BOT項目的概念探討

BOT項目的概念探討bot是英文build-operate-tranｓfer的縮寫。迄今為止,理論界還沒有一個大家公認(rèn)的有關(guān)bot項目的定義,在此僅平鋪直敘一下BOT的概念:東道國政府通過特許權(quán)協(xié)議將某個一向應(yīng)由政府出資營建管理的公共基礎(chǔ)設(shè)施交給私營企業(yè)融資、建設(shè)、經(jīng)營、維護直至特許期結(jié)束時將該設(shè)施完整地、無償?shù)匾平唤o政府。在特許期內(nèi),私營公司經(jīng)營該設(shè)施,并取得收入以彌補投融資成本、運營和維護成本,同時獲得肯定利潤。

BOT是適應(yīng)國外基礎(chǔ)設(shè)施私營化的趨勢消失的。除BOT外,由于項目的實際狀況不同和詳細(xì)操作方式的差異,其他的變體還有:BOOT(build-own-operate-tranｓfer)、BOO(build-own-operate)、BRT(build-rent-tranｓfer)、BOOST(build-own-operate-ｓubｓidize-tranｓfer)、BOD(build-operate-deliver)、DBOT(deｓign-build-operate-tranｓfer)、DBOM(deｓign-build-operate-maintain)、FBOOT(fund-build-own-operate-tranｓfer)、DBO(deｓign-build-operate)、“Duper”TKY(turnkeywithfinance)等。

1BOT與其他項目融資,項目發(fā)包模式

BOT是一種新興的融資方式,也是一種新興的工程承包方式。在bot模式中,私營企業(yè)或外商取代政府成為融資主體,擔(dān)當(dāng)融資風(fēng)險,又由于BOT是一種項目融資方式,從而可以使融資風(fēng)險由各參加方進一步分擔(dān)。政府不擔(dān)當(dāng)資本成本、經(jīng)營成本與財務(wù)成本,而是通過掌握項目的收入流,間接地鼓舞項目公司擔(dān)當(dāng)風(fēng)險。在傳統(tǒng)的總承包,平行承發(fā)包模式中,政府負(fù)責(zé)融資,并負(fù)責(zé)建設(shè)中的實際支付。

BOT模式在我國的應(yīng)用成了利用外資的一種有效方式,大多數(shù)國內(nèi)BOT項目都利用了外資。隨著國內(nèi)民營經(jīng)濟的漸漸壯大,政府應(yīng)當(dāng)鼓舞民營經(jīng)濟參加BOT項目。同時鑒于我國國內(nèi)國有企業(yè)為主的實際狀況,應(yīng)當(dāng)鼓舞國有企業(yè)投資于BOT項目,努力進展內(nèi)資BOT項目。在BOT模式中,項目的各階段,如融資,設(shè)計,施工,經(jīng)營/維護是由項目公司全部承包。

在其他承發(fā)包模式中,如施工總承包,平行承發(fā)包,交鑰匙工程中,項目的這些要素是分別承包的(見圖1)。

我們以項目各要素融資,設(shè)計,施工,經(jīng)營/維護在發(fā)包過程中彼此分別的程度為橫坐標(biāo),以政府在融資方式中直接還是間接擔(dān)當(dāng)財務(wù)風(fēng)險為縱坐標(biāo),便可得到我國目前的發(fā)包方式的操作框架(見圖2)。

用同樣的方法,我們可以得到美國的通用發(fā)包模式(見圖3)如下:從以上中、美兩國的發(fā)包模式對比可看出:美國發(fā)包模式多樣化,我國呈現(xiàn)出單一化,集中在Ⅱ,Ⅳ象限。但美國發(fā)包模式的多樣化是由市場的成熟自發(fā)產(chǎn)生的,我國正處于向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中,在市場尚未成熟時,盲目照搬是不行取的。

2BOT模式與基礎(chǔ)設(shè)施私營化

在當(dāng)今經(jīng)濟全球化的趨勢下,無論是發(fā)達國家還是進展中國家都有必要建設(shè),維護,更新和現(xiàn)代化他們的基礎(chǔ)設(shè)施。在廣闊進展中國家,基礎(chǔ)設(shè)施的滯后已嚴(yán)峻制約了這些國家的經(jīng)濟進展。發(fā)達國家為了在更加激烈的全球市場競爭中贏得一席之地,也必需更新和修理他們的基礎(chǔ)設(shè)施。長期以來,政府在擔(dān)當(dāng)著超出他們合理力量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),資金主要來自稅收和政府外債,政府擔(dān)當(dāng)著基礎(chǔ)設(shè)施融資的全部風(fēng)險。如今,多數(shù)進展中國家的外債規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)大了,給財政造成巨大負(fù)擔(dān),并給進一步舉債造成了困難。在這種狀況下,私人資本參加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)運而生,并在全球掀起了基礎(chǔ)設(shè)施私營化的浪潮。

基礎(chǔ)設(shè)施私營化具有以下的優(yōu)點:(1)私營企業(yè)除適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施的巨大需求及解決政府財政危機外,效率更高。(2)私營企業(yè)在項目的選擇、設(shè)計和經(jīng)營過程中更有創(chuàng)新。效率和革新方面的優(yōu)勢主要是由利潤動機、競爭、規(guī)模經(jīng)濟推動的。利潤動機激勵私營企業(yè)削減成本,增加客戶,并且更有效地利用資源。而政府投資的項目在這方面激勵較弱。與其他公司的競爭也迫使私營公司查找方法來降低成本和提高服務(wù)。另外,私營公司經(jīng)營很多類似的項目,有利于挽留技術(shù)人員和積累閱歷。在項目的選擇和設(shè)計階段,私營企業(yè)以市場為導(dǎo)向,以凈現(xiàn)值為準(zhǔn)則決策,不會考慮非市場因素,因而私營企業(yè)能夠選擇、設(shè)計出更好的項目。BOT只是基礎(chǔ)設(shè)施私有化的一種方式。在國際上,其他的方式還有服務(wù)和約、管理和約、租賃、特許權(quán)、BOO,出售等。在BOT/BOO方式中,資產(chǎn)全部權(quán)屬于私人或公共,經(jīng)營維護、資本投資、商業(yè)風(fēng)險由私營部門負(fù)責(zé),持續(xù)時間一般在25～30年。bot方式是新建基礎(chǔ)設(shè)施,而不是私有化一個已現(xiàn)存的基礎(chǔ)設(shè)施,而且其私營在特許期期限內(nèi),期末將轉(zhuǎn)歸公營。

3BOT項目的基本特點

3.1BOT項目的參加者

一般包括東道國政府,私營開發(fā)商,當(dāng)?shù)睾匣锶撕鸵唤M有閱歷的各種專業(yè)人員。

東道國政府必需致力于進展這類項目,可能的話,最好制定特地的法律來保障BOT項目的執(zhí)行。政府的談判人員必需具有相關(guān)的技術(shù)和學(xué)問以理解、分析和評估這類簡單的項目。否則的話,政府應(yīng)聘用顧問人員。當(dāng)公眾是bot服務(wù)的最終購買者時,例如收費大路或收費大橋,東道國政府應(yīng)在私營方違約的狀況下,有足夠的資源接管該項目。

私營主辦者一般是大的國際工程公司或者工程公司的聯(lián)合體。在一些項目特殊是在電廠項目中,一些國際設(shè)備制造商,例如通用電器,西門子會參加進來。借貸機構(gòu)、保險商、其他股本金投資者也可能會參加進來。

當(dāng)?shù)睾匣锶?。一些東道國政府要求使用當(dāng)?shù)貏诠?當(dāng)?shù)爻邪毯彤?dāng)?shù)禺a(chǎn)品。BOT主辦人也熟悉到了當(dāng)?shù)睾匣锶藚⒓拥膬?yōu)勢,樂于當(dāng)?shù)睾匣锶藚⒓?特殊是當(dāng)?shù)睾匣锶伺c政府關(guān)系良好時。

施工聯(lián)合體。BOT項目一般巨大而簡單,要求施工公司擔(dān)當(dāng)肯定的項目風(fēng)險。當(dāng)?shù)氐墓こ坦玖私猱?dāng)?shù)氐牡刭|(zhì)、設(shè)備及人力狀況,一般應(yīng)作為設(shè)計、施工中的一員。巨大的、跨國的、跨領(lǐng)域的項目需要由相應(yīng)掌握力量的國際承包商承包。

3.2融資

BOT項目是項目融資的一種方式。BOT項目不應(yīng)使用未證明和未試用的技術(shù)。項目整個生命期的財務(wù)可行性應(yīng)得到充分證明,否則得不到相應(yīng)的資金需求。股本資金一般由BOT項目的成員供應(yīng),債務(wù)資金則由商業(yè)銀行、國際金融組織、政府貸款機構(gòu)供應(yīng)。股本資金一般占項目成本的10%～30%。有限追索債務(wù)使貸款人對發(fā)起人無追索權(quán),而只能依靠于項目的現(xiàn)金流收回投資。

3.3BOT供應(yīng)的優(yōu)勢

①對東道國政府:

●在不耗財政的基礎(chǔ)上,政府得到一個迫切需要的基礎(chǔ)設(shè)施項目。

●除政府方的擔(dān)保和其他激勵措施外,政府不擔(dān)當(dāng)其他風(fēng)險。

●由于私營企業(yè)的高效率,項目的建設(shè)周期會縮短。

●由于主辦者需經(jīng)營和維護該設(shè)施許多年,建設(shè)質(zhì)量一般有保證。

②對東道國的公眾:

●不需多交稅,也不肯定要保證項目的收入。

●當(dāng)項目以收費取得收入時,只有BOT設(shè)施的用戶需支付使用費,用戶可通過使用替代路線來使收費保持合理水平。

③對BOT項目聯(lián)合體:

●建設(shè)工程公司和設(shè)備制造商為他們的服務(wù)、產(chǎn)品制造了市場,并能獲得肯定利潤。聯(lián)合體的成員們可從經(jīng)營該設(shè)施獲得利潤;假如市場分析正確的話,利潤是相當(dāng)可觀的。而且,通過購