2023年智能交通行業(yè)分析報(bào)告

2023年智能交通行業(yè)分析報(bào)告目錄一、智能交通涵蓋的范圍在不斷拓展 2二、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體智能交通建設(shè)相對(duì)成熟 3三、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建設(shè)需求依舊迫切 41、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于較快增長(zhǎng)時(shí)期 42、城市交通形勢(shì)依舊嚴(yán)峻政策頻出支持行業(yè)大發(fā)展 83、城市智能交通行業(yè)集中度將提升 11一、智能交通涵蓋的范圍在不斷拓展智能交通系統(tǒng)（IntelligentTransportSystem，ITS）是一種集人工智能（AI）、電子控制、地理信息（GIS）、全球定位（GPS）、影像處理、計(jì)算機(jī)科學(xué)、有線/無(wú)線通信等多種技術(shù)為一體的交通運(yùn)輸管理系統(tǒng)。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球交通領(lǐng)域消耗石油占總消耗量的57%以上，預(yù)計(jì)到2023年將提高到62%以上，可見降低和控制交通領(lǐng)域的能耗會(huì)有巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)意義。智能交通系統(tǒng)的應(yīng)用可以有效利用現(xiàn)有的交通設(shè)施，減少交通擁堵、提高交通安全、減少環(huán)境污染，從而提高運(yùn)輸效率、促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改善生活環(huán)境、提高人民生活質(zhì)量。據(jù)統(tǒng)計(jì)智能交通建設(shè)可減少道路交通事故30%以上，提高交通工具使用效率50%以上。從另外一個(gè)角度來(lái)講，智能交通系統(tǒng)的建設(shè)可以達(dá)到緩解能源短缺、培育新興產(chǎn)業(yè)、增強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的目的，是提升國(guó)家安全的戰(zhàn)略措施之一，因此政府有動(dòng)力推動(dòng)智能交通系統(tǒng)的建設(shè)。全世界各國(guó)對(duì)于智能交通的劃分方法不盡相同，但隨著技術(shù)交流的深入，總體內(nèi)容上已經(jīng)趨于一致，通常包括先進(jìn)的出行和運(yùn)輸管理系統(tǒng)、先進(jìn)的公共交通運(yùn)輸管理系統(tǒng)、電子收費(fèi)系統(tǒng)（ETC）、車輛運(yùn)行系統(tǒng)、先進(jìn)車輛安全系統(tǒng)等5大系統(tǒng)。目前智能交通仍主要集中于對(duì)車輛及相關(guān)人員的管理，管理的范圍也主要在公路、城市道路和停車場(chǎng)。我們認(rèn)為隨著需求的變化和技術(shù)的發(fā)展，智能交通涵蓋領(lǐng)域?qū)⒃桨l(fā)廣泛，除城市交通和公路交通外，鐵路、航空、水路等均將成為智能交通覆蓋的領(lǐng)域，行人、自行車、電動(dòng)車、摩托車、地鐵、火車、飛機(jī)、輪船等人員和交通工具都將納入管理和服務(wù)的范疇。二、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體智能交通建設(shè)相對(duì)成熟智能交通起源于20世紀(jì)50-60年代，20世紀(jì)80年代開始發(fā)展，90年代才提出當(dāng)前ITS的定義。經(jīng)過(guò)多年的建設(shè)，智能交通已經(jīng)在美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)得到大規(guī)模應(yīng)用，形成了各具特點(diǎn)的智能交通體系，并展現(xiàn)出良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。美國(guó)運(yùn)輸部和美國(guó)智能交通協(xié)會(huì)的報(bào)告顯示，過(guò)去3年北美智能交通系統(tǒng)應(yīng)用的直接經(jīng)濟(jì)收入年平均增長(zhǎng)率為5.8%，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到730億美元。由于交通的公共屬性，導(dǎo)致智能交通建設(shè)政府主導(dǎo)的行為十分明顯。從美國(guó)和日本智能交通建設(shè)的歷史進(jìn)程看，政府通過(guò)制定法案、政策、標(biāo)準(zhǔn)、補(bǔ)貼等措施引導(dǎo)和推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，根據(jù)本國(guó)國(guó)情和技術(shù)發(fā)展方向形成了各自的智能交通建設(shè)、管理和服務(wù)的體系，均實(shí)現(xiàn)了明顯的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境效益。從這些國(guó)家智能交通前沿技術(shù)的發(fā)展看，開放公用的基礎(chǔ)平臺(tái)、一體化協(xié)同、智能交通服務(wù)是當(dāng)前發(fā)展的主要方向。三、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建設(shè)需求依舊迫切1、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于較快增長(zhǎng)時(shí)期我國(guó)智能交通行業(yè)于20世紀(jì)90年代末起步，在起步階段由于缺乏中央的規(guī)劃和支持因此發(fā)展緩慢。到2000年，科技部成立全國(guó)智能交通協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組，并相繼批復(fù)成立了國(guó)家智能運(yùn)輸系統(tǒng)工程研究中心、國(guó)家鐵路智能運(yùn)輸系統(tǒng)工程中心和國(guó)家道路交通工程研究中心?！笆濉逼陂g，政府批準(zhǔn)了北京、上海、廣州、天津、深圳、重慶、濟(jì)南、青島、杭州、中山等十個(gè)具有不同交通特點(diǎn)的城市，分別進(jìn)行有關(guān)以智能化交通指揮、智能化公交調(diào)度、交通共用信息平臺(tái)為主要內(nèi)容的智能交通應(yīng)用示范工程建設(shè)，自此在全國(guó)各大城市掀起了智能交通系統(tǒng)的研究、開發(fā)、建設(shè)和應(yīng)用的高潮。“十一五”期間，我國(guó)的智能交通行業(yè)處于飛速發(fā)展的階段，北京、上海、廣州等東部沿海和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市基本完成了初級(jí)的智能交通設(shè)施建設(shè)，并已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向智能交通信息通信的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，建立信息通信平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)人、車、路之間互相傳遞實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確的信息。我國(guó)城市道路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平仍需要大幅提高，特別是在面對(duì)城市化率提高、汽車保有量增長(zhǎng)、極端惡劣天氣的時(shí)候暴露出的問題越來(lái)越多。各個(gè)城市在不斷完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，又需要推進(jìn)智能交通系統(tǒng)建設(shè)來(lái)加強(qiáng)城市管理，緩解和應(yīng)急處理由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足帶來(lái)的各種事件和影響。我國(guó)智能交通城市之間建設(shè)水平差距較大，由東部至中部到西部，由南方至北方依次降低，東部沿海部分城市的智能交通管理已達(dá)到較高水平，但總體來(lái)看整體建設(shè)水平并不高，在系統(tǒng)規(guī)模、城市覆蓋率、設(shè)備數(shù)量等方面還有很大的提升空間。在各個(gè)早期試點(diǎn)城市的智能交通建設(shè)初具規(guī)模的同時(shí)，智能交通在二、三線城市的需求突顯，投資規(guī)模迅速提升。各地方政府充分認(rèn)識(shí)到智能交通對(duì)于治理城市擁堵、交通事故的作用，積極開始部署加快智能交通建設(shè)，使得智能交通建設(shè)的熱潮從一線城市，逐步蔓延到二、三線城市。為了繼續(xù)推進(jìn)智能交通建設(shè)的發(fā)展，北京、深圳、黑龍江、江西、湖南、四川等省市紛紛推出各自的智能交通“十四五”發(fā)展規(guī)劃?？梢哉f(shuō)智能交通建設(shè)已經(jīng)在全國(guó)范圍內(nèi)全面展開，三、四線城市的投資建設(shè)也已提上議事日程。據(jù)CCID統(tǒng)計(jì)分析，2023年我國(guó)智能交通行業(yè)IT應(yīng)用投資規(guī)模達(dá)到250億元，同比增長(zhǎng)23.6%；預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)規(guī)模將增加至476.36億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.97%。據(jù)中國(guó)交通技術(shù)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年我國(guó)城市智能交通市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到131.4億元，同比增長(zhǎng)31.1%；中國(guó)ITS應(yīng)用委員會(huì)預(yù)計(jì)到“十四五”末該市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到350~400億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率在28.42%~31.9%之間。由于統(tǒng)計(jì)口徑、估算模型等方面的不同，這兩種統(tǒng)計(jì)結(jié)果存在一定的出入，但基本上可以看出我國(guó)智能交通行業(yè)市場(chǎng)增速在接近30%的水平，城市智能交通投入增速要快于智能交通行業(yè)整體，行業(yè)的發(fā)展正處于加速的狀態(tài)。2、城市交通形勢(shì)依舊嚴(yán)峻政策頻出支持行業(yè)大發(fā)展盡管近10年來(lái)我國(guó)智能交通建設(shè)取得了巨大發(fā)展，但由于交通基礎(chǔ)設(shè)施老化、落后，公交體系不健全等原因，隨著城市化率的提高、汽車保有量的增長(zhǎng)，城市交通事故、擁堵、環(huán)境污染等問題并沒有得到根本的解決。建設(shè)速度趕不上需求增長(zhǎng)速度，使得城市交通問題反而呈現(xiàn)繼續(xù)惡化的趨勢(shì)，交通帶來(lái)的一系列問題造成城市居民生活滿意度下降，并持續(xù)造成大規(guī)模的直接和間接損失，困擾著城市的管理人員。據(jù)公安部交管局統(tǒng)計(jì)，2023年，我國(guó)道路交通事故直接財(cái)產(chǎn)損失高達(dá)9.3億元。2023年全國(guó)共接報(bào)涉及人員傷亡的道路交通事故210812起，同比下降3.97%，共造成62387人死亡，同比下降4.35%，萬(wàn)車死亡率下降到2.8；其中營(yíng)運(yùn)客貨車輛肇事50296起，占23.9%，造成20648人死亡，占33.1%。全國(guó)共發(fā)生一次死亡10人以上的特大交通事故27起，造成451人死亡，其中營(yíng)運(yùn)客貨車肇事的事故23起，造成390人死亡，分別占85.1％和86.5％?？梢姷缆方煌▎栴}在我國(guó)造成的直接財(cái)產(chǎn)損失、人員傷亡仍是大問題，特別是營(yíng)運(yùn)車輛造成群死群傷的問題需要加強(qiáng)管理。中國(guó)科學(xué)院可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究組在《2023中國(guó)新型城市化報(bào)告》中的分析顯示，我國(guó)城市主干道高峰時(shí)平均車速低于15Km/H，遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)交通擁堵警戒線的20Km/H。在選取的中國(guó)百萬(wàn)人口以上的50個(gè)主要城市中，居民平均單行上班時(shí)間要花39分鐘，如果按照人口算，排前15名的城市居民每天上班單行比歐洲多消耗288億分鐘，上下班交通每天耗費(fèi)的時(shí)間折合成GDP是一個(gè)巨大的數(shù)字。在出行浪費(fèi)時(shí)間排名方面，唐山、沈陽(yáng)、太原、石家莊等二、三線城市排名前列，可見交通問題已經(jīng)不是大城市獨(dú)有的問題，而是全國(guó)城市的通病。由于基礎(chǔ)交通設(shè)施和智能交通系統(tǒng)落后，二、三線城市交通問題的解決意愿反而更加強(qiáng)烈。據(jù)公安部統(tǒng)計(jì)，截至2023年6月，我國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)到2.33億量，同比增長(zhǎng)7.32%；其中汽車保有量達(dá)到1.14億量，同比增長(zhǎng)15.78%，摩托車保有量達(dá)到1.03億量，同比增長(zhǎng)0.63%。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，截至2023年末，我國(guó)城鎮(zhèn)化率達(dá)到51.127%。面對(duì)汽車保有量不斷增長(zhǎng)，城市化率持續(xù)提高所帶來(lái)的日益嚴(yán)峻的交通問題，地方政府采用限購(gòu)、限行、限號(hào)等非正規(guī)措施抑制需求的增長(zhǎng)，在一定程度上緩解了交通的問題，但同樣造成了其他矛盾的出現(xiàn)，引來(lái)了“政府不作為、推卸責(zé)任”的質(zhì)疑。面對(duì)我國(guó)嚴(yán)重的交通擁堵和交通事故問題，增加交通公共資源，提高資源利用率是可行且必然采取的解決方法。除了傳統(tǒng)的增加道路、公交和軌道交通建設(shè)外，利用先進(jìn)的信息化手段提高交通資源利用率的智能交通行業(yè)依舊是我國(guó)未來(lái)幾年交通建設(shè)發(fā)展的重點(diǎn)。為了推進(jìn)交通信息化的建設(shè)，我國(guó)交通管理部門在近兩年持續(xù)推出了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃，為我國(guó)智能交通體系的建設(shè)指明了方向，并提出了發(fā)展的各項(xiàng)具體目標(biāo)。在公共交通建設(shè)方面，交通運(yùn)輸部公布了公交都市建設(shè)示范工程第一批創(chuàng)建城市，北京、重慶、濟(jì)南、南京、石家莊、武漢、長(zhǎng)沙、大連、哈爾濱、西安、鄭州、太原、烏魯木齊、昆明、深圳入選第一批“公交都市”試點(diǎn)；此外，交通運(yùn)輸部在“十四五”期間還將再確定十五個(gè)“公交都市”示范城市，總計(jì)三十個(gè)城市將會(huì)是“十四五”智能公交重點(diǎn)投資地區(qū)。3、城市智能交通行業(yè)集中度將提升我國(guó)城市結(jié)構(gòu)和道路網(wǎng)絡(luò)與國(guó)外很不相同，國(guó)外都市的城市功能區(qū)分散在市中心的周邊，而我國(guó)城市功能區(qū)則集中在市中心，從而造成城市中心的巨大負(fù)荷。此外由于國(guó)內(nèi)外交通管理模式、管理理念的巨大差別，以及經(jīng)營(yíng)成本的壓力和對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的熟悉程度不夠，國(guó)外廠商的相關(guān)成熟產(chǎn)品難以直接在我國(guó)推廣使用又難以更新適應(yīng)，因此在智能交通管理領(lǐng)域，國(guó)外企業(yè)已經(jīng)基本退出了競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者以國(guó)內(nèi)企業(yè)為主。我國(guó)智能交通建設(shè)以地方財(cái)政出資為主，由于管理職責(zé)分工不盡相同，因此采購(gòu)主體較為分散，包括各地政府、交通管理部門、道路規(guī)劃和建設(shè)管理部門。限于資金、技術(shù)、當(dāng)?shù)貙?shí)際情況等各項(xiàng)因素，大多數(shù)城市投資主體主要根據(jù)自身需求，采用建設(shè)單個(gè)基礎(chǔ)應(yīng)用系統(tǒng)或建設(shè)系統(tǒng)的一部分以滿足現(xiàn)實(shí)的需求，并在后續(xù)建設(shè)中逐漸按需投入資金，建設(shè)其他基礎(chǔ)應(yīng)用系統(tǒng)或?qū)υ邢到y(tǒng)進(jìn)行升級(jí)擴(kuò)建。這樣就造成我國(guó)不同層級(jí)政府、不同部門和單位建立起來(lái)的信息系統(tǒng)并不互通，形成了眾多的信息孤島，從而浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重。隨著城市現(xiàn)代化管理理念的推廣，城市管理結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，智能城市的建設(shè)需要綜合公安、環(huán)保、城管、交通、建設(shè)、通信、水務(wù)、安全等眾多管理部門的多樣化需求，這就需求建立綜合性的信息服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)信息、數(shù)據(jù)的共享。因此安防、智慧建筑、智慧交通、智慧城管等建設(shè)之間正在不斷滲透，傳統(tǒng)的城市管理正向智慧城市管理、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展管理、和諧社會(huì)管理邁進(jìn)。為了避免城市智能交通建設(shè)存在的缺乏統(tǒng)一指導(dǎo)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)水平參差不齊、盲目發(fā)展和重復(fù)投資等問題，城市智能交通相關(guān)項(xiàng)目已趨于大型化，綜合化，千萬(wàn)級(jí)定單開始增多，上億級(jí)別的BT、BOT等項(xiàng)目也開始出現(xiàn)。據(jù)中國(guó)交通技術(shù)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年我國(guó)城市智能交通千萬(wàn)級(jí)項(xiàng)目數(shù)量達(dá)到195項(xiàng)，同比增長(zhǎng)129%，千萬(wàn)級(jí)項(xiàng)目市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)57.9億元，同比增長(zhǎng)180%；2023年第二季度千萬(wàn)級(jí)項(xiàng)目合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)13.2億，環(huán)比增長(zhǎng)22.2%，同比增長(zhǎng)13.8%，千萬(wàn)級(jí)項(xiàng)目占第二季度總市場(chǎng)規(guī)模的46%。由于智能交通的建設(shè)提高到了省級(jí)層面，其規(guī)劃技術(shù)難度明顯加大，投資規(guī)模也大幅提高，地方政府為了緩解資金的緊張，開始采用BT或BOT的模式，選擇擁有雄厚資金實(shí)力的集成商來(lái)承接項(xiàng)目建設(shè)。我們認(rèn)為千萬(wàn)級(jí)大型項(xiàng)目、BT項(xiàng)目、BOT項(xiàng)目的增多，加快了行業(yè)增長(zhǎng)的速度，也導(dǎo)致了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，有利于市場(chǎng)集中度提高，行業(yè)整合將會(huì)加快，優(yōu)勢(shì)企業(yè)具備做大做強(qiáng)的良好環(huán)境。

2023年金融IC卡行業(yè)分析報(bào)告2023年2月目錄一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐 31、央行推動(dòng)銀行卡IC升級(jí) 32、安全與便利性是推動(dòng)的主要因素 43、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級(jí)進(jìn)程 64、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級(jí)進(jìn)程 7二、金融IC卡未來(lái)幾年有望保持復(fù)合90%增速增長(zhǎng) 81、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件 82、金融IC卡有望保持90%以上增速增長(zhǎng)，社?？ㄖ瘟Χ却?9三、金融IC卡放量帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì) 111、設(shè)備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期 112、制卡市場(chǎng)增量巨大，利好全行業(yè)增長(zhǎng) 123、一季度發(fā)卡量低預(yù)期，全年金融IC滲透率或進(jìn)一步提升 14四、重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況 151、東港股份：智能卡業(yè)務(wù)放量 162、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長(zhǎng)依然穩(wěn)健 173、天喻信息：招標(biāo)進(jìn)展順利，金融IC與移動(dòng)支付催化劑不斷 184、東信和平：電信卡靜待發(fā)令槍，金融IC卡放量快速放量 185、同方國(guó)芯：金融IC芯片國(guó)產(chǎn)化最大受益者 196、國(guó)民技術(shù)：立足安全芯片，發(fā)展移動(dòng)支付 20一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐1、央行推動(dòng)銀行卡IC升級(jí)本次磁條銀行卡向IC卡升級(jí)，主要受到央行政策性推動(dòng)。早在05年央行正式確認(rèn)采用“積極應(yīng)對(duì)，審慎實(shí)施”的策略來(lái)推動(dòng)金融IC卡；11年央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于推進(jìn)金融IC卡應(yīng)用工作的意見》（簡(jiǎn)稱《意見》，下同），正式啟動(dòng)銀行卡IC升級(jí)的序幕。根據(jù)《意見》計(jì)劃，金融IC卡推廣分為支持終端（POS與ATM）改造與銀行卡升級(jí)兩部分；二者同步啟動(dòng)，率先完成支持終端的推廣與改造，然后推進(jìn)金融IC的普發(fā)以及普及。銀聯(lián)將首先實(shí)現(xiàn)新增POS與ATM等終端支持金融IC卡，并推動(dòng)全國(guó)性商業(yè)銀行改造存量終端，12年底基本實(shí)現(xiàn)境內(nèi)POS與ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持終端的同時(shí)，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行以及郵政銀行開始發(fā)行金融IC卡，在12年底支持終端全部完成改造之后，全國(guó)性銀行開始普發(fā)金融IC卡，2023年基本實(shí)現(xiàn)普及。2、安全與便利性是推動(dòng)的主要因素（1）與磁條卡相比，IC卡具有顯著的優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在安全以及便利性方面（在用戶看來(lái)是便利，在銀行看來(lái)則是有利于支付業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展）。金融IC卡本身以IC芯片為介質(zhì)，較磁條銀行卡容量更大，可以存儲(chǔ)密鑰、數(shù)字證書等信息，在使用過(guò)程中具有更高的加密方式；與此同時(shí)本身邏輯加密集成電路，偽造的難度極高，基本杜絕了克隆卡的問題；另外IC卡在防磁放水防靜電方面的能力也明顯更高，減少失磁造成損失。便利性主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，首先在使用方面，金融IC卡分為接觸式與非接觸式，尤其是非接觸式在數(shù)據(jù)讀取方面更加的便利，且不依賴于終端與網(wǎng)絡(luò)的連接，使用起來(lái)更加快捷；另外最主要還是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比如交通卡、社?？ā⒁苿?dòng)支付功能，在完成改造的終端方面實(shí)現(xiàn)小額現(xiàn)金的功能（比如自動(dòng)售貨機(jī)、便利店甚至是菜場(chǎng)）。（2）在銀行看來(lái)金融IC卡推廣起來(lái)唯一的難點(diǎn)在于成本方面，一方面IC卡成本超過(guò)磁條卡的10倍多，另一方面則是終端改造需要一次支出較多的投入。對(duì)此我們認(rèn)為隨著金融IC卡逐步實(shí)現(xiàn)放量，制造成本或出現(xiàn)回落，且銀行轉(zhuǎn)嫁換卡成本的難度并不大。同時(shí)，銀行卡功能增多帶來(lái)交易量的提升遠(yuǎn)比成本的增加更加有利。（3）可以說(shuō)央行的政策是金融IC卡推進(jìn)的重要因素之一，而央行決策的主要依據(jù)，或者說(shuō)是吸引銀行推進(jìn)金融IC卡升級(jí)主要驅(qū)動(dòng)因素還是金融IC卡在功能拓展方面的廣闊的空間，在承接原有銀行卡功能的前提下，能夠有效的實(shí)現(xiàn)小額交易銀行卡支付，開發(fā)其他認(rèn)證付費(fèi)場(chǎng)合功能，提供能多的自助服務(wù)等。3、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級(jí)進(jìn)程（1）人社部與央行2023年共同發(fā)布《關(guān)于社會(huì)保障卡加載金融功能的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》，下同），明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國(guó)家“十四五”規(guī)劃確定將社會(huì)保障卡納入國(guó)家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達(dá)到8億張，覆蓋60%的人口。這是對(duì)金融IC卡遷移過(guò)程中強(qiáng)有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同時(shí)也是金融IC卡增加社保功能的過(guò)程，是國(guó)家推動(dòng)銀行卡整合其他功能的重要舉措，對(duì)于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社?？ň薮蟮陌l(fā)行量將有效帶動(dòng)金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將新發(fā)行超過(guò)6億張社保金融卡。（2）根據(jù)人社部《“中華人民共和國(guó)社會(huì)保障卡”管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負(fù)責(zé)管理全國(guó)社會(huì)保障卡發(fā)行和應(yīng)用工作，省級(jí)社保部門在人社部批準(zhǔn)的情況下，負(fù)責(zé)全省/市的社?？òl(fā)放，省級(jí)部門不具備相應(yīng)能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級(jí)社保部門或是第三方機(jī)構(gòu)承擔(dān)。部分直轄市以及得到授權(quán)的地級(jí)市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應(yīng)的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負(fù)責(zé)，如北京相應(yīng)的業(yè)務(wù)由北京銀行承擔(dān)。大部分的省級(jí)社保部門通過(guò)招標(biāo)，尋求當(dāng)?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時(shí)也對(duì)制卡商進(jìn)行挑選。4、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級(jí)進(jìn)程人社部與央行2023年共同發(fā)布《關(guān)于社會(huì)保障卡加載金融功能的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》，下同），明確提出社?？▽⒓虞d銀行卡的功能；國(guó)家“十四五”規(guī)劃確定將社會(huì)保障卡納入國(guó)家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達(dá)到8億張，覆蓋60%的人口。這是對(duì)金融IC卡遷移過(guò)程中強(qiáng)有力的支持。首先，社?？ǜ郊咏鹑诠δ芡瑫r(shí)也是金融IC卡增加社保功能的過(guò)程，是國(guó)家推動(dòng)銀行卡整合其他功能的重要舉措，對(duì)于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社?？ň薮蟮陌l(fā)行量將有效帶動(dòng)金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內(nèi)將新發(fā)行超過(guò)6億張社保金融卡。根據(jù)人社部《“中華人民共和國(guó)社會(huì)保障卡”管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負(fù)責(zé)管理全國(guó)社會(huì)保障卡發(fā)行和應(yīng)用工作，省級(jí)社保部門在人社部批準(zhǔn)的情況下，負(fù)責(zé)全省/市的社保卡發(fā)放，省級(jí)部門不具備相應(yīng)能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級(jí)社保部門或是第三方機(jī)構(gòu)承擔(dān)。部分直轄市以及得到授權(quán)的地級(jí)市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應(yīng)的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負(fù)責(zé)，如北京相應(yīng)的業(yè)務(wù)由北京銀行承擔(dān)。大部分的省級(jí)社保部門通過(guò)招標(biāo)，尋求當(dāng)?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時(shí)也對(duì)制卡商進(jìn)行挑選。二、金融IC卡未來(lái)幾年有望保持復(fù)合90%增速增長(zhǎng)1、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件根據(jù)央行對(duì)于金融IC卡推廣的計(jì)劃，2023年之前相應(yīng)的支持終端應(yīng)該基本改造完畢；這為13年金融IC卡放量奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)媒體報(bào)道，截至2023年3季度末，全國(guó)金融IC卡累計(jì)發(fā)卡7455.7萬(wàn)張（新發(fā)行），較2023年底增長(zhǎng)206%。2023年第3季度新增IC卡占新增銀行卡比率已達(dá)到15.05%。同期，終端改造方面，全國(guó)共布放POS終端658萬(wàn)臺(tái)，其中98%已完成改造；共布放ATM終端40.8萬(wàn)臺(tái)，改造率為79.1%。POS終端和ATM終端改造均按計(jì)劃完成，為2023年大規(guī)模發(fā)卡奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2、金融IC卡有望保持90%以上增速增長(zhǎng)，社?？ㄖ瘟Χ却箢A(yù)計(jì)15年金融IC卡基本實(shí)現(xiàn)普及，因此可以帶動(dòng)整個(gè)金融卡銷售量的快速增長(zhǎng)。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，不考慮換卡需求13-15年金融IC卡滲透率將會(huì)有顯著的提升，年均增速基本在100%左右；與此同時(shí)金融社?？昃l(fā)卡量預(yù)計(jì)在1.5億張左右，盡管增長(zhǎng)速度有所放緩，但市場(chǎng)絕對(duì)的規(guī)模依然十分巨大。具體的假設(shè)與測(cè)算過(guò)程參見下圖。我們假設(shè)未來(lái)新增銀行卡量10%左右的增長(zhǎng)，增速逐步放緩，金融IC卡的滲透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右（均為新增卡片），13-15年金融IC卡制卡量增速分別增長(zhǎng)119%、85%、75%；隨著金融IC卡的放量，卡片價(jià)格都會(huì)出現(xiàn)一定的回落，目前一張金融IC卡的價(jià)格在9元左右，假設(shè)未來(lái)兩年價(jià)格分別降到8、7元，則金融IC市場(chǎng)將從12年的10.3億元提升到15年的51.08億元，13-15年分別同比增長(zhǎng)96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量會(huì)造成價(jià)格的下降，主要還是芯片等原材料價(jià)格下降驅(qū)動(dòng)。由于芯片在金融IC卡占比超過(guò)70%，芯片價(jià)格的下降將推動(dòng)金融IC卡整體價(jià)格下降；而其他材料費(fèi)用以及制造費(fèi)用（包括折舊、人工等）占比較小，下降的空間十分有限，考慮到由于近年來(lái)金融IC需求量快速增長(zhǎng)，相應(yīng)產(chǎn)品毛利水平出現(xiàn)明顯下降的可能性不大，同樣毛利水平得以維持的概率較高。三、金融IC卡放量帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)1、設(shè)備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期金融IC卡產(chǎn)業(yè)鏈主要分為芯片設(shè)計(jì)、卡片制造以及系統(tǒng)集成等過(guò)程，按照金融IC卡推進(jìn)的進(jìn)程來(lái)看，系統(tǒng)集成版塊快于IC卡推廣速度，且應(yīng)用軟件以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)長(zhǎng)期收益；芯片與制卡環(huán)節(jié)與IC卡推廣的進(jìn)程基本同步。就目前情況來(lái)看，銀聯(lián)相應(yīng)的POS與ATM等改造基本完成，讀寫終端逐步今年入穩(wěn)定增長(zhǎng)期；芯片與制卡環(huán)節(jié)隨著金融IC卡快速放量，而進(jìn)入爆發(fā)性增長(zhǎng)的區(qū)間，這也是接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注的板塊。另外隨著金融IC卡的普發(fā)與普及，系統(tǒng)集成中的應(yīng)用軟件以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)將獲得更長(zhǎng)時(shí)間尺度下的增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)梳理，A股中相應(yīng)的標(biāo)的參照?qǐng)D表11，重點(diǎn)關(guān)注芯片與卡片制造環(huán)節(jié)，長(zhǎng)期關(guān)注系統(tǒng)集成板塊。2、制卡市場(chǎng)增量巨大，利好全行業(yè)增長(zhǎng)從產(chǎn)能以及市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，恒寶股份、天喻信息、東信和平都有一定的優(yōu)勢(shì)，是行業(yè)的龍頭企業(yè)，該類企業(yè)能夠能夠獲得相當(dāng)充足的訂單，在行業(yè)性快速增長(zhǎng)的過(guò)程中獲益；而對(duì)于業(yè)務(wù)規(guī)模依然相對(duì)較小的企業(yè)如東港股份而言，同樣也可以享受行業(yè)爆發(fā)性增長(zhǎng)帶來(lái)的業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)。13-15年的年均復(fù)合增長(zhǎng)速度超過(guò)90%，巨大的行業(yè)性增長(zhǎng)空間。我們認(rèn)為，這將帶來(lái)巨大的行業(yè)性增長(zhǎng)，行業(yè)龍頭可以獲得更多的訂單，而競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)弱勢(shì)的企業(yè)以也可以獲得高速成長(zhǎng)的空間。我們認(rèn)為，由于市場(chǎng)空間巨大，且社保、金融等都是國(guó)家和社會(huì)正常運(yùn)行的根本，招標(biāo)方不可能將如此巨大的業(yè)務(wù)量全部交給少數(shù)龍頭廠商生產(chǎn)，特別是山東、河南、四川等人口規(guī)模較大的省份，而累計(jì)發(fā)卡量達(dá)到數(shù)億張的商業(yè)銀行也會(huì)采取同樣的策略。因此中小規(guī)模的廠商也可以獲得一定的訂單規(guī)模。從目前已經(jīng)公布的招標(biāo)情況來(lái)看，金融社保卡中標(biāo)企業(yè)基本都在5家以上，人口大省如山東、河南等社保項(xiàng)目中標(biāo)企業(yè)更是達(dá)到8-9家。而銀行方面盡管缺少足夠的資料，但根據(jù)上市公司公告來(lái)看，建設(shè)銀行IC卡中標(biāo)企業(yè)超過(guò)4家的概率極大，其他銀行大概也會(huì)是這樣情況。另外社?？ㄉ婕暗匠跏蓟瘶I(yè)務(wù)，考慮到國(guó)家信息安全等方面的考慮，外資背景的制卡商如金邦達(dá)、捷德萬(wàn)達(dá)等較難獲得初始化的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)將由國(guó)內(nèi)廠商分享。3、一季度發(fā)卡量低預(yù)期，全年金融IC滲透率或進(jìn)一步提升根據(jù)央行與銀聯(lián)相關(guān)方面的要求，13年全年金融IC卡在新增銀行卡中的滲透率達(dá)到30%左右，全年新增金融IC卡發(fā)卡量在2.3-2.5億張；根據(jù)1季度的情況來(lái)看，盡管金融IC卡發(fā)卡總量相對(duì)較為平穩(wěn)，約為6600萬(wàn)張，但由于1季度整體發(fā)卡量增速有所回落，同比增長(zhǎng)不足5%，使得新增金融IC卡滲透率提升提升到38%左右。預(yù)計(jì)全年新增發(fā)卡量同比增速維持在10%甚至以上的概率較大，2季度開始銀行或加大銀行卡發(fā)行力度。根據(jù)1季度金融IC卡滲透率情況來(lái)看，全年超出30%預(yù)期的可能性較大，或超過(guò)35%，意味著將超出市場(chǎng)預(yù)期17%左右。四、重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況我們認(rèn)為央行推動(dòng)的磁體卡向IC卡升級(jí)過(guò)程，將會(huì)帶動(dòng)相應(yīng)的制卡量未來(lái)幾年內(nèi)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，加上社?？ǜ郊咏鹑诠δ埽鄳?yīng)的芯片與制卡企業(yè)業(yè)務(wù)量有望獲得顯著的提升；同時(shí)芯片廠商還能夠享受國(guó)內(nèi)化帶來(lái)的超速增長(zhǎng)；而讀取設(shè)備，或隨著QuickPass規(guī)模的提升逐步提升。1、東港股份：智能卡業(yè)務(wù)放量金融IC卡爆發(fā)，公司低基數(shù)帶來(lái)高增長(zhǎng)：公司智能卡業(yè)務(wù)處于拓展初期，規(guī)模相對(duì)較小，但相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)得到了銀聯(lián)、人社部等的認(rèn)證；本輪金融IC卡爆發(fā)為全行業(yè)性機(jī)會(huì)，招標(biāo)規(guī)模大，且主體相對(duì)較為分散，行業(yè)龍頭外企業(yè)也可以獲得足夠的訂單；目前公司已經(jīng)獲得山東、河南等人口大省社保金融卡（圖表13），并入圍建行IC卡項(xiàng)目；我們初步估算，公司手持銀行IC卡與社保金融卡總量有望在6800萬(wàn)張以上，這些訂單有望在2023年之前全部釋放，從而推動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)！傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)：公司傳統(tǒng)的票據(jù)印刷業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。而公司其他的新業(yè)務(wù)——RFID和個(gè)性化印刷業(yè)務(wù)，亦有望保持穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。我們預(yù)計(jì)13-15年公司智能IC業(yè)務(wù)量分別達(dá)到500萬(wàn)，2500萬(wàn)，4000萬(wàn)的規(guī)模，制卡以及初始化帶來(lái)2.4元/張左右的凈利潤(rùn)；由于1季度智能卡業(yè)務(wù)開工率不足拖累業(yè)績(jī)，剔除1季度則三個(gè)季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超過(guò)60%。2、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長(zhǎng)依然穩(wěn)健行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)有望得到延續(xù)：公司在傳統(tǒng)磁條卡時(shí)代就處于行業(yè)龍頭地位，金融IC放量，公司依然是建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等4大行IC卡的主要供應(yīng)商，并入圍多省的金融社?？ǖ恼袠?biāo)，盡管前期因報(bào)價(jià)問題失掉了工行的招標(biāo)單，但隨著部分股份銀行等金融IC卡的放量，公司行業(yè)領(lǐng)先的地位依然有望得到延續(xù)。公司靜待移動(dòng)近場(chǎng)支付放量：公司在傳統(tǒng)SIM卡業(yè)務(wù)市場(chǎng)中，為聯(lián)通與電信的最大供應(yīng)商，移動(dòng)方面市場(chǎng)份額也進(jìn)一步提升；穩(wěn)固的市場(chǎng)地位使得公司能夠在接下來(lái)移動(dòng)緊張支付的SIM卡升級(jí)中獲得足夠的市場(chǎng)空間，公司目前在聯(lián)通與電信最大的移動(dòng)近場(chǎng)支付產(chǎn)品供應(yīng)商，接下來(lái)移動(dòng)近場(chǎng)支付的放量有望給公司帶來(lái)強(qiáng)勁的市場(chǎng)增長(zhǎng)。3、天喻信息：招標(biāo)進(jìn)展順利，金融IC與移動(dòng)支付催化劑不斷盡享金融IC化帶來(lái)行業(yè)性增長(zhǎng)：金融IC與金融社保未來(lái)3年內(nèi)快速放