2023年8月期貨基礎知識提分考試(含答案)

2023年8月期貨基礎知識提分考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.在正向市場中，當基差走弱時，代表()。

A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

D.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格小

2.當CME歐洲美元期貨的報價是（）時，意味著合約到期時交易者可獲得年利率為2%的3個月期歐洲美元存單。

A.98.000

B.102.000

C.99.500

D.100.500

3.某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約價格為284美分/蒲式耳，同時買入5月份CBOT小麥看跌期權敲定價格為290美分，權利金為12美分，則該期權的損益平衡點為()美分。

A.278B.272C.296D.302

4.1999年，國務院對期貨交易所再次進行簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3B.4C.15D.16

5.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場進步行套期保值操作，正確的做法應是（）。

A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約

B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約

C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約

D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

6.關于期權價格的敘述正確的是()。

A.期權有效期限越長，期權價值越大

B.標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權價值越大

C.無風險利率越小，期權價值越大

D.標的資產(chǎn)收益越大，期權價值越大

7.投資者以3310.2點開倉買入滬深300股指期貨合約5手，當天以3320.2點全部平倉。若不計交易費用，其交易結果為（）。

A.盈利15000元

B.虧損15000元

C.虧損3000元

D.盈利3000元

8.在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為（）元/噸。

A.4526B.4527C.4530D.4528

9.期貨公司應將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經(jīng)紀合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經(jīng)紀合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

10.在其他因素不變的條件下，期權標的物價格波動率越大，期權的價格（）。

A.不能確定B.不受影響C.應該越高D.應該越低

11.6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構成完全對應，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預計一個月后可收到5000元現(xiàn)金紅利，則此遠期合約的合理價格為（）點

A.15000B.15124C.15224D.15324

12.1975年10月，芝加哥期貨交易所上市（）期貨，是世界上第一個利率期貨品種。

A.歐洲美元

B.美國政府10年期國債

C.美國政府國民抵押協(xié)會(GNMA)抵押憑證

D.美國政府短期國債

13.看跌期權的買方有權按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權賣方（）一定數(shù)量的標的物。

A.賣出B.先買入后賣出C.買入D.先賣出后買入

14.某投資者欲采取金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元/蒲式耳的價格賣出3手5月玉m期貨合約。此后價格下跌到2.98美元/蒲式耳，該投資者再賣出2手5月玉m期貨合約。當（）該投資者可以繼續(xù)賣出1手玉m期貨合約。

A.價格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價格上漲到3.00美元/蒲式耳

C.價格為2.98美元/蒲式耳

D.價格漲到3.10美元/蒲式耳

15.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

16.美元較歐元貶值，此時最佳策略為()。

A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨

B.買入歐元期貨，同時買入美元期貨

C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨

D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨

17.會員大會是會員制期貨交易所的（）。

A.權力機構B.監(jiān)管機構C.常設機構D.管理機構

18.假設當前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是（）。

A.大了5個點B.縮小了5個點C.擴大了13個點D.擴大了18個點

19.期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構是（）

A.交割庫房B.期貨結算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

20.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

21.加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是()。

A.賣出套期保值;買入套期保值

B.買入套期保值;賣出套期保值

C.空頭套期保值;多頭套期保值

D.多頭套期保值;空頭套期保值

22.某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為±3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價格是（）元/噸。

A.17757B.17750C.17726D.17720

23.某投資者買進執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為l5美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為ll美分/蒲式耳。則其損益平衡點為()美分/蒲式耳。

A.290B.284C.280D.276

24.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：棉花期貨的多空雙方進行期轉現(xiàn)交易，多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收，進行期轉現(xiàn)后，多空雙方實際買賣棉花價格分別為（）。(不計手續(xù)費)

A.多方10260元/噸，空方10600元/噸

B.多方10210元/噸，空方10400元/噸

C.多方10210元/噸，空方10630元/噸

D.多方10160元/噸，空方10580元/噸

25.列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進行賣出套期保值的情形是（）。

A.預計豆油價格將上漲

B.三個月后將購置一批大豆，擔心大豆價格上漲

C.大豆現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格

D.有大量大豆庫存，擔心大豆價格下跌

26.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進行熊市套利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價格分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。

A.盈利60B.盈利30C.虧損60D.虧損30

27.中國金融期貨交易所采?。ǎ┙Y算制度。

A.全員B.會員分類C.綜合D.會員分級

28.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為5萬歐元)。假設當日歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1.4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價值EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。(不計手續(xù)費等費用)因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。

A.損失1.56；獲利1.745

B.獲利1.75；獲利1.565

C.獲利1.56；獲利1.565

D.損失1.75；獲利1.745

29.CME集團的玉m期貨看漲期權，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權利金為42.875美分/蒲式耳，當標的玉m期貨合約的價格為478.5美分/蒲式耳時，該看漲期權的時間價值為（）美分/蒲式耳?！締芜x題】

A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

30.若玉m淀粉每個月的持倉成本為30~40元/噸，期貨交易成本為5元/噸，則當1個月后到期交割的期貨合約與現(xiàn)貨的價差（）時，不存在明顯的期現(xiàn)套利機會。（假定現(xiàn)貨充足）

A.小于35元/噸

B.大于35元/噸，小于45元/噸

C.大于50元/噸

D.大于45元/噸

二、多選題(20題)31.下列對個人管理賬戶類型的期貨基金描述正確的是()。

A.開立個人管理期貨賬戶這種形式只能被有較高收入的投資人所使用，因為CTA通常都會設置一個非常高的最低投資要求

B.一些大型的機構投資者，諸如養(yǎng)老基金，公益基金，投資銀行，保險基金往往采取這種形式而非購買大量公募或私募基金份額的形式來參與期貨市場，以優(yōu)化他們的投資組合

C.投資者采取把錢直接投向CTA的方式實際上相當于投資者購買了CTA的交易技能，其好處在于可以免去公募或私募基金的管理費

D.投資者不需具備投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力

32.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當5月合約和7月合約價差為()元時，該投資人獲利。

A.-80B.50C.100D.150

33.通常出現(xiàn)下列()情況之一時，將導致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率B.降低本幣利率C.本國順差擴大D.本國逆差擴大

34.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

35.（）可以作為金融期貨的標的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數(shù)

36.應用旗形形態(tài)時應注意()。

A.旗形不具有測算功能

B.旗形出現(xiàn)前，一般應有一個旗桿

C.旗形持續(xù)的時間不能太長

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

37.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關商品間的套利，二是原料與成品問的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。

A.小麥/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利

38.期貨期權合約中可變的合約要素是()。

A.執(zhí)行價格B.權利金C.到期時間D.期權的價格

39.期現(xiàn)套利在（）時，可以施行。

A.實際的期指高于上界，進行正向套利

B.實際的期指低于上界，進行正向套利

C.實際的期指高于下界，進行反向套利

D.實際的期指低于下界，進行反向套利

40.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

41.在商品期貨市場上，反向市場出現(xiàn)的原因主要有（）。

A.預計將來該商品的供給會大額度減少

B.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常疲軟

C.預計將來該商品的供給會大幅度增加

D.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切

42.按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為()。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

43.在分析市場利率和利率期貨價格時，需要關注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括（）等。

A.失業(yè)率B.消費者物價指數(shù)C.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)D.國內(nèi)生產(chǎn)總值

44.以下關于滬深300股指期貨結算價的說法，正確的有（）。

A.當日結算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權平均價

B.當日結算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價

C.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時的算術平均價

D.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時的算術平均價

45.隔夜掉期交易，包括（）。

A.F/FB.O/NC.T/ND.S/N

46.以下關于K線上、下影線的概述中，正確的有（）

A.陰線的上影線表示的是最高價和開盤價的價差

B.陽線的下影線表示的是開盤價和最低價的價差

C.陽線的上影線表示的是最高價和收盤價的價差

D.陰線的下影線表示的是收盤價和最低價的價差

47.以下關于利率互換的概述，正確的有（）。

A.利率互換能夠降低交易雙方的資金成本

B.利率互換只能降低較高信用方的資金成本

C.利率互換只能降低較低信用方的資金成本

D.利率互換能夠滿足交易雙方不同的籌資需求

48.下列關于現(xiàn)貨交易與期貨交易的描述，正確的是（）。

A.現(xiàn)貨交易的對象是現(xiàn)有的實物商品，期貨交易的對象是未來的實物商品

B.期貨交易的主要目的是對沖現(xiàn)貨價格風險或利用期貨價格波動獲取風險收益

C.兩者都采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式

D.現(xiàn)貨交易都是以買賣實物商品或金融產(chǎn)品為目的

49.早期的期貨交易實質上屬于遠期交易，市場中的交易者通常是()。

A.規(guī)模較小的生產(chǎn)者B.銷地經(jīng)銷商C.加工商D.貿(mào)易商

50.美式期權允許期權買方（）。

A.在期權到期日之后的任何一個交易日行權

B.在期權到期日之前的任何一個交易日行權

C.只能在期權到期日行權

D.在期權到期日行權

三、判斷題(10題)51.期貨居間人是期貨公司內(nèi)部的客戶經(jīng)理。

A.正確B.錯誤

52.理論上，金融期貨價格有可能高于、等于相應的現(xiàn)貨金融工具價格，但不可能低于相應的現(xiàn)貨金融工具價格。()

A.對B.錯

53.標準普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點代表100美元。()

A.對B.錯

54.跨式期權組合是指同價對敲組合期權。（）

A.正確B.錯誤

55.進行期權交易，期權的買方和賣方都要繳納保證金。()

A.對B.錯

56.場外期權的標的物一定是實物資產(chǎn)，場內(nèi)期權的標的物一定是期貨合約。

A.對B.錯

57.非期貨公司會員可以從事《期貨交易管理條例》規(guī)定的期貨公司業(yè)務。（）

A.正確B.錯誤

58.金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相反的情況下所采用的方法。()

A.對B.錯

59.股票收益互換采用場外協(xié)議成交方式。（）

A.正確B.錯誤

60.當一種期權處于極度虛值時，投資者不會愿意為買入這種期權而支付任何權利金。()

A.對B.錯

參考答案

1.A在正向市場中，當基差走弱時，基差為負且絕對數(shù)值越來越大。

2.ACME歐洲美元期貨交易報價采用的是3個月歐洲美元倫敦拆借利率指數(shù)，用100減去按360天計算的不帶百分號的年利率形式。當3個月歐洲美元期貨合約的成交價格為98.000時，意味著到期交割時合約的買方將獲得本金為1000000美元、利率為2%（100%-98%）、存期為3個月的存單。

3.A買進看跌期權的損益平衡點=執(zhí)行價格-權利金=290-12=278(美分)。

4.A1999年期貨交易所數(shù)置再次簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

5.B賣出套期保值的操作適用的情形之一：預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下膚，使其銷售收益下降。因此，該種植者應該賣出80噸11月（出售大豆現(xiàn)貨的時間）到期的大豆期貨合約進行套期保值。

6.B對于美式期權而言，期權有效期限越長，期權價值越大;由于分為靜態(tài)和動態(tài)兩個角度，無風險利率的變動無法確定;標的資產(chǎn)收益對看漲和看跌期權有不同的影響。

7.A根據(jù)滬深300股指期貨合約規(guī)定，其合約乘數(shù)為每點代表300元。在此交易中，投資者共盈利：3320.2-3310.2=10（點）。則交易結果為10×300×5=15000（元）。

8.B國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。

9.A期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項管理。

10.C在其他因素不變的條件下，標的物市場價格波動率越高，標的物上漲很高或下跌很深的機會隨之增加，標的物市場價格漲至損益平衡點之上或跌至損益平衡點之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能性也會增加，而損失卻不會隨之增加，但期權賣方的市場風險卻會隨之大幅增加。所以，標的物市場價格的波動率越高，期權的價格也應該越高。

11.B無

12.C1975年10月20日，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約。政府國民抵押協(xié)會抵押憑證是美國住房和城市發(fā)展部批準的銀行或金融機構以房屋抵押方式發(fā)行的一種房屋抵押債券，平均期限12年，最長期限可達30年，當時是一種流動性較好的信用工具。

13.A按照買方執(zhí)行期權時擁有的買賣標的物權利的不同，可以將期權分為看漲期權和看跌期權?？吹跈嗍侵钙跈嗟馁I方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權賣方賣出一定數(shù)量標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。

14.A無

15.B展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。

16.C美元較歐元貶值，最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價格下降，同時買入歐元期貨，進行套期保值。

17.A會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成,它是會員制期貨交易所的最高權力機構。

18.A建倉時，價差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉時，價差=1.3528-1.3513=0.0015；價差由0.0010變?yōu)?.0015，擴大了0.0015-0.0010=0.0005，即5個點。

19.A交割庫房是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構。

20.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。

21.B加工商和其制造商需買入大量原材料，所以多采用買入套期保值，以避免價格上漲的風險;而農(nóng)場主和其生產(chǎn)經(jīng)營者需賣出大量農(nóng)產(chǎn)品，所以多采用賣出套期保值，以避免價格下跌的風險。

22.B在我國期貨市場，每日價格最大波動限制設定為合約上一交易日結算價的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價格=17240×(1+3%)=17757.2(元/噸)，但該期貨最小變動價位為10元/噸，所以為17750元/噸。

23.B該投資者采用的是多頭看漲期權垂直套利，凈權利金為4，損益平衡點=280+4=284。

24.D多頭實際購入棉花價格=10400-(10450-10210)=10160(元/噸)；空頭實際銷售棉花價格=10400+(10630-10450)=10580(元/噸)。

25.D賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；③預計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。

26.B該交易者進行的是反向市場熊市套利，建倉時價差=6270-6200=70(元/噸)，平倉價差=6190-6150=40(元/噸)，價差縮小，有凈盈利=70-40=30(元/噸)。

27.D中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度，即期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。結算會員可以從事結算業(yè)務，具有與交易所進行結算的資格；非結算會員不具有與期貨交易所進行結算的資格。期貨交易所對結算會員結算，結算會員對非結算會員結算，非結算會員對其受托的客戶結算。

28.A現(xiàn)貨市場損益=50×(1.4120-1.4432)=-1.56(萬美元)，期貨市場獲利=(14450-14101)×50=1.745(萬美元)。

29.B看漲期權的內(nèi)涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權利金-內(nèi)涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。

30.B當價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生期現(xiàn)套利機會。根據(jù)題意，玉m淀粉綜合持倉費的范圍：[30+5,40+5],即[35,45]。

31.ABC投資者自己必須選擇合適的CTA并且承擔評估CTA表現(xiàn)的責任，這就要求投資者自己具有投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力。

32.ABC建倉時價差為2200-2050=150(元/噸)，該投資進行的是賣出套利，當價差縮小時，投資者獲利。

33.BD一般情況下，利率提高，資本流入，導致本幣需求擴大，本幣升值;貿(mào)易順差擴大，外幣供應增加，外幣相對貶值，本幣升值。

34.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財產(chǎn)承擔有限責任的非營利性法人。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關規(guī)定轉讓、以營利為目的企業(yè)法人。

35.ABCD期貨合約的標的物通常是實物商品和金融產(chǎn)品。標的物為實物商品的期貨合約稱作商品期貨，標的物為金融產(chǎn)品的期貨合約稱作金融期貨。ABCD四項均屬于金融產(chǎn)品。

36.BC旗形具有測算功能;旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

37.ACD小麥/玉米套利屬于相關商品間的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都屬于原料與成品間套利。

38.BD期貨期權合約是標準化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權將來特定時間以特定價格買入或賣出相關期貨合約的標準化合約。權利金或期權的價格是其中唯一可變因素。

39.AD對于期現(xiàn)套利行為，只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

40.ABD期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略;技術分析投資策略和基本分析投資策略;分散型投資策略和專業(yè)型投資策略;短期、中期策略和長期型投資策略。

41.CD反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因：一是近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；二是預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。

42.CD按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為歐式期權和美式期權。

43.ABCD在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關注宏觀