國際財務(wù)管理思考題

國際財務(wù)管理第一章組員：陳悅金暉趙姍姍潘欣寧吳文瑜顧琳镠宋慧徐張麗韓佳歐文婷陳思嘉第一頁，共十五頁。思考題2國際財務(wù)管理和國內(nèi)財務(wù)管理有什么區(qū)別？答：兩者的區(qū)別主要體現(xiàn)在，國際財務(wù)管理需要涉及到以下三個方面的問題：1、外匯風(fēng)險與政治風(fēng)險2、市場的不完全性（如過高的費用、差別扣稅、信息不完全等）3、市場機會的增加第二頁，共十五頁。思考題7美國第三大政黨——改革黨的總統(tǒng)候選人羅斯.佩羅特曾強烈反對北美自由貿(mào)易協(xié)定。不過他的強烈反對并不能阻止該協(xié)議在1994年開始實施。佩羅特?fù)?dān)心墨西哥的廉價勞動力會減少美國的就業(yè)崗位。佩羅特關(guān)于北美自由貿(mào)易協(xié)定的看法，有哪些是正確的，又有哪些是錯誤的？考慮到現(xiàn)在北美的經(jīng)濟發(fā)展形勢，你如何評價佩羅特關(guān)于北美自由貿(mào)易協(xié)定的看法？第三頁，共十五頁。第四頁，共十五頁。佩羅特認(rèn)為墨西哥的廉價勞動力會減少美國的就業(yè)崗位的觀點有一定道理，事實已經(jīng)證明隨著勞動力密集型制造業(yè)轉(zhuǎn)移到一些新興國家（例如中國）導(dǎo)致了美國等發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)工人的工作崗位減少。但是此人就此反對北美自由貿(mào)易是錯誤的。作為經(jīng)濟全球化的主要趨勢，貿(mào)易自由化與經(jīng)濟一體化是當(dāng)時無可阻擋的潮流，正如我們所學(xué)過的經(jīng)濟學(xué)十大原理之一“Tradecanmakeeveryonebetteroff”，貿(mào)易并不是一個零和游戲，而是雙贏的。我認(rèn)為，根據(jù)比較優(yōu)勢理論，美墨兩國在不同領(lǐng)域有著不同的相對比較優(yōu)勢，墨西哥的廉價勞動力使其更適合發(fā)展勞動密集產(chǎn)業(yè)，而美國則可以放棄這些無利可圖的舊式產(chǎn)業(yè)，而將資源集中在發(fā)展知識密集型產(chǎn)業(yè)上，在高新技術(shù)上占據(jù)新的制高點。第五頁，共十五頁。

歷史上，在80、90年代美國確實有過對其原有的汽車、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)逐漸衰弱的廣泛擔(dān)心，有人認(rèn)為美國的第一工業(yè)大國地位可能被新興國家所取代。但事實上這種擔(dān)心是沒有必要的，雖然美國原有的大工業(yè)已經(jīng)淪為夕陽產(chǎn)業(yè)，但是由于其抓住了新科技革命的浪潮，很快就在微型計算機、芯片、軟件等產(chǎn)業(yè)上占據(jù)了絕對領(lǐng)導(dǎo)地位，其第一經(jīng)濟大國的地位并沒有被取代，而其在科技上的領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固。因而我認(rèn)為羅斯.佩羅特這種無視自由貿(mào)易的巨大益處，反對自由貿(mào)易，固守舊產(chǎn)業(yè)的觀點是不夠理智的。

第六頁，共十五頁。思考題81995年，法國工業(yè)聯(lián)盟和法國私營企業(yè)協(xié)會聯(lián)合組織了由一些公司首席執(zhí)行官組成的一個工作小組，專門研究法國的公司治理結(jié)構(gòu)。該工作小組的報告中提到：“董事會不應(yīng)該像英國，美國那樣，只關(guān)心公司股票價值的最大化，相反，董事會應(yīng)該把服務(wù)于公司作為目標(biāo)，董事會成員的利益與股東，雇員，債權(quán)人，供應(yīng)商和客戶的利益應(yīng)該有明顯的區(qū)別。不過，他們間仍然有著共同利益，那就是保證公司的持續(xù)穩(wěn)定和繁榮發(fā)展?！痹噷υ摴ぷ餍〗M的上述建議做出評價。

第七頁，共十五頁。股東財富最大化是指公司所做的全部經(jīng)營決策和投資者應(yīng)著眼于使公司的所有者——股東較過去的財務(wù)狀況更好或更富有。盡管股東財富最大化在澳大利亞，加拿大，英國，特別是美國等英語語系國家被普遍接受為財務(wù)管理的最終目標(biāo)，但這種觀點在世界其他地方并不被廣泛采納。例如，在法國和德國，股東通常被視為企業(yè)的相關(guān)利益者之一，而其他利益相關(guān)者包括雇員，客戶，供應(yīng)商，銀行等。歐洲企業(yè)的管理人員傾向于將增進(jìn)企業(yè)利益相關(guān)者的整體利益作為企業(yè)的最重要目標(biāo)。這個工作小組的建議就體現(xiàn)的了歐洲大陸企業(yè)界對企業(yè)基本目標(biāo)的看法。說明股東財富最大化不見得是企業(yè)的唯一選擇，也并不意味著企業(yè)應(yīng)當(dāng)就恰當(dāng)?shù)幕灸繕?biāo)進(jìn)行商榷，恰恰相反，即使企業(yè)追求股東財富的最大化，它多半還必須同時完成其他有價值的目標(biāo)。

第八頁，共十五頁。股東財富最大化是一個長遠(yuǎn)的目標(biāo)。如果一個企業(yè)不善待員工，生產(chǎn)粗劣的產(chǎn)品，浪費原料和自然原料，管理抵效或不能使顧客滿意，那么這個企業(yè)也無法在經(jīng)營中實現(xiàn)股東財富的最大化。因此，該工作組認(rèn)為在股東財富最大化之外應(yīng)同時追求其他目標(biāo)是合理的。當(dāng)然，隨著今年來資本市場更加自由化和國際化，這些國家的企業(yè)人士也應(yīng)認(rèn)真關(guān)注企業(yè)的股東財富最大化問題。第九頁，共十五頁。小型案例耐克公司與血汗工廠的勞工總部設(shè)在俄勒岡州比弗頓市的耐克公司是生產(chǎn)運動服和服裝的主要廠家，公司的年銷售額達(dá)120多億美元，其中有一半以上來自美國以外的國家和地區(qū)。耐克公司創(chuàng)建與1964年，由普華永道會計師事務(wù)所的一位注冊會計師菲爾.奈特和一位大學(xué)田徑隊教練比爾.鮑爾曼每人出資500美元共同創(chuàng)建。并把“嗖”swoosh作為公司的標(biāo)志，以便在全球范圍內(nèi)形成統(tǒng)一標(biāo)識。該標(biāo)志最初是公司花35美元請一位大學(xué)生設(shè)計的。之后，耐克公司通過設(shè)計和推銷深受大眾喜愛的諸如“飛人喬丹”等最暢銷的運動鞋產(chǎn)品而取得了巨大的成功。耐克公司在美國并沒有生產(chǎn)線，它通過轉(zhuǎn)包商在中國、印尼、越南等亞洲國家生產(chǎn)運動鞋和服裝，然后再銷售到美國及國際市場上。在耐克公司擁有生產(chǎn)線的那些國家，與美國相比，其工資成本非常低廉。在亞洲的這些工廠里，工人每小時工資不到1美元，而在美國本土的小時工資則達(dá)到20美元。此外這些國家的工人經(jīng)常在條件簡陋和不安全的環(huán)境下工作，他們的權(quán)益得不到很好的保護。顯然這些亞洲國家希望通過引進(jìn)耐克之類的公司來促進(jìn)經(jīng)濟的發(fā)展，從而提高人們的生活水平，然而，耐克近來遭到了廣泛的批評，主要因為公司以如此低廉的價格（在批評人士看來，簡直可以忽略不計）雇用工人并且所提供的工作環(huán)境又如此糟糕。起初，耐克公司否認(rèn)關(guān)于耐克剝削工人的指責(zé)并給予了回?fù)簦髞?，公司開始檢查其海外工廠的用工行為并進(jìn)行評級以改善勞工標(biāo)準(zhǔn)。耐克公司還同意無利害的社會團體對其進(jìn)行隨機檢查。第十頁，共十五頁。1、考慮到東道國對就業(yè)機會的需要，對耐克公司的批評公平嗎？我們認(rèn)為對耐克公司的批評是不完全公平的。首先，這是一個互惠互利的行為。對于東道國，吸引耐克公司投資建廠，對于當(dāng)?shù)厝司蜆I(yè)，發(fā)展本國的制造業(yè)，實現(xiàn)工業(yè)化，刺激經(jīng)濟增長，是有客觀作用的，其價值不可抹殺。事實上，沒有這些外資的大量引入，中國、越南等國家是無法實現(xiàn)經(jīng)濟騰飛的。而對于耐克公司，在本國人力成本過高，無利可圖的情況下，其需要尋找更便宜的勞動力來降低成本，獲得更高的利潤，這是公司存在的意義和發(fā)展的手段。就其行為目的本身無可厚非。其次，考慮到各國不同國情，工人的勞動力的價格本就存在差異，再加上匯率因素，單純用兩國勞動力的絕對價差來比較是不合理的，應(yīng)該把國民的平均生活水平和貨幣的實際購買力考慮進(jìn)去，因而認(rèn)為“耐克支付給外國工人的工資只有本國的1/20”這樣的批評不客觀。當(dāng)然對耐克公司的批評也是確有其事的。不可否認(rèn)，在很多海外工廠確實存在耐克公司希望進(jìn)一步壓低成本而將工人的勞動力價格過度貶低，以及在改善工人工作環(huán)境、提供安全保障上無所作為的情況，無論這一情況是出自有心還是無意，或者不管是由于耐克公司本身或者是當(dāng)?shù)毓S的負(fù)責(zé)人員導(dǎo)致，這都是一種不合理和不人道的行為，其需要對此負(fù)責(zé)任并采取積極行動改善工人待遇。而不是繼續(xù)剝削。綜上所述對耐克公司的批評是可以理解的,但我們應(yīng)該更客觀地看待。第十一頁，共十五頁。2、你認(rèn)為耐克的經(jīng)營者還可采取哪些不同的方法來避免人們對其海外工廠剝削工人的頗具敏感性的指責(zé)？

首先應(yīng)該通過公關(guān)手段，表明有個誠懇的態(tài)度去解決這類問題，展現(xiàn)出誠意。其次應(yīng)該著實去改善“血汗工廠”中工人們的工作質(zhì)量及福利待遇，并聯(lián)系媒體對于改進(jìn)做出積極的報道。還可以積極參與慈善公益事業(yè)，樹立良好的公眾形象?？梢钥紤]讓供應(yīng)商放棄技術(shù)含量低的組裝線，轉(zhuǎn)而使用所謂的精細(xì)制造，此外還可以從其他方面節(jié)省經(jīng)營成本，如：廣告開支；一個企業(yè)，一個品牌在消費者心中的“形象”直接可以影響到它的銷售和業(yè)績，更何況隨著工廠所在地的經(jīng)濟發(fā)展，當(dāng)?shù)氐纳钏胶褪杖霕?biāo)準(zhǔn)也提高了，繼續(xù)這種血汗工廠模式不符合實際情況。所以寧可提高成本也不可以再繼續(xù)“血汗工廠”這種形式的外包生產(chǎn)方式，一旦積極改正，那么耐克公司還是能夠通過具有親和力的公共關(guān)系策略來挽回和重新穩(wěn)固與消費者的關(guān)系，從而會獲得市場和消費者的認(rèn)可。第十二頁，共十五頁。3、公司在做投資決策時需要考慮所謂的社會責(zé)任嗎？公司決策從根本上應(yīng)該服務(wù)于股東財富最大化以及公司發(fā)展等目標(biāo)。但是公司在做投資決策時確實需要考慮其他有價值的目標(biāo)，例如將社會責(zé)任納入考慮范圍。雖然追求社會利益并不能直接給企業(yè)帶來收益，但是對于具有戰(zhàn)略眼光與想要樹立長遠(yuǎn)品牌形象的公司來說，社會責(zé)任將會是不可推卸的。從長遠(yuǎn)看有助于企業(yè)在公眾中樹立良好的負(fù)責(zé)任的形象和良好的信譽，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。還有助于企業(yè)規(guī)避當(dāng)?shù)氐恼物L(fēng)險。據(jù)了解，消費者對耐克產(chǎn)品的抵制活動導(dǎo)致大多數(shù)為社會投資者服務(wù)的共同基金不再投資于耐克公司的股票。倘若不考慮一系列的社會責(zé)任，那么最終公司會失去的不僅僅消費者更是投資者，從而導(dǎo)致公司的發(fā)展受阻。

第十三頁，共十五頁。謝謝！第十四頁，共十五頁。內(nèi)容總結(jié)國際財務(wù)管理第一章。組員：陳悅金暉趙姍姍潘欣寧吳文瑜顧琳镠宋慧徐張麗韓佳歐文婷陳思嘉。美國第三大政