【2022年】四川省達(dá)州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

【2022年】四川省達(dá)州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期法的說(shuō)法中，不正確的是（）

A.它考慮了回收期以后的現(xiàn)金流量

B.它沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

C.它計(jì)算簡(jiǎn)便，并且容易為決策人所理解

D.它能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性

2.固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用的預(yù)算金額之間的差額稱為()。A.A.能量差異B.閑置能量差異C.效率差異D.耗費(fèi)差異

3.下列關(guān)于“直接人工效率差異”科目出現(xiàn)借方余額的說(shuō)法中，正確的是（）。

A．表明標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)超過(guò)實(shí)際工時(shí)

B．表明實(shí)際工時(shí)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

C．表明標(biāo)準(zhǔn)工資率與標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)超過(guò)實(shí)際工資率與實(shí)際工時(shí)

D．表明實(shí)際工資率與實(shí)際工時(shí)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)工資率與標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

4.在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是（）

A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率B.杠桿貢獻(xiàn)率C.現(xiàn)金流量比率D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率

5.

第

6

題

在財(cái)務(wù)管理中，由那些影響所有公司的因素而引起的，不能通過(guò)投資組合分散的風(fēng)險(xiǎn)被稱為（）。

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.公司特有風(fēng)險(xiǎn)

6.下列各項(xiàng)中，不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的預(yù)算方法是（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

7.在內(nèi)含報(bào)酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現(xiàn)金流人量相等，那么（）。

A.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成反向變動(dòng)關(guān)系

B.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成正向變動(dòng)關(guān)系

C.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額無(wú)關(guān)

D.內(nèi)含報(bào)酬率等于原始投資額

8.甲公司按2/10、N/40的信用條件購(gòu)入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按360天計(jì)算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

9.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線表述正確的是（）A.證券市場(chǎng)線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

B.資本市場(chǎng)線的斜率會(huì)受到投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響

C.證券市場(chǎng)線的斜率會(huì)受到投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響，投資人越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，斜率越低

D.證券市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是β系數(shù)，資本市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是標(biāo)準(zhǔn)差

10.若-年計(jì)息次數(shù)為m次，則報(bào)價(jià)利率、有效年利率以及期間利率之間關(guān)系表述正確的是（）。

A.有效年利率等于計(jì)息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積

B.計(jì)息期利率等于有效年利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)

C.計(jì)息期利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)等于報(bào)價(jià)利率

D.每期利率=(1+有效年利率)1/m-1

二、多選題(10題)11.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的表述正確的有（）。

A.優(yōu)序融資理論考慮了信息的不對(duì)稱和逆向選擇的影響

B.將內(nèi)部融資作為首要選擇

C.將發(fā)行新股作為最后選擇

D.優(yōu)序融資理論揭示了企業(yè)籌資時(shí)對(duì)不同籌資方式選擇的順序偏好

12.關(guān)于期權(quán)價(jià)值的影響因素，下列說(shuō)法不正確的有（）

A.如果其他因素不變，執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)值越大

B.如果其他因素不變，股價(jià)波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)價(jià)值越大

C.如果其他因素不變，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)價(jià)值越大

D.如果其他因素不變，預(yù)期紅利越大，看漲期權(quán)價(jià)值越大

13.下列有關(guān)完全成本加成法和變動(dòng)成本加成法的表述中，表述正確的有（）A.兩種方法均考慮了全部的成本和合理的利潤(rùn)

B.完全成本加成法考慮了全部的成本和合理的利潤(rùn)，而變動(dòng)成本加成法考慮了全部的變動(dòng)成本和合理的利潤(rùn)

C.兩種方法下固定制造費(fèi)用均在加成中考慮

D.完全成本加成法在完全成本中考慮固定制造費(fèi)用，變動(dòng)成本加成法在加成中考慮固定制造費(fèi)用

14.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說(shuō)法中，不正確的有。

A.市場(chǎng)增加值是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法，勝過(guò)其他任何方法

B.市場(chǎng)增加值等價(jià)于金融市場(chǎng)對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)

C.市場(chǎng)增加值在實(shí)務(wù)中廣泛應(yīng)用

D.市場(chǎng)增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

15.下列有關(guān)發(fā)放股票股利表述正確的有（）。

A.實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化B.能達(dá)到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金的目的C.可使股票價(jià)格不至于過(guò)高D.會(huì)使企業(yè)財(cái)產(chǎn)價(jià)值增加

16.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券說(shuō)法中，不正確的有（）

A.轉(zhuǎn)換價(jià)格通常比發(fā)行時(shí)的股價(jià)低

B.可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股。這種轉(zhuǎn)換，在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本

C.設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的

D.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以長(zhǎng)于債券的期限

17.下列關(guān)于價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的有（）。

A.價(jià)值評(píng)估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理

B.如果一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值，則只能進(jìn)行清算

C.企業(yè)實(shí)體價(jià)值股權(quán)價(jià)值+金融負(fù)債價(jià)值

D.價(jià)值評(píng)估的目的是幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策

18.常見(jiàn)的實(shí)物期權(quán)包括（）。

A.擴(kuò)張期權(quán)B.時(shí)機(jī)選擇期權(quán)C.放棄期權(quán)D.看漲期權(quán)

19.下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中，正確的有（）。A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D.一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無(wú)企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

20.在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有()。

A.償債基金B(yǎng).先付年金終值C.永續(xù)年金現(xiàn)值D.永續(xù)年金終值

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.研究資金結(jié)構(gòu)的凈收益理論認(rèn)為()。

A.負(fù)債程度越高,企業(yè)價(jià)值越大

B.負(fù)債程度越低,企業(yè)價(jià)值越小

C.負(fù)債程度與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)

D.綜合資金成本越高,企業(yè)價(jià)值越大

22.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)投資組合予以分散的是()。

A.市場(chǎng)利率上升B.社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退C.技術(shù)革新D.通貨膨脹

23.由于通貨緊縮，宏達(dá)公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷(xiāo)售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負(fù)債與銷(xiāo)售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比為60%，負(fù)債銷(xiāo)售百分比為15%，計(jì)劃下年銷(xiāo)售凈利率5%，不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下午銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為()。

A.13%.B.12.5%.C.16.5%.D.10.5%.

24.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬(wàn)元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為()萬(wàn)元。

A.490B.450C.500D.550

25.企業(yè)向銀行借入長(zhǎng)期借款，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂()。

A.浮動(dòng)利率合同B.固定利率合同C.有補(bǔ)償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

26.股票加看跌期權(quán)組合，稱為()。

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)B.保護(hù)性看跌期權(quán)C.多頭對(duì)敲D.空頭對(duì)敲

27.下列關(guān)于我國(guó)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行債券的表述中，正確的是()。

A.發(fā)行企業(yè)債券無(wú)需公開(kāi)披露募集說(shuō)明書(shū)

B.擬公開(kāi)發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)

C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本

D.企業(yè)債券是否平價(jià)發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場(chǎng)利率

28.下列有關(guān)信用期限的論述，正確的是()。

A.信用期限越長(zhǎng)，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小

B.延長(zhǎng)信用期限，不利于銷(xiāo)售收入的擴(kuò)大

C.信用期限越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低

D.信用期限越長(zhǎng)，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越

29.當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無(wú)法判斷是上升還是下降時(shí)，則最適合的投資組合是()。

A.購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

B.購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

C.售出看漲期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

D.購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)的組合

30.某企業(yè)的變動(dòng)成本率40%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率18%，則該企業(yè)的盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為()。

A.0.7B.0.6C.0.8D.0.75

四、計(jì)算分析題(3題)31.擬購(gòu)買(mǎi)一只股票，預(yù)期公司最近兩年不發(fā)股利，從第三年開(kāi)始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預(yù)期股利現(xiàn)值合計(jì)為多少?

32.判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會(huì)對(duì)投資人有吸引力。

33.某公司目前擁有資金400萬(wàn)元，其中，普通股25萬(wàn)股，每股價(jià)格10元；債券l50萬(wàn)元，年利率8%；目前的銷(xiāo)量為5萬(wàn)件，單價(jià)為50元，單位變，動(dòng)成本為20元，固定經(jīng)營(yíng)成本為40萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。該公司準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)需要新增投資500萬(wàn)元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)發(fā)行債券500萬(wàn)元，年利率10%；(2)發(fā)行普通股股票500萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格20元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，固定經(jīng)營(yíng)成本會(huì)增加52萬(wàn)元，假設(shè)其他條件不變。

要求：

(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股收益相等時(shí)的銷(xiāo)量水平。

(2)若預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷(xiāo)量會(huì)增加4萬(wàn)件，不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定該公司最佳的籌資方案

五、單選題(0題)34.下列有關(guān)信號(hào)傳遞原則錯(cuò)誤的是（）。

A.信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號(hào)傳遞原則要求公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息

C.信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況

D.引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

六、單選題(0題)35.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）。A.A.租賃設(shè)備的價(jià)款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費(fèi)

D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)

參考答案

1.A選項(xiàng)A符合題意，回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間，沒(méi)有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒(méi)有衡量盈利性；

選項(xiàng)B不符合題意，回收期法忽視了時(shí)間價(jià)值，把不同時(shí)間的貨幣收支看成是等效的；

選項(xiàng)C不符合題意，回收期法的計(jì)算簡(jiǎn)便，容易為決策人所正確理解；

選項(xiàng)D不符合題意，回收期代表收回投資所需要的年限，可以大體上衡量項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選A。

2.D解析：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)。

3.B直接人工效率差異=(實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)工資率，“直接人工效率差異”科目出現(xiàn)借方余額表明“直接人工效率差異”大于0，因此表明實(shí)際工時(shí)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)。

4.C所謂“5C”系統(tǒng)，是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即：品質(zhì)、能力、資本、抵押和條件。

能力指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。我們第二章學(xué)過(guò)很多反映償債能力的指標(biāo)，從選項(xiàng)中我們分析選項(xiàng)C、D是償債能力指標(biāo)，而選項(xiàng)C最能反映償債能力。

綜上，本題應(yīng)選C。

品質(zhì)指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性。

資本指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景。

抵押指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)。

條件指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

5.C在財(cái)務(wù)管理中，由那些影響所有公司的因素而引起的，不能通過(guò)投資組合分散的風(fēng)險(xiǎn)被稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

6.D定期預(yù)算法是以固定不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期間編制預(yù)算的方法。滾動(dòng)預(yù)算是在上期預(yù)算完成情況的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間連續(xù)向后滾動(dòng)推移，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)間跨度，本題選D。

7.A【答案】A

【解析】在原始投資額一次性投入，且各年現(xiàn)金流人量相等的情況下，下列等式是成立的，即原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大，年金現(xiàn)值系數(shù)越大，折現(xiàn)率越小，二者成反向變動(dòng)關(guān)系。

8.D放棄現(xiàn)金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.綜上，本題應(yīng)選D。

9.D答案：D解析：資本市場(chǎng)線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界所以選項(xiàng)A不正確；資本市場(chǎng)線的斜率不會(huì)受到投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響，市場(chǎng)均衡點(diǎn)不受投資人對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的影響，投資人對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度只會(huì)影響在資本市場(chǎng)線上的位移，所以選項(xiàng)B不正確；證券市場(chǎng)線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度，一般地說(shuō)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大；所以選項(xiàng)C不正確

10.D設(shè)報(bào)價(jià)利率為r，每年復(fù)利次數(shù)為m。有效年利率=(1+計(jì)息期利率)m-l，則計(jì)息期利率=(1+有效年利率)1/m-1。

11.ABCD優(yōu)序融資理論是當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí)，首先選擇內(nèi)源融資，其次會(huì)選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資。優(yōu)序融資理論只是在考慮了信息不對(duì)稱與逆向選擇行為對(duì)融資順序的影響，解釋了企業(yè)籌資時(shí)對(duì)不同籌資方式選擇的順序偏好，但該理論并不能夠解釋現(xiàn)實(shí)生活中所有的資本結(jié)構(gòu)規(guī)律。

12.AD選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，看漲期權(quán)價(jià)值＝Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0），則其他因素不變時(shí)，執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)值越低；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，其他因素不變時(shí)，股價(jià)波動(dòng)率越大，則看漲期權(quán)價(jià)值越大；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，其他因素不變時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，則執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，則看漲期權(quán)價(jià)值越大；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，其他因素不變時(shí)，預(yù)期紅利越大，則除權(quán)日之后股價(jià)就越小，則看漲期權(quán)價(jià)值就越小。

綜上，本題應(yīng)選AD。

13.AD選項(xiàng)A正確，成本加成定價(jià)法的基本思路是先計(jì)算成本基數(shù)，然后在此基礎(chǔ)上加上一定的“成數(shù)”，通過(guò)“成數(shù)”獲得預(yù)期的利潤(rùn)，以此得到產(chǎn)品的目標(biāo)價(jià)格。這里的成本基數(shù)可以是完全成本計(jì)算法下的產(chǎn)品制造成本，也可以是變動(dòng)成本計(jì)算法下的變動(dòng)成本，所以兩種方法都考慮了全部的成本和合理利潤(rùn)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，完全成本加成法考慮了單位產(chǎn)品的制造成本而沒(méi)有考慮非制造成本（如：銷(xiāo)售管理費(fèi)等），變動(dòng)成本加成法是考慮了全部的變動(dòng)成本和合理利潤(rùn)；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確，在完全成本加成法下，固定制造費(fèi)屬于制造成本，包含在“成本基數(shù)”中，而“加成”的內(nèi)容包括非制造成本和合理利潤(rùn)。而在變動(dòng)成本加成法下固定制造費(fèi)用是在“加成率”中考慮的。

綜上，本題應(yīng)選AD。

完全成本加成法VS變動(dòng)成本加成法

14.CD市場(chǎng)價(jià)值雖然和公司目標(biāo)有極好的一致性，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門(mén)和內(nèi)部無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，因此，不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

15.ABC發(fā)放股票股利是股東權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)引起資產(chǎn)的增加，所以選項(xiàng)D不對(duì)。

16.AD選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格通常比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%～30%；

選項(xiàng)B、C說(shuō)法正確，可轉(zhuǎn)換債券，可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股。這種轉(zhuǎn)換，在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本，設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，轉(zhuǎn)換期是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

綜上，本題應(yīng)選AD。

認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%~30%。

回收條款是為了保護(hù)債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過(guò)大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

17.BC如果一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值，本當(dāng)進(jìn)行清算。但是，也有例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。企業(yè)實(shí)體價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+凈債務(wù)價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+金融負(fù)債價(jià)值一金融資產(chǎn)價(jià)值，故選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

18.ABC投資于實(shí)物資產(chǎn)，經(jīng)常可以增加投資人的選擇權(quán)，這種未來(lái)可以采取某種行動(dòng)的權(quán)利而非義務(wù)是有價(jià)值的，它們被稱為實(shí)物期權(quán)。常見(jiàn)的實(shí)物期權(quán)包括擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)。

19.ABMM理論認(rèn)為，在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即無(wú)論企業(yè)是否負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)，而計(jì)算企業(yè)價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本，因此，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，即與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A正確；根據(jù)無(wú)稅MM理論的命題Ⅱ的表達(dá)式可知，選項(xiàng)B正確；根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達(dá)式可知，選項(xiàng)D錯(cuò)誤；在考慮所得稅的情況下，債務(wù)利息可以抵減所得稅，隨著負(fù)債比例的增加，債務(wù)利息抵稅收益對(duì)加權(quán)平均資本成本的影響增大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而降低，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

20.AB償債基金=普通年金終值×償債基金系數(shù)=普通年金終值／普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A是答案；先付年金終值-普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)C的計(jì)算與普通年金終值系數(shù)無(wú)關(guān)，永續(xù)年金不存在終值，所以選項(xiàng)C、D不是答案。

21.A

22.C本題的主要考核點(diǎn)是投資組合的意義。從個(gè)別投資主體的角度來(lái)劃分，風(fēng)險(xiǎn)可以分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。其中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(不可分散風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)多樣化投資來(lái)分散；公司特有風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)多樣化投資來(lái)分散。選項(xiàng)A、B、D引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，因此，不能通過(guò)多樣化投資予以分散。而選項(xiàng)C引起的風(fēng)險(xiǎn)，屬于發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)多樣化投資予以分散。

23.B解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，設(shè)為y，則0=60%-15%-(1+y)/y×5%×100%，解得：y=12.5%。

24.C貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。

25.B若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同，這樣對(duì)企業(yè)有利。

26.B解析：股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。因?yàn)閱为?dú)投資于股票風(fēng)險(xiǎn)很大，如果同時(shí)增加看跌期權(quán)，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

27.D債券信息披露成本高，發(fā)行債券需要公開(kāi)披露募集說(shuō)明書(shū)及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告，信息披露成本較高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；根據(jù)中國(guó)人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國(guó)人