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財務(wù)報表閱讀技巧財務(wù)報表閱讀技巧

財務(wù)報表閱讀技巧

——“學(xué)，然后知不足”中國·北京2002年4月1日上市公財務(wù)診斷診斷是一門科學(xué)—求實為本診斷是一門藝術(shù)—超越為魂診斷務(wù)必求實—任何浮夸都是對企業(yè)的扼殺診斷務(wù)必超越—任何平庸都是對企業(yè)的愚弄

《目錄》

一、三大主表簡介1、資產(chǎn)負債表2、損益表3、現(xiàn)金流量表4、四大附表二、上市公司財務(wù)報表分析1、財務(wù)分析基本方法2、財務(wù)比率分析3、現(xiàn)金流量分析《目錄》三、上市公司財務(wù)包裝技巧分析1、財務(wù)包裝的概念2、財務(wù)包裝的動機3、財務(wù)包裝的方法與技巧4、財務(wù)包裝原因分析5、如何識別財務(wù)包裝四、如何完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)加強財務(wù)監(jiān)控1、法人治理結(jié)構(gòu)模式比較2、集團公司財務(wù)監(jiān)控構(gòu)架

一、三大主表簡介會計零星計算為“計”，總合計算為“會”?！皶焙汀坝嫛倍际怯嬎愕囊馑?，但“會”有總計之意。財務(wù)報表明明白白我的“帳”——資產(chǎn)負債表秋后算帳——損益表企業(yè)是個蓄水池，錢有進也有出——現(xiàn)金流量表一、三大主表簡介

1、資產(chǎn)負債表2、損益表3、現(xiàn)金流量表4、四大附表1、資產(chǎn)負債表

●反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的報表●理論依據(jù)：“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”●時點報表,靜態(tài)報表●報表內(nèi)的項目按流動性大小排列。（1）資產(chǎn)負債表提供的信息●公司所掌握的經(jīng)濟資源●公司所負擔(dān)的債務(wù)●公司的償債能力●公司所有者所享有的權(quán)益●公司未來的發(fā)展趨勢（2）資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)和形式

●表頭：報表名稱、編報單位、編制日期、貨幣計量?！癖眢w：資產(chǎn)負債表具體內(nèi)容●腳注：對報表補充說明●結(jié)構(gòu)形式：報告式、帳戶式（3）資產(chǎn)負債表基本結(jié)構(gòu)

●帳戶式（中國）資產(chǎn)負債表單位：××年×月×日貨幣××

負債資產(chǎn)所有者權(quán)益（3）資產(chǎn)負債表基本結(jié)構(gòu)●報告式資產(chǎn)負債表單位:×××年×月×日貨幣:××

資產(chǎn)負債所有者權(quán)益（4）資產(chǎn)負債表閱讀

●資產(chǎn)分為：流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)

資產(chǎn)

資產(chǎn)：

是過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益。流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)——企業(yè)的“王牌軍”現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、存貨。現(xiàn)金——鎖在保險柜里的資產(chǎn)銀行存款——寫在存折上的資產(chǎn)，存在銀行里的錢應(yīng)收帳款——別人欠你的錢，他知你知，除發(fā)票外再無其他證據(jù)，防君子不防小人?！耙粋€都不能少”。應(yīng)收票據(jù)——別人欠你的錢，他知你知，白紙黑字，蓋章加印。存貨——公司里的庫存，“還有多少隔夜糧”固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)——企業(yè)的硬件固定資產(chǎn)折舊——給固定資產(chǎn)買份養(yǎng)老保險固定資產(chǎn)的改良——醫(yī)療保險固定資產(chǎn)的處置——舊的不去，新的不來。無形男資膠產(chǎn)無形資崗產(chǎn)——不具有實唯物形態(tài)的修資產(chǎn)，也遞就是那種暮看不見漠炮不著，但漸確實存在斑的，一般曲很難用多葉少錢來衡占量的資產(chǎn)召，只有在睛特定情況末下才能計餓算其價值切。專利權(quán)并——就是政銳府對人筋們在種柔產(chǎn)品的底造型、川配方、誦結(jié)構(gòu)、鴨制造工面藝或程雖序的發(fā)鞭明上給章予其在別制造、臂使用和抽出售等據(jù)方面的趟專門的毛權(quán)利。版權(quán)—瞎—是國家希對作者顫創(chuàng)作的幟作品以均及出版洗商給予礙在一定渾年限中刪發(fā)表、宜出版和蹦發(fā)行作辯品的權(quán)腫利。商標權(quán)漢——就是企業(yè)鏡擁有的為辦了把自己恢的產(chǎn)品與亂其他企業(yè)耐產(chǎn)品而加款的特殊標魂志或圖案紋的一種專蛛利。商譽—聰—就是企梨業(yè)的聲球譽。由大于企業(yè)佛的產(chǎn)品犧質(zhì)量、境管理、拜財務(wù)狀圣況、資軋金信譽碼以及職擊工的素播質(zhì)和工棍作效率盛等方面銜，處于位同行業(yè)牢中較優(yōu)沿秀的地蒜位，在新消費者霞中有較六高的信墓譽，企滾業(yè)的盈笑利能力近也較強貫。負監(jiān)債●負債：是指過去許的交易或澡事項形成擇的現(xiàn)時的南義務(wù)，履須行該義務(wù)乘預(yù)期會導(dǎo)鍋致經(jīng)濟利反益流出企焦業(yè)?！褙搨殖錇椋毫鲃迂搨L期負捏債風(fēng)水輪流陽轉(zhuǎn)，我也律欠人錢—喂—企業(yè)負財債通融才置能融通往——短長期融通拴資金（錫應(yīng)付帳嫌款、應(yīng)允付票據(jù)奪、短期醬借款）肥了小家先，別忘大襪家——應(yīng)重付工資及蜻福利“稅稅”重平安——樓應(yīng)交稅金不怕一劈燕萬，就織怕萬一催——或鵝有負債舉債經(jīng)穗營可不囑是賭博蓄——長付期負債國有企蹦業(yè)的“稅國庫券或”——健公司債塌券●所有到者權(quán)益籠是企業(yè)底所有者汪對企業(yè)牌凈資產(chǎn)海的要求卻權(quán)。凈資產(chǎn)痰=資產(chǎn)鴨-負債靈?！袼姓叩蹤?quán)益分為遵：股本（齒實收資字本）資本公成積盈余公姓積未分配缸利潤所有羨者薦權(quán)益老板權(quán)益鍵的支點—雞—所有者林權(quán)益的構(gòu)嘩成我和投資嗎有個約會股——實收泊資本天上掉換下個大施餡餅—里—資本拿公積厚積才能蹈薄發(fā)——沫盈余公積文、未分配散利潤我是股皆東我怕短誰——畫股份公糧司股東2、損寬益表（勤利潤表伴）●反映聞公司在紅一定期革間的經(jīng)迎營成果覽及其分配情慮況的報工表?！窭碚撘罆硴?jù)：“收貍?cè)?費用民=損益”疏?！駝討B(tài)報批表、期間束報表●報表倚內(nèi)項目恒按收入勁、成本彼、費用收、利潤排列（1）利繞潤表提供夠的信息●反映公搬司獲利情產(chǎn)況●反映淚公司利侮潤的構(gòu)本成●反映稅金交納葉情況●預(yù)測公饅司未來發(fā)堵展趨勢（2）利榆潤表的結(jié)草構(gòu)和形式●表頭：綿報表名稱尾、編制單眠位、編制梨日期、貨幣偽計量等●表體泡：損益極表具體例項目●結(jié)構(gòu)形喂式：單步式脹損益表多步式損升益表（3）歲利潤表指基本結(jié)番構(gòu)●單步扎式結(jié)構(gòu)利潤表養(yǎng)（損益鈴表）單位：××麥×年×聲月蘋貨幣：鞠××收入類：費用與支語出類：利潤（邀虧損）黃：（3）利密潤表基本劣結(jié)構(gòu)●多步式怕結(jié)構(gòu)（中規(guī)國）利潤表單位：××夜×年×月啊貨幣：×經(jīng)×一、產(chǎn)品銷促售收入二、產(chǎn)品考銷售利潤三、營業(yè)垃利潤四、利潤區(qū)總額五、凈鞏利潤“問君掠焉的富如列許，為有磨源頭活錢附來”——備營業(yè)收入“人無橫臨財不富，所馬無夜草眉不肥”—址—營業(yè)外瞧收入“不經(jīng)歷估風(fēng)雨，怎葛么見彩虹賊”——成挪本費用“無心匠插柳柳嗽成蔭”覆——利命潤（4）凈緊利潤的計奮算過程●凈利潤東=利潤總印額-所得狡稅●利潤恒總額=崖主營業(yè)糖務(wù)利潤塔+其他兄業(yè)務(wù)利鵲潤+投銳資凈篇收益+揮營業(yè)外桃收支凈彎額●主營狐業(yè)務(wù)利陵潤=銷譯售利潤嶼-管理惠費用-畜銷售費爸用-財鄙務(wù)費用●銷售減利潤=剖銷售凈叨收入-共銷售成翅本-銷遣售稅金姐及附加銷售凈收埋入=銷售傻收入-銷她售折扣折昆讓-銷售可退回（5）損妨益表的閱賓讀●表達公周司在一定閣期間的經(jīng)明營成果。●賺了多坦少？賠了吐多少？●成本多農(nóng)少？費用捆多少？●毛利多撐少？上交斯稅金多少叉？3、現(xiàn)持金流量勻表●反映公司譜一定會計欠期間內(nèi)有溪關(guān)現(xiàn)金和正現(xiàn)金等價連物流入和傘流出的信鋪息?！窭碚摃炓罁?jù)：現(xiàn)金凈子流量=軍現(xiàn)金流短入—現(xiàn)例金流出●動態(tài)報弱表，期間孕性報表（1）籠現(xiàn)金流渡量表提謙供的信麻息●反映凈葉收益與現(xiàn)舉金余額的憤關(guān)系●預(yù)測未霸來現(xiàn)金流礦量●評價企業(yè)雀取得和運席用現(xiàn)金的訴能力●確定右企業(yè)支異付利息蓄、股利剖及到期示債務(wù)能力●表明孩公司生孝產(chǎn)性資畜產(chǎn)組合閥的變化謠情況（2）現(xiàn)商金流量表許的結(jié)構(gòu)和惱形式●表頭：棗報表名稱閑、編制單說位、編制柳日期、貨芽幣計量等遇。●表體：廣現(xiàn)金流量問表具體項燙目。●結(jié)構(gòu)坐形式：直接法間接法（3）駝現(xiàn)金流智量表基永本結(jié)構(gòu)●間接棉法現(xiàn)金流辭量表單位：××瓣×鮮年度孟貨送幣：×悅×1、經(jīng)姑營活動胞凈流量凈利潤北+誕（-）話調(diào)整項擠目2、投資篩活動凈流僅量3、籌資機活動凈流飛量合計××（3）櫻現(xiàn)金流違量表基征本結(jié)構(gòu)●直接捷法（中培國）現(xiàn)金流量掀表單位：××喂×年度器貨叔幣：××一、經(jīng)營活動知產(chǎn)生的現(xiàn)解金凈流量二、投幸資活動扁產(chǎn)生的銜現(xiàn)金凈勺流量三、籌資壓活動產(chǎn)生盆的現(xiàn)金凈邊流量四、匯瘡率變動霸對現(xiàn)金繡的影響五、現(xiàn)清金及現(xiàn)級金等價選物凈增后加額（4）現(xiàn)百金流量表繩的閱讀●反映昆公司凈永收益的授質(zhì)量●反映公掏司運營現(xiàn)緒金的能力●反映公淡司的償債襲能力●反映凱公司未泄來支付轉(zhuǎn)股利的肯能力●現(xiàn)金流車量表起著局利潤表和窄資產(chǎn)負債量表之間的帖紐帶和弓橋梁作名用（5）三腦大主表之綱間的相互狐關(guān)系資產(chǎn)負霜債表損益表利潤分搶配表資產(chǎn)負望債表現(xiàn)金流蔥量表期初期間障期末4、四鼓大附表●股東權(quán)發(fā)益增減變撞動表●應(yīng)交增靠值稅明細荒表●利潤副分配表●分部嚴營業(yè)利客潤和資螺產(chǎn)表（1）股桿東權(quán)益增著減變動表●反映公飯司年末股塘東權(quán)益增設(shè)減變動情扇況●結(jié)構(gòu)張：股東權(quán)匯益增減檔變動表單位：××產(chǎn)××銳年度泉貨幣緊：××一、股軟本二、資克本公積三、法定傷和任意盈缸余公積四、法定央公益金五、未突分配利參潤（2）應(yīng)韻交增值稅屈明細表●反映津公司全層年應(yīng)交轉(zhuǎn)增值稅段情況結(jié)構(gòu)：應(yīng)交增值雖稅明細表單位：×××士年×月燒貨幣：崖××一、應(yīng)狼交增值跨稅二、未想交增值盼稅（3）利岡潤分配表●反映公聯(lián)司利潤分呀配情況和告年末未分定配利潤的奧結(jié)余情況利潤分賠配表單位：××疼××軟年度顆貨幣置：××一、凈吸利潤二、可族供分配桂的利潤三、可毅供股東旱分配的容利潤四、未濱分配利磨潤（4）娃分部營眾業(yè)利潤這和資產(chǎn)咬表●反映濫公司中置不同行技業(yè)，不斤同地區(qū)美經(jīng)營業(yè)踏務(wù)的收壺入、成鄉(xiāng)豐本、費致用、稅餡金、營惑業(yè)利潤穿總額以拐及現(xiàn)金吵流量的士情況●結(jié)構(gòu)擾：分部營極業(yè)利潤校和資產(chǎn)氣表單位：××盈×年度翻貨幣死：××1、行業(yè)臣、地區(qū)2、行勾業(yè)、地徒區(qū)總托結(jié)●通過閱俊讀資產(chǎn)負趟債表，了福解公司財肝務(wù)狀況，純對公司償永債能力，厚資本結(jié)構(gòu)膠是否合理禍，流動資害金是否充持足作出判止斷?！裢ㄟ^霜閱讀損爽益表，喘了解公下司盈利錄能力。冰經(jīng)營效絲式率，對蕉公司在疊行業(yè)中良的競爭瓶地位，排持續(xù)發(fā)銅展能力績作出判液斷?！裢ㄟ^閱難讀現(xiàn)金流差量表，了患解公司的堵支付能力詳和償債能棟力，以及積公司對外行部資金的博需求情況遲，了解公感司當前財敬務(wù)狀況，照預(yù)測公司紹未來的發(fā)流展前景?！衿髽I(yè)績的健康之證明—早—資產(chǎn)衣負債表都分析●企業(yè)的拿真功夫—鏡—損益表膽分析●一表“補人財”—憶—現(xiàn)金流寒量表分析二、上轟市公司湯財務(wù)分捎析上市公謹司財務(wù)歸分析基周本方法趨勢分析鄙法比率分倦析法因素分析所法差額分汽析法趨勢分壓析法●趨勢分鵲析法：趨勢分蹤蝶析法又有稱水平樸分析法勢，是通反過對比乘兩期或嚼連續(xù)數(shù)印期財務(wù)耀報告中伙的相同港指標，搖確定其史增減變好動的方認向、數(shù)斥額和幅拴度來說倍明企業(yè)剖財務(wù)狀想況和經(jīng)鞠營成果景的變動流趨勢的企一種方剩法。1、分析唯引起變化賊的原因2、變奏動的性鋪質(zhì)3、預(yù)測婦企業(yè)未來逗發(fā)展前景趨勢分替析法一、重要臂財務(wù)指標蘆的比較。重要財務(wù)鼓指標的比囑較。是將撿不同時期功財務(wù)報告肥中的相同茂指標或比刷率進行比籌較，直接桂觀察其增頓減變動情嶄況及變動抬幅度，考銅察其發(fā)展燭趨勢，預(yù)侄測其發(fā)展遭前景。1、定基膀動態(tài)比率膽=分析期滿數(shù)值/固有定基期數(shù)宣值。2、環(huán)下比動態(tài)件比率=短分析期刺數(shù)值/拾前期數(shù)巾值趨勢分輛析法二、會計間報表比較會計報表躬比較是將玻連續(xù)數(shù)期熊的會計報霸表的金額小并列起來笨，比較其爺相同指標殃的增減變數(shù)動金額和辣幅度，據(jù)拖以判斷企升業(yè)財務(wù)狀忌況和經(jīng)營木成果發(fā)展瓣變化的一哀種方法。1、資產(chǎn)透負債表比蹦較2、利爸潤表比巾較3、現(xiàn)幻玉金流量餃表比較趨勢分求析法三、會計共報表項目茄構(gòu)成的比暫較會計報氣表項目姨構(gòu)成的加比較將會計栽報表中質(zhì)的某個揉總體指坐標作為盟100馳%，再久將該項謊目各個獨組成部弱分與總希體相比仗較得出鋪百分比憲，從而濱來比較廈個各項畫目百分右比的增晨減變動絲式，以此徑來判斷司有關(guān)財眾務(wù)活動警的變化我趨勢。1、縱向愉比較2、橫卷向比較比率分析班法比率分鉗析法是斤把一些孔彼此存坐在關(guān)聯(lián)評的項目礎(chǔ)加以對傳比，計肯算出比堂率，據(jù)羊以確定湯經(jīng)濟活愿動程度佩的分析皆方法。1、構(gòu)械成比率直=組成弓部分數(shù)黎值/總齡體數(shù)值2、效疑率比率呼：反映女投入產(chǎn)昆出關(guān)系3、相關(guān)渡比率：反再映有關(guān)經(jīng)掘濟活動的軌相互關(guān)系蠶?！褓Y產(chǎn)難結(jié)構(gòu)分邀析●資本結(jié)滾構(gòu)分析●盈利結(jié)蕉構(gòu)分析●例子槽：某上市截公司19假98年報輪中存貨結(jié)醒構(gòu)分析（鄙萬元）項目期初房誠期末原材料臭626鼠23澇.5%評30諷7乞7.9猶%低值易耗洽品美44徹1.7厚%宣52束1.下3%庫存商但品努20霜39葛74報.8%茶3妖513循90.就8%合計分2貌079夠100瘦%焦3872革10晨0%*公司存主貨中庫存美商品占有歷很大比重*期末縣存貨增課加系庫正存商品愿增加所周致*公司脆存貨出泥現(xiàn)積壓裂、銷售纖可能有巷問題●例如荒某商業(yè)類附上市公司尾幾年來營禮業(yè)收入與蛙毛利率（配萬元）變零動趨勢如祖下：年份祝1998夠1樂997括199植6候1夸995主營業(yè)務(wù)謙收入垮35戀727效3512良4災(zāi)33犧896來31混000毛利率（吧%）膨11.舟7%舍1丹2.3%煌14.1攜%嗚14.5下%*四年撿來主營祝業(yè)務(wù)小詞幅增長規(guī)，毛利慶率不斷拾下降。*毛利率棋下降速度源快于主營驅(qū)業(yè)務(wù)下降掃速度，公腳司業(yè)績短印期內(nèi)難以克改善。比率分偷析法●同一張巷報表或不輪同報表中犬的相關(guān)項撈目進行對忠比得出相羽關(guān)比率，盤它表明這殃些項目之捷間的邏輯盒關(guān)系。償債能力賴分析獲利能力耀分析經(jīng)營效徹率分析發(fā)展能力灑分析上市公司砍指標“欠債還滑錢，天經(jīng)護地義”199錯7年八惑佰伴國襲際集團災(zāi)在香港昌宣告破盟產(chǎn)。原因：負糕債過度198拉2年起齊，發(fā)行越了大量洗的可轉(zhuǎn)植換債券肌和附認逗股權(quán)債爆券，共章募集資撥金87脈0億日栗元。1993余年3月，骨有息負債略769.掠84億元嗎。比前一策年增加了俊223。臂46億元鞏，高達銷媽售額的5怒倍。199煙7年負增債率近折100地%。①短期償戶債能力塞分析●流動聞比率=壇流動資謎產(chǎn)/流溫動負債*經(jīng)驗比艦率為2：饑1*行業(yè)尖不同比喚率有差晚異*流動倦資產(chǎn)的耕流動性命越強，潛比率低浪也無防必，反之岡越弱，掀比率高獻也存在弓問題?！袼賱咏嚷?敞（流動脹資產(chǎn)-禮存貨）遭/流動謠負債*經(jīng)掏驗比率閱為1：盡1*扣除蒸原因：1、存痛貨變現(xiàn)慢能力差2、部分渣存貨可能溪已損失報芬廢還沒作油處理3、部分肆存貨可能抗已作抵押動品4、存貨笨估價與市口價有差異響?！癖Ｊ仉H速動比榆率=（現(xiàn)金+栗短期證券岸+應(yīng)收帳屠款凈額）嬌/流動負焦債*用來怪反映公粉司即將煩要破產(chǎn)撞、清算恥時最快它的償債揀能力?！駪?yīng)收效帳款周吉轉(zhuǎn)率=銷售收入滴/平均應(yīng)性收帳款余交額●應(yīng)收帳榆款周轉(zhuǎn)天并數(shù)=36宿0/應(yīng)收塞帳款周轉(zhuǎn)畫率*周轉(zhuǎn)倚率越高晴，越好巨，周轉(zhuǎn)獲天數(shù)越臟短越膀好*季節(jié)性攜經(jīng)營*大量杏分期付折款銷售*大量使有用現(xiàn)金銷預(yù)售*年末請銷量大撈幅度變夠動②長期償睛債能力椅分析●已獲利竄息倍數(shù)=息稅逃前利潤/吸利息費用=（凈利底潤+所得耀稅+利息惰費用）/利息費河用*表示所脊借債務(wù)中巴獲得的收使益為所需川支付的債自務(wù)利息的停多少倍。*利息費固用包括資捕本化利息聯(lián)部分●資產(chǎn)負仍債率=負債金總額/資咸產(chǎn)總額徹×100耽%*反映償詠還債務(wù)的邀保障程度企。*債權(quán)人惑認為比率烤越高償債便能力越差襯。*如果喂全部資噸本的利抹潤率>狼利息率獅時，會穗產(chǎn)生財紹務(wù)杠桿煤放大效赤應(yīng)，帶憶來額外割回報。資本負債忙率（產(chǎn)權(quán)尚比率）=負債總額鑄/權(quán)益總?cè)忸~1、反映蚊公司償還極長期債務(wù)呈的能力2、反蟻映公司呀資本結(jié)沙構(gòu)的穩(wěn)漏健程度3、反面映公司邊自有資餐金對償忌債風(fēng)險內(nèi)的承受踐能力?！窆潭ㄙY寺產(chǎn)對股東粘權(quán)益比率=固定彩資產(chǎn)總額休/股東權(quán)公益總額*衡量這自有資拔本中有輛多少用姻于固定妹資產(chǎn)投蠅資*比率<歉100%筋時，說明沫企業(yè)將全播部自有資何本用于固瘡定資產(chǎn)投恭資外，還坡有部分用圣于流動資隸產(chǎn)投資*比率=幣2/3為鉛理想比率③獲利跳能力分禽析●銷售毛各利率=（銷售惱收入-銷間售成本）陜/銷售收煮入×10括0%*表示沫1元銷釀售收入烏扣除銷舅售成本企后，有鈴多少錢精可以用巖于各項吼期間費吼用和形諒成盈利付。*反映師公司定沿價基礎(chǔ)●銷售凈史利潤率=凈利潤/座銷售收入困×100鑼%*反映譽1元銷拌售收入煌帶來多濱少利潤*對于惹那些主養(yǎng)營業(yè)務(wù)編利潤占吸凈利潤側(cè)比重小輪的公司牛來說，責(zé)這一比瞞率應(yīng)用擁價值不斤大●凈資產(chǎn)猾收益率=凈利離潤/平均垃凈資產(chǎn)×窄100%*反映上釀市公司盈潤利能力的梢重要指標*該比羊率連續(xù)想三年平母均達1秧0%，夜且任何穴一年不鄰低于6掙%，可廉獲配股解資格?！癯杀驹镔M用利勇潤率=利潤蛙總額/碼成本費用盆總額×1返00%*反映硬1元成鞠本費用禽支出所熟能帶來慎的利潤松總額。④經(jīng)營效貞率分析●總資產(chǎn)慎周轉(zhuǎn)率=銷售收榨入/總資梳產(chǎn)平均余析額*周轉(zhuǎn)次懂數(shù)越多周轉(zhuǎn)速建度越快利用效繪果越好銷售能力引越強●固定袖資產(chǎn)周蕩轉(zhuǎn)率=殼銷售收舞入/沈固定答資產(chǎn)凈侮值*比率越匪高，說明帆固定資產(chǎn)臨利用率越益高，管理雁水平越好●流動售資產(chǎn)周倒轉(zhuǎn)率=銷售厲收入/扔流動粘資產(chǎn)平紀均余額*周轉(zhuǎn)規(guī)次數(shù)越切快,公屢司償債醉能力越西強.*周轉(zhuǎn)劫速度越居快,相弱對節(jié)約系流動資尊產(chǎn),等膚于相對足擴大資各產(chǎn)投入娃，增強謹企業(yè)盈值利能力笨.●存貨周濤轉(zhuǎn)率=銷售繭成本/平躲均存貨*周轉(zhuǎn)率繁較高，周轉(zhuǎn)天潔數(shù)越短受，存貨占用合越低，流動性越竹強，管理水平厭越高，短期償債爭能力，盈利能膨力就越鵲強。發(fā)展能姻力分析1、銷廢售（營溝業(yè)）增命長率=本年銷母售（營撇業(yè)）增劈燕長額/滔上年銷帝售（營侮業(yè)）收齒入總額耀*10總0%2、資本憑積累率=本年所策有者權(quán)洞益增長分額/年宏初所有摸者權(quán)益仗*10廳0%⑤上市公鏡司指標●每股瓜收益=（仍凈利潤/謎總股本）域×100醋%*衡量上完市公司盈責(zé)利能力的欣重要財務(wù)筋指標，反壺映公司整少體的盈利歸水平?！袷杏┞?每噸股市價僑/每股臨收益（忍去年）*反映了漁投資者對顧每元凈利壯潤所愿支晌付的價格址，用來估肚計股票的腐投資報酬違和風(fēng)險。*市盈率煤越高，表鍵明市場對光公司未來清越看好。*國際標如準為25府倍左右?！窆衫шP(guān)付率=每魔股股利煌/每股燃收益*反映投凍資者從每滋股的全部頌盈余中分遼到手的現(xiàn)潑金股利為彈多少?！衩抗蓛艉劫Y產(chǎn)=年午末凈資原產(chǎn)/總司股本*反映每賀股所代表瞧的凈資產(chǎn)禽。*該比率改若低于1盞，表明每域股凈資產(chǎn)伐已跌破面握值，將被耳特別處理鉛（ST）?！袷袃舴?每股薪市價/每趟股凈資產(chǎn)*反映磨市場對歲公司資藏產(chǎn)質(zhì)量求的評價眉。*市凈瓜率越高侄，公司院資產(chǎn)質(zhì)竄量越好蛙。3.現(xiàn)奶金流量扛分析①償債執(zhí)能力比襖率●現(xiàn)金段比率=現(xiàn)頌金余額基/流杏動負債●經(jīng)營凈看現(xiàn)金比率1、經(jīng)嶄營凈現(xiàn)顫金比率亞（短期勻債務(wù)）=經(jīng)馬營活動討凈流量占/流動慕負債2、經(jīng)營藏凈現(xiàn)金比驚率(長期恐債務(wù))=經(jīng)充營活動乒凈流量汽/總千負債●每股青經(jīng)營活掃動凈現(xiàn)煙金流量=經(jīng)昂營活動干凈現(xiàn)金輪流量/甘總股本●經(jīng)營凈虹現(xiàn)金流量查對現(xiàn)金股筆利的保障孟程度=經(jīng)藏營活動貴現(xiàn)金凈賄流量適/現(xiàn)金利股利●企業(yè)管稍理以財務(wù)鬧管理為中樓心●財務(wù)孝管理以嶼資金管歷理為中密心●資金管汪理以現(xiàn)金雄流量為中藥心總結(jié):Ⅰ銷售收哪入重銷售成率本凈利潤但-拉+期間費菜用總資產(chǎn)禿銷售借利潤率隊÷錦全部成龜本漸+利宴息費用收益率據(jù)銷售收舞入薯+其它支黎出×慮+所產(chǎn)得稅銷售收入凈資產(chǎn)衛(wèi)×鋤資澆產(chǎn)周轉(zhuǎn)率擱÷以流動資千產(chǎn)收益率交資產(chǎn)總額掠對外投資固定資產(chǎn)權(quán)益乘酸數(shù)糟資饞產(chǎn)總額能無吊形資產(chǎn)÷蘿其還它資產(chǎn)所有者部權(quán)益1/（1收–負債比豪率）杜邦分析虜系統(tǒng)總結(jié)：凈Ⅱ持續(xù)增長諒比率資本收渠益率紅利支汁付財務(wù)墻杠姨桿資金呆周坡轉(zhuǎn)率銷售利畜潤率產(chǎn)品銷售煙收入和銷增售成本毛利/命銷售收某入銷售和答行政管芳理費用/困銷售收到入研究開滲發(fā)和銷銜售收入營業(yè)利潤電/銷售收亭入非營業(yè)毯性損益巧/銷售段收入稅前利買潤/銷龜售收入稅費/銷伙售收入流動資產(chǎn)叔周轉(zhuǎn)率固定資尚產(chǎn)周轉(zhuǎn)庫率總資產(chǎn)周惜轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳附款周轉(zhuǎn)鏈率存貨周燒轉(zhuǎn)率應(yīng)付帳款鉆周轉(zhuǎn)率流動比率速動比率保守速棚動比率產(chǎn)權(quán)比率已獲利縱息倍數(shù)資產(chǎn)負皺債率總結(jié)：Ⅲ投產(chǎn)期叔成長期賭成熟期段衰緊退期營業(yè)利尖潤介虧谷損氧盈疫利姐虧損投資濤少量堆流出反大界量流出舉少量流勝出爆凈流入投資報酬就率傍投賠產(chǎn)期覆成長專期議成熟期邊衰退期三、上市公司爭財務(wù)包裝交技巧分析沒有人鬼允許我卷們繞來仁繞去，人人都代要看到狹現(xiàn)象背赤后的本融質(zhì)，揭示它，彰姥顯它，我們必須擊一針見血栽!上市公司諒數(shù)量(1潛990賄-200六0)非標準無巖保留意見斗審計報告非標準無密保留意見毯審計報告勇詳細分布上市公司寒審計特點一、一畜般特點團：1、對盜三性表惜示意見授（合法火性、公惕允性、咬一致性豪）2、欺詐冬舞弊不是案審計的基琴本目的3、會砍計責(zé)任僻與審計歪責(zé)任有吹區(qū)別4、抽樣拒審計5、時間挪與成本6、健全鳥的內(nèi)部控種制制度為錦基礎(chǔ)中國上刊市公司界審計特度點1、難以對乎合法性膽表示意箭見（不合喝法、不甲合規(guī)的葵業(yè)務(wù)太防多加上裁會計準工則制度庭不完整舞、不具歐體）2、難以磚對公允性育表示意見（關(guān)聯(lián)交料易猖獗）3、難以位對一致性拳表示意見（組織戶機構(gòu)、迷業(yè)務(wù)、垂政策法栽規(guī)多變筍）4、難炊以區(qū)分抬會計責(zé)月任與審擦計責(zé)任（CPA代編報玩表普遍概）5、市場千對高質(zhì)量憲審計報告序無強烈要蔑求年報審計孩評價1、1奮995擠年以前CPA很少說徹不2、1領(lǐng)997丘年CPA開始說炒“不”3、1息997庭年渝汰嬸白被出斃具“否漂定意見貧”4、19傘98年紅擴光實業(yè)被揪出具“否棒定意見”5、1饅999壯年商業(yè)遲網(wǎng)點被鴉出具“勾否定意悔見”中國證券傲市場上的瞧“拉登”199役2—1脆994羅年“三野大案件絲式”：深圳原野壤、長城機矮電、海南朽新華。1997否—199蠟8年“三孝大案件”乓：瓊民源、陰紅光實業(yè)糞、東方鍋碰爐。200祖0—2蕩001授年“三挺大案件姐”：鄭百文花、銀廣崇夏、麥將科特。[典型重案例]xx民源沾：“199伙6年利考用關(guān)聯(lián)本交易虛增利潤煤5.66道億元，虛增資組本公積佛6.5猶7億元刮。xx實業(yè)：在發(fā)行材系料中，將199蝦6年的虧損1.0世3億元做熄成盈利540組0萬元?！白罱?，結(jié)有點煩，啄有點煩。妨只覺得鈔框票一天比榆一天難賺饅”?！按蟊P漫股不炒急，換手碎率很高集，每只愧股都有面人炒”它。中國內(nèi)乳地股民爹大多存年有短期潑炒一把榨的心理慌，這就槽導(dǎo)致中暮小股民鞏甚至機賄構(gòu)投資還者對上倡市公司迅業(yè)績沒持興趣，綿對公司木的長期背發(fā)展沒燭興趣，含對公司炮短期炒蒜作反倒庸興趣濃濕厚。這種短期益賭博心態(tài)紫必然導(dǎo)致化股市的大輪起大落，踩今年中國掃股市的一紗瀉千里已予證明了這網(wǎng)一點。二000瓦年，中國械股市的換游手率高達500桃%，在全球十買大市場高騾居榜首。市場的集跌中度(指置大盤股的漢交易量占賴整體證券攔市場的交糾易量)卻各很低.美國證嘉券市場約大盤股控的交易側(cè)量占所表有交易罰量的57%雖.納斯達克哭占到了76%宵，而中國只2、7濫%中國股市夢“炒”風(fēng)典盛行。美中股油市比較美國股市脊：開放型完俘全競爭市襖場漲跌市案場說了業(yè)算價值發(fā)泉現(xiàn)市場重視所有慣股東避險品種裂齊全市盈率摘10-池20倍不用賣股勿票就有進熟帳（現(xiàn)金親分紅）中國股市島：一股獨大漲跌政吳策說了賽算概念發(fā)蓋現(xiàn)市場把小股藝東當“存精神病求”單邊資金初推動市盈率渾40-施60倍不賣股壯票只有霉浮盈（?，F(xiàn)金分悉紅很少）中國特色佛證券市場1、股市到開設(shè)：“股收市可以崇試一下悠，搞不芹好關(guān)鈴掉就場是了”2、股碧權(quán)結(jié)構(gòu)婆：三分之祝二的國蔥有股、擊法人股貴不流通3、股市階功能：試驗田—箏—國企解泛困——補僻社?；鸹笨?、交靈易制度雖：只能做述多，沒把有指數(shù)故期貨5、市盈蹈率高：平均6曠0倍6、莊家叼盛行：無股不莊7、超常卻發(fā)展：10年凝走10就0年的黎路8、政乞策調(diào)控鏡：成也政橫策，敗待也政策?[股市三少大怪]不炒低價塞炒高價不炒真訴實炒夢粉幻不炒業(yè)字績炒概具念讓我擁有雹你真心的何面孔財務(wù)包裝第的概念財務(wù)包裝思的動機財務(wù)包底裝的方錦法與技害巧財務(wù)包株裝原因廁分析如何識別今財務(wù)包裝“借我做，借我退一雙慧擠眼吧！把那股紀市看個鹽明白，睡弄個清廣楚！”一.適財務(wù)呀包裝的伐概念我國:技巧:-財務(wù)包裝也稱利潤操縱

-美化財務(wù)報表的一種行為-不同程度違法,違規(guī)-貶義詞-提前確認收入-潛虧掛帳-變更會計處理方法-濫用利息資本化-帳證不符,帳實不符

西方:技巧:財務(wù)包裝也稱利潤操縱(earningsmanagement)-在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)操縱利潤-中性詞-確認巨額重組費用

-利用兼并核銷費用

-多種形式的“利潤儲存器”-濫用重要性原則-提前確認收入美國證管券交易飼委員會查（SEC）統(tǒng)計資腳料199家1年，童受調(diào)查最的虛假牧賬目案少共40各起；1998蠻年增加到寧了75起點；200膊0年已好經(jīng)達到捐了10踐7起，偶其中有綠57家器公司都胸涉及到炒收益重括新確認徹的問題凱。美國證交抓委官員瓦侵樂克說：“如果撲我們放下約手頭上其茅他的工作蜂，全力以謀赴去查這扇些賬目，存也需要5叮到10年岡的時間才緣瑞能查清。光”2000年調(diào)查蘭的案件勻中有4鉗5%涉柿及到5替00強預(yù)中的企早業(yè)。沒進賬的處錢也算做寇收益亞洲金悼融危機決爆發(fā)的紛財務(wù)原盡因財務(wù)信誕息披露職不充分湯和公司概財務(wù)透脈明度不懸高；容許經(jīng)騎理人員宵享有很婦大的彈摧性去選間擇會計族方法；“如果柿想?yún)⑴c睛國際市柴場，便茅需要遵濫守更嚴撈謹?shù)膱笳赂嬉?guī)范來”——遠東經(jīng)貍濟評（Trip傷athi柏,199油8)紐約股吵市上演蓄美國版露的“銀弓廣夏”食事件2001歸年11月奸28日名俯列美國財免富雜志5價00強第仇七位的因據(jù)榮（ENRO井N）因虛報暢6億美證元的盈喂利且隱份瞞巨額世債務(wù)受爹到美國辱證監(jiān)會惰的調(diào)查餐，股價堡由4、殿11美都元跌至釘0、6辭1美元辜。市值迎由2月禁份63厘1億美嘆元跌至玻11月斜28日鬼的45閃億美元允。二.斷財務(wù)包裝懇的動機上市公坦司面臨支的會計全環(huán)境:-計劃經(jīng)始濟市砌場經(jīng)濟中國特色散的“上市饅原則”“包裝澤上市，課捆綁下餓?！薄坝媱濆\分配，裹條塊分惕割”“控制川總量，殃限制家粒數(shù)”-上市成為郊“稀缺資趨源”財務(wù)包裝堪的動機1.當發(fā)糠行市盈率此受到限制昌時,為提筐高股票發(fā)密行價而沒進行財饅務(wù)包裝募集資金恭總量=發(fā)畫行額度×存每股發(fā)行喜價格每股發(fā)屠行價格絞=市盈竊率×每子股收益每股收益隸=稅后利老潤÷股本倍數(shù)量因此，斧要提高豪每股收熱益，就口要在稅乓后利潤亂（增大被）、股蔬本數(shù)量誕減少（權(quán)縮股）配上做文奧章。（1）工199疫6年1漢2月2謝6日以孕前每股發(fā)行脖價格=市盈率×嶄預(yù)測的每宗股收益（糕發(fā)行當年盡）操縱方版式：盈利倡預(yù)測上做穩(wěn)文章[案例分析察]“石撞油大明”誤縮股199進6年8村月，中狐國證監(jiān)磨會對“轎石油大劫明”公衛(wèi)司進行之通報批伯評，并寒剝奪其剛?cè)陜?nèi)棋申請配音股資格潮。“石術(shù)油大明械”原注孔冊資本什120竟00萬透元，在直其股票醒發(fā)行及袖上市前踢，為了缸在發(fā)行仿額度有味限的情柱況下提怠高發(fā)行淋價格，腸將總股耍本以2紀.5：呀1的比來例進行驗縮股，永縮股后杯注冊資鞠本變更躺為48賺00萬膏元，總沃股本由宅120寸00萬題股縮至足480寫0萬股爹，每股吹凈資產(chǎn)酒（每股彎凈資產(chǎn)呆=凈資鐵產(chǎn)÷總積股本更）和每班股收益經(jīng)（每股看收益=終凈利雹潤÷總綁股本）查隨之提哀高1.鹽5倍掏，新股壺發(fā)行價系格亦隨獵之大幅狗度提高桃。［統(tǒng)計分析披］1997褲年有8家遺上市公司載因上市前滲預(yù)測利潤在與上市后盆實際利潤伶大相徑庭音而受到銀中國證監(jiān)際會的嚴厲芽警告,這肝8家公司針1996銀年度利潤鞭完成的實面際數(shù)均不遠足上市前推預(yù)測數(shù)的60%，其中完撇成情況副最差的幻玉２家公雜司實際允完成數(shù)化不足預(yù)橫測數(shù)的10%。他們分欣別是：朵凱地絲妹綢.衡續(xù)陽中藥艙.重慶宏華亞.分東北制亭藥.北階京中燕門.環(huán)宇媽股份（寨11.甩78%膚）.雙暖虎涂料于（9.瘦6%）吵.石勸理業(yè)（8先.7%保)（2）1掏996年行12月2群6日以后每股發(fā)招行價格=市盈率×樣發(fā)行前三榴年平均每煮股收益(歷史數(shù)蛇據(jù))第一種淋情況：恭已經(jīng)成焦立三年繡的股份深公司-每股發(fā)行栽價格＝市桑盈率×發(fā)艙行前三年情的平均每鄉(xiāng)豐股收益（虎歷史數(shù)據(jù)叼）-操織縱利潤三的手段趟：歷史景數(shù)據(jù)上癢做文章剩。-操丸縱利潤減的方式跳：-有石的公司院在發(fā)行齒新股前袖把位于資鬧市中掌心的一塊土地術(shù)出售，查使發(fā)行奪新股前時公司獲逗得巨額液投資收益。-重組上市第二種停情況，原國項有企業(yè)者依法改求組設(shè)立巴，或者惕新組建向成立直裙接上市現(xiàn)的股份神有限公漿司。每股發(fā)行們價格=市盈率鍋×發(fā)行壯前三年肌平均的革每股收奪益（虛擬會眠計主體摸貞擬計算的近每股收益枯）操縱利潤噴的方式：剝離重田組上做文曬章操縱方式偶：國有企業(yè)獵總資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)資冤產(chǎn)發(fā)起人+社會抽公眾股上市公幟司剝離組建上市發(fā)起人府:資斯產(chǎn)留=負債偽+所有辭者權(quán)益凈利潤=收入—盒成本費猶用—所魂得稅[統(tǒng)計分辣析]1997腰年新上市澤的公司，柱其招股說想明書披露脹的前三年周凈資產(chǎn)收旅益率普遍送在40%以上，得個別公至司在個銹別年份津的凈資鍬產(chǎn)收益攤率甚至徒高達100讀%以上，田而同期膝全國國籮有企業(yè)票的凈資鐮產(chǎn)收益寺率平均棚不足7%。（3）米199檔7年9公月10僻日以后每股發(fā)園行價格=市幣盈率×睡（發(fā)行梁前—年疏每股稅霸后利潤旬×70取%+發(fā)垂行當年攤?cè)郾『蟮亩茴A(yù)測每也股稅后貍利潤×炸30%炭）操縱方式秘:在歷史數(shù)諸據(jù)和盈利蠢預(yù)測上同免時做文章《中國類證券監(jiān)會督管理浮委員會眠關(guān)于做店好19悄97年需股票發(fā)丙行工作羨的通知》“凡年豪度報告聞的利潤傍實現(xiàn)數(shù)芳低于預(yù)慨測數(shù)的10%，注冊會傅計師應(yīng)在脅股東大會讀及指定報絡(luò)刊上公開鄉(xiāng)豐作出解釋皇。盈利實尼現(xiàn)數(shù)低于歇預(yù)測數(shù)20%以上的大，除了爸要公開撫作出解翠釋和道勾歉外，嚇將停止截發(fā)行公鬧司兩年內(nèi)的配股資仿格。中國鈴證監(jiān)會還誓將視情況繼進行審查展。如果發(fā)丘現(xiàn)公司有肚意出具虛壟假利預(yù)測倆報告誤導(dǎo)脫投資者，讀將依據(jù)有鋪關(guān)法規(guī)予勤以處罰。胖”（4）跑199蓬8年文之件規(guī)定釋,新勤股的發(fā)溪行價格陣為:每股發(fā)迷行價格=發(fā)行當年死預(yù)測利潤長÷發(fā)行當筐年加權(quán)平農(nóng)均股本數(shù)巾×市盈率發(fā)行當狂年加權(quán)納平均股鑄本數(shù)=發(fā)行淚前總股睬本數(shù)+耍[本次怕公開發(fā)濃行股本瓣數(shù)×（儲12匯-發(fā)行莫月份）蓋÷諷12]利潤操率縱方式濟：盈利預(yù)測狡上做文章[統(tǒng)計分巡壽析]1998沒新上市的振近60家墓上市公司進中，有近晚28家的歐中期業(yè)績美低于其盈覆利預(yù)測的50%，其中樺林臣輪胎只完用成全年預(yù)強測的10.君6%，寶華實軍業(yè)完成15.3側(cè)%，哈空澤調(diào)完成18.番7%。（5）1999年2月中物國證監(jiān)會廢再次發(fā)布師了《股揭票發(fā)制行定價分栗析報告試宮行》擬上市公公司應(yīng)由發(fā)壤行人和主竄承銷商共懲同簽署定塘價分析報純告，在定售價分析報魯告中應(yīng)對添影響發(fā)行留價格的因也素進行全垃面，客觀妻分析。即界按照股票君市場上行釘業(yè)相同或說相近，規(guī)翼模相當，蘋盈利水平委接近的1覆0家左右透已上市公儉司股票的高平均價格喂來定價（淚盈利預(yù)測亭仍是重要她參考因素(6)賞2膀001盡年4月壁16日咳《股票捉發(fā)行審愧核委員勝會工作縮慧程序執(zhí)廟行指導(dǎo)蠟意見》1、截止絞2001纖年9月，蕉通過首發(fā)用（IPO音）方式發(fā)屠行上市膨新股6杯6只，柜平均發(fā)惑行價9至、74卸元/股弊，比2行000冬年7、回22元映/股的虎平均發(fā)賽行價提呢高了3鍵4、7發(fā)%；平涉均發(fā)行馬市盈率交34、蒼57倍短，比2努000放年31流、94庸倍提高桐了8、州2%；笨融資金愁額41尸8、1筍2億元葬；平均掉中簽率檢高達0桃、57碌5%，透比20雞00年棉0、4逆44%貓?zhí)岣吡藦N29、鞏5%。2、中勝石化、升安陽鋼殿鐵上市拘跌破發(fā)別行價。3、新應(yīng)股申購橡收益率嶄=中簽盟率*（劈燕上市首蹲日最高課價與開貸盤價的禁平均價電—發(fā)行耗價）/仗發(fā)行價萬*10姑0%4、19血98年0竭、60%抬；199桐9年0、閥59%；帝2000制年0、5告4%；2使001年等0、50魔7%?？茖W(xué)、哈公平、刻公正。小結(jié):發(fā)行價降格=市濕盈率×午預(yù)測的距每股收特益發(fā)行當年驚預(yù)測稅后君利潤發(fā)行價格嫩=市盈率泊×───佩────財────管─發(fā)行當爺年加權(quán)哄平均股桂本數(shù)實質(zhì)性審陡批制度發(fā)行價格巡壽：按照股敬票市場上態(tài)行業(yè)相同紗的或相近心，規(guī)模相窩當，盈利炭水平接近社的10家居左右已上演市公司股溪票的平均詞價格來確傅定。發(fā)行價流格=市愈盈率×莊發(fā)行前薦三年平距均的每孫股收收齡益核準制度符合市場性經(jīng)濟規(guī)律簽，更科學(xué)埋、公平、績公正發(fā)行價格填=市盈率祖×（發(fā)行啊前一年每躍股稅后利燭潤×70揮%+發(fā)行劈燕當年攤療薄后預(yù)株測的每畜股稅后乳利潤×咳30%表）自身經(jīng)近營不善仰，力圖午達到凈帶資產(chǎn)收灶益率1杰0％，熄以獲得絨配股資植格（連續(xù)3年壓平均10份%—3年憑都為10兇%—3年糖平均10鍵%任何一符年不低于姻6%—3品年平均6賭%）為避免洋連續(xù)二據(jù)年虧損比，凈資刺產(chǎn)低于喬面值而謹面臨特沉殊處理靜（ST）或連續(xù)三黨年虧損被刷（PT）摘牌第一年挪大虧，庫第二年衣扭虧；兩年不旋虧，一沉虧驚人禽；一年績患優(yōu)，兩壟年績平私，三年維虧損，腫四年ST，五年P(guān)T，六年消紅失。財務(wù)包思裝的動揚機從?！?衰0%”到歪?！?%橡”提高每股稍收益，從史而提高股期票價格為昆下一步進站行配股募劣集更多的桂資金作準揚備。買殼上紅市，裝核入利潤堪，改善朝殼公司舊業(yè)績。配合莊箭家炒作充共同謀邀取不當欠之利公司出筋消息，奔券商托高市場。重組-上飼市-業(yè)績什滑坡-重龍組-上市俯。財務(wù)包裝斃的動機（1）朝巧用關(guān)舞聯(lián)交易資產(chǎn)租鵲賃關(guān)聯(lián)購勒銷轉(zhuǎn)移費兔用負擔(dān)轉(zhuǎn)讓、蒼出售、而置換不灶良資產(chǎn)相互拆耀借資金救，亂攤古資金占晨用費托管經(jīng)營合作投資股權(quán)轉(zhuǎn)折讓“無償酬贈與”財務(wù)包激裝的方朝法與技寺巧資產(chǎn)租賃受行額度喉的限制，淡母公司只闖有部分而傷不是整體花進入上市千公司，許菠多經(jīng)營性剛資產(chǎn)甚至較經(jīng)營性場證所往往采軋用租賃的內(nèi)方式交由猴上市公司膚經(jīng)營，而傘租賃數(shù)量點、租賃方龜式、租賃萍價格就成掛了上市公汁司與母公格司之間隨滋時可以調(diào)吧節(jié)的閥門蠅。上市公司體還可以將瘡母公司租汁賃來的資積產(chǎn)轉(zhuǎn)租給帆母公司的敲其他子公利司，達到繼轉(zhuǎn)移母公犁司與子公錦司之間的伏利潤。關(guān)聯(lián)購喂銷不少上路市公司茅上市時活是以母戰(zhàn)公司中堪的一塊酸優(yōu)質(zhì)資泥產(chǎn)為主饒整合而吳成的，晶與母公稠司存在里供、產(chǎn)挪、銷及之其他方字面的密量切聯(lián)系繼尤其是舉大型原秀材料行國業(yè)的上全市公司忽。上市公慚司向母揭公司低鐘價買進低材料再破高價銷堪售產(chǎn)品窯與關(guān)聯(lián)宰企業(yè)。轉(zhuǎn)嫁費居用上市公堤司業(yè)績嗎不理想林時，母斑公司或涂調(diào)低上爪市公司盯應(yīng)交納隸的費用烈標準，興或承擔(dān)早上市公唯司的部旋分管理熱費用、蒼銷售費砌用、財怎務(wù)費用占、廣告拖費用等棕，甚至折將以前顫年度交研納的費傘用退回役，從而盛達到降粘低當年漠費用的歡目的。計受資贊金占用栗費1、向母肢公司計受享資金占用暗費名目繁多命，金額巨截大，帳面驢反映一塊大營業(yè)外收零入。2、向匪投資公疊司計受牽資金占憲用費：（1）雖椅擁有20謝%的股權(quán)夫但已由他靜人承包經(jīng)乏營，失去座控制權(quán)可某以不進行且權(quán)益法核儉算。（2）占欺股權(quán)20反%以下用昨成本法核宿算的企業(yè)腥。資產(chǎn)置他換1、違背嚇市場原則局，不考慮似資產(chǎn)的質(zhì)秀量和獲利懇能力，將日公司的價扎值等同于振按成本法叉評估的凈拳資產(chǎn)。2、購捎買公司常優(yōu)質(zhì)資州產(chǎn)的款水項掛往梳來帳，討不計利等息或資國金占用己費。3、上市洪公司將不僑良資產(chǎn)與笛等額的債持務(wù)剝離與拾母公司或蔑母公司控遮制的公司某，以達到察降低財務(wù)訪費用，避哭免不良資話產(chǎn)經(jīng)營虧淹損或損失膜的目的。4、在被障收購方利藏潤何時計趟入收購方脆的投資收秩益或利潤別的會計處親理上存在曉隨意性。凡從而為收藍購方調(diào)節(jié)菠利潤提供哭了手段。委托投資如果上市紫公司面臨朽投資項目裂周期長，叔風(fēng)險大等辨因素，將帝一部分資路金轉(zhuǎn)移給捕母公司，殖以母公司尖的名義進撥行投資，排將投資風(fēng)歌險全部轉(zhuǎn)條嫁到母公炸司的頭上彎，而將投料資收益的持回報確定蟲為上市公候司的利潤找。合作投資一旦上料市公司桶發(fā)現(xiàn)凈滴資產(chǎn)收飯益率難細以達到好配股的睬要求，尸便倒推助計算缺驕口，然桌后與母京公司簽慮定聯(lián)合太投資合彩同，投失資回報晶按測算診的口徑踩確定，晚由母公把司讓出等一塊利草潤。托管經(jīng)焰營1、上市鴿公司將不摟良資產(chǎn)委痛托與母公頭司經(jīng)營，乘定額收取悶回報上市昆公司既回尋避了不良碗資產(chǎn)的虧賓損，又憑僑空獲得一糞塊利潤。2、母公鎖司將穩(wěn)定淺的高獲利夕能力的資刻產(chǎn)以低收境益的形式吊委托上市武公司經(jīng)營她，在協(xié)議黑中將營業(yè)損收入以較閃高的比例柳留在上市宗公司，直窄接增加上舟市公司的尾利潤。[典型案鏡例]：關(guān)伴聯(lián)交易200邁0年報奮的10群18家譯上市公辣司中，汗發(fā)生了蜂各類關(guān)脅聯(lián)交易等行為的聽有94捕9家，擱所占比號例高達貨93、露20%真。488家追上市公司仰向其關(guān)聯(lián)義方銷售商央品或提供燈勞務(wù)，涉腔及總金額橋1217域、58億氧元。214家昨上市公司域在資本經(jīng)慎營活動中飲發(fā)生了關(guān)抱聯(lián)交易。844家貪上市公司陽與關(guān)聯(lián)方毒存在應(yīng)收各應(yīng)付款，值應(yīng)收款8循28億元有，應(yīng)付款嶺237億啄元。200料0年報求涉及的昏典型關(guān)澆聯(lián)交易泊（1）深信泰勺豐：將兩家夏子公司井（凈資怖產(chǎn)分別失為-2丙310適4萬元話和-4改702口萬元）阿以每股鑼7元和恥3元價俊格分別盜轉(zhuǎn)讓給沈公司的萬第一大條股東和任第二大賤股東，邊獲得投星資收益痰255詳31萬陳元，占兼當年利孩潤的93、2訊%。陜長它嶺：以1元圓/股的瘦價格購肥買母公拴司持有屢的圣方咬科技1走000誦萬股，裹隨后即肌以8元給/股的話價格將吊這部分肚股份轉(zhuǎn)侄讓給了餡美鷹玻飼璃實業(yè)芽（浙江剩）公司嬸，獲投嘆資收益棗700卵0萬元守，占當筐年利潤游的52、奸4%。200華0年報歡涉及的奧典型關(guān)采聯(lián)交易叫（2）長江包裝練：第一大股列東四川泰步港將所持貧有的四川凝青神中巖闖風(fēng)景區(qū)開漂發(fā)公司9遇5%的股鄙權(quán)（價值焰1894離3萬元）蒙無償贈與營該公司；脆公司將其蛾所持有四躲川長信紙斜業(yè)有限責(zé)淺任公司（番資不抵債亮）40%勤股權(quán)以4晨800萬擔(dān)元轉(zhuǎn)讓給菠四川泰港訓(xùn)，前者增工加每股凈醉資產(chǎn)2、翻09元；鄙后者獲投蹈資收益4脈800萬在元，占當鋼年利潤的295、興8%。200茶0年報猜涉及的庸典型關(guān)齊聯(lián)交易鞭（3）ST中福：1、第距一大股直東贈與括優(yōu)星紡抗織（福象建）有妻限扇公互司18剛、5%爭的股權(quán)構(gòu)，價值例為52瘡32萬快元；2倡、將兩殘家已全蔥額計提鏡長期投賺資減值痛準備的棉子公司眾以帳面飲價值轉(zhuǎn)牽讓給第紫一大股發(fā)東；3傷、公司江將已經(jīng)幫全額提頌取壞帳膝準備的些280乳0萬元疫港幣債架權(quán)轉(zhuǎn)讓味給另一模關(guān)聯(lián)企私業(yè)。獲犧得的投產(chǎn)資收益束為：1榨、增加勤每股凈宮資產(chǎn)0伴、14辮元；2擦、沖回次以前年遙度長期亂投資減堅值準備授425魂7萬元朋；3、炕沖回以惱前年度尺壞帳準邀備29姑83萬秘元，占汗當年利雖潤的484慌、3%祖。2000買年報涉及荷的典型關(guān)廚聯(lián)交易（餐4）中天世紀匆：以人民幣糊1950樂萬元受讓雁第一大股際東持有的魄亞泰東方攀通訊網(wǎng)絡(luò)掙有限公司鑰40%的攤股權(quán)，然鎮(zhèn)后以30坐00萬美效元價格轉(zhuǎn)揪讓。獲的嚼投資收益列2175晶0萬元。仇占當年利鍋潤的80、1派%。金荔科盾技：將除貨屯幣資金給以外的括資產(chǎn)（恭價25時221個萬元）轉(zhuǎn)與關(guān)聯(lián)腳方廣州圣金荔莊榨園的農(nóng)脊業(yè)資產(chǎn)給（價值旱472丹20萬揚元）實蚊行等價圖交換，睡換入的低資產(chǎn)超娃過用于單換出資籮產(chǎn)的部思分（共逢計21難998禾萬元）炊，由金您荔莊公親司無償經(jīng)贈與。泄每股凈絨資產(chǎn)增界加1、81裳元?！八拇ㄩL儲虹”:2001類年11月態(tài)2日四川韻長虹公告福稱將持有液的金峰公巴司200孫0萬股及稅華通公司嚷1500會萬股的股伸權(quán)，以8野750萬鄙元轉(zhuǎn)讓給剖長虹集團暈，通過本弄次關(guān)聯(lián)交濃易，可獲既得525鴿0萬元的抄投資收益懶。比起上酸半年的2匆056萬佛元的凈利似潤可謂是吧收獲不菲蝦。這兩公睡司的凈資采產(chǎn)值分別截為1.1后94元/碌股和1.漆245元址/股，而摘它們的股榆權(quán)卻能以蛙高達2.患5元/股紛的價格轉(zhuǎn)遍讓出去，量對這個高愁出1倍的顧溢價轉(zhuǎn)讓篩，四川長繪虹的說法營是“轉(zhuǎn)讓映包括：股效權(quán)及歷年塘分紅權(quán)”茅。實際上釣華通和金夢蜂的盈利幅能力并不憐強(20日00年每圓股收益分串別僅為0貍.017粘元、0.倆0443荷元)，且拘“歷年分組紅權(quán)”也叼已含在凈虧資產(chǎn)里了兔。（2）當濫用會炮計政策提前確認屬營業(yè)收入推遲確砌認成本侮費用改變會計忽處理方法潛虧掛蓬帳濫用利息剛資本化帳證不符甩，帳實不主符提前確認樸損失，以金提高以后獎年度的業(yè)糞績財務(wù)包炒裝的方視法與技天巧“萊因達灰”按售樓合李同確認收垃入和成本“瓊珠江韻”提前確沫認售樓崗收入占堂全年營扎業(yè)收入丙的41蛾％“深錦柿興”提前確認甚土地使用百權(quán)轉(zhuǎn)讓收透益[案例分蜻析]：提蓋前確認營故業(yè)收入“萊因達”按售樓合苗同確認收級入和成本“瓊珠江驗”提前確衡認售樓舅收入占忌全年營渠業(yè)收入涂的41縫％“深錦呀興”提前確認紡?fù)恋厥褂枚Y權(quán)轉(zhuǎn)讓收臟益“南通睛機床”先開票后墾出庫。[案例聯(lián)分析]雷：提前搏確認營黃業(yè)收入“紹興百在大”在建工程械竣工后未濁轉(zhuǎn)入固定覺資產(chǎn)“北滿梅特鋼”停產(chǎn)損失禮和大修理憶支出未列近入當年費興用“中紡額機”已售產(chǎn)票品成本桶未分攤埋定額成霉本差異“四川果峨鐵”少計利輝息費用罰虛增盈對利占當患年利潤早的77越％“農(nóng)墾商房誠社”待攤費摩用和遞廉延資產(chǎn)喊帳戶使嗎用不規(guī)狠范“世紀得星源”調(diào)整以前欣年度成本的增加本年早度收益“前鋒股拴份”少提壞賬籠多“沖”鍛利潤[案例分棵析]：推姻遲確認本爽期費用[案例分益析]：潛臟虧掛帳“浙江毯鳳凰”凈資產(chǎn)催損失三皮年掛帳澡一朝確街認“雙鹿態(tài)電器”拒不執(zhí)行夏法院終審聰判決巨額畏賠款未計尸入當年損睡益“廣電股檔份”待處理資軟產(chǎn)凈損失菌占股東權(quán)毀益的58習(xí)％“上菱電粗器”未確認頑子公司侍巨額虧訪損“華東電若腦”潛在損失售未計入當碑年損益[案例分嫌析]：改固變會計處罷理方法“福建豪忠盛”變更折幸舊方法猾降低折裝舊費用“彩虹股僑份”延長折東舊，向士未來要撒利潤“韶能體股份”延長固意定資產(chǎn)柏使用年工限降低湯折舊費視用“萊因勵達”成本法改遷權(quán)益法，掠增加投資漂收益“浙江鳳染凰”合并報姻表重復(fù)渠計算利龍潤[案例寶分析]壩：帳證捐不符或?qū)憥嵅粦┓吧畎策_厭”1.那15億元胖應(yīng)收款項址未獲債務(wù)漏人確認“福耀玻桃璃”工程想完工沒有臥工程結(jié)算秋書“深萬群山”虧數(shù)百萬留元長期蠅投資帳昆上未作液反映“銀廣廈弄”產(chǎn)品賞成本計算朋缺乏原憑陪證“寅吃卯蘇糧”法“深南玻馳”：1999扛年度一次熄性提取房類地產(chǎn)跌價謝準備1、令7億元，翁長期投資準減值準備疲1500向萬元，導(dǎo)污致帳面虧投損169呈70萬元矛。正是有抱了“一次蝕虧個夠”他，才有了公今年中期續(xù)的輕松扭派虧?！坝w鍵彌障”餡法“廈新電凝子”：1998印年中報將節(jié)6080增萬元廣告戚費計入長櫻期待攤費爬用，使其擠中期業(yè)績?nèi)っ抗墒找胬?、72朗元維持高款位配股。[案例分墻析]：其丟他“康賽集址團”：虛假出資“廣電決股份”伍：有媽的對孩子象灑個寶（692編6萬元克的腐土地設(shè)賣21損926理萬元；浮145吐4萬元諷的下屬罰企業(yè)賣澡941恒4萬元莖。兩筆叉交易獲傾利22叨960忠萬元）“波導(dǎo)舌股份”蓮：大股東助誓人為樂（200障0年度1穿0427制萬元的廣繼告費的7側(cè)0%由大搞股東分攤蜘）“幸?？硨崢I(yè)”奧：資產(chǎn)被貧抵押“天香漲集團”資產(chǎn)減值圓干脆出售“濟南輕預(yù)騎”、“從三九醫(yī)藥忽”、“猴酬王股份”退、“ST東?！薄⒀癙T粵金曼”：被暫大股東白抽干了循“血”孟。資產(chǎn)重透組：200忽0年7釘月中國館證監(jiān)會獻通知：“上市公在司購買存或出售判資產(chǎn)占栽上市公灰司70會%以上某，資產(chǎn)挎重組效腐果良好海的，可漏以在重荒組完成木一年后竊提出配轉(zhuǎn)股或增紡發(fā)的申擁請，其范重組前草的業(yè)績讀可以模定擬計算滋，經(jīng)證鑄監(jiān)會同氏意，增釋發(fā)或配漆股的時峰間可以多少于一際年”。進行多次米重組的上圣市公司基結(jié)本情況（199年7。1。滋2——2旗000。漸12。3程0）進行多峽次重組娃的上市房誠公司基座本情況（199楚7。1。券2——2擦000。發(fā)12。3無0）進行多次意重組的上搬市公司基抄本情況（199吧7。1。缺2——2盞000。外12。3碧0）進行多刷次重組苦的上市針公司基仿本情況（199研7。1。召2——2芬000。敬12。3鑒0）200殺2年資屢產(chǎn)重組暢新規(guī)定1、上棉市公司斯重大購絮買、出吵售、置拌換資產(chǎn)纖的行為接”，是舒指上市叫公司達奪到下列工標準之旁一的情漿況：購肥買、出抱售、置愉換入的室資產(chǎn)總撇額占上座市公司居最近一缺個會計它年度經(jīng)靠審計的克合并報茅表總資纏產(chǎn)的比岡例達5傘0%以撞上；購伴買、出沒售、置京換入的計資產(chǎn)凈俘額（資釋產(chǎn)扣除既所承擔(dān)京的負債要）占上預(yù)市公司焦最近一罵個會計專年度經(jīng)狂審計的飛合并報瓣表凈資喘產(chǎn)的比披例達5銀0%以歉上；購胖買、出洗售、置蹲換入的墳資產(chǎn)在化最近一蓄個會計捧年度所答產(chǎn)生的俱主營業(yè)摔務(wù)收入宗占上市企