【2023年】江西省新余市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

【2023年】江西省新余市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于利用剩余收益評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)的表述不正確的是（）。A.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤(rùn)必須超過(guò)股東要求的報(bào)酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負(fù)值，則摧毀了股東財(cái)富

D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程，不易受會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

2.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是（）。

A.營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高

B.保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本

C.激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

D.配合型籌資政策要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足

3.從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于（）。

A.實(shí)際成本B.計(jì)劃成本C.沉沒(méi)成本D.機(jī)會(huì)成本

4.甲公司2015年每股收益1元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)1.2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5，假設(shè)公司不進(jìn)行股票分割。如果2016年每股收益想達(dá)到1.9元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營(yíng)業(yè)收入應(yīng)比2015年增加（）。

A.50%B.60%C.75%D.90%

5.某公司年末的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了800萬(wàn)元，普通股股數(shù)600萬(wàn)殷，每股市價(jià)30元。假定該公司年初的普通股股數(shù)為400萬(wàn)股，優(yōu)先股年初、年末均為200萬(wàn)股，其年末市盈率為（）。

A.18．75B.22．56C.26．32D.30

6.

第

16

題

對(duì)期末存貨采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)價(jià)，其所體現(xiàn)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求是（）。

A.及時(shí)性B.實(shí)質(zhì)重于形式C.謹(jǐn)慎性D.可理解性

7.某企業(yè)2010年當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額600萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%，企業(yè)按照10%的比例提取法定公積金，年初已超過(guò)5年的尚未彌補(bǔ)虧損100萬(wàn)元，企業(yè)可供分配給股權(quán)投資者的利潤(rùn)為（）。

A．337．5萬(wàn)元

B．315萬(wàn)元

C．405萬(wàn)元

D．375萬(wàn)元

8.

第

22

題

甲、乙兩公司擬簽訂一份書(shū)買(mǎi)賣(mài)合同，甲公司簽字蓋章后尚未將書(shū)面合同郵寄給乙公司時(shí)，即接到乙公司按照合同約定發(fā)來(lái)的貨物，甲公司經(jīng)清點(diǎn)后將該批貨物入庫(kù)。次日將簽字蓋章后的書(shū)面合同發(fā)給乙公司。乙公司收到后，即在合同上簽字蓋章。根據(jù)《合同法》的規(guī)定，該買(mǎi)賣(mài)合同的成立時(shí)間是（）。

A.甲公司簽字蓋章時(shí)B.乙公司簽字蓋章時(shí)C.甲公司接受乙公司發(fā)來(lái)的貨物時(shí)D.甲公司將簽字蓋章后的合同發(fā)給乙公司時(shí)。

9.已知甲公司上年的利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用為100萬(wàn)元，其中利息費(fèi)用為120萬(wàn)元，利息收入為20萬(wàn)元。上年的資本化利息為25萬(wàn)元。全部資本化利息在上年的折舊與攤銷(xiāo)中包含的（全部費(fèi)用化）金額為40萬(wàn)元。上年的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，所得稅費(fèi)用為150萬(wàn)元。則上年的利息保障倍數(shù)為（）。

A.6.25

B.7.5

C.4.94

D.5.59

10.若安全邊際率為20%，正常銷(xiāo)售量為1000件，則盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量為（）件。

A.200B.400C.600D.800

二、多選題(10題)11.

第

19

題

基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法，提供了不同發(fā)展階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，但是，它也有明顯的局限性，表現(xiàn)在（）。

A.把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠

B.其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯不一致

C.實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線并不一致

D.難以判斷產(chǎn)品（或企業(yè)）所處的發(fā)展階段

12.按照市場(chǎng)有效原則，假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的，下列結(jié)論正確的有()。

A.在證券市場(chǎng)上只能獲得與投資相稱的報(bào)酬，很難增加股東財(cái)富

B.不可能通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值

C.購(gòu)買(mǎi)或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值為零

D.不要企圖靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富

13.下列因素變動(dòng)不會(huì)影響債券到期收益率的有（）

A.債券面值B.票面利率C.市場(chǎng)利率D.股利年增長(zhǎng)率

14.確定建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量時(shí)的再訂貨點(diǎn)，需要考慮的因素有（）

A.平均交貨時(shí)間B.平均日需求量C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量D.平均庫(kù)存量

15.關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機(jī)模式，下列說(shuō)法中正確的有()。

A.存貨模式和隨機(jī)模式均將機(jī)會(huì)成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本

B.存貨模式和隨機(jī)模式均將交易成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本

C.存貨模式認(rèn)為每期現(xiàn)金需求量是確定的

D.隨機(jī)模式認(rèn)為每期現(xiàn)金需求量是隨機(jī)變量

16.對(duì)于兩種資產(chǎn)組成的投資組合，下列有關(guān)相關(guān)系數(shù)的敘述中，正確的有（）A.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)

B.相關(guān)系數(shù)在－1～0之間變動(dòng)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越小，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越小

C.相關(guān)系數(shù)在0～1之間變動(dòng)時(shí)，相關(guān)程度越小，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越大

D.相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，可以分散部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

17.在其他因素不變的情況下，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有（）。

A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)C.股票價(jià)格的波動(dòng)率增加D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高

18.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資成本的表述中，不正確的有（）

A.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C.認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本。

19.某人買(mǎi)入一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，期權(quán)費(fèi)為3元，則下列表述中正確的有（）。

A.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元，投資者就能盈利

B.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元，投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

20.利用凈現(xiàn)值進(jìn)行決策時(shí)，不應(yīng)當(dāng)采納的投資項(xiàng)目有（）。

A.凈現(xiàn)值為正數(shù)B.凈現(xiàn)值為零C.凈現(xiàn)值為負(fù)D.現(xiàn)值指數(shù)大于1

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種做法中,不正確的是()。

A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊

B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負(fù)減少額

D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅

22.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為500千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克，期末存量為600千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克20元，企業(yè)每個(gè)季度的材料采購(gòu)貨款有40％當(dāng)季付清，其余在下季付清，第3季度末的應(yīng)付賬款額為6000元，則第四季度材料采購(gòu)現(xiàn)金支出為()元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

23.有關(guān)財(cái)務(wù)交易的零和博弈表述不正確的是()。

A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上

B.在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買(mǎi)進(jìn)的資產(chǎn)和賣(mài)出的資產(chǎn)總是一樣多

C.“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰(shuí)都想獲利而不是吃虧

D.在市場(chǎng)環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈

24.依據(jù)財(cái)務(wù)理論，下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中，正確的是()。

A.債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率

B.由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率

C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，也包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本

D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，既包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本，也包括短期債務(wù)資本成本

25.某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和該股票的貝他系數(shù)分別為()。

A.4%；1.25B.5%；1.75C.4.25%；1.45D.5.25%；1.55

26.(2006年)以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是()。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

27.某企業(yè)2012年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為3000件，單位產(chǎn)品材料用量10千克／件，季初材料庫(kù)存量2000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10％安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用15000千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)20元／千克，材料采購(gòu)當(dāng)季付款50％，下季度付款50％，則該企業(yè)第一季度末應(yīng)付賬款的金額為()元。

A.590000B.295000C.326000D.163000

28.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬(wàn)元，則該企業(yè)()。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進(jìn)型籌資政策C.采取的是保守型籌資政策D.以上均是

29.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，固定成本為5000元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷(xiāo)售量為500件。以下說(shuō)法中，不正確的是()。

A.在“銷(xiāo)售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為60％

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為50％

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于10000元

D.銷(xiāo)量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為2

30.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列表述不正確的是()。

A.使企業(yè)融資具有較大彈性

B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大

C.則當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

D.當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券

四、計(jì)算分析題(3題)31.資料四：A股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.75，A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為14%，市場(chǎng)組合收益率的方差為12.25%；B股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為7.35%。

要求：

（1）計(jì)算A股票和B股票的β系數(shù)；

（2）分別計(jì)算A、B股票價(jià)值，并判斷是否值得投資；

（3）回答如果乙企業(yè)投資A、B股票，組合的β系數(shù)為0.42，組合中A股票為10000股，則組合中B股票的數(shù)量為多少?

（4）如果當(dāng)日A股票的收盤(pán)價(jià)為12.2元，開(kāi)盤(pán)價(jià)為11.8元，平均價(jià)為12元，計(jì)算A股票的本期收益率。

32.第

30

題

某企業(yè)全年需用某種零件22000件，每件價(jià)格為3元，若一次購(gòu)買(mǎi)量達(dá)到4000件以上時(shí)，則可獲3%的價(jià)格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1000元，變動(dòng)訂貨成本每次30元，固定儲(chǔ)存成本每年為5000元，變動(dòng)單位儲(chǔ)存成本1.5元/年。如自行生產(chǎn)，每件成本為2.5元，每天可生產(chǎn)100件，每天耗用62.5件，固定的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用每年1200元，變動(dòng)每次生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用300元，自制零件的單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本1.4元，固定儲(chǔ)存成本每年為5000元。

要求：

（1）企業(yè)每次訂購(gòu)多少件才能使該零件的總成本最低？外購(gòu)零件的總成本為多少？

（2）若自制該零件，應(yīng)分多少批生產(chǎn)，才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最低？

（3）比較企業(yè)自制與外購(gòu)的總成本，應(yīng)選擇何方案？

33.G企業(yè)僅有一個(gè)基本生產(chǎn)車(chē)間，只生產(chǎn)甲產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動(dòng)成本計(jì)算制度，月末對(duì)外提供財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計(jì)算資料如下：

（1）基本生產(chǎn)車(chē)間按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。8月份甲產(chǎn)品完工入庫(kù)600件；期末在產(chǎn)品500件，平均完工程度為40%；直接材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入。

（2）8月份有關(guān)成本計(jì)算賬戶的期初余額和本期發(fā)生額如下表：

（3）8月份期初庫(kù)存產(chǎn)成品數(shù)量180件，當(dāng)月銷(xiāo)售發(fā)出產(chǎn)成品650件。

（4）8月末，對(duì)有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整時(shí)，固定制造費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用“在產(chǎn)品成本按年初固定數(shù)計(jì)算”的方法；該企業(yè)庫(kù)存產(chǎn)成品發(fā)出成本按加權(quán)平均法計(jì)算（提示：發(fā)出產(chǎn)成品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用轉(zhuǎn)出也應(yīng)按加權(quán)平均法計(jì)算）。

要求：

（1）填寫(xiě)甲產(chǎn)品成本計(jì)算單（不要求寫(xiě)出計(jì)算過(guò)程）。同時(shí)，編制結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本的會(huì)計(jì)分錄。

成本計(jì)算單

（2）月末，對(duì)有關(guān)賬戶的累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。寫(xiě)出有關(guān)調(diào)整數(shù)額的計(jì)算過(guò)程和調(diào)整會(huì)計(jì)分錄。

五、單選題(0題)34.某公司上年稅后利潤(rùn)600萬(wàn)元，今年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。預(yù)計(jì)今年需要增加投資資本800萬(wàn)元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，今年繼續(xù)保持。按法律規(guī)定，至少要提取10%的公積金。公司采用剩余股利政策?；I資的優(yōu)先順序是留存利潤(rùn)、借款和增發(fā)股份。則公司應(yīng)分配的股利為（）。

A.120

B.60

C.200

D.100

六、單選題(0題)35.在其他因素不變的情況下，下列變動(dòng)中能夠引起看跌期權(quán)價(jià)值上升的是（）。

A.股價(jià)波動(dòng)率下降B.執(zhí)行價(jià)格下降C.股票價(jià)格上升D.預(yù)期紅利上升

參考答案

1.D剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

2.C【答案】C

【解析】營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)C正確；配合型籌資政策要求企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

3.D【答案】D

【解析】資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，也稱為最低可接受的報(bào)酬率、最低期望報(bào)酬率，是投資項(xiàng)目取舍的收益率。

4.A選項(xiàng)A正確，總杠桿系數(shù)＝每股收益變動(dòng)百分比/營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)百分比＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1.2×1.5＝1.8。2016年每股收益增長(zhǎng)率＝（1.9－1）/1＝90%，則營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)比＝90%/1.8＝50%。

5.A該公司年末每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)＝800÷[(600＋400)÷2]＝1．6，年末市盈率＝每股市價(jià)÷每股收益＝30÷1．6＝18．75。

6.C按孰低原則計(jì)價(jià)，體現(xiàn)的就是謹(jǐn)慎性。

7.B可供分配的利潤(rùn)=[600×(1—25%)一100]×(1—10%)=315(萬(wàn)元)。

8.C本題考核合同的成立時(shí)間。根據(jù)規(guī)定，當(dāng)事人采用合同書(shū)形式訂立合同的，自雙方當(dāng)事人簽字或者蓋章時(shí)合同成立，在簽字或者蓋章之前，當(dāng)事人一方已經(jīng)履行主要義務(wù)并且對(duì)方接受的，該合同成立。

9.D【正確答案】：D

【答案解析】：息稅前利潤(rùn)＝500＋（120＋40）＋150＝810（萬(wàn)元），利息保障倍數(shù)＝810/（120＋25）＝5.59。

【該題針對(duì)“長(zhǎng)期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

10.D盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1－安全邊際率＝1－20%＝80%，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量＝正常銷(xiāo)售量×盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1000×80%＝800(件)。

11.ACD基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法，提供了不同發(fā)展階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，尤其是其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯一致性，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供了指導(dǎo)。但是，它也有明顯的局限性，表現(xiàn)在：(1)把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠；(2)難以判斷產(chǎn)品(或企業(yè))所處的發(fā)展階段；(3)實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線并不一致。

12.ABC解析：如果資本市場(chǎng)是完全有效的，購(gòu)買(mǎi)或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零，不要企圖通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值，而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東的財(cái)富。

13.CD債券的到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。它是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。

購(gòu)進(jìn)價(jià)格＝每年付息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

從公式中可以看出，購(gòu)進(jìn)價(jià)格、面值和票面利率會(huì)影響債券到期收益率。

綜上，本題應(yīng)選CD。

14.ABC建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的再訂貨點(diǎn)公式為：再訂貨點(diǎn)=平均交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。所以答案應(yīng)該是A、B、C。

15.ABCD【答案】ABCD【解析】根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機(jī)模式的特點(diǎn)可知。

16.AC選項(xiàng)A正確，相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，這兩種正確完全正相關(guān)，即一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確，無(wú)論相關(guān)系數(shù)是在－1～0之間還是在0～1之間（即無(wú)論相關(guān)系數(shù)為正數(shù)還是負(fù)數(shù)），隨著相關(guān)系數(shù)的減小，兩種證券收益率相關(guān)程度降低，分散風(fēng)險(xiǎn)的程度隨之增大；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，多樣化投資分散的是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，若投資者持有多樣化的不同證券，當(dāng)某些證券價(jià)格下跌、收益減少時(shí)，另一些證券可能正好價(jià)格上升、收益增加，這樣就使風(fēng)險(xiǎn)相互抵消；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、稅制改革、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)或世界能源狀況等，是相對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)而言的，那么任何股票價(jià)格都可能會(huì)因此負(fù)面影響下跌（即證券收益率之間正相關(guān)），此時(shí)投資不同的證券并不能起到風(fēng)險(xiǎn)分散作用。因此，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，可以分散部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選AC。

假設(shè)有甲、乙兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合，下面就“甲、乙相關(guān)性對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效果的影響”進(jìn)行定量分析：

其中，協(xié)方差可以用如下公式計(jì)算：

17.CD本題考查金融期權(quán)價(jià)值的影響因素。選項(xiàng)A，歐式看漲期權(quán)價(jià)值=到期日股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，因此看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，歐式看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，而到期日股票價(jià)格的高低是無(wú)法確定的，因此對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，股票價(jià)格的波動(dòng)率，是指股票價(jià)格變動(dòng)的不確定性。股票價(jià)格的波動(dòng)率越大，股票上升或下降的機(jī)會(huì)越大，期權(quán)價(jià)值越大，故選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D，站在看漲期權(quán)的買(mǎi)方角度，將來(lái)執(zhí)行期權(quán)的時(shí)候會(huì)按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格支付，屬于現(xiàn)金流出，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，這筆現(xiàn)金流出的現(xiàn)值就越小，看漲期權(quán)價(jià)值就越高，故選項(xiàng)D正確。

18.ABD認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本。因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證的稅前籌資成本我們通過(guò)投資者的期望報(bào)酬率來(lái)測(cè)算，如果低于普通債券的資本成本，那么對(duì)于投資人沒(méi)有吸引力；如果高于普通股的資本成本則對(duì)發(fā)行人沒(méi)有吸引力。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

19.BCD看漲期權(quán)的買(mǎi)入力需要支付期權(quán)費(fèi)3元，因此，未來(lái)只有標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差額大于3元(即標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，投資者可以放棄權(quán)利，從而只損失期權(quán)費(fèi)3元，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲幅度而定，由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

20.BC【解析】?jī)衄F(xiàn)值為零，表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率等于資本成本，不改變股東財(cái)富，沒(méi)有必要采納。如凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于資本成本，該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富，應(yīng)予放棄。

21.D解析：本題考點(diǎn)：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算。關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量可以分別按以下公式估計(jì)：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+折舊抵稅額。選項(xiàng)D的錯(cuò)誤在于，營(yíng)業(yè)成本是個(gè)總概念，包括付現(xiàn)成本和折舊。

22.D【答案】D

【解析】第四季度采購(gòu)量=4000+600—500=4100(千克)，貨款總額：4100×20=82000(元)，采購(gòu)現(xiàn)金支出=82000x40％+6000=38800(元)。

23.D因?yàn)樵诖嬖诙愂盏那闆r下，使得一些交易表現(xiàn)為非零和博弈，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

24.B【答案】B．

【解析】債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率，而不是籌資人的承諾收益率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下，公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)B正確；投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，僅包括未來(lái)新增債務(wù)的資本成本，而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，僅包括長(zhǎng)期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，而不包括短期債務(wù)資本成本，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

25.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和貝他系數(shù)的計(jì)算。

β=0.2×25%/4%=1.25；由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%，得：Rf=10%；

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格=14%-10%=4%。

26.B股利穩(wěn)定則股價(jià)穩(wěn)定，在剩余股利政策下，先要滿足投資的權(quán)益資金需求，然后才能分配股利，股利很不穩(wěn)定，因此，不利于穩(wěn)定股價(jià)。在固定股利支付率政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營(yíng)的好壞而上下波動(dòng)，因此，也不利于穩(wěn)定股價(jià)。在低正常股利加額外股利政策下，支付的股利中只有一部分是固定的，額外股利并不固定。在固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策下，股利長(zhǎng)期固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平，穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格，因此，本題答案應(yīng)該是B。

27.B材料采購(gòu)量＝生產(chǎn)耗用量＋期末存量－期初存量＝3000×10＋15000×10％－2000＝29500(千克)第一季度材料采購(gòu)的金額＝29500×20＝590000(元)第一季度末應(yīng)付賬款的金額＝590000×50％＝295000(元)

28.B營(yíng)運(yùn)資本籌資政策包括適中型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時(shí)性負(fù)債=1200—900=300(萬(wàn)元)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)元。

29.C變動(dòng)成本＝銷(xiāo)售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷(xiāo)售額，則變動(dòng)成本線的斜率＝變動(dòng)成本率＝30／50×100％＝60％，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下)，利潤(rùn)＝0，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)量＝固定成本／(單價(jià)－單位變動(dòng)成本)＝5000／(50—30)＝250(件)，盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率＝250／500×100％＝50％，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于倉(cāng)業(yè)利潤(rùn)，而利潤(rùn)＝500×50－500×30－5000＝5000(元)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。銷(xiāo)最對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

30.B答案：B解析：具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券

31.(1)根據(jù)β系數(shù)的計(jì)算公式可知：

B股票的β系數(shù)＝B股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差＝7.35%/12.25%＝0.6

A股票的β系數(shù)＝A股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

(2)A公司股票的股利增長(zhǎng)率固定，并且長(zhǎng)期持有，根據(jù)股利固定增長(zhǎng)估價(jià)模型可知；

A公司股票價(jià)值＝0.18×(1+6%)/(7.2%一6%)＝15.9(元)

B公司股票的股利固定不變，根據(jù)股利固定不變的估價(jià)模型可知：

B公司股票價(jià)值＝0.84/8.4%＝10(元)

由于A公司股票和B公司股票的現(xiàn)行市價(jià)均低于其價(jià)值，所以，均值得投資。

(3)假設(shè)組合中A的投資比例為a，則B的投資比例為(1－a)，根據(jù)資產(chǎn)組合β系數(shù)的計(jì)算公式有：a×0.3+(1－a)×0.6＝0.42

解得：組合中A的投資比例＝O.6

B的投資比例＝0.4

因此，購(gòu)買(mǎi)B股票的數(shù)量＝(0.4×10000×12/0.6)/8＝10000(股)。

(4)A股票的本期收益率＝上年每股股利/收盤(pán)價(jià)×100%＝0.18/12.2×100%＝1.48%

32.(1)經(jīng)濟(jì)批量==938(件)

按經(jīng)濟(jì)批量訂貨時(shí)存貨總成本為:

存貨總成本=年訂貨成本+年儲(chǔ)存成本+年購(gòu)置成本

=1000+5000++22000×3=73407.12(元)

按享受折扣的最低訂貨數(shù)量訂貨時(shí)的存貨總成本為:

存貨總成本=1000+22000/4000×30+5000+4000/2×1.5+22000×3×(1-3%)

=73185(元)

因?yàn)橄硎苷劭蹠r(shí)的總成本比經(jīng)濟(jì)批量時(shí)更低,所以每次應(yīng)訂購(gòu)4000件。

(2)陸續(xù)供貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量為==5014（件）

22000/5014=4.4（批）

自制該零件時(shí),應(yīng)分4.4批生產(chǎn),才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲(chǔ)存成本之和最低。

(3)自制的總成本：

TC=22000×2.5+1200+5000+

=55000+1200+5000+2632.49=63832.49(元)

因?yàn)樽灾频目偝杀镜陀谕赓?gòu)的總成本,所以應(yīng)選擇自制方案

33.

注：分配直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500＝1100（件）

分配直接人工的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500×40%＝800（件）

分配變動(dòng)制造費(fèi)用的約當(dāng)產(chǎn)量＝600＋500×40%＝800（件）

結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本：

借：產(chǎn)成品7620

貸：生產(chǎn)成本－直接材料2880

－直接人工2760

－變動(dòng)制造費(fèi)用1980

（2）使變動(dòng)成本法下的成本信息能夠滿足對(duì)外報(bào)告的需要，調(diào)整的主要科目是“固定制造費(fèi)用”科目。

由于在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用按年初固定數(shù)計(jì)算，因此本月完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用＝固定制造費(fèi)用本期發(fā)生額＝1820（元）

結(jié)轉(zhuǎn)本期完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用：

借：固定制造費(fèi)用－產(chǎn)成品1820

貸：