2023年石油化工行業(yè)發(fā)展概況及行業(yè)未來發(fā)展分析

1010/桶國際油價自國際油價自2023年下半年開頭下跌,2023年開頭反彈,2023年10月布倫特86美元/桶.盡管2023滑需求預期降低等多重因素影響,國際油價再一次下跌,但隨著一輪減產協議滑需求預期降低等多重因素影響,國際油價再一次下跌,但隨著一輪減產協議的實施,中美貿易爭端得到緩解,全球股市回暖等利好因素影響下,2023的實施,中美貿易爭端得到緩解,全球股市回暖等利好因素影響下,2023年初油價開頭企穩(wěn)反彈.推斷價開頭企穩(wěn)反彈.推斷2023年的油價運行中樞對應布倫特油價在70美元/桶左右.右.一、勘探與生產：中國最大的原油和自然氣生產商,油價上漲業(yè)績彈性大一、勘探與生產：中國最大的原油和自然氣生產商,油價上漲業(yè)績彈性大勘探與生產板塊處在整個石油產業(yè)鏈的最前端,主要產品就是石油和自然氣,勘探與生產板塊處在整個石油產業(yè)鏈的最前端,主要產品就是石油和自然氣,所以油價是直接打算該板塊經營業(yè)績的主要因素.由于自所以油價是直接打算該板塊經營業(yè)績的主要因素.由于自2023年下半年開頭國際油價大幅下跌導致該板塊利潤大幅下降,毛利率降低.目前國際油價在減產的際油價大幅下跌導致該板塊利潤大幅下降,毛利率降低.目前國際油價在減產的推動下的企穩(wěn)反彈,該板塊的經營狀況也大幅好轉,毛利率增加.而隨著推動下的企穩(wěn)反彈,該板塊的經營狀況也大幅好轉,毛利率增加.而隨著勘探與生產板塊毛利及毛利率狀況資本開支的增加,原油和自然氣產量得到提升,將來該板塊有望受益于量價齊升勘探與生產板塊毛利及毛利率狀況資本開支的增加,原油和自然氣產量得到提升,將來該板塊有望受益于量價齊升石油化工行業(yè)連續(xù)較好態(tài)勢石油化工行業(yè)連續(xù)較好態(tài)勢近年來,化工行業(yè)生產總體平穩(wěn),市場供需穩(wěn)定,主要經濟指標增長近年來,化工行業(yè)生產總體平穩(wěn),市場供需穩(wěn)定,主要經濟指標增長好于預期,行業(yè)整體效益連續(xù)較好態(tài)勢.好于預期,行業(yè)整體效益連續(xù)較好態(tài)勢.1.89〔含煤層氣,下同增長增長7.5%；液化自然氣產量900.2萬噸,下降0.9%.2.3%0.2〔折純〕5459.68636.43420.20.9%；1841.01.0%；純1.581.587.5%；8.161.0%.苯產量827.6萬噸,增長4.7%；甲醇產量475.6萬噸,增長2.9%；合成材料總產20232023煉油和化工處于石化產業(yè)鏈的下游,起到對原油進展加工轉換的作用,通過賺取煉油和化工處于石化產業(yè)鏈的下游,起到對原油進展加工轉換的作用,通過賺取加工費來獲得合理的利潤,但往往由于原油價格大幅波動,而產品價風格整相對加工費來獲得合理的利潤,但往往由于原油價格大幅波動,而產品價風格整相對滯后,導致該板塊業(yè)績波動也較為猛烈.當原油價格過高時,終端產品需求減弱,滯后,導致該板塊業(yè)績波動也較為猛烈.當原油價格過高時,終端產品需求減弱,60-80煉油與化工板塊毛利及毛利率狀況煉油與化工板塊毛利及毛利率狀況煉油一般是指石油煉制,是將石油通過物理分別和化學轉化生產符合內燃機煉油一般是指石油煉制,是將石油通過物理分別和化學轉化生產符合內燃機使用的汽油、煤油、柴油等燃料油以及為乙烯裝置供給化工輕油,同時副產石油使用的汽油、煤油、柴油等燃料油以及為乙烯裝置供給化工輕油,同時副產石油氣和渣油.化工裝置以乙烯裂解為龍頭,將化工輕油進一步轉化成聚酯塑料、化氣和渣油.化工裝置以乙烯裂解為龍頭,將化工輕油進一步轉化成聚酯塑料、化煉化的加工類型通常依據產成品的狀況分為燃料型、潤滑油型和化工型.煉化的加工類型通常依據產成品的狀況分為燃料型、潤滑油型和化工型.三種煉油加工類型的比照三種煉油加工類型的比照類型類型特點燃料型外，減壓餾分油和減壓榨油通過各種輕質化途徑轉換為各種型。潤滑油型此類方案除生產燃料外，局部或者大局部減壓餾分油和減壓滑油，因此，燃料和石油化工原料的產率就相應地降低?；?，因此，燃料和石油化工原料的產率就相應地降低?；ば痛祟惙桨赋a各種燃料外，還利用催化裂扮裝置生產的液使煉廠向煉油-化工綜合企業(yè)進展。這種加工方案表達了充分是目前石油加工的進展方向。燃料型煉油生產工藝流程圖燃料型煉油生產工藝流程圖1、煉油行業(yè)產能過剩,兩桶油占據統(tǒng)治地位1、煉油行業(yè)產能過剩,兩桶油占據統(tǒng)治地位產,將來產能過剩狀況將加劇,行業(yè)競爭更加劇烈,低端落后產能將加速淘汰.煉、加工量比照當前中國的煉油行業(yè)整體呈過剩局面,而隨著幾大民營大煉化工程的間續(xù)投產,將來產能過剩狀況將加劇,行業(yè)競爭更加劇烈,低端落后產能將加速淘汰.煉、加工量比照當前中國的煉油行業(yè)整體呈過剩局面,而隨著幾大民營大煉化工程的間續(xù)投油企業(yè)的競爭力除了自身規(guī)模和技術優(yōu)勢以外,把握終端銷售領域才是行業(yè)的重油企業(yè)的競爭力除了自身規(guī)模和技術優(yōu)勢以外,把握終端銷售領域才是行業(yè)的重要壁壘.作為國內其次大煉油生產商和成品油銷售商,除了自身每年能要壁壘.作為國內其次大煉油生產商和成品油銷售商,除了自身每年能90002護航.護航.、加工量占比兩桶油合計旗下煉廠的改擴建以外,以浙江石化、恒力石化為主的民營大煉化工程也將間續(xù)旗下煉廠的改擴建以外,以浙江石化、恒力石化為主的民營大煉化工程也將間續(xù)進度晚于規(guī)劃.估量恒力石化整體投產在今年一季度末,浙江石化在下半年,同時進度晚于規(guī)劃.估量恒力石化整體投產在今年一季度末,浙江石化在下半年,同時考慮投產工程普遍需要考慮投產工程普遍需要3-6個月的調試期,所以今年實際投出產能較小,對成“”期間國內建、改擴建煉油工程〔單位：萬噸/年〕“”期間國內建、改擴建煉油工程〔單位：萬噸/年〕3、煉油力量突破兩億噸,牢牢占據國內次席3、煉油力量突破兩億噸,牢牢占據國內次席20300/年,下屬煉廠屬煉廠26家,其中千萬噸以上的有10家,以加工自產的國內原油為主,最大的為2050/年,煉油廠主要分布在東北和西北地區(qū),依靠中石油自身豐富的上游資源而建立.富的上游資源而建立.中石油下屬煉廠原油加工力量中石油下屬煉廠原油加工力量4、成品油煉油企業(yè)利潤分析4、成品油煉油企業(yè)利潤分析成品油定價機制的制定直接打算煉油企業(yè)的利潤,特別是在國際油價消滅大成品油定價機制的制定直接打算煉油企業(yè)的利潤,特別是在國際油價消滅大幅上漲時,假設成品油價格不能準時向上調整,會導致原料本錢增加毛利削減,甚幅上漲時,假設成品油價格不能準時向上調整,會導致原料本錢增加毛利削減,甚至消滅價格倒掛現象而導致煉油企業(yè)消滅巨額虧損.合理的成品油定價機制需要至消滅價格倒掛現象而導致煉油企業(yè)消滅巨額虧損.合理的成品油定價機制需要結合當時的政治、經濟、環(huán)境等多方面因素考慮,逐步完善.結合當時的政治、經濟、環(huán)境等多方面因素考慮,逐步完善.中國的本錢油定價經受了由打算定價到市場定價的轉變.建國以后,在打算中國的本錢油定價經受了由打算定價到市場定價的轉變.建國以后,在打算經濟體制下,中國成品油價格始終由政府統(tǒng)一制定與治理.隨著經濟體制轉為市經濟體制下,中國成品油價格始終由政府統(tǒng)一制定與治理.隨著經濟體制轉為市場經濟,成品油定價方式發(fā)生轉變.從最初的國家完全指導定價到成品油價格跟場經濟,成品油定價方式發(fā)生轉變.從最初的國家完全指導定價到成品油價格跟隨著油氣行業(yè)改革進程的加快,將來中國成品油價格市場化將是必定趨勢.屆時,國際原油價格實行聯動調整,經受了接近隨著油氣行業(yè)改革進程的加快,將來中國成品油價格市場化將是必定趨勢.屆時,國際原油價格實行聯動調整,經受了接近20年的時間,先后屢次出臺相關政策.擁有浩大銷售終端和上下游產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的中石化和中石油將在競爭中受擁有浩大銷售終端和上下游產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的中石化和中石油將在競爭中受益.益.2、煉油收入占比及主要利潤分析2、煉油收入占比及主要利潤分析經營狀況方面,截至經營狀況方面,截至2023年末,石油和化工行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)27813家,全年0.612.4收入和利潤總額的收入和利潤總額的12.1%和12.7%.其中,石油和自然氣開采業(yè)規(guī)模以上企業(yè)其中,石油和自然氣開采業(yè)規(guī)模以上企業(yè)286家,累計增加值增幅5.0%,同比5.51.0121.3%；1598.0587.2%.12106.4%,同比加快3.881697.4248213.6%,7.278.6%；5006.516.3%.20232023在收入、利潤保持增長下,石油化工行業(yè)虧損狀況也得到不斷改善.數據顯在收入、利潤保持增長下,石油化工行業(yè)虧損狀況也得到不斷改善.數據顯示,2023示,20231162.336.9%.其中,油氣開采業(yè)降幅業(yè)降幅63.0%,化學工業(yè)下降14.4%.全行業(yè)虧損面16.7%,比上半年縮小2.0個百分點.分點.年,石油化工行業(yè)資產負債率54.56%,比上年下降年,石油化工行業(yè)資產負債率54.56%,比上年下降1.4個百分點.其中,石油和天此外,隨著供給側改革穩(wěn)步推動,石油化工行業(yè)資產負債率持續(xù)下降.2023然氣開采業(yè)資產負債率然氣開采業(yè)資產負債率42.78%,同比下降4.06個百分點；石油加工業(yè)資產負債率率60.73%,同比下降0.0255.85%,同比下降1.3320232023從產量上看,過去從產量上看,過去10年主要煉化產品幾乎都有比較高的復合增速.增長最快的是重油,復合增速是14.2%,負增長的只有潤滑油.產量確實定值來看,10大,推想是油價波動的影響.最近一年產量同比增速最大的是煤油,同比增速為大,推想是油價波動的影響.最近一年產量同比增速最大的是煤油,同比增速為17%.17%.從收入上看,主要煉化產品的收入復合增速為從收入上看,主要煉化產品的收入復合增速為2.3%.增長最快的是重油,復有很強的相關性.最近一年同比增速最大的是煤油,同比增速為45%.有很強的相關性.最近一年同比增速最大的是煤油,同比增速為45%.價格，元/噸油和柴油,合計占收入的82%.收入的同比增速來看,各產品的增速與油價的波動從收入占比奉獻來看,煉油〔汽煤柴〕從收入占比奉獻來看,煉油〔汽煤柴〕80~90%左右,是收入的主要奉獻者.是收入的主要奉獻者.煉油與化工主要產品產量、收入奉獻狀況煉油與化工主要產品產量、收入奉獻狀況-2023202320232023202320232023202320232023復合增速萬噸2346.52211.42330.82544.72838.12929.43068.83225.83327.53736.35.3%4829.44882.85374.559045922.75687.65762.75418.24668.94824.10.0%萬噸煤油，220.9225.3239.5266.3340.8411.2435.6549.3605.8711.113.9%萬噸重油，706.1847.2960.3932.51261.51478.81400.31563.52295.22339.514.2%萬噸聚乙219.5234.9301.2288.5304.5339.1415.9427476.4473.98.9%噸潤滑200.3179.6170.3176.1210.4174149.8115112.2128.3-4.8%噸汽油5881576366277804800778667354597257256386-實現柴油實現元/噸5526496559106952704668106437450341274600-煤油實現元/噸6355389648746206639960155651333428693552-重油實現元/噸3541290338004376461244434316243918922380-聚乙烯實現價噸10219843089589425908296659724820279818559-潤滑油實現價噸7515720482159601897393199202823474247693-13801274154519862272230422571926190523866.3%億元柴油奉獻億元

2669 2424 3176 4104 4173 3873 3709 2440 1927 2219-2.0%煤油140881171652182472461831742536.7%奉獻收入，億元重油2502463654085826576043814345579.3%奉獻收入，億元聚乙2241982702722773284043503804066.8%烯貢獻收元潤滑151129140169189162138958399-4.6%油貢獻收元主要48144360561271057711757273595376490359192.3%產品合計收入，億元氣柴41893787483862566664642562124549400648581.7%煤合計收元汽柴87%87%86%88%86%85%84%85%82%82%-煤貢獻占獻占從煉化的綜合指標上看,過去從煉化的綜合指標上看,過去10〔當前1087.4%,20232023在在80.3%的水平.從收入占比奉獻來看,煉油〔汽煤柴〕從收入占比奉獻來看,煉油〔汽煤柴〕80~90%左右,是收入的主要奉獻者.是收入的主要奉獻者.原油加工負荷、輕油收率以及綜合商品收率原油加工負荷、輕油收率以及綜合商品收率-2023202320232023202320232023202320232023平均原油加工負荷94.8987.791.39290.187.386.184.280.380.387.4輕油收73.5875.5476.677.377.977.678.679.178.978.477.4收率，%92.7193.193.59493.893.493.893.893.593.393.5煉油毛利與油價呈肯定的負相關關系,的煉油平均值為26煉油毛利與油價呈肯定的負相關關系,的煉油平均值為26美元/桶,最從煉化的毛利上看,的煉油毛利在過去10年均高于世界平均水平.小值為小值為14美元/桶,最大值為39美元/桶,而同一時期的世界煉油毛利水平均低于1515/桶.這一結果說明,的煉油板塊在當前的政策和格局下享有比較穩(wěn)定的超額壟斷收益,而這一優(yōu)勢有望持續(xù).較穩(wěn)定的超額壟斷收益,而這一優(yōu)勢有望持續(xù).煉油毛利及加工量世界各地區(qū)煉油毛利煉化主要產品產量及同比增速〔萬噸,%〕煉化主要產品收入及同比增速〔億元,%〕三、石油化工行業(yè)出口狀況分析三、石油化工行業(yè)出口狀況分析20232023年石油化工行業(yè)出口交貨值7018.7億元,同比增長22.0%.其中,專用化學品、合成材料、有機化學原料制造三大領域出口交貨值增長明顯,分別增長學品、合成材料、有機化學原料制造三大領域出口交貨值增長明顯