關(guān)于石油的行業(yè)分析報告

關(guān)于石油的行業(yè)分析一石油行業(yè)背景學(xué)問簡介中國石油行業(yè)作為中國國民經(jīng)濟的支柱企業(yè)，在相關(guān)行業(yè)的需求帶動下，面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機遇，它關(guān)系著國計民生的特殊性，使得它的何去何從成為眾所矚目的焦點。石油工業(yè)是一個高風(fēng)險技術(shù)密集型的行業(yè)，在全球經(jīng)濟一體化全面發(fā)展的、市場競爭力日益加劇的新形勢下，企業(yè)為降低成本增加競爭力，在重視科技領(lǐng)先的同時更加注意其好用性。二行業(yè)的經(jīng)濟特征石油，具有明顯的金融屬性和國際屬性，石油企業(yè)對匯率的依存度也特殊高，貨幣價格變動將對石油企業(yè)產(chǎn)生較大的沖擊，而且，石油行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，無論是生產(chǎn)還是交易，都須要大量的資金支持。三高油價對相關(guān)行業(yè)的影響。石油自然氣開采業(yè)是油價上漲的最大受益者，而相關(guān)能源行業(yè)如煤炭、電力等等行業(yè)也會由于能源的替代作用而受益；下游的加工和消費行業(yè)由于生產(chǎn)成本與運輸成本的提高，利潤會受到較大影響；石油煉制、化纖制造業(yè)、塑料加工業(yè)等等行業(yè)的轉(zhuǎn)嫁實力弱、高油價打擊較大；交通運輸業(yè)、航空等服務(wù)業(yè)總體效益下降；汽車生產(chǎn)企業(yè)由于油價上漲造成的負面影響，所以盈利水平下降。四近期石油行業(yè)漲幅變動以2010年其次季度為例◎石油行業(yè)景氣指數(shù)保持穩(wěn)定◎受低基數(shù)影響預(yù)警指數(shù)運行在“黃燈區(qū)”◎石油行業(yè)產(chǎn)出增速趨緩◎石油行業(yè)銷售收入增速放緩◎石油進口同比增速仍處高位◎石油行業(yè)工業(yè)品出廠價格漲幅收窄◎石油行業(yè)盈利接著向好◎石油行業(yè)投資增速持續(xù)增長五將來石油走勢將來世界石油供需總體供大于求，在經(jīng)濟全球化背景下爆發(fā)嚴峻石油危機的可能性減小，但石油供需形勢將接著受斗爭、政治波動及國際投機資本等非市場因素的影響而不斷出現(xiàn)猛烈動蕩，各能源大國為保障本國能源平安對全球石油資源的爭奪將日益激烈?？傮w看來，將來全球性石油資源爭奪主要集中在中東、里海、遠東等非洲地區(qū)，并以中東石油競爭為主要舞臺，逐步形成以美國為主導(dǎo)、俄羅斯、亞太地區(qū)及歐洲等多種力氣交合的困難競爭走勢。六石油行業(yè)的龍頭老大-------中國石化作為石油行業(yè)的老大，中國石化始終走在石油行列的前列。中國石油化工集團公司(英文縮寫SinopecGroup)是1998年7月國家在原中國石油化工總公司基礎(chǔ)上重組成立的特大型石油石化企業(yè)集團，是國家獨資設(shè)立的國有公司、國家授權(quán)投資的機構(gòu)和國家控股公司。中國石化集團公司注冊資本1306億元，總經(jīng)理為法定代表人，總部設(shè)在北京。中國石化集團公司對其全資企業(yè)、控股企業(yè)、參股企業(yè)的有關(guān)國有資產(chǎn)行使資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等出資人的權(quán)力，對國有資產(chǎn)依法進行經(jīng)營、管理和監(jiān)督，并相應(yīng)擔(dān)當(dāng)保值增值責(zé)任。中國石化集團公司控股的中國石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境內(nèi)發(fā)行H股和A股，并分別在香港、紐約、倫敦和上海上市。目前，中國石化股份公司總股本867億股，中國石化集團公司持股占75.84%，外資股占19.35%，境內(nèi)公眾股占4.81%。中國石化集團公司主營業(yè)務(wù)范圍包括：實業(yè)投資及投資管理；石油、自然氣的勘探、開采、儲運（含管道運輸）、銷售和綜合利用；石油煉制；汽油、煤油、柴油的批發(fā)；石油化工及其他化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、儲存、運輸；石油石化工程的勘探設(shè)計、施工、建筑安裝；石油石化設(shè)備檢修修理；機電設(shè)備制造；技術(shù)及信息、替代能源產(chǎn)品的探討、開發(fā)、應(yīng)用、詢問服務(wù)；自營和代理各類商品和技術(shù)的進出口（國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口的商品和技術(shù)除外）。中國石化集團公司在《財寶》2009年度全球500強企業(yè)中排名第7位。七中國石化的歷史發(fā)展中國石化的發(fā)展壯大經(jīng)驗了3個重要階段，陳錦華概括為三部曲：第一部曲是成立中國石化總公司，用好1億噸石油，實行投入產(chǎn)出承包，在為國家作貢獻的同時，為自身的發(fā)展積蓄力氣。其次部曲是成立中國石化集團公司，全面實行上下游、產(chǎn)供銷、內(nèi)外貿(mào)一體化，實行國際化經(jīng)營。第三部曲是根據(jù)國際標準改制成立中國石化股份公司，在紐約、倫敦、香港、上海分別發(fā)行H股和A股，并在證券市場上市，進一步把石化股份公司推向世界。陳錦華說："第一部曲，是以我為主唱的。其次部曲、第三部曲則是盛華仁、李毅中和陳同海同志唱的，他們在第一部曲的基礎(chǔ)上，把中國石油化工事業(yè)在更高的層次、更大的規(guī)模上推動了。"

為了加快發(fā)展和完善中國社會主義市場經(jīng)濟體制，打破壟斷，推動競爭，更快更好地發(fā)展社會生產(chǎn)力，1998年國務(wù)院確定對全國石油化工工業(yè)進行戰(zhàn)略性改組。原中國石油化工總公司和中國石油自然氣總公司相互交換部分油田企業(yè)和煉化企業(yè)，并將原隸屬地方政府的省、市、自治區(qū)石油公司相應(yīng)地劃轉(zhuǎn)到兩大集團公司，分別組成中國石油化工集團公司和中國石油自然氣集團公司。這次調(diào)整，打破了原來的縱向分工，以南北劃分，形成兩大集團的平行

國務(wù)院于2000年3月確定，把分散在全國各地的中國新星石油公司整體并入中國石化集團公司，使石化集團公司的實力得到肯定程度的增加。中國石化集團公司重組后，實現(xiàn)了政企分開，成為一個真正的經(jīng)營實體和市場競爭的主體，在促進石油石化工業(yè)發(fā)展，推動改革開放和市場競爭等方面發(fā)揮新的重要作用。

在中國石化集團公司成立前后，集團公司下屬的部分特大型企業(yè)相繼進行了股份制改革。先是1993年上海石化股份公司的改制上市。接著，鎮(zhèn)海煉化、儀征化纖、燕山石化、揚子石化、齊魯石化、成功大明、中原油氣、江漢鉆頭等17家企業(yè)，相繼進行了股份制改革。這些股份制改革的企業(yè)，在資本市場總計募集到資金213億多元，大大改善了企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，推動了公司內(nèi)部的改革，培育了人才，積累了閱歷，為后來的集團公司整體股份制改革創(chuàng)建了條件。

中國石化有60多個企業(yè)，于1999年實行整體股份制改革。2000年2月，成立中國石油化工股份有限公司，將主業(yè)和輔業(yè)分別，將優(yōu)良資產(chǎn)和不良資產(chǎn)分別，企業(yè)職能與社會職能分別，把主業(yè)中比較優(yōu)良的資產(chǎn)劃入中國石化股份公司，把社會的職能分別出去。整體股份制改革以后，中國石化股份公司在管理體制上與國際慣例接軌，實行一級法人為主的事業(yè)部管理體制，建立股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層的治理結(jié)構(gòu)。中國石化集團公司是上市公司的控股股東，按《公司法》、國家有關(guān)規(guī)定和上市公司的章程進行控股管理，并接著對非上市的單位進行管理。中國石化股份公司2000年10月在境外成功上市，共發(fā)行167.8億股H股股票，募集資金34.62億美元。2001年7月，在境內(nèi)發(fā)行28億股A股股票，募集資金118.16億元。

中國石化股份制改革的成功，在中國石油化工工業(yè)發(fā)展史上具有里程碑的意義。它對于將來的改革與發(fā)展，對于中國石化股份公司的國際化經(jīng)營，都將產(chǎn)生深遠的影響。八中石化發(fā)展經(jīng)營現(xiàn)狀2007年中國石油和化學(xué)工業(yè)實現(xiàn)平穩(wěn)較快增長，全行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值（現(xiàn)價）5.3萬億元，比上年同期增長22.5%；銷售收入達5.1萬億元，增長22.5%；實現(xiàn)利潤達5300億元，增長21%；虧損企業(yè)虧損額下降60%；產(chǎn)品銷售率實際為98.6%，與上年基本持平；固定資產(chǎn)投資6350億元，同比增長34%；進出口貿(mào)易總額實際為3197.9億美元，增長25.0%，其中進口2180億美元，增長20.9%，出口1017.8億美元，增長34.9%。2007年全行業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值2809.8億元，比上年增長48.1%，新產(chǎn)品產(chǎn)值增幅比較大的為有機化工原料、合成橡膠、信息化學(xué)品、有機肥料，全行業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值貢獻率為5.28%。2008年中國石化行業(yè)經(jīng)濟運行呈現(xiàn)先高后低的態(tài)勢：前8個月經(jīng)濟運行保持兩位數(shù)增長，9月起先，受金融危機的影響，增速大幅下滑，11月份增長接近零點，12月份出現(xiàn)了多年罕見的負增長，全行業(yè)景氣周期由10年來的高增長轉(zhuǎn)為下行通道。2009年，國內(nèi)外石化市場不確定因素增多。全球金融危機從虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟、從發(fā)達國家向新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家擴散，波及范圍之廣、影響程度之深、擴散速度之快超出人們預(yù)料，對中國經(jīng)濟影響在2009年將進一步顯現(xiàn)。但是國家實施的促進消費等一系列拉動內(nèi)需政策，為石油化工行業(yè)供應(yīng)了新的發(fā)展空間。特殊是國家支持支柱產(chǎn)業(yè)的振興規(guī)劃，減輕企業(yè)稅費負擔(dān)，啟動一批技術(shù)改造項目，愛護骨干企業(yè)、重要產(chǎn)品和生產(chǎn)實力，石油、煤炭、鋼鐵等基礎(chǔ)原材料價格的下降，為降低煉油成本和項目建設(shè)成本，提高盈利空間，為石化行業(yè)應(yīng)對挑戰(zhàn)又供應(yīng)了強有力支撐和有利機遇。歷史閱歷表明，每次危機過后，都會出現(xiàn)大的利益調(diào)整，大的格局變動。而每一次大的外部沖擊，都會演化為中國經(jīng)濟邁上新臺階的促動力。預(yù)料，將來3-5年，中國石化行業(yè)將迎來新一輪的大發(fā)展。將來時期內(nèi)，石化產(chǎn)業(yè)增長速度將與國民經(jīng)濟總體發(fā)展速度相協(xié)調(diào)，增加值年均增長15%左右，到2011年增加值達到1.75萬億元，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局調(diào)整基本達成，工業(yè)增加值增速達到20%，石化行業(yè)將進入新一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期。九中石化股票的財務(wù)分析1．財務(wù)指標中國石化屬于周期性行業(yè)，受到宏觀經(jīng)濟景氣周期的影響。2008年的經(jīng)濟危機對中國石化的凈利潤有很大影響。2008年中國石化的凈利潤低于2007年，近兩年來，宏觀經(jīng)濟形勢變好，公司的發(fā)展狀況也漸漸變好，盈利實力復(fù)原到正常水平。2010年6月30日，中國石化的凈利潤增長率為6.74%，高于該指標的最近一期行業(yè)平均值（3.37%），表明公司增長實力一般，前景比較樂觀。該公司凈資產(chǎn)收益率為8.79%，低于該指標的最近一期行業(yè)平均值（11.47%），2008年受到宏觀經(jīng)濟的影響，凈資產(chǎn)收益率低，2009年經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，企業(yè)的獲利實力也有了好轉(zhuǎn)。綜觀近三年的資產(chǎn)負債比率，都維持在一個比較穩(wěn)定的水平，在50%左右，說明企業(yè)的負債水平與風(fēng)險程度在比較相宜的水平。2010年6月30日，凈利潤現(xiàn)金含量為18.24%，該指標的最近一期行業(yè)平均值（65.86%），前三年的比率更低，表明公司的收益質(zhì)量不好，銷售回款實力較弱，成本費用高，現(xiàn)金流淌性弱，財務(wù)壓力大。2.中石化中海油下面分別比較兩石油公司的經(jīng)營與發(fā)展實力1）存貨周轉(zhuǎn)率中石化較中海油稍低一些，說明企業(yè)生產(chǎn)狀況以及銷售稍次于后者。2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率中石油比中海油高得多，說明中石化應(yīng)收款項平均余額站賒銷收入的比重低，回收的快，企業(yè)潛在的應(yīng)收款項的損失少。3）主營業(yè)務(wù)收入增長率增長率遠超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將接著保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險，屬于成長型公司。4）營業(yè)利潤增長率與前幾年相比波動較大，并且低于中海油，說明銷售不是很穩(wěn)定。5）總資產(chǎn)增長率資產(chǎn)是企業(yè)用于取得收入的資源，也是企業(yè)償還債務(wù)的保障。近兩年中石化大于中海油，但兩者的凈資產(chǎn)增長率相差不大，說明兩公司的經(jīng)營規(guī)模擴張速度差不多。3資產(chǎn)與負債公司近幾年的不論流淌比率不到1，表明公司的閑置資金很少，營運資本扣除流淌負債后竟無余額。同時速動比率也略在0.2左右徘徊，對債權(quán)人而言