2021年浙江省溫州市中級會計職稱財務(wù)管理重點匯總（含答案）

2021年浙江省溫州市中級會計職稱財務(wù)管理重點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.已知某普通股的β值為1．2，無風險利率為6％，市場組合的風險收益率為10％，該普通股的市價為21元／股，籌資費用為1元／股，股利年增長率長期固定不變，預(yù)計第－期的股利為2元，按照股利增長模型和資本資產(chǎn)定價模型計算的股票資本成本相等，則該普通股股利的年增長率為（）。

A.6％B.2％C.8％D.0．8％

2.

3.在杜邦財務(wù)分析體系中，綜合性最強的財務(wù)比率是（）。

A.總資產(chǎn)凈利率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.權(quán)益乘數(shù)

4.下列關(guān)于總杠桿系數(shù)的表述中，正確的是()。

A.在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長

B.在其他因素不變的情況下，總杠桿系數(shù)越大，公司風險越小

C.總杠桿系數(shù)越大，銷售量的變動所引起的每股收益的變動越小

D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風險越大

5.

第

15

題

某公司2007年1—4月份預(yù)計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%確定，采購當月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設(shè)沒有其他購買業(yè)務(wù)，則2007年3月31日資產(chǎn)負債表“應(yīng)付賬款”項目金額為（）萬元。

6.

第

15

題

杜邦財務(wù)分析體系的核心是（）。

A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)凈利率C.營業(yè)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

7.約束性固定成本是管理當局的短期(經(jīng)營)決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。下列屬于約束性固定成本的是()。

A.職工培訓(xùn)費B.保險費C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費D.廣告費

8.

第

17

題

下列項目中，能同時影響資產(chǎn)和負債發(fā)生變化的是（）。

A.支付現(xiàn)金股利B.收回應(yīng)收賬款C.支付股票股利D.接受投資者投入設(shè)備

9.在通貨膨脹持續(xù)期，為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當采取的防范措施包括()。

A.進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值

B.取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定

C.采用比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)

D.與客戶應(yīng)簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失

10.企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)的（）指標。

A.償債能力B.營運能力C.盈利能力D.發(fā)展能力

11.如果流動負債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是()。

A.營運資金減少B.營運資金增加C.流動比率降低D.流動比率提高

12.下列有關(guān)每股收益說法正確的是()。

A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的財務(wù)指標

B.每股收益多，反映股票所含有的風險大

C.每股收益多的公司市盈利就高

D.每股收益多，則意味著每股股利高

13.

14.

第

3

題

企業(yè)擬進行一項投資，投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發(fā)生變化，已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2，如果市場是繁榮的那么投資收益率為20%，如果市場情況一般則投資收益率為10%，如果市場衰退則投資收益率為－5%，則該項投資的投資收益率的標準差為（）。

A.10%B.9%C.8.66%D.7%

15.ABC公司無優(yōu)先股并且當年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動，平均每股凈資產(chǎn)為5元，權(quán)益乘數(shù)為4，總資產(chǎn)收益率為40%，則每股收益為（）元/股。

A.2.8B.28C.1.6D.8

16.

第

4

題

某公司被人民法院受理破產(chǎn)后，該公司發(fā)生的下列支出中，屬于破產(chǎn)費用的是（）。

A.破產(chǎn)管理人執(zhí)行職務(wù)的費用

B.債務(wù)人財產(chǎn)受無因管理所產(chǎn)生的支出

C.因債務(wù)人不當?shù)美a(chǎn)生的支出

D.管理人依法解除本公司與A公司的合同而應(yīng)支付給A公司的賠償金

17.甲企業(yè)計劃投資一條新的生產(chǎn)線，項目在期初一次性總投資為500萬元，投資期為3年，營業(yè)期為10年，營業(yè)期每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量為130萬元。若甲企業(yè)要求的年投資報酬率為9%，則該投資項目的現(xiàn)值指數(shù)是（）。

[已知（P/A，9%，13）=7.4869，（P/A，9%，10）=6.417，（P/A，9%，3）=2.5313，（P/F，9%，3）=0.7722]

A.0.29B.0.67C.1.29D.1.67

18.

第

25

題

企業(yè)對其涉稅業(yè)務(wù)和納稅實務(wù)所實施的研究和分析、計劃和籌劃、處理和監(jiān)控、協(xié)調(diào)和溝通、預(yù)測和報告的全過程管理行為，稱為（）。

19.下列籌資方式中，屬于股權(quán)籌資的是（）

A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.商業(yè)信用D.融資租賃

20.在下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是()。

A.短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)經(jīng)營決策者D.稅務(wù)機關(guān)

21.下列各項財務(wù)指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是()。A.市盈率B.每股收益C.銷售凈利率D.每股凈資產(chǎn)

22.下列各項中不屬于責任成本基本特征的是()。

A.可以披露B.可以預(yù)計C.可以施加影響D.可以計量

23.

第

17

題

下列說法錯誤的是（）。

A.認股權(quán)證都是依附于公司債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行的

B.認股權(quán)證籌資可能會稀釋公司的每股收益

C.配股權(quán)證是確認老股東配股權(quán)的證書

D.發(fā)行認股權(quán)證可以為公司籌集額外的資金

24.

第

14

題

關(guān)于市場組合，下列說法不正確的是（）。

A.市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝1

B.市場組合的貝他系數(shù)＝1

C.市場組合的收益率可以用所有股票的平均收益率來代替

D.個別企業(yè)的特有風險可以影響市場組合的風險

25.

第

6

題

下面屬于通過市場約束經(jīng)營者的辦法的是（）。

A.解聘B.接收C.激勵D.“績效股”形式

二、多選題(20題)26.如果企業(yè)籌資的目的主要是用于企業(yè)的流動資產(chǎn)和資金的日常周轉(zhuǎn)，通常采用下列哪種方式籌資()。

A.利用內(nèi)部留存收益B.短期借款C.利用商業(yè)信用D.保理業(yè)務(wù)

27.下列說法不正確的有()。

A.固定成本是指不直接受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本

B.按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金屬于酌量性變動成本

C.延期變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加

D.遞減曲線成本的成本是遞減的

28.下列關(guān)于流動資金投資估算的相關(guān)表達中，正確的是()。

A.最低周轉(zhuǎn)天數(shù)是指在所有生產(chǎn)經(jīng)營條件最為不利的條件下，某一資金項目完成一次循環(huán)所需要的天數(shù)

B.周轉(zhuǎn)額是指某一資金項目所占用的資金在一年內(nèi)由于循環(huán)周轉(zhuǎn)而形成的積累發(fā)生額

C.資金需用額是指某一資金項目任何一個時點至少要以其原始形態(tài)存在的價值量，它相當于該項目的原始的投資額

D.某一流動項目的資金需用額等于該項目的周轉(zhuǎn)額與該項目的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)的比值

29.

第

33

題

不同類型的投資項目，其現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容存在差異，不過也有共同之處，下列說法正確的有（）。

A.現(xiàn)金流入量中均包括增加的營業(yè)收入

B.現(xiàn)金流出量中均包括增加的經(jīng)營成本

C.現(xiàn)金流入量中均包括回收的流動資金

D.現(xiàn)金流出量中均包括增加的稅款

30.風險收益率包括（）。

A.通貨膨脹補償率B.違約風險收益率C.流動性風險收益率D.期限風險收益率

31.

第

35

題

已知某工業(yè)投資項目運營期某年的有關(guān)資料如下：營業(yè)收入為300萬元，不含財務(wù)費用的總成本費用為150萬元，經(jīng)營成本為120萬元，所得稅前凈現(xiàn)金流量為l20萬元，所得稅后凈現(xiàn)金流量為100萬元，所得稅率為25%。則下列各選項中正確的是（）。

32.

第

31

題

按照資金的來源渠道不同，可將企業(yè)籌資分為（）。

A.權(quán)益性籌資B.負債性籌資C.短期資金籌集D.長期資金籌集

33.

第

28

題

估算現(xiàn)金流量時應(yīng)當注意的問題有（）。

A.必須考慮現(xiàn)金流量的增量B.不能考慮沉沒成本因素C.充分關(guān)注機會成本D.考慮項目對企業(yè)其他部門的影響

34.下列屬于資本資產(chǎn)定價模型建立的假設(shè)有（）。

A.市場是均衡的B.稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易C.不存在交易費用D.市場參與者都是理性的

35.

第

34

題

下列各項中，企業(yè)應(yīng)確認為無形資產(chǎn)的有（）。

A.吸收投資取得的土地使用權(quán)

B.因轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)補交的土地出讓金

C.自行開發(fā)并按法律程序申請取得的無形資產(chǎn)

D.無償劃撥取得的土地使用權(quán)

36.下列關(guān)于企業(yè)產(chǎn)品價格運用策略的說法中，正確的有（）。

A.折讓定價策略是以降低產(chǎn)品的銷售價格來刺激購買者，從而達到擴大產(chǎn)品銷售量的目的

B.名牌產(chǎn)品的價格相對較高，這是廠家利用了心理定價策略

C.組合定價策略有利于企業(yè)整體效益的提高

D.衰退期的產(chǎn)品由于市場競爭力下降，銷售量下滑，所以必須降價促銷

37.下列各項所引起的風險屬于市場風險的有（）A.銀行存貸利率變化B.匯率變動C.銷售決策失誤D.通貨膨脹

38.

第

35

題

關(guān)于集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”，下列說法不正確的有（）。

39.下列方法中，屬于財務(wù)綜合分析方法的有（）

A.趨勢分析法B.杜邦分析法C.沃爾評分法D.因素分析法

40.采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，假設(shè)其他因素不變，下列各項中，將會導(dǎo)致外部融資需求量減少的有（）。

A.提高應(yīng)付賬款銷售百分比B.提高銷售凈利率C.提高股利支付率D.提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

41.下列各項中，屬于企業(yè)財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境的有（）A.會計信息化的水平B.金融市場的規(guī)模C.通貨膨脹水平D.國家的宏觀經(jīng)濟政策

42.在考慮所得稅影響的情況下，下列計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

B.營業(yè)現(xiàn)金凈沆量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本一所得稅

C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）

D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

43.在下列各項中，能夠影響特定資產(chǎn)組合β系數(shù)的有（）A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重

B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)

C.市場組合的無風險收益率

D.該組合的無風險收益率

44.下列各項屬于預(yù)算管理應(yīng)遵循的原則有（）。

A.過程控制原則B.重要性原則C.平衡管理原則D.融合性原則

45.

第

34

題

用比率預(yù)測法進行企業(yè)資金需要量預(yù)測，所采用的比率包括（）。

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C.權(quán)益比率

D.資金與銷售額之間的比率

三、判斷題(10題)46.

第

37

題

風險收益率可以表述為風險價值系數(shù)與標準差的乘積。（）

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.

第

36

題

貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還全部本息的一種計息方法。

A.是B.否

49.企業(yè)正式下達執(zhí)行的預(yù)算，不允許進行調(diào)整。()

A.是B.否

50.

第

40

題

市場上國庫券利率為5%，通貨膨脹補償率為2%，實際市場利率為15%，則風險報酬率為7%.（）

A.是B.否

51.上市公司以現(xiàn)金為對價，采取要約方式回購股份的，視同上市公司現(xiàn)金分紅，納入現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計算。（）

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.在風險分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風險的效應(yīng)會越來越明顯。（）

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.無論資產(chǎn)之間相關(guān)系數(shù)的大小，投資組合的風險不會高于所有單個資產(chǎn)中的最高風險。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.要求：

(1)計算或指出A方案的下列指標：

①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期

②凈現(xiàn)值；

(2)評價A、B、C三個方案的財務(wù)可行性；

(3)計算C方案的年等額凈回收額；

(4)按計算期統(tǒng)一法的最短計算期法計算B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值(計算結(jié)果保留整數(shù))；

(5)分別用年等額凈回收額法和最短計算期法作出投資決策(已知最短計算期為6年，A、C方案調(diào)整后凈現(xiàn)值分別為30344元和44755元)。

57.

58.該工廠(包括土地)在運營5年后將整體出售，預(yù)計出售價格為600萬元。假設(shè)投入的營運資本在工廠出售時可全部收回。

要求：

(1)計算該公司當前的加權(quán)平均稅后資本成本(資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)按市價計算)。

(2)計算項目評價使用的含有風險的折現(xiàn)率。

(3)計算項目的初始投資(零時點現(xiàn)金流出)。

(4)計算項目的年凈現(xiàn)金流量。

(5)計算項目的凈現(xiàn)值。

59.D公司2011年銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10％，股利支付率為70％，2011年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下：

資產(chǎn)負債表

2011年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)

期末數(shù)

負債及所有者權(quán)益

期末數(shù)

貨幣資金

應(yīng)收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

無形資產(chǎn)

800

700

1500

2000

1000

應(yīng)付賬款

應(yīng)付票據(jù)

長期借款

股本(每股面值1元)

資本公積

留存收益

800

600

1200

1000

1800

600

資產(chǎn)總計

6000

負債及所有者權(quán)益總計

6000

公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)達到飽和，2012年計劃銷售收入達到6000萬元，為實現(xiàn)這－目標，公司需新增設(shè)備－臺，需要200萬元資金。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債各項目隨銷售額同比率增減。假定2012年銷售凈利率和股利支付率與上年－致，適用的企業(yè)所得稅稅率為20％。2011年長期借款的平均年利率為4％(無手續(xù)費)，權(quán)益資本成本為15％。

要求：

(1)計算2012年需增加的營運資金(增加的營運資金＝增加的流動資產(chǎn)－增加的流動負債)；

(2)計算2012年需增加的資金數(shù)額；

(3)計算2012年需要對外籌集的資金量；

(4)假設(shè)2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，普通股發(fā)行價格為8元／股，發(fā)行費用為發(fā)行價格的15％，計算普通股的籌資總額以及發(fā)行的普通股股數(shù)；

(5)假設(shè)2012年對外籌集的資金是通過按溢價20％發(fā)行期限為5年，票面利率為10％，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費率為5％。在考慮資金時間價值的情況下，計算發(fā)行債券的資本成本；

(6)如果預(yù)計2012年公司的息稅前利潤為800萬元，采用每股收益分析法確定應(yīng)該采用哪種籌資方式；

(7)如果發(fā)行債券會使得權(quán)益資本成本提高5個百分點；而增發(fā)普通股時，權(quán)益資本成本仍然為15％。根據(jù)籌資后的平均資本成本確定應(yīng)該采用哪種籌資方式。

60.第

51

題

ABC公司近三年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)比率如下：20X5年20X6年20X7年營業(yè)收入（萬元）400043003800總資產(chǎn)（萬元）143015601695普通股（萬元）t00100100保留盈余（萬元）500550550續(xù)表20X5年20X6年20X7年所有者權(quán)益合計600650650流動比率119%125%120%平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉(zhuǎn)率8.O7.55.5債務(wù)/所有者權(quán)益1.381.401.61長期債務(wù)/N有者權(quán)益O.5O.46O.46營業(yè)毛利率20.O%16.3%13.2%營業(yè)凈利率7.5%4.7%2.6%要求：

（1）分析說明該公司運用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因；

（2）分析說明該公司資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的變化及其原因；

（3）假如你是該公司的財務(wù)經(jīng)理，在20×8年應(yīng)從哪些方面改善公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。

參考答案

1.C先根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股的資本成本＝6％＋1．2×10％＝18％，根據(jù)股利增長模型則有18％＝2／(21—1)＋g，所以g＝8％。提示：風險收益率＝β×(Rm－Rf)，市場組合的β＝1，所以，市場組合的風險收益率＝1×(Rm－Rf)＝(Rm－Rf)。

2.C

3.B解析：解析：在杜邦財務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知在杜邦財務(wù)分析體系中凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。

4.A依據(jù)公式：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，可知總杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)不一定越大，還要看財務(wù)杠桿系數(shù)是否發(fā)生變化，所以選項A的表述正確，選項D的表述不正確?？偢軛U系數(shù)可以衡量整體風險，并且是同方向變動的，所以選項B的表述不正確?？偢軛U系數(shù)表明了產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動引起的每股收益變動的幅度，所以選項C的表述不正確。

5.D本題考核直接材料預(yù)算的編制。2007年3月31日資產(chǎn)負債表“應(yīng)付賬款”項目金額=400×80%×40%=128（萬元）

6.A凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是杜邦體系的核心。凈資產(chǎn)收益率的高低取決于營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。

7.B【答案】B【解析】約束性固定成本是指管理當局的短期經(jīng)營決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。如保險費、房屋租金、管理人員的基本工資等，所以B正確;廣告費、職工培訓(xùn)費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用屬于酌量性固定成本。

8.AB項不會引起資產(chǎn)總額變化；C項只引起所有者權(quán)益內(nèi)部項目的變化；D項是引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時變化。

9.C【答案】C

【解析】在通貨膨脹持續(xù)期，為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當采取的防范措施包括(1)企業(yè)可以采用比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；(2)調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失。

10.C企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)盈利能力指標，主要進行企業(yè)盈利能力分析。

11.D本題的考核點是流動資產(chǎn)、流動負債的變動對相關(guān)財務(wù)指標的影響。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，如果分子大于分母，以現(xiàn)金償付一筆短期借款，當分子、分母減少相同金額時，將會導(dǎo)致分子的下降幅度小于分母的下降幅度。所以該流動比率將會變大。營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債，以現(xiàn)金償付一筆短期借款，流動資產(chǎn)和流動負債都減少相同的金額，所以，營運資金不變。例如，假設(shè)流動資產(chǎn)是30萬元，流動負債是20萬元，即流動比率是5，期末以現(xiàn)金10萬元償付一筆短期借款，則流動資產(chǎn)變?yōu)?0萬元，流動負債變?yōu)?0萬元，所以，流動比率變?yōu)?(增大)。原營運資金=30-20=10(萬元)，變化后的營運資金=20-10=10(萬元)(不變)。

12.A每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標，它反映普通股的獲利水平，每股收益不反映股票所含有的風險；每殷收益多，不一定意味著多分股利，還要看公司股利分配政策。

13.C借款企業(yè)向銀行支付的承諾費＝(200－120)×0．5％×8／12＋200×0．5％×4／12＝0．6(萬元)＝6000(元)或＝120×0．5％×4／12＋80×0．5％×12／12＝0．6(萬元)＝6000(元)。注意：本題的承諾費由兩部分組成，一是全年未使用的(200－120)＝80(萬元)，按照12個月計算承諾費；另外，120萬元借款(只使用了8個月)未使用的4個月也應(yīng)該(按照4個月計算)支付承諾費。

14.C根據(jù)題意可知投資收益率的期望值=20%×0.3+10%×0.5+(-5%)×0.2=10%，

投資收益率的標準差=[(20%-10%)2×0.3+(10%-10%)2×0.5+(-5%-10%)2×0.2]1/2=8.66%。

15.D每股收益＝平均每股凈資產(chǎn)×凈資產(chǎn)收益率＝平均每股凈資產(chǎn)×總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)＝5×40%×4＝8(元/股)。

16.A本題考核點是破產(chǎn)費用的范圍。管理人執(zhí)行職務(wù)的費用、報酬和聘用工作人員的費用為破產(chǎn)費用。選項B、C屬于共益?zhèn)鶆?wù)，選項D屬于破產(chǎn)債權(quán)。

17.C現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=130×（P/A，9%，10）×（P/F，9%，3）

=130×6.417×0.7722

=644.18（萬元）

本題中為項目期初一次性投資500萬元，所以原始投資額現(xiàn)值為500萬元。

故該投資項目的現(xiàn)值指數(shù)=644.18/500=1.29。

綜上，本題應(yīng)選C。

第二種算法（官方已經(jīng)刪除，但是對啊教輔保留）

未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=130×[（P/A，9%，13）-（P/A，9%，3）]

=130×（7.4869-2.5313）

=644.23（萬元）

凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值，這個是很多人誤解的點，凈現(xiàn)值與未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值是不同的概念。

18.A企業(yè)稅務(wù)管理是企業(yè)對其涉稅業(yè)務(wù)和納稅實務(wù)所實施的研究和分析、計劃和籌劃、處理和監(jiān)控、協(xié)調(diào)和溝通、預(yù)測和報告的全過程管理行為。

19.A選項A屬于股權(quán)籌資，股權(quán)籌資取得的方式包括吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部積累等。

選項BCD屬于債務(wù)融資。

綜上，本題應(yīng)選A。

20.C企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風險和經(jīng)營風險。

21.A一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明獲得一定預(yù)期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。所以本題的正確答案為A。

22.A解析：責任成本是各成本中心當期確定或發(fā)生的可控成本之和，所以責任成本的特征就是可控成本的特征，即可以預(yù)計、可以計量、可以施加影響、可以落實責任。

23.A按認股權(quán)證的發(fā)行發(fā)式，可以分為單獨發(fā)行認股權(quán)證與附帶發(fā)行認股權(quán)證，單獨發(fā)行認股權(quán)證不依附于公司債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)而單獨發(fā)行。

24.D市場組合與它自己是完全正相關(guān)的，所以，市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝1，因此，選項A正確；某資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×（該資產(chǎn)收益率的標準差/市場組合收益率的標準差），由此可知：市場組合的貝他系數(shù)＝市場組合的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×（市場組合收益率的標準差/市場組合收益率的標準差）＝1，因此，選項B正確；市場組合的收益率指的是資本資產(chǎn)定價模型中的Rm，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替，因此，選項C正確；由于市場組合中包含了所有的資產(chǎn)，因此市場組合中的個別企業(yè)的特有風險已經(jīng)被消除，所以，個別企業(yè)的特有風險不會影響市場組合的風險。實際上市場組合的風險就是系統(tǒng)風險。因此，選項D不正確。

25.B協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法包括解聘、接受和激勵。其中，解聘是通過所接收是通過市場約束經(jīng)營者的辦法。

26.BCD【答案】BCD

【解析】短期籌資的目的主要是用于企業(yè)的流動資產(chǎn)和資金的日常周轉(zhuǎn)。經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式籌集。

27.ACD解析：固定成本是指其總額在一定時期及一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。選項A的說法不嚴密，故不正確。酌量性變動成本是指通過管理當局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等。所以，選項B的說法正確。半變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動。故選項C的說法不正確。遞減曲線成本的成本有一個高峰值，達到高峰值后才可能會下降。所以，選項D的說法不正確。

28.BCD【答案】BCD

【解析】最低周轉(zhuǎn)天數(shù)是指在所有生產(chǎn)經(jīng)營條件最為有利的條件下，某一資金項目完成一次循環(huán)所需要的天數(shù)，所以A不正確。

29.ABD單純固定資產(chǎn)投資項目不涉及流動資金投資，因此其現(xiàn)金流入量中不包括回收的流動資金。

30.BCD無風險收益率＝純利率＋通貨膨脹補償率，風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。

31.ABCD本題考核投入類財務(wù)可行性相關(guān)要素的估算。

該年折舊攤銷＝該年不包括財務(wù)費用的總成本費用－經(jīng)營成本＝150－120＝30(萬元)

該年調(diào)整所得稅＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－所得稅后凈現(xiàn)金流量＝120－100＝20(萬元)

該年息稅前利潤＝20/25%＝80(萬元)

該年營業(yè)稅金及附加＝該年營業(yè)收入－該年不含財務(wù)費用的總成本費用－息稅前利潤＝300－150－80＝70(萬元)

32.AB按照資金的來源渠道不同，可將企業(yè)籌資分為權(quán)益性籌資和負債性籌資；按照所籌資金使用期限的長短，可將企業(yè)籌資分為短期資金籌集與長期資金籌集。

33.ABCD估算現(xiàn)金流量時應(yīng)當注意的問題有：

(1)必須考慮現(xiàn)金流量的增量：

(2)盡量利用現(xiàn)有的會計利潤數(shù)據(jù)；

(3)不能考慮沉沒成本因素；

(4)充分關(guān)注機會成本；

(5)考慮項目對企業(yè)其他部門的影響。

34.ABCD資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列假設(shè)前提上的，這些假設(shè)包括：(1)市場是均衡的并不存在摩擦；(2)市場參與者都是理性的；(3)不存在交易費用；(4)稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。

35.ABC因轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)補交的土地出讓金作為無形資產(chǎn)中的土地使用權(quán)核算，無償劃撥取得的土地使用權(quán)不屬于無形資產(chǎn)取得的內(nèi)容。

36.ABC折讓定價策略是指在一定條件下，以降低產(chǎn)品的銷售價格來刺激購買者，從而達到擴大產(chǎn)品銷售量的目的，選項A的說法正確；名牌產(chǎn)品的價格相對較高，屬于心理定價策略的聲望定價，選項B的說法正確；組合定價策略可以擴大銷售量、節(jié)約流通費用，有利于企業(yè)整體效益的提高，選項C的說法正確；處于衰退期的產(chǎn)品，市場競爭力下降，銷售量下滑，應(yīng)該降價促銷或維持現(xiàn)價并輔之以折扣等其他手段，同時，積極開發(fā)新產(chǎn)品，保持企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢，選項D的說法錯誤。

37.ABD系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能夠通過資產(chǎn)組合而消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動（選項D）、國家經(jīng)濟政策的變化（選項AB）、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

38.AC本題考核集權(quán)與分權(quán)的選擇。集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效率的下降，分散的“成本”主要是各所屬單位財務(wù)決策目標及財務(wù)行為與企業(yè)整體目標的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降，選項A、C不正確。

39.BC杜邦分析法、沃爾評分法屬于綜合分析法。趨勢分析法屬于比較分析法；因素分析法屬于財務(wù)分析法。

綜上，本題應(yīng)選BC。

40.ABD按照銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，外部融資需求量=銷售增長額×(敏感資產(chǎn)銷售百分比一敏感負債銷售百分比)一預(yù)計銷售額×銷售凈利率×利潤留存率。由公式可以看出；應(yīng)付賬款屬于敏感負債，提高敏感負債銷售百分比會減少外部融資需求量；提高銷售凈利率將會增加預(yù)計利潤留存額，導(dǎo)致外部融資需求量減少；提高股利支付率會降低利潤留存率，減少預(yù)計利潤留存額，導(dǎo)致外部融資需求量增加；應(yīng)收賬款屬于敏感資產(chǎn)，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率會降低敏感資產(chǎn)銷售百分比，導(dǎo)致外部融資需求量減少。

41.CD選項A不屬于，其屬于企業(yè)財務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境。

選項B不屬于，其屬于企業(yè)財務(wù)管理面臨的金融環(huán)境。

選項CD屬于，企業(yè)財務(wù)管理面臨的經(jīng)濟環(huán)境包括：經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策以及通貨膨脹水平。

綜上，本題應(yīng)選CD。

42.AB營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率。

43.AB資產(chǎn)組合的β系數(shù)等于組合中單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，可見資產(chǎn)組合的β系數(shù)受到組合中所有單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占的比重兩個因素的影響。

綜上，本題應(yīng)選AB。

44.ACD企業(yè)進行預(yù)算管理，一般應(yīng)遵循以下原則：戰(zhàn)略導(dǎo)向原則、過程控制原則、融合性原則、平衡管理原則和權(quán)變性原則。綜上，本題應(yīng)選ACD。

45.ABD用比率預(yù)測法進行企業(yè)資金需要量預(yù)測時，要利用資金需要量與相關(guān)因素間的比率關(guān)系，存貨周轉(zhuǎn)率，能夠反映出存貨的資金需要量與銷售成本間的變動關(guān)系；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，能夠反映出應(yīng)收賬款占用的資金與銷售收入間的變動關(guān)系；比率預(yù)測法最常用的是資金與銷售額之間的比率關(guān)系；但權(quán)益比率無法反映資金需要量。

46.N風險收益率可以表述為風險價值系數(shù)與標準離差率的乘積。

47.Y內(nèi)部收益率的優(yōu)點是既可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平，又不受基準收益率高低的影響，比較客觀。缺點是計算過程復(fù)雜，尤其當運營期內(nèi)大量追加投資時，有可能導(dǎo)致多個內(nèi)部收益率出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實際意義。

48.N本題考核短期借款利息的支付方式。貼現(xiàn)法在到期時只需要償還本金，不需要再支付利息，所以，原題中的“償還全部本息”的說法不正確。

49.N×【解析】企業(yè)正式下達執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。

50.N在無通貨膨脹率的情況下，國庫券利率可以視為純利率。如果存在通貨膨脹，國庫券的利率包括純利率和通貨膨脹補償率。根據(jù)公式“利率＝純利率+通貨膨脹補償率+風險報酬率”，可以知道“風險報酬率=利率－（純利率＋通貨膨脹補償率）”，即風險報酬率=15%－（5%＋2%）＝8%。

51.Y上市公司以現(xiàn)金為對價，采取要約方式、集中競價方式回購股份的，視同上市公司現(xiàn)金分紅，納入現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計算。故本題的說法正確。

52.N如聚企業(yè)的財務(wù)管理人員認為利率水平暫時較低，在不久的將來可能會上升，便會大量發(fā)行長期債券，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低的水平上，以降低資金成本。

53.N一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，證券資產(chǎn)組合的風險會逐漸降低，但資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，證券資產(chǎn)組合的風險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風險的降低將非常緩慢直到不再降低。

因此，本題表述錯誤。

54.N

55.Y當相關(guān)系數(shù)為1時，投資組合不能分散風險，投資組合風險就是加權(quán)平均風險，此時的組合風險即為最高；而當相關(guān)系數(shù)小于1時，投資組合風險小于加權(quán)平均風險，所以投資組合的風險不會高于所有單個資產(chǎn)中的最高風險?！敦攧?wù)管理》第二章投資組合的收益率等于組合內(nèi)各種資產(chǎn)的收益率的加權(quán)平均數(shù)，所以它的計算與資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)無關(guān)。當投資組合為100％投資于最低收益率的資產(chǎn)時，組合的收益率是最低的，所以投資組合的最低收益率就是組合中單個資產(chǎn)收益率中最低的收益率；當投資于最低收益率資產(chǎn)的比重小于100％時，投資組合的收益率就會高于單個資產(chǎn)的最低收益率。

56.(1)①A方案第三年的累計凈現(xiàn)金流量

＝30000+30000+0－60000＝0

該方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝3(年)

②凈現(xiàn)值＝折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和＝30344(元)

(2)對于A方案：由于凈現(xiàn)值(30344元)大于0，包括建設(shè)期的投資回收期案＝3年＝6/2年，所以該方案完全具名財務(wù)可行性。

對于B方案：由于凈現(xiàn)值(50000元)大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年小于8/2年，所以該方案完全具備財務(wù)可行性。

對于C方案：由于凈現(xiàn)值(70000元)大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年大于12/2年，所以該方案基本具備財務(wù)可行性。

(3)C方案的年等額凈回收額＝凈現(xiàn)值×(A/P，10%，12，)＝70000×0.1468＝10276(元)

(4)三個方案的最短計算期為6年B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值NPV'B＝年等額凈回收額×(P/A，10%，6)＝9370×4.3553＝40809(元)(5)年等額；爭回收額法：

A方案的年等額凈回收額＝6967(元)

B方案的年等額凈回收額＝9370(元)

C方案的年等額凈回收額＝10276(元)

因為C方案的年等額凈回收額最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。

最短計算期法：

A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝30344(元)

B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝40809(元)

C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝44755(元)

因為C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。

57.

58.解：(1)計算加權(quán)稅后平均資本成本

債券成本=[1000×6%×(1-24%)]/960

=4.75%

股票成本=5%+0.725×10%=12.25%

債券比重=[(960×100)/(96000+224000)]

=30%

股票比重=224000/320000=70%

加權(quán)平均資本成本=4.75%×30%+12.25%×70%

=10%

(2)折現(xiàn)率：10%+2%=12%

(3)NCF0=-[1000+750+800+(800-500)×24%]

=-2622

(4)折舊=-1000/8=125(萬元)

攤銷=800/8=100(萬元)

凈利潤=[(200-160)×30-400-125-1003×(1-24%)=437(萬元)

NCF