2022年10月期貨基礎知識鉑金考試(含答案)

2022年10月期貨基礎知識鉑金考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.假設某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系數(shù)分別為1.2、0.9和1.05，資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數(shù)為（）。

A.1.05B.1.15C.0.95D.1

2.期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構是（）。

A.期貨結算所B.交割庫房C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

3.期貨合約是在()的基礎上發(fā)展起來的。

A.互換合約B.期權合約C.調(diào)期合約D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約

4.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。

A.16970B.16950C.16980D.16900

5.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計手續(xù)費等費用).該交易的價差（）美分/蒲式耳。

A.下跌25B.下跌15C.擴大10D.縮小10

6.在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉變?yōu)榉聪蚴袌觯@種變化為基差()。

A.“走強”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”

7.以下關于期貨合約最后交易日的描述中，正確的是（）。

A.最后交易日不能晚于最后交割日

B.最后交易日在交割月的第一個交易日

C.最后交易日之后，未平倉合約必須對沖了結

D.最后交易日在交割月的第三個交易日

8.()是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。

A.指數(shù)期貨交易B.多CTA策略C.保護性止損D.期貨加期權

9.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當日無成交價格的，以（）作為當日結算價。

A.上一交易日的開盤價

B.上一交易日的結算價

C.下一交易日的開盤價

D.下一交易日的結算價

10.下列關于套利交易指令的說法，不正確的是（）

A.買入和賣出指令同時下達

B.套利指令有市價指令和限價指令等

C.套利指令中需要標明各個期貨合約的具體價格

D.限價指令不能保證立即成交

11.1999年，國務院對期貨交易所再次進行簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3B.4C.15D.16

12.某交易所主機中，綠豆期貨前一成交價為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價2825元，現(xiàn)有賣方報價每噸2818元，二者成交則成交價為每噸()元。

A.2825B.2821C.2820D.2818

13.以下關于利率互換的描述中，正確的是（）。

A.交易雙方在到期日交換本金和利息

B.交易雙方只交換利息，不交換本金

C.交易雙方既交換本金，又交換利息

D.交易雙方在結算日交換本金和利息

14.某交易者以1830元/噸買入1手玉m期貨合約，并將最大損失額定為30元/噸，因此在上述交易成交后下達了止損指令，設定的價格為（??）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）

A.1800B.1860C.1810D.1850

15.投資基金起源于（）。

A.英國B.美國C.德國D.法國

16.期貨市場的基本功能之一是()。

A.消滅風險B.規(guī)避風險C.減少風險D.套期保值

17.關于期權價格的敘述正確的是()。

A.期權有效期限越長，期權價值越大

B.標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權價值越大

C.無風險利率越小，期權價值越大

D.標的資產(chǎn)收益越大，期權價值越大

18.當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額即基差將接近于()。

A.期貨價格B.零C.無限大D.無法判斷

19.假設英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

20.下列選項中，不是期貨交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)的是（）。

A.交割B.結算C.下單D.競價

21.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權屬于()。

A.實值期權B.深度實值期權C.虛值期權D.深度虛值期權

22.以下構成跨期套利的是（）。

A.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出A交易所7月銅期貨合約

B.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入B交易所5月銅期貨合約

C.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入A交易所7月銅期貨合約

D.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出B交易所5月銅期貨合約

23.以下關于期貨交易所的描述，不正確的是（）。

A.參與期貨價格的形成

B.制定并實施風險管理制度，控制市場風險

C.設計合約、安排合約上市

D.提供交易的場所、設施和服務

24.日K線是用當日的（）畫出的。

A.開盤價、收盤價、平均價和結算價

B.開盤價、結算價、最高價和最低價

C.開盤價、收盤價、結算價和最低價

D.開盤價、收盤價、最高價和最低價

25.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股票期貨B.股指期貨C.利率期貨D.外匯期貨

26.利用股指期貨進行套期保值，套期保值者所需買賣的期貨合約與β系數(shù)的大小有關，在其他條件不變時，β系數(shù)越大，所需期貨合約數(shù)（）。

A.越多B.越少C.不變D.無法確定

27.在進行期權交易的時候，需要支付保證金的是()。

A.期權多頭方B.期權空頭方C.期權多頭方和期權空頭方D.都不用支付

28.期貨交易所會員的義務不包括（）。

A.常常交易B.遵紀守法C.繳納規(guī)定的費用D.接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管

29.某美國的基金經(jīng)理持有歐元資產(chǎn)，則其可以通過（）的方式規(guī)避匯率風險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權

30.隱含回購利率越高的國債價格越便宜，用于期貨交割對合約多頭有利。（）

A.正確B.錯誤

二、多選題(20題)31.下列款項，（）屬于每日結算中要求結算的內(nèi)容。

A.交易盈虧B.交易保證金C.手續(xù)費D.席位費

32.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。

A.賣出套期保值B.買入套期保值C.經(jīng)銷商套期保值D.生產(chǎn)者套期保值

33.下列關于商品基金的說法，正確的有（）。

A.是一種投資方式，組織上類似共同基金公司和投資公司

B.專注于投資期貨和期權合約

C.既可以做多也可以做空

D.商品基金經(jīng)理（CPO）實際管理商品基金的資金和賬戶

34.計算股票的持有成本主要考慮（）。

A.持有期內(nèi)得到的股票分紅紅利B.保證金占用費用C.倉儲費用D.資金占用成本

35.按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為()。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

36.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。

A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢

37.81.關于我國期貨合約名稱的描述，正確的有（）。

A.上海期貨交易所PTA期貨合約

B.大連商品交易所棕櫚油期貨合約

C.大連商品交易所玉米期貨合約

D.上海期貨交易所線型低密度聚乙烯期貨合約

38.以下關于滬深300股指期貨結算價的說法，正確的有（）。

A.當日結算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權平均價

B.當日結算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價

C.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時的算術平均價

D.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時的算術平均價

39.在正向市場上，如果投資者預期近期合約價格的（），適合進行熊市套利。

A.下跌幅度小于遠期合約價格的下跌幅度

B.上漲幅度小于遠期合約價格的上漲幅度

C.上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度

D.下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度

40.下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有()。

A.黃大豆2號合約B.玉米合約C.優(yōu)質(zhì)強筋小麥合約D.棉花合約

41.芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的交割等級有()。

A.2號軟紅麥B.2號硬紅冬麥C.2號黑硬北春麥D.2號北秋麥平價

42.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有()。

A.3個月歐洲美元定期存款合約B.美國長期國債期貨合約C.政府國民抵押協(xié)會抵押憑證D.DJIA指數(shù)期貨合約

43.利率期貨的空頭套期保值者在期貨市場上賣空利率期貨合約，其預期()。

A.債券價格上升B.債券價格下跌C.市場利率上升D.市場利率下跌

44.以下屬于我國期貨市場上市品種的有（）。

A.焦炭B.甲醇C.鉛D.焦煤

45.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預期3月份與5月份合約的價差、3月份與9月份合約的價差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。

A.賣出5月玉米期貨合約，同時買入9月玉米期貨合約

B.買入3月玉米期貨合約，同時賣出9月玉米期貨合約

C.買入3月玉米期貨合約，同時賣出5月玉米期貨合約

D.賣出3月玉米期貨合約，同時買入5月玉米期貨合約

46.下列適合進行牛市套利的商品是()。

A.木材B.橙汁C.可可D.豬肚

47.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

48.機構投資者之所以使用期貨工具實現(xiàn)各類資產(chǎn)配置策略，主要是利用期貨的（）特性。

A.雙向交易機制B.杠桿效應C.交易方式靈活D.價格的權威性

49.股票指數(shù)期貨交易的特點有()。

A.以現(xiàn)金交收和結算B.以小搏大C.套期保值D.投機

50.關于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。

A.當新的買入者和新的賣出者同時入市時，持倉量減少

B.當成交雙方只有一方為平倉交易時，持倉量不變

C.當成交雙方均為平倉時，持倉量減少

D.當成交雙方有一方為平倉交易時，持倉量增加

三、判斷題(10題)51.股票指數(shù)期貨合約的價值是股票指數(shù)與每點指數(shù)所代表的金額的乘積。()

A.對B.錯

52.當一種期權處于極度虛值時，投資者不會愿意為買入這種期權而支付任何權利金。()

A.對B.錯

53.交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是未被合約占用的保證金。()

A.對B.錯

54.期貨交易的盈虧結算包括平倉盈虧結算和持倉盈虧結算。

A.正確B.錯誤

55.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。

A.對B.錯

56.利用利率期貨進行空頭套期保值可規(guī)避市場利率上升的風險。

A.對B.錯

57.利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。()

A.對B.錯

58.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務試行辦法》，證券公司申請介紹業(yè)務資格須符合凈資本不低于12億元的條件。

A.對B.錯

59.歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。()

A.對B.錯

60.客戶對交易結算單記載事項有異議的，應在下一交易日開市后向期貨公司提出書面異議。

A.正確B.錯誤

參考答案

1.A資金平均分配到ABC三只股票，則ABC股票各自的資金占比為1/3。股票組合的β系數(shù)=1.2×1/3+0.9×1/3+1.05×1/3=1.05。

2.B交割庫房是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構。

3.D期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約的基礎上發(fā)展起來的，它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標準化。

4.D套利者建倉價差=16830-16670=160(元/噸)，平倉時若要價差縮小，則需滿足5月份鋁期貨合約的價格-4月份鋁期貨價格＜160元/噸，則5月份鋁期貨合約的價格＜16940元/噸。

5.C計算過程如表所示。7月30日買入100手11月份小麥合約，價格為750美分/蒲式耳賣出100手11月份玉米合約，價格為635美分/蒲式耳價差115美分/蒲式耳9月30日賣出100手11月份小麥合約，價格為735美分/蒲式耳買入100手11月份玉米合約，價格為610美分/蒲式耳價差125美分/蒲式耳套利結果每手虧損15美分/蒲式耳每手盈利25美分/蒲式耳價差擴大10美分/蒲式耳凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)

6.A基差從負值變?yōu)檎?，基差走強?/p>

7.A最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進行實物交割或現(xiàn)金交割。期貨交易所根據(jù)不同期貨合約標的物的現(xiàn)貨交易特點等因素確定其最后交易日。交割日期，是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結未平倉合約的時間,最后交易日不能晚于最后交割日。

8.C保護性止損是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。

9.B我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當日結算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，則以上一交易日的結算價作為當日結算價。

10.C套利指令通常不需要標明買賣各個期貨合約的具體價格，而是標注兩個合約價差即可。

11.A1999年期貨交易所數(shù)置再次簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

12.C當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。

13.B利率互換，是指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現(xiàn)金流按固定利率計算。在整個利率互換交易中,一般不用交換本金,交換的只是利息款項。

14.A止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以1830元/噸買入期貨合約，因此買入止損指令設定的價格為1830-30=1800元/噸。

15.A投資基金創(chuàng)始于19世紀60年代的英國，繁榮于第一次世界大戰(zhàn)后的美國，盛行于西方金融市場發(fā)達的國家

16.B期貨市場具有規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)兩個基本功能。

17.B對于美式期權而言，期權有效期限越長，期權價值越大;由于分為靜態(tài)和動態(tài)兩個角度，無風險利率的變動無法確定;標的資產(chǎn)收益對看漲和看跌期權有不同的影響。

18.B根據(jù)無套利原則，當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格-9期貨價格將相等，否則將出現(xiàn)套利機會。

19.A升水0.34%

20.A由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結履約責任，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

21.C對于該看漲期權而言，由于執(zhí)行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權是虛值期權。

22.A跨期套利是指在同一市場(即同一交易所)同時買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

23.A期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構。它自身并不參與期貨交易，因此不參與期貨價格的形成。期貨交易所通常具有以下5個重要職能：①提供交易的場所、設施和服務；②設計合約、安排合約上市；③制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風險；⑤發(fā)布市場信息。

24.D日K線是用當日的開盤價、收盤價、最高價、最低價畫出的。

25.D外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。1972年5月16日芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部(IMM)推出外匯期貨合約，標志著外匯期貨的誕生。

26.A當現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。

27.B由于期權的空頭承擔著無限的義務，所以為了防止期權的空頭方不承擔相應的義務，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。

28.A會員應當履行的主要義務包括：遵守國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管等。

29.A持有歐元資產(chǎn)會擔心歐元貶值，故答案選A。

30.B隱含回購利率越高的國債價格越便宜，用于期貨交割對合約空頭有利。

31.ABC期貨公司每一交易日交易結束后，對每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進行結算。

32.AB套期保值的目的是回避價格波動風險，而價格的變化無非是下跌和上漲兩種情形。與之對應，套期保值分為兩種：一種是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格下跌的風險，稱為賣出套期保值；另一種是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格上漲的風險，稱為買入套期保值。

33.ABC商品交易顧問（CTA）實際管理商品基金的資金和賬戶。

34.AD對于股票這種基礎資產(chǎn)而言，由于它不是有形商品，故不存在儲存成本。但其持有成本同樣有兩個組成部分：一項是資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量；另一項則是持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。

35.CD按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為歐式期權和美式期權。

36.ABD道氏理論將趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。

37.BC合約名稱注明了該合約的品種名稱及其上市交易所名稱。A項應為鄭州商品交易所PTA期貨合約；D項應為大連商品交易所線型低密度聚乙烯期貨合約。

38.BD滬深300股指期貨當日結算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。計算結果保留至小數(shù)點后一位。滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。計算結果保留至小數(shù)點后兩位。

39.BD當市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。無淪是正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，這種套利被稱為熊市套利。

40.ABCD兩項在鄭州商品交易所上市交易。

41.ABCD項應為2號北春麥平價。

42.BCDA項是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(IMM)推出的。

43.BC空頭套期保值的操作是在期貨市場上賣空利率期貨合約。賣空的原因是預期債券價格將會下跌，而這種下跌是因為市場利率上升所引致的。

44.ABC焦炭期貨于2011年4月15日在大連商品交易所上市，甲醇期貨于2011年10月28日在鄭州商品交易所上市，鉛期貨于2011年3月24日在上海期貨交易所上市。

45.BC在正向市場