【基于生命周期理論的股利政策研究開題報告（含提綱）5100字】

東方電氣企業(yè)不同生命周期下的股利政策研究開題報告論文題目：東方電氣企業(yè)不同生命周期下的股利政策研究分校(教學點)：專業(yè)：專業(yè)：學生姓名：文獻資料搜集構建分析文獻資料搜集構建分析模型案例及數(shù)據(jù)的收集得出結論并且給出相關建議論文選題的確定現(xiàn)狀及問題的分析開題內容：東方電氣企業(yè)不同生命周期下的股利政策研究：背景（意義）√文獻綜述√提綱√技術路線√參考文獻√研究方法√創(chuàng)新性與可行性分析√完成措施√經(jīng)費預算√課題進度√一、課題背景（意義）（一）研究背景股利政策作為公司理財?shù)暮诵膬热葜?，一直倍受國內外財務金融學領域學者的關注。股利政策是企業(yè)在利潤再投資與回報投資者兩者之間的一種權衡，它關系到股東的現(xiàn)期收益和企業(yè)的長遠發(fā)展，也是分析上市公司投資價值時所要考量的一個重要指標。一方面，股利政策可以反映一個公司的經(jīng)營狀況和業(yè)績，所以股利政策會對公司的股票價值產(chǎn)生巨大的影響。另一方面，對于現(xiàn)代企業(yè)來說，它不僅是一個簡單的利潤分配問題，也是一個再融資問題，既屬于一種對盈余資金的分配行為，又是一種公司內部的融資行為。究竟是通過支付股利將收益分配給股東，還是留存在企業(yè)內部，以便為將來的再投資提供資金支持，對于公司的管理者來說，需要在兩者之間進行合理的分配。長期以來，我國上市公司存在不分紅和分紅少的現(xiàn)象，并且股利政策的制定存在較大的盲目性和隨意性。雖然我國證監(jiān)會針對這種現(xiàn)象，為了進一步規(guī)范我國上市公司的股利政策，出臺了相關政策。將上市公司的分紅狀況與融資條件進行掛鉤，將分紅作為衡量上市公司進行再融資的條件之一，這迫使一些上市公司為了滿足再融資資格，進行后續(xù)融資而釆取策略性分配行為，結果使得發(fā)放股利的公司數(shù)量和比重有所增加。這種政策引導使得上市公司不分紅的現(xiàn)象得到一定程度上的改觀。但是問題也隨之而來，由于我國證券市場還是一個新興的市場，并不是一個成熟、完善的市場，無論是在法律體系制定上還是在監(jiān)管上都存在一些紕漏，在很多公司加入到分紅的行列中時，出現(xiàn)了分紅的隨意性和盲目性兩個不良傾向。盡管分配現(xiàn)金股利的公司數(shù)量有較大的增加，但其中不乏象征性的分配行為，股利支付水平極低。另一方面，隨著該政策的出臺，為了滿足再融資的條件，出現(xiàn)了一批不顧自身實力進行現(xiàn)金股利分配的上市公司，這種超能力的股利分配行為不但對公司自身的發(fā)展造成不良的影響，也會影響到整個證券市場的長期健康發(fā)展。盡管近年來，分配現(xiàn)金股利的上市公司數(shù)量有較大的增長，但是仍然還有很大一部分上市公司選擇不分配股利，并且出現(xiàn)了象征性分配現(xiàn)象以及超能力分配現(xiàn)象。導致這些現(xiàn)象的原因是什么，為何會出現(xiàn)該種股利政策，諸多學者有不同的研究，在查閱相關資料后，筆者發(fā)現(xiàn)從企業(yè)生命周期視角出發(fā)對企業(yè)股利政策影響因素的研究較少，故而本文對該問題進行探究。（二）研究意義（三）研究意義從實踐意義上來說，本文的研究能夠為東方電氣制定恰當?shù)墓衫咛峁﹨⒖?。具體來說，企業(yè)的發(fā)展要經(jīng)歷從初創(chuàng)期到成長期，從成長期到成熟期，再從成熟期到衰退期的過程。處于成長期的企業(yè)成長能力較強，外界投資者很多，這時企業(yè)會希望能夠抓緊時機擴大自身的市場占有率，從而會選擇將利潤留存用于自身建設，以期未來能夠獲得更大的收益，所以在成長期，企業(yè)大多只能選擇利用成本較高的外部融資來發(fā)放釀股利行。所以，當上市公司處于成長期時，不太愿意支付現(xiàn)金股利。當上市企業(yè)處于成熟期時，企業(yè)的發(fā)展比較穩(wěn)定，為了回報投資者，可能會選擇發(fā)放現(xiàn)金股利。當上市企業(yè)處于衰退期時，企業(yè)的發(fā)展勢頭較差，外在投資者較不愿意再對其進行投資，為了能夠實現(xiàn)起死回生，企業(yè)會選擇將利潤支付給投資者。然而在不同生命周期下企業(yè)具體如何選擇，當前國內研究則偏少，故而筆者的研究也能為這些企業(yè)在不同的生命周期下股利政策的選擇提供參考。從理論上來說，本文研究的上市公司股利政策的影響因素，并且在引入生命周期的基礎上，分類研究該行業(yè)上市公司在不同生命周期之下股利政策的異同，可以在一定程度上對股利政策相關理論起到補充作用。二、文獻綜述（一）國外研究現(xiàn)狀（1）股利政策影響因素的研究Vivian（2018）在他們的研宄中使用了問卷調查法，研究了全美上市公司的高級管理人員在制定現(xiàn)金股利政策時考慮的因素，最終得出他們會著重考慮企業(yè)盈利能力的結論。Asensio（2022）通過實證得出，當處于成長期的上市公司的盈利能力變弱時，支付的現(xiàn)金股利也會減少，他們認為也許是由于剛上市的公司會為了未來的發(fā)展機會而將盈利留存在企業(yè)中，從而不傾向于支付現(xiàn)金股利。Tam（2020）對上市公司的管理者進行調查從而歸納出現(xiàn)金股利政策的一般特點，他們發(fā)現(xiàn)高管們主要在考慮了公司的盈利能力之后，才會選擇合適的現(xiàn)金股利支付水平。另外，Tam還對15個歐盟國家的現(xiàn)金股利分配狀況進行歸納總結，最終得出公司若是不傾向于支付現(xiàn)金股利時，可能是受到現(xiàn)金流短缺的影響。相反，在公司現(xiàn)金流充裕的情況下，公司更傾向于支付現(xiàn)金股利。（2）股利政策與企業(yè)規(guī)模或生命周期的研究Mihalek（2021）認為具有較高的盈利能力和較低的成長率的上市公司傾向于支付現(xiàn)金股利。且在研究后得出了1978年之后美國上市公司支付股利的意愿呈現(xiàn)出下降的態(tài)勢，而與企業(yè)的規(guī)模大或小無關的結論。Mohamed（2022）考察了歐盟15國17年間的數(shù)據(jù)，得出歐盟公司雖現(xiàn)金股利的支付意愿減弱，但是現(xiàn)金股利的實際支付量增加了的結論。Crawford（2022）在考慮了上市公司投資機會和派現(xiàn)水平之間的關系的基礎上，得出了上市公司的現(xiàn)金股利分配率會隨著其規(guī)模變大而升高的結論。（3）股利政策與行業(yè)差異關系的研究Medina（2021）在排除了現(xiàn)有的、學者己經(jīng)發(fā)現(xiàn)的影響上市公司現(xiàn)金股利政策的因素之后的基礎上，進行實證分析，最終得出不同行業(yè)公司的現(xiàn)金股利政策存在著較大差異，而同一行業(yè)內的公司的現(xiàn)金股利政策存在著共性。Frank（2020）使用了對比試驗的方法，認為行業(yè)因素對股利政策有很大影響。Jorge（2022）對上市公司的行業(yè)因素對其股利分配的影響進行了分析，點明上市公司股利政策受到行業(yè)影響較大。（二）國內研究現(xiàn)狀（1）股利政策影響因素的研究賀愛琳（2020）使用了問卷調査法歸納總結我國上市公司現(xiàn)金股利的分配狀況，最終得出我國上市公司會考慮當期及未來的企業(yè)盈利能力，以選擇最適當?shù)默F(xiàn)金股利政策。柳百萍（2022）使用了動態(tài)檢驗法，對我國上市公司現(xiàn)金股利分配狀況進行統(tǒng)計，最終得出我國上市公司的現(xiàn)金股利分配的多少，較大程度受到公司高管對現(xiàn)金流的支配狀況的影響的結論。另外，他認為上市公司的盈利能力和負債狀況會在較大程度上影響其分配現(xiàn)金股利與否，并且當期的盈利狀況會在較大程度上影響其現(xiàn)金股利分配多少。陳曉磬（2021）對上交所中所有分配現(xiàn)金股利的上市公司進行研宄，最終得出上市企業(yè)的每股收益與其現(xiàn)金股利支付水平呈現(xiàn)正相關關系的結論。（2）股利政策與企業(yè)規(guī)?；蛏芷诘难芯縿?020）對我國全部Ａ股的非金融企業(yè)進行實證研究，最終得出上市公司在不同生命周期選擇的股利政策也不同的結論。李祗輝（2022）對全部上交所的上市公司進行實證分析，最終得出上市公司制定現(xiàn)金股利政策時并不受其所處的生命周期的影響。閆金娟（2021）在調查后認為上市公司的公司規(guī)模并不限制影響其現(xiàn)金股利政策，但是上市公司現(xiàn)金股利分配率會隨著其規(guī)模變大而升髙。（3）股利政策與行業(yè)差異關系的研究程興火（2022）對不同行業(yè)的上市公司數(shù)據(jù)進行歸納分析，最終發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)中的上市公司一般更愿意支付現(xiàn)金股利，在支付現(xiàn)金股利的情況下，會選擇支付較多的現(xiàn)金股利。閆金娟（2018）指出高科技行業(yè)中的上市公司一般不愿意支付現(xiàn)金股利，及時在支付現(xiàn)金股利的情況下，也會選擇支付較少的現(xiàn)金股利。徐佳（2022）認為上市公司現(xiàn)金股利支付在較大程度上受到行業(yè)因素的影響，不同行業(yè)中上市公司的現(xiàn)金股利支付有顯著的、穩(wěn)定的差別。三、課題的主要內容文章主要思路為：緒論→理論概述→實證分析→案例分析→具體因素分析→優(yōu)化措施具體大綱如下所示：摘要關鍵詞一、緒論（一）研究背景及意義1.研究背景2.研究意義（二）國內外研究綜述1.國外研究現(xiàn)狀2.國內研究現(xiàn)狀3.國內外研究述評（三）研究內容及方法1.研究內容2.研究方法（四）研究思路二、概念界定及相關理論（一）概念界定1.股利2.股利政策（二）相關理論1.現(xiàn)代股利理論2.企業(yè)生命周期理論三、企業(yè)生命周期視角下東方電氣股利政策影響因素的實證分析（一）理論分析與假設提出1.理論分析2.假設提出（二）樣本收集、變量設置與生命周期的劃分1.樣本收集與變量設置2.生命周期劃分（三）企業(yè)各生命周期分析1.發(fā)展期2.成長期3.成熟期4.衰退期（四）實證結果四、企業(yè)生命周期視角下東方電氣股利政策影響因素的案例分析（一）東方電氣概述1.東方電氣基本情況簡介2.東方電氣生命周期的劃分3.東方電氣不同生命周期階段下股利政策情況（二）東方電氣不同生命周期階段股利政策的變化分析1.不同生命周期階股利的支付傾向分析2.不同生命周期階段股利的支付方式分析3.不同生命周期階段股利的支付水平分析五、不同生命周期階段股利政策變化的具體因素（一）財務因素角度1.盈利水平2.償債能力3.投資需求4.現(xiàn)金流狀況（四）非財務因素角度1.股權結構2.法律環(huán)境與政策因素3.行業(yè)發(fā)展周期五、東方電氣股利政策優(yōu)化措施（一）財務方面1.增強自身盈利能力2.保持適當?shù)馁Y產(chǎn)負債率3.采用恰當?shù)耐顿Y方式4.保證合理現(xiàn)金流（二）非財務方面1.優(yōu)化股權結構2.從長遠角度出發(fā)制定股利政策3.依據(jù)所處的生命周期選擇合適的股利政策六、結論及展望（一）結論（二）展望參考文獻四、參考文獻：[1]周子業(yè),姜淑鳳.“工業(yè)工程”技術發(fā)展促進現(xiàn)代企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的管理路徑研究[J].時代農(nóng)機,2020,47(01):38-39+41.[2]徐源.機械設計制造及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