投資決策階段的工程造價(jià)管理

投資決策階段的工程造價(jià)管理第1頁(yè)/共105頁(yè)投資估算的概念指在整個(gè)投資決策過(guò)程中，依據(jù)現(xiàn)有的資料和一定的方法，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目未來(lái)發(fā)生的全部費(fèi)用進(jìn)行預(yù)測(cè)和估算。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，在項(xiàng)目建設(shè)各階段中，投資決策階段對(duì)工程造價(jià)的影響程度最高，可達(dá)到70%——80%。投資估算一、投資估算的階段劃分與精度要求二、投資估算的內(nèi)容三、投資估算的方法第2頁(yè)/共105頁(yè)一、投資估算的階段劃分與精度要求⑴國(guó)外項(xiàng)目投資估算的階段劃分與精度要求階段劃分備注允許誤差第一階段投資設(shè)想時(shí)期又稱為毛估階段或比照估算大于±30%第二階段投資機(jī)會(huì)研究時(shí)期又稱為粗估階段或因素估算控制在±30%以內(nèi)第三階段初步可行性研究時(shí)期又可稱為初步估算階段或認(rèn)可估算控制在±20%以內(nèi)第四階段詳細(xì)可行性研究時(shí)期又可稱為確定估算或控制估算控制在±10%以內(nèi)第五階段工程設(shè)計(jì)階段又稱為詳細(xì)估算或投標(biāo)估算控制在±5%以內(nèi)第3頁(yè)/共105頁(yè)⑵我國(guó)項(xiàng)目投資估算的階段劃分與精度要求階段劃分精度要求項(xiàng)目規(guī)劃階段允許誤差大于±30%項(xiàng)目建議書(shū)階段誤差要求控制在±30%以內(nèi)初步可行性研究階段誤差要求控制在±20%以內(nèi)詳細(xì)可行性研究階段誤差要求控制在在±10%以內(nèi)第4頁(yè)/共105頁(yè)國(guó)外項(xiàng)目投資估算誤差要求在±20％的階段(

)。A.投資設(shè)想

B．機(jī)會(huì)研究C.初步可行性研究

D．詳細(xì)可行性研究答案：C第5頁(yè)/共105頁(yè)固定資產(chǎn)投資估算的內(nèi)容按照費(fèi)用的性質(zhì)劃分，包括建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅構(gòu)成。建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)直接形成實(shí)體固定資產(chǎn)，被稱為工程費(fèi)用；工程建設(shè)其他費(fèi)用可分別形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息，在可行性研究階段為簡(jiǎn)化計(jì)算，一并計(jì)入固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅現(xiàn)已暫停征收。

二、投資估算的內(nèi)容建設(shè)項(xiàng)目投資的估算固定資產(chǎn)投資估算流動(dòng)資金估算第6頁(yè)/共105頁(yè)流動(dòng)資金是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目投產(chǎn)后，用于購(gòu)買(mǎi)原材料、燃料、支付工資及其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。它是伴隨著固定資產(chǎn)投資而發(fā)生的長(zhǎng)期占用的流動(dòng)資產(chǎn)投資。流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債。其中，流動(dòng)資產(chǎn)主要考慮現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨；流動(dòng)負(fù)債主要考慮應(yīng)付賬款。因此，流動(dòng)資金的概念，實(shí)際上就是財(cái)務(wù)中的營(yíng)運(yùn)資金。

第7頁(yè)/共105頁(yè)土地使用費(fèi)與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的其它費(fèi)用與企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的費(fèi)用工程項(xiàng)目總投資1.建筑安裝工程費(fèi)3.工程建設(shè)其它費(fèi)用(工程造價(jià))固定資產(chǎn)總投資2.設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)4.預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)調(diào)整（漲價(jià)）預(yù)備費(fèi)６.固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅５.建設(shè)期貸款利息=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)投資----流動(dòng)資金靜態(tài)投資動(dòng)態(tài)投資第8頁(yè)/共105頁(yè)建設(shè)靜態(tài)投資包括()A建設(shè)安裝工程費(fèi)B設(shè)備與工器具購(gòu)置費(fèi)C工程建設(shè)其他費(fèi)用D基本預(yù)備費(fèi)E建設(shè)期貸款利息答案:ABCD第9頁(yè)/共105頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目的投資估算包括()A固定資產(chǎn)投資估算B無(wú)形資產(chǎn)投資估算C流動(dòng)資金估算D生產(chǎn)費(fèi)用估算答案:AC第10頁(yè)/共105頁(yè)建設(shè)動(dòng)態(tài)投資包括()A漲價(jià)預(yù)備費(fèi)B建設(shè)期貸款利息C固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅D基本預(yù)備費(fèi)答案:ABC第11頁(yè)/共105頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目總投資可以表示為（）A、固定資產(chǎn)投資十流動(dòng)資產(chǎn)B、固定資產(chǎn)十流動(dòng)資金C、工程造價(jià)十流動(dòng)資產(chǎn)投資D、工程造價(jià)十流動(dòng)資產(chǎn)答案：C解析：固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金、工程造價(jià)、總投資之間的關(guān)系必須要弄清楚。

第12頁(yè)/共105頁(yè)三、投資估算的方法

1、固定資產(chǎn)投資估算方法⑴靜態(tài)投資部分的估算1)單位生產(chǎn)能力估算法

2)生產(chǎn)能力指數(shù)法3)系數(shù)估算法4)指標(biāo)估算法（2）動(dòng)態(tài)投資部分的估算方法1)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的估算2)建設(shè)期貸款利息2、流動(dòng)資金估算方法第13頁(yè)/共105頁(yè)1)單位生產(chǎn)能力估算法

主要用于新建項(xiàng)目或裝置的估算，十分簡(jiǎn)便迅速，但要估價(jià)人員掌握足夠的典型工程的歷史數(shù)據(jù)。依據(jù)調(diào)查的統(tǒng)計(jì)資料，利用相近規(guī)模的單位生產(chǎn)能力投資乘以建設(shè)規(guī)模，即得擬建項(xiàng)目投資。這種方法把項(xiàng)目的建設(shè)投資與其生產(chǎn)能力的關(guān)系視為簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，估算結(jié)果精確度較差，誤差較大，可達(dá)±30％。

C1、C2—已建、擬建類(lèi)似項(xiàng)目的投資額；

Q1、Q2—已建、擬建類(lèi)似項(xiàng)目的生產(chǎn)能力；

—擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力；

f—不同時(shí)期、不同地點(diǎn)的定額、單價(jià)、費(fèi)用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。

第14頁(yè)/共105頁(yè)已知年產(chǎn)120萬(wàn)噸某產(chǎn)品的生產(chǎn)系統(tǒng)的投資額為85萬(wàn)元,用單位生產(chǎn)能力法估算年產(chǎn)360萬(wàn)噸的生產(chǎn)系統(tǒng)的投資額為()(f=1)A147B127.5C255D120答案:C第15頁(yè)/共105頁(yè)

假定某地?cái)M建一座2000套客房的豪華旅館，另有一座豪華旅館最近在該地竣工，且掌握了一下資料：它有2500套客房，有餐廳、會(huì)議室、游泳池、夜總會(huì)、網(wǎng)球場(chǎng)等設(shè)施。總造價(jià)為10250萬(wàn)美元。估算新建項(xiàng)目的總投資。解：（1）首先推算出已有項(xiàng)目每套客房的造價(jià)（2）擬建項(xiàng)目投資額估算值為

4.1×2000=8200（萬(wàn)美元）第16頁(yè)/共105頁(yè)2)生產(chǎn)能力指數(shù)法C1,C2——已建和擬建工程的固定資產(chǎn)投資額Q1,Q2——已建和擬建工程的生產(chǎn)能力f——調(diào)整系數(shù)n——生產(chǎn)能力指數(shù)0≤n≤1第17頁(yè)/共105頁(yè)化工項(xiàng)目美國(guó)取n=0.6，英國(guó)取n=0.66，日本取n=0.7。當(dāng)0.5≤

Q2/Q1≤2,n=1。當(dāng)Q2/Q1≤50時(shí);

當(dāng)增大相同設(shè)備規(guī)格擴(kuò)大規(guī)模時(shí)n=0.6~0.7;

當(dāng)增加相同設(shè)備數(shù)量擴(kuò)大規(guī)模時(shí)n=0.8~0.9;說(shuō)明：生產(chǎn)能力指數(shù)法不需要詳細(xì)的工程設(shè)計(jì)資料，只知道工藝流程及規(guī)模就可以在總承包工程報(bào)價(jià)時(shí)，承包商大都采用這種方法估價(jià)。

第18頁(yè)/共105頁(yè)

（例）已知建設(shè)日產(chǎn)20噸的某化工生產(chǎn)系統(tǒng)的投資額為30萬(wàn)元，若將該化工生產(chǎn)系統(tǒng)的生產(chǎn)能力在原有的基礎(chǔ)上增加一倍，投資額大約增加多少?（n=0.6,f=1）解:△C=45.47－30=15.47萬(wàn)元第19頁(yè)/共105頁(yè)已知年產(chǎn)120萬(wàn)噸某產(chǎn)品的生產(chǎn)系統(tǒng)的投資額為85萬(wàn)元,用生產(chǎn)能力指數(shù)法估算年產(chǎn)360萬(wàn)噸的生產(chǎn)系統(tǒng)的投資額為()(n=0.5,f=1)A147B127.5C255D120答案:A第20頁(yè)/共105頁(yè)原有年產(chǎn)產(chǎn)品720噸的某生產(chǎn)系統(tǒng),現(xiàn)新建生產(chǎn)系統(tǒng)生產(chǎn)能力比原有相似生產(chǎn)系統(tǒng)的生產(chǎn)能力增加2倍,則新建生產(chǎn)系統(tǒng)比原有系統(tǒng)投資額約增加()(設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力指數(shù)n=0.5,f=1)A141%B173%C41%D73%答案:D第21頁(yè)/共105頁(yè)例：已知1972年在某地動(dòng)工興建一座年產(chǎn)30萬(wàn)噸合成氨的化肥廠，建設(shè)時(shí)的投資28000萬(wàn)元，假定從1972年至1994年每年平均工程造價(jià)指數(shù)為1.10，即每年遞增10%，若在1994年開(kāi)工興建45萬(wàn)噸合成氨的工廠，已知合成氨的生產(chǎn)能力指數(shù)為0.81，則投資額為多少？答案：316531.08第22頁(yè)/共105頁(yè)2000年已建成年產(chǎn)10萬(wàn)噸的某鋼廠，其投資額為4000萬(wàn)元，2004年擬建生產(chǎn)50萬(wàn)噸的鋼廠項(xiàng)目，建設(shè)期2年。自2000年至2004年每年平均造價(jià)指數(shù)遞增4％，預(yù)計(jì)建設(shè)期2年平均造價(jià)指數(shù)遞減5％，估算擬建鋼廠的靜態(tài)投資額為(

)萬(wàn)元(生產(chǎn)能力指數(shù)n取0.8)。

A．16958

B．16815

C．14496

D．15304

答案:A第23頁(yè)/共105頁(yè)3)系數(shù)估算法

是以擬建項(xiàng)目的主體工程費(fèi)或主要設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，以其他工程費(fèi)占主體工程費(fèi)或主要設(shè)備費(fèi)的百分比為系數(shù)估算項(xiàng)目總投資的方法。第24頁(yè)/共105頁(yè)①設(shè)備系數(shù)法?！丛O(shè)備費(fèi)用估算E——擬建工程設(shè)備的購(gòu)置費(fèi)P1,P2,P3——已建項(xiàng)目中建安工程費(fèi)及其它費(fèi)占設(shè)備費(fèi)用的比率f1,f2,f3——調(diào)整系數(shù)I——擬建項(xiàng)目的其它費(fèi)用擬建項(xiàng)目建設(shè)投資C設(shè)備費(fèi)E建筑工程費(fèi)EP1f1安裝工程費(fèi)EP2f2其它工程費(fèi)EP3f3其它費(fèi)用I先估再估第25頁(yè)/共105頁(yè)主體專業(yè)系數(shù)法?！粗黧w專業(yè)工藝設(shè)備投資估算

C=E(1+f1P1’+f2p2’+f3P3’+······)

+I

P1’、P2’、P3’······——已建項(xiàng)目中各專業(yè)工程費(fèi)用占設(shè)備費(fèi)的比重；C——擬建項(xiàng)目投資額；E——擬建項(xiàng)目主體專業(yè)工藝設(shè)備費(fèi)；f1、f2、f3······——由于時(shí)間因素引起的定額、價(jià)格、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；I——擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用。

備注：專業(yè)工程包括總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣等。第26頁(yè)/共105頁(yè)D——總建設(shè)費(fèi)用C——工藝設(shè)備費(fèi)朗格系數(shù)法——用于項(xiàng)目建議書(shū)階段K——朗格系數(shù)4.指標(biāo)估算法——用于房建投資估算估算指標(biāo)——比概算指標(biāo)更為擴(kuò)大的單位工程指標(biāo)或單項(xiàng)工程指標(biāo)。（元/m、元/m2、元/m3、元/t

）Ki——管線、儀表、建筑物等專業(yè)工程的投資系數(shù)Kc——管理費(fèi)、合同費(fèi)、應(yīng)急費(fèi)等間接費(fèi)在內(nèi)的總估算系數(shù)第27頁(yè)/共105頁(yè)2.建設(shè)投資動(dòng)態(tài)部分的估算方法1)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的估算2)建設(shè)期貸款利息

第28頁(yè)/共105頁(yè)式中，PF——漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；n——建設(shè)期年份數(shù)；It——建設(shè)期中第t年的投資計(jì)劃額，包括設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、建筑安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用及基本預(yù)備費(fèi)；f——年均投資價(jià)格上漲率。1)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的估算

第29頁(yè)/共105頁(yè)某項(xiàng)目建設(shè)投資為5500萬(wàn)元，建設(shè)期2年，第一年計(jì)劃投資使用比例為60％，其余為第二年計(jì)劃投資額，建設(shè)期年平均價(jià)格上漲率為5％，則該項(xiàng)目第二年的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)應(yīng)為(

)萬(wàn)元。A．338．25

B．269．28

C．225．5

D．110．00

答案:C第30頁(yè)/共105頁(yè)某建設(shè)項(xiàng)目靜態(tài)投資額為3000萬(wàn)元(其中1000萬(wàn)元為銀行貸款，年實(shí)際利率4％)，建設(shè)期為三年，投資比例為第一年20％，第二年50％，第三年30％，建設(shè)期內(nèi)年平均價(jià)格上漲率為5％，則該項(xiàng)目第三年投資的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)為(

)萬(wàn)元。

A．333．02

B．147．22

C．325．61

D．141．86

答案:D第31頁(yè)/共105頁(yè)二、建設(shè)期貸款利息當(dāng)總貸款是分年均額發(fā)放時(shí)，建設(shè)期利息的計(jì)算可按當(dāng)年借款在年中支用考慮，即當(dāng)年貸款按半年計(jì)息，上年貸款按全年計(jì)息。計(jì)算公式為：qj=（Pj－1+0.5Aj）×iqj——建設(shè)期第j年應(yīng)計(jì)利息

Pj－1——建設(shè)期第（j—1）年末貸款累計(jì)金額與利息累計(jì)金額之和；Aj——建設(shè)期第j年貸款金額；

i——年利率。

第32頁(yè)/共105頁(yè)某項(xiàng)目總投資1300萬(wàn)元，分三年均衡發(fā)放，第一年投資300萬(wàn)元，第二年投資600萬(wàn)元，第三年投資400萬(wàn)元，建設(shè)期內(nèi)年利率為12%，則建設(shè)期應(yīng)付利息為（）A187.5B235.22C290.25D315.25答案：B第33頁(yè)/共105頁(yè)某項(xiàng)目建設(shè)期2年，第一年貸款100萬(wàn)元，第二年貸款200萬(wàn)元，貸款分年度均衡發(fā)放，年利率為10%，則建設(shè)期貸款利息為（）萬(wàn)元A30B15C25.5D25答案:C第34頁(yè)/共105頁(yè)某企業(yè)預(yù)投資建設(shè)某化工項(xiàng)目，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為450000t。已知生產(chǎn)能力為300000t的同類(lèi)項(xiàng)目投入設(shè)備費(fèi)為30000萬(wàn)元，設(shè)備綜合調(diào)整系數(shù)為1.1，該項(xiàng)目生產(chǎn)能力指數(shù)估計(jì)為0.8。該類(lèi)項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)是設(shè)備費(fèi)的10%，安裝工程費(fèi)為設(shè)備費(fèi)的20%，其他工程費(fèi)是設(shè)備費(fèi)的10%。該三項(xiàng)的綜合調(diào)整系數(shù)定為1.0，工程建設(shè)其他投資費(fèi)用估算為100萬(wàn)元?；绢A(yù)備費(fèi)率為10%，建設(shè)期內(nèi)生產(chǎn)資料漲價(jià)預(yù)備費(fèi)率為5%.該項(xiàng)目自有資金30000萬(wàn)元，其余通過(guò)銀行貸款獲得，年貸款利率為12%，按季計(jì)息。自有資金籌資計(jì)劃為：第一年12,000萬(wàn)元，第二年10,000萬(wàn)元，第三年8,000萬(wàn)元，建設(shè)期為3年，建設(shè)進(jìn)度分別為30%，50%，20%。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅免征。估算該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額。第35頁(yè)/共105頁(yè)

①生產(chǎn)能力指數(shù)法估算設(shè)備費(fèi)：

C=30000×(45/30)0.8×1.1=45644.3（萬(wàn)元）②用比例法估算靜態(tài)投資:

45644.3×（1+10%×1.0+20%×1.0+10%×1.0）+100=64002（萬(wàn)元）基本預(yù)備費(fèi)=64002×10%=6400.2（萬(wàn)元）包含基本預(yù)備費(fèi)的靜態(tài)投資:64002+6400.2=70402.2（萬(wàn)元）

③計(jì)算漲價(jià)預(yù)備費(fèi):

第一年含漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的投資額=70402.2×30%×(1+5%)=22176.69（萬(wàn)元）第二年含漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的投資額=70402.2×50%×(1+5%)2=38809.21（萬(wàn)元）第三年含漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的投資額=70402.2×20%×(1+5%)3=16299.87（萬(wàn)元）第36頁(yè)/共105頁(yè)④計(jì)算建設(shè)期借款利息:

實(shí)際年利率=(1+12%/4)4-1=12.55%

第一年的借款額=第一年的投資計(jì)劃額-自有資金投資額=22176.69-12000=10176.69（萬(wàn)元）第一年借款利息=（10176.69/2）×12.55%=638.59（萬(wàn)元）第二年的借款額=38809.21-10000=28809.21（萬(wàn)元）第二年借款利息=（10176.69+638.59+28809.21/2）×12.55%=3165.10（萬(wàn)元）第三年的借款額=16299.87-8000=8299.87（萬(wàn)元）第三年借款利息=（10176.69+638.59+28809.21+3165.10+8299.87/2）×12.55%=5890.91（萬(wàn)元）固定資產(chǎn)投資總額=22176.69+638.59+38809.21+3165.10+16299.87+5890.91=86980.37（萬(wàn)元）

第37頁(yè)/共105頁(yè)(一)擴(kuò)大指標(biāo)估算法

——按照流動(dòng)資金占某種基數(shù)的比率估算流動(dòng)資金常用的基數(shù)銷(xiāo)售收入經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金估算方法第38頁(yè)/共105頁(yè)1.產(chǎn)值(或銷(xiāo)售收入)資金率估算法=產(chǎn)值(銷(xiāo)售收入)資金率流動(dòng)資金額年產(chǎn)值(年銷(xiāo)售收入額)×某項(xiàng)目投產(chǎn)后的年產(chǎn)值為1.5億元，其同類(lèi)企業(yè)的百元產(chǎn)值流動(dòng)資金占用額為17.5元，試求該項(xiàng)目的流動(dòng)資金估算額。(解)該項(xiàng)目的流動(dòng)資金估算額為:15000×17.5/100=2625萬(wàn)元第39頁(yè)/共105頁(yè)2.經(jīng)營(yíng)成本(或總成本)資金率估算法流動(dòng)資金額=固定資產(chǎn)投資×固定資產(chǎn)投資資金率流動(dòng)資金額=年生產(chǎn)能力×單位產(chǎn)量資金率流動(dòng)資金額=年經(jīng)營(yíng)成本(年總成本)×經(jīng)營(yíng)成本資金率(總成本資金率)4.固定資產(chǎn)投資資金率估算法（如火電廠）流動(dòng)資金占固定資產(chǎn)投資的百分比。3.單位產(chǎn)量資金率估算法（如煤礦，按噸煤資金率估算流動(dòng)資金）單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的數(shù)額第40頁(yè)/共105頁(yè)(二)分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨應(yīng)付賬款鋪底流動(dòng)資金=流動(dòng)資金×30%鋪底流動(dòng)資金的估算是保證項(xiàng)目投產(chǎn)后，能正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的最基本的周轉(zhuǎn)資金數(shù)額。流動(dòng)資金本年增加額＝本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金

第41頁(yè)/共105頁(yè)估算的具體步驟，首先計(jì)算各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后再分項(xiàng)估算占用資金額。1．周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算年周轉(zhuǎn)次數(shù)=360d÷最低周轉(zhuǎn)天數(shù)

年周轉(zhuǎn)次數(shù)=年周轉(zhuǎn)額／各項(xiàng)流動(dòng)資金平均占用額

如果周轉(zhuǎn)次數(shù)已知，則：各項(xiàng)流動(dòng)資金平均占用額=年周轉(zhuǎn)額／年周轉(zhuǎn)次數(shù)

第42頁(yè)/共105頁(yè)2．應(yīng)收賬款估算應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本（年銷(xiāo)售收入）／年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

3．存貨估算存貨=外購(gòu)原材料+外購(gòu)燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品

外購(gòu)原材料占用資金=年外購(gòu)原材料總成本／原材料年周轉(zhuǎn)次數(shù)

外購(gòu)燃料=年外購(gòu)燃料／按種類(lèi)分項(xiàng)年周轉(zhuǎn)次數(shù)

在產(chǎn)品=（年外購(gòu)材料、燃料+年工資及福利費(fèi)+年修理費(fèi)+年其他制造費(fèi)）/年在成品周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品=年經(jīng)營(yíng)成本／年產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)

第43頁(yè)/共105頁(yè)4．現(xiàn)金需要量估算現(xiàn)金需要量=(年工資及福利費(fèi)+年其他費(fèi)用)／年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)

年其他費(fèi)用=制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+銷(xiāo)售費(fèi)用—(以上三項(xiàng)費(fèi)用中所含的工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi))

5．流動(dòng)負(fù)債估算應(yīng)付賬款=(年外購(gòu)原材料+年外購(gòu)燃料)／年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

第44頁(yè)/共105頁(yè)估算流動(dòng)資金應(yīng)注意的問(wèn)題

(1)在采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法時(shí)，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況分別確定現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，并考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)。(2)在不同生產(chǎn)負(fù)荷下的流動(dòng)資金，應(yīng)按不同生產(chǎn)負(fù)荷所需的各項(xiàng)費(fèi)用金額，分別按照上述的計(jì)算公式進(jìn)行估算，而不能直接按照100％生產(chǎn)負(fù)荷下的流動(dòng)資金乘以生產(chǎn)負(fù)荷百分比求得。(3)流動(dòng)資金屬于長(zhǎng)期性(永久性)流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資金的籌措可通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和資本金(一般要求占30%％)的方式解決。第45頁(yè)/共105頁(yè)某建設(shè)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，全廠定員1000人，工資和福利費(fèi)按照每人每年20000元估算。每年的其他費(fèi)用為1000萬(wàn)元，其中其他制造費(fèi)600萬(wàn)元，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)次數(shù)為每年10次。流動(dòng)資金估算中應(yīng)收賬款估算額為2000萬(wàn)元，應(yīng)付賬款估算額為1500萬(wàn)元，存貨估算額為6000萬(wàn)元，則該項(xiàng)目流動(dòng)資金估算額為(

)萬(wàn)元。A．6800

B．6760

C．9800

D．9760

答案：A第46頁(yè)/共105頁(yè)案例7-1:該項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后,全廠定員1100人,工資與福利費(fèi)按每人每年12000元估算,每年的其他費(fèi)用為860萬(wàn)元,存貨占用流動(dòng)資金估算為8000萬(wàn)元,年外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)為20200萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為24000萬(wàn)元，年銷(xiāo)售收入30000萬(wàn)元。各項(xiàng)流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收帳款30天，現(xiàn)金45天，應(yīng)付帳款30天。用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算擬建項(xiàng)目的流動(dòng)資金。第47頁(yè)/共105頁(yè)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)算一、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)算的內(nèi)容①項(xiàng)目總投資及其資金來(lái)源和籌措

②生產(chǎn)成本費(fèi)用

③銷(xiāo)售收入與稅金

④銷(xiāo)售利潤(rùn)的形成與分配

⑤貸款還本付息測(cè)算

第48頁(yè)/共105頁(yè)總成本費(fèi)用＝外購(gòu)材料費(fèi)＋外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)＋工資及福利費(fèi)＋折舊費(fèi)＋攤銷(xiāo)費(fèi)+修理費(fèi)＋財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）＋其他費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-攤銷(xiāo)費(fèi)-財(cái)務(wù)費(fèi)利息支出包括長(zhǎng)期借款利息支出、流動(dòng)資金借款利息支出和短期借款利息支出

二、生產(chǎn)成本費(fèi)用估算

第49頁(yè)/共105頁(yè)經(jīng)營(yíng)成本的計(jì)算公式為：

經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-攤銷(xiāo)費(fèi)-財(cái)務(wù)費(fèi)(利息支出)經(jīng)營(yíng)成本是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的一個(gè)專門(mén)術(shù)語(yǔ)，是為項(xiàng)目評(píng)價(jià)的實(shí)際需要專門(mén)設(shè)置的。項(xiàng)目評(píng)價(jià)采用“經(jīng)營(yíng)成本”概念的原因在于：①折舊是對(duì)固定資產(chǎn)的折舊，攤銷(xiāo)是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤銷(xiāo)。由于固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)投資已在其發(fā)生的時(shí)間作為一次性支出被計(jì)作現(xiàn)金流出，所以不能將折舊費(fèi)和攤銷(xiāo)費(fèi)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期再作為現(xiàn)金流出，否則會(huì)發(fā)生重復(fù)計(jì)算。②《方法與參數(shù)》（第三版）規(guī)定，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量表有項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表和項(xiàng)目資本金(自有資金)現(xiàn)金流量表。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表是在不考慮資金來(lái)源的前提下，以全部投資（固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金，不含建設(shè)期利息）作為自有資金作為計(jì)算基礎(chǔ)，因此，在考察經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期的利息支出不應(yīng)包括在現(xiàn)金流出中。第50頁(yè)/共105頁(yè)三、銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售稅金及附加的估算(一)銷(xiāo)售收入的估算步驟(1)明確產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)，根據(jù)項(xiàng)目的市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)分析結(jié)果，分別測(cè)算出外銷(xiāo)和內(nèi)銷(xiāo)的銷(xiāo)售量。(2)確定產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格。(3)確定銷(xiāo)售收入。

銷(xiāo)售收入=銷(xiāo)售量X銷(xiāo)售單價(jià)

(二)銷(xiāo)售稅金及附加的估算

銷(xiāo)售稅金及附加=銷(xiāo)售收入X銷(xiāo)售稅金及附加稅率。第51頁(yè)/共105頁(yè)四、銷(xiāo)售利潤(rùn)的形成與分配

利潤(rùn)總額＝銷(xiāo)售收入-總成本費(fèi)用-銷(xiāo)售稅金及附加凈利潤(rùn)（稅后利潤(rùn)）＝利潤(rùn)總額-所得稅年應(yīng)納所得稅額＝（年利潤(rùn)總額-彌補(bǔ)以前年度虧損）×適用的所得稅稅率（33％）注意：項(xiàng)目在上一年度發(fā)生的虧損，可以用當(dāng)年獲得的所得稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)；當(dāng)年所得稅前利潤(rùn)不足彌補(bǔ)的，可以在五年內(nèi)用所得稅前利潤(rùn)延續(xù)彌補(bǔ)；延續(xù)五年未彌補(bǔ)的虧損，用繳納所得稅后的利潤(rùn)彌補(bǔ)。第52頁(yè)/共105頁(yè)稅后利潤(rùn)按法定盈余公積金、應(yīng)付利潤(rùn)及未分配利潤(rùn)等項(xiàng)進(jìn)行分配法定盈余公積金＝（稅后利潤(rùn)－彌補(bǔ)虧損）×10％注意：盈余公積金已達(dá)注冊(cè)資金50％時(shí)可以不再提取。應(yīng)付利潤(rùn)為向投資者分配的利潤(rùn)。優(yōu)先股股利提取任意盈余公積金普通股股利未分配利潤(rùn)主要指向投資者分配完利潤(rùn)后剩余的利潤(rùn)。（償還固定資產(chǎn)投資借款及彌補(bǔ)以前年度虧損）第53頁(yè)/共105頁(yè)收入、成本與利潤(rùn)之間的關(guān)系銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售稅金及附加消費(fèi)稅，資源稅，營(yíng)業(yè)稅，城維稅，教育費(fèi)附加總成本折舊、攤銷(xiāo)；利息支出；工資；原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)；修理費(fèi)；其他利潤(rùn)總額（稅前利潤(rùn)）所得稅稅后利潤(rùn)盈余公積金應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)第54頁(yè)/共105頁(yè)

損益表(利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表)年份12……N1產(chǎn)品銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入2銷(xiāo)售稅金及附加3總成本費(fèi)用4利潤(rùn)總額（1－2－3）5彌補(bǔ)以前年度虧損6應(yīng)納稅所得稅額（4－5）7所得稅年份12……N8稅后利潤(rùn)（4－7）8.1法定盈余公積金8.2應(yīng)付優(yōu)先股股利8.3提取任意盈余公積金8.4應(yīng)付普通股股利8.5未分配利潤(rùn)第55頁(yè)/共105頁(yè)五、固定資產(chǎn)投資貸款還本付息估算

固定資產(chǎn)投資貸款還本付息估算主要是測(cè)算還款期的利息和償還貸款的時(shí)間，從而觀察項(xiàng)目的償還能力和收益，為財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)和項(xiàng)目決策提供依據(jù)。第56頁(yè)/共105頁(yè)(一)還本付息的資金來(lái)源可用于歸還借款的利潤(rùn)(未分配的利潤(rùn)）固定資產(chǎn)折舊無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)其他還款資金來(lái)源第57頁(yè)/共105頁(yè)1．利潤(rùn)

用于歸還貸款的利潤(rùn)，一般應(yīng)是提取了盈余公積金以后的未分配利潤(rùn)。如果是股份制企業(yè)需要向股東支付股利，那么應(yīng)從未分配利潤(rùn)中扣除分配給投資者的利潤(rùn)，然后用來(lái)歸還貸款。項(xiàng)目投產(chǎn)初期，如果用規(guī)定的資金來(lái)源歸還貸款的缺口較大，也可暫不提取盈余公積金，但這段時(shí)間不宜過(guò)長(zhǎng)。

2．固定資產(chǎn)折舊

鑒于項(xiàng)目投產(chǎn)初期尚未面臨固定資產(chǎn)更新的問(wèn)題，作為固定資產(chǎn)重置準(zhǔn)備金性質(zhì)的折舊基金，在被提取以后暫時(shí)處于閑置狀態(tài)。

固定資產(chǎn)的投資含建設(shè)期貸款利息(不含無(wú)形資產(chǎn)）一并形成固定資產(chǎn)原值，作為計(jì)算折舊費(fèi)的基數(shù)。第58頁(yè)/共105頁(yè)式中：At——年折舊額；

K0——固定資產(chǎn)期初原值；

Kv——固定資產(chǎn)期末殘值；

N——固定資產(chǎn)折舊年限；

b——期末固定資產(chǎn)殘值率。平均年限法是指按固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限平均計(jì)算折舊的一種方法。采用這種方法計(jì)算的每期（年、月）折舊額都是相等的。其計(jì)算公式如下：第59頁(yè)/共105頁(yè)企業(yè)某固定資產(chǎn)原值20萬(wàn)元，殘值率3%，預(yù)計(jì)使用年限20年。問(wèn)：該固定資產(chǎn)年折舊額和18年后固定資產(chǎn)余值？（用平均年限法）解：固定資產(chǎn)年折舊額為18年后固定資產(chǎn)余值（20-18）×9700+200000×3%=25400元第60頁(yè)/共105頁(yè)【案例7-2】擬建某工業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：

1.固定資產(chǎn)投資5058.9萬(wàn)元（其中，含無(wú)形資產(chǎn)600萬(wàn)元）。建設(shè)期2年，運(yùn)營(yíng)期8年。

2.本項(xiàng)目建設(shè)投資金來(lái)源為貸款和自有資金。貸款總額為2000萬(wàn)元，在建設(shè)期內(nèi)每年貸入1000萬(wàn)元。貸款年利率為10%（按年計(jì)息）。按照實(shí)際償還能力償還貸款。無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期8年中，均勻攤?cè)氤杀尽９潭ㄙY產(chǎn)殘值300萬(wàn)元，按照直線法折舊，折舊年限為12年。自有資金在建設(shè)期內(nèi)均勻投入。試計(jì)算每年的折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)費(fèi)

序號(hào)121固定資產(chǎn)投資

1.1其中:自有資金1529.451529.451.2貸款1000.001000.00第61頁(yè)/共105頁(yè)解：第1年應(yīng)計(jì)利息=（0+1000/2）×10%=50（萬(wàn)元）第2年應(yīng)計(jì)利息=[（1000+50+1000/2]×10%=155（萬(wàn)元）建設(shè)期利息50＋155＝205萬(wàn)元固定資產(chǎn)折舊費(fèi)=（固定資產(chǎn)原值-殘值）/折舊年限=[（5058.90+205-600）-300]/12=363.66（萬(wàn)元）無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)=無(wú)形資產(chǎn)/攤銷(xiāo)年限=600/8=75（萬(wàn)元第62頁(yè)/共105頁(yè)3．無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)

攤銷(xiāo)費(fèi)是按現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度計(jì)人項(xiàng)目的總成本費(fèi)用，但是項(xiàng)目在提取攤銷(xiāo)費(fèi)后，這筆資金沒(méi)有具體的用途規(guī)定，具有“沉淀”性質(zhì)，因此可以用來(lái)歸還貸款。

4．其他還款資金

這是指按有關(guān)規(guī)定可以用減免的銷(xiāo)售稅金來(lái)作為償還貸款的資金來(lái)源。進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，如果沒(méi)有明確的依據(jù)，可以暫不考慮。第63頁(yè)/共105頁(yè)(二)還款方式及還款順序

1．國(guó)外(含境外)借款的還款方式等額還本付息等額還本、利息照付

2．國(guó)內(nèi)借款的還款方式

一般情況下，先償還當(dāng)年所需的外匯借款本金，然后按照先貸先還、后貸后還，利息高的先還，利息低的后還的順序歸還國(guó)內(nèi)借款。

第64頁(yè)/共105頁(yè)1．國(guó)外(含境外)借款的還款方式等額還本付息的計(jì)算步驟如下：首先計(jì)算建設(shè)期末的累計(jì)借款本金與貸款利息之和I然后根據(jù)等值計(jì)算原理，采用資金回收系數(shù)計(jì)算每年等值的還本付息額度A

A=I（A/P，i,n)

其中n為貸款的償還期（不包括建設(shè)期）再計(jì)算每年應(yīng)付的利息。

每年應(yīng)支付的利息=年初借款余額×年利率其中

年初借款余額=I－本年之前各年償還的本金累計(jì)最后，計(jì)算每年償還的本金。

本年償還本金=A－每年支付利息第65頁(yè)/共105頁(yè)已知某項(xiàng)目建設(shè)期末的貸款本利和累計(jì)為1000萬(wàn)元，按貸款協(xié)議，從項(xiàng)目建設(shè)期末開(kāi)始采用等額還本付息的方法分3年還清。若年利率為8%，則該項(xiàng)目還款期每年的還本額為（）萬(wàn)元。A.356

B.388

C.452

D.361答案：B第66頁(yè)/共105頁(yè)某企業(yè)為了某一項(xiàng)目的建設(shè)，向銀行借款5000萬(wàn)元，雙方經(jīng)初步接洽，商談約定的貸款期限為5年，沒(méi)有寬限期，年利率為6％，采用等額還本付息方式進(jìn)行還本付息。要求計(jì)算每年的還本額和利息支付額。解答:本例中，I=5000萬(wàn)元，I=6％，n=5，每年需要支付的還本付息額A=I*i*(1+i)n/[(1+i)n-1]=I(A/P,i,n)=1186．98(萬(wàn)元)

每年的還本付息額見(jiàn)表表中，每年應(yīng)計(jì)利息為年初本金與年利率的乘積；每年應(yīng)還本金為每年應(yīng)還本付息總額(A)與當(dāng)年應(yīng)付利息之差；年末本金為年初本金與本年償還本金之差。第67頁(yè)/共105頁(yè)等額還本、利息照付方法的計(jì)算步驟如下：首先，計(jì)算建設(shè)期末的累計(jì)借款本金和未付貸款利息之和I。然后，計(jì)算在指定償還期內(nèi)，每年應(yīng)償還的本金A

A=I/n

其中n為貸款的償還期（不包括建設(shè)期）。再計(jì)算每年應(yīng)付的利息額。

年應(yīng)付利息=年初借款余額×年利率最后是每年的還本付息額總額。

年還本付息總額=A+年應(yīng)付利息第68頁(yè)/共105頁(yè)某企業(yè)為了某一項(xiàng)目的建設(shè)，向銀行借款5000萬(wàn)元，雙方經(jīng)初步接洽，商談約定的貸款期限為5年，沒(méi)有寬限期，年利率為6％，在上例中，如果采用等額還本利息照付的還本付息方式，請(qǐng)計(jì)算每年的還本額和利息支付額。解答：本例中，I=5000萬(wàn)元，I=6％，n=5每年償還本金=I/n=1000萬(wàn)元每年需要還本付息的計(jì)算過(guò)程見(jiàn)表某項(xiàng)目借款等額還本利息照付方式償還借款計(jì)算表單位：萬(wàn)元第69頁(yè)/共105頁(yè)

借款還本付息計(jì)算表

（固定資產(chǎn)）年份12…………n1長(zhǎng)期借款及還本付息1.1年初借款本息累計(jì)1.2本年新增借款1.3本年應(yīng)計(jì)利息1.4本年應(yīng)還本金1.5本年應(yīng)付利息2還本資金來(lái)源2.1折舊2.2攤銷(xiāo)2.3未分配利潤(rùn)計(jì)算指標(biāo)第70頁(yè)/共105頁(yè)某建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期為10年。固定資產(chǎn)投資1800萬(wàn)元(不包括無(wú)形資產(chǎn))，其中800萬(wàn)元為自有資金，1000萬(wàn)元為銀行貸款，貸款年利率為6%，采用在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)等額還本利息照付的方式還款。試編制固定資產(chǎn)還本付息表解：建設(shè)期固定資產(chǎn)貸款利息＝（0＋1000/2）×6%=30（萬(wàn)元）每年償還固定資產(chǎn)本金＝1030/10＝103（萬(wàn)元）固定資產(chǎn)還本付息表見(jiàn)表第71頁(yè)/共105頁(yè)年項(xiàng)目123456年初累計(jì)貸款01030927824721618本年新增借款1000本年應(yīng)計(jì)利息3061.855.6249.4443.2637.08本年應(yīng)還本金0103103103103103還本付息和0164.8158.62152.44146.26140.08固定資產(chǎn)還本付息表（單位：萬(wàn)元）年項(xiàng)目7891011年初累計(jì)貸款515412309206103本年新增借款本年應(yīng)計(jì)利息30.924.7218.5412.366.18本年應(yīng)還本金103103103103103還本付息和133.9127.72121.54115.36109.18第72頁(yè)/共105頁(yè)二、基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制

為了進(jìn)行投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果分析，需編制的財(cái)務(wù)報(bào)表主要有：財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、損益表、資金來(lái)源與運(yùn)用表和資產(chǎn)負(fù)債表。對(duì)于大量使用外匯的項(xiàng)目，還要編制外匯平衡表。第73頁(yè)/共105頁(yè)(一)現(xiàn)金流量表的編制現(xiàn)金流量只計(jì)算現(xiàn)金收支，不計(jì)算非現(xiàn)金收支（如折舊、攤銷(xiāo)、應(yīng)收帳款，應(yīng)付帳款）全部投資現(xiàn)金流量表的編制全部投資現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目全部投資的角度，或者說(shuō)不分投資資金來(lái)源，是在設(shè)定項(xiàng)目全部投資均為自有資金條件下的項(xiàng)目現(xiàn)金流量系統(tǒng)的表格式反映。自有資金現(xiàn)金流量表的編制自有資金現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目投資主體角度考察項(xiàng)目的現(xiàn)金流人流出情況。表中投資只計(jì)自有資金第74頁(yè)/共105頁(yè)

(1)

表中計(jì)算期的年序?yàn)?,2,...n，建設(shè)開(kāi)始年作為計(jì)算期的第一年，年序?yàn)?。當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)期以前所發(fā)生的費(fèi)用占總費(fèi)用的比例不大時(shí)，為簡(jiǎn)化計(jì)算，這部分費(fèi)用可列入年序1。若需單獨(dú)列出，可在年序1以前另加一欄“建設(shè)起點(diǎn)”，年序填0，將建設(shè)期以前發(fā)生的現(xiàn)金流出填入該欄。(2)現(xiàn)金流入:產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動(dòng)資金

現(xiàn)金流出:固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金、經(jīng)營(yíng)成本及稅金（銷(xiāo)售稅金及附加、調(diào)整所得稅）。

注意：固定資產(chǎn)投資不含建設(shè)期貸款利息，含無(wú)形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)余值和流動(dòng)資金的回收均在計(jì)算期最后一年。1．全部投資現(xiàn)金流量表的編制第75頁(yè)/共105頁(yè)年應(yīng)納調(diào)整所得稅額＝（年利潤(rùn)總額＋利息支出-彌補(bǔ)以前年度虧損）×適用的所得稅稅率（33％）(3)凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出所得稅前凈現(xiàn)金流量＝凈現(xiàn)金流量＋調(diào)整所得稅

(4)各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。第76頁(yè)/共105頁(yè)年份12…………n生產(chǎn)負(fù)荷(%)1現(xiàn)金流入1.1銷(xiāo)售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出2.1固定資產(chǎn)投資2.2流動(dòng)資金2.3經(jīng)營(yíng)成本2.4銷(xiāo)售稅金及附加2.5調(diào)整所得稅3凈現(xiàn)金流量(1-2)4累計(jì)凈現(xiàn)金流量5所得稅前凈現(xiàn)金流量(3+2.5)6所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算指標(biāo)投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率全部投資現(xiàn)金流量表第77頁(yè)/共105頁(yè)2．自有資金現(xiàn)金流量表的編制

自有資金現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目投資主體角度考察項(xiàng)目的現(xiàn)金流人流出情況。從項(xiàng)目投資主體的角度看，建設(shè)項(xiàng)目投資借款是現(xiàn)金流入，但又同時(shí)將借款用于項(xiàng)目投資則構(gòu)成同一時(shí)點(diǎn)、相同數(shù)額的現(xiàn)金流出，二者相抵，對(duì)凈現(xiàn)金流量的計(jì)算無(wú)影響。因此表中投資只計(jì)自有資金。另一方面，現(xiàn)金流入又是因項(xiàng)目全部投資所獲得，故應(yīng)將借款本金的償還及利息支付計(jì)入現(xiàn)金流出。

第78頁(yè)/共105頁(yè)(1)現(xiàn)金流入：產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動(dòng)資金（同于全部投資現(xiàn)金流量表）(2)現(xiàn)金流出：自有資金、借款本金償還、借款利息支出、經(jīng)營(yíng)成本及稅金（銷(xiāo)售稅金及附加、所得稅）。

注意：借款本金償還由兩部分組成：一部分為固定資產(chǎn)借款還本付息計(jì)算表中本年還本額；一部分為流動(dòng)資金借款本金償還，一般發(fā)生在計(jì)算期最后一年。借款利息支付數(shù)額來(lái)自總成本費(fèi)用估算表中的利息支出項(xiàng)。(3)凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出

第79頁(yè)/共105頁(yè)

自有資金現(xiàn)金流量表

年份12…………n生產(chǎn)負(fù)荷(%)1現(xiàn)金流入1.1銷(xiāo)售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出2.1自有資金2.2借款本金償還2.3借款利息支付2.4經(jīng)營(yíng)成本2.5銷(xiāo)售稅金及附加2.6所得稅3凈現(xiàn)金流量計(jì)算指標(biāo)投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率第80頁(yè)/共105頁(yè)某工程項(xiàng)目期初投資130萬(wàn)元,年銷(xiāo)售收入為100萬(wàn)元,年折舊費(fèi)為20萬(wàn)元,銷(xiāo)售稅金2萬(wàn)元,年經(jīng)營(yíng)成本50萬(wàn)元,所得稅稅率為33%,不考慮固定資產(chǎn)殘值.試計(jì)算該工程項(xiàng)目的年凈現(xiàn)金流量.解:第一年年初年凈現(xiàn)金流量:-130萬(wàn)元.其余各年年末的凈現(xiàn)金流量

=稅前利潤(rùn)+折舊

=(100-20-50-2)*(1-33%)+20=38.76萬(wàn)元第81頁(yè)/共105頁(yè)某建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期為10年。固定資產(chǎn)投資1800萬(wàn)元(不包括無(wú)形資產(chǎn))，其中800萬(wàn)元為自有資金，1000萬(wàn)元為銀行貸款，貸款年利率為6%，采用在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)等額還本利息照付的方式還款。固定資產(chǎn)使用年限為10年，期末凈殘值率為5%。無(wú)形資產(chǎn)200萬(wàn)元，全部為自有資金,在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)均勻攤銷(xiāo)。流動(dòng)資金為1200萬(wàn)元，在運(yùn)營(yíng)期第1年投入，期末一次性收回。流動(dòng)資金有一半是自有資金，一半為銀行貸款，貸款年利率為5%，每年償還利息，本金在期末一次性償還。該項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，每年銷(xiāo)售收入為3000萬(wàn)元，年銷(xiāo)售稅金及附加為營(yíng)業(yè)收入的10%，所得稅稅率為33%。年經(jīng)營(yíng)成本為1000萬(wàn)元。法定盈余公積金按凈利潤(rùn)的8%提取，不提取任意盈余公積金。試編制固定資產(chǎn)還本付息表、總成本費(fèi)用表和利潤(rùn)表。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表。第82頁(yè)/共105頁(yè)解：（1）固定資產(chǎn)還本付息表的編制建設(shè)期固定資產(chǎn)貸款利息＝（0＋1000/2）×6%=30（萬(wàn)元）每年償還固定資產(chǎn)本金＝1030/10＝103（萬(wàn)元）固定資產(chǎn)還本付息表見(jiàn)表6.8。第83頁(yè)/共105頁(yè)年項(xiàng)目123456年初累計(jì)貸款01030927824721618本年新增借款1000本年應(yīng)計(jì)利息3061.855.6249.4443.2637.08本年應(yīng)還本金0103103103103103還本付息和0164.8158.62152.44146.26140.08表6.8固定資產(chǎn)還本付息表（單位：萬(wàn)元）年項(xiàng)目7891011年初累計(jì)貸款515412309206103本年新增借款本年應(yīng)計(jì)利息30.924.7218.5412.366.18本年應(yīng)還本金103103103103103還本付息和133.9127.72121.54115.36109.18第84頁(yè)/共105頁(yè)（2）總成本費(fèi)用表的編制固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資＋建設(shè)期貸款利息=1800＋30＝1830（萬(wàn)元）年折舊費(fèi)為：1830*(1-5%)/10=173.85萬(wàn)元年攤銷(xiāo)費(fèi)＝200/10＝20（萬(wàn)元）每年流動(dòng)資金借款利息＝1200/2×5％＝30（萬(wàn)元）總成本費(fèi)用估算見(jiàn)表6.9所示。第85頁(yè)/共105頁(yè)表6.9例6.6總成本費(fèi)用表（單位：萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目234561經(jīng)營(yíng)成本100010001000100010002折舊費(fèi)173.85173.85173.85173.85173.853攤銷(xiāo)費(fèi)20202020204財(cái)務(wù)費(fèi)91.885.6279.4473.2667.084.1固定投資貸款利息61.855.6249.4443.2637.084.2流動(dòng)資金貸款利息30303030305總成本費(fèi)用1285.651279.471273.291267.111260.93第86頁(yè)/共105頁(yè)序號(hào)項(xiàng)目78910111經(jīng)營(yíng)成本100010001000100010002折舊費(fèi)173.85173.85173.85173.85173.853攤銷(xiāo)費(fèi)20202020204財(cái)務(wù)費(fèi)60.954.7248.5442.3636.184.1固定投資貸款利息30.924.7218.5412.366.184.2流動(dòng)資金貸款利息30303030305總成本費(fèi)用1254.751248.571242.391236.211230.03表6.9例6.6總成本費(fèi)用續(xù)表（單位：萬(wàn)元）第87頁(yè)/共105頁(yè)（3）利潤(rùn)表的編制營(yíng)業(yè)稅金及附加＝3000×10％＝300（萬(wàn)元）利潤(rùn)及分配見(jiàn)表6.10所示。第88頁(yè)/共105頁(yè)序號(hào)

項(xiàng)目\年234561銷(xiāo)售收入3000.003000.003000.003000.003000.002銷(xiāo)售稅金及附加300.00300.00300.00300.00300.003總成本費(fèi)用1285.651279.471273.291267.111260.934利潤(rùn)總額1414.351420.531426.711432.891439.075所得稅466.74468.77470.81472.85474.896凈利潤(rùn)947.61951.76955.90960.04964.187盈余公積金75.8176.1476.4776.8077.138可供投資者分配的利潤(rùn)871.81875.61879.42883.23887.04表6.10利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表第89頁(yè)/共105頁(yè)表6.10利潤(rùn)及利潤(rùn)分配續(xù)表序號(hào)

項(xiàng)目\年78910111銷(xiāo)售收入3000.003000.003000.003000.003000.002銷(xiāo)售稅金及附加300.00300.00300.00300.00300.003總成本費(fèi)用1254.751248.571242.391236.211230.034利潤(rùn)總額1445.251451.431457.611463.791469.975所得稅476.93478.97481.01483.05485.096凈利潤(rùn)968.32972.46976.60980.74984.887盈余公積金77.4777.8078.1378.4678.798可供投資者分配的利潤(rùn)890.85894.66898.47902.28906.09第90頁(yè)/共105頁(yè)（2）項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的編制第11年末回收固定資產(chǎn)余值＝1830－173.85×10＝91.5（萬(wàn)元）第11年末回收流動(dòng)資金1200萬(wàn)元。第91頁(yè)/共105頁(yè)序號(hào)項(xiàng)目/年1231 現(xiàn)金流入

300030001.1 銷(xiāo)售收入

300030001.2 回收固定資產(chǎn)余值

1.3 回收流動(dòng)資金

2 現(xiàn)金流出2000.002997.031797.032.1 固定資產(chǎn)投資2000

2.2 流動(dòng)資金

1200

2.3 經(jīng)營(yíng)成本

100010002.4 銷(xiāo)售稅金及附加

3003002.5 調(diào)整所得稅

497.03497.033凈現(xiàn)金流量-20002.971202.974累計(jì)凈現(xiàn)金流量-2000.00-1997.03-794.065所得稅前凈現(xiàn)金流量-2000.00500.001700.006所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量-2000.00-1500.00200.00全部投資現(xiàn)金流量表第92頁(yè)/共105頁(yè)序號(hào)項(xiàng)目/年456781 現(xiàn)金流入300030003000300030001.1 銷(xiāo)售收入300030003000300030001.2 回收固定資產(chǎn)余值

1.3 回收流動(dòng)資金

2 現(xiàn)金流出1797.031797.031300130013002.1 固定資產(chǎn)投資

2.2 流動(dòng)資金

2.3 經(jīng)營(yíng)成本100010001000100010002.4 銷(xiāo)售稅金及附加3003003003003002.5 調(diào)整所得稅497.03497.03497.03497.03497.033凈現(xiàn)金流量1202.971202.971202.971202.971202.974累計(jì)凈現(xiàn)金流量408.911611.882814.854017.825220.795所得稅前凈現(xiàn)金流量1700.001700.001700.001700.001700.006所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量1900.003600.005300.007000.008700.00全部投資現(xiàn)金流量續(xù)表第93頁(yè)/共105頁(yè)序號(hào)項(xiàng)目/年910111現(xiàn)金流入300030004291.51.1銷(xiāo)售收入3000300030001.2回收固定資產(chǎn)余值

91.51.3回收流動(dòng)資金

12002現(xiàn)金流出1300130013002.1固定資產(chǎn)投資

2.2流動(dòng)資金

2.3經(jīng)營(yíng)成本1000100010002.4銷(xiāo)售稅金及附加3003003002.5調(diào)整所得稅497.03497.03497.033凈現(xiàn)金流量1202.971202.972494.474累計(jì)凈現(xiàn)金流量6423.767626.7310121.215所得稅前凈現(xiàn)金流量1700.001700.002991.506所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量10400.0012100.0015091.50全部投資現(xiàn)金流量續(xù)表第94頁(yè)/共105頁(yè)表6.13例6.7自有資金現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目\年123451現(xiàn)金流入30003000300030001.1銷(xiāo)售收入30003000300030001.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出10001950.061945.921941.781937.642.1項(xiàng)目資本金10006002.2借款本金償還1031031031032.3借款利息支付91.885.6279.4473.262.4經(jīng)營(yíng)成本10001000100010002.5營(yíng)業(yè)稅金及附加3003003003002.6所得稅455.26457.3459.34461.383凈現(xiàn)金流量-1000449.941054.081058.221062.36第95頁(yè)/共105頁(yè)序號(hào)項(xiàng)目/年678910111現(xiàn)金流入300030003000300030004291.51.1銷(xiāo)售收入3000300030003000300030001.2回收固定資產(chǎn)余值91.51.3回收流動(dòng)資金12002現(xiàn)金流出1933.51929.361925.221921.081916.941912.82.1自有資金2.2借款本金償還1031031031031031032.3借款利息支付67.0860.954.7248.5442.3636.182.4經(jīng)營(yíng)成本1000100010001000100010002.5銷(xiāo)售稅金及附加3003003003003003002.6所得稅463.42465.46467.5469.54471.58473.623凈現(xiàn)金流量1066.51070.641074.781078.921083.062378.7表6.13例6.7自有資金現(xiàn)金流量續(xù)表（單位：萬(wàn)元）第96頁(yè)/共105頁(yè)【例9-2】擬建某工業(yè)生產(chǎn)項(xiàng)目，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：

1.固定資產(chǎn)投資5058.9萬(wàn)元（其中，含無(wú)形資產(chǎn)600萬(wàn)元）.建設(shè)期2年，運(yùn)營(yíng)期8年。

2.本項(xiàng)目建設(shè)投資金來(lái)源為貸款和自有資金。貸款總額為2000萬(wàn)元，在建設(shè)期內(nèi)每人1000萬(wàn)元。貸款年利率為10%（按年計(jì)息）。按照實(shí)際償還能力償還貸款。無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期8年中，均勻攤?cè)氤杀尽９潭ㄙY產(chǎn)殘值300萬(wàn)元，按照直線法折舊，折舊年限為12年。自有資金在建設(shè)期內(nèi)均勻投入。

3.本項(xiàng)目第三年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的50%，第4年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的80%，以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的100%。流動(dòng)資金全部為自有資金。

4.建設(shè)項(xiàng)目的資金投入、收益、成本費(fèi)用見(jiàn)表9-6

5.行業(yè)基準(zhǔn)收益率為12%，行業(yè)的投資利潤(rùn)率20%，投資利稅率為25%。

要求：

1.編制本項(xiàng)目的還本付息表、損益表、現(xiàn)金流量表。

2.計(jì)算項(xiàng)目的盈利能力指標(biāo)和清償能力指標(biāo)。

3.分別從盈利能力角度和清償能力角度分析項(xiàng)目的可行性。表9-6建設(shè)項(xiàng)目的資金投入、收益、成本費(fèi)用表序號(hào)1234567-101固定資產(chǎn)投資

1.1其中:自有資金1529.451529.45

1.2貸款1000.001000.00

2銷(xiāo)售收入

2500.004000.005000.005000.005000.003銷(xiāo)售稅金及附加

150.00240.00300.00300.00300.004總成本費(fèi)用

1500.002400.003000.003000.003000.005流動(dòng)資產(chǎn)（應(yīng)收賬款+現(xiàn)金+存貨）

380.00608.00760.00760.00760.006流動(dòng)負(fù)債

64.16102.66128.33128.33128.337流動(dòng)資金

315.84505.34631.67631.67631.678本年新增流動(dòng)資金

315.84189.50126.33

第97頁(yè)/共105頁(yè)解：

1.編制還本付息表、損利表、現(xiàn)金流量表。

（1）根據(jù)所給的貸款利率計(jì)算建設(shè)期與運(yùn)營(yíng)期貸款利息，編制項(xiàng)目還本付息表。

第1年應(yīng)計(jì)利息=（0+1000/2）×10%=50（萬(wàn)元）

第2年應(yīng)計(jì)利息=[（1000+50）+1000/2]×10%=155（萬(wàn)元）

第3年應(yīng)計(jì)利息=2205.00×10%=220.50（萬(wàn)元），依次類(lèi)推。

固定資產(chǎn)折舊費(fèi)=（固定資產(chǎn)總額-殘值）/折舊年限

=[（5058.90+205-600）-300]/12=363.66（萬(wàn)元）

無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)=無(wú)開(kāi)資產(chǎn)/攤銷(xiāo)年限=600/8=75（萬(wàn)元第98頁(yè)/共105頁(yè)借款還本付息計(jì)算表單位：萬(wàn)元序號(hào)123451長(zhǎng)期借款及還本付息

1.1年初借款累計(jì)

1050.002205.001282.2669.081.2本年新增借款1000.001000.00

1.3本年應(yīng)計(jì)利息50.00155.00220.50128.236.911.4本年應(yīng)還本金

922.741213.1869.081.5本年應(yīng)付利息

220.50128.236.912還本資金來(lái)源

922.741213.18438.662.1折舊

363.6636