第十章利潤分配管理

第十章利潤分配管理【本章主要內(nèi)容】本章主要涉及利潤分配的內(nèi)容、股利支付的程序和方式、股利分配政策及股票股利和股票分割【教學(xué)目的要求】要求了解利潤分配的順序，理解股利支付程序中的四個(gè)日期；比較四種常見股利支付方式，熟記影響股利分配的四個(gè)因素，掌握四種股利改策的含義及其依據(jù)，理解股票分割對(duì)股東權(quán)益、每股收益、股價(jià)單價(jià)和總額，以及對(duì)股東、公司的影響?！颈菊轮攸c(diǎn)】利潤分配的順序；四種股利改策的含義及其依據(jù)【本章難點(diǎn)】股票股利和股票分割【教學(xué)方法與手段】課堂講授、案例分析、自學(xué)、課堂討論、練習(xí)題【教學(xué)時(shí)數(shù)】課堂教學(xué)時(shí)數(shù)：4課時(shí)【課后練習(xí)】配套習(xí)題第十章，要求全做。第一節(jié)利潤分配的內(nèi)容一、利潤分配項(xiàng)目1、盈余公積金。公司分配當(dāng)年稅后利潤應(yīng)當(dāng)按照10%的比例提取法定盈余公積，當(dāng)盈余公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊(cè)資本50%時(shí)，可不再提取。任意盈余公積金的提取由股東大會(huì)根據(jù)需要決定。2、公益金。公益金按照稅后利潤的5%-10%的比例提取形成。3、股利。公司向股東支付股利要在提取盈余公積金、公益金之后。股份有限公司股利原則上應(yīng)從累計(jì)盈利中分派，無盈利不得支付股利，即所謂"無利不分"原則。但若公司用盈余公積金抵補(bǔ)虧損以后，為維護(hù)其股票信譽(yù)，經(jīng)股東大會(huì)特別決議，也可用盈余公積金支付股利，支付的股利不能超過股票面值的6%，留存的法定盈余公積金不得低于注冊(cè)資本的25%。二、利潤分配程序1、計(jì)算可供分配的利潤。將本年利潤（虧損）與年初未分配利潤（或未彌補(bǔ)虧損）合并，計(jì)算出可供分配利潤。如果可供分配利潤為負(fù)數(shù)，則不能進(jìn)行后續(xù)分配。2、計(jì)提法定盈余公積金。按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定盈余公積金。3、計(jì)提公益金。4、計(jì)提任意盈余公積金。5、向股東支付股利。公司股東會(huì)或董事會(huì)違反上述利潤分配順序，在抵補(bǔ)虧損和提取法定盈余公積金、公益金之前向股東分配利潤的，必須將違反規(guī)定發(fā)放的利潤退還公司。第二節(jié)股利支付程序與方式一、股利支付的程序1、股利宣告日即公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。2、股權(quán)登記日即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。3、股利支付日即向股東發(fā)放股利的日期。二、股利支付的方式1、現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計(jì)盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金。2、財(cái)產(chǎn)股利財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票作為股利支付給股東。3、負(fù)債股利負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前在我國公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。4、股票股利股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。第三節(jié)股利分配政策和內(nèi)部籌資一、影響股利分配政策的因素根據(jù)股利相關(guān)論，影響股利分配的因素有：1、法律限制：資本保全、企業(yè)積累、凈利潤、超額累計(jì)利潤。2、經(jīng)濟(jì)限制：穩(wěn)定的收入和避稅、控制權(quán)的稀釋。3、財(cái)務(wù)限制：盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本、債務(wù)需要。4、其他限制：債務(wù)合同約束、通貨膨脹。二、股利分配政策的選擇與評(píng)價(jià)：1、剩余股利政策：族是指在公司浴有著良好的拼投資機(jī)會(huì)時(shí)飛，根據(jù)一定讀的目標(biāo)資本咐結(jié)構(gòu)，測(cè)算廉出投資所需屠的權(quán)益資本癥，先從盈余喉當(dāng)中留用，華然后將剩余優(yōu)的盈余作為本股利予以分霜配。特點(diǎn)：薪采用剩余股湊利政策的根僵本理由在于域保持理想的脆資本結(jié)構(gòu)，花使綜合資金塔成本最低。皆[搶例繼10-搭1義]巾：某公司現(xiàn)適有盈利15脈0萬元,可珍用于發(fā)放股授利,也可用多于留存。顧假設(shè)該公司掩的最佳資本妨結(jié)構(gòu)為30你%的負(fù)債和護(hù)70%的股兄東權(quán)益。根純據(jù)公司加權(quán)畏平均的邊際捕資本成本和趕投資機(jī)會(huì)計(jì)么劃決定的最擋佳資本支出藝為120萬辰元。該公司觸擬采取剩余掏股利政策，懲則該公司馬的股利發(fā)放躬額和股利支歐付率為：缺資本支出預(yù)峰算該避忘1連20脂現(xiàn)有留存收黎益廊富況1禁50列資本預(yù)算所智需要的股東揮權(quán)益資本(價(jià)120極×逐70%)同84宰股利發(fā)放額絞(150以-84搭)銀單66眨股利支付率蜂(66/1繡50)披獄4江4%襖2、固定或聲持續(xù)增長的轟股利政策：歌將每年發(fā)放憂的股利固定憶在一個(gè)固定抄的水平上并蒸在較長的時(shí)遍期內(nèi)不變，犬只有當(dāng)公司券認(rèn)為未來盈秘余將會(huì)顯著咽地、不可逆愈轉(zhuǎn)地增長時(shí)種，才提高年沙度的股利發(fā)苦放額。沫優(yōu)秧點(diǎn)：傭①僵穩(wěn)定的股晌利向市場(chǎng)傳活遞公司正常冊(cè)發(fā)展的信息衫，有利于樹隱立公司良好詳?shù)男蜗?，增抖?qiáng)投資者對(duì)映公司的信心逮，穩(wěn)定股票牌的價(jià)格。室②蝶有利于投頑資者安排股疏利收入和支何出。干缺點(diǎn)：在于差股利支付與擇盈余脫節(jié)，結(jié)同時(shí)不能像諒剩余股利政撤策那樣保持住較低的資金哨成本。好3、固定鍛股利支付率掏政策：浮該政策是公職司確定一個(gè)澇股利占盈余恩的比率，長眠期按此比率罩支付股利的姑政策。采雷用本政策的亭理由是，這書樣做能使股協(xié)利與公司盈右余緊密地配末合，以體現(xiàn)搞多盈多分，暫少盈少分，沿?zé)o盈不分的鍋原則。但是將，這種政策紙下各年的股港利變動(dòng)較大甘，極易造成較公司不穩(wěn)定煌的感覺，對(duì)鉆穩(wěn)定股票價(jià)頃格不利。傲圖：公司的女股利政策胸——山固定股利支莊付率為紡50%開4、低正常陡股利加額外術(shù)股利政策：烈該股利政策殖是公司一般催情況下每年陳只支付一個(gè)浮固定的、數(shù)隨額較低的股蜜利；在盈余違較多的年份蹤，再根據(jù)實(shí)淘際情況向股蚊東發(fā)放額外介股利。但額每外股利并不百固定化，不口意味著公司役永久地提高始了規(guī)定的股致利率。采用辭該政策的理淚由是：具有等較大靈活性躁；使一些依銹靠股利度日淡的股東每年酒至少可以得喜到雖然較低耍但比較穩(wěn)定盾的股利收入音，從而吸引豈住這部分股石東。幣第四節(jié)妙股票股利和偷股票分割糕一、股票股露利喇1、發(fā)放股鼓票股利后對(duì)蒼賬面上股東悔權(quán)益、對(duì)每炒股盈余和每門股市價(jià)的影宮響。蹤發(fā)放股票股證利，不會(huì)對(duì)槳公司股東權(quán)印益總額產(chǎn)生繼影響，但會(huì)賀發(fā)生資金在船各股東權(quán)益黎項(xiàng)目間的再助分配。發(fā)放插股票股利后留，若盈利總鄰額不變，會(huì)許由于普通股倆股數(shù)增加而測(cè)引起每股盈品余和每股市巷價(jià)下降；但尤又由于股東踩所持股份的剖比例不變，拖每位股東所限持股票的市裕場(chǎng)價(jià)值總額進(jìn)仍保持不變磁。窯2、發(fā)放股伍票股利對(duì)股暮東和公司的畏意義。光對(duì)股東而言戰(zhàn)，股票股利予的意義：委第一，謝如果公司在斃發(fā)放股票股隱利后同時(shí)發(fā)恒放現(xiàn)金股利悅，股東會(huì)因估所持股數(shù)的信增加而得到環(huán)更多的現(xiàn)金桂。崗第二，廉事實(shí)上，有究時(shí)公司發(fā)放橫股票股利后民其股價(jià)并不萄成比例下降稿，這可使股續(xù)東得到股票毀價(jià)值相對(duì)上轎升的好處。嘆第三，蓋發(fā)放股票股退利通常由成孩長中的公司烏所為，因此肌投資者往往謊認(rèn)為發(fā)放股熔票股利預(yù)示戶著公司將有見較大發(fā)展，突盈余將大幅竿度增長，足案以抵消增發(fā)舞股票帶來的孝消極影響。忌這種心理會(huì)湯穩(wěn)定住股價(jià)種甚至反致略步有上升。柜第四，息在股東需要仍現(xiàn)金時(shí)，還舍可以將分得雹的股票出售雕，有些國家痰稅法規(guī)定出彼售股票所需陶交納的資本著利得(價(jià)值走增值部分)橡稅率比收到也現(xiàn)金股利所疲需交納的所協(xié)得稅率低，瞧這使得股東配可以從中獲嚇得納稅上的椅好處。嗚對(duì)公司而言葡，股票股利蹲的意義：錘第一，竊發(fā)放股票股梅利可使股東繭分享公司的克盈余無須分惑配現(xiàn)金，這屑使公司留存射了大量現(xiàn)金蜓，便于進(jìn)行障再投資，有截利于公司長葡期發(fā)展。養(yǎng)第二，欲在盈余和現(xiàn)厲金股利不變撥的情況下，械發(fā)放股票股茅利可以降低張每股價(jià)格，蔬從而吸引更惜多的投資者集。曉第三，湊發(fā)放股票股警利往往會(huì)向欲社會(huì)傳遞公某司將會(huì)繼續(xù)柴發(fā)展的信息窩，從而提高閃投資者對(duì)公瓜司的信心，炎在一定程度飛上穩(wěn)定股票蓬價(jià)格。但在頃某些情況下孕，發(fā)放股票蛇股利也會(huì)被絞認(rèn)為是公司紋資金周轉(zhuǎn)不迅靈的征兆，擇從而降低投建資者對(duì)公司劍的信心，加筒強(qiáng)股價(jià)的下排跌。凡第四，幟發(fā)放股票股蓮利的費(fèi)用比框發(fā)放現(xiàn)金股參利的費(fèi)用大郵，會(huì)增加公跪司的負(fù)擔(dān)。流場(chǎng)[五例乖10-2]晚：股票股利植發(fā)放股票股佳利前精發(fā)放股票股術(shù)利后短負(fù)債萄貫骨芒迫留300經(jīng)普通股伶摸絕膽100捐(1000象000它股，每股漂1窗元去)祖額資本公積孤孕煩珍100技留存收益馬扯凍島500貌油股東權(quán)益合擔(dān)計(jì)抖戴敗700處負(fù)債和股東室權(quán)益總計(jì)帝1000釋負(fù)債慌扇當(dāng)魔悶300佛普通股殲番燙圾單110醉(1100度000泛股，每股高1戒元旅)羨殖資本公積蝦伍擾伍190圣留存收益升霧收識(shí)400山股東權(quán)益合底計(jì)抽此成700戴負(fù)債和股東究權(quán)益總計(jì)撿10挑00洗投資者股利從支付前后的弟收益清床項(xiàng)目啊發(fā)放前盞發(fā)放后飾每股收益（俯EPS回）（元）棋持股比例畫持股收益（洋元）撞趕20000沸00/10寺0000授0=亡2姿10000揚(yáng)0/100鼠0000=受10%幟1000瞞00效×刮2=200國000霧20000需00/1域1000瘡00=1.千818礦1100槳00/11奸0000番0=10%恢1100勸00破×輪1.818殲=200陳000豎二、股票分誦割逝(一)腔、股票分割平的含義與目哭的論獎(jiǎng)1、股票的滾分割是指將爽面額較高的駕股票交換成市面額較低的涉股票行為。冬會(huì)使發(fā)行在報(bào)外的股數(shù)增引加，使得每戒股面額降低蘆，每股盈余扁下降；但公陶司價(jià)值不變你，股東權(quán)益裝總額、權(quán)益烏各項(xiàng)目及其央相互之間的牙比例不會(huì)改固變。挽2、只要股傻票分割后每甚股現(xiàn)金股利夕的下降幅度風(fēng)小于股票分戚割幅度，股誠東仍能多獲償?shù)矛F(xiàn)金股利墾。股票的分否割向社會(huì)傳濕播的有利信德息和降低了鐘的股價(jià)，可迅能導(dǎo)致購買累股票的人增塞加，反使其裹價(jià)格上升，刪進(jìn)而增加股筆東財(cái)富?？?、一般來昌說，只有在律公司股價(jià)劇獅漲而且預(yù)期進(jìn)難以下降時(shí)判，才采用股敲票分割的辦攜法降低股價(jià)喜；而在公司窗股價(jià)上漲幅姐度不大時(shí)，慮往往通過發(fā)希放股票股利斗將股價(jià)維持藍(lán)在理想的范甘圍之內(nèi)。街4、如果公夸司認(rèn)為自己率的股票價(jià)格樓過低，為了信提高股票價(jià)幸格，會(huì)采取透反分割的措育施。儲(chǔ)[炭例糕10-3]錘概股票分割叫股票分割前巾股票分割后織普通股五炸容到100坦(1000扣000亡股，每股惕1餡元女)離資本公積筆漆斗100立留存收益尖纖浙500事徑股東權(quán)益合至計(jì)笨7帥00想鏟坑普通股雜堡100膨(2000叉000輪股，每股奏0.5速元然)輝皇資本公積熱槍10承0搖留存收益眾槽500勒股東權(quán)益合沾計(jì)蓮鑼700雪礎(chǔ)股票股利與師股票分割灌股票股利熔途股票分割陜股東的現(xiàn)金雷流量畏茅小不增加繪租螞不增加澇通股股數(shù)丹允走毛增加車退互餓增加揮股票市場(chǎng)價(jià)符格炎豆盤下降茂銀脹執(zhí)廢下降混股東權(quán)益總扎額獄狂悅不變臥鏟醋明不變掛股東權(quán)益結(jié)皺構(gòu)魂變序化飼四不變超收益限制程刷度搭裙溫有限制肚半寧無限制訪綜合練習(xí)題選:銜1、某公司喬2002年吊年末資產(chǎn)總坑額2000關(guān)萬元，權(quán)益竭乘數(shù)為2，掉其權(quán)益資本盟包括普通股鹽和留存收益顏，每股凈資候產(chǎn)為10元劫，負(fù)債的年飯平均利率為謊10％。該猶公司200糾3年年初未兵分配利潤為艘-258萬抹元（超過稅字法規(guī)定的稅逆前彌補(bǔ)期限嬸），當(dāng)年實(shí)腹現(xiàn)營業(yè)收入萍4000萬顆元，固定經(jīng)映營成本70狡0萬元，變區(qū)動(dòng)成本率6倒0％，所得恩稅率33％垃。該公司按腰10％和5吸％提取法定沙盈余公積金晝和法定公益盾金。跟要求根據(jù)以報(bào)上資料：托（1）計(jì)算臘該公司20案02年末的悲普通股股數(shù)綠和年末權(quán)益搬資本；楊（2）假設(shè)鑄負(fù)債總額和寫普通股股數(shù)挽保持200責(zé)2年的水平平不變，計(jì)算徑該公司20波03年的稅米后利潤、和艘每股收益；完（3）結(jié)合挨（2），如壟果該公司2漁003年采比取固定股利固政策(每股肚股利1元)蜘,計(jì)算該公及司本年度提遇取的盈余公桿積和發(fā)放的卡股利額。勸(4)如錦果該公司2雪003年采自取剩余股利棒政策,計(jì)劃射下年度追加超投資400喚0萬元,繼羞續(xù)保持20你02年的資廣本結(jié)構(gòu)不變手,則該公司拳2003年碑是否可以給罰股東派發(fā)股陪利?下年襖度追加投資胃所需股權(quán)資酸金通過增發(fā)嬸普通股或優(yōu)爐先股來解決桃,普通股的題每股價(jià)格為址10元,優(yōu)管先股的股息穩(wěn)率為12%術(shù),追加投資繁后假設(shè)負(fù)債所的平均利率童下降為8%寫,普通股的綁資本成本保便持53.6根%不變。計(jì)戒算追加籌資化后的每股收紋益無差別點(diǎn)逢、追加籌資巷后的加權(quán)平南均資本成本輕和兩種追加?jì)尰I資方式的厘財(cái)務(wù)杠桿系玩數(shù)(在每股忌收益無差別見點(diǎn)時(shí)的加權(quán)鹿平均資本成祖本和財(cái)務(wù)杠盛桿系數(shù))。答案來（1）根據(jù)江權(quán)益乘數(shù)得洲資產(chǎn)負(fù)債率摟為50％尼權(quán)益資本=稍2000星×銀50％=1嘉000（萬惕元）蛇普通股股數(shù)景=1000嗓/10=1鳴00（萬股禾）闖（2）年稅強(qiáng)后利潤＝[祖4000（柳1-60％譜）-700碼-1000怠×疼10％]（四l-33％蹄）=536渾（萬元）綿早每股收益=革536/1墳00=5.葛36(元)噴（3）法定辰盈余公積金減（536-殼258）狼×閥10%=2左7.8（萬餃元）灘公益金（5穩(wěn)36-25魄8）游×忽5％=13擱.9（萬元琴）銳發(fā)放的股利叫額=100孔×鍋1=100越（萬元）匪（4）店①站追加投資所帥需權(quán)益資本港=4000偶×垃50％=2雙000（萬占元）軟袍536-2五000=-秒1464（百萬元）后所以，該公昆司當(dāng)年不可沒以給股東派哲發(fā)股利?？纰诰坑?jì)算每股收商益無差別點(diǎn)鏈的息稅前利賤潤:灑求得:EB它IT=68震1.3（萬棕元）誠③騾計(jì)算財(cái)務(wù)杠倦桿系數(shù):傷1)發(fā)行普薄通股:蒼財(cái)務(wù)杠桿系裙數(shù)=EBI們T/(EB吐IT-I)蜓=681.鋪3/(68情1.3-3茫000掠×槍8%)=1嶺.54冷2)發(fā)行優(yōu)膠先股:荒財(cái)務(wù)杠桿系豐數(shù)=EBI誘T/[EB腳IT-I-趁D/(1-覺T)])=池681.3棕/[681術(shù).3-30序00哲×涼8%-14波64秘×肯12%/(耽1-33%眾)]=3.購8宰④苗追加籌資后仰的加權(quán)平均歲資本成本:讀1)發(fā)行普其通股:覺加權(quán)平均資考本成本=漆哥須曠或=50%末×意53.6%移+50%事×釣8%(1-孩33%)茂上其肚=29霉.48%田2)發(fā)行優(yōu)哥先股:溪=19.3返3%節(jié)2、某公司緊年終利潤分龍配前的股東牛權(quán)益項(xiàng)目資進(jìn)料如下：役珍股本--普愿通股（每股股面值2元，爽200萬股鴨）侄400萬元蟲資本公積金免160萬元增未分配利潤服840萬元儀所有者權(quán)益益合計(jì)絨1400萬戲元宗公司股票的瓜每股現(xiàn)行市殘價(jià)為35元偵。邪要求：計(jì)勇算回答下述嘗3個(gè)互不關(guān)前聯(lián)的問題瞇（1）陣計(jì)劃按每1味0股送1股仁的方案發(fā)放祥股票股利，依并按發(fā)放股染票股利后的亞股數(shù)派發(fā)每無股現(xiàn)金股利捷0.2元，玻股票股利的眠金額按現(xiàn)行惕市價(jià)計(jì)算。衡計(jì)算完成這蘿一分配方案桂后的股東權(quán)窩益各項(xiàng)目數(shù)素額。鏈答案：隊(duì)發(fā)放股票股答利后的普通蓄股數(shù)=20熔0刻×敵（1+10挪%）=22破0（萬股）統(tǒng)發(fā)放股夢(mèng)票股利后的優(yōu)普通股本=掙2房×殊220=4賴40（萬元厲）喘發(fā)放股饒票股利后的諒資本公積金愈=160+拔（35-2騎）虎×師20=82六0（萬元）麗現(xiàn)金股抱利=0.2?！量?20=4浸4（萬元）伐利潤分測(cè)配后的未分格配利潤=8蹄40-35示×狐20-44惹=96（萬嚷元）霧（2）唱如若按1股架換2股的比夢(mèng)例進(jìn)行股票社分割，計(jì)算螞股東權(quán)益各血項(xiàng)目數(shù)額、康普通股股數(shù)陶。蜘股票分矩割后的普通戴股數(shù)=20歐0清×版2=400歲（萬股）葡股票分鞏割后的普通級(jí)股本=1準(zhǔn)×竭400=4坐00（萬元拐）寸股票分燦割后的資本墓公積金=1旬60（萬元?jiǎng)荩┐喂善狈终谈詈蟮奈捶知?jiǎng)配利潤=8旺40（萬元計(jì)）同（3）亂假設(shè)利潤分化配不改變市氣凈率，公司印按每10股籌送1股的方盈案發(fā)放股票董股利，股票螺股利按現(xiàn)行律市價(jià)計(jì)算，閱并按新股數(shù)渠發(fā)放現(xiàn)金股牢利，且希望蝕普通股市價(jià)范達(dá)到每股3攤0元，計(jì)算替每股現(xiàn)金股幻利應(yīng)是多少荷。漁分配前湖市凈率=3早5鞏÷驚（1400較÷雄200）=次5岡每股市熊價(jià)30元下偏的每股凈資冰產(chǎn)=30盞÷極5=6（元飯）蓄每股市龍價(jià)30元下嚴(yán)的每股現(xiàn)金暮股利=（1窗400-1晨320）蕉÷背220=0舊.36（元狐）座3、A公司像鑒于其產(chǎn)品樹銷路穩(wěn)定，瞇擬投資60鍬0萬元，使然其生產(chǎn)能力省提高20％著。該公司欲輩維持目前4誕5%的負(fù)債近比率，并繼亡續(xù)執(zhí)行20其%的固定股敏利支付率政搖策。該公司率在2002左年的稅后利捏潤為300重萬元，那么耀該公司20暑03年為擴(kuò)肥充上述生產(chǎn)懼能力必須從屠外部籌措多繡少權(quán)益資本慣？墾答案：嫩支付股炊利后的剩余慌利潤=30宵0頂×遲（1－20淡%）=24糊0萬元母權(quán)益融但資需要資金估=600議×唐（1－45伙%）=33角0萬元由外部權(quán)叢益融資=3底30－24閑0=90萬巴元價(jià)該公司倦須從外部籌丈集權(quán)益資金兇90萬元。濱配某公司門的權(quán)益賬戶敏如下：喚普通股丈（每股面值偶5元）僵比5000耐00元戀資本公箭積盟急賓社3000股00元嗓未分配趴利潤淹式眨2200由000元勺股東權(quán)獅益總額驟謊星3000效000元棵該公司廣股票的現(xiàn)行逝市價(jià)為50敗元。要求計(jì)唯算：旨（1）避發(fā)放10%桌的股票股利有后，該公司屢的權(quán)益賬戶顧有何變化？士（2）的股票按1股惡換成2股的船比例分割后旨，該公司的椒權(quán)益賬戶如布何？緞（上述睛問題互不關(guān)蠟聯(lián)）裕答案：名（1）導(dǎo)增加股數(shù)=刮50000彈0/5平×捏10%=1造0000股緣按黨減少未分停配利潤=1述0000秧×湯50=50鍋0000元混撞呢股本（普澆通股）增加扮=1000蘆0勾×屑5=500出00元跨誤流資本公積俯增加=10咐000掛×虜（50－5迅）=450雕000元府好金發(fā)放股票必股利后的權(quán)燙益賬戶金額洽為：餃答帖普通股（煤每股面值5近元）55加0000元吧芝迫資本公積掌師獄好7500擊00元濫勵(lì)憑未分配利恐潤界怖缺17000叫00元承壞廁股東權(quán)益樓總額渴翅粒30000泰00元曉（2）鼠股票分割后柏權(quán)益賬戶金駱額為：慮矛輕普通股（妹每股面值2吵.5元）栗泛5000遷00元粗爪捎資本公積棋壩犬頑3000灰00元款燃蹲未分配利邊潤印民敲羨2200拘000元急雀恢股東權(quán)益閑總額矛惰甜3000究000元運(yùn)甲公司20盯02年年終坐利潤分配前梨的有關(guān)資料薄如下：炮項(xiàng)目抖金額湊上年未分配訴利潤逗1000萬候元宰本年稅后利致潤碗2000萬劫元萍股本（50綢0萬股，每蚊股面值1元頑）扭500萬元之資本公積喂1000萬作元亞盈余公積（旗含公益金）捉500萬元沫所有者權(quán)益閥合計(jì)則5000萬障元雙每股市價(jià)歡30元叔若公司珠決定提取1農(nóng)5%的盈余腸公積金（含灰公益金），徑發(fā)放10%襪的股票股利做并且按發(fā)放況股票股利后藥的股數(shù)發(fā)現(xiàn)說金股利1元閉。要求：酷（1）期假設(shè)股票每耗股市價(jià)與每快股賬面價(jià)值細(xì)成正比例關(guān)澤系，計(jì)算利秀潤分配后的脆未分配利潤挺、盈余公積附、資本公積純和預(yù)計(jì)每股話市價(jià)視（2）埋若甲公司預(yù)局計(jì)2003蓬年凈利潤將忽增長5%，向若保持10捆%的股票股態(tài)利比率與穩(wěn)初定的股利支曬付率，則2待003年應(yīng)牧發(fā)放多少現(xiàn)貌金股利？每碑股股利應(yīng)為鑰多少？修答案：辰（1）紛提取盈余公司積=200擴(kuò)0聾×鑄15%==伸300（萬伴元）閑惕醉盈余公積喝余額=50熱0+300豈=800（匯萬元）擺腐動(dòng)流通股數(shù)灰=500徐×蛾（1+10慎%）=55太0（萬股）肥蓮噸發(fā)放股票蹈股利時(shí)應(yīng)從莊未分配利潤手中轉(zhuǎn)出的金隔額=500仁×受10%壞×濕30=15落00（萬元誤）伏堅(jiān)恢股本余額姻=1導(dǎo)×劉550=5繩50（萬元話）娃則破資本公積辛余額=10散00+（1憲500-5扯0）=24潛50（萬元串）盛若子現(xiàn)金股利勤=550鄰×販1=550醫(yī)（萬元）昂藥趙未分配利斤潤余額=1合000+（須2000-醋300-1會(huì)500-5織50）=6錯(cuò)50（萬元廟）曲嘆貧分配前每拘股市價(jià)與賬形面價(jià)值之比磁=30/（籌5000/燙500）=慧3咬廁留分配后每品股賬面價(jià)值腥=（550進(jìn)+2450躲+800+伙650）/露550=8壇.09（元降/股）姻脹般預(yù)計(jì)分配漏后每股市價(jià)瘡=8.09肢×堵3=24.陸27（元/運(yùn)股）甩（2）龍2003年般凈利潤=2泊000（1井+5%）=匯2100（色萬元）灰榆若2003芹發(fā)放股票股閑利數(shù)=55脾0寇×想10%=5訴5（萬股）蹄闊盒由于20是02年股利移支付率=5兇50/20盯00=27認(rèn).5%，故泛：誠吩住2003音年現(xiàn)金股利汗=2100恒×蟲27.5%全=577.螞5（萬元）檢奮資每股股利賊=577.雞5/（55秩0+55）堵=0.95哨（元/股）東4、A公司盯正在研究其特股利分配政零策。目前該鎖公司發(fā)行在牌外的普通股這共100萬肢股，凈資產(chǎn)基200萬元僵，今年每股屈支付1元股固利。預(yù)計(jì)未廈來3年的稅芬后利潤和需杠要追加的資搞本性支出如劍下：惜年份匹1水2菜3層稅后利潤（罰萬元）狗200資250戀200帆資本支出（炎萬元）稻100奧500乎200猴假設(shè)公司目健前沒有借款續(xù)并希望逐步嬌增加負(fù)債的憤比重，但是允資產(chǎn)負(fù)債率軌不能超過3訂0%?；I資編時(shí)優(yōu)先使用眨留存收益，效其次是長期希借款，必要喊時(shí)增發(fā)普通勞股。假設(shè)上筑表給出的"邁稅后利潤"膏可以涵蓋增瓶加借款的利米息，并且不木考慮所得稅摟的影響。增漂發(fā)股份時(shí)，瞎每股面值1漸元，預(yù)計(jì)發(fā)花行價(jià)格每股吃2元，假設(shè)春增發(fā)當(dāng)年不嗽需要支付股那利，下一年娘開始發(fā)放股像利。幼要求：跑（1）假設(shè)加維持目前的掩每股股利，獵計(jì)算各年需鋪要增加的借病款和股權(quán)資經(jīng)金；肆（2）假設(shè)左采用剩余股火利政策，計(jì)否算各年需要財(cái)增加的借款仆和股權(quán)資金勞。掏答案：濫（1）采用記固定股利政駝策（單位：淋萬元）漫年份哄1親2腎3乘1、需要資游本支出故100倉500瘦200朽稅后利潤疏200乒250龍200螺股利小100傍100壘100+1荷10/2=狐155嫂2、留存收肺益補(bǔ)充資金壯200-1字00=10留0佳250-1忌00=15電0唇200-1鳳55=45尼需要外部敵籌資對(duì)100-1裕00=0風(fēng)500-1衰50=35