2021年度傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資策略分析推薦

2021年度傳媒互聯(lián)網(wǎng)行

業(yè)投資策略#圖71:傳糅服話坦成溢的豪斯奄*親禱:Wind,審塚収毎■證壽瑟忘陸顆好ion”l2C|hJ：^UK-raw珈:M*.偵心Mfc-J)圖71:傳糅服話坦成溢的豪斯奄*親禱:Wind,審塚収毎■證壽瑟忘陸顆好ion”l2C|hJ：^UK-raw珈:M*.偵心Mfc-J)l|?h4f叫十■扁口lhIIJI0CW瑚jHS■：iX—J?l-ll陋蠻五、投資建議我們梳理了2021年全年的投資主線，從三個(gè)角度進(jìn)行推薦:1.新模式:私域流量領(lǐng)域商業(yè)價(jià)值大有可為：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入成熟期，公域流量?jī)r(jià)格逐漸走高，轉(zhuǎn)化效率難以得到保證。在開拓成本不斷抬升的趨勢(shì)下，去中心化趨勢(shì)逐漸成為主流，具有私域?qū)傩缘纳鐓^(qū)和平臺(tái)的商業(yè)價(jià)值凸顯。以抖音和快手為代表的短視頻平臺(tái)通過(guò)積累大量主播資源成功進(jìn)入電商領(lǐng)域并實(shí)現(xiàn)了GMV的快速增長(zhǎng)。小紅書、嘩哩嘩哩等具有特定標(biāo)簽屬性的平臺(tái)也不斷進(jìn)行商業(yè)化的嘗試，并獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。我們認(rèn)為，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)后周期，私域流量產(chǎn)業(yè)鏈具有巨大的商業(yè)價(jià)值，產(chǎn)業(yè)各方都將在這個(gè)快速增長(zhǎng)的領(lǐng)域中獲益，因此建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的，建議關(guān)注具有私域?qū)傩缘钠脚_(tái)騰訊控股(0700.HK)、嘩哩嘩哩(BILLO)、即將在港交所上市的快手(H01454.HK)，以及較早布局MCN領(lǐng)域的天下秀(600556.SH)、星期六(002291.SZ)、元隆雅圖(002878.SZ)、引力傳媒等(603598.SH)。2.新業(yè)態(tài)：技術(shù)升級(jí)引領(lǐng)游戲產(chǎn)業(yè)變革，內(nèi)容為王漸成趨勢(shì):受買量成本上升等消息影響，游戲板塊近期回落幅度較大，但我們?nèi)匀婚L(zhǎng)期看好行業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。我們認(rèn)為，隨著5G商用進(jìn)程的加速，具備了技術(shù)、政策和需求等基礎(chǔ)的云游戲也有望成為最先普及并獲益的5G應(yīng)用之一，云游戲或?qū)⑦M(jìn)入大規(guī)模應(yīng)用和增長(zhǎng)階段。同時(shí)游戲出海作為文化輸出的重要環(huán)節(jié)將成為行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì),未來(lái)游戲行業(yè)將以高品質(zhì)研發(fā)來(lái)提高游戲成功率及收入能力，從而對(duì)沖流量成本上升造成的小幅影響，長(zhǎng)期來(lái)看，游戲行業(yè)仍然具備較好的成長(zhǎng)性，隨著近期估值的持續(xù)回落，行業(yè)逐漸進(jìn)入具有配置價(jià)值的區(qū)間，建議關(guān)注具備完善產(chǎn)品矩陣且研發(fā)能力優(yōu)異的祖龍娛樂(lè)(9990.H)騰訊控股(0700.HK)、網(wǎng)易(NTES.O)、完美世界(002624.SZ)、三七互娛(002555.SZ)等。3.新消費(fèi)：線下消費(fèi)強(qiáng)勢(shì)回歸，關(guān)注新格局下投資機(jī)會(huì)：隨著疫情逐漸得到有效控制及新冠疫苗的推出在即，我們認(rèn)為線下消費(fèi)將強(qiáng)勢(shì)回歸。第一、后疫情時(shí)代醫(yī)美行業(yè)有望崛起，一系列消費(fèi)大促和社交營(yíng)銷、直播電商等渠道興起，有利于行業(yè)有效拉新，同時(shí)積壓的醫(yī)美消費(fèi)需求迎來(lái)快速釋放，中國(guó)醫(yī)美行業(yè)目前集中度較低，醫(yī)美垂直平臺(tái)通過(guò)社區(qū)分享的方式，有望打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，有效緩解消費(fèi)者與醫(yī)美機(jī)構(gòu)之間的信息溝通不暢的問(wèn)題，撮合交易，促進(jìn)醫(yī)美行業(yè)健康良性發(fā)展。建議關(guān)注垂直醫(yī)美平臺(tái)新氧(SY.0)綜合生活服務(wù)平臺(tái)美團(tuán)-W(3690.HK)第二、生活圈廣告景氣度將持續(xù)上行，隨著線下行業(yè)的快速?gòu)?fù)蘇，疊加近年來(lái)資本市場(chǎng)的活躍度提升,大量的新興產(chǎn)業(yè)將加入到大規(guī)模廣告投放陣營(yíng)中來(lái)，因此生活圈廣告相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有望持續(xù)超預(yù)期,0D0D建議關(guān)注生活圈媒體分眾傳媒(002027.SZ)、三人行(605168.SH)。第三，電影行業(yè)有望在2021年春節(jié)檔迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)，市場(chǎng)空間有望隨居民消費(fèi)升級(jí)與內(nèi)容消費(fèi)需要進(jìn)一步擴(kuò)大,優(yōu)質(zhì)高口碑內(nèi)容成為票房關(guān)鍵，建議關(guān)注內(nèi)容制作龍頭光線傳媒(300251.SZ)。同時(shí)，疫情加速院線市場(chǎng)集中，經(jīng)營(yíng)管理能力優(yōu)秀的院線龍頭市占率提升明顯，建議關(guān)注頭部院線萬(wàn)達(dá)電影(002739.SZ)、橫店影視(603103.SH)豪11-至，土關(guān)■,主&司菰劃E宅12/|11H)行業(yè)璉價(jià)FPSPFmo>ES0Z3EI021E訓(xùn)2OE202IE2022Ett7DJ.HK<ilUiJEiE3剛1WHKD^J0415.AII&.W-2CI既刃JSH23.7ftB]ILJ_O75.9]USDS.的-7.OT-5.UJ.92-70LEI■網(wǎng)頊a-2T2.5ESY.O就虬11JOLISO2JM].?04.7410l￡447.15ES7.45W>HKAm-w*2*?3.SniHKD03R。.涸2.01J.54511.171215S10.13史KO』IK23253IKD亀剝1-271.6633.&E15.^9IL￡INTtS-.LJ酩ZtrtJSD0-J3H朝脫ijj.'azI14.M)awsoomg衛(wèi)宛.LEV36.93]J6]J2LS5Ci.i3324.MM.SOKI2555?52三七直點(diǎn)27.8Z1J0Ql.-W1.022.Q0l??BIITJ6Wr3K7.SZ□B。加0.38■1.4^2471”.遍畫土豺1三人行J9T2U3.745.2S7.99IfiLE*37.3124j&7國(guó)16間仍火L3H1330-□JID.220-.3A0.4^3土明3^.102.7.230C1229I.SZ主期占*17.7]OJO0.27也的0.9966.6225.7917.30■oozsja.sz22.52MBQ.&2LOCi13027.7C21.45]0.79M35f8.SH弓■姓*IZ11.詣U.曲止靜I.Xl24.i>7P4a土1730025L.&Z光坦估切moCM5後0-20Q.MI9?JI59.^635.ll羽.?fld27J5.SZ可此電尊17.?2-2.18-I.H10.4iS1.07-10.043C.OInQJ.103.SH成専蕭明16.620.49-D.23ft$S0.69-56.71