2021年甘肅省天水市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021年甘肅省天水市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

2.

第

2

題

能保證預(yù)算的連續(xù)性，對未來有較好原期指導(dǎo)性的預(yù)算編制方法是（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.滾動預(yù)算D.零基預(yù)算

3.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計(jì)6月初短期借款為100萬元，月利率為IX，該企業(yè)不存在長期負(fù)債，預(yù)計(jì)6月現(xiàn)金余缺為一50萬元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應(yīng)向銀行借款的最低金額為()萬元。

A.77B.76C.62D.75

4.某公司某部門的上月有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入10萬元，銷貨成本5萬元，變動費(fèi)用1萬元，可控固定成本1．5萬元，不可控固定成本為0．5萬元，分配來的公司管理費(fèi)用為0．4萬元。則部門稅前經(jīng)營利潤為()萬元。

A.2．5B.2C.3．5D.1．6

5.下列有關(guān)租賃分類的表述中，正確的是（）。

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別

D.典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

6.某股份公司目前的每股收益和每股市價(jià)分別為1.3元和26元，現(xiàn)擬實(shí)施10送3的送股方案，如果盈利總額和市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價(jià)分別為（）元

A.1.3和20B.1.3和26C.1和20D.1和21.6

7.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營業(yè)收入為50元，每股收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40％。預(yù)期凈利潤和股利的長期增長率均為5％。該公司的β值為0．8，假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，股票市場的平均收益率為10％。乙公司也是一個(gè)連鎖超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營業(yè)收入為30元，則按照市銷率模型估計(jì)乙公司的股票價(jià)值為（）元。

A.24B.25．2C.26．5D.28

8.

第

2

題

下列說法正確的是（）。

A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績

B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部成本

C.不管使用目標(biāo)成本還是標(biāo)準(zhǔn)成本作為控制依據(jù)，事后的評價(jià)與考核都要求核算責(zé)任成本

D.如果某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本，即使對該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，也無需對該成本承擔(dān)責(zé)任

9.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率B.產(chǎn)品變動成本率C.應(yīng)收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

10.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

11.第

1

題

下列說法不正確的是（）。

A.在可持續(xù)增長的情況下，可以從外部融資

B.在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率一定降低

C.實(shí)際增長率可能會高于可持續(xù)增長率

D.如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長率等于上期的可持續(xù)增長率

12.下列關(guān)于成本計(jì)算制度的說法中，正確的是()。

A.全部成本計(jì)算制度將全部成本計(jì)入產(chǎn)品成本

B.標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度計(jì)算出的是產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，無法納入財(cái)務(wù)會計(jì)的主要賬簿體系

C.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的間接成本集合數(shù)量多，通常缺乏“同質(zhì)性”

D.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的間接成本集合數(shù)量眾多，具有“同質(zhì)性”

13.甲產(chǎn)品生產(chǎn)需經(jīng)過兩道工序進(jìn)行，第一道工序定額工時(shí)4小時(shí)，第二道工序定額工時(shí)6小時(shí)。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為60件，在第二道工序的在產(chǎn)品為30件。作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.33B.36C.30D.42

14.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法,正確的有()。

A.在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi),提高固定成本總額,能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

B.在相關(guān)范圍內(nèi),產(chǎn)銷量上升,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大

C.在相關(guān)范圍內(nèi),經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動

D.對于某一特定企業(yè)而言,經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的,不隨產(chǎn)銷量的變動而變動

15.第

10

題

下列關(guān)于戰(zhàn)略決策特點(diǎn)的說法不正確的是（）。

A.戰(zhàn)略決策通常與獲取競爭優(yōu)勢有關(guān)

B.戰(zhàn)略決策不僅受環(huán)境因素和可用資源的影響，而且受企業(yè)內(nèi)外利益相關(guān)者的價(jià)值觀和期望的影響

C.戰(zhàn)略決策關(guān)注企業(yè)的活動范圍

D.戰(zhàn)略決策不會影響運(yùn)營決策

16.M公司發(fā)行了甲股票，剛剛支付的股利為1元，預(yù)計(jì)以后各年將以固定股利支付率發(fā)放股利，保持稅后利潤的增長率6%不變，假設(shè)目前的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場平均報(bào)酬率為14%，甲股票的P系數(shù)為1.2，那么甲股票目前的價(jià)值是()元。

A.16B.14C.12.12D.10.6

17.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實(shí)際工時(shí)為1100小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，7月份公司固定制造費(fèi)用效率差異為()元。

A.100B.150C.200D.300

18.某公司2018年稅前經(jīng)營利潤為2?000萬元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷100萬元，經(jīng)營現(xiàn)金增加20萬元，其他經(jīng)營流動資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營流動負(fù)債增加200萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營長期負(fù)債增加350萬元，利息40萬元。該公司按照固定的負(fù)債率40%為投資籌集資本，企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)不變，“凈經(jīng)營資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系，則2018年股權(quán)現(xiàn)金流量為（）A.662B.770C.1008D.1470

19.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為是62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升33．33%，或者降低25%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%，若當(dāng)前的期權(quán)價(jià)格為8元，則下列表述正確的是（）。

A.期權(quán)的套期保值比率為0．4152

B.投資人應(yīng)購買此期權(quán)，同時(shí)賣空0．5142股的股票，并投資22．69元于無風(fēng)險(xiǎn)證券，可套利0．16元

C.套利活動促使期權(quán)只能定價(jià)為8元

D.套利活動促使期權(quán)只能定價(jià)為7．84元

20.

第

1

題

在資本市場有效且市場均衡的情況下，某股票預(yù)期收益率為14.25%，短期國債收益率為3%，證券市場平均收益率為12%該股票的β系數(shù)為（）。

A.1.33B.1.25C.1.425D.1.5

21.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)證債券的特點(diǎn)，說法不正確的是（）。

A.通過發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

B.其債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)

C.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于一般債務(wù)融資

D.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于一般債務(wù)融資

22.某項(xiàng)目經(jīng)營期為5年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為50萬元，預(yù)計(jì)第一年經(jīng)營性流動負(fù)債為15萬元，投產(chǎn)第二年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為80萬元，預(yù)計(jì)第二年經(jīng)營性流動負(fù)債為30萬元，預(yù)計(jì)以后每年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額均為80萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債均為30萬元，則該項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)一次回收的凈營運(yùn)資本為()萬元。A.A.35B.15C.95D.50

23.下列關(guān)于股權(quán)再融資的表述中，不正確的是（）。

A．股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

B．配股一般采用網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式，配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定

C．公開增發(fā)有特定的發(fā)行對象，而首次公開發(fā)行沒有特定的發(fā)行對象

D．在企業(yè)運(yùn)營及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，并降低凈資產(chǎn)收益率

24.某企業(yè)在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，在評價(jià)存貨管理業(yè)績時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤為2000萬元，凈利潤為1000萬元，則該企業(yè)的銷售凈利率為（）。

A.20％B.10％C.5％D.8％

25.

第

18

題

某投資人購買1股股票，同時(shí)出售該股票1股股票的看漲期權(quán)，這屬于下列哪種投資策略（）。

26.企業(yè)在分析投資方案時(shí)，有關(guān)所得稅率的數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù)（）來確定。

A、過去若干年的平均稅率

B、當(dāng)前的稅率

C、未來可能的稅率

D、全面的平均稅率

27.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指（）A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

28.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是（）

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別

D.典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

29.某企業(yè)銷售收入為1200萬元，產(chǎn)品變動陳本為300萬元，固定制造成本為100萬元，固定銷售和管理成本為250萬元，則該企業(yè)的產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為（）萬元。

A.900

B.800

C.400

D.750

30.1.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤率為20％，若產(chǎn)權(quán)比率為l，則權(quán)益凈利率為（）。

A.15％B.20％C.30％D.40％

二、多選題(20題)31.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品單價(jià)為15元，單位變動成本為11元，固定成本為3000元，銷量為1000件，所得稅稅率為25%，該公司想要實(shí)現(xiàn)稅后利潤1200元，則可以采用的措施有（）

A.單價(jià)提供至15.6元B.單位變動成本降低為10.4元C.銷量增加至1100件D.固定成本降低600元

32.有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用有（）。

A.主要用于直接投資項(xiàng)目B.用于經(jīng)營和銷售活動C.人盡其才，物盡其用D.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念

33.

第

17

題

在“內(nèi)含增長率”條件下，正確的說法是（）。

A.假設(shè)不增發(fā)新股

B.假設(shè)不增加借款

C.資產(chǎn)負(fù)債率會下降

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低

E.保持財(cái)務(wù)比率不變

34.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的80萬元資金全部投資于切點(diǎn)組合，則（）。

A．總期望報(bào)酬率為13．6%

B．總標(biāo)準(zhǔn)差為16%

C．該組合位于切點(diǎn)組合的左側(cè)

D．資本市場線斜率為0．35

35.企業(yè)在選擇生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配方法時(shí)應(yīng)該考慮的因素有（）

A.在產(chǎn)品數(shù)量的多少B.各月的在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小C.各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小D.定額管理基礎(chǔ)的好壞

36.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速增長階段。公司計(jì)劃發(fā)行10年期的附帶認(rèn)股權(quán)證債券進(jìn)行籌資。下列說法中，正確的有（）

A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用B-S模型對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)

B.使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來新的權(quán)益資本

C.使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會稀釋股價(jià)和每股收益

D.為了使附帶認(rèn)股權(quán)證債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和普通股成本之間

37.企業(yè)在選擇銀行籌集借款時(shí)，需要考慮的因素包括（）。

A.銀行的業(yè)績B.借款條件C.借款數(shù)額D.銀行的穩(wěn)定性

38.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（）。

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)

C.資本市場線反映了持有不同比例無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系

D.投資機(jī)會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

39.下列行為中，通常會導(dǎo)致純粹利率水平提高的有()。A.A.中央銀行提高存款準(zhǔn)備金率

B.中央銀行降低存款準(zhǔn)備金率

C.中央銀行發(fā)行央行票據(jù)回籠貨幣

D.中央銀行增加貨幣發(fā)行

40.

第

17

題

關(guān)于保險(xiǎn)儲備的說法正確的有（）。

A.保險(xiǎn)儲備只有在存貨過量使用或送貨延遲時(shí)才能動用

B.研究保險(xiǎn)儲備的目的是防止缺貨

C.與保險(xiǎn)儲備有關(guān)的成本有缺貨成本和保險(xiǎn)儲備成本

D.建立保險(xiǎn)儲備會使平均存貨量加大

41.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，考慮了財(cái)務(wù)困境成本的有（）。

A.有稅MM理論B.權(quán)衡理論C.代理理論D.優(yōu)序融資理論

42.假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0，下列表述正確的有（）。

A.一般來說股利支付率越高，外部融資要求越小

B.一般來說銷售凈利率越高，外部融資需求越大

C.若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)實(shí)際的銷售增長率小于內(nèi)含增長率

D.“僅靠內(nèi)部融資的增長率”條件下，凈財(cái)務(wù)杠桿會下降

43.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比較的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值下降

D.金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

44.下列因素中，影響資本市場線中市場均衡點(diǎn)的位置的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B.風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率C.風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差D.投資者個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好

45.已知2011年某企業(yè)共計(jì)生產(chǎn)銷售甲乙兩種產(chǎn)品，銷售量分別為10萬件和15萬件，單價(jià)分別為20元和30元，單位變動成本分別為12元和15元，單位變動銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的有()。

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為56．92％

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為46．92％

C.盈虧臨界點(diǎn)銷售額為213．13萬元

D.甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售量為3．28萬件

46.在個(gè)別資本成本中須考慮抵稅因素的有（）。

A.債券成本B.銀行借款成本C.普通股成本D.留存收益成本

47.南方公司制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)采用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本。下列情況中，需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的有（）A.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r(jià)格上升B.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高C.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升

48.在材料成本差異分析中，。

A.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際采購量高低所決定的

B.價(jià)格差異的大小是由價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)用量高低所決定的

C.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格高低所決定的

D.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價(jià)格高低所決定的

49.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，需要具備的條件包括（）。

A.要有某種形式的外部市場

B.各組織單位之間共享所有的信息資源

C.準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料

D.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程

50.按照發(fā)行人不同，債券可以分為()。

A.政府債券B.公司債券C.國際債券D.地方政府債券

三、3.判斷題(10題)51.從理論上說，債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.敏感系數(shù)提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，也能直接反映變化后的利潤值。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.不論股票價(jià)格如何變動，具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)，同時(shí)售出看漲期權(quán)策略的目前投資成本的終值等于到期日期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.為了便于評價(jià)、考核各責(zé)任中心的業(yè)績，對一責(zé)任中心提供給另一責(zé)任中心的產(chǎn)品，其供應(yīng)方和使用方所采用的轉(zhuǎn)移價(jià)格可以不同。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.競爭均衡理論認(rèn)為判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的惟一標(biāo)志是具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.對于兩種證券形成的投資組合，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差均為單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.制造費(fèi)用預(yù)算分為變動制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用兩部分。變動制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用均以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.某產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗3小時(shí)，變動制造費(fèi)用小時(shí)分配率5元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實(shí)際使用工時(shí)1400小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動制造費(fèi)用7700元。則變動制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異為700元。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.對于兩種證券形成的投資組合，基于相同的預(yù)期報(bào)酬率，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)也越??；基于相同的風(fēng)險(xiǎn)水平，相關(guān)系數(shù)越小，取得的報(bào)酬率越大。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.如果原材料在生產(chǎn)產(chǎn)品的每道工序開始時(shí)一次投入，則用來分配原材料費(fèi)用的完工率為該工序完成時(shí)累計(jì)的原材料消耗定額與完工產(chǎn)品原材料消耗定額的比率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在中國香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門的購進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關(guān)的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來成本性態(tài)不變。

(2)雖然對于中國香港源產(chǎn)地商品進(jìn)入內(nèi)地已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費(fèi)用為280元。

(3)套裝門從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單的抽檢工作需要8小時(shí)，發(fā)生的變動費(fèi)用每小時(shí)2．5元。

(4)公司租借倉庫來存儲套裝門，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

(5)在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲備。

(9)東方公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。

要求：

(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“儲存成本”。

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

(6)計(jì)算每年與儲備存貨相關(guān)的總成本。

62.某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng)目，資本成本為10%，分別有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。(1)甲方案的有關(guān)資料如下：

金額單位：元

(2)乙方案的項(xiàng)目壽命期為8年，靜態(tài)回收期為3．5年，內(nèi)部收益率為8%。

(3)丙方案的項(xiàng)目壽命期為10年，初始期為2年，不包括初始期的靜態(tài)回收期為4．5年，原始投資現(xiàn)值合計(jì)為80000元，現(xiàn)值指數(shù)為1．2。

要求：

(1)計(jì)算甲方案的下列數(shù)據(jù)：①包括初始期的靜態(tài)回收期；②A和B的數(shù)值；③包括初始期的動態(tài)回收期；④凈現(xiàn)值。

(2)評價(jià)甲、乙、丙方案是否可行。

(3)按等額年金法選出最優(yōu)方案。(4)按照共同年限法確定最優(yōu)方案。

63.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為400萬元，此后自由現(xiàn)金流量每年按4%的比率增長。公司的無稅股權(quán)資本成本為10%，稅前債務(wù)資本成本為6%，公司所得稅稅率為25%。如果公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率維持在0．5的水平。

要求：

(1)確定該公司的無負(fù)債企業(yè)價(jià)值。

(2)計(jì)算該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值。

(3)計(jì)算該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值。

64.A公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預(yù)算出現(xiàn)四種方案。

第一方案：維持目前的經(jīng)營和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售5萬件，售價(jià)為200元/件，單位變動成本為120元，固定成本和費(fèi)用為125萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為：500萬元負(fù)債（利息率5%），普通股50萬股。

第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬元，生產(chǎn)和銷售量以及售價(jià)不會變化，但單位變動成本將降低至100元／件，固定成本將增加至120萬元。借款籌資200萬元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬股，以籌集200萬元資金。

第四方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的優(yōu)先股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬股，以籌集200萬元資金。每年要支付30萬元的優(yōu)先股股利。

要求：

（1）計(jì)算四個(gè)方案下的總杠桿系數(shù)。

（2）根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大？

（3）計(jì)算四個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量（萬件）。

（4）如果公司銷售量下降至15000件，第二方案、第三方案和第四方案哪一個(gè)更好些？

65.E公司2014年銷售收入為5000萬元，2014年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為2500萬元(其中股東權(quán)益2200萬元)，預(yù)計(jì)2015年銷售增長率為8％，稅后經(jīng)營凈利率為19％，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2014年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4％，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算，凈負(fù)債賬面價(jià)值與市場價(jià)值一致。要求：

計(jì)算2015年的凈經(jīng)營資產(chǎn)的凈投資。

五、綜合題(2題)66.第

36

題

已知甲公司2007年的銷售收入為60000萬元，稅前經(jīng)營利潤為3500萬元，利息費(fèi)用為500萬元，假設(shè)平均所得稅稅率為30%，2007年年末的其他有關(guān)資料如下（單位：萬元）：

項(xiàng)目2007年末貨幣資金520交易性金融資產(chǎn)60可供出售金融資產(chǎn)120總資產(chǎn)6800短期借款500交易性金融負(fù)債80長期借款640應(yīng)付債券380總負(fù)債3800股東權(quán)益3000

要求回答下列互不相關(guān)的問題：

（1）計(jì)算2007年的權(quán)益凈利率、銷售利潤率和資產(chǎn)利潤率；

（2）假設(shè)2007年末的營運(yùn)資本配置率為60%，流動負(fù)債為1000萬元，計(jì)算2007年末的流動比率和現(xiàn)金比率；

（3）如果預(yù)計(jì)2008年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率提高5個(gè)百分點(diǎn)，稅后利息率不變，計(jì)劃貸款200萬元，其中的80%用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，計(jì)算該筆貸款可以為企業(yè)增加的凈利潤數(shù)額；

（4）如果2008年增發(fā)新股120萬元，權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、留存收益率和銷售凈利率不變，銷售增長20%，計(jì)算2008年的負(fù)債增加額和2007年的收益留存額；

（5）如果2008年為了增加負(fù)債而發(fā)行債券，債券期限為5年，每半年付息一次，面值為1000元，債券的稅后資本成本為4%，發(fā)行價(jià)格為1050元張，發(fā)行費(fèi)用為l0元張，計(jì)算債券的票面利率；

（6）如果甲公司是按照完全成本法核算的產(chǎn)品成本，在產(chǎn)品成本按照年初固定數(shù)計(jì)算，2007年10月初的產(chǎn)成品存貨成本為100萬元（其中變動成本90萬元），2007年10月份發(fā)生的生產(chǎn)成本為2000萬元（其中變動成本l800萬元），2007年10月末的產(chǎn)成品存貨成本為200萬元（其中變動成本l85萬元），計(jì)算按照變動成本法核算的2007年10月份的凈利潤與完全成本法核算的差額。

已知：（P/A，2%，lO）=8.9826，（P/A，4%，5）=4.4518

（P/S，2%，l0）=0.8203，（P/S，4%，5）=O.8219

67.第35題

假設(shè)4月初的甲產(chǎn)品庫存量為400件，單位產(chǎn)品成本為300元（其中變動成本260元，固定成本40元）；本月銷售600件，發(fā)出的產(chǎn)成品按照先進(jìn)先出法結(jié)轉(zhuǎn)成本。

①分別按照完全成本法和變動成本法計(jì)算4月份的銷售成本；

②分別按照完全成本法和變動成本法計(jì)算4月份計(jì)入損益的固定制造費(fèi)用；

③說明兩種方法計(jì)算的4月份利潤的差異額應(yīng)該是多少以及理由；

④說明兩種方法中，哪個(gè)方法更合理以及理由。

參考答案

1.C【答案】c

【解析】普通股數(shù)=500／(4—2)=250(萬股)；所有者權(quán)益=250×30=7500(萬元)；資產(chǎn)負(fù)債率=5000/(5000+7500)：5000/12500=40%。

2.C滾動預(yù)算就是遠(yuǎn)期指導(dǎo)性。

3.C假設(shè)借入x萬元，則6月份支付的利息=(100+x)X1％，則：X一50一(100+x)×1％≥10，x≥61．62(萬元)，X為1萬元的整數(shù)倍可得，x最小值為62，即應(yīng)向銀行借款的最低金額為62萬元。

4.B部門稅前經(jīng)營利潤=銷售收入一銷貨成本一變動費(fèi)用一可控固定成本一不可控固定成本=10—5—1—1.5—0.5=2(萬元）。

5.C毛租賃指的是由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，凈租賃指的是由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，所以選項(xiàng)A不正確；可以撤銷租賃指的是合同中注明承租人可以隨時(shí)解除合同的租賃，所以選項(xiàng)B不正確；從承租人的角度來看，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區(qū)別，都是向出租人租入資產(chǎn)，所以選項(xiàng)c正確。典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的凈租賃，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

6.C送股比例＝3/10＝30%，因?yàn)橛傤~不變，所以，送股后的每股收益＝目前的每股收益/（1＋送股比例）＝1.3/（1＋30%）＝1（元）；因?yàn)槭杏什蛔?，所以，送股后的市盈率＝送股前的市盈率?6/1.3＝20，因此，送股后的每股市價(jià)＝20×1＝20（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

7.B營業(yè)凈利率=4/50=8％股權(quán)資本成本=5％+0．8×(10％-5％)=9％乙公司股票價(jià)值=30×0．84=25．2(元)。

8.C通常使用費(fèi)用預(yù)算來評價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績，因此A錯(cuò)誤；責(zé)任成本計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部可控成本，因此B錯(cuò)誤；某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任?！驹擃}針對“成本中心”,“責(zé)任成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

9.D在進(jìn)行應(yīng)收賬款信用政策決策時(shí)，按照差量分析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大于0，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅稅率，本題答案為選項(xiàng)D。

10.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會促進(jìn)或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

11.B在可持續(xù)增長的情況下，可以增加外部負(fù)債，因此，選項(xiàng)A的說法正確；在內(nèi)含增長的情況下，經(jīng)營負(fù)債增加，因此，資產(chǎn)負(fù)債率不一定降低，選項(xiàng)B的說法不正確；實(shí)際增長率可能低于可持續(xù)增長率也可能高于可持續(xù)增長率，所以，選項(xiàng)C的說法正確；如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本年可持續(xù)增長率一上年可持續(xù)增長率，因此，選項(xiàng)D的說法正確。

12.D[答案]D

[解析]全部成本計(jì)算制度將生產(chǎn)制造過程的全部成本都計(jì)入產(chǎn)品成本，所以選項(xiàng)A的說法不正確；標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度計(jì)算出的產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，納入財(cái)務(wù)會計(jì)的主要賬簿體系，所以選項(xiàng)B的說法不正確；產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度，間接成本集合數(shù)量很少，通常缺乏“同質(zhì)性”，所以選項(xiàng)的說法C不正確；作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的間接成本集合數(shù)量眾多，具有“同質(zhì)性”，所以選項(xiàng)D的說法正確。

13.A第一道工序完工程度=(4×50%)/(4+6)×100%=20%,第二道工序完工程度=(4+6×50%)/(4+6)×100%=70%,期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=60×20%+30×70%=33(件

14.C經(jīng)營杠桿是指在某一固定成本比重下，銷售量變動對利潤變動的作用。在固定成本不變的情況下，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越小；反之，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越大，因此A、B、D是錯(cuò)誤的。

15.D戰(zhàn)略決策可能影響運(yùn)營決策。

16.D甲股票的股權(quán)資本成本=4%+1.2×(14°/o-4°/o)=16%,以固定股利支付率發(fā)放股利，那么股利增長率等于稅后利潤的增長率6%，增長率保持不變，所以是固定增長股票的模型，股票價(jià)值=1×(1+6%)/(16%—6%)=10.6(元）。

17.A【正確答案】A

【答案解析】本題考核固定制造費(fèi)用差異的計(jì)算。固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1100－350×3）×6/3＝100（元）。（參見教材第270頁）。

【該題針對“成本差異的計(jì)算及分析”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

18.C經(jīng)營營運(yùn)資本增加＝經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加－經(jīng)營性流動負(fù)債增加＝20＋500－200＝320（萬元）

凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加＝經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加－經(jīng)營性長期負(fù)債增加＝800－350＝450（萬元）

凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝經(jīng)營營運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＝320＋450＝770（萬元）

凈利潤＝稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費(fèi)用＝（2000－40）×（1－25%）＝1470（萬元）

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股東權(quán)益增加＝凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加×（1－負(fù)債率）＝1470－770×（1－40%）＝1008（萬元）

綜上，本題應(yīng)選C。

股權(quán)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－（稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加）＝稅前經(jīng)營利潤×（1－所得稅稅率）－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋凈負(fù)債增加＝（稅前經(jīng)營利潤－利息費(fèi)用）×（1－所得稅稅率）－（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）＝凈利潤－（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）

如果按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本，企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)，“凈經(jīng)營資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系，則股權(quán)現(xiàn)金流量的公式可以簡化為：

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股東權(quán)益增加＝凈利潤－（1－負(fù)債率）×（資本支出－折舊與攤銷）－（1－負(fù)債率）×經(jīng)營營運(yùn)資本增加＝凈利潤－（1－負(fù)債率）×凈經(jīng)營資產(chǎn)增加

19.B上行股價(jià)S。=股票現(xiàn)價(jià)S?！辽闲谐藬?shù)u=60×1．3333=80(元)

下行股價(jià)S。=股票現(xiàn)價(jià)S。×下行乘數(shù)d=60×0．75=45(元)

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值C。，=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80-62=18(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值C。=0

套期保值比率H=期權(quán)價(jià)值變化／股價(jià)變化=(18-0)／(80-45)=0．5142

借款=(H×S。)／(1+r)=(45×0．5142)／1．02=22．69(元)

期權(quán)價(jià)格=HS。-借款=0．5142×60-22．69=8．16

期權(quán)定價(jià)以套利理論為基礎(chǔ)。如果期權(quán)的價(jià)格高于8．16元，就會有人購入0．5142股股票，賣出l股看漲期權(quán)，同時(shí)借入22．69元，肯定可以盈利。如果期權(quán)價(jià)格低于8．16元，就會有人賣空0．5142股股票，買入l股看漲期權(quán)，同時(shí)借出22．69元，他也肯定可以盈利(本例：0．5142×60-22．69-8=0．16)。因此．只要期權(quán)定價(jià)不是8．16元，市場上就會出現(xiàn)-臺“造錢機(jī)器”。套利活動會促使期權(quán)只能定價(jià)為8．16元。

20.B市場均衡時(shí),預(yù)期收益率=必要收益率=RF+β×(RM-RF)。則14.25%=3%+β(12%-3%),β=1.25

21.D選項(xiàng)D，附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比一般債券的小。

22.D解析：第一年所需凈營運(yùn)資本=50-15=35(萬元)

首次凈營運(yùn)資本投資額=35-0=35(萬元)

第2年所需凈營運(yùn)資本=80-30=50(萬元)

第2年凈營運(yùn)資本投資額=本年凈營運(yùn)資本需用額-上年凈營運(yùn)資本需用額=50-35=15(萬元)

凈營運(yùn)資本投資合計(jì)=15+35=50(萬元)

23.C公開增發(fā)和首次公開發(fā)行一樣，沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認(rèn)購。

24.B在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)根據(jù)銷售收入計(jì)算，即銷售收入/存貨=5，存貨=銷售收入/5;在評價(jià)存貨管理業(yè)績時(shí)，按照銷售成本計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，即（銷售收A-2000)/存貨=4,存貨=(銷售收入一2000)/4；解方程：銷售收入/5=(銷售收入一2000)/4，可以得出，銷售收入=10000(萬元）；銷售凈利率=1000/10000×100%=10%。

25.B購入1股股票，同時(shí)購入該股票的1股看跌期權(quán)，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)；拋補(bǔ)看漲期權(quán)即股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時(shí)出售該股票1股股票的看漲期權(quán)；多頭對敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同；空頭對敲是同時(shí)賣出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。

26.C答案:C

解析:投資決策使用的數(shù)據(jù)，都是關(guān)于未來的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)。

27.D利用“5c”系統(tǒng)評估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

28.C選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為凈租賃；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，合同中注明承租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃；

選項(xiàng)C表述正確，對承租人（企業(yè)）來說，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區(qū)別，都是向出租人租入資產(chǎn)；而對出租人而言，其身份則有了變化，既是資產(chǎn)的出租者，同時(shí)又是款項(xiàng)的借入者；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。

綜上，本題應(yīng)選C。

根據(jù)租賃是否可以隨時(shí)解除分為可以撤銷租賃和不可撤銷租賃?？梢猿蜂N租賃是指合同中注明承租人可以隨時(shí)解除的租賃。通常，提前終止合同，承租人要支付一定的賠償額。不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng)從而得到對方認(rèn)可，不可撤銷租賃也可以提前終止。

根據(jù)出租人是否負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維護(hù)（維修、保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)稅等）分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃。凈租賃是指由承租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維修的租賃。

29.D邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動成本=1200-300=900(萬元)，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動成本=900-150=750(萬元)。

30.D

31.ABD該公司的稅后利潤為1200元，則稅前利潤＝1200/（1－25%）＝1600（元）

根據(jù)“稅前利潤＝銷量×（單價(jià)－單位變動成本）－固定成本”進(jìn)行分析。

選項(xiàng)A正確，設(shè)單價(jià)為P，則有1000×（P－11）－3000＝1600，解得單價(jià)P為15.6元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤；

選項(xiàng)B正確，設(shè)成單位變動成本為V，則有1000×（15－V）－3000＝1600，解得單位變動成本V為10.4元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤；

選項(xiàng)C不正確，設(shè)銷量為Q，則有Q×（15－11）－3000＝1600，解得銷量Q為1150件元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤；

選項(xiàng)D正確，設(shè)固定成本為F，則有1000×（5－11）－F＝1600，解得固定成本F為2400元時(shí)，即當(dāng)固定成本降低600元（3000－2400）時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

32.AB【解析】有價(jià)值的創(chuàng)意原則，主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，還應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。人盡其才，物盡其用是比較優(yōu)勢原則的應(yīng)用。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念是引導(dǎo)原則的應(yīng)用。

33.AB在“內(nèi)含增長率”條件下，由于不從外部融資，所以，A、B正確。但由于自然性負(fù)債和留存收益的增長幅度可能相同，也可能不相同，所以，資產(chǎn)負(fù)債率可能提高、降低或不變；即無法保持財(cái)務(wù)比率不變。

34.ABCD風(fēng)險(xiǎn)投資比率=80／100=0．8，總期望報(bào)酬率：0．8×15%+(1-0．8)×8%=13．6%；總標(biāo)準(zhǔn)差=0．8×20%=16%，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資比率=0．8小于1可知，該組合位于切點(diǎn)組合的左側(cè)(或根據(jù)同時(shí)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合可知，該組合位于切點(diǎn)組合的左側(cè))；資本市場線斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0．35。

35.ABCD生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配，在成本計(jì)算工作中是一個(gè)重要而又比較復(fù)雜的問題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量的多少（選項(xiàng)A）、各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小（選項(xiàng)B）、各項(xiàng)費(fèi)用比重的大?。ㄟx項(xiàng)C）以及定額管理基礎(chǔ)的好壞（選項(xiàng)D）等具體條件，選擇既合理又簡便的分配方法。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

36.CD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，認(rèn)股權(quán)證不能使用布萊克－斯科爾斯模型定價(jià)，因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，5-10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，使用附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是以較低的利率發(fā)行債券，而不是籌集權(quán)益資本；

選項(xiàng)C說法正確，認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)是新發(fā)股票，所以執(zhí)行時(shí)流通股票會增多，會稀釋每股股價(jià)和每股收益；

選項(xiàng)D說法正確，認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)含報(bào)酬率介于債務(wù)市場利率和普通股成本之間才對投資人和發(fā)行人都有吸引力。

綜上，本題應(yīng)選CD。

37.BD企業(yè)在選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮以下有關(guān)因素：銀行對貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策、銀行對企業(yè)的態(tài)度、貸款的專業(yè)化程度和銀行的穩(wěn)定性。

38.ABCD【正確答案】：ABCD

【答案解析】：根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A、B的說法正確；根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項(xiàng)C的說法正確；機(jī)會集曲線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差，縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

39.AC在A、C選項(xiàng)的情形下，貨幣資金量減少，導(dǎo)致市場利率水平提高。

【點(diǎn)評】本題比較靈活，但是不容易出錯(cuò)。

40.ACD研究保險(xiǎn)儲備的目的是要找出合理的保險(xiǎn)儲備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。

41.BC權(quán)衡理論的表達(dá)式為：(利息抵稅)一Pv(財(cái)務(wù)困境成本)；代理理論的表達(dá)式為：

一Pv(財(cái)務(wù)困境成本)一Pv(債務(wù)的代理成本)+PV(債務(wù)的代理收益)。根據(jù)以上公式可知，選項(xiàng)BC正確。

42.CD【答案】CD

【解析】在銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大；在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。由于內(nèi)含增長率是外部融資為零時(shí)的銷售最大增長率．所以選項(xiàng)C表述正確。因?yàn)閮糌?cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債÷所有者權(quán)益，由于內(nèi)部融資會增加留存收益，從而增加所有者權(quán)益，但凈負(fù)債不變，則凈財(cái)務(wù)杠桿會下降，所以選項(xiàng)D表述正確。

43.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，按購買力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購買力衡量的價(jià)值不變，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

44.ABC資本市場線中，市場均衡點(diǎn)的確定獨(dú)立于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，取決于各種可能風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差，而無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率會影響期望報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A、B、C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

45.BCD加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈虧臨界點(diǎn)銷售額=100/46.92%=213.13(萬元），甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售額=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(萬元），甲產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷售量=65.58+20=3.28(萬件）。

46.AB【答案】AB

【解析】因債務(wù)籌資的利息在稅前列支，可以抵稅，其個(gè)別資本成本中的資金使用費(fèi)用為稅后的年利息，而權(quán)益資金的股利是稅后支付的，不能抵稅，所以選項(xiàng)A、B正確。

47.ABCD現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本需要按照改變了的情況加以修訂。選項(xiàng)A、B、C、D均屬于這些決定因素的變化。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

本題要求判斷的是需要修訂現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的情況，要注意和基本標(biāo)準(zhǔn)成本需要修訂的情景進(jìn)行區(qū)分：

本題若是換成基本標(biāo)準(zhǔn)成本的修訂情形時(shí)，就只能選CD了。

48.AC材料價(jià)格差異=(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)×實(shí)際數(shù)量材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格。

49.ABAB【解析】成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格需依賴的條件有：具有某種形式的外部市場，兩個(gè)部門的經(jīng)理可以自由地選擇接受或拒絕某一價(jià)格；在談判者之間共享所有的信息資源；最高管理階層的必要干預(yù)。

50.ABCD選項(xiàng)A、B、C、D均正確，按照發(fā)行人不同，債券分為以下類別：①政府債券；②地方政府債券；③公司債券；④國際債券。

51.B解析：按照股利相關(guān)論，影響股利分配因素的“其他因素”中，有債務(wù)合同約束，長期債務(wù)合同，往往有限制公司現(xiàn)金支付程序的條款。

52.B解析：敏感系數(shù)提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，但是它不能直接反映變化后的利潤值。

53.A解析：在套利驅(qū)動的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)，同時(shí)售出看漲期權(quán)策略符合：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，即購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)，同時(shí)售出看漲期權(quán)策略的目前投資成本的終值等于到期日期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。

54.A解析：內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要是為了對企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心的業(yè)績進(jìn)行評價(jià)，考核,故各相關(guān)責(zé)任中心所采用的價(jià)格并不需要完全一致。

55.B解析：競爭均衡理論認(rèn)為判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有兩個(gè)：一是具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率；具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。

56.A解析：

57.B解析：變動制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。固定制造費(fèi)用,需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì),通常與本期產(chǎn)量無關(guān),按每期實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì),然后求出全年數(shù)。

58.A解析：變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝1400×(7700÷1400-5)＝700(元)

59.A解析：由兩種證券投資的機(jī)會集曲線就可以得出結(jié)論。

60.A解析：原材料在各工序開始時(shí)一次投入，各工序的完工率為100%。

61.(1)訂貨成本＝(13400－10760)/22＋280＋8×2．5＝420(元)

(2)儲存成本＝4＋28．5＋20＝52．5(元)

(5)再訂貨點(diǎn)R＝1×D＋B＝6×10000/(50×6)＋100＝300(套)

(6)每年與儲備存貨相關(guān)的總成本＝395×10000＋(420×10000/400＋10760＋3000×12)＋(52．5×400/2＋52．5×100＋2500)＝4025510(元)

或者，每年與儲備存貨相關(guān)的總成本＝395×10000＋21000＋10760＋3000×12＋52．5×100＋2500＝4025510(元)

62.(1)①甲方案包括初始期的靜態(tài)回收期＝3＋5000/20000＝3．25(年)

②A＝－65000＋30000＝－35000(元)

B＝－5000×0．9091＝－4545．5(元)

③包括初始期的動態(tài)回收期＝4＋3554．5/12418＝4．29(年)

計(jì)算過程如下：

④凈現(xiàn)值＝－60000－4545．5＋24792＋22539＋13660＋12418＝8863．5(元)

(2)對于甲方案，因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0，所以該方案可行；

對于乙方案，因?yàn)轫?xiàng)目的資本成本10%大于內(nèi)部收益率8%，所以該方案不可行；對于丙方案，因?yàn)楝F(xiàn)值指數(shù)大于1，所以該方案可行。

(3)因?yàn)橐曳桨覆豢尚?，所以無需考慮乙方案。只需要比較甲方案和丙方案的年等額年金。甲方案凈現(xiàn)值的等額年金＝8863．5/3．7908＝2338．16(元)

丙方案的凈現(xiàn)值＝80000×(1．2－1)＝16000(元)

丙方案凈現(xiàn)值的等額年金＝16000/6．1446＝2603．91(元)

由此可知，丙方案最優(yōu)。

(4)計(jì)算期的最小公倍數(shù)為10，甲方案需要重置一次。甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝8863．5＋8863．5×0．6209＝14366．85(元)

丙方案的凈現(xiàn)值16000元不需要調(diào)整，由此可知，丙方案最優(yōu)。

63.(1)確定該公司的無負(fù)債企業(yè)價(jià)值：

稅前加權(quán)平均資本成本＝1/(1＋0．5)×10%＋0．5/(1＋0．5)×6%＝8．67%

該公司的無負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝400/(8．67%－4%)＝8565．31(萬元)

(2)計(jì)算該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值：

考慮所得稅時(shí)企業(yè)的股權(quán)資本成本＝8．67%＋(8．67%－6%)×0．5×(1－25%)＝9．67%

稅后加權(quán)平均資本成本＝1/(1＋0．5)×9．67%＋0．5/(1＋0．5)×6%×(1－25%)＝7．95%

該公司包括債務(wù)利息抵稅的企業(yè)價(jià)值＝400/(7．95%－4%)＝10126．58(萬元)

(3)計(jì)算該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值：

該公司的債務(wù)利息抵稅的價(jià)值＝10126．58－8565．31＝1561．27(萬元)

64.【正確答案】：（1）方案一：

總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤

＝5×（200－120）/[5×