銀企不良債務(wù)的處理與債轉(zhuǎn)股

銀企不良債務(wù)的處理與債轉(zhuǎn)股

不良資產(chǎn)的處理,特別是施行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),對于化解國有銀行的風(fēng)險和促進國有企業(yè)解困都有一定的積極作用。但是,它并不能從根本上解決問題。銀企不良的根源在于其經(jīng)營機制、治理構(gòu)造與的不適應(yīng)。要根本解決銀企的不良債務(wù),就必須標(biāo)本兼治,轉(zhuǎn)換銀行與國有企業(yè)的經(jīng)營機制,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。同時,不良資產(chǎn)的處理,尤其是債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),涉及國家、銀行和企業(yè)各方面的利益,必須妥善處理。

一、處理銀行不良資產(chǎn)必須標(biāo)本兼治

雖然我國的不良資產(chǎn)規(guī)模宏大,而可用以解決問題的資源——財政收入那么相對薄弱,但是憑借改革開放以來逐漸增強的國力,處置現(xiàn)有不良資產(chǎn)并對銀行核銷壞賬和重新注資,是完全可以做到的。問題在于我國銀行的不良資產(chǎn)歸根結(jié)底是由國有企業(yè)和國有銀行無效率的體制產(chǎn)生的。而且還因為目前我國正處于由方案經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中,銀行和國有企業(yè)遠不具有市場經(jīng)濟中的企業(yè)追求和行為方式,加上體系和執(zhí)法力度又都存在缺陷而使問題更加嚴重。只要這些問題沒有得到解決,舊的不良資產(chǎn)在付出巨額得到清理以后,新的不良資產(chǎn)還會重新產(chǎn)生,國有企業(yè)和銀行的問題仍然不能解決。這種情況決定了不良資產(chǎn)的清理必須標(biāo)本兼治,以治本為主。也就是說,處理已有不良資產(chǎn)的著眼點是防止新的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生,將清理不良資產(chǎn)與建立現(xiàn)代企業(yè)制度和銀行商業(yè)化的改革結(jié)合起來,強化對企業(yè)和銀行的預(yù)算約束,轉(zhuǎn)變其運營機制。

為了有效地處理銀行現(xiàn)有不良資產(chǎn),四家國有商業(yè)銀行先后成立了資產(chǎn)公司。資產(chǎn)管理公司是經(jīng)營商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的公司,其主要任務(wù)是收買、管理、處置由銀行剝離的不良資產(chǎn),以最大限度保全資產(chǎn)和減少損失為主要經(jīng)營目的。它所具有的功能和經(jīng)營業(yè)務(wù)與普通商業(yè)銀行不同,在很大程度上具有銀行的資產(chǎn)銷售、債務(wù)重組、企業(yè)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及階段性持股、資產(chǎn)化、債券發(fā)行、管理咨詢、參與企業(yè)的監(jiān)視和管理的功能。資產(chǎn)管理公司在實現(xiàn)上述經(jīng)營目的的過程中,必須努力促使工商企業(yè)和國有銀行在改革產(chǎn)權(quán)制度根底上建立有效的治理構(gòu)造,加強經(jīng)營管理和改善資產(chǎn)質(zhì)量。

二、區(qū)別不同情況,采用多種方式處置銀行不良資產(chǎn)

在過去幾年中,處理銀行不良資產(chǎn)大多采取在各級政府主持下破產(chǎn)、兼并的方法,這較之于繼續(xù)給經(jīng)營不善或根本無存在價值的企業(yè)輸血是一個進步,然而這種做法仍然無法防止企業(yè)在主管機構(gòu)的支持下乘機逃廢債務(wù),造成銀行資產(chǎn)的大量損失。但假如對所有的不良資產(chǎn)都采用拍賣、核銷的方法來處理,那么國家財政將難以承受。在這種情況下,將銀行的債權(quán)轉(zhuǎn)為它們對負債企業(yè)的股權(quán),可能是一種可以保全銀行資產(chǎn)及爭取使銀行和企業(yè)雙活的選擇。

一般來說,負債企業(yè)可以分成如下幾種類型:第一類是形成的資產(chǎn)凈值狀況和當(dāng)前經(jīng)營狀況都有嚴重問題的企業(yè)。對于這樣的企業(yè)應(yīng)當(dāng)實行破產(chǎn)清盤,同時核銷債權(quán);第二類是當(dāng)前經(jīng)營出現(xiàn)虧損,資產(chǎn)凈值仍為正數(shù)的企業(yè)。這樣的企業(yè)假如破產(chǎn),便有惡意逃廢債務(wù)的嫌疑;第三類是經(jīng)營尚可,有開展?jié)摿?但由于債務(wù)負擔(dān)重,財務(wù)出現(xiàn)問題的企業(yè)。這一類企業(yè)最具備實行債轉(zhuǎn)股的條件。資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的不同狀況,采用不同的方法來處置它所接手的銀行不良資產(chǎn)。哪些企業(yè)可以采用債轉(zhuǎn)股的方法,要由國有資產(chǎn)管理部門和資產(chǎn)管理公司來決定。

債轉(zhuǎn)股意味著由銀行和企業(yè)分擔(dān)資產(chǎn)損失的責(zé)任。同破產(chǎn)和兼并相比較,債轉(zhuǎn)股對企業(yè)和資產(chǎn)管理公司都提出了更高的要求,它意味著后者作為持股者必須催促企業(yè)改變經(jīng)營機制,將“預(yù)算軟約束〞變?yōu)椤邦A(yù)算硬約束〞。

三、施行債轉(zhuǎn)股應(yīng)注意的問題

1999年下半年以來,國家為了完成國有企業(yè)3年根本解困的目的和化解銀行不良資產(chǎn)過多的風(fēng)險,加大了施行債轉(zhuǎn)股的力度。所謂債轉(zhuǎn)股,主要是將國有商業(yè)銀行持有的1995年底以前形成的對國有企業(yè)的部分不良債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閲薪甬a(chǎn)管理公司的股權(quán)。銀行將其持有的不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓給管理公司,使金融資產(chǎn)管理公司獲得對相應(yīng)不良債務(wù)企業(yè)的股權(quán),從而獲得對企業(yè)不良債務(wù)進展清理的權(quán)利。金融資產(chǎn)管理公司憑借國家財政資金的支持,運用資本市場工具,以其比銀行更專業(yè)、更有效率或更強迫性的措施對所持股企業(yè)進展債務(wù)資產(chǎn)重組。那些不良負債轉(zhuǎn)為被金融資產(chǎn)管理公司持股的企業(yè),命運各不一樣,其生死衰榮取決于金融資產(chǎn)管理公司的重組選擇及運作成敗。從總體上看,資產(chǎn)重組企業(yè)受到債轉(zhuǎn)股措施的援助和鼓勵,其資產(chǎn)負債不良狀況應(yīng)當(dāng)?shù)玫礁淖?使持股的金融資產(chǎn)管理公司獲得收益,從而對回補和改善銀行資產(chǎn)提供支持,使銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險得以減弱、化解。債轉(zhuǎn)股后,銀行與企業(yè)仍然是一種信貸關(guān)系。因此,銀行需要在適宜的時機出售股權(quán)。銀行股權(quán)出售的方式包括:一是企業(yè)購回;二是銀行向公眾(企業(yè)、居民、外資等)出售。假設(shè)企業(yè)是上市企業(yè),顯然就按市場股價出售;企業(yè)沒有上市,那么需聘請中介機構(gòu)評估企業(yè)凈資產(chǎn),得出銀行所持股權(quán)價值后再出售。

(一)債轉(zhuǎn)股的意義。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的施行,對于銀行和企業(yè)來說都會產(chǎn)生積極的作用。對銀行而言,不良資產(chǎn)的剝離,解開了商業(yè)銀行的經(jīng)營枷鎖,釋放了商業(yè)銀行已經(jīng)積聚了多年的經(jīng)營力量,它們將迎來開展的黃金時期。同樣,國有企業(yè)在“債轉(zhuǎn)股〞改革下,由金融資產(chǎn)管理公司取代銀行債權(quán)人的角色而成為持股人,還本付息的負擔(dān)陡然減輕。就此來看,金融資產(chǎn)管理公司的成立和相應(yīng)的“債轉(zhuǎn)股〞措施,為商業(yè)銀行和國有企業(yè)創(chuàng)造了一個開展的小。債轉(zhuǎn)股的優(yōu)勢主要表達在三個方面:一是強化對企業(yè)的經(jīng)營監(jiān)視;二是減輕國有企業(yè)負擔(dān);三是震動小,容易得到各方支持。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)兼顧了財政、銀行、企業(yè)三方面利益,將給國有企業(yè)帶來債務(wù)負擔(dān)減輕、效益上升的明顯效果,從而對解決國有商業(yè)銀行不良債權(quán)問題帶來可能有利的影響。

(二)施行債轉(zhuǎn)股的條件。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),并不是所有企業(yè)的不良債權(quán)都可以轉(zhuǎn)化為股權(quán)。銀行應(yīng)堅持個案處理原那么,即對于同一地區(qū)、同一行業(yè)、同一集團公司的每家企業(yè)是否進展債轉(zhuǎn)股都應(yīng)逐一考核。進展債轉(zhuǎn)股的企業(yè)是我國近年來在建立過程中國家未注入資本金和資產(chǎn)負債率較高的企業(yè)。對這些企業(yè)債轉(zhuǎn)股要突出三個重點:一是解決在國民經(jīng)濟開展中起舉足輕重作用的大型和特大型企業(yè)的問題;二是支持近年來承擔(dān)國家重點工程的企業(yè)盡早投產(chǎn)并產(chǎn)生效益,促進產(chǎn)業(yè)晉級;三是促進國有大中型骨干企業(yè)中有條件的企業(yè)扭虧和轉(zhuǎn)制。

施行債轉(zhuǎn)股的企業(yè)有五個根本條件:一是產(chǎn)品適銷對路,質(zhì)量符合要求,有市場競爭力;二是工藝裝備為國內(nèi)外先進程度,消費符合環(huán)保要求;三是企業(yè)管理程度較高,債權(quán)債務(wù)清楚,財務(wù)行為標(biāo)準,符合“兩那么〞要求;四是企業(yè)指導(dǎo)班子強,董事長、總經(jīng)理擅長經(jīng)營管理;五是轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制的方案符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求,各項改革措施有力,減員增效、下崗分流的任務(wù)落實并得到地方政府確認。債轉(zhuǎn)股不是將企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閲屹Y本金,更