2022-2023年四川省成都市中級會計職稱財務管理重點匯總（含答案）

2022-2023年四川省成都市中級會計職稱財務管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.與期貨投資相比，期權投資具有的特點包括（）。

A.只能在場外進行交易B.投資風險小C.真正的交割比率高D.規(guī)避風險的范圍窄

2.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利制用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的時間價值系數是（）

A.復利終值數B.復利現值數C.普通年金終值系數D.普通年金現值系數

3.第

5

題

某公司2007年年初的未分配利潤為一50萬元，當年的稅后利潤為500萬元，2008年年初公司討論決定股利分配的數額。預計2008年追加投資300萬元。公司的目標資本結構為權益資本占40%，債務資本占60%，2008年繼續(xù)保持目前的資本結構不變。按有關法規(guī)規(guī)定該公司應該至少提取10%的法定公積金。該公司采用剩余股利分配政策，則該公司最多用于派發(fā)的現金股利為（）萬元。

A.380B.370C.280D.285

4.

第

6

題

某完整工業(yè)投資項目，預計第一年有關的流動資產需用額6000萬元，流動負債可用額3000萬元；第二年有關的流動資產需用額為4500萬元，流動負債可用額1500萬元，則第二年的流動資金增加額應為（）萬元。

A.500B.1000C.1500D.0

5.下列各項中，沒有直接在現金預算中得到反映的是()。

A.期初、期末現金余額B.現金籌措及運用C.預算期產量和銷量D.預算期現金余缺

6.如果流動負債小于流動資產，則以現金償付一筆短期借款所導致的結果是（）。

A.營運資金減少B.營運資金增加C.流動比率降低D.流動比率提高

7.下列關于應收賬款監(jiān)控方法的表述中，不正確的是()。

A.公司可以運用應收賬款賬戶余額模式衡量應收賬款的收賬效率和預測未來的現金流

B.公司將當前的應收賬款周轉天數與規(guī)定的信用期限、歷史趨勢以及行業(yè)正常水平進行比較可以反映公司整體收款效率

C.公司既可以按照應收賬款總額進行賬齡分析，也可以分顧客進行賬齡分析

D.應收賬款周轉天數比賬齡分析表更能揭示應收賬款變化趨勢

8.選擇作業(yè)動因時，如果作業(yè)的執(zhí)行比較特殊或復雜應選擇（）。

A.交易動因B.持續(xù)時間動因C.強度動因D.資源動因

9.甲公司因擴大經營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為240萬元.發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為360萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是（）。

A.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券

B.當預期的息稅前利潤為300萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行普通股

C.當預期的息稅前利潤為360萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當預期的息稅前利潤為400萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券

10.增值作業(yè)需要同時滿足的三條標準不包括（）。

A.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行

B.該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變

C.加工對象狀態(tài)的改變，可以由其他作業(yè)實現

D.該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成

11.

第

20

題

下列各項中，不屬于短期金融市場的是（）。

12.企業(yè)在對混合成本進行分解時，簡便易行但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的方法是（）。

A.回歸分析法B.會計分析法C.技術測定法D.合同確認法

13.下列對產權比率與權益乘數的關系表述正確的是（）。

A.產權比率×權益乘數=1

B.權益乘數=1／（1-產權比率）

C.權益乘數=（1+產權比率）／產權比率

D.權益乘數=1+產權比率

14.

第

8

題

（）認為綜合資金成本由下降轉為上升的轉折點時的資金結構達到最優(yōu)。

A.凈收益理論B.凈營業(yè)收益理論C.傳統(tǒng)折衷理論D.MM理論

15.

第

25

題

在下列關于資產負債率、權益乘數和產權比率(負債/所有者權益)之間關系的表達式中，正確的是（）。

16.

第

11

題

風險損失發(fā)生時直接將其攤入成本費用，屬于（）。

A.規(guī)避風險B.風險自保C.風險自擔D.減少風險

17.A公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅稅率為25%，年營業(yè)收入為1000萬元，年付現成本為500萬元，年折舊為100萬元。那么，該項目的年營業(yè)現金凈流量為（）萬元。

A.400B.375C.300D.325

18.第

18

題

下列關于套利定價理論的說法不正確的是（）。

A.也是討論資產的收益率如何受風險因素影響的理論，認為資產的預期收益率受若干個相互獨立的風險因素的影響

B.該理論認為套利活動的最終結果會使達到市場均衡

C.該理論認為，同一個風險因素所要求的風險收益率對于不同的資產來說是不同的

D.該理論認為，不同資產之所以有不同的預期收益，只是因為不同資產對同一風險因素的響應程度不同

19.已知某項目在折現率為10％時，凈現值為25萬元，折現率為12％時，凈現值為一5萬元，則該項目的內含報酬率為（）。

A.11．67％B.8．33％C.10．33％D.無法計算

20.

第

17

題

假設某殷票基金持有的三種股票的數量分別為10萬股、50萬股和100萬股，每股的收盤價分剮為30元、20元和10元，銀行存款為1000萬元，該基金負債有兩項：對托管人或管理人應付未付的報酬為500萬元、應交稅費為500萬元，已售出的基金單位為2000萬，基金資產的賬面價值為3000萬元。運用一般的會計原則，計算出基金單位凈值為（）元。

A.1.10B.1.0C.1.15D.1.17

21.第

10

題

企業(yè)資金中資本與負債的比例關系稱為（）。

A.財務結構B.資本結構C.成本結構D.利潤結構

22.

23.

第

14

題

某企業(yè)編制“現金預算”，預計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負債，預計6月現金余缺為-55萬元?，F金不足時，通過銀行借款解決（利率不變），借款額為1萬元的倍數，6月末現金余額要求不低于20萬元。假設企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則應向銀行借款的最低金額為（）萬元。

24.能使預算期間始終保持為一個固定長度的預算方法是()。

A.彈性預算B.定期預算C.連續(xù)預算D.固定預算

25.

第

15

題

下列可以通過多元化投資來分散的岡險是（）。

A.市場風險B.系統(tǒng)風險C.財務風險D.不可分散風險

二、多選題(20題)26.下列屬于通過所有者或市場約束經營者辦法的有（）。

A.解聘B.接收C.激勵D.績效股

27.甲將自己的一批貨物出質給乙，乙將這批貨物放在露天，使貨物有毀壞的可能。對此，下列說法正確的有（）。

A.甲應當采取措施，妥善保管該批貨物

B.如果貨物毀壞，乙應當承擔賠償責任

C.甲可以要求提前清償債權而返還貨物

D.甲可以要求乙將貨物提存

28.利益主體不同，看待資產負債率的立場也不同。下列說法中，正確的有（）。

A.從債權人的立場看，債務比率越低越好

B.從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比率越大越好

C.從經營者的角度看，只有當負債增加的收益能夠涵蓋其增加的風險時，經營者才能考慮借入負債

D.從經營者的角度看，為了降低風險，債務比率越低越好

29.甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務，在其他條件不變的情況下，如提高勞務的內部轉移價格，可能出現的結果是（）。

A.甲利潤中心內部利潤增加B.乙利潤中心內部利潤減少C.企業(yè)利潤總額增加D.企業(yè)利潤總額不變

30.

第

33

題

公司是否對股東派發(fā)股利以及比率高低，主要取決于企業(yè)對下列因素的權衡（）。

A.企業(yè)所處的成長周期及目前的投資機會B.企業(yè)的再籌資能力及籌資成本C.企業(yè)的資本結構D.通貨膨脹因素等

31.下列關于企業(yè)資本結構影響因素的說法，正確的有（）。

A.產銷量增長率高的企業(yè)可以保持較高的負債水平

B.稅務政策和貨幣政策會影響企業(yè)的負債水平

C.管理層的偏好不會影響企業(yè)的負債水平

D.固定資產比例高的企業(yè)可以保持較高的負債水平

32.

第

26

題

某年3月，甲、乙雙方簽訂了一份購銷合同。合同約定甲方在6月30日前將貨物運至乙方，乙方驗貨付款，合同還約定違約金為總貨款的10％。甲方于6月15日將一半貨物通過火車發(fā)運給乙方，乙方驗貨后支付了一半貨款。其余貨物雖經乙方多次催促，但遲至7月仍未交付，給乙方造成一定的損失。甲方要求乙方賠償損失并按合同約定支付總貨款10%違約金。乙方辯稱，7月初本地洪水暴發(fā)，致使自己無法履行合同義務，應該免除違約責任。對此，下列說法正確的有（）。

A.由于不可抗力，乙方前違約責任可以免除

B.乙方的違約責任可以部分免除

C.乙方應承擔違約責任

D.如果在6月30日前發(fā)洪水，乙方及時通知甲方，能免除部分違約責任

33.下列各項中，可以表明投資項目具有財務可行性的有（）。

A.凈現值大于零B.現值指數大于1C.投資回收期短于基準回收期D.內含報酬率大于無風險收益率

34.下列屬于年金形式的項目有（）。

A.零存整取儲蓄存款的整取額B.每月等額支付的移動通訊套餐費C.年資本回收額D.年償債基金額

35.與普通合伙企業(yè)相比，下列各項中，屬于公司制企業(yè)優(yōu)點的有()。

A.容易籌集所需資金B(yǎng).容易轉讓所有權C.創(chuàng)立容易D.有限債務責任

36.下列表述中可以被看作年金的有（）。

A.采用直線法計提的折舊

B.投資者每期收到的按照固定股利支付率政策支付的普通股股利

C.每年相同的銷售收入

D.按產量基礎計算的獎金

37.企業(yè)在報告期出售子公司，報告期末編制合并財務報表時，下列表述中，正確的有（）。

A.不調整合并資產負債表的年初數

B.應將被出售子公司年初至出售日的現金流量納入合并現金流量表

C.應將被出售子公司年初至出售日的相關收入和費用納入合并利潤表

D.應將被出售子公司年初至出售日的凈利潤記入合并利潤表投資收益

38.現階段．股權激勵模式主要有（）。

A.股票期權模式B.限制性股票模式C.股票增值權模式D.業(yè)績股票激勵模式

39.某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產生現金凈流量20萬元。已知（P／A，14％，6）=3．8887，（P／A，15％，6）=3．7845。若公司根據內含報酬率法認定該項目具有可行性．則該項目的必要投資報酬率不可能為（）。

A.16％B.13％C.14％D.15％

40.下列屬于量本利分析需要滿足的基本假設有（）。

A.按成本習性劃分成本B.銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系C.產銷平衡D.產品產銷結構穩(wěn)定

41.下列有關責任中心需要利用內部轉移價格結轉的有（）。A.因供應部門外購材料的質量問題造成的生產車間超定額耗用成本

B.因上一車間加工缺陷造成的下一車間超定額耗用成本

C.因生產車間生產質量問題而造成的銷售部門降價損失

D.因生產車間自身加工不當造成的超定額耗用成本

42.下列各項中，屬于預算作用的有（）。

A.引導和控制經濟活動，使企業(yè)經營達到預期目標

B.實現企業(yè)內部各個部門之間的協調

C.可以作為業(yè)績考核的標準

D.可以作為項目投資決策的依據

43.與股票籌資相比，下列各項屬于債務籌資缺點的有（）。

A.籌資彈性較差B.籌資數額有限C.財務風險較大D.籌資速度較慢

44.

第

35

題

關于集權與分權的“成本”和“利益”，下列說法不正確的有（）。

45.分批償還債券相比一次償還債券來說()。

A.發(fā)行費較高B.發(fā)行費較低C.便于發(fā)行D.是最為常見的債券償還方式

三、判斷題(10題)46.為了編制滾動預算，應將納入預算的各項費用進一步劃分為不可延緩費用項目和可延緩費用項目。（）

A.是B.否

47.資產負債表預算用來反映企業(yè)在計劃期期末預計的財務狀況，它的編制需要以計劃期開始日的資產負債表為基礎。()

A.是B.否

48.分配管理指的是對利潤分配的管理，本章所指利潤分配是指對稅前利潤的分配。()

A.是B.否

49.用內插法計算某方案的內部收益率認為方案可行的話，該方案的實際收益率大于投資人期望的報酬率，該方案可行。（）

A.是B.否

50.永續(xù)債實質是一種股權融資工具。（）

A.是B.否

51.對于盈余不穩(wěn)定的公司而言，較多采取低股利政策。()

A.是B.否

52.在個別資本成本一定的情況下，企業(yè)平均資本成本取決于資本總額。（）

A.是B.否

53.

第

43

題

固定股利政策不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。（）

A.是B.否

54.

第

38

題

股票發(fā)行的方式包括公募發(fā)行和私募發(fā)行，其中私募發(fā)行有自銷和承銷兩種方式。（）

A.是B.否

55.標準成本，是指通過調查分析、運用技術測定等方法制定的，在現有的經營條件下所能達到的目標成本。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.E公司為一家上市公司，為了適應外部環(huán)境變化，擬對當前的財務政策進行評估和調整，董事會召開了專門會議，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下：資料一：公司有關的財務資料如表1、表2所示：表1財務狀況有關資料單位：萬元項目2010年12月31日2011年12月31日股本(每股面值l元)600011800資本公積60008200留存收益3800040000股東權益合計5000060000負債合計9000090000負債和股東權益合計140000150000表2經營成果有關資料單位：萬元項目2009年2010年2011年營業(yè)收入12000094000112000息稅前利潤72009000利息費用36003600稅前利潤36005400所得稅9001350凈利潤600027004050現金股利120012001200說明：“*”表示省略的數據。資料二：該公司所在行業(yè)相關指標平均值：資產負債率為40%，利息保障倍數(已獲利息倍數)為3倍。資料三：2011年2月21日，公司根據2010年度股東大會決議，除分配現金股利外，還實施了股票股利分配方案，以2010年年末總股本為基礎，每10股送3股工商，注冊登記變更后公司總股本為7800萬股，公司2011年7月1日發(fā)行新股4000萬股。資料四：為增加公司流動性，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10000萬元，董事王某建議，改變之前的現金股利政策，公司以后不再發(fā)放現金股利。要求：(1)計算E公司2011年的資產負債率、權益乘數、利息保障倍數、總資產周轉率和基本每股收益。(2)計算E公司在2010年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數。(3)結合E公司目前償債能力狀況，分析董事陳某提出的建議是否合理并說明理由。(4)E公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是哪一種現金股利政策?如果采納董事王某的建議停發(fā)現金股利，對公司股價可能會產生什么影響?(2012年)57.某公司只生產一種產品，2011年度息稅前利潤為100萬元，銷售量為10000件，變動成本率為60%，單位變動成本240元。該公司資本總額為800萬元，其中普通股資本600萬元（發(fā)行在外普通股股數10萬股，每股60元），債務資本200萬元（債務年利率為10%）。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：(1)計算該公司的經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數；(2)該公司2012年準備追加籌資500萬元，有兩種方案可供選擇：甲方案：增發(fā)普通股10萬股，每股50元；乙方案：增加債務500萬元，債務年利率仍為10%。若息稅前利潤保持不變，你認為該公司2012年應采用哪種籌資方案？為什么？（提示：以每股收益的高低為判別標準）(3)若該公司發(fā)行普通股籌資，上年每股股利為3元，未來可望維持8%的增長率，籌資費率為4%，計算該普通股的資本成本。58.某企業(yè)擬進行某項投資活動，現有甲、乙兩個方案。相關資料如下：(1)甲方案原始投資120萬元，其中固定資產投資100萬元，流動資金投資20萬元，建設期為零，投資全部在建設起點一次性投入，經營期為5年，到期固定資產有殘值收入10萬元，預計投產后年營業(yè)收入82萬元，年總成本（包括折舊）60萬元。(2)乙方案原始投資200萬元，其中固定資產投資170萬元，流動資金投資30萬元，建設期為2年，經營期為5年，固定資產投資于建設起點一次性投入，流動資金投資于建設期期末投入，固定資產殘值收入20萬元。項目投產后，年營業(yè)收入170萬元，付現成本為每年80萬元。(3)不考慮所得稅影響。(4)該企業(yè)要求的投資報酬率為10%。要求：(1)計算甲、乙方案各年的凈現金流量；(2)計算甲、乙兩方案的總投資收益率；(3)計算甲、乙兩方案的靜態(tài)回收期；(4)計算甲、乙兩方案的凈現值；(5)計算甲方案的內部收益率。

59.第

50

題

某股份公司2007年有關資料如下：

金額單位：萬元

項目年初數年末數本年數或平均數存貨120160流動負債100140總資產14001450流動比率400%速動比率80%權益乘數1.5流動資產周轉次數3.O凈利潤456普通股股數（均發(fā)行在外）100萬股100萬股

要求：

（1）計算流動資產的平均余額（假定流動資產由速動資產與存貨組成）；

（2）計算本年營業(yè)收入和總資產周轉率；

（3）計算營業(yè)凈利率和凈資產收益率；

（4）計算每股收益和平均每股凈資產；

（5）若2006年的營業(yè)凈利率、總資產周轉率、權益乘數和平均每股凈資產分別為24%、1.2次、2.5和10元，要求用連環(huán)替代法分別分析營業(yè)凈利率、總資產周轉率、權益乘數和平均每股凈資產對每股收益指標的影響。

60.

參考答案

1.B期權投資的特點包括：（1）投資的是一種特殊的買或賣的選擇權；（2）風險小于期貨投資；（3）交易可以在交易所內進行，也可以在場外進行；（4）真正交割的比率比期貨投資更低；（5）規(guī)避風險的范圍比期貨投資更廣泛。

2.C因為本題中是每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，所以符合普通年金的形式，所以計算第n年末可以從銀行取出的本利和，實際上就是計算普通年金的終值。

綜上，本題應選C。

3.A留存收益=300×40%=120(萬元)，股利分配=500-120=380(萬元)。注意：在剩余股利分配政策下，股利分配不能動用年初未分配利潤。

4.D第一年流動資金需用額＝6000－3000＝3000(萬元)；第二年流動資金需用額＝4500－1500＝3000(萬元)；第二年流動資金增加額＝3000－3000＝O(萬元)。

5.C解析：現金預算主要反映現金收支差額，即現金余缺和現金籌措使用情況，以及期初期末現金余額。

6.D流動負債小于流動資產，假設流動資產是300萬元，流動負債是200萬元，即流動比率是1.5，以現金100萬元償付一筆短期借款，則流動資產變?yōu)?00萬元，流動負債變?yōu)?00萬元，流動比率變?yōu)?(大于1.5)。原營運資金＝300－200＝100(萬元)，變化后的營運資金＝200－100＝100(萬元)(不變)。

7.D【答案】D

【解析】賬齡分析表比計算應收賬款周轉天數更能揭示應收賬款變化趨勢，因為賬齡分析表給出了應收賬款分布的模式，而不僅僅是一個平均數，，應收賬款周轉天數有可能與信用期限相一致，但是有一些賬戶可能拖欠很嚴重，應收賬款周轉天數不能明確地表現出賬款拖欠情況。所以D不正確。

8.C企業(yè)如果每次執(zhí)行所需要的資源數量相同或接近，應選擇交易動因；如果每次執(zhí)行所需要的時間存在顯著的不同，應選擇持續(xù)時間動因；如果作業(yè)的執(zhí)行比較特殊或復雜，應選擇強度動因。

9.D假設企業(yè)原來不存在優(yōu)先股，預計籌資后的息稅前利潤為EBIT，增加債務籌資方式的每股收益＝（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）/普通股股數1，增發(fā)優(yōu)先股籌資方式的每股收益＝[（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數2.二者的每股收益相等時，（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）/普通股股數1＝[（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數2，由于增加債務和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式的普通股股數是相同的，即普通股股數1＝普通股股數2，所以，（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）＝（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利，由于該方程無解，因此對于增加債務和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式不存在每股收益無差別點。也可以這樣理解，增加債務和增發(fā)優(yōu)先股兩種方式下息稅前利潤與每股收益形成的直線斜率是相同的，即兩條直線是平行的，因為兩條平行線不可能相交，所以兩種方式不存在每股收益無差別點。因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(360萬元)高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(240萬元)，可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當預期的息稅前利潤高于240萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券，當預期的息稅前利潤低于240萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行股票。

10.C同時符合下列三條標準的作業(yè)為增值作業(yè)，否則為非增值作業(yè)：(1)該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變；(2)該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成；(3)該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行。

11.D短期金融市場包括同業(yè)拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場，股票市場屬于長期金融市場。

12.B賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根據有關成本賬戶及其明細賬的內容，結合其與產量的依存關系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷?；貧w分析法是一種較為精確的方法。

13.DD【解析】權益乘數=資產／所有者權益=（負債+所有者權益）／所有者權益=1+負債／所有者權益，而產權比率=負債／所有者權益，所以，權益乘數=1+產權比率。

14.C傳統(tǒng)折衷理論認為綜合資金成本由下降轉為上升的轉折點時的資金結構達到最優(yōu)。

15.C資產負債率=負債總額/資產總額，權益乘數=資產總額/所有者權益總額，產權比率=負債總額/所有者權益總額。所以，資產負債率×權益乘數=(負債總額/資產總額)×(資產總額/所有者權益總額)=負債總額/所有者權益總額=產權比率。

16.C見教材P55的說明。

17.A年營業(yè)現金凈流量=(1000-500-100)x(1-25%)+100=400（萬元）或者：年營業(yè)現金凈流量=(1000-500)×(1-25%)+100x25%=400(萬元)或者：年營業(yè)現金凈流量=1000-500-（1000-500-100）x25%=400(萬元)

18.C套利定價理論簡稱APT，也是討論資產的收益率如何受風險因素影響的理論。所不同的是，APT認為資產的預期收益率并不是只受單一風險的影響，而是受若干個相互獨立的風險因素如通貨膨脹率、利率、石油價格、國民經濟的增長指標等的影響，是一個多因素的模型。所以，選項A正確；套利定價理論認為，同一個風險因素所要求的風險收益率對于不同的資產來說是相同的（由此可知，選項C不正確），否則，投資者可以通過套利活動，在不增加風險的情況下獲得額外收益，而這種套利活動的結果，會使得額外的收益逐漸變小，以致最后消除，達到市場均衡。所以，選項B正確；套利定價理論認為，不同資產之所以有不同的預期收益，只是因為不同資產對同一風險因素的響應程度不同。所以，選項D正確。

【該題針對“套利定價理論”知識點進行考核】

19.A由于按照內含報酬率計算得出的凈現值=0，所以，根據插值法可知，(25一0)／(一5—25)=(10％一IRR)／(12％一10％)，解得：IRR=11．67％。

20.C基金單位凈值是在某一時點每一基金單位(或基金股份)所具有的市場價值，基金單位凈值=(基金資產總額-基金負債總額)／基金單位總份額，其中的基金資產總額指的是資產的市場價值，并不是賬面價值，所以，本題答案為(10×30+50×20+100×10+1000-500-500)/2000=1.15(元)。

21.B

22.A

23.A本題考核現金預算的編制。假設借入×萬元，則6月份支付的利息=（100+x）×1%，X-55-（100+X）×1%I>20，解得：X≥76.77（萬元），根據x為1萬元的倍數可得，x最小值為77萬元，即應向銀行借款的最低金額為77萬元。

24.C解析：滾動預算又稱連續(xù)預算，是指在編制預算時，將預算期與會計期間脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度的一種預算方法。

25.C財務風險屬于公司特有風險也就是屬于非系統(tǒng)風險，它可以通過多元化投資來分散。

26.AB解聘是通過所有者約束經營者的辦法；接收是通過市場約束經營者的辦法；選項CD都是將經營者的報酬與其績效直接掛鉤，以使經營者自覺采取能提高所有者財富的措施。

27.BCD質權人負有妥善保管質押財產的義務。（P281）

【該題針對“（2015年）質押的相關規(guī)定，動產質押的效力”知識點進行考核】

28.ABC從債權人的立場看，債務比率越低，企業(yè)償債越有保證，所以，選項A的說法正確；從股東的立場看，其關心的是舉債的效益。在全部資本利潤率（指的是息稅前利潤率）高于借款利息率時，負債比率越大，凈利潤就越大，所以，選項B的說法正確。從經營者的角度看，其進行負債決策時，更關注如何實現風險和收益的平衡，因此，選項D的說法不正確。資產負債率較低表明財務風險較低，但同時也意味著可能沒有充分發(fā)揮財務杠桿的作用，盈利能力也較低；而較高的資產負債率表明較大的財務風險和較高的盈利能力。只有當負債增加的收益能夠涵蓋其增加的風險時，經營者才能考慮借入負債。所以選項C的說法正確。

29.ABD在其他條件不變的情況下，內部轉移價格的變動，只是企業(yè)內部利益的重新分配，不會引起企業(yè)總利潤的變化，C選項不符合題意。

30.ABCD是否對股利派發(fā)股利以及股利支付率高低的確定，取決于企業(yè)對下列因素的權衡：(1)企業(yè)所處的成長周期；(2)企業(yè)的投資機會；(3)企業(yè)的籌資能力及籌資成本：(4)企業(yè)的資本結構；(5)股利的信號傳遞功能；(6)借款協議及法律限制；(7)股東偏好；(8)通貨膨脹等因素。

31.AB產銷量增長率高的企業(yè)可以保持較高的負債水平，以發(fā)揮財務杠桿效應提升權益資本的報酬，選項A正確；稅務政策和貨幣政策屬于資本結構的影響因素，選項B正確；企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度會影響企業(yè)的資本結構，選項C錯誤；擁有大量固定資產的企業(yè)主要通過發(fā)行股票籌集資金，選項D錯誤。

32.CD本題考核點是免責事由的規(guī)定。(1)因不可抗力不能履行合同的，根據不可抗力的影響，部分或者全部免除責任。(2)當事人遲延履行后發(fā)生不可抗力的，不能免除責任。(3)不可抗力事件發(fā)生后，主張不可抗力一方要履行兩個義務：一是及時通報合同不能履行或者需要遲延履行、部分履行的事由；二是取得有關不可抗力的證明。

33.ABC選項D的正確說法應該是“內含報酬率大于投資者要求的必要收益率”，這樣才能表明投資項目具有財務可行性。

34.BCD年金是間隔期相等的系列等額收付款項，每月等額支付的移動通信套餐費、年資本回收額、年償債基金額均屬于年金：零存整取儲蓄存款的整取額相當于年金終值。

35.ABD公司制企業(yè)的優(yōu)點有：①容易轉讓所有權;②有限債務責任;③公司制企業(yè)可以無限存續(xù);④公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金?！豆痉ā穼τ谠O立公司的要求比設立獨資或合伙企業(yè)復雜，并且需要提交一系列法律文件，花費的時間較長，因此創(chuàng)立公司不容易。所以本題的正確答案為選項ABD。

36.AC年金是間隔期相等的系列等額收付款項。固定股利支付率是將每年凈利潤按某一固定百分比作為股利分派給股東，這個金額并不固定。按產量基礎計算的獎金隨產量變化，不屬于年金。綜上，本題應選AC。

37.ABC解析：本題考核報告期減少子公司的處理。選項D，不能將凈利潤計入投資收益。

38.ABCD現階段，股權激勵模式主要有：股票期權模式、限制性股票模式、股票增值權模式、業(yè)績股票模式和虛擬股票模式等。

39.AD根據題目可知：20×P／A，內含報酬率，6)一76=0，(P／A，內含報酬率，6)=3．8，所以內舍報酬率在14％～15％之間。又因為項目具有可行性，所以內含報酬率大于必要報酬率，所以必要報酬率不能大于等于15％。

40.ABCD本題的考點為量本利分析需要滿足的基本假設。

41.ABC內部轉移價格是指企業(yè)內部有關責任單位之間提供產品或勞務的結算價格，責任轉賬的目的在于劃清各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償，因此結轉應涉及兩個及以上的責任中心。選項D，因生產車間自身加工不當造成的超定額耗用成本屬于本車間自身應承擔的損失，不應用內部轉移價格結轉。

42.ABC預算的作用主要有三個方面：(1)預算通過引導和控制經濟活動，使企業(yè)經營達到預期目標；(2)預算可以實現企業(yè)內部各個部門之間的協調；(3)預算可以作為業(yè)績考核的標準，所以本題的答案為選項ABC。

43.BC債務籌資的缺點：(1)不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎；(2)財務風險較大；(3)籌資數額有限。債務籌資的優(yōu)點包括籌資彈性較好、籌資速度較快等。

44.AC本題考核集權與分權的選擇。集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降，分散的“成本”主要是各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業(yè)整體目標的背離以及財務資源利用效率的下降，選項A、C不正確。

45.AC分批償還債券因為各批債券的到期日不同，它們各自的發(fā)行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發(fā)行費較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。到期一次償還的債券是最為常見的。

46.N劃分不可延緩費用項目和可延緩費用項目是零基預算的編制前提。

47.Y資產負債表預算用來反映企業(yè)在計劃期期末預算的財務狀況，它的編制需要以計劃期開始日的資產負債表為基礎，結合計劃期間各項業(yè)務預算、專門決策預算、現金預算和利潤表預算進行編制。

48.N分配管理指的是對利潤分配的管理;本章所指利潤分配是指對凈利潤的分配。所以本題的說法錯誤。

49.Y在使用內插法求得內部收益率后，如大于投資者的期望值，則說明該方案是可行的。

50.Y永續(xù)債實質是一種介于債權和股權之間的融資工具。永續(xù)債是分類為權益工具還是金融負債．應把“是否能無條件避免交付現金或其他金融資產的合同義務”作為判斷永續(xù)債分類的關鍵，結合永續(xù)債募集說明書條款，按照經濟實質重于法律形式原則判斷。

51.Y盈余不穩(wěn)定的公司對未來盈余的把握小，不敢貿然采取高股利的政策。

52.N企業(yè)平均資本成本，是以各項個別資本在企業(yè)總資本中的比重為權數，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的總資本成本率。在個別資本成本一定的情況下，平均資本成本取決于個別資本占總資本的比重。

因此，本題表述錯誤。

53.N固定股利政策有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。

54.N股票發(fā)行的方式包括公募發(fā)行和私募發(fā)行，其中公募發(fā)行有自銷和承銷兩種方式，承銷方式具體可分為包銷和代銷。

55.N標準成本，是指通過調查分析、運用技術測定等方法制定的，在有效的經營條件下所能達到的目標成本。56.(1)2011年資產負債率=90000／150000=60%2011年權益乘數=150000／60000=2.52011年利息保障倍數=9000／3600=2.52011年總資產周轉率=112000／[(140000+150000)／2]=0.772011年基本每股收益=4050／(6000+6000×3／10+4000×6／12)=0.41(元／股)(2)財務杠桿系數=7200／(7200-3600)=2(3)不合理。資料二顯示，行業(yè)平均資產負債率為40%，而E公司已達到60%，行業(yè)平均利息保障倍數為3倍，而E公司只有2.5倍，這反映了E公司的償債能力較差，如果再發(fā)行公司債券，會進一步提高資產負債率，這會加大E公司的財務風險。(4)公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是固定股利政策。停發(fā)現金股利可能導致股價下跌(或：可能對股價不利，或：公司價