聯(lián)合國-貿(mào)易和發(fā)展報告 2022 概述 貿(mào)易和發(fā)展報告概述-分裂世界中的發(fā)展前景-全球失序與區(qū)域應對

全球失序與區(qū)域應對全球失序與區(qū)域應對?2023年，聯(lián)合國本出版物供開放獲取，但須遵守為政府間組織訂立的知識共享許可協(xié)議，可查閱/licenses/by/3.0/igo/。本出版物所采用的名稱及其圖表內(nèi)的材料的編寫方式，并不意味著聯(lián)合國對于任何國家、領土、城市、地區(qū)或其當局的法律地位，或?qū)τ谄溥吔缁蚪缇€的劃分，表示任何意見。。本出版物經(jīng)外部編輯。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議印發(fā)的聯(lián)合國12021年，全球經(jīng)濟從疫情中迅速恢復，但恢復不均衡，2022年面波及能源市場和金融部門、實體經(jīng)濟和供應鏈、通貨膨脹已成為政策制定者的主要關(guān)切，緊縮銀根已成為應對價格上漲的主要政策工具。發(fā)達經(jīng)濟體在政策上達成了共識，認為央行可以引導它們實現(xiàn)軟著陸，避免全面衰退。這一政策立場伴隨著短期和長期風險。從短期來看，緊縮銀根將導致工資下降，就業(yè)和政府收入減少。從中長期來看，貨幣主義道路將徹底扭轉(zhuǎn)疫情時做出的承諾，即建設一個更加可持續(xù)、更具韌性和包容性的世界。這些在一個被疫情削弱的體系中，發(fā)展中國家尤其受到發(fā)達國家政策決定的影響。貿(mào)發(fā)會議擔心，發(fā)展中國家的形勢遠比國際金融界認為的要脆弱，從而削弱全球金融安全網(wǎng)的作用。由于糧食、燃料和借貸成本高，46個發(fā)展中國家面臨嚴重的財政壓力；兩倍多的國家易受到至少其中一項因素的影響。由此可見，發(fā)展中國家確實有可能爆發(fā)大規(guī)模債務危機并經(jīng)歷“失去的十年”，到2030年無法實。2應對這些風險和避免進一步連鎖危機的政策措施眾所周知，但具體實施還需要政治意愿和多邊協(xié)調(diào)。一個重要步驟是運用政策工具的組合來應對通脹壓力。另一套措施涉及國際金融體系，包括更公平提款權(quán)，以緩解國際收支的制約，減少財政壓力。還應考慮其他安排，如通過貨幣互換應對貨幣不穩(wěn)定；關(guān)于處理債務重組的多邊法律框架的討論也應啟動，并讓所有官方和私人債權(quán)新冠疫情的經(jīng)驗表明，大膽轉(zhuǎn)變政策是可行的，尤其是發(fā)生全球危機時。盡管目前遇到一些挫折，但2022年不斷增加的壓力為更廣泛的改革提供了契機。2010至2012年，世界應對全球金融危機的余波時也是一個改革的好時機，但基本錯過了。對國際金融監(jiān)管的改革充其量是局部的，且沒有處理經(jīng)濟體內(nèi)部和經(jīng)濟體之間的結(jié)構(gòu)性問題。十年過去了，世界經(jīng)濟更加不穩(wěn)定，如果不抓住當前多邊A的通貨膨脹陰影然而，當前的情況與1970年代大不相同：金融化程度加深、市場集中和勞動力議價能力大幅下降帶來的結(jié)構(gòu)和行為變化，改變了發(fā)家和發(fā)展中國家的經(jīng)濟形勢，對通貨膨脹的政治經(jīng)濟學產(chǎn)生了3第二，以實際價格衡量，近期大宗商品價格的上漲到目前為止尚低大幅下降，削弱了能源價格上漲對通脹的影響。第四，名義工資增長趕不上消費者價格指數(shù)的上漲；因此，發(fā)達國家和發(fā)展中國家的實際工資都出現(xiàn)了停滯或下降，從而排除了工資－價格螺旋上升導致通脹的可能性。第五，發(fā)達國家和發(fā)展中國家的私營部門和公共部門都負債累累，且發(fā)展中國家的大部分債務是以外幣計價的短期債務。第六，與1980年代初相比，現(xiàn)在有更多獨立運作的央行，明確將維持通脹目標和“透明”的貨幣政策規(guī)則作為優(yōu)先事項。與此同時，在一個監(jiān)管寬松的市場中，金融創(chuàng)新的傳播和私人信貸的擴張創(chuàng)造出一個龐大且不斷擴張的非銀行金融機構(gòu)體系，即影子銀行體系。過去十年，影子銀行業(yè)在發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)擴張，在發(fā)展中經(jīng)濟體亦有重大發(fā)展。在當前增長放緩的背景下，監(jiān)管不足的金如今，通貨膨脹的驅(qū)動因素也發(fā)生了變化。盡管始于2021年底的通脹飆升澆滅了人們對通脹不會長久的希望，但并無證據(jù)表明這一飆升來自財政政策的進一步放松或工資壓力。相反，通貨膨脹在很漲(尤其是能源成本)以及投資增長長期疲軟導致的供給反應遲緩。在高度集中的市場中擁有定價權(quán)的公司又放大了這種影響，因為它們提高了成本加成，以便從兩個難得的機會對燃料供應的擔憂之下，投機交易激增，雖然實際需求或供給未發(fā)糧食和能源價格上漲給世界各地的家庭帶來了巨大挑戰(zhàn)，加上陷入這一旋渦的化肥價格上漲壓力，可能對家庭造成持久的傷害。烏克蘭戰(zhàn)爭無疑是一個重要因素，盡管大宗商品市場十年來一直處于動4蕩狀態(tài)，且在2021年的大部分時間都處于上升趨勢。迄今為止，投機者在其間推波助瀾的作用尚未引起充分關(guān)注，盡管投機者在期貨合約、商品掉期和交易所交易基金中的過度參與引發(fā)了瘋狂押注。由此引發(fā)的價格飆升往往是短暫的，但是對發(fā)展中國家的消費者造成了沉重打擊，數(shù)億人再度陷入極端貧困。本報告將提出一套應對大宗商品市場金融化影響的政策措施，以提高這些活動的透明就目前來看，持續(xù)的貨幣緊縮幾乎不會對引發(fā)通貨膨脹的主要因素產(chǎn)生直接影響。相反，貨幣緊縮將通過抑制投資需求和防范任何初期的勞動力市場壓力，來重新錨定通脹預期。更直接的影響可能體宗商品價格的迅速調(diào)整，從加密貨幣到住房和金屬。全球金融危機以來，金融困境日益全球化，在這種背景下，復雜的幣緊縮給實體經(jīng)濟和金融部門造成雙重風險：鑒于非金融企業(yè)杠桿率高，借貸成本上升可能導致不良貸款急劇增加，引發(fā)一連串的破產(chǎn)事件。由于政治上不可行，排除了直接控制價格和成本加成的可能性，如果貨幣當局無法迅速穩(wěn)定通脹，政府可能將不得已采取額外的財政緊縮措施。這只會加速更嚴重的全球衰退。對于公共和私人債務高、外匯風險大、高度依賴糧食和燃料進口且經(jīng)常賬戶赤字高的新興經(jīng)濟體而言，美聯(lián)儲的緊縮政策將造成更嚴重的在這種情況下，央行無法以社會可接受的成本降低通脹。因此，需要采取適當?shù)漠a(chǎn)業(yè)和就業(yè)政策，應對供應鏈中斷和勞動力短缺，并在中期增加關(guān)鍵產(chǎn)品的供應；還應輔以持續(xù)的全球政策協(xié)調(diào)和(流動性)支持，幫助各國出資和管理這些變革。與此同時，政策制定者應當認真考慮其他降低通脹的途徑，以符合社會期許的方式5遏制通貨膨脹，包括戰(zhàn)略性的價格控制、加強監(jiān)管以減少主要市場根據(jù)聯(lián)合國全球政策模型，2022年世界經(jīng)濟預計增長2.5%。相對?事實證明，2020年和2021年實施的政策刺激未達到預期效果。特別是，在從衰退恢復的過程中，財政和金融刺激響也較弱。這導致隨后?關(guān)鍵貨物和大宗商品的供給不足以滿足解封后的需求激人意外；許多政府不愿意增加公共投?烏克蘭戰(zhàn)爭帶來的意外阻力減緩了俄羅斯聯(lián)邦和烏克蘭的宗商品價格波動，目前對發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟活動放緩導致無法提供體面的工作，無力創(chuàng)造收入來克服遺留6景，還導致收入和財富不平等不斷加深，而這種不平等甚至在疫情對發(fā)展中經(jīng)濟體而言，經(jīng)濟放緩尤其值得警惕。除中國外，發(fā)展中縮小了人均收入的上升空間。相比之下，在2000年代初，即最近一個工業(yè)化和發(fā)展持續(xù)進展的時期，發(fā)展中經(jīng)濟體的平均年增長率為5%。雖說預計中國的經(jīng)濟增長將繼續(xù)高于其他國家，但也將放比疫情前的平均值低0.5個百分點，比全球金融危機前的平均值低0.9個百分點。英國和歐盟，尤其是法國、德國和意大利，經(jīng)濟放緩尤為明顯。正如貿(mào)發(fā)會議之前的報告和本報告上一節(jié)中討論雖然全球通脹加劇引發(fā)了對一些經(jīng)濟體經(jīng)濟過熱的擔憂，但對于二十國集團中的大多數(shù)經(jīng)濟體，預計直到2023年底，實際國內(nèi)生產(chǎn)總值都將低于疫情前的趨勢。按照2016-2017年的平均增長至少低3宏觀經(jīng)濟和金融狀況將發(fā)展中經(jīng)濟體置于脆弱地位，因為它們越來越頻繁地受到大宗商品市場、資本流動、通脹爆發(fā)、匯率不穩(wěn)定和債務壓力的沖擊。與此同時，南南貿(mào)易走弱，而與地緣政治有關(guān)的貿(mào)易中斷、市場集中度上升和政策空間受限正在削弱發(fā)展中國家在全球價值鏈中的地位。許多流動性緊張的經(jīng)濟體正在將有限的財政空間分配給緊急價格補貼，犧牲了對基礎設施和福利項目的7公共投資，而發(fā)達經(jīng)濟體則再次發(fā)出財政懸崖警告，并提出了看似合理的緊縮政策的擴張效應假說。烏克蘭戰(zhàn)爭和地緣政治緊張的風險日益上升，正將世界推向一個脫節(jié)的多極格局，削弱了建立一個我們對2022-2023年增長放緩的預測介于樂觀的軟著陸與悲觀的地緣政治緊張和軍事升級之間。截至2022年年中，假設烏克蘭戰(zhàn)爭演變成政治和軍事僵局，造成越來越多的人員傷亡，但不會對世界其他地區(qū)產(chǎn)生進一步的負面經(jīng)濟影響，我們預計通貨膨脹將在2022年末到2023年初下降。歐洲經(jīng)濟衰退以及美國和中國更大程度的增長放緩將更迅速地拉低大宗商品價格，進一步減輕通脹壓力。與此同時，加息推動的美元升值可能會在發(fā)展中經(jīng)濟體產(chǎn)生衰退沖擊，導致全球產(chǎn)出增長和價格上漲在2023年進一步放緩。這盡管存在這樣的政策趨勢，但克服當前經(jīng)濟挫折、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標的途徑仍然存在。這需要在應對迫在眉睫的生活成本危機的同時，為實現(xiàn)更公平、更綠色的經(jīng)濟推進必需的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，再通過促進生產(chǎn)性投資和擴大再分配措施提振當?shù)厥袌霾⑻嵘髽I(yè)和家庭的C.債務困境隨著金融狀況自2021年第四季度開始惡化，流向發(fā)展中國家的凈資本已降為負數(shù)；今年，約有90個發(fā)展中國家的貨幣兌美元匯率越來越多債券給出了比美國國債高出10個百分點的收益率，外匯8儲備在下降。目前有46個發(fā)展中國家受到金融沖擊的嚴重影響，另有48個國家受到較重影響；全球債務危機的威脅不容忽視。發(fā)展中國家2022年已拿出約3,790億美元的儲備維持匯率，幾乎相當于最近一輪特別提款權(quán)分配(不包括中國)中新獲得的特別提款鑒于出口收入對償還外幣債務的重要性，外債總額與出口額(貨物和服務，包括旅游收入)的比率可以作為國家償債能力的一個對于所有收入組別(世界銀行收入分類下的低收入和中等收入國%，說明當年出口收入的增長比外債存量的增長強勁得多。這仍比2013年縮減恐慌危機最嚴重時的平16年第一輪貨幣緊縮開始時的數(shù)值(142%)。當前金融狀況的一個根本危險是，最近的積三大因素將大多數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟體進一步推入金融險境。首先，美國過去十年多次宣布加息，之后貨幣政策進入明確的緊縮周期，2020長了近5倍。第二，部分大宗商品市場的價格上漲加大了全球范圍的通脹壓力。這對發(fā)展中國家的大宗商品進口商不利，但對一些出口商有利。但烏克蘭戰(zhàn)爭的持續(xù)將在多大程度上影響未來的大宗商品價格仍不確定。第三，許多國家仍然飽受疫情困擾，發(fā)展中國家沉重的債務92022年第二季度，資本從發(fā)展中經(jīng)濟體向更安全的資產(chǎn)和地區(qū)的增無減，到2022年6月底達到與疫情開始時相當?shù)乃?。新興市場主權(quán)債券的利差數(shù)據(jù)證實了這一點。由于美聯(lián)儲為減輕人們對國內(nèi)通脹的擔憂，在貨幣政策正?；矫娌扇×烁みM的態(tài)后和新冠疫情高峰，10年期美國國債收益率實際下降時，新興市場主權(quán)債券的利差經(jīng)歷過幾段急劇上升，與當時相反，現(xiàn)在新興市場債券利差與美國國債收益率曲線同步變化，這清楚地表明了美國早在疫情爆發(fā)前就已經(jīng)面臨嚴重國際收支制約和高度外部脆弱性的經(jīng)濟體受打擊更大。例如，2002年6月外幣主權(quán)債券處于違約級別的低收入和中等收入國家，債券收益率在2019年年中已高于最埃及、土耳其共和國、巴基斯坦、烏干達和贊比亞)。相比之下，市場更大、流動性更高、具有投資級評級的新興市場經(jīng)濟體的主權(quán)應對這一挑戰(zhàn)首先需要解決發(fā)展中國家金融狀況惡化的問題。目前來看，國際社會最近幾個月做出的政策和財政承諾還不夠。需要積極響應以下三個多邊行動領域：提供官方發(fā)展援助、分配和有效部達到1,789億美元，相當于發(fā)展援未達到這一目標，發(fā)展中國家失去了逾5.7萬億美元的發(fā)展資金。此外，由于贈款比例下降，而捐助國內(nèi)的難民費，發(fā)展中國家積極利用了它們獲得的份額。至少69個發(fā)展中國家已將特別提款權(quán)納入政府預算而，迫切需要額外資源，包括發(fā)放新一輪特別提款權(quán)，改則，以及貿(mào)發(fā)會議長期倡導的特別提款權(quán)?提供短期債務減免的零碎措施不足以應對債務國在現(xiàn)有負臨的巨大挑戰(zhàn)。行動應該集中在兩大領域。首先，需要一個處理債務重組的多邊法律框架，以便在所有官方(雙邊和多邊)和私人債權(quán)人的參與下，及時有序地解決債務危機。該框架有助于基于債務可持續(xù)性評估，提供債務減免，將評估長期資金需求，包括為實現(xiàn)《2030年議程》和《巴黎協(xié)定》所需的資金。負責任的主權(quán)放款和借款原則，該登記冊將在具體交易層面整合借貸雙方的債務數(shù)據(jù)，確保直接和間接報告來源的數(shù)據(jù)之間的互操盡管存在緊張局勢和政策風險，預計2022年全球貿(mào)易將與全球經(jīng)求減弱、過于激進的貨幣政策和貨物運輸費用上漲。2022年以后，貿(mào)易前景仍將黯淡，呼應了上一章討論的關(guān)于經(jīng)濟增長放緩的預期，也在國際貿(mào)易治理層面，雖然世界貿(mào)易組織第12屆部長級會議達成的協(xié)議似乎傳遞了積極信號，但圍繞充分有效運作的爭端解決體系仍有許多未決問題，這對多邊主義構(gòu)成了持續(xù)挑戰(zhàn)。對發(fā)展中國家有價值的成果主要涉及糧食安全和新冠疫情方面的應急措施，盡管一些發(fā)達經(jīng)濟體拒絕了《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》的有關(guān)豁免烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)時，正值各類大宗商品的價格處于歷史高位，沖突加劇了全球市場2022年2月之前業(yè)已存在的價格上漲壓力。由于俄羅斯聯(lián)邦和烏克蘭在國際糧食、礦產(chǎn)和能源供給中的重要地位，這場戰(zhàn)爭對大宗商品市場產(chǎn)生了真正的全球性影響。烏克蘭和俄%的玉米和50%以上的葵花籽油。俄羅斯聯(lián)邦和鄰國白俄羅斯約占全球化肥出口的戰(zhàn)爭引發(fā)的一系列問題，包括生產(chǎn)中斷、運輸鏈中斷和經(jīng)濟限制性措施，嚴重限制了這三國對上述貨物的供應，從而導致全球供應短缺和價格飆升：2022年3月至4月大宗商品價格總指數(shù)上漲了世界石油和天然氣價格直接受到影響，布倫特原油價格在入侵前一美國釋放了1.8億桶戰(zhàn)略石油儲備，加上中國和印度愿意接受俄羅斯聯(lián)邦的石油出口，以利用俄羅斯烏拉爾牌原油與其他基準價格的鑒于許多歐洲國家依賴俄羅斯聯(lián)邦的天然氣，天然氣市場對俄烏沖突特別敏感。輸送天然氣需要固定的配送系統(tǒng)(即管道)，因此很2號天然氣管道項目，歐盟承諾在年底前減少三分之二從俄羅斯的天然氣進口量，以及俄羅斯聯(lián)邦間歇性關(guān)閉向歐洲大陸輸送天然氣的管道，了進口液化天然氣的發(fā)展中國家的進口成本，還有可能導致一些發(fā)盡管小麥和玉米價格上漲，但一系列大宗商品的價格自2022年4月起大幅下降，緩解了對商品價格持續(xù)上漲的擔憂。到2022年年中，谷物價格已經(jīng)回到戰(zhàn)前水平。大宗商品價格普遍回落是多種因素的共同結(jié)果，主要是發(fā)達經(jīng)濟體收緊貨幣政策的幅度超出預期，張的急劇放緩也抑制了對大宗商品的需求。在工業(yè)金屬方面尤其如此，因為中國占了全球需求的很大一部分。在供的一項協(xié)議允許烏克蘭在黑海的一些港口重新開放，以裝運谷物和些實物需求因素，大宗商品市場金融化也是推動價格變動的一個主要因素。隨著大宗商品日益成為一種金融資產(chǎn)，全球市場每天有大量資金投入到大宗商品的期貨交易，投資者的決定對價格有，最近的價格回落在很大程度上是因為發(fā)達國家然而，對許多發(fā)展中國家而言，最近以美元計價的國際大宗商品價格下跌并沒有明顯緩解國內(nèi)通貨膨脹對這些產(chǎn)品價格的壓力，發(fā)達經(jīng)濟體突然收緊貨幣政策不可避免地導致這些國家的貨幣貶值，進而導致國內(nèi)能源和主糧產(chǎn)品的價格繼續(xù)保持高位。最終，發(fā)展中世界的貧困家庭繼續(xù)難以維持基本需求，而許多發(fā)展中國家的政府因提供大量能源和糧食補貼，原本有限的財政資源已消耗殆盡。和金融制約交織，加上政策應對措施不足，預示著一連串可能威脅經(jīng)濟、環(huán)境和政治體系的危機將接踵而至，造成連續(xù)的危機，削弱其他政策立場似乎更加無法在實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標方面取得有意義的進展，哪怕只是些許進展。即便有可能，全球南方國家也必須采取措施，圍繞不同于由市場力量決定的原則進行政策協(xié)調(diào)。不過，在這個過程中，發(fā)展中經(jīng)濟體將需要借助工業(yè)化程度最高、經(jīng)濟實力較強的經(jīng)濟體的參與。要想獲得如此程度的政策協(xié)調(diào)，需要基于E建設挑戰(zhàn)全球經(jīng)濟的危機變得越來越復雜，多邊體系的各級政策制定者都在尋求解決方案，以防范未來的沖擊，并糾正全球經(jīng)濟中現(xiàn)有的不對稱。對許多受制于國內(nèi)市場規(guī)模的發(fā)展中國家而言，長期密的經(jīng)濟聯(lián)系一直是發(fā)展政策議程的組成部分。迄今為止，成果參差不齊，只有東亞在較為持續(xù)地建立成功的某些領域政策的政治意愿是建立區(qū)域一體化的先決條件。在這方面，發(fā)展型區(qū)域主義，即由相關(guān)區(qū)域的國家協(xié)調(diào)實施的一套積極主動的政策和制度，曾證明有助于建立能夠在全球市場上競爭經(jīng)歷了一連串的出師不利和失望后，有跡象表明，這種一體化在發(fā)展中世界的一些地區(qū)得到了支持。發(fā)展中世界的區(qū)域一體化論壇能夠在多大程度上利用這些努力，將取決于區(qū)域治理機構(gòu)能否兼顧實義加強貿(mào)易、投資和產(chǎn)業(yè)政策的一致性再次被提上議事日程。然而，一些貿(mào)易規(guī)則越來越傾向于鼓勵通過勞動力市場的靈活性、工資制約和污染外包，而不是通過資本形成和可持續(xù)的生產(chǎn)率增長來提高世貿(mào)組織協(xié)定中的某些規(guī)則和條例限制使用產(chǎn)業(yè)和環(huán)境支持政策，發(fā)達國家和發(fā)展中國家間的許多雙邊和區(qū)域自由貿(mào)易協(xié)定中的規(guī)則和條例更是如此，而這些支持政策是發(fā)展中國家推進結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和減少能源和原材料產(chǎn)量所必需的。在一個不平等日益擴大、自然災害和環(huán)境災難增加的世界里，如果不繼續(xù)支持和適用特殊與差別待遇原則以及共同但有區(qū)別的責任原則，發(fā)展中國家將很難向多樣化和設計合理的貿(mào)易區(qū)域化有助于減少貿(mào)易隱含的二氧化碳排放量。1995年至2018年，貿(mào)易隱含的二氧化碳排放量增加了90%，主要是因為發(fā)達地區(qū)污染外包和區(qū)域外進口增長，發(fā)達地區(qū)的人均排放與此同時，貿(mào)易一體化不應局限于貿(mào)易自由化，而應成為促進區(qū)域?qū)I(yè)化、規(guī)模經(jīng)濟和經(jīng)濟相互依賴的更廣泛的發(fā)展戰(zhàn)略的一部分，同時不妨礙企業(yè)之間的聯(lián)系和國家一級的跨部門聯(lián)系，以建立利潤、投資和出口之間的緊密聯(lián)系，使每個經(jīng)濟體都能夠?qū)崿F(xiàn)生產(chǎn)基級和多樣化。建立起生產(chǎn)率提高－經(jīng)濟復雜性增加－區(qū)域內(nèi)貿(mào)易增長的良性循環(huán)，反過來又可以促進圍繞隨著經(jīng)濟相互依賴加深而涌現(xiàn)出的非貿(mào)易問題進行合作，并解決參與國之間新出現(xiàn)的不平衡和分歧，這些不平衡和分歧如果持續(xù)存在，可能會破壞區(qū)域安制定貿(mào)易政策時地緣政治考量的上升，反映了全球?qū)用嫒找婕觿〉木o張局勢，這種緊張局勢正在動搖多邊主義的根基。進一步的分裂還會導致利益分歧。因此，區(qū)域身份認同和由來已久的規(guī)范和價值觀可以發(fā)揮更重要的作用，并塑造獨特的區(qū)域政策秩序。在這樣一個多中心的世界管理經(jīng)濟的相互依賴性，需要在全球機構(gòu)和區(qū)域安排之間建立更加協(xié)同的關(guān)系。因此，穩(wěn)妥之舉是呼吁加強“開放的與深度的自由貿(mào)易協(xié)定或最近的超大型區(qū)域協(xié)定相反，開放的發(fā)展型區(qū)域主義可以幫助發(fā)展中國家發(fā)聲，加強南南合作，以實現(xiàn)更加面向發(fā)展的國際貿(mào)易治理。開放、積極的區(qū)域貿(mào)易治理，即它倡導與鄰國更緊密的生產(chǎn)聯(lián)系(包括通過區(qū)域價值鏈)，也可以保護發(fā)在規(guī)則制定方面，開放的發(fā)展型區(qū)域主義只要求對邊境措施做出有約束力的承諾，同時依靠合作和制定靈活的政策，實現(xiàn)邊境后貿(mào)易示。開放的發(fā)展型區(qū)域主義依托發(fā)展型國家等體制結(jié)構(gòu)，得益于非貿(mào)易領域的合作和管理全球與區(qū)域經(jīng)濟銜接的區(qū)域監(jiān)管框架，因此可以方便對發(fā)展中和發(fā)達國家的不同利益和敏感問題進行管理，以實現(xiàn)更加包要想讓區(qū)域主義助力多邊主義，應妥善管理區(qū)域治理與全球治理之間的關(guān)系。需要改進世貿(mào)組織的某些規(guī)則，而經(jīng)驗表明，修改和加大履行世貿(mào)組織承諾的靈活性是一個艱難而漫長的過程。例如，本可通過以下方式加大靈活性：(一)建立一個快速解決方案，應對2001年授權(quán)的《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》對強制許可藥品出口的限制，但《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》的修正案經(jīng)過15年才生效，而且修正案本身也被認為不可行；(二)同意更長的過渡期，例如發(fā)展中國家在《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》中作為執(zhí)行問題提出的更長的過渡期，可是盡管有2001年授權(quán)(包括可)允許脫離最不發(fā)達國家類別的國家在“畢業(yè)”后12年內(nèi)繼續(xù)享受2.區(qū)域發(fā)展融資除了區(qū)域生產(chǎn)和貿(mào)易網(wǎng)絡，發(fā)展型區(qū)域主義還需要得到資金充足的區(qū)域金融體系的支持，包括貨幣協(xié)調(diào)機構(gòu)和金融危機解決機構(gòu)。金。實際上，近三十年來太小，不足以抵御國際收支?減少匯率波動風險并促進區(qū)域間貿(mào)易的區(qū)域支付系統(tǒng)。大同盟和支付系統(tǒng)。盡管討區(qū)域支付系統(tǒng)主要還是在拉丁?著眼于長期貸款并承擔廣泛經(jīng)濟任務(而不只是金融任務)到許多發(fā)展挑鑒于私人資本市場提供的金融和技術(shù)支持在規(guī)模和種類上不盡如人意，要想在本十年的剩余時間里實現(xiàn)《2030年議程》和低碳(或需要擴大這些融資安排意味著應通過某種程度的跨境合作和協(xié)調(diào)來籌集和投入資金。已經(jīng)取得了不少成就，公共發(fā)展融資機構(gòu)的記錄顯示，機構(gòu)建設、融資和變革性愿景等方面呈穩(wěn)步增長勢頭。然而，需要推行一些重大政策改革，賦予公共發(fā)展融資機構(gòu)必要的在1997年亞洲金融危機和全球金融危機之后，發(fā)展中國家探索并創(chuàng)造了一些區(qū)域解決方案，作為“首選貸款人”，從而補充國際貨幣基金組織最后貸款人的作用。幾十年間，出現(xiàn)了多種多樣的區(qū)域型基金，并最終出現(xiàn)了不同國家央行之間的雙邊貨幣互換，所有這些都是為全球金融安全網(wǎng)添磚加瓦。這些方案在這些年不斷擴大，到2020年，發(fā)展中國家可調(diào)用的資金達到之前的十倍，并且在不這些區(qū)域機構(gòu)和機制本可發(fā)揮扭轉(zhuǎn)局勢的作用，但在疫情期間并沒有得到廣泛利用，這一點值得關(guān)注。全球金融危機時曾大量利用區(qū)域機構(gòu)，而疫情期間，與國際貨幣基金組織，特別是央行之間的雙邊信用違約互換相比，區(qū)域融資安排提供的資金有限。貿(mào)發(fā)會議的早期研究表明，這與一些基金的機構(gòu)設置有關(guān)：依賴國際貨幣基金組織一攬子計劃的基金以及治理結(jié)構(gòu)不太均衡或自主性較低的基金都很少被調(diào)用。因此，大量依賴小型自主基金，而規(guī)模更大但結(jié)構(gòu)。至于政府不愿意向本國的開發(fā)銀行提供充足和可靠的資金所帶來的影響，早就應該進行公開討論。可采取的應對措施包括：重新審視對政府所有的銀行提出的AAA級信用要求，因為這限制了銀行使用手中資本的方式，或者建立新的更適合對公共發(fā)展融資機構(gòu)進行評級的信用評級機構(gòu)。最近的一個積極動態(tài)是，有可能通過區(qū)域開發(fā)銀行將未使用的特別提款權(quán)重新分配給有需要的低收采取這一政策的一個有力理由是，特別提款權(quán)分配作為現(xiàn)有的全球機制，在新冠疫情期間證明有用，而區(qū)域開發(fā)銀行正是重新分配特別提款權(quán)的不二人選。因為這可以將區(qū)域開發(fā)銀行當前的公共任務、工具和經(jīng)驗與特別提款權(quán)普遍分配背后的政策目標相匹配。因這些融資方案可能比區(qū)域資本市場等其他選擇更有前途。雖然亞洲和其他地區(qū)的經(jīng)驗表明，區(qū)域市場可以發(fā)行數(shù)十萬億美元的本幣債券，但募集的資金通常沒有被導向《2030年議程》或減緩和適應氣候變化所需的投資類型。限制它們在區(qū)域?qū)用孀饔玫牧硪粋€因素是，這種支出需要在一定程度上協(xié)調(diào)發(fā)展計劃和目標、規(guī)則和條例，并就如何劃分各自的成本和收益達成一致。此外，區(qū)域一體化的市場需要參與國完全實現(xiàn)資本賬戶自由化，而出于眾所周知的假設繼續(xù)依賴公共銀行和基金，則它們可能需要有更明確的授權(quán)和更強烈的意識，知道相關(guān)政府希望從其貸款活動中獲得什么。這些可以通過愿景聲明、設立這些機構(gòu)的法規(guī)或報告要求和績效指標來3.對抗公司套利區(qū)域化承諾帶來的發(fā)展收益還面臨另一方面的障礙，即企業(yè)部門的金融化。發(fā)展中國家在當前的全球金融和公司治理結(jié)構(gòu)中特別脆弱，有兩個原因。首先，在全球政治經(jīng)濟層面，監(jiān)管的復雜性促成了“分散企業(yè)”的出現(xiàn)。現(xiàn)代跨國公司是由母公司直接持有或通過股權(quán)間接持有的實體組成的網(wǎng)絡，但相互之間“好像”是獨立的公司一樣進行交易。貿(mào)發(fā)會議和其他組織的估計表明，如今三分之一到大約三分之二的全球貿(mào)易是公司內(nèi)部貿(mào)易，即同一跨國公司的子第二，間接形式的投資區(qū)分資產(chǎn)的最終所有者和直接所有者，因此投資制度構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。隨著全球經(jīng)濟中的技術(shù)、金融和監(jiān)管轉(zhuǎn)變帶來的一些變化，間接形式的公司所有權(quán)意味著，不論關(guān)于外國直接投資的宏觀金融數(shù)據(jù)如何，國際投資的經(jīng)濟實質(zhì)，包括在發(fā)展中國家，往往很像資產(chǎn)管理的一種變體。這對國家我們的研究考察了全球100強跨國公司的子公司的職能。我們發(fā)現(xiàn)，全球南方有四分之一的大型跨國子公司只維持資產(chǎn)負債表，說明它們在東道國不從事、或幾乎不從事經(jīng)濟活動。這與全球北方一些經(jīng)濟體的子公司的行為形成了鮮明對比，在這些經(jīng)濟體中，過這種價值創(chuàng)造業(yè)務登記方面的不同操作，跨國公司能夠利用某些管轄區(qū)提供的金融、會計和監(jiān)管基礎設施，而大多數(shù)區(qū)域(和多邊)一級的決策者產(chǎn)生了多重影響。使用中間子公司造成外國直接投資賬戶的統(tǒng)計異常，因為通過第三國的中間子公司進行的投資不可避免地造成外國直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)的不一致。外國直接投資頭寸的總量數(shù)據(jù)通?；谥苯淤Y產(chǎn)所有權(quán)，因此該數(shù)據(jù)對國際金融聯(lián)系、資產(chǎn)所有權(quán)分布以及投資在第三國使用中間子公司，實體的所有者和管理者或合同的當事方可以選擇在他們的居住地或工作地、或?qū)嶓w持有的基礎資產(chǎn)的所在雖然區(qū)域貿(mào)易和投資協(xié)定可以很好地鼓勵對本區(qū)域的投資，但通過子公司進行投資的方式對投資的經(jīng)濟影響十分重要。跨國公司可以(也確實)通過中間子公司間接安排這些投資，并確保相當一部分經(jīng)營活動在別處進行。這樣做可能是因為某些國家提供了更好的監(jiān)管環(huán)境、更低的稅收或其他優(yōu)勢。由于與公司層面的財務和法律創(chuàng)成功吸引外國直接投資本身不足以使外來資本為東道國經(jīng)濟服務并提高其生產(chǎn)能力、就業(yè)和福利水平。大型公司集團可以通過特定的組織結(jié)構(gòu)，使當?shù)刈庸纠卯數(shù)亓畠r勞動力和自然資源等經(jīng)濟優(yōu)勢，而公司集團中位于其他管轄區(qū)的其他子公司則通過利潤本地化、低稅收和其他類型的公司套利促進價值提取并從中受益。在宏觀經(jīng)濟層面，利用子公司進行收益剝離會影響東道經(jīng)濟體的財政空間。發(fā)達國家可以通過向投資者征收更高的股息、利息和資本收益稅，抵消企業(yè)所得稅收入方面的很大一部分直接損失，因為隨著全球范圍內(nèi)規(guī)避企業(yè)所得稅的比率越來越高，股息、利息和資本收益也會提高。相比之下，發(fā)展中國家通常不太可能以這種方式彌補大量損失。長期來看，發(fā)展中國家還面臨另一劣勢，即借貸成本目前，還沒有一套全球范圍內(nèi)制定的監(jiān)管標準和系統(tǒng)監(jiān)管框架，因此發(fā)展中國家需要帶頭在國家一級建立相關(guān)的財務、會計、法律和數(shù)據(jù)專長。這反過來將是在區(qū)域集團層面加強溝通、協(xié)調(diào)和監(jiān)管的重要一步，無論是老牌區(qū)域集團，還是新興區(qū)域集團。負責監(jiān)測、分析和監(jiān)管區(qū)域內(nèi)運營的子公司行為的政府部門可以開展工作，在國家和區(qū)域?qū)用嫣岣吖拘袨榈钠毓舛?。這有助于克服當前區(qū)域主義治理結(jié)構(gòu)中的監(jiān)管不足，推進打擊各種形式的公司套利F.結(jié)論全球經(jīng)濟已呈現(xiàn)出令人擔憂的不對稱和不平等，面對2022年的主要挑戰(zhàn)――通貨膨脹、全球經(jīng)濟放緩、債務困境和潛在的金融危機，如不采取正確的政策，將會加大全球經(jīng)濟進一步分裂的鑒于還面臨許多其他政策挑戰(zhàn)，當務之急是防止通脹恐慌占據(jù)政策制定者的全部注意力。盡管解決生活成本危機刻不容緩，但還是有辦法戰(zhàn)略性地利用當前時機，朝著共同繁榮的方向前進。目前供應鏈面臨挑戰(zhàn)，不確定性上升，僅靠貨幣政策無法確保降低通脹，在這種情況下，必須依靠務實的精神，而不是意識形態(tài)的一致性，度提高、政策空間縮小和尚未解決的氣候問題正在進一步削弱發(fā)展中國家在全球治理中的地位。因此，體制改革的重點應該是將眼前的宏觀經(jīng)濟政策挑戰(zhàn)與加大對可持續(xù)發(fā)展目標投資聯(lián)系起來。根據(jù)以往報告中提出的建議，貿(mào)發(fā)會議提出，有關(guān)政策方案應圍繞以下要素制定，并因地應避免過度依賴貨幣緊縮，并承諾絕不過早地恢復緊縮預算。除了通過暴力加息降