貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)告分析

貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)告分析貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)告分析一、 要緊科目的分析(一)資產(chǎn)負(fù)債表的科目分析分析一個(gè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表，我們要緊從應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款、存貨、固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、商譽(yù)、長期待攤費(fèi)用、交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、短期借款、長期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款來分析。(1)應(yīng)收票據(jù)從公司財(cái)務(wù)報(bào)表及附注中可看到，貴州茅臺(tái)的應(yīng)收票據(jù)全部為銀行承兌匯票，共有3億多，沒有商業(yè)承兌匯票，說明貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品是屬于熱銷產(chǎn)品，也反射出貴州茅臺(tái)這家上市公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)。數(shù)據(jù)如下：(1)螢收票?抑分類英無幣種,人民幣種類期末數(shù)銀行耕170,612,609.0010LO462X.00合H170,612,609.00101,046,224.00(2)應(yīng)收賬款應(yīng)收貨款也是企業(yè)賣出產(chǎn)品后， 未馬上收到的貨款。從貴州茅臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表中能夠明白貴州茅臺(tái)的應(yīng)收賬款比應(yīng)收票據(jù)少了很多， 同時(shí)在營業(yè)收入增加的情況下，應(yīng)收賬款減少了很多，說明企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力 2009年較2008年上升了。其中五年以上的應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備為 100%,說明財(cái)務(wù)報(bào)表中反映企業(yè)盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量的水分更少，展示了公司關(guān)于自身資產(chǎn)質(zhì)量的高度自信。其明細(xì)及賬齡如下：4.忡一収贓通：：1)應(yīng)收賬款按種類披跖単位：兒幣種：人民幣神類E數(shù)期初數(shù)賬血親齣壞賬淮侖賬面余額壞賬準(zhǔn)僑金額比例(%)比例金額比例(%)金額比例<%)項(xiàng)額大應(yīng)賬單金41的收故13.970.330.1224.006S8.5+L515.91單項(xiàng)員！不再大但8,773.829.541932&773思9.5452.891J8L734.323.061,7S1,7S43215.09按信用風(fēng)險(xiǎn)特征巾合后該組臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)較大的冋收賬款0他不車大應(yīng)收賬款3&636,602.8180.681,811^075717,1142.465.488,3172.949,330.623.5879.00合計(jì)45.410.43235/I10.585J37.51!58.218.O52J511,810,099.41/期末數(shù)期初數(shù)賬面親額壞賬準(zhǔn)箒賬面余額金額比例(約金額比例％)丘年以I:8.773.S29.5-11008.773.829.54J.731.734.32100L.781.73432合計(jì)8.773,829,541008/73,829.541,781.734.321001,781,734.32(3)其他應(yīng)收款從貴州茅臺(tái)07、08年的資產(chǎn)負(fù)債表中可看出，其他應(yīng)收款2008年較07年減少了75%左右，且從其他應(yīng)收款附注中能夠看出，貴州茅臺(tái)的其他應(yīng)收款賬齡要緊是3到4年的，占全部其他應(yīng)收款的91.31%,說明公司從05、06年開始其他應(yīng)收款的數(shù)額極少，即公司經(jīng)營越來越規(guī)范、主業(yè)突出、業(yè)績優(yōu)良。其數(shù)據(jù)如下：5、其他成收裁:⑴代他應(yīng)收賬款按神類披憐:單位：無玉種：人園幣種類期末數(shù)期初數(shù)賬面余額壞賬淮備賬面余額壞賬準(zhǔn)備金額比例㈣金額比例(%)比例(%)金額比例㈣單項(xiàng)金戒重大的貝他應(yīng)收該項(xiàng)38500.(100.0044.61425,000.0011,4661.806^0.007041單頊金額不重大餌按住用風(fēng)險(xiǎn)特衽組合后諉組音的風(fēng)險(xiǎn)較大的其他成收欵項(xiàng)1.726,908.282伽1,726,9W,284^.57179.830.160.20151,49].507.42麗他4海大的H：他應(yīng)噸46.082.711^953391,556,323.8241,9726J69J77.4129.691.889342.5592.58合計(jì)86J09,620.27/3,708,23210/8^155,087.57/2.040.834.05/

單-項(xiàng)金額不重大但按信用風(fēng)險(xiǎn)特6E組合后該組合的風(fēng)險(xiǎn)較大的其他應(yīng)收賬款臨元幣神=人民幣贖齡期末數(shù)期,數(shù)涂額壞賬準(zhǔn)備賬由i余顆壞賬準(zhǔn)備金額比例(％)金額比例的至四年1.576.908.2891一311.576,908.28丘'??以r.150.000.008.69150,00000179.850.16100151.491.50合計(jì)L726.908.281001.726,908.28179.83016100151,491.50(4)預(yù)付賬款從資產(chǎn)負(fù)債表中可知，08年的預(yù)付賬款較之07年的預(yù)付賬款增加了一億多，且占流淌資產(chǎn)的比例還蠻大，從預(yù)付賬款明細(xì)表中可看出，一年以內(nèi)的預(yù)付賬款占60.1%,結(jié)合08年金融危機(jī)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，貴州茅臺(tái)的預(yù)付賬款增加可能是為了保障原材料來源及降低成本，而增加預(yù)付賬款的。數(shù)據(jù)如下：&儂句賬款：(1)預(yù)付賬款賬齡單位;元幣種，人民幣賬齡期末數(shù)期初數(shù)金額比例(％)令額比例(％)句以內(nèi)445.^4.695.40G0.10311.226,316.53?至一年122f2S4dl3.0016.491S2.130.659.002S.47至年98.554,183.5513,2989,574.143.8014.00三年以I：75,065,5443610.1256.831192.49S.88合計(jì)741.638,536,34100.00639,762.311^2100.00(5)存貨存貨是在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以待出售，或者仍然處在生產(chǎn)過程，或者者在生產(chǎn)或者提供勞務(wù)過程中將耗用的材料及物品等。從資產(chǎn)負(fù)債表中能夠看出，貴州茅臺(tái)的存貨數(shù)量比較大，當(dāng)然也有可能說明貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷,但從前面應(yīng)收款等及明細(xì)表中可看出，貴州茅臺(tái)出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷的可能性不大，從其明細(xì)表中我們看到，在產(chǎn)品、庫存商品大幅增加，而原材料反而減少。數(shù)據(jù)如下：7、做(1)存貨分類畢位：元幣種;人民幣期跋頊日:E||傍貌故1汨也錚噸畫煥額309.335.85051309.335.8如一913S4.04S230.55S8404E.280.535S7J6S.S02245MJS4.617.41組1咬12S3JS4.S3231.855,955.85MMri^ui262.277..750.1S262J77..7503615S.083.m.&5L58083,996.^51何「扃L956.66&.414.S51.956.669.4J4.85LSI0.830J14.591J10,830,714.59奇13.115,851798.161383^84833,114』時(shí)8133323WJ02.532751283.984.S32504.818L947.&2(6)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)通常是指使用期限超過一年的房屋、建筑物、機(jī)器、運(yùn)輸工具與其他與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、工具等。從固定資產(chǎn)明細(xì)表中我們能夠看出，固定資產(chǎn)增加額要緊來自房屋建筑及機(jī)器設(shè)備，從固定資產(chǎn)折舊政策中我們明白，貴州

茅臺(tái)的固定資產(chǎn)折舊，與同行業(yè)相比，減少了很多，說明貴州茅臺(tái)傾向于加快固定資產(chǎn)折舊時(shí)間，即說明其盈利能力比較強(qiáng)。10.固定資產(chǎn)：⑴固定實(shí)產(chǎn)情況單偸元國屮：人民幣項(xiàng)口期初隨面余額,本期增扣制本期減少額期末賬面金額、原價(jià)合十2336.232,431.(?0513523330.00&966.018.081840.789,753.52其中，房屋及建筑物1850.209d37.69349.O2M45.233.897.4SJ011195341,102.91機(jī)器段錚563.510,708.56114351,850.174.695.940.50473.166.618.23運(yùn)輸匸貝33.081,876.3711..528.601.00122,787.5744,437,689.80電子設(shè)備及其他S9.43055S.9S3^613.429.60249.806.00127.794.382.58八果計(jì)折IH合汁：506.928,584.9114'.,042.974.235.641,918.36648329.640.78.其中*房屋及建筑物339.316.569.5190.99&把256Lor.ooo.io429297.80L97機(jī)器設(shè)為126.502.520.3433h01W7.444.39L113841.55427.233.94運(yùn)輸1：具15.484.524.713.974.449成6J39.3E19.451834.99電了-設(shè)備及其他25.624570.3519,054,464.57227,665.0444.45L769.88—，固定資產(chǎn)凈仙合計(jì)1829.?0?,S96.693664S0355773324,069.722492.460,152.74其中%房屋及建筑物1,510.892,568.18258.031,216.672,S80.4S?911.766.043J00.94| 機(jī)器設(shè)釜237.008.188.2281336.02273304,826.6631W9,384.219運(yùn)輸工具17,597351667.554,l51.ri4116.648.19我心￡5481電r設(shè)備及其：他63.805788.63J9.558.965.0322,140.9683,342,612.70四、減值推備合計(jì)2520,532.3332231.^182,288,240.85H?l'T房屋及建■物機(jī)器1宕2,125,765.0321260.672,102,50436運(yùn)輸1：具電了設(shè)務(wù)及其他196期3011.0?0.81]S5.73<5.45五、固定資產(chǎn)凈額合計(jì)1海一9◎.泌.36j66.4SOJ55.773,網(wǎng)LSO嵐24匕1知]71.911.豹H中打房屋及建筑物1,510,892,568.1S258.03L2]6.672.880.483.911766,043,300,94機(jī)器設(shè)備234884.423.19&偵36皿2.73283,505.99315,936,879,93運(yùn)輸口1759Z351.66755445134116.64?1925,034,854.81屯了?段為及其他63,609.021.3319.558.965.0311.110.1583.156.87S.2J(7)在建工程從資產(chǎn)負(fù)債表及在建工程附注中可知，08至09年在建工程資產(chǎn)減少了4億多，說明貴州茅臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債表在這方面利用財(cái)務(wù)報(bào)表造假的可能性很小。其明細(xì)如下：

II在建「.建:項(xiàng)冃期末數(shù)期初費(fèi)賬面金額跌價(jià)準(zhǔn)莎賬面凈額賬而余額跌價(jià)準(zhǔn)備賬面凈額在建1:程58京60,996,7。5S2.860J96J0361.516.478.5236]5K47S,52(L)任建工程頊M變動(dòng)情配:單位%無幣袍人艮幣尊目"期初數(shù)車咐加普入両區(qū)說產(chǎn)T.您1000T粕酒丨溢「.科15.682,510.33100%ixfiaajio??2200噸制曲667.059.Q5667.059.05100%上審覇集700-卜音M世匚再3.039.048.88100%1?幣規(guī)集3/039.048.88第、第一包簽牛菖珪枚政572.852.9B205.630.00100%1沛彝77S.4E2.38說群整髙墊橋及15苞'丄泊理925J22.9-6^<51..44000100%I'l*523.6E2.96I恒暴木軍蜿2..421.449.243.9ffl..O560]IOG*-inv6383.505.25技術(shù)商心技既丄群m藥0.M70,700.00lOWir.o集■KIW姒r.W.2.6iS60^.50I00*-i上而會(huì)t.2.63^.603.50年翌誠具河傅fr1：思476PS35.8682&P08000UM.615S6lOW-iI,市井原M3版r.fd72.E0￡i?D072.SOQ.WlOC^-ii沛揀葉.企業(yè)侑息責(zé)通管理系醯57L02873lOWir.o571.02S.73I-.下，庫掘k|催2235240-432.S11J5L292,511,731.29ioa*-i|沛專2233.240.43營銷網(wǎng)緡技設(shè)4.407..649.69439-961OO女的3,04M早IOO*-a上市埠1J54,567.35?？镏敌耠?0,662..396325,2SS.936.SSlOOfli「1警l\i23479.^J-區(qū)道辨72547.70w陽％廁I.6OT.601L7iCKH-iII3,9I4M1.I6中喚:銀臺(tái)飛改擴(kuò)坦1..55S..BJ6.974.E釦衛(wèi)粕6G4.OSE.433.01locfli1沛奪^,339.437.56椅維費(fèi)用164劍3J)64.09JL055.875.76「閔196.038.939.852004^1-1000啲血詞股配1：段施244043S.3S54..443379-.T514,6^5S27.77IOO*-im;41,977.9￡5.342005；|2000噸制治ttftlfc詵他3.037.034.7825.29J.5298213.079.020.93泓「1彩15252J43.W2006年2000岫制JH段配資1.S40..P84.D02D0..753.039粕1II.06B305.24S5%桃iiyrAH91.525.7IE.122007-12000■■1■1■!■J亠■2008^4-2000隨制的及配■■:161,192.9*90.06￡7,032^90.60，|］心輝.n74.159.999.46其他140,204JS4.*257.S22.?85.06147.195^.9250.611.422.96合計(jì)36L516.474.52732.809.007.1fi^11320^9.00143,500.00j/對(duì)2崽6叫96.70II-f-l.I*.ii.vl-Ar*=■J*hr?-A.:Lii-+bnrF，JL-i.lJ■■iI(8)長期待攤費(fèi)用長期待攤費(fèi)用明細(xì)表中能夠明白，其構(gòu)成多為營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與動(dòng)力鍋爐大修費(fèi)構(gòu)成，說明貴州茅臺(tái)中不存在虛增利潤的隱患。其明細(xì)如下：

14、長期待攤費(fèi)用:單位：元幣神土人民幣項(xiàng)|丨期末數(shù)期初致營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費(fèi)4364,610.969J64J5&12動(dòng)力倒?fàn)t大條費(fèi)1.801,500.002551,500.00裝飾費(fèi)J?7.980.02161.069.34技改維修3.842.429.79合計(jì)10.146,520.7712,477325.46(9)商譽(yù)從公司資產(chǎn)負(fù)債表中可看到，貴州茅臺(tái)沒有商譽(yù)金額，說明貴州茅臺(tái)并不是以溢價(jià)購買其他公司股權(quán)來獲得利潤或者抬高自己的股價(jià),而是實(shí)實(shí)在在的靠銷售產(chǎn)品來獲得利潤，利潤比較可靠。簡(jiǎn)譽(yù)(10)交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資資產(chǎn)負(fù)債表中，我們能夠看出，貴州茅臺(tái)的交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)都沒有，但有長期股權(quán)投資，但只有400萬，卻占40%的表決權(quán)及持股比例,說明企業(yè)的利潤很少受上市公司之間交叉持股的影響，利潤表中的利潤都是產(chǎn)品所獲利潤。其明細(xì)如下：LJ旺沒叔投賀J.OOO.OOO.OOLJ旺沒叔投賀J.OOO.OOO.OO4.000.00000單働元幣liAH幣檢投盪單位初始投資成本期初金額增減變動(dòng)期末余額其中,值椎備準(zhǔn)備在被投鑿單位持股比例【％)在被投說單位表決權(quán)比例貴州茅合酒廠(集團(tuán)成資合作管理有限公司4.000.000.004.000.000.004.000.000.004040(10)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備從財(cái)務(wù)報(bào)說明細(xì)表中可知，貴州茅臺(tái)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備要緊是壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，且期初與期末其金額沒有多大變動(dòng)，說明貴州茅臺(tái)能保持強(qiáng)有力盈利水平，現(xiàn)金流通暢。

1&資產(chǎn)誠值推備明細(xì)：￡1位：元幣種:人民幣項(xiàng)U年初賬面金領(lǐng)木期il捉齣木期被―額期末眼面會(huì)額轉(zhuǎn)回捌銷含計(jì)?,壞賬準(zhǔn)備13,851,733.461.^8.337,911.45S.14&.5O0J52.261.466,501.7614293,569.611、存貨現(xiàn)價(jià)準(zhǔn)佈L283-9B4.83L2S3.9S+.S5..訂供出?僉融賞產(chǎn)減值準(zhǔn)捲四.持有至到期投療減值準(zhǔn)各五、位期股權(quán)投洗減值準(zhǔn)備六、投逆性房地產(chǎn)減值準(zhǔn)器七、固定資產(chǎn)瞌伉推備2320,5^-3332.291.4&W91蘇2,288^40.35A,1:程勒俺裱個(gè)推備M在建1程減值推備十、宅產(chǎn)性生物賛產(chǎn)減值準(zhǔn)備其中:成斜t產(chǎn)冃上物資產(chǎn)此值雁11、油—產(chǎn)減卜二、無形覧產(chǎn)減十x南善誠值準(zhǔn)備1四、其他件計(jì)17^56,250.621.908.337.911一4卯.440一舞3.352.26：498J93J417,863,75529(11)短期借款與長期借款從貴州茅臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債表中能夠看到，其短期借款與長期借款都為0,說明公司的運(yùn)營能力強(qiáng)，不需向銀行借款，靠應(yīng)付款等負(fù)債類科目就看以保持公司的運(yùn)營，也說明公司產(chǎn)品暢銷，信譽(yù)度好。流動(dòng)負(fù)債】短期借款非流動(dòng)負(fù)偵，長期借款(12)應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款與預(yù)收款項(xiàng)從資產(chǎn)負(fù)債表中能夠看出，貴州茅臺(tái)的應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)在08年大大的加大，說明貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品很搶手，因此能夠預(yù)測(cè)公司來年銷售收入將會(huì)大大的增加，事實(shí)也是這樣，09年貴州茅臺(tái)的銷售收入大大的增加。應(yīng)付票宛應(yīng)付賬政121,248.209.6950.557J49.80預(yù)收款項(xiàng)383,624.[93.076.717.232.0017＞成忖賬款：(1)本報(bào)3?期應(yīng)付賑験中應(yīng)村持仃公以5魅3”％)以I：夜決權(quán)股份的股東單位或關(guān)聯(lián)方的找項(xiàng)情況

本報(bào)吉期應(yīng)釗賬航中無應(yīng)同持仃公詞V瓦貪5%)IUf:&決權(quán)股份的股東單位或關(guān)聯(lián)方的款項(xiàng)，18.預(yù)收賬款：(1)本報(bào)告期預(yù)收賬款屮預(yù)收持，公司5%(會(huì)5%)以上表決權(quán)股份的股尿氾位或美聯(lián)方1'1勺嶽項(xiàng)情況:本報(bào)告期預(yù)收聯(lián)歙中無顕收持仃公閉5%（含5%）以上表決權(quán)股份的股牝孕位或無聯(lián)方的款項(xiàng).（二）利潤表的分析（1）營業(yè)收入我們明白，營業(yè)收入是上市公司實(shí)現(xiàn)利潤的根本,從貴州茅臺(tái)利潤表中看到，07、08、09年，三年該公司的每年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增加額達(dá)10%以上，說明貴州茅臺(tái)的業(yè)績優(yōu)良且持續(xù)高速增長，也從側(cè)面反映貴州茅臺(tái)的市場(chǎng)拓展能力與市場(chǎng)占有率程比較好的增長態(tài)勢(shì)。而銷售費(fèi)用卻降低，不明白這是否說明貴州茅臺(tái)有財(cái)務(wù)造假的嫌疑，但管理費(fèi)用同比增加幅度卻大于營業(yè)收入的增加，如今應(yīng)注意貴州茅臺(tái)的管理是否存在問題。從營業(yè)收入明細(xì)表中可看出，營業(yè)收入要緊有主營業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)收入，但要緊業(yè)務(wù)收入占整個(gè)營業(yè)收入的99.999%,且主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品全部是酒類。27.苜業(yè)収人:（1）肯業(yè)收入?yún)g位;記幣種:人氏幣項(xiàng)丨丨本期發(fā)牛,額1?.期段T類業(yè)為收入824L63L163.547,237,3025489.1&其他業(yè)孫收入J28.257.94合計(jì)8.241.685,564.1J7.237,430747.12（刀主營業(yè)務(wù)〔分行業(yè)）單位;元幣種：人民幣行業(yè)名稱本期數(shù)上年同期數(shù)煢業(yè)收入當(dāng)業(yè)成本營業(yè)枚入首叫成本酒類S741.6?1.163.54759.65S.545.047.237.^02.4S9.18m444,33926合計(jì)3,241.631.165.547S9.65S.54-5.O47,2j7.302.489.1S87J.4443S9.26⑶主營業(yè)務(wù)〔分產(chǎn)站）單位;元幣種:人民幣產(chǎn)品名稱本期數(shù)1：年同瞰營業(yè)收入営業(yè)成小廿業(yè)收R廿業(yè)成本高度茅臺(tái)酒6.693.096.746.22518.5B3.5fi3.325.651,86~6；811561.456,M900祇度茅什酒1.074.250.868.67I02.9S9.350771.049,77~86.j0115.524,r2.73其他系列酒474283548.65178.085.61095535.6胃,064.-，194.664.017.53合計(jì)S.24L63L163.54799.653.545.04Z237302.489.LS871,444,339.26（4）上営蛆務(wù)〔分地區(qū)）地區(qū)分布標(biāo)準(zhǔn)：客廣所在地?fù)羝兔┡_(tái)酒腔份有限公■帰佛年年度報(bào)吿中位：幣種：人民幣地區(qū)名稱本期數(shù)上年同勘數(shù)營業(yè)收入背業(yè)成巾營業(yè)收入菅業(yè)成水國內(nèi)7,94^795,259.60~5"制1一12■.134.626.^6,62853.676.259.18國外292,835.%?.9439一990683一92102.675.762.5617.768.080.08合計(jì)8.241,631.163.54■99.658.545.047.237.^02.489.18871,444,339.26（三）現(xiàn)金流量表看現(xiàn)金流量表要緊包含經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。（1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從現(xiàn)金流量表中我們能夠看到，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大大的小于公司的凈利潤，因此我們要注意，是否是由于公司銷售回款速度下降，賣出貨后沒收回錢，還是存貨出現(xiàn)積壓，采購來的原材料尚未形成產(chǎn)品或者產(chǎn)品尚未銷售。從資產(chǎn)負(fù)債表中存貨的增加，我們推測(cè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額小于凈利潤很有可能是由于存貨的增加，在產(chǎn)品的增加。紓營話幼產(chǎn)1：的職金流量凈額 5.247.4SS.535.74 1.741303,2]].3S（2）支付給職工與為職工支付的現(xiàn)金對(duì)比現(xiàn)金流量表中的支付給職工與為職工支付的現(xiàn)金與利潤表中的凈利潤，職工薪酬遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于凈利潤，因此能夠看出，它的安全邊際比較大，因此貴州茅臺(tái)利潤增長的空間比較大，而且員工平均年薪只有90883.389,員工薪酬也還有很大上升空間。：在）公司員「佰況在職員工總教 蒲公司需承■費(fèi)川的離職工人數(shù)員工的結(jié)構(gòu)切JL專業(yè)枸成情況e業(yè)類別人數(shù)生產(chǎn)人員(5.749行政人員標(biāo)技術(shù)人員305財(cái)務(wù)人員158銷會(huì)人員244其他人員439E,應(yīng)付職匸薪酬單位；元幣科：人民幣項(xiàng)冃期初賬面余額本期增加額本期支付削！期長賑面雜額、「資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼-^.087.828.56696.386.365.15139^1,782.879.99294,515,657.06:、職「.祖利費(fèi)；.647.054.8348,037^04.3751.684.359.20二、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)29,071,845.211^1,363.135.34131.604,498.154&830心削四、住房公枳金14,597.629.504XB拓.1頤皿44朝,函伽10.306.11S.52打、其他14,367.664.26126.521.423.W867.42'.355.2207954.596.36兌4L.051M3J3S.2?756.231224,76361.007,478,77（四）權(quán)益類科目（1）資本公積資本公積的要緊部分是股東認(rèn)購股票時(shí)所形成的溢價(jià)，也就是股東認(rèn)購股票時(shí)所支付的錢中，超出股票面值的部分，也即告訴我們，實(shí)收資本與資本公積的與，是上市公司發(fā)行股票募集的“本金”。從負(fù)債表中我們能夠計(jì)算出資本公積與實(shí)收資本的比值為1.456，比較高，說明貴州茅臺(tái)的擴(kuò)張潛力比較大。24,賛本公積:單価無幣種:人民幣項(xiàng)目期初數(shù)本期增加木期減少期末數(shù)資本淹價(jià)騏本溢價(jià))1J74.048.653.541374.04S.653.54其他畫本公根915.762.J8915.762.18舍計(jì)1374.964.415.721374.9M.415.72(2)未分配利潤從負(fù)債表中計(jì)算未分配利潤與股本的比值為3.386,也說明貴州茅臺(tái)的擴(kuò)張潛力比較大。鄧'未分配利潤:單位;瓦幣種T.人民幣呻金卿捉般或分配比例＜%)調(diào)整前1?.年末未分配利潤(2007j期末數(shù))5.077,02(1374.58/調(diào)整后年初未分配利潤5.077.020.374.58/加：本期凈利潤3.799.480.558.51/疏，挺取法庭曲余公枳162,612,864.05應(yīng)付普通股股利期末未分配利潤7.924.671.^71.03/二、各類比率的分析資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率即是負(fù)債與總資產(chǎn)的比值，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表我們能夠計(jì)算出其值為0.2698,不可能很高，說明貴州茅臺(tái)沒有很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即長期償債能力比較好。流淌比率我們明白流淌比率是流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比值，計(jì)算的其比值為2..8797,比合理的流淌比率2稍大，說明其短期償債能力比較強(qiáng)。速動(dòng)比率速動(dòng)比率即是速動(dòng)資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比率，而速動(dòng)資產(chǎn)即是可與時(shí)的、不貶值的轉(zhuǎn)換為可疑用于直接償債的資產(chǎn)形式的流淌資產(chǎn)。我們計(jì)算可得貴州茅臺(tái)的它的比值為2.1469,比較高，說明貴州茅臺(tái)流淌資產(chǎn)中能夠立即變現(xiàn)用于償還流淌負(fù)債的能力比較強(qiáng)，但大概與其恰當(dāng)?shù)乃賱?dòng)比率1遠(yuǎn)遠(yuǎn)高。毛利毛利(營業(yè)收入-營業(yè)成本)是影響企業(yè)盈利的關(guān)鍵因素，從08、09年兩年的數(shù)據(jù)中我們能夠看到，08年毛利增幅為16.91%，09年毛利增幅為17.2%,都不高,分析原因，我們明白一個(gè)可能是營業(yè)收入增長太慢，一是營業(yè)成本增長過快，從營業(yè)收入、營業(yè)成本看，我們明白，08、09年貴州茅臺(tái)的營業(yè)收入增長很快，但營業(yè)成本的增長幅度幾乎與營業(yè)收入增長幅度持平，這是導(dǎo)致毛利增幅小的要緊原因。毛利率從貴州茅臺(tái)08年的數(shù)據(jù)中我們能夠看到，其毛利率反而下降了0.13%，這說明公司的盈利能力不是很強(qiáng)，這與前面得出結(jié)論相矛盾，其要緊原因也是營業(yè)成本的大幅上漲。凈資產(chǎn)收益率我們明白凈資產(chǎn)收益率是用來告訴投資者，一家上市公司賺錢的能力怎么樣，賺錢效率的高低。從07、08、09年三年的凈資產(chǎn)收益率可知，三年的凈資產(chǎn)收益率都蠻高且穩(wěn)固的增加，且大大的高于6%的指標(biāo)，下面我們用杜邦分析法來分析：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=48.54%*523.55%*1.37=348.19%銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入二3799480558.51/8241685564.11=48.54%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)=8241685564.11/8190103627.14=523.55%權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益總額=8190103627