銀企不良債務(wù)的處理與債轉(zhuǎn)股

銀企不良債務(wù)的處理與債轉(zhuǎn)股

不良資產(chǎn)的處理,特別是施行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),對(duì)于化解國(guó)有銀行的風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)國(guó)有企業(yè)解困都有一定的積極作用。但是,它并不能從根本上解決問題。銀企不良的根源在于其經(jīng)營(yíng)機(jī)制、治理構(gòu)造與的不適應(yīng)。要根本解決銀企的不良債務(wù),就必須標(biāo)本兼治,轉(zhuǎn)換銀行與國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。同時(shí),不良資產(chǎn)的處理,尤其是債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),涉及國(guó)家、銀行和企業(yè)各方面的利益,必須妥善處理。

一、處理銀行不良資產(chǎn)必須標(biāo)本兼治

雖然我國(guó)的不良資產(chǎn)規(guī)模宏大,而可用以解決問題的資源——財(cái)政收入那么相對(duì)薄弱,但是憑借改革開放以來逐漸增強(qiáng)的國(guó)力,處置現(xiàn)有不良資產(chǎn)并對(duì)銀行核銷壞賬和重新注資,是完全可以做到的。問題在于我國(guó)銀行的不良資產(chǎn)歸根結(jié)底是由國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行無效率的體制產(chǎn)生的。而且還因?yàn)槟壳拔覈?guó)正處于由方案經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中,銀行和國(guó)有企業(yè)遠(yuǎn)不具有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)追求和行為方式,加上體系和執(zhí)法力度又都存在缺陷而使問題更加嚴(yán)重。只要這些問題沒有得到解決,舊的不良資產(chǎn)在付出巨額得到清理以后,新的不良資產(chǎn)還會(huì)重新產(chǎn)生,國(guó)有企業(yè)和銀行的問題仍然不能解決。這種情況決定了不良資產(chǎn)的清理必須標(biāo)本兼治,以治本為主。也就是說,處理已有不良資產(chǎn)的著眼點(diǎn)是防止新的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生,將清理不良資產(chǎn)與建立現(xiàn)代企業(yè)制度和銀行商業(yè)化的改革結(jié)合起來,強(qiáng)化對(duì)企業(yè)和銀行的預(yù)算約束,轉(zhuǎn)變其運(yùn)營(yíng)機(jī)制。

為了有效地處理銀行現(xiàn)有不良資產(chǎn),四家國(guó)有商業(yè)銀行先后成立了資產(chǎn)公司。資產(chǎn)管理公司是經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的公司,其主要任務(wù)是收買、管理、處置由銀行剝離的不良資產(chǎn),以最大限度保全資產(chǎn)和減少損失為主要經(jīng)營(yíng)目的。它所具有的功能和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與普通商業(yè)銀行不同,在很大程度上具有銀行的資產(chǎn)銷售、債務(wù)重組、企業(yè)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及階段性持股、資產(chǎn)化、債券發(fā)行、管理咨詢、參與企業(yè)的監(jiān)視和管理的功能。資產(chǎn)管理公司在實(shí)現(xiàn)上述經(jīng)營(yíng)目的的過程中,必須努力促使工商企業(yè)和國(guó)有銀行在改革產(chǎn)權(quán)制度根底上建立有效的治理構(gòu)造,加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理和改善資產(chǎn)質(zhì)量。

二、區(qū)別不同情況,采用多種方式處置銀行不良資產(chǎn)

在過去幾年中,處理銀行不良資產(chǎn)大多采取在各級(jí)政府主持下破產(chǎn)、兼并的方法,這較之于繼續(xù)給經(jīng)營(yíng)不善或根本無存在價(jià)值的企業(yè)輸血是一個(gè)進(jìn)步,然而這種做法仍然無法防止企業(yè)在主管機(jī)構(gòu)的支持下乘機(jī)逃廢債務(wù),造成銀行資產(chǎn)的大量損失。但假如對(duì)所有的不良資產(chǎn)都采用拍賣、核銷的方法來處理,那么國(guó)家財(cái)政將難以承受。在這種情況下,將銀行的債權(quán)轉(zhuǎn)為它們對(duì)負(fù)債企業(yè)的股權(quán),可能是一種可以保全銀行資產(chǎn)及爭(zhēng)取使銀行和企業(yè)雙活的選擇。

一般來說,負(fù)債企業(yè)可以分成如下幾種類型:第一類是形成的資產(chǎn)凈值狀況和當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況都有嚴(yán)重問題的企業(yè)。對(duì)于這樣的企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)行破產(chǎn)清盤,同時(shí)核銷債權(quán);第二類是當(dāng)前經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損,資產(chǎn)凈值仍為正數(shù)的企業(yè)。這樣的企業(yè)假如破產(chǎn),便有惡意逃廢債務(wù)的嫌疑;第三類是經(jīng)營(yíng)尚可,有開展?jié)摿?但由于債務(wù)負(fù)擔(dān)重,財(cái)務(wù)出現(xiàn)問題的企業(yè)。這一類企業(yè)最具備實(shí)行債轉(zhuǎn)股的條件。資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的不同狀況,采用不同的方法來處置它所接手的銀行不良資產(chǎn)。哪些企業(yè)可以采用債轉(zhuǎn)股的方法,要由國(guó)有資產(chǎn)管理部門和資產(chǎn)管理公司來決定。

債轉(zhuǎn)股意味著由銀行和企業(yè)分擔(dān)資產(chǎn)損失的責(zé)任。同破產(chǎn)和兼并相比較,債轉(zhuǎn)股對(duì)企業(yè)和資產(chǎn)管理公司都提出了更高的要求,它意味著后者作為持股者必須催促企業(yè)改變經(jīng)營(yíng)機(jī)制,將“預(yù)算軟約束〞變?yōu)椤邦A(yù)算硬約束〞。

三、施行債轉(zhuǎn)股應(yīng)注意的問題

1999年下半年以來,國(guó)家為了完成國(guó)有企業(yè)3年根本解困的目的和化解銀行不良資產(chǎn)過多的風(fēng)險(xiǎn),加大了施行債轉(zhuǎn)股的力度。所謂債轉(zhuǎn)股,主要是將國(guó)有商業(yè)銀行持有的1995年底以前形成的對(duì)國(guó)有企業(yè)的部分不良債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)有金產(chǎn)管理公司的股權(quán)。銀行將其持有的不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓給管理公司,使金融資產(chǎn)管理公司獲得對(duì)相應(yīng)不良債務(wù)企業(yè)的股權(quán),從而獲得對(duì)企業(yè)不良債務(wù)進(jìn)展清理的權(quán)利。金融資產(chǎn)管理公司憑借國(guó)家財(cái)政資金的支持,運(yùn)用資本市場(chǎng)工具,以其比銀行更專業(yè)、更有效率或更強(qiáng)迫性的措施對(duì)所持股企業(yè)進(jìn)展債務(wù)資產(chǎn)重組。那些不良負(fù)債轉(zhuǎn)為被金融資產(chǎn)管理公司持股的企業(yè),命運(yùn)各不一樣,其生死衰榮取決于金融資產(chǎn)管理公司的重組選擇及運(yùn)作成敗。從總體上看,資產(chǎn)重組企業(yè)受到債轉(zhuǎn)股措施的援助和鼓勵(lì),其資產(chǎn)負(fù)債不良狀況應(yīng)當(dāng)?shù)玫礁淖?使持股的金融資產(chǎn)管理公司獲得收益,從而對(duì)回補(bǔ)和改善銀行資產(chǎn)提供支持,使銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)得以減弱、化解。債轉(zhuǎn)股后,銀行與企業(yè)仍然是一種信貸關(guān)系。因此,銀行需要在適宜的時(shí)機(jī)出售股權(quán)。銀行股權(quán)出售的方式包括:一是企業(yè)購(gòu)回;二是銀行向公眾(企業(yè)、居民、外資等)出售。假設(shè)企業(yè)是上市企業(yè),顯然就按市場(chǎng)股價(jià)出售;企業(yè)沒有上市,那么需聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)評(píng)估企業(yè)凈資產(chǎn),得出銀行所持股權(quán)價(jià)值后再出售。

(一)債轉(zhuǎn)股的意義。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的施行,對(duì)于銀行和企業(yè)來說都會(huì)產(chǎn)生積極的作用。對(duì)銀行而言,不良資產(chǎn)的剝離,解開了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)枷鎖,釋放了商業(yè)銀行已經(jīng)積聚了多年的經(jīng)營(yíng)力量,它們將迎來開展的黃金時(shí)期。同樣,國(guó)有企業(yè)在“債轉(zhuǎn)股〞改革下,由金融資產(chǎn)管理公司取代銀行債權(quán)人的角色而成為持股人,還本付息的負(fù)擔(dān)陡然減輕。就此來看,金融資產(chǎn)管理公司的成立和相應(yīng)的“債轉(zhuǎn)股〞措施,為商業(yè)銀行和國(guó)有企業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)開展的小。債轉(zhuǎn)股的優(yōu)勢(shì)主要表達(dá)在三個(gè)方面:一是強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)監(jiān)視;二是減輕國(guó)有企業(yè)負(fù)擔(dān);三是震動(dòng)小,容易得到各方支持。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)兼顧了財(cái)政、銀行、企業(yè)三方面利益,將給國(guó)有企業(yè)帶來債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕、效益上升的明顯效果,從而對(duì)解決國(guó)有商業(yè)銀行不良債權(quán)問題帶來可能有利的影響。

(二)施行債轉(zhuǎn)股的條件。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),并不是所有企業(yè)的不良債權(quán)都可以轉(zhuǎn)化為股權(quán)。銀行應(yīng)堅(jiān)持個(gè)案處理原那么,即對(duì)于同一地區(qū)、同一行業(yè)、同一集團(tuán)公司的每家企業(yè)是否進(jìn)展債轉(zhuǎn)股都應(yīng)逐一考核。進(jìn)展債轉(zhuǎn)股的企業(yè)是我國(guó)近年來在建立過程中國(guó)家未注入資本金和資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)。對(duì)這些企業(yè)債轉(zhuǎn)股要突出三個(gè)重點(diǎn):一是解決在國(guó)民經(jīng)濟(jì)開展中起舉足輕重作用的大型和特大型企業(yè)的問題;二是支持近年來承擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)工程的企業(yè)盡早投產(chǎn)并產(chǎn)生效益,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)晉級(jí);三是促進(jìn)國(guó)有大中型骨干企業(yè)中有條件的企業(yè)扭虧和轉(zhuǎn)制。

施行債轉(zhuǎn)股的企業(yè)有五個(gè)根本條件:一是產(chǎn)品適銷對(duì)路,質(zhì)量符合要求,有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;二是工藝裝備為國(guó)內(nèi)外先進(jìn)程度,消費(fèi)符合環(huán)保要求;三是企業(yè)管理程度較高,債權(quán)債務(wù)清楚,財(cái)務(wù)行為標(biāo)準(zhǔn),符合“兩那么〞要求;四是企業(yè)指導(dǎo)班子強(qiáng),董事長(zhǎng)、總經(jīng)理擅長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)管理;五是轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的方案符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求,各項(xiàng)改革措施有力,減員增效、下崗分流的任務(wù)落實(shí)并得到地方政府確認(rèn)。債轉(zhuǎn)股不是將企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)家資本金,更