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文檔簡介
【2023年】山西省朔州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(10題)1.某企業(yè)生產(chǎn)淡季占用流動資產(chǎn)20萬元,長期資產(chǎn)140萬元,生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨,若企業(yè)權(quán)益資本為100萬元,長期負債50萬元,其余則要靠借人短期負債解決,該企業(yè)實行的是()。A.A.配合型籌資政策B.適中的籌資政策C.激進型籌資政策D.保守型籌資政策
2.ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元(5年期、每半年支付利息40元)的債券,該債券按年計算的到期收益率為()。
A.4%B.7.84%C.8%D.8.16%
3.在進行短期經(jīng)營決策時,企業(yè)的管理人員的工資屬于()A.沉沒成本B.專屬成本C.邊際成本D.共同成本
4.已知甲公司股票與市場組合報酬率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6,市場組合的標準差為0.3,該股票的標準差為0.52,平均風險股票報酬率是10%,市場的無風險利率是3%,則普通股的資本成本是()。
A.7.28%B.10.28%C.10.4%D.13.4%
5.列業(yè)務(wù)中,能夠降低企業(yè)短期償債能力的是()。
A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備
B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款
C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)
D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利
6.
第
9
題
對于完整工業(yè)投資項目而言,如果運營期內(nèi)不追加流動資金投資,下列計算式不正確的是()。
A.運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量=該年稅前利潤+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運營投資
B.運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤×(1-所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運營投資
C.運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量=該年稅前利潤×(1-所得稅稅率)+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運營投資
D.建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=-該年原始投資額
7.成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格需要具備的條件不包括()。
A.某種形式的外部市場
B.各組織單位之間共享的信息資源
C.準確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料
D.最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的適當干預(yù)
8.
第
2
題
某企業(yè)預(yù)計前兩個季度的銷量為1000件和1200件,期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量一般按下季銷量的20%安排,則第一季度的預(yù)算產(chǎn)量為()件。
A.1020B.980C.1040D.1000
9.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策,資本成本為l2%,有四個方案可供選擇。其中1甲方案的項目計算期為5年,凈現(xiàn)值為l000萬元;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;丙方案的項目計算期為ll年,凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元;丁方案的內(nèi)含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是()。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
10.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中,正確的是()。
A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定
B.配股價格低于市場價格,會減少老股東的財富
C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán),其執(zhí)行價格等于配股價格
D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格
二、多選題(10題)11.下列有關(guān)零基預(yù)算法的說法中,正確的有()。
A.相對于增量預(yù)算法,零基預(yù)算法的編制工作量小
B.零基預(yù)算法適用于預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項目
C.零基預(yù)算法編制時不受前期費用項目和費用水平的制約
D.當預(yù)算期的情況發(fā)生改變時,預(yù)算數(shù)額會受到基期不合理因素的干擾
12.下列有關(guān)普通股籌資優(yōu)點說法中。正確的有()
A.沒有固定利息負擔B.沒有固定到期日C.籌資風險大D.能增加公司的信譽
13.下列關(guān)于因素分析法的說法中,不正確的有()。
A.使用因素分析法分析某一因素對分析指標的影響時,假定其他因素都不變
B.在使用因素分析法時替代順序無關(guān)緊要
C.順次用各因素的基準值替代比較值
D.因素分析法提供了定性解釋差異成因的工具
14.下列關(guān)于延長信用期影響的表述中,正確的有()
A.增加壞賬損失B.增加收賬費用C.減少收賬費用D.增加應(yīng)收賬款
15.下列成本中,屬于生產(chǎn)車間可控成本的有()
A.由于疏于管理導(dǎo)致的廢品損失
B.車間發(fā)生的間接材料成本
C.按照資產(chǎn)比例分配給生產(chǎn)車間的管理費用
D.按直線法提取的生產(chǎn)設(shè)備折舊費
16.下列有關(guān)說法中,屬于形成直接材料數(shù)量差異原因的有()。
A.操作疏忽B.技術(shù)改進C.采購時舍近求遠使途耗增加D.機器或工具不適用
17.資本市場有效原則對投資者和管理者的意義在于:()。
A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報
B.市場為企業(yè)提供了合理的價值度量
C.管理者的管理行為會被正確地解釋并反映到價格中
D.管理者對會計報表的粉飾行為不會引起證券價格的上升
18.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元,折舊和攤銷為55萬元,經(jīng)營營運資本凈增加80萬元,分配股利50萬元,稅后利息費用為65萬元,凈負債增加50萬元,公司當年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中,正確的有()。
A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元
B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元.
C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元
D.公司2011年的資本支出為l60萬元
19.下列表述中正確的有()。
A.營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”,是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分,不需要在一年內(nèi)償還
B.當流動資產(chǎn)小于流動負債時,營運資本為負數(shù),表明長期資本小于長期資產(chǎn),財務(wù)狀況不穩(wěn)定
C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比
D.長期資本負債率是指負債總額與長期資本的百分比
20.產(chǎn)品定價決策針對的市場類型有()
A.完全競爭市場B.壟斷競爭市場C.寡頭壟斷競爭市場D.完全壟斷市場
三、1.單項選擇題(10題)21.由于通貨緊縮,宏達公司不打算從外部融資,而主要靠調(diào)整股利分配政策,擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明,該公司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?,F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%,經(jīng)營負債銷售百分比為15%,計劃下年銷售凈利率5%,不進行股利分配。據(jù)此,可以預(yù)計下年銷售增長率為()。
A.0.13B.0.125C.0.165D.0.105
22.下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中,正確的是()。
A.發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書
B.擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進行信用評級
C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高,其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本
D.企業(yè)債券是否平價發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率
23.卜列符項中,屬于企業(yè)對非合同利益相關(guān)者的社會責任的是()。
A.為氽業(yè)員工建立體育俱樂部
B.增加員工勞動合同之外的福利
C.改進與供應(yīng)商的交易合同的公平性
D.提高產(chǎn)品在非正常使用情況下的安全性
24.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款,則下列表述正確的是()。
A.當預(yù)測年利息率下降時,一般應(yīng)提前贖回債券
B.當預(yù)測年利息率上升時,一般應(yīng)提前贖回債券
C.當債券投資人提出申請時,才可提前贖回債券
D.當債券價格下降時,一般應(yīng)提前贖回債券
25.下列關(guān)于期權(quán)的說法中,正確的是()。
A.實物期權(quán)屬于看漲期權(quán)
B.對于看漲期權(quán)來說,期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲,但最高不會超過股價
C.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變,股票的波動率越大看跌期權(quán)價值下降,看漲期權(quán)價值上升
D.對于未到期的看漲期權(quán)來說,當其標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時,該期權(quán)處于虛值狀態(tài),其當前價值為零
26.如果某公司將公司總部的費用按部門營業(yè)利潤進行分配,則其分配原則遵循的是()。
A.因果原則B.受益原則C.公平原則D.承受能力原則
27.下列說法中,不正確是()。
A.公司的凈現(xiàn)值與市場增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計的,而市場增加值是金融市場估計的
B.市場價值雖然和企業(yè)目標有極好的一致性,但在實務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛
C.市場增加值是一個公司增加或減少股東財富的累計總量,是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法
D.股票價格僅受管理業(yè)績的影響
28.以下關(guān)于預(yù)計財務(wù)報表的論述,不正確的是()。
A.包括預(yù)計損益表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表
B.與歷史實際的財務(wù)報表相比,除編制所依據(jù)的資料不同外,二者的編制方法和作用都相同
C.從總體上反映企業(yè)一定時期經(jīng)營的全局,屬于企業(yè)的總預(yù)算
D.是控制企業(yè)資金、成本和利潤總量的重要手段
29.下列表述中,正確的是()。
A.某公司目前的普通股100萬股(每股面值1元,市價25元),資本公積400萬元,未分配利潤500萬元,按市價發(fā)放10%的股票股利后,公司的未分配利潤將減少250萬元,股本增加250萬元
B.發(fā)放股票股利或進行股票分割,會降低股票市盈率,相應(yīng)減少投資者的投資風險,從而可以吸引更多的投資者
C.一般情況下,公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本,普通股股本增加前后,資本成本不變
D.所謂剩余股利政策,就是在公司有著良好的投資機會時,公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要,在滿足投資方案需要后,如果還有剩余,再進行股利分配
30.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預(yù)算,預(yù)計直接材料的期初存量為500千克,本期生產(chǎn)消耗量為4000千克,期末存量為600千克;材料采購單價為每千克20元,企業(yè)每個季度的材料采購貨款有40%當季付清,其余在下季付清,第3季度末的應(yīng)付賬款額為6000元,則第四季度材料采購現(xiàn)金支出為()元。
A.27800B.29800C.34800D.38800
四、計算分析題(3題)31.(3)每股收益的標準離差率。
32.(4)計算每股凈資產(chǎn),并假設(shè)2007年銷售凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率和每股凈資產(chǎn)均比2006年增長10%,用因素分析法確定每股收益的變化。(中間過程保留小數(shù)點后3位,最終結(jié)果保留小數(shù)點后2位)
33.甲公司資本總額賬面價值為15000萬元,全部為權(quán)益資金且沒有發(fā)行優(yōu)先股。公司欲發(fā)行部分債券回購公司股票,以改善公司資本結(jié)構(gòu)。已知甲公司息稅前利潤為4000萬元,市場無風險報酬率為5%,證券市場平均報酬率為15%,所得稅稅率為25%。經(jīng)測算,甲公司在不同債務(wù)水平下的權(quán)益資本成本率和稅前債務(wù)利息率(假設(shè)稅前債務(wù)利息率等于稅前債務(wù)資本成本),如下表所示:要求:根據(jù)表中信息,計算不同債務(wù)規(guī)模下公司總價值和平均資本成本率并確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。五、單選題(0題)34.甲公司于2年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券,期限為10年,該債券的面值為1000元,票面利率為10%,每年支付一次利息,市場上相應(yīng)的公司債券利率為12%,假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為25,當前對應(yīng)的每股價格為45元,則該可轉(zhuǎn)換債券當前的底線價值為()元。
A.900.66B.1000C.1125D.936.45
六、單選題(0題)35.下列因素引起的風險,企業(yè)可以通過投資組合予以分散的是()。
A.市場利率上升B.社會經(jīng)濟衰退C.技術(shù)革新D.通貨膨脹
參考答案
1.C因為企業(yè)長期資產(chǎn)和長期性流動資產(chǎn)占用的資金為20+140=160萬元,大于企業(yè)的權(quán)益資本和長期負債籌集的資金100+50=150萬元,所以該企業(yè)實行的是激進型籌資政策,其特點是:臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要,還解決部分長期性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的資金需要。
2.D根據(jù)l000=40×(P/A,i,10)+1000×(P/F,i,10)可知,按半年計算的到期收益率為4%(也可以直接根據(jù)發(fā)行時平價購買得出按半年計算的到期收益率=半年的票面利率=4%),“按年計算的到期收益率”指的是有效年到期收益率=(1+4%)2—1=8.16%
3.D共同成本是指那些需由幾種、幾批或有關(guān)部門共同分擔的固定成本。例如,企業(yè)的管理人員工資、車間中的照明費,以及需由各種產(chǎn)品共同負擔的聯(lián)合成本等。
綜上,本題應(yīng)選D。
相關(guān)成本和不相關(guān)成本的判斷是高頻考點,要熟練掌握。
①相關(guān)成本
②不相關(guān)成本
4.B選項B正確,甲公司股票的β系數(shù)=0.6×0.52/0.3=1.04,根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,普通股資本成本=3%+1.04×(10%一3%)=10.28%。
5.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款,也是一種承諾,應(yīng)視同需要償還的債務(wù),屬于降低短期償債能力的表外因素。
6.C對于完整工業(yè)投資項目而言,建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=-該年原始投資額;如果運營期內(nèi)不追加流動資金投資:(1)運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運營投資;(2)運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤×(1-所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運營投資;其中:該年息稅前利潤-該年稅前利潤+該年利息。
7.C如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場,可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格。成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格依賴于下列條件:①要有一個某種形式的外部市場,兩個部門經(jīng)理可以自由地選擇接受或是拒絕某一價格;②在談判者之間共同分享所有的信息資源;③最高管理層的必要干預(yù)。
8.C第一季度初產(chǎn)成品存貨=1000×20%=200(件),第一季度末產(chǎn)成品存貨=1200×20%=240(件),第一季度產(chǎn)量=1000+240-200=1040(件)。
9.A【答案】A
【解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于l,丁方案的內(nèi)含報酬率l0%小于資本成本12%,所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項目計算期不等,應(yīng)選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。由于資本成本一致,可直接比較方案的凈現(xiàn)值的等額年金的大小,甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000/(P/A,12%,5)=1000/3.6048=277.41(萬元),高于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金150萬元,所以甲方案較優(yōu)。
10.C【考點】股權(quán)再融資
【解析】配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式,所以選項A不正確;假設(shè)不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化,如果老股東都參與配股,則股東財富不發(fā)生變化,如果有股東沒有參與配股,則這些沒有參與配股的股東的財富會減少,選項B的說法太絕對,所以不正確;擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股,如果股票價格大于配股價格,則股東可以選擇按照配股價格購入股票,所以執(zhí)行價格就是配股價格,選項C正確;配股權(quán)價值=(配股后股票價格-配股價格)/購買一股新股所需的認股權(quán)數(shù),或者配股權(quán)價值=配股前股票價格-配股后股票價格,所以選項D不正確。
【補充資料】網(wǎng)上定價和網(wǎng)上競價的不同:
(1)發(fā)行價格的確定方式不同:競價發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價,由發(fā)行時競價決定發(fā)行價;定價發(fā)行方式事先確定價格;
(2)認購成功者的確認方式不同:競價發(fā)行方式按價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則確定;網(wǎng)上定價發(fā)行方式按抽簽決定。
11.BC選項A表述錯誤,相對于增量預(yù)算法,零基預(yù)算法的編制工作量大;選項B表述正確,零基預(yù)算法適用于企業(yè)各項預(yù)算的編制,特別是不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項目或預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項目;選項C表述正確,應(yīng)用零基預(yù)算法編制費用預(yù)算的優(yōu)點是不受前期費用項目和費用水平的制約,能夠調(diào)動各部門降低費用的積極性;選項D表述錯誤,增量預(yù)算法的缺點是當預(yù)算期的情況發(fā)生變化時,預(yù)算數(shù)額會受到基期不合理因素的干擾,可能導(dǎo)致預(yù)算的不準確,不利于調(diào)動各部門達成預(yù)算目標的積極性。
12.ABD普通股籌資的優(yōu)點包括:
(1)沒有固定利息負擔(選項A);
(2)沒有固定到期日(選項B);
(3)籌資風險??;
(4)能增加公司的信譽(選項D);
(5)籌資限制較少。
綜上,本題應(yīng)選ABD。
13.BCD因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系,從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響程度的一種方法。該方法將分析指標分解為各個可以計量的因素,并根據(jù)各個因素之的依存關(guān)系,順次用各因素的比較值(通常為實際值)替代基準值(通常為標準值或計劃值),據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具。
14.ABD信用期指的是企業(yè)給予顧客的付款期間,延長信用期會使銷售額增加,與此同時,應(yīng)收賬款、收賬費用和壞賬損失也增加。
15.AB可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。
16.ABD材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的,選項A可能造成廢品和廢料增加,選項B可能節(jié)省材料,選項D可能造成用料增加,因此,這三項都是形成直接材料數(shù)量差異的原因;選項C形成的是材料價格差異。
17.ABCD根據(jù)資本市場有效原則,可以得出以上結(jié)論。
18.CD營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬元),所以選項A不正確;債務(wù)現(xiàn)金流量=65—50=15(萬元),所以選項B不正確:實體現(xiàn)金流量=50+15=65(萬元),所以選項C正確;資本支出=305-80-65=160(萬元),所以選項D正確。
19.AB
20.BCD對不同的市場類型,企業(yè)對銷售價格的控制力是不同的。在完全競爭市場中,市場價格是單個廠商所無法左右的,每個廠商只是均衡價格的被動接受者;在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中,廠商可以對價格有一定的影響力。而在完全壟斷市場中,企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。所以,對于產(chǎn)品定價決策來說,通常是針對后三種市場類型的產(chǎn)品。
綜上,本題應(yīng)選BCD。
21.B解析:由于不打算從外部融資,此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率,設(shè)為y,則0=60%-15%-(1+y)/y×5%×100%,解得:y=12.5%。
22.D債券信息披露成本高,發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計報告、資產(chǎn)評估報告、資信評級報告等多種文件,債券上市后也需要披露定期報告和臨時報告,信息披露成本較高,選項A錯誤;根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定,凡是向社會公開發(fā)行的企業(yè)債券,需要由經(jīng)中國人民銀行認可的資信評級機構(gòu)進行評信,選項B錯誤;債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低,選項c錯誤;債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響,其中主要是票面利率與市場利率的一致程度,當票面利率與市場利率一致時,以平價發(fā)行債券,選項D正確。
23.D企業(yè)對于合同利益相關(guān)者的社會責任主要是:勞動合同之外員工的福利,例如幫助住房按揭、延長病假休息、安置職工家屬等;改善工作條件,例如優(yōu)化工作環(huán)境、建立體育俱樂部等;尊重員丁的利益、人格和習俗,例如尊重個人私有知識瓶不是宣布個人私有知識歸公司所有、重視員工的意見和建議、安排傳統(tǒng)節(jié)日聚會等;設(shè)討人性化的工作方式,例如分配任務(wù)時考慮使員工不斷產(chǎn)生滿足感而不是僅僅為了經(jīng)濟利益、靈活的工作時間等。友善對待供應(yīng)商,例如改進交易合同的公平性、寬容供應(yīng)商的某些失誤等;就業(yè)政策,例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員工等。企業(yè)對非合同利益相關(guān)者的社會責任主要是:環(huán)境保護,例如使排污標準降低至法定標準之下,節(jié)約能源等;產(chǎn)品安全,例如即使消費者使用不當也不會構(gòu)成危險等;市場營銷,例如廣告具有高尚情趣、不在某些市場銷售自己的產(chǎn)品等;對社區(qū)活動的態(tài)度,例如贊助當?shù)鼗顒?、支持公益活動、參與救助災(zāi)害等。所以,選項D正確。
24.A預(yù)測年利息率下降時,如果提前贖回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券??梢越档屠①M用,對企業(yè)有利。
25.B【答案】B
【解析】實物期權(quán)中擴張期權(quán)、時機選擇期權(quán)屬于看漲期權(quán),而放棄期權(quán)屬于看跌期權(quán),選項A的說法不正確;對看漲期權(quán)來說,期權(quán)價格上限是股價,選項B的說法正確;假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變,則股票波動率與期權(quán)價格同向變化,所以,選項C的說法不正確;由于期權(quán)尚未到期,還存在時間溢價,期權(quán)的當前價值不為零,選項D的說法不正確。
26.D
27.D從短期來看股市總水平的變化可以“淹沒”管理者的作為。股票價格不僅受管理業(yè)績的影響,還受股市總水平的影響。所以,選項D的說法不正確。
28.B
29.C發(fā)放10%的股票股利后.即發(fā)放10萬股的股票股利,10萬股股票股利的總面值為10萬元,10萬股股票股利的總溢價為240萬元,10萬股股票股利的總市價為250萬元。所以,發(fā)放10%的股票股利后,公司的未分配利潤減少250萬元,股本增加10萬元,資本公積增加240萬元,所以選項A的說法不正確。發(fā)放股票股利或進行股票分割后,如果盈利總額不變,會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降,由于受其他因素的影響,公司發(fā)放股票股利后有時其股價并不成比例下降。因此,股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在,所以選項B的說法不正確。發(fā)放股票股利不會影響公司資產(chǎn)總額、負債總額和股東權(quán)益總額的變化,資本結(jié)構(gòu)不變,個別資本成本也不變,加權(quán)資本成本也不變,所以選項C的說法正確。剩余股利政策首先必須滿足企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)(最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)),并在此前提下確定應(yīng)從盈余中用以投資的資本,所以選項D的說法不正確。
30.D【答案】D
【解析】第四季度采購量=4000+600—500=4100(千克),貨款總額:4100×20=82000(元),采購現(xiàn)金支出=82000x40%+6000=38800(元)。
31.本題的主要考核點是三個杠桿系數(shù)的計算。
(1)期望邊際貢獻=720×0.2+600×0.6+480×0.2=600(萬元)
期望息稅前利潤=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200(萬元)
期望每股收益=1×0.2+0.4×0.6+(—0.4)×0.20=0.36(元)
(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)=600/200=3
財務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200—120)=2.5
總杠桿系數(shù)=3×2.5=7.5
(3)每股收益的標準離差
==0.45
標準離差率=0.45/0.36=1.25
32.(1)銷售凈利潤率=336/4200×100%=8%
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4200/3000=1.4(次)
權(quán)益乘數(shù)=1/(1-60%)=2.5
(2)凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=8%×1.4×2.5=28%
(3)息稅前利潤=凈利潤/(1-所得稅率
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