宏觀經(jīng)濟學通貨膨脹

宏觀經(jīng)濟學通貨膨脹第1頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一1937年——1949年一百元偽法幣的購買力:1937年可買黃牛二頭；1938年可買黃牛一頭；1939年可買豬一口；1941年可買面粉一袋；1943年可買雞一只；1945年可買雞蛋二個；1946年可買固體肥皂六分之一塊；1947年可買煤球一個；1948年8月19日可買大米0.002416兩（按每斤十六兩算）；1949年五月可買大米0.000000000185兩（即一粒大米的千分之二四.五）。

第2頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一1元=100分=10分*10分=1角*1角=0.1元*0.1元=0.01元=1分1元=1分第3頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一（一）什么是通貨膨脹當一個經(jīng)濟中的大多數(shù)商品和勞務的價格連續(xù)在一段時間內普遍上漲時，宏觀經(jīng)濟學就稱這個經(jīng)濟經(jīng)歷著通貨膨脹。第4頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一理解通貨膨脹有以下幾點值得注意：（1）它是指價格水平的一種上升過程；（2）它是指一般價格水平的普遍上升；（3）物價上漲的形式可以是公開的，也可以是隱蔽的。（4）它是指價格水平持續(xù)的上升過程，并且是以一定的速度持續(xù)上升。第5頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一以下兩個案例是否屬于通貨膨脹？由于發(fā)生地震，大片農(nóng)田損毀，家禽掩埋，導致這些產(chǎn)品的價格驟然上漲50％。由于當?shù)卣皶r組織災后重建，并對短缺物品進行調撥，半個月后，物價逐漸回落，與災前基本持平。該地區(qū)的物價上漲是否屬于通貨膨脹？我國“文化大革命”期間，由于生產(chǎn)力被破壞，國民經(jīng)濟總量失衡，各種經(jīng)濟比例失調，市場商品短缺，長期供應不足。但是，這個時期的物價水平并不上漲這是否意味著這期間幣值穩(wěn)定，無通貨膨脹？

第6頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一上述案例可歸納出：

1、通貨膨脹所指的物價上漲并非個別、少數(shù)商品或勞務價格的上漲，而是指一般物價水平，即全部商品及勞務的加權平均價格的上漲。即物價上漲并非一定出現(xiàn)通貨膨脹。

2、在某種特殊社會經(jīng)濟制度下，如實行物價管制的計劃經(jīng)濟時代，物價可能被政府控制在一定范圍內，沒有上漲，但出現(xiàn)短缺，這是隱性的通貨膨脹。即通貨膨脹并非一定出現(xiàn)物價上漲。第7頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一衡量通貨膨脹率的價格指數(shù)一般有三種：A、消費價格指數(shù)（CPI）B、生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）C、國內生產(chǎn)總值價格折算指數(shù)（二）通貨膨脹的衡量第8頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一A、消費價格指數(shù)又稱生活費用指數(shù)（Theconsumerpriceindex，CPI）指通過計算普通消費者的日常用品和勞務的價格水平變動而求得的指數(shù)。第9頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一B、生產(chǎn)者價格指數(shù)

（TheProducerPriceIndex）指通過計算生產(chǎn)者在生產(chǎn)過程中各階段上所獲得產(chǎn)品的價格水平變動而得的指數(shù)。它所衡量的是投資品的價格。C、國內生產(chǎn)總值價格折算指數(shù)(GDPdeflator)是指現(xiàn)期國內生產(chǎn)總值與基期國內生產(chǎn)總值之比，或者說是名義國內生產(chǎn)總值與實際國內生產(chǎn)總值之比。第10頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一（三）通貨膨脹的分類1、按照價格上升的速度溫和的通貨膨脹（指年物價上升的比例在10%以內）奔騰的通貨膨脹（它一般是指年通貨膨脹率在10%—100%）超級通貨膨脹率（通貨膨脹率在100%以上）第11頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一曼昆宏觀經(jīng)濟學關于通貨膨脹的分類1）

爬行的通貨膨脹（溫和的，一位數(shù)的，穩(wěn)定的）

2）

加速的通貨膨脹（奔馳的，兩位數(shù)的，還在加速的）

3）

超速的通貨膨脹（惡性的，三位數(shù)以上的，失去控制的）

4）*隱蔽的通貨膨脹（受抑制的，實行了價格管制的）

第12頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一通貨膨脹率：從一個時期到另一個時期價格水平變動的百分比。第13頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一《中國統(tǒng)計年鑒》中對居民消費價格指數(shù)、國內生產(chǎn)總值及其增長率、失業(yè)率的統(tǒng)計數(shù)第14頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一居民消費價格指數(shù)資料來源：國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)庫。(2005=100）國家和地區(qū)200720082009201020112012

中國106.4112.6111.9115.6121.8125.0第15頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一國內生產(chǎn)總值及其增長率資料來源：國際貨幣基金組織WEO數(shù)據(jù)庫。國家和地區(qū)

國內生產(chǎn)總值增長率(%)2012國內生產(chǎn)總值①20052009201020112012(億美元)

世界7170734.58②-0.59②5.22②3.95②3.15②

中國8227011.319.2110.459.307.80第16頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一失業(yè)率資料來源：國際貨幣基金組織IFS數(shù)據(jù)庫。單位：%國家和地區(qū)200020052009201020112012

中國①3.14.24.34.14.14.1第17頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一通脹率是否越低越好？最新一期《經(jīng)濟學人》于11月正式出刊，本期封面文章是《通脹下降的風險》?，F(xiàn)在發(fā)達國家都維持了超低的通貨膨脹率，在經(jīng)濟不景氣、債臺高筑的情況下會對各國造成傷害，因此美歐央行行長應推動價格上漲。第18頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一富裕國家組織OECD的平均通貨膨脹率從2012年的2.2%下降到1.5%，遠低于各國中央銀行的官方目標(通常是2%或稍低一點)。

超低通貨膨脹最顯著的危險是滑向徹底的通貨緊縮，也就是物價持續(xù)下跌。日本的經(jīng)驗表明，在經(jīng)濟疲軟債臺高筑的情況下，通貨緊縮不但破壞性強而且很難擺脫。負債以名義價值計算，因此是固定的，而工資和物價下跌將增大償還的負擔。一旦人們預期價格會下跌，他們將推遲購買，這對本就虛弱的經(jīng)濟而言更是雪上加霜。南歐就可能發(fā)生實際的危險，希臘的消費物價指數(shù)在下降，而剔除一次性增稅的影響，西班牙也在下降。美國和北歐還沒有通貨緊縮的即時危險，盡管緩慢但大多數(shù)國家經(jīng)濟仍在增長。對消費者的調查顯示，中期通貨膨脹預期仍將維持或高于中央銀行2%的目標。然而如果一個高失業(yè)率的經(jīng)濟體增長緩慢而持續(xù)時間太長，那么物價和工資遲早會下降。日本的通貨緊縮就是在泡沫經(jīng)濟破滅后七年開始的。

即便沒達到這么嚴重的程度，超低通貨膨脹的副作用也代價高昂，通常它會和經(jīng)濟疲軟以及高失業(yè)率相伴相隨。美國失業(yè)率為7.2%，法國11.1%，而西班牙是26.6%。這就意味著與物價更快上漲的情況相比，名義收入增長更加緩慢，因此政府和家庭的債務將更難償還。低通貨膨脹使得統(tǒng)一貨幣區(qū)里缺乏競爭力的國家更難調整它們的相對工資水平。德國的通貨膨脹率只有1.3%，意大利和西班牙的公司只能直接削減工資才能和德國企業(yè)競爭。

另外，低通貨膨脹還將影響中央銀行對抗另一場經(jīng)濟衰退的能力。通常中央銀行會在經(jīng)濟增長時期提高利率，但現(xiàn)在政策利率已接近于零，中央銀行行長不得不依靠“非傳統(tǒng)”方式來寬松貨幣政策，比如“量化寬松政策”(發(fā)行貨幣購買債券)和“前瞻性指引”(為了支撐人們對未來通貨膨脹的預期，承諾長期維持低利率)。如果經(jīng)濟再次衰退，中央銀行行長會發(fā)現(xiàn)他們已經(jīng)黔驢技窮。第19頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一2、按照對價格影響的差別，可將通貨膨脹劃分為平衡的通貨膨脹和非平衡的通貨膨脹；3、按照人們的預期程度劃分，可將通貨膨脹劃分為預期的通貨膨脹（有時又被稱為慣性的通貨膨脹）和非預期的通貨膨脹。（三）通貨膨脹的分類第20頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一第五節(jié)通貨膨脹的原因作為貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹需求拉動的通貨膨脹成本推動的通貨膨脹結構性通貨膨脹第21頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一一、作為貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹

貨幣數(shù)量論認為：貨幣供給量決定物價水平，貨幣供給量增長率決定通貨膨脹率。

MV=PY（M：貨幣供給量；V：貨幣流通速度；P：價格水平；Y：實際收入水平。）第22頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一

P0YYfP0P1P2AD0AD1AD2AS0Y1Y2二、需求拉動的通貨膨脹第23頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一AS1AS2AS3Y3P3ASYfP1Y1P2Y2E3E2E1YPADO三、成本推動的通貨膨脹第24頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一四、結構性通貨膨脹西方經(jīng)濟學家認為，在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經(jīng)濟結構因素的變動，也會導致一般物價水平的持續(xù)上漲。他們把這種價格水平的上漲叫做結構性通貨膨脹。

通常用生產(chǎn)率提高快慢不同的兩個部門的工資結構變動來解釋結構性通貨膨脹。第25頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一從理論上說，生產(chǎn)率提高快的部門的工資水平應當高于生產(chǎn)率提高慢的部門的工資水平。但是，生產(chǎn)率提高慢的部門要求工資增長向生產(chǎn)率提高快的部門看齊，結果使全社會工資增長速度超過勞動生產(chǎn)率增長速度，因而引起通貨膨脹。第26頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一通貨膨脹螺旋如通貨膨脹時期，個人要求工資提高，以保證實際工資不降低；銀行貸款要求提高名義利率，以獲得一定的實際收益率。只要通貨膨脹一發(fā)生，成本推動和需求拉動就同時發(fā)揮作用。通貨膨脹螺旋：大多數(shù)人預期到通貨膨脹，這種預期會變成現(xiàn)實，使通貨膨脹產(chǎn)生一種慣性，具有不斷持續(xù)下去的趨勢。第27頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一我國4次通貨膨脹高峰及其原因1980（6%）高額的財政赤字。財政赤字為127.5億元。貨幣超額投放。貨幣流通增長率為22.6%。1985（8.8%）信貸規(guī)模膨脹。貸款余額增長率為23.9%。貨幣超額投放。貨幣流通增長率為19.8%。1988（18.5%）貨幣超額投放。為了啟動經(jīng)濟，貨幣流通量增長了31.8%。通脹預期導致消費者搶購。消費需求膨脹。1994（21.7%）貨幣超額投放。為了啟動經(jīng)濟，1992年貨幣流通量增長了43.2%。投資高速增長導致貨幣超額投放。社會投資增長率1993年為12.1%。第28頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一第六節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟效應1.再分配效應1.不利于依靠固定貨幣收入維持生活的人。如領取救濟金、退休金、依靠轉移支付和福利支出的人顯著。依靠工資生活的長期被雇傭者，工資變化緩慢。2.對于儲蓄者不利。各種形式的儲蓄、存款的實際價值下降。有閑置現(xiàn)金的人損失最大。3.犧牲債權人的利益，債務人獲利。發(fā)行公債的國家，獲利豐厚。第29頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一2.產(chǎn)出效應需求拉動的通貨膨脹，產(chǎn)出增加。存在閑置資源、通貨膨脹未被預期且較溫和的情況下：促進了產(chǎn)出增加。物價上漲擴大了廠商的利潤空間，促進投資擴大再生產(chǎn)，減少失業(yè)。成本推動的通貨膨脹，引起失業(yè)，產(chǎn)出會不變，或下降。不存在閑置資源。超級通貨膨脹，產(chǎn)出減少，經(jīng)濟趨于崩潰。當人們對于信用貨幣失去信心時，貨幣的交易和儲藏等作用喪失，等價交換難以實行，投機盛行。第30頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一第七節(jié)失業(yè)與通貨膨脹的關系——菲利普斯曲線1.菲利普斯曲線方程π=-ε（u－u*）（π＝通貨膨脹率ε＝價格對于失業(yè)率的反應程度

u＝失業(yè)率

u*＝自然失業(yè)率）經(jīng)濟意義：失業(yè)率>自然失業(yè)率，價格水平下降。失業(yè)率<自然失業(yè)率，價格水平上升。升降幅度，取決于ε。第31頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一2.菲利普斯曲線的政策含義失業(yè)與通貨膨脹存在著此消彼長的替代關系，即通貨膨脹率的增加可以換取一定的失業(yè)率的減少；反之亦然。菲利普斯曲線的政策運用u%л%PCA44一個經(jīng)濟社會先確定一個臨界點，確定一個失業(yè)與通貨膨脹的合理組合區(qū)域。在區(qū)域內，不采取任何措施。該區(qū)域外，可以根據(jù)菲利普斯曲線進行調節(jié)。第32頁，共37頁，2023年，2月20日，星期一3.附加預期的菲利普斯曲線提出背景工人對通貨膨脹有預期。工人關注的是實際工資。人們預期通貨膨脹率越高，名義工資增加越快。菲利普斯曲線的政策運用u%л%u*л1л2л3πe=л1πe=л