2023年南網(wǎng)科技研究報(bào)告 深耕電力系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)與智能設(shè)備

2023年南網(wǎng)科技研究報(bào)告深耕電力系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)與智能設(shè)備一、南網(wǎng)科技：背靠、內(nèi)承廣東電科院的高新技術(shù)企業(yè)1.1、公司深耕電力系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)與智能設(shè)備，技術(shù)背景深厚且能力行業(yè)領(lǐng)先公司深耕電力系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)與智能設(shè)備，兩次重組承接廣東電科院核心資產(chǎn)與高新研究院技術(shù)成果。公司成立于1988年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)口，電力工程設(shè)計(jì)施工以及現(xiàn)代電力技術(shù)、設(shè)備咨詢。2017年公司進(jìn)行了第一次重組，將廣東電科院電源側(cè)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、資質(zhì)等整體劃轉(zhuǎn)至廣華有限，并更名為能源技術(shù)，公司能源技術(shù)業(yè)務(wù)得以快速發(fā)展，并逐步形成了涵蓋電源、電網(wǎng)和用戶側(cè)的全環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)體系。2019年公司進(jìn)行了第二次重組，劃入了廣東電科院下屬的智能電網(wǎng)所、直流輸電與新能源所、超導(dǎo)技術(shù)研究所、儲(chǔ)能技術(shù)研究所、人工智能與機(jī)器人研究所5個(gè)專業(yè)所和相關(guān)技術(shù)成果，進(jìn)一步提升了公司在電力能源行業(yè)中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。2020年，公司變更為股份公司，并更名為電力科技股份有限公司。2021年12月，南網(wǎng)科技在上海證券交易所正式掛牌上市，是能源電力領(lǐng)域首家科創(chuàng)板上市公司。公司致力于電力能源系統(tǒng)的清潔化和智能化發(fā)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)為“技術(shù)服務(wù)+智能設(shè)備”，主要產(chǎn)品為儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)、試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試服務(wù)、智能配用電設(shè)備、智能監(jiān)測(cè)設(shè)備、機(jī)器人及無人機(jī)，并堅(jiān)持創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的迭代升級(jí)和功能優(yōu)化。公司研發(fā)能力雄厚，技術(shù)實(shí)力行業(yè)領(lǐng)先。截至2021年底，公司共擁有授權(quán)專利306項(xiàng)，其中發(fā)明專利195項(xiàng)，研發(fā)人員137人，省級(jí)工程中心及各類實(shí)驗(yàn)室18個(gè)，相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域核心技術(shù)27項(xiàng)。公司依托自身雄厚的研發(fā)實(shí)力：1）承擔(dān)了多個(gè)“全球首例”、“全國(guó)首例”項(xiàng)目。如全球首例由電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)黑啟動(dòng)9F級(jí)重型燃機(jī)項(xiàng)目，全球首個(gè)±10kV、±375V、±110V多電壓等級(jí)多端交直流混合配電網(wǎng)項(xiàng)目。2）突破了多個(gè)關(guān)鍵技術(shù)難題。如大型無人機(jī)在輸電線的全自動(dòng)巡檢、機(jī)器人剛?cè)狁詈暇_控制、復(fù)雜環(huán)境目標(biāo)感知與定位。3）實(shí)現(xiàn)了多種。如電力特種作業(yè)機(jī)器人關(guān)鍵部件的、“絲路InOS”智能配用電終端操作系統(tǒng)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分為技術(shù)服務(wù)與智能設(shè)備，適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的發(fā)展方向。公司以電源清潔化和電網(wǎng)智能化為主線發(fā)展主營(yíng)產(chǎn)品，逐步發(fā)展出技術(shù)服務(wù)和智能設(shè)備兩大業(yè)務(wù)體系。1）技術(shù)服務(wù)方面：技術(shù)服務(wù)包括儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)和試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試服務(wù)2類。a)儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)主要應(yīng)用于電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)儲(chǔ)能，用于提升新能源并網(wǎng)消納能力、電源調(diào)峰調(diào)頻能力，電網(wǎng)靈活調(diào)節(jié)和應(yīng)急支撐能力，用戶側(cè)峰谷調(diào)節(jié)能力，以解決新能源并網(wǎng)時(shí)因其隨機(jī)性和波動(dòng)性對(duì)電網(wǎng)的沖擊，產(chǎn)品包括儲(chǔ)能系統(tǒng)集成等；b)試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試服務(wù)主要對(duì)常規(guī)火電進(jìn)行檢測(cè)和調(diào)試，提高機(jī)組調(diào)節(jié)能力，降低故障率，適應(yīng)新能源接入以及降低污染物排放。2）智能設(shè)備方面：智能設(shè)備包括智能監(jiān)測(cè)設(shè)備、智能配用電設(shè)備和機(jī)器人及無人機(jī)3類，公司自主研發(fā)的“配用電統(tǒng)一操作系統(tǒng)——絲路InOS”，實(shí)現(xiàn)了智能配用電終端操作系統(tǒng)的。a)智能配用電產(chǎn)品用于智能化控制、傳輸和記錄電力系統(tǒng)運(yùn)行狀態(tài)和信息，產(chǎn)品包括InOs系統(tǒng)、智能終端、智能計(jì)量周轉(zhuǎn)柜等；b)智能檢測(cè)設(shè)備已經(jīng)覆蓋輸、變、配各個(gè)場(chǎng)景，可用于對(duì)電力設(shè)施及其所處場(chǎng)景和環(huán)境進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、分析和預(yù)警；c)機(jī)器人及無人機(jī)用于帶電作業(yè)和自動(dòng)化巡檢。整體推進(jìn)“四基礎(chǔ)+一平臺(tái)”，新產(chǎn)品展現(xiàn)公司研發(fā)實(shí)力。1）公司源網(wǎng)荷儲(chǔ)智慧聯(lián)動(dòng)平臺(tái)及系列新產(chǎn)品上線，加強(qiáng)公司內(nèi)在業(yè)務(wù)生態(tài)建設(shè)。源網(wǎng)荷儲(chǔ)四個(gè)方面的基礎(chǔ)技術(shù)，包括了煤電清潔高效用、電網(wǎng)設(shè)備可靠提升、負(fù)荷精準(zhǔn)認(rèn)知、提升儲(chǔ)能系統(tǒng)安全等八大關(guān)鍵技術(shù)。一個(gè)平臺(tái)是源網(wǎng)荷儲(chǔ)智慧聯(lián)動(dòng)的平臺(tái)，其具備智慧辨識(shí)、智慧跟蹤、智慧認(rèn)證等六大核心功能，加強(qiáng)了公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間的內(nèi)在聯(lián)系。2）“慧眼”無人機(jī)、“擎天”機(jī)器人新品發(fā)布，產(chǎn)品質(zhì)量行業(yè)領(lǐng)先。過去兩年里，“慧眼”已經(jīng)服務(wù)了15大知名客戶，覆蓋廣東、廣西、貴州、江蘇等地的變電站2000余座，輸配電線路28萬公里，覆蓋巡檢面積7000平方公里，年均飛行20萬個(gè)架次?！盎垩邸?.0是國(guó)內(nèi)首款電力行業(yè)深度定制的微型無人機(jī)，提供了調(diào)度監(jiān)控分析系統(tǒng)、慧航云規(guī)劃工具、慧眼無人機(jī)及智能機(jī)庫(kù)這三大板塊的產(chǎn)品，具備續(xù)航、通訊、安全、拍攝等多種優(yōu)勢(shì)?！扒嫣臁笔悄壳笆忻嫔献钶p最便捷的雙臂配網(wǎng)作業(yè)機(jī)器人，采用高度集成的模塊化設(shè)計(jì)，體重僅有同類產(chǎn)品70%，并將作業(yè)人數(shù)降至2人，作業(yè)步驟減至6步，使安全和效率得到了平衡。1.2、公司背靠，股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中穩(wěn)定，實(shí)際控股人為。截至2022年9月30日，廣東電網(wǎng)有限責(zé)任公司持股比例為43.06%，通過產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、廣東電網(wǎng)有限責(zé)任公司和南網(wǎng)能創(chuàng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)間接持股比例合計(jì)64.12%，為南網(wǎng)科技實(shí)際控制人。公司前十大股東持股比例合計(jì)86.59%，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中穩(wěn)定。南網(wǎng)科技擁有三個(gè)子公司，持股粵電科100%、持股慧氫能源49%、持股科工電子5.51%。三大上市平臺(tái)公司南網(wǎng)儲(chǔ)能、南網(wǎng)能源與南網(wǎng)科技形成了良好的協(xié)同效應(yīng)。作為的三大上市平臺(tái)，南網(wǎng)儲(chǔ)能、南網(wǎng)能源與南網(wǎng)科技形成了良好的協(xié)同效應(yīng)。從具體業(yè)務(wù)來看，南網(wǎng)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為三類智能設(shè)備與兩種技術(shù)服務(wù)，其儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)是針對(duì)性地為電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)提供整體解決方案（系統(tǒng)集成）；南網(wǎng)儲(chǔ)能主營(yíng)業(yè)務(wù)包括抽水蓄能、調(diào)峰水電站和電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的開發(fā)、投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，以開發(fā)、運(yùn)營(yíng)為主；南網(wǎng)能源主要產(chǎn)品及服務(wù)為合同能源管理服務(wù)、咨詢及工程服務(wù)、資源綜合利用。南網(wǎng)儲(chǔ)能開發(fā)儲(chǔ)能項(xiàng)目，由南網(wǎng)科技提供設(shè)備集成，項(xiàng)目落地之后南網(wǎng)儲(chǔ)能持有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同。1.3、公司營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，智能設(shè)備+技術(shù)服務(wù)賦能企業(yè)持續(xù)發(fā)展公司業(yè)績(jī)呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2018年-2021年，公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR分別為65.74%和122.42%，整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年，公司已變更為股份公司并明確了主要業(yè)務(wù)板塊，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.85億元，同比增加24.28%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為1.43億元，同比增加64.25%。2022前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.06億元，同比增加50.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.36億元，同比增加162.07%。公司多項(xiàng)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，助力公司穩(wěn)步發(fā)展。1）試驗(yàn)檢測(cè)與調(diào)試業(yè)務(wù)營(yíng)收占比最大：作為公司發(fā)展最早的業(yè)務(wù)之一，試驗(yàn)檢測(cè)與調(diào)試業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較強(qiáng)，2018-2021年CAGR為48.62%，且每年?duì)I收占比均為20%以上；2）智能設(shè)備營(yíng)收增速最快：隨著電網(wǎng)智能化投資額加速上升，近年來公司持續(xù)加大智能設(shè)備業(yè)務(wù)布局，智能設(shè)備包含的三項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收之和占比從2018年的2%提升至2021年的45.2%，CAGR為365.84%；3）儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入規(guī)模不斷擴(kuò)大：公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)儲(chǔ)備，在手訂單充足，2018年-2021年CAGR為19.6%，2022年9月公司PACK線正式投運(yùn)帶來了產(chǎn)能的確定性增加；4）行業(yè)其他：公司主營(yíng)其他業(yè)務(wù)收入主要包括報(bào)告期內(nèi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)業(yè)務(wù)收入、成果轉(zhuǎn)化相關(guān)產(chǎn)品收入和其他電力相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)收入；其他業(yè)務(wù)收入主要為受托研發(fā)收入、生產(chǎn)支持服務(wù)收入和房屋租賃收入等。公司綜合毛利率逐年上升。隨著公司不斷加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)開拓，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提升內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步完善，規(guī)模效應(yīng)造成費(fèi)用率下降，公司綜合毛利率穩(wěn)步上升。從具體業(yè)務(wù)層面來看：1）試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試服務(wù)毛利率穩(wěn)定：近三年該業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定在40%左右，盈利能力及其穩(wěn)定性較強(qiáng)。2）儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)和智能配用電設(shè)備毛利率持續(xù)優(yōu)化：2018年-2019年，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率低于整體水平，近兩年隨著國(guó)家大力推動(dòng)電網(wǎng)智能化和儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展，企業(yè)對(duì)業(yè)務(wù)部門重新進(jìn)行了劃分和調(diào)整，并加大有關(guān)技術(shù)及設(shè)備的研發(fā)和業(yè)務(wù)開展，2021年兩項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率相較以前年度得到顯著提升。依托區(qū)域優(yōu)勢(shì)深度挖掘廣東市場(chǎng)，未來公司業(yè)務(wù)有望拓展南網(wǎng)其他以及國(guó)網(wǎng)區(qū)域。廣東省經(jīng)濟(jì)體量和電網(wǎng)投資規(guī)模均位列全國(guó)前列，公司地處廣東省，背靠，前期依托區(qū)域優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)深度挖掘廣東市場(chǎng)，業(yè)務(wù)主要集中在廣東省開展，營(yíng)業(yè)收入占比70%以上。隨著公司的不斷發(fā)展，業(yè)務(wù)已逐步向南網(wǎng)所在的云南、廣西、貴州、海南和江蘇、浙江、山東等國(guó)內(nèi)其他省份拓展延伸，2020-2021年區(qū)域業(yè)績(jī)亮眼，非廣東地區(qū)營(yíng)業(yè)收入占比逐年上升。公司將圍繞核心業(yè)務(wù)，以重點(diǎn)項(xiàng)目為突破口，率先在重點(diǎn)區(qū)域發(fā)力，逐步實(shí)現(xiàn)全國(guó)市場(chǎng)的覆蓋。公司目前已在江蘇、浙江和湖北等省份設(shè)立了辦事處并在屬地牽手戰(zhàn)略合作伙伴，2020年至今，機(jī)器人、智能配用電、智能檢測(cè)設(shè)備等產(chǎn)品多次在南網(wǎng)以外的市場(chǎng)取得業(yè)績(jī)突破。公司費(fèi)用率較為穩(wěn)定。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，各項(xiàng)費(fèi)用隨營(yíng)業(yè)收入增加，并保持合理增速。2018年-2021年公司各項(xiàng)費(fèi)用率均維持在10%以下。管理費(fèi)用率逐年下降，體現(xiàn)出公司較強(qiáng)的管理效率和降本優(yōu)化效果；財(cái)務(wù)費(fèi)用率逐年下降，主要系公司對(duì)資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，利息收入增加；銷售費(fèi)用率緩步上升，主要原因是公司持續(xù)擴(kuò)大銷售規(guī)模帶來的員工薪酬、廣告宣傳、質(zhì)量保證等費(fèi)用上升。雄厚的研發(fā)實(shí)力塑造公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。1）優(yōu)秀研發(fā)團(tuán)隊(duì)：公司獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，獲評(píng)雙A標(biāo)桿企業(yè)，擁有省級(jí)工程中心及各類實(shí)驗(yàn)室18個(gè)，獲得省部級(jí)及以上科技獎(jiǎng)勵(lì)84項(xiàng)；截至2022年6月30日，公司共擁有發(fā)明專利225項(xiàng)，研發(fā)人員人數(shù)為113人，占公司總?cè)藬?shù)的34.57%，優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)有助于公司保持持續(xù)的創(chuàng)新機(jī)制以及技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。2）需求導(dǎo)向型“6+1+X”研發(fā)模式：公司在智能試驗(yàn)檢測(cè)技術(shù)、清潔燃煤電廠技術(shù)、新能源高效消納技術(shù)、智慧巡檢技術(shù)、智能配用電技術(shù)、智能監(jiān)測(cè)技術(shù)等具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的“6”大方向分別設(shè)立事業(yè)部，采用“揭榜制”面向全公司招募“X”個(gè)研發(fā)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，確保研發(fā)效率和技術(shù)先進(jìn)性。3）研發(fā)投入逐年加大：截至2021年底，公司研發(fā)費(fèi)用高達(dá)0.94億元，同比增加34.79%，占營(yíng)業(yè)收入的6.78%。公司研發(fā)聚焦新型電力系統(tǒng)前沿技術(shù)，加快打造科創(chuàng)平臺(tái)。1）更加聚焦自主研發(fā)核心技術(shù)：加強(qiáng)儲(chǔ)能BMS、絲路InOS物聯(lián)網(wǎng)模組、長(zhǎng)航時(shí)智能組網(wǎng)微型多旋翼無人機(jī)、無人機(jī)庫(kù)、電纜隧道巡檢機(jī)器人、圖像視頻監(jiān)測(cè)裝置等核心產(chǎn)品研發(fā)。2）積極開展前瞻性攻關(guān)：有序推進(jìn)“兆瓦級(jí)波浪能”“超導(dǎo)磁儲(chǔ)能”等9項(xiàng)國(guó)家級(jí)、省部級(jí)項(xiàng)目實(shí)施，波浪能項(xiàng)目入選國(guó)資委關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目；積極申報(bào)煤炭清潔高效利用、氫能等3項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃；“深遠(yuǎn)海風(fēng)電場(chǎng)無人機(jī)智能自主巡檢項(xiàng)目”獲廣東省自然資源廳2022年度專項(xiàng)資金支持立項(xiàng)。二、智能設(shè)備發(fā)展前景廣闊，南網(wǎng)科技競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著2.1、電網(wǎng)智能化投資持續(xù)加大，南網(wǎng)明確發(fā)展規(guī)劃相關(guān)政策持續(xù)加碼，助力電力行業(yè)加速智能化轉(zhuǎn)型。智能電網(wǎng)體現(xiàn)了當(dāng)今世界電力、能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的變革，智能電網(wǎng)布局成為了國(guó)家搶占未來低碳經(jīng)濟(jì)制高點(diǎn)的重要戰(zhàn)略措施。隨著電力行業(yè)技術(shù)發(fā)展和對(duì)電力安全、可靠、綠色、高效等要求越來越高，電網(wǎng)形態(tài)向智能電網(wǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展，國(guó)家和有關(guān)部門陸續(xù)制定了一系列的產(chǎn)業(yè)政策支持電力行業(yè)發(fā)展和智能電網(wǎng)建設(shè)?！笆奈濉彪娋W(wǎng)投資中樞抬升，電網(wǎng)智能化成為“雙碳”背景下必經(jīng)之路。近年來，社會(huì)生產(chǎn)生活方面對(duì)用電數(shù)量需求和質(zhì)量需求都提出了更高的要求，電網(wǎng)智能化投資隨之逐年加大。2009-2020年，國(guó)家電網(wǎng)總投資3.45萬億元，其中智能化投資3841億元，占電網(wǎng)總投資的11.1%，我們預(yù)計(jì)十四五期間電網(wǎng)智能化投資占比有望繼續(xù)提升。從具體環(huán)節(jié)來看，“十三五”期間用電和配電環(huán)節(jié)是電網(wǎng)智能化的投資重點(diǎn)，投資金額分別為505億元和456億元，占比合計(jì)超過總投資金額一半。明確“十四五”發(fā)展規(guī)劃?！丁笆奈濉彪娋W(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》提出，“十四五”期間，要加強(qiáng)智能輸電、配電、用電建設(shè)，推動(dòng)多能互補(bǔ)的智慧能源建設(shè)，以電網(wǎng)的數(shù)字化、智能化建設(shè)促服務(wù)智慧化，全力提升用戶獲得感，促進(jìn)南方五省區(qū)和港澳地區(qū)碳達(dá)峰、碳中和與高質(zhì)量發(fā)展。2.2、配網(wǎng)建設(shè)為電網(wǎng)智能化改革重點(diǎn)，智能機(jī)器人方興未艾電網(wǎng)多環(huán)節(jié)智能化建設(shè)加速，配電網(wǎng)建設(shè)成為重點(diǎn)。電網(wǎng)智能化涉及發(fā)電、輸電、變電、配電、用電、調(diào)度六個(gè)環(huán)節(jié)以及通信信息平臺(tái)的建設(shè)，以實(shí)現(xiàn)安全可靠、經(jīng)濟(jì)高效、環(huán)境友好為目標(biāo)。我國(guó)“第十四個(gè)五年規(guī)劃”中明確提出，“加快電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造和智能微電網(wǎng)建設(shè)”。國(guó)家電網(wǎng)隨后也表示未來五年計(jì)劃投入3500億美元，其中配電網(wǎng)建設(shè)投資超過1.2萬億元，占電網(wǎng)建設(shè)總投資一半以上。的發(fā)展規(guī)劃中也指出十四五期間總體電網(wǎng)建設(shè)將規(guī)劃投資約6700億元，以加快數(shù)字電網(wǎng)建設(shè)和現(xiàn)代化電網(wǎng)進(jìn)程，其中配電網(wǎng)建設(shè)作為工作重點(diǎn)之一，規(guī)劃投資達(dá)3200億元，接近總投資一半。制造業(yè)加速智能化升級(jí)，電力智能機(jī)器人實(shí)現(xiàn)多元化應(yīng)用。電力機(jī)器人可以實(shí)現(xiàn)對(duì)變電站、開閉所等場(chǎng)所內(nèi)的電力設(shè)備進(jìn)行帶電監(jiān)測(cè)，隨著電網(wǎng)智能化的不斷升級(jí)，通過智能機(jī)器人對(duì)輸電線路、變電站/換流站、配電站（所）及電纜通道實(shí)現(xiàn)全面的無人化運(yùn)維已經(jīng)成為我國(guó)智能電網(wǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，將進(jìn)一步推動(dòng)無人巡檢、智能運(yùn)維、人機(jī)交互應(yīng)用的發(fā)展。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有望迎來升級(jí)換代、跨越發(fā)展的窗口期?！丁笆奈濉睓C(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指出機(jī)器人是新興技術(shù)的重要載體和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵裝備，并提出到2025年我國(guó)成為全球機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新策源地、高端制造集聚地和集成應(yīng)用新高地，到2035年，我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。在整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)低迷的背景下，機(jī)器人行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模仍然表現(xiàn)出較為強(qiáng)勢(shì)的增速，2021年我國(guó)智能機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模達(dá)994億元，中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)2023年其市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1412億元。中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，有望迎來升級(jí)換代、跨越發(fā)展的窗口期。2.3、公司精耕智能設(shè)備業(yè)務(wù)，三大板塊皆具成長(zhǎng)活力公司智能設(shè)備包括智能配用電設(shè)備、智能監(jiān)測(cè)設(shè)備和機(jī)器人及無人機(jī)3個(gè)類別，產(chǎn)品品類56種。1）機(jī)器人及無人機(jī)：面向陸地巡檢、空域巡檢、帶電作業(yè)的智能化需求，分別研制了巡檢機(jī)器人、智能巡檢無人機(jī)、帶電作業(yè)機(jī)器人三大系列產(chǎn)品。2）智能監(jiān)測(cè)設(shè)備：主要包括線路運(yùn)行環(huán)境監(jiān)測(cè)及故障定位裝置、作業(yè)安全視頻監(jiān)控智能設(shè)備和智能安全工器具及管控柜三類。3）智能配用電設(shè)備：包括配電環(huán)節(jié)的模塊化配電自動(dòng)化終端、配電智能控制設(shè)備以及用于用電環(huán)節(jié)的智能電表管理基板及操作系統(tǒng)、帶計(jì)量功能的智能終端四大系列產(chǎn)品。公司無人機(jī)系列：產(chǎn)品已投入大規(guī)模應(yīng)用，正逐步在不同領(lǐng)域拓展。1）公司產(chǎn)品具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，致力于推動(dòng)電力巡視無人化和作業(yè)少人化。公司無人機(jī)產(chǎn)品定位于電力特種無人機(jī)，包括巡檢類無人機(jī)、特種作業(yè)類無人機(jī)和無人機(jī)機(jī)庫(kù)等系列化產(chǎn)品。公司產(chǎn)品在無人機(jī)電力巡檢航線規(guī)劃、協(xié)同調(diào)度控制、特種掛載開發(fā)、電力設(shè)備缺陷識(shí)別等方面具有特有優(yōu)勢(shì)。2）公司擁有系統(tǒng)全面的機(jī)器人與無人機(jī)系列產(chǎn)品。公司形成了面向電力能源行業(yè)無人化巡檢作業(yè)的軟硬件產(chǎn)品體系，自主開發(fā)了慧眼TM無人機(jī)巡檢系統(tǒng)、慧巡無人機(jī)管控終端和慧航云三維航線規(guī)劃工具、長(zhǎng)航時(shí)智組網(wǎng)無人機(jī)及配套智能機(jī)庫(kù)產(chǎn)品等。3）產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)南網(wǎng)大規(guī)模應(yīng)用，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，正逐步向國(guó)網(wǎng)區(qū)域擴(kuò)展。目前公司無人機(jī)系列產(chǎn)品已經(jīng)在大規(guī)模應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了廣東全省的變電站無人機(jī)的全覆蓋，輕量化的巡視遙控機(jī)器人已經(jīng)在7座變電站開展了現(xiàn)場(chǎng)部署和應(yīng)用。目前正逐步向國(guó)網(wǎng)區(qū)域內(nèi)擴(kuò)展，并在新能源、交通、警務(wù)等泛巡檢領(lǐng)域拓展落地，發(fā)展前景廣闊。公司研發(fā)立體、無人化智能巡檢技術(shù)，全面提升電網(wǎng)設(shè)備作業(yè)安全性。我國(guó)每年的配網(wǎng)線路帶電作業(yè)的次數(shù)已經(jīng)高達(dá)了120萬次，平均每天有4000次，其中70%以上是拆解引線，人工作業(yè)的安全性難以得到有效保障。公司創(chuàng)立了省級(jí)電網(wǎng)輸電線路聯(lián)合巡檢模式，覆蓋了2000多座電站，28萬公里的主配網(wǎng)線路，配合研發(fā)的配網(wǎng)帶電作業(yè)機(jī)器人大幅提高了電網(wǎng)作業(yè)的安全性。智能配用電設(shè)備：推出行業(yè)內(nèi)首個(gè)統(tǒng)一開放的智能配用電終端操作系統(tǒng)“絲路InOS”，有望在未來實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。產(chǎn)品解決用戶側(cè)能源信息互聯(lián)互通和共享難題，實(shí)現(xiàn)了智能配用電終端操作系統(tǒng)。公司近期推廣目標(biāo)是推動(dòng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)落地和前期試點(diǎn)的驗(yàn)收，中遠(yuǎn)期將圍繞絲路操作系統(tǒng)在配用領(lǐng)域打造智能完整的生態(tài)體系，若未來絲路InOS投入規(guī)?；瘧?yīng)用，我們預(yù)計(jì)將取得良好收益。智能檢測(cè)設(shè)備：產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景不斷延伸，市場(chǎng)應(yīng)用前景廣闊。隨著特高壓骨干網(wǎng)的建成投運(yùn)，中國(guó)輸電線路已超159萬公里，“十四五”期間，輸電線路和變電站的監(jiān)測(cè)監(jiān)控、智能化管理運(yùn)維將成為新興市場(chǎng)。隨著人工智能技術(shù)深入發(fā)展及智能監(jiān)測(cè)終端應(yīng)用成熟度持續(xù)提高，智能化技術(shù)有望在電網(wǎng)得到大范圍推廣，新一代智能監(jiān)測(cè)設(shè)備將通過融合大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、虛實(shí)融合等技術(shù)，向支撐智能巡視、智能操作、智能安全等多種不同應(yīng)用場(chǎng)景等方向發(fā)展，具備對(duì)狀態(tài)和行為自動(dòng)識(shí)別、預(yù)判、告警、數(shù)據(jù)推送功能的智能監(jiān)測(cè)設(shè)備有望得到快速應(yīng)用，并實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)設(shè)備監(jiān)測(cè)、巡視、運(yùn)維的多業(yè)務(wù)協(xié)同。三、試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試需求向好，南網(wǎng)科技為相關(guān)的稀缺標(biāo)的3.1、能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，電源清潔化發(fā)展是大勢(shì)所趨試驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，中國(guó)有望成為最大的潛在市場(chǎng)。隨著下游檢測(cè)檢驗(yàn)需求旺盛，我國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)市場(chǎng)快速發(fā)展，我國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模由2016年的2319億元增長(zhǎng)至2020年的3586億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)11.9%；我國(guó)檢測(cè)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入由2016年的2065.11億元增長(zhǎng)至2020年的3585.92億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)14.8%，其中建筑工程、環(huán)境監(jiān)測(cè)、電子電器等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?yàn)闄z測(cè)行業(yè)的主要應(yīng)用場(chǎng)景。預(yù)測(cè)，2022年我國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4165億元。政策“組合拳”為電源清潔化發(fā)展定調(diào)，電力檢測(cè)需求有望提速。2021年9月，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》，提出到2025年，能耗雙控制度更加健全，能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高；到2030年，能耗雙控制度進(jìn)一步完善，能耗強(qiáng)度繼續(xù)大幅下降，能源消費(fèi)總量得到合理控制，能源結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化；到2035年，能源資源優(yōu)化配置、全面節(jié)約制度更加成熟和定型，有力支撐碳排放達(dá)峰后穩(wěn)中有降目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。2021年國(guó)家發(fā)展改革委提出的“全國(guó)煤電機(jī)組改造升級(jí)方案”，對(duì)存量煤電機(jī)組進(jìn)行“三改聯(lián)動(dòng)”。隨著我國(guó)發(fā)電機(jī)組容量的持續(xù)增長(zhǎng)以及能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，電力行業(yè)作為能源消耗的主要行業(yè)，面臨著加快能源結(jié)構(gòu)從以煤炭發(fā)電為主向清潔低碳能源為主轉(zhuǎn)型的要求，新能源裝機(jī)比重將逐步上升。海風(fēng)正起勢(shì)，海上風(fēng)電檢測(cè)及調(diào)試業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。海上風(fēng)電具有資源豐富、可利用小時(shí)數(shù)高、靠近負(fù)荷中心等優(yōu)勢(shì)，是清潔低碳能源發(fā)展的重要領(lǐng)域之一。IRENA的統(tǒng)計(jì)顯示，2010-2020年全球海上風(fēng)電項(xiàng)目的平均裝機(jī)容量從13.6萬千瓦提高至30.4萬千瓦，增加了124%。2021年，全球海上風(fēng)電項(xiàng)目的平均裝機(jī)容量為26.2萬千瓦。據(jù)CWEA統(tǒng)計(jì)，“十四五”期間，中國(guó)廣東、江蘇、浙江等沿海省份海上風(fēng)電規(guī)劃容量約5000萬千瓦。CWEA由此推算，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)到0.8億-1億千瓦。3.2、試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試業(yè)務(wù)是公司第一大業(yè)務(wù)，高毛利率具有可持續(xù)性公司試驗(yàn)檢驗(yàn)與調(diào)試業(yè)務(wù)整體業(yè)績(jī)良好。試驗(yàn)檢測(cè)及調(diào)試服務(wù)是指公司針對(duì)新能源（海上風(fēng)電、核電）、傳統(tǒng)能源（火電）、電網(wǎng)及工業(yè)客戶，提供關(guān)鍵設(shè)備及系統(tǒng)的節(jié)能降耗、清潔利用、智能化運(yùn)維、質(zhì)量指標(biāo)等試驗(yàn)檢測(cè)與調(diào)試服務(wù)。作為公司第一大業(yè)務(wù)，試驗(yàn)檢驗(yàn)及調(diào)試業(yè)務(wù)可分為電源側(cè)和電網(wǎng)側(cè)及用戶側(cè)兩大板塊，近幾年毛利率維持在40%左右。公司全資子公司粵電科在2022年獲得試驗(yàn)檢測(cè)資質(zhì)，今年電源側(cè)試驗(yàn)檢驗(yàn)應(yīng)收增速有望提升。公司具備符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)綜合檢測(cè)能力。公司專注于電力行業(yè)的試驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)，針對(duì)電力設(shè)備的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、功能參數(shù)、制造工藝、安全與可靠性、環(huán)境適應(yīng)性等指標(biāo)進(jìn)行檢測(cè)和評(píng)價(jià)。公司擁有CNAS認(rèn)證資質(zhì)，具備符合國(guó)家認(rèn)可準(zhǔn)則開展檢測(cè)服務(wù)的綜合檢測(cè)能力，試驗(yàn)檢測(cè)的范圍可向交通、石油、化工等其他工業(yè)領(lǐng)域延伸。公司擁有多項(xiàng)核心技術(shù)加持，市占率大幅提高。公司主要技術(shù)積累與相關(guān)技術(shù)人員來源于廣東電科院，在實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)與調(diào)試業(yè)務(wù)上具備13項(xiàng)核心技術(shù)，在電源側(cè)業(yè)務(wù)方面具備157項(xiàng)技術(shù)成果。電力設(shè)備X射線無損檢測(cè)和儀器儀表檢驗(yàn)校準(zhǔn)等試驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)量大幅提升、市場(chǎng)占有率大幅提高。新中標(biāo)廣東電網(wǎng)電力設(shè)備X射線檢測(cè)項(xiàng)目合同額約7500萬元，南方電網(wǎng)范圍內(nèi)的X射線檢測(cè)市場(chǎng)占有率超過50%；新中標(biāo)廣東電網(wǎng)儀器儀表檢驗(yàn)校準(zhǔn)合同額約2400萬元，廣東電網(wǎng)范圍內(nèi)的儀器儀表檢驗(yàn)校準(zhǔn)市場(chǎng)占有率超過60%。檢測(cè)業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，獲得多個(gè)代表性項(xiàng)目。在源側(cè)，公司承擔(dān)了廣東省首臺(tái)600兆瓦基礎(chǔ)的靈活性改造，自主開發(fā)的適應(yīng)調(diào)頻輔助服務(wù)市場(chǎng)的外掛系統(tǒng)已成功應(yīng)用于36臺(tái)機(jī)組。公司已經(jīng)承接了廣東省80%的新能源廠站的并網(wǎng)檢測(cè)及90%的建模仿真。海上風(fēng)電并網(wǎng)測(cè)試超過600萬千瓦，建模仿真超過了650萬千瓦。在網(wǎng)側(cè)，公司創(chuàng)立了省級(jí)電網(wǎng)輸電線路聯(lián)合巡檢模式，覆蓋了2000多座電站，28萬公里的主配網(wǎng)線路。此外，公司已獲得三峽能源陽(yáng)江海上風(fēng)電項(xiàng)目并網(wǎng)試驗(yàn)、大唐南澳海上風(fēng)電項(xiàng)目技術(shù)服務(wù)、中廣核南鵬島、中廣核惠州港口海上風(fēng)電并網(wǎng)測(cè)試等多個(gè)項(xiàng)目。四、新型儲(chǔ)能黃金賽道空間廣闊，領(lǐng)先技術(shù)+資源優(yōu)勢(shì)造就儲(chǔ)能龍頭4.1、政策推動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)高景氣，南網(wǎng)區(qū)域新型儲(chǔ)能藍(lán)圖宏大利好政策不斷出臺(tái)，助力儲(chǔ)能行業(yè)加速發(fā)展。近年來政府部門、兩大電網(wǎng)公司相繼發(fā)布支持儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展的政策性文件，逐步激發(fā)出電網(wǎng)側(cè)、發(fā)電企業(yè)、用電企業(yè)對(duì)于儲(chǔ)能的需求。在國(guó)內(nèi)政策的積極推動(dòng)下，儲(chǔ)能市場(chǎng)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，具有廣闊的發(fā)展空間。伴隨著儲(chǔ)能產(chǎn)能規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和技術(shù)的日漸成熟，電化學(xué)儲(chǔ)能的成本不斷下降，也進(jìn)一步助力了儲(chǔ)能行業(yè)的蓬勃發(fā)展。新型儲(chǔ)能黃金賽道正起步。新型儲(chǔ)能具有響應(yīng)快、配置靈活、建設(shè)周期短等優(yōu)勢(shì)，可在電力運(yùn)行中發(fā)揮頂峰、調(diào)峰、調(diào)頻、爬坡、黑啟動(dòng)等多種作用，是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的重要組成部分。全球新型儲(chǔ)能市場(chǎng)來看，2022年累計(jì)裝機(jī)45.75GW，同比增長(zhǎng)80%。中國(guó)新型儲(chǔ)能市場(chǎng)來看，2021年累計(jì)裝機(jī)13.08GW，同比增長(zhǎng)128%。儲(chǔ)能未來發(fā)展空間廣闊。新能源占比提升帶動(dòng)電源側(cè)出力波動(dòng)，儲(chǔ)能的剛性需求未來有望增加，儲(chǔ)能未來的市場(chǎng)空間廣闊。我們測(cè)算得到全球2023年新增裝機(jī)為103GWh，2025年新增裝機(jī)273GWh，21-25年復(fù)合增速為81%。其中我國(guó)2023年儲(chǔ)能新增裝機(jī)為37GWh，同比增長(zhǎng)148%，2025年新增裝機(jī)為104GWh，21-25年CAGR為116%。南網(wǎng)五省齊發(fā)力，2025年新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)超10GW。南方區(qū)域包括廣東省、廣西省、云南省、貴州省、海南省，針對(duì)當(dāng)前儲(chǔ)能發(fā)展現(xiàn)狀，各省均明確了未來儲(chǔ)能發(fā)展方向，并做出了具體規(guī)劃，廣東省、廣西省和貴州省明確在規(guī)劃中指出2025年新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模分別達(dá)到3GW、2GW和1GW，海南省預(yù)計(jì)2025年將新增光伏發(fā)電裝機(jī)4GW，投產(chǎn)風(fēng)電裝機(jī)2GW，在新型儲(chǔ)能裝機(jī)占比10%的假設(shè)下，2025年海南省新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到0.6GW，云南省提出未來三年新增新能源裝機(jī)5GW的目標(biāo)，在“政策+需求”的雙重推動(dòng)下，儲(chǔ)能行業(yè)有望進(jìn)一步加速發(fā)展。規(guī)劃明晰，配合地方政府布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。在《公司建設(shè)新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案(2021-2030年)白皮書》中，提出“十四五”期間推動(dòng)新能源配套新型儲(chǔ)能20GW；在《“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》中，提出“十四五”期間南方五省區(qū)將新增抽水蓄能6GW，推動(dòng)新能源配套儲(chǔ)能20GW。4.2、公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)乘風(fēng)而起，技術(shù)方面具有顯著優(yōu)勢(shì)公司具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)：1）內(nèi)承廣東電科院，提供選址、前期研究咨詢服務(wù)，擔(dān)任儲(chǔ)能標(biāo)準(zhǔn)制定者之一。2）公司具有多項(xiàng)自主設(shè)計(jì)方案，包括系統(tǒng)集成方案、EMS、PACK產(chǎn)線。3）公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)儲(chǔ)備。儲(chǔ)能電站建設(shè)流程較長(zhǎng)，選址為儲(chǔ)能項(xiàng)目?jī)?yōu)質(zhì)與否的關(guān)鍵因素。儲(chǔ)能電站建設(shè)流程包括項(xiàng)目前期考察、項(xiàng)目建設(shè)前期資料及批復(fù)文件、項(xiàng)目施工圖設(shè)計(jì)、項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)實(shí)施建設(shè)和項(xiàng)目竣工驗(yàn)收/升壓站反送電流程/電站商業(yè)運(yùn)行。項(xiàng)目前期考察中的項(xiàng)目選址決定了需要執(zhí)行的當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政策，以及對(duì)應(yīng)的電網(wǎng)結(jié)構(gòu)、電壓等級(jí)等是否有助于后續(xù)項(xiàng)目實(shí)施和運(yùn)行，因而成為儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)的重要因素。一般來說，儲(chǔ)能電站項(xiàng)目的選址主體是各省電科院，廣東電科院并入公司業(yè)務(wù)，公司擔(dān)任儲(chǔ)能標(biāo)準(zhǔn)的制定者。公司提供電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)整套解決方案，滿足多方客戶應(yīng)用需求。公司針對(duì)性提供電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)整套解決方案，包括系統(tǒng)方案設(shè)計(jì)、建模仿真、設(shè)備系統(tǒng)集成、工程實(shí)施、參數(shù)整定、控制優(yōu)化、系統(tǒng)調(diào)試及并網(wǎng)測(cè)試、性能評(píng)估等全流程技術(shù)服務(wù)，全面提升電力系統(tǒng)的優(yōu)化調(diào)控能力、電能質(zhì)量和供電可靠性，提高清潔能源消納水平。根據(jù)服務(wù)向客戶交付的成果不同，儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)分為調(diào)試技術(shù)服務(wù)和集成服務(wù)兩大類。公司具有多項(xiàng)自主設(shè)計(jì)方案，包括系統(tǒng)集成方案、EMS、PACK產(chǎn)線。1）在設(shè)備系統(tǒng)集成方面，公司重點(diǎn)設(shè)計(jì)了“智能熱管理+集中式多傳感”的電池系統(tǒng)集成方案，從優(yōu)化電池本體熱控制，以強(qiáng)化電池火災(zāi)自動(dòng)預(yù)警上提升電力儲(chǔ)能系統(tǒng)的安全性。2）公司自主設(shè)計(jì)了儲(chǔ)能EMS，根據(jù)具體項(xiàng)目場(chǎng)景和客戶需求提供個(gè)性化的設(shè)計(jì)和功能配置。3）公司PACK產(chǎn)線（年產(chǎn)能1GWh，自動(dòng)化率70%以上）于2022年9月份正式投產(chǎn)，公司產(chǎn)能提升。擁有行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)儲(chǔ)備，公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)凸顯。1）公司為科研院所轉(zhuǎn)制，員工對(duì)電網(wǎng)各個(gè)環(huán)節(jié)了解程度高，技術(shù)人才優(yōu)勢(shì)明顯；2）以廣東已投運(yùn)的近30