng)一，都是構成產(chǎn)業(yè)政策不可或缺的部分。

三、判斷題

1.通貨膨脹通常對經(jīng)濟造成破壞，而通貨緊縮將會使實際經(jīng)濟總量

增加。（）

【答案及解析】X通貨膨脹和通貨緊縮都會對經(jīng)濟造成破壞，從而

使社會各經(jīng)濟主體的利益出現(xiàn)重新調整。

2.準確判斷當前物價水平是期貨市場基本面分析的關鍵。（）

【答案及解析】X經(jīng)濟增長常表現(xiàn)出周期性波動，準確判斷宏觀經(jīng)

濟所處階段是期貨市場基本面分析的關鍵。

3.與20世紀90年代相比，近幾年來世界經(jīng)濟增長的可持續(xù)性較強。

0

【答案及解析】X近幾年來世界經(jīng)濟沒有出現(xiàn)新技術創(chuàng)新帶來的新

增長點，與20世紀90年代相比，增長的可持續(xù)性較弱。

4.中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，由國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)

合會共同合作編制，每月的最后一個工作日為發(fā)布日。（）

【答案及解析】X中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由國家統(tǒng)計局和中國

物流與采購聯(lián)合會共同合作編制，每月的第一個工作日為發(fā)布日。

5.現(xiàn)在CRB指數(shù)計算為逐月滾動方法，僅取較近月份期貨合約價格。

指數(shù)計算方法，將原來的各品種按等權重幾何平均法改為按加權算術

平均法。（）

【答案及解析】JCRB指數(shù)最初各品種采用等權重，原先對每種商品

價格的取值方法是將該商品在6個月內(nèi)的合約價格進行算術平均，

而現(xiàn)在則改為逐月滾動方法，僅取較近月份期貨合約價格，遷倉時

間為每月初的前4個交易日。指數(shù)計算方法，將原來的各品種按等

權重幾何平均法改為按加權算術平均法。

6.在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時，資金供不應求，利率下降；當經(jīng)濟蕭條

市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而上升。（）

【答案及解析】X在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時刻，資金供不應求，利率

上升；當經(jīng)濟蕭條市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。

7.當匯率降低時，本幣貶值，國外對本幣的需求增大以及流出增加,

對國內(nèi)的進口增加。（）

【答案及解析】X當匯率升高時，本幣升值，國外對本幣的需求增

大以及流出增加。

8.一國長期保持貿(mào)易順差時，外匯期貨價格將出現(xiàn)上揚。（）

【答案及解析】J一國長期保持貿(mào)易順差時，國際收支平衡表經(jīng)常

性賬戶出現(xiàn)盈余，投資者對外匯期貨的需求增加，外匯期貨價格將

出現(xiàn)上揚。

9.隨著我國期貨市場的不斷規(guī)范與成熟，期貨市場與宏觀經(jīng)濟關聯(lián)

度將逐步降低。（）

【答案及解析】X隨著我國期貨市場的不斷規(guī)范與成熟，期貨市場

與宏觀經(jīng)濟關聯(lián)度將逐步升高。

10.2005年以后，我國形成了更富彈性的人民幣機制。（）

【答案及解析】J2005年7月21日，中國人民銀行實行浮動匯率制

度，形成了更富彈性的人民幣機制。

11.緊縮的財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，期貨市場將走強。

0

【答案及解析】X緊縮的財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，期

貨市場將走弱。

12.所有涉及稅收和支出的政府政策都是財政政策。（）

【答案及解析】X只有影響宏觀經(jīng)濟周期的稅收和支出的政府政策

才是財政政策。

13.在長期內(nèi)，緊縮性貨幣政策將減少可貸資金市場上的資金供給，

從而提高實際利率，進而影響期貨市場的走勢。（）

【答案及解析】X在短期內(nèi)，緊縮性貨幣政策將減少可貸資金市場

上的資金供給，從而提高實際利率，進而影響期貨市場的走勢。

第三章

一、單項選擇題

1.如果某種商品供給曲線的斜率為正，在保持其余因素不變的條件

下，該商品價格上升，將導致（）o

A.供給增加B.供給量增加C.供給減少D.供給量減少

【答案及解析】B供給理論表明，在保持其余因素不變的條件下，價

格水平越高，商品的供給量就越多；反之，價格水平越低，商品的供

給量就越少。

在其他條件不變的情況下，成本降低，供給將（

2.）o

A.增加B.減少C.不變D.不受影響

【答案及解析】A在其他條件不變的情況下，成本降低，意味著利

潤增加，則供給就會增加；反之，如果生產(chǎn)成本上升，供給將減少。

封閉型蛛網(wǎng)的假設條件是（

3.）0

A.供給彈性小于需求彈性B.供給彈性大于需求彈性

C.供給彈性等于需求彈性D.供給彈性與需求彈性無關

【答案及解析】C收斂型蛛網(wǎng)的假設條件是供給彈性小于需求彈性,

意味著價格變動對供給量的影響小于對需求量的影響。發(fā)散型蛛網(wǎng)的

假設條件是供給價格彈性大于需求價格彈性。封閉型蛛網(wǎng)的假設條件

是供給彈性等于需求彈性。

4.農(nóng)產(chǎn)品期貨市場最受關注的是（）農(nóng)業(yè)部發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品信息。

A.中國B.英國C.日本D.美國

【答案及解析】D美國因為是最大的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)國也是最大的農(nóng)產(chǎn)

品出口國，其農(nóng)業(yè)部發(fā)布的信息是期貨市場最受關注的.包括供應、

需求、價格、趨勢和發(fā)展等最新情況的數(shù)據(jù)。而且，美國農(nóng)業(yè)部不僅

提供國內(nèi)報告，對一些重要農(nóng)產(chǎn)品還提供全球報告。

5.在其他因素不變的情況下，當油菜籽大豐收后，市場中豆油的價

格一般會（）0

A.不變B.上漲C.下降D.不確定

【答案及解析】C在各種食用油之間會形成替代性或競爭性關系。

當油菜籽大豐收后，由于價格便宜，很可能會擠占一部分豆油市場，

使得豆油價格下降；反之，如果其他食用油作物欠收，則大豆的需求

就會增長，價格上漲。

6.以下產(chǎn)品價格受其消賽量和颶風影響較大，而具有季節(jié)性特征最

為明顯的是（）。

A.大豆B.鐵礦石C.原油D.糖

【答案及解析】C原油價格的季節(jié)性波動，主要是由于原油消費和

颶風影響具有季節(jié)性。

7.在其他因素不變的情況下，如果某年大豆收獲期氣候條件惡劣，

則豆油的價格將（）o

A.不變B.上漲C.下降D.不確定

【答案及解析】B農(nóng)產(chǎn)品價格最容易受自然因素的影響，當自然條

件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量就會受到影響，本題中大豆供給趨緊，

刺激其下游產(chǎn)品豆油的價格上漲。

8.只要一出現(xiàn)瘋牛病報告的新聞，就會導致豆粕、大豆價格出現(xiàn)上

漲的反應，這是由于（）的影響。

A.互補品B.替代品C.季節(jié)性因素D.自然因素

【答案及解析】B與豆粕并列作為飼料的品種有許多，包括大麥、

玉米、魚粉等飼料。這些商品的供給數(shù)量如果出現(xiàn)較大的變動，會引

起豆粕、大豆價格的明顯變化。瘋牛病出現(xiàn)后，一些國家的政府會出

臺禁止給牛喂肉骨粉飼料的政策，由于替代效應的產(chǎn)生，以至于只要

一出現(xiàn)瘋牛病報告的新聞，就會導致豆粕、大豆價格出現(xiàn)上漲的反應。

9.國際方面的戰(zhàn)爭可能導致期貨價格的劇烈波動，這是期貨價格影

響因素中的()的影響。

A.宏觀經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟政策B.政治因素及突發(fā)事件

C.季節(jié)性影響與自然因素D.投機對價格

【答案及解析】B政治因素主要指國際國內(nèi)政治局勢、國際性政治

事件等的爆發(fā)或國際關系格局的變化。例如一國國內(nèi)的政變、內(nèi)戰(zhàn)、

罷工、大選、勞資糾紛等，國際方面的戰(zhàn)爭、沖突、經(jīng)濟制裁、政壇

重要人物逝世或遇刺等，都可能導致期貨價格的劇烈波動。

10.當市場處于牛市時，人氣向好，一些微不足道的利好消息都會刺

激投機者的看好心理，引起價格上漲，這種現(xiàn)象屬于影響因素中的

()的影響。

A.宏觀經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟政策B.替代品

C.季節(jié)性影響與自然因素D.投機對價格

【答案及解析】D買漲不買跌是人們的普遍心理。當市場價格上漲

時，賺錢效應會使更多人愿意買進，暫時加大了需求，加劇了供不應

求的局面，引起價格上漲。

11.通過列出上期結轉庫存，當期生產(chǎn)量、進口量、消耗量、出口量、

當期結轉庫存等大量的供給與需求方面的重要數(shù)據(jù)的基本面分析方

法是（）o

A.經(jīng)驗法B.平衡表法C.圖表法D.分類排序法

【答案及解析】B在研究機構的各種統(tǒng)計報告中，平衡表備受市場關

注。因為在其中列出了大量的供給與需求方面的重要數(shù)據(jù)，比如上期

結轉庫存、當期生產(chǎn)量、進口量、消耗量、出口量、當期結轉庫存，

除此以外，還列出了前期的對照值及未來期的預測值。

12.在自變量和因變量相關關系的基礎上，建立變量之間的回歸方程

并進行預測的基本面分析方法是（）o

A.指數(shù)模型法B.經(jīng)濟計量模型法

C.季節(jié)性分析法D.分類排序法

【答案及解析】B回9-3分析法是經(jīng)濟計量模型法之一，它進一步

拓展了平衡表法，在自變量和因變量相關關系的基礎上，建立變量之

間的回9-3方程，并進行預測。通過回歸分析，圖表中的因果關系都

可以轉化為明確的數(shù)學方程式。

13.在應用模型進行預測時，首先要做的是輸入（）的具體數(shù)值。

A.自變量B.因變量

C.被解釋變量D.預測值

【答案及解析】A在應用模型進行預測時，首先要做的是輸入自變量

的具體數(shù)值。混合模型中具有提前量性質的自變量數(shù)值比較容易確

定，但對同步性質的自變量數(shù)值，就必須根據(jù)現(xiàn)有的資料進行估計了。

14.在基本面分析的各步驟中，能夠將各種因素與價格之間的變動關

系表達出來的是（）o

A.熟悉品種背景B.建立模型

C.辨析及處理數(shù)據(jù)D.解釋模型

【答案及解析】B從邏輯上講，由于價格變化是在各種因素的影響

下發(fā)生的，如果能夠將各種因素影響價格的機制及大小搞清楚并用數(shù)

量關系表達出來，則可以在預知這些因素變動的前提下，預測價格的

變動。顯然，要達到這個目的，首要任務就是能夠將各種因素與價格

之間的變動關系表達出來。建立模型實際上就是要解決這個問題，希

望通過模型來預測未來價格。

15.在基本面分析中運用最廣泛，也是最基礎的分析方法是（）0

A.經(jīng)驗法B.回歸分析法

C.圖形法D.聯(lián)立方程法

【答案及解析】B回歸分析是一種具體的、實用價值較高的分析工

具，在基本面分析中運用最廣泛，也是最基礎的分析方法。

16.在實踐中，對于影響因素眾多，且相互間關系比較復雜的品種，

最適合的分析法為（）O

A.一元線性回歸分析法B.多元線性回歸分析法

C.聯(lián)立方程計量經(jīng)濟模型分析法D.分類排序法

【答案及解析】C在實踐中，有些影響因素眾多，且相互間關系比

較復雜的品種，一個簡單的單因素或多因素回歸分析模型也許無法很

好地預測價格。在這種情況下，一個回歸分析方程式無法概括與表達

這些因素之間的復雜關系。要準確反映它們的關系，就需要將多個方

程有機地組合起來才能合理地進行描述，而且，有些方程還可能是

非線性的。這種由一組聯(lián)立方程式表達的模型就是聯(lián)立方程計量經(jīng)濟

模型。

17.季節(jié)性圖表法的具體步驟是（）o

A.確定研究時段-確定研究周期-計算相關指標-判斷季節(jié)性變動模式

B.確定研究周期-確定研究時段-判斷季節(jié)性變動模式-計算相關指標

C.確定研究時段-確定研究周期-判斷季節(jié)性變動模式-計算相關指標

D.確定研究周期-判斷季節(jié)性變動模式-確定研究時段-計算相關指標

【答案及解析】A季節(jié)性圖表法的具體步驟如下：①確定研究時段，

選取商品的期貨價格數(shù)據(jù)，一般采用主力合約組成的連續(xù)合約價格數(shù)

據(jù)。②確定研究周期，研究者可以根據(jù)研究商品的特點確定周期的時

間跨度，可以是周、月或季度等。③計算相關指標，如每個周期時段

在研究時段上漲和下跌的年數(shù)及百分比，最高價格和期初價格差值及

其平均值、最低價格和期初價格差值及其平均值，平均最大漲幅、平

均最大跌幅、期初百分率，期末百分率，平均百分率及變動。④根據(jù)

上述各個指標判斷研究時段的價格季節(jié)性變動模式。

18.人們通常把（）稱之為“基本面的技術分析

A.季節(jié)性分析法B.分類排序法

C.經(jīng)驗法D.平衡表法

【答案及解析】A季節(jié)性分析法隱含的前提是：基本面類似的季節(jié)，

他們的價格行為將有類似的形態(tài)。更進一步說，其前提是認為“歷史

可以重復”。而這正是技術分析的假設前提，因而，人們也把季節(jié)性

分析法稱之為“基本面的技術分析當然，季節(jié)性分析法本質上還

是屬于基本面分析方法。

19.農(nóng)業(yè)部市場與經(jīng)濟信息司對主要農(nóng)產(chǎn)品市場預警信息按（j

發(fā)布。

A.日度B.月度C.季度D.年度

【答案及解析】B農(nóng)業(yè)部市場與經(jīng)濟信息司嚴格按照《農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟

信息發(fā)布日歷》規(guī)定的時間發(fā)布農(nóng)產(chǎn)品市場信息，主要農(nóng)產(chǎn)品市場預

警信息按月度發(fā)布。對于未列入日歷，但社會廣泛關注的農(nóng)產(chǎn)品質量

安全、動物疫情、植物病蟲害和農(nóng)業(yè)災情等問題，農(nóng)業(yè)部會根據(jù)需要

不定期發(fā)布相關信息。

20.下列說法錯誤的是（）。

A.模型反應了影響因素與價格間的關系

B.假如X、Y、z為三個不同的影響因素，P為價格，P=f（XtT,Yt-1,

Zt-1,）

c.解釋模型即預測模型

D.預測模型可以表示為P=Pt=f（xtT,yt-1,zt-1）

【答案及解析】C解釋模型中，影響因素（自變量）和價格（因變量）

的時間幾乎是同步發(fā)生的。解釋模型試圖說明歷史價格對歷史供求力

量的響應。

21.分類排序法中，長期指標選取了三個因素，得分在-6和+6之間，

總得分在（）可認為是中性市場。

A.-2至-1B.0C.+1至+2D.+3至+6

【答案及解析】B長期指標選取了三個因素，綜合得分在-6至+6之

間。如果總得分在-6至-3之間，則可以認為是空頭市場；在-2至T

之間，則可以認為是偏空市場；得分為?？梢哉J為是中性市場；在+1

至+2之間，則可以認為是偏多市場；在+3至+6之間，則可以認為是

多頭市場。

22.一般而言，分類排序法中，各指標的期限對應正確的是（）0

A.短期指1?2周，中期指1?2月，長期指1?2季度

B.短期指1?3周，中期指1?3月，長期指1—3季度

C.短期指1?3周，中期指1?2月，長期指1?3季度

D.短期指1?2周，中期指1?3月，長期指3?6季度

【答案及解析】B一般而言，分類排序法中，短期指1?3周，中期

指1?3月，長期指1-3季度。

23.在期貨基本面分析中，對模型進行修正與調整時，下列說法錯誤

的是（）0

A.對于所有的模型，自變量數(shù)據(jù)可以沒有提前量

B.不能忽略惡性投機等因素

C.通貨膨脹率要予以剔除

D.同步發(fā)生的變量數(shù)要予以估計

【答案及解析】A預測模型模型要求自變量數(shù)據(jù)具有提前變量。

24.科學的基本面分析，通常第一個步驟應該是（）o

A.熟悉品種背景B.收集數(shù)據(jù)資料

C.辨析及處理數(shù)據(jù)D.建立模型

【答案及解析】A從事基本面分析，熟悉品種背景是第一步。熟悉的

過程其實是學習的過程，在開始階段，閱讀大量的相關背景資料及文

獻是必須的。

25.（）是基本面分析最基本的元素。

A.資料B.背景C.模型D.數(shù)據(jù)

【答案及解析】D熟悉品種背景之后，更進一步的要求是收集數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)是基本面分析最基本的元素，對基本面分析來說，若離開了數(shù)據(jù),

一切都無從談起。

26.進行基本面分析之后，根據(jù)分析結果，立即將其作為人市交易的

依據(jù)，這種做法是（）的表現(xiàn)。

A.投機心理過強B.過分相信技術面分析

C.過分相信基本面分析D.忽視了價格的動態(tài)變化

【答案及解析】c過分相信基本面分析的主要表現(xiàn)為：進行基本面分

析之后，根據(jù)分析結果，立即將其作為入市交易的依據(jù)。將基本面分

析與交易時機選擇混為一談是極其危險的。

二、多項選擇題

1.關注國內(nèi)期貨市場，了解國內(nèi)經(jīng)濟動態(tài)情況，（）發(fā)布的統(tǒng)計

資料顯然是更值得參考的。

A.國家糧油信息中心B.國家統(tǒng)計局

C.海關D.中國金融期貨交易所

【答案及解析】BC關注國內(nèi)期貨市場，了解國內(nèi)經(jīng)濟動態(tài)情況，國

家統(tǒng)計局和海關發(fā)布的統(tǒng)計資料顯然是更值得參考的。目前國家統(tǒng)計

局發(fā)布信息有多種形式。它包括：統(tǒng)計新聞發(fā)布、通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布、

建立經(jīng)常性統(tǒng)計信息發(fā)布公家制度等。

2.供求的季節(jié)特征會引發(fā)價格的季節(jié)性波動。一般來說，國內(nèi)大豆

市場的特點是（）o

A.3、4月份，南美新豆上市，進口量增加，致使現(xiàn)貨市場價格回落

或跌到谷底

B.5、6月份消費旺季的來臨，價格緩慢回升

C.7、8月份青黃不接，價格達到年內(nèi)頂峰

D.10月份后，由于北半球新豆上市，價格再次回落或跌倒谷底

【答案及解析】ABCD國內(nèi)的大豆市場同時受到國內(nèi)市場和國際市場

的影響，應當綜合分析各因素的效應。

3.影響大豆供求關系的顯著性因素有（）。

A.播種面積的增加B.國家收儲政策

C.生產(chǎn)企業(yè)罷工D.市場資金因素

【答案及解析】ABC顯著性因素是指對商品供求關系有直接影響作

用的，如播種面積的增加、國家收儲政策、生產(chǎn)企業(yè)罷工等；非顯著

性因素是指對商品供求關系不構成直接影響的因素，如市場資金因

素、利率外匯政策等。

4.對期貨價格的影響因素結構分析主要包括（）。

A.搜集市場信息并進行加工整理

B.準確評估關鍵因素，對因素進行縱向和橫向比較分析

C.分析替代品對期貨價格的影響

D.分析宏觀經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟政策的影響

【答案及解析】ABC、D兩項是對期貨價格的影響因素內(nèi)容分析。對

期貨價格的影響因素結構分析還包括①依循產(chǎn)業(yè)鏈對信息進行分類，

并繪制各因素對商品價格影響的路徑，梳理出價格傳導的邏輯關系，

找出值得重點關注的、最根本的、最實質的關鍵因素；②不斷修正關

鍵因素對市場影響程度的估計，剔除己經(jīng)對市場失去作用的因素，增

加新的關鍵因素，并且進行趨勢跟蹤。

5.各種不同產(chǎn)品的共同性影響因素包括（）0

A.庫存的影響

B.替代品的影響

C.季節(jié)性因素和自然因素的影響

D.宏觀經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟政策的影響

【答案及解析】ABCD影響因素的內(nèi)容分析是指分析影響供求關系的

具體因素。除了上述四項外，共同性影響因素還包括政治因素及突發(fā)

事件的影響、投機對價格的影響等。由于每種產(chǎn)品都有各自的具體情

況，因而對具體商品而言必須結合具體情況進行分析。

6.下列影響因素中，（）是可以進行量化分析。

A.政治及突發(fā)事件B.利率C.匯率D.庫存

【答案及解析】BCD在經(jīng)濟生活中，除了政治及突發(fā)事件等難以量

化外，大量的經(jīng)濟因素如利率、匯率、庫存等都是可計量的，這為量

化分析影響因素提供了現(xiàn)實條件。

7.量化分析比較主觀分析有諸多優(yōu)點，最突出的是（）o

A.較全面地用具體數(shù)值表達各種因素的影響力度

B.可以揭示多因素之間的關系

C.在表現(xiàn)形式上更直觀

D.為建立預測模型打好基礎

【答案及解析】ABCD量化分析是將定性思維與定量規(guī)律進行量化應

用的過程。量化分析較主觀分析有諸多優(yōu)點，最突出的有：①可以比

較全面地用具體數(shù)值表達各種因素的影響力度。量化分析以客觀市

場狀態(tài)作為分析研究的依據(jù)，避免了人性主觀判斷上的失誤和缺陷。

②量化分析不僅可以確定單一因素的影響力度，還可以揭示多因素之

間的關系，這對于包含大量信息沖擊而又瞬息萬變的金融市場是非常

重要的。③量化分析在表現(xiàn)形式上更直觀，在深度挖掘上更全面、更

精確、更可靠，且更有說服力。④量化分析為建立預測模型打好了基

礎，明確應納入分析框架體系的各因素，明確應選取的數(shù)據(jù)來源和

范圍，是建立模型的基礎工作。

8.在量化分析中，（）必須保持一致。

A.樣本數(shù)據(jù)的時間頻率B.時間跨度

C.樣本容量D.樣本指標單位

【答案及解析】ABC量化分析需注意的問題之一即樣本數(shù)據(jù)的一致

性。量化分析中，樣本數(shù)據(jù)的時間頻率、時間跨度以及樣本容量必須

保持一致，如比較CPI與黃金價格走勢的量化分析中，各指標均為月

度數(shù)據(jù)，樣本容量均為360個。

9.建模的過程是一個開放性思考的過程，它要求分析者（）0

A.有較強的工作經(jīng)驗B.精通英文編程

C.對市場背景非常熟悉D.有較強的統(tǒng)計學知識

【答案及解析】CD建模的過程是一個開放性思考的過程，它不僅要

求分析者對市場背景非常熟悉，而且還需要有較強的統(tǒng)計學知識。比

如，在識別數(shù)據(jù)的異常性及異常程度時，即使能在圖中顯示出來，單

憑肉眼觀察是不夠的，這時只能借助于統(tǒng)計學的方法進行；又如，兩

個模型的效果比較與判斷，也只有運用統(tǒng)計學的一些指標才能很好的

實現(xiàn)。缺乏統(tǒng)計學方面的知識訓練，很難從事模型研究工作。

10.期貨價格量化分析時應注意的問題有（）o

A.確保數(shù)據(jù)的準確B.使用數(shù)據(jù)的完整性

C.選擇會使的指標形式D.保持樣本數(shù)據(jù)的一致性

【答案及解析】ACD在量化分析中，存在一些容易引起模型偏離準

確性的地方，必須予以注意，而樣本數(shù)據(jù)的質量是量化結果準確與否

的一個重要因素。確保數(shù)據(jù)準確性、指標形式選擇、樣本數(shù)據(jù)的一致

性都是應當注意的問題。

11.下列說法正確的是（）0

A.F.0.LiCht是市場公認的主要糖資料供應機構

B.全球公認的比較權威的天然橡膠數(shù)據(jù)來自于英國的國際天然橡膠

研究組織

C.全球公認的比