資金籌集管理課件

第二章資金籌集管理第一節(jié)資金籌集概述第二節(jié)權(quán)益資金的籌集第三節(jié)負(fù)債資金的籌集第一節(jié)資金籌集概述資金籌集的概念建筑企業(yè)資金籌集是指企業(yè)向資金供應(yīng)者取得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金的一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。資金籌集的種類建筑企業(yè)籌集資金可按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，主要分類如下:按資金使用期限的長(zhǎng)短分類按照資金使用期限的長(zhǎng)短劃分，可把企業(yè)籌集的資金分為長(zhǎng)期資金和短期資金。下一頁(yè)返回第一節(jié)資金籌集概述按所籌資金的性質(zhì)分類按所籌資金的性質(zhì)劃分，可把企業(yè)籌集的資金分為權(quán)益資金和負(fù)債資金。資金籌集的動(dòng)機(jī)和原則不同的企業(yè)往往具有不同的籌資動(dòng)機(jī)，為廠做好籌資決策，提高籌資的綜合效益，企業(yè)的籌資活動(dòng)也應(yīng)遵循一定的原則。資金籌集的動(dòng)機(jī)籌資的創(chuàng)建動(dòng)機(jī)?；I資的發(fā)展動(dòng)機(jī)。調(diào)整資本結(jié)構(gòu)動(dòng)機(jī)。外部環(huán)境變化。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第一節(jié)資金籌集概述國(guó)家財(cái)政資金。銀行等金融機(jī)構(gòu)資金。非銀行金融機(jī)構(gòu)資金。其他企業(yè)資金。社會(huì)閑散資金。企業(yè)提留資金。企業(yè)籌資方式企業(yè)籌資方式是指籌集資金所采取的具體形式。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第一節(jié)資金籌集概述融資租賃。融資租賃，也稱資本租賃或財(cái)務(wù)租賃，是區(qū)別于經(jīng)營(yíng)租賃的一種長(zhǎng)期租賃形式，是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物，按融資租賃合同的約定出租給承租人占用、使用，并向承租人收取租金，最短租賃期限為一年的交易活動(dòng)，它是建筑企業(yè)籌集長(zhǎng)期負(fù)債資金的一種方式?；I資渠道與籌資方式的配合企業(yè)的籌資方式與籌資渠道有密切的關(guān)系。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的渠道，但是同一渠道的資金往往可以采取不同的方式取得。因此，企業(yè)籌集資金時(shí)，必須實(shí)現(xiàn)兩者的密切配合，兩者的配合情況見表2-1上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集吸收直接投資吸收直接投資是指建筑企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)”的原則直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人投人資金的一種籌資方式。吸收直接投資的條件企業(yè)通過(guò)吸收投資而取得的實(shí)物資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)，必須符合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)科研開發(fā)的需要，在技術(shù)上能夠消化應(yīng)用。在吸收無(wú)形資產(chǎn)投資時(shí)，應(yīng)符合法定比例。企業(yè)通過(guò)吸收直接投資而取得的實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，必須進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。下一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集以現(xiàn)金出資。以現(xiàn)金出資是吸收投資中一種最重要的出資方式。有廠現(xiàn)金。便可獲取其他物質(zhì)資源。因此，企業(yè)應(yīng)盡量動(dòng)員投資者采用現(xiàn)金方式出資。以實(shí)物出資。以實(shí)物出資就是投資者以廠房、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和原材料、商品等流動(dòng)資產(chǎn)所進(jìn)行的投資。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資是指投資者以專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)所進(jìn)行的投資。以土地使用權(quán)出資。投資者也可以用土地使用權(quán)來(lái)進(jìn)行投資。土地使用權(quán)是按有關(guān)法規(guī)和合同的規(guī)定使用土地的權(quán)利。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集吸收直接投資的程序企業(yè)吸收直接投資，一般應(yīng)遵循如下程序:確定吸收資金數(shù)量。選擇吸收投資單位協(xié)商、簽署投資協(xié)議。共同分享投資利潤(rùn)。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集吸收直接投資的缺點(diǎn)資金成本較高。一般而言，采用吸收投資方式籌集資金所需負(fù)擔(dān)的資金成本較高，特別是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好和盈利較強(qiáng)時(shí)，更是如此。因?yàn)橄蛲顿Y者支付的報(bào)酬是根據(jù)其出資額和企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)來(lái)計(jì)算的。吸收直接投資容易分散企業(yè)控制權(quán)，這是因?yàn)橥顿Y者一般都要求獲得與投資數(shù)量相當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)管理權(quán)。所以當(dāng)外部投資者投資數(shù)額較大時(shí)，投資者會(huì)有相當(dāng)大的管理權(quán)，甚至?xí)?duì)企業(yè)實(shí)行完全控制，這是吸收直接投資的不利因素。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集發(fā)行票股股票的基本概念股票是股份有限公司為籌集自有資金而簽發(fā)的，以證明股東所持股份的憑證，它代表了股東對(duì)股份制公司的所有權(quán)。通常情況下，股份有限公司只發(fā)行普通股。股票與其他有價(jià)證券相比具有以下特征:財(cái)產(chǎn)所有性。收益性。參與性。法定性。風(fēng)險(xiǎn)性。無(wú)限期性。可轉(zhuǎn)讓性。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集股票的發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價(jià)格股票的發(fā)行方式是指公司通過(guò)何種途徑發(fā)行股票，主要有:公開間接發(fā)行。不公開直接發(fā)行。股票的銷售方式是指發(fā)行主體向社會(huì)公開發(fā)行股票時(shí)所采取的銷售方式。自銷方式承銷方式。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集股票的發(fā)行價(jià)格是股票發(fā)行時(shí)所使用的價(jià)格，也就是投資者認(rèn)購(gòu)股票時(shí)所支付的價(jià)格。股票的發(fā)行價(jià)格一般有三種:等價(jià)發(fā)行時(shí)價(jià)發(fā)行中間價(jià)發(fā)行普通股普通股股東的權(quán)利普通股股票的持有人為普通股股東，依我國(guó)《公司法》的規(guī)定，普通股股東主要有如下權(quán)利:經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。分享盈余權(quán)。股份轉(zhuǎn)讓權(quán)。剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集優(yōu)先股優(yōu)先股的基本概念優(yōu)先股股東與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權(quán)，主要指優(yōu)先分得股利和剩余財(cái)產(chǎn)。優(yōu)先股的分類按不同標(biāo)準(zhǔn)，可對(duì)優(yōu)先股作不同的分類。累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股。參加優(yōu)先股和非參加優(yōu)先股?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股?？哨H回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集優(yōu)先股發(fā)行的動(dòng)機(jī)股份有限公司發(fā)行優(yōu)先股的基本目的是為廠籌資，但由于優(yōu)先股具有其他特征，因此發(fā)行公司往往還有其他的動(dòng)機(jī)。其他動(dòng)機(jī)主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面:防止公司股權(quán)分散化。維持舉債能力。改善公司的資金結(jié)構(gòu)。增加普通股股東權(quán)益。上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)。優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有:沒(méi)有固定到期日，不用償還本金。不分散普通股東的控股權(quán)。有利于增強(qiáng)公司信謄。優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)。優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)主要有:融資成本較高。財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重?；I資限制多。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第二節(jié)權(quán)益資金的籌集留存收益籌資留存收益是公司稅后利潤(rùn)形成的，屬于權(quán)益資本。一般企業(yè)都不會(huì)把全部收益以股利形式分給股東，留存收益是企業(yè)資金的一項(xiàng)重要來(lái)源。留存收益的來(lái)源渠道包括盈余公積和未分配利潤(rùn)兩個(gè)方面。盈余公積金是指企業(yè)按照規(guī)定從稅后利潤(rùn)提取的積累資金。未分配利潤(rùn)是指未作分配的利潤(rùn)，有以下兩層含義:這部分凈利潤(rùn)沒(méi)有分配給投資者。這部分凈利潤(rùn)未指定用途。上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集銀行借款籌資的程序通常而言，企業(yè)向銀行借款，需要按以下程序進(jìn)行:企業(yè)提出借款申請(qǐng)。銀行審查借款申請(qǐng)銀行與企業(yè)簽訂借款合同。企業(yè)取得借款。企業(yè)還本付息。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集與銀行借款有關(guān)的信用條件按照國(guó)際慣例，銀行發(fā)放貸款時(shí)，往往涉及以下信用條款:信貸額度。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。補(bǔ)償性余額。借款抵押。償還條件。以實(shí)際交易為貸款條件。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集銀行借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn):借款籌資速度快?；I資成本低。借款彈性較大。銀行借款籌資的缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn):財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。限制條件較多?；I資數(shù)額有限。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集發(fā)行公司債券債券的基本概念公司債券是指?jìng)鶆?wù)人依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。持券人可以按期取得固定利息，并到期向發(fā)行企業(yè)收回本金，同債券發(fā)行者之間純屬借貸關(guān)系。發(fā)行公司債券是企業(yè)籌集資金的一種重要形式。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集按利率的不同，可分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。按債券利息支付方式，可分為一般附息債券、附息票債券和貼現(xiàn)債券。按發(fā)行對(duì)象的國(guó)別，可分為境內(nèi)債券和境外債券。此外，還有可贖回債券、可轉(zhuǎn)換債券以及附認(rèn)股權(quán)債券等。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集債券發(fā)行的資格與條件根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行公司債券的資格。我國(guó)企業(yè)發(fā)行債券的條件如下:股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元;累計(jì)債券總額不得超過(guò)公司資產(chǎn)的4000;最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息;資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平;國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集債券的發(fā)行價(jià)格債券的發(fā)行價(jià)格是指?jìng)l(fā)行時(shí)使用的價(jià)格，也即投資者在發(fā)行市場(chǎng)上購(gòu)買債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格有三種:等價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:資金成本較低。具有財(cái)務(wù)杠桿的作用。保障股東控制權(quán)。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集債券籌資的缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。限制條件多。籌資數(shù)額有限。融資租賃融資租賃是由出租方利用其資金或從銀行貸款購(gòu)買承租方所需要的機(jī)器設(shè)備，然后租給承租方使用的一種物資流通方式。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集融資租賃的主要特點(diǎn)有:一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，由租賃公司融資購(gòu)進(jìn)設(shè)備租給承租企業(yè)使用。租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備耐用年限的一半以上。租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的利益。由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無(wú)權(quán)自行拆卸改裝。租賃期滿時(shí)，按事先約定處置設(shè)備。一般有退還、續(xù)租和留購(gòu)三種選擇，通常由承租企業(yè)留購(gòu)。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集融資租賃的形式融資租賃可細(xì)分為如下三種形式:售后租回。根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用。直接租賃。直接租賃是指承租人直接向出租人租人所需要的資產(chǎn)，并付出租金。杠桿租賃。杠桿租賃一般要涉及承租人、出租人和貸款人三方當(dāng)事人。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集融資租賃的程序融資租賃應(yīng)按以下程序進(jìn)行:選擇租賃公司。辦理租賃委托。簽訂購(gòu)貨協(xié)議。簽訂租賃合同。辦理驗(yàn)貨與投保。支付租金。處理租賃期滿的設(shè)備。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)融資租賃的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:籌資速度快。限制條款少。設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。稅收負(fù)擔(dān)輕。融資租賃的缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:資金成本較高。資產(chǎn)處置權(quán)有限。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集商業(yè)信用商業(yè)信用是指企業(yè)之間在商品交易中以延期付款或延期交貨方式所形成的借貸關(guān)系，是購(gòu)銷雙方相互提供的信用。商業(yè)信用的形式商業(yè)信用的形式主要有以下幾種:賒購(gòu)商品。賒購(gòu)商品是一種最典型、最常見的商業(yè)信用形式。應(yīng)付賬款。商業(yè)匯票。下一頁(yè)上一頁(yè)返回第三節(jié)負(fù)債資金的籌集商業(yè)信用的成本商業(yè)信用成本是企業(yè)利用商業(yè)信用形式籌資時(shí)所付出的代價(jià)。商業(yè)信用籌