財(cái)務(wù)報(bào)表的編制過(guò)程

財(cái)務(wù)報(bào)表分析與風(fēng)險(xiǎn)防范

第一頁(yè)，共六十三頁(yè)。編制財(cái)務(wù)報(bào)表的目的在現(xiàn)代企業(yè)中，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是進(jìn)行會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)處理和信息加工的系統(tǒng)。作為會(huì)計(jì)信息提供的一種規(guī)范，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）在其1978年頒布的“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第一號(hào)：《企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)告的目的》”中有這樣一些話：編制財(cái)務(wù)報(bào)表的目的是為了幫助企業(yè)在作出經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)決策時(shí)提供有用的信息。第二頁(yè)，共六十三頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表的作用財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告的是一個(gè)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)成果及其質(zhì)量，以及目前的財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)報(bào)表是為了提供企業(yè)四種主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信息而設(shè)計(jì)的，這些信息包括：目標(biāo)規(guī)劃、資金籌集、項(xiàng)目投資和日常經(jīng)營(yíng)管理，而財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是為了幫助報(bào)表的使用者如何面對(duì)龐雜的信息進(jìn)行篩選和評(píng)價(jià)，讀懂、理解一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、成果、質(zhì)量和前景，并利用財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，幫助做出更好的決策。

第三頁(yè)，共六十三頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架商業(yè)戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析(比較和比率分析)前景分析(預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià))每一階段的相對(duì)重要性主要取決于分析的目的。商業(yè)分析框架可以適用于許多決策背景，包括證券分析、信貸分析，以及兼并與收購(gòu)分析。（案例1）第四頁(yè)，共六十三頁(yè)。商業(yè)戰(zhàn)略分析商業(yè)戰(zhàn)略分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的首要步驟，其主要目的就是，幫助分析者提升對(duì)目標(biāo)公司、競(jìng)爭(zhēng)者及其所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況的理解，以及它們之間的相互關(guān)系，并保證具體的財(cái)務(wù)報(bào)表分析都是以現(xiàn)實(shí)為基礎(chǔ)的。也就是說(shuō)，商業(yè)戰(zhàn)略分析希望通過(guò)辯明關(guān)鍵的利潤(rùn)動(dòng)因和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，幫助分析者作出客觀的預(yù)測(cè)。

商業(yè)戰(zhàn)略分析要求，財(cái)務(wù)報(bào)表的分析者不能僅僅著眼于所掌握的報(bào)表數(shù)據(jù)，而忽視報(bào)表數(shù)據(jù)與公司戰(zhàn)略之間的關(guān)系。

第五頁(yè)，共六十三頁(yè)。會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析的目的是評(píng)價(jià)公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的程度。分析者需要評(píng)價(jià)公司的會(huì)計(jì)政策和估計(jì)，評(píng)價(jià)公司會(huì)計(jì)靈活性的性質(zhì)和程度。為了得出可靠的結(jié)論，分析者必須調(diào)整報(bào)告的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，來(lái)消除由于采用了分析者認(rèn)為不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)方法而導(dǎo)致的扭曲。

第六頁(yè)，共六十三頁(yè)。財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析的目的是評(píng)價(jià)公司當(dāng)前和過(guò)去的業(yè)績(jī)，并判斷其業(yè)績(jī)是否能夠持續(xù)，其中的比率分析和現(xiàn)金流量分析是財(cái)務(wù)分析中的重要工具。比率分析包括在同一行業(yè)內(nèi)的公司之間的比率對(duì)比，某一公司在各個(gè)年度或各個(gè)會(huì)計(jì)期間的比率對(duì)比，或把財(cái)務(wù)比率與一些獨(dú)立的基準(zhǔn)對(duì)比。通過(guò)比率分析可以理解財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)目的可比性，以及對(duì)一些相對(duì)重要項(xiàng)目的深入了解，比率分析還有助于評(píng)價(jià)經(jīng)理人員的政策在以下幾方面的有效性：經(jīng)營(yíng)管理；投資管理；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；股利政策。

第七頁(yè)，共六十三頁(yè)。前景分析包括預(yù)測(cè)公司未來(lái)，是商業(yè)分析框架的最后一步。預(yù)測(cè)和估價(jià)則是前景分析的兩個(gè)主要步驟：第一是預(yù)測(cè)。分析者可以做出明確的預(yù)測(cè)來(lái)表達(dá)他們對(duì)公司前景的評(píng)價(jià)。

前景分析的第二步驟中，分析者把量化的預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)公司價(jià)值的估計(jì)。

第八頁(yè)，共六十三頁(yè)。TypesofownershipSoleproprietorshipsPartnershipsCorporationsAdvantagesanddisadvantages:有限責(zé)任；永久性；所有權(quán)可轉(zhuǎn)讓；易于獲得外部資金。重復(fù)納稅；信息公開(kāi)化。母子公司與總分公司第九頁(yè)，共六十三頁(yè)。TheaccountingprofessionethicalPublicaccountingfirmsOtheropportunitiesforaccountantsProfessionalethics基本要求，業(yè)務(wù)能力，技術(shù)守則。CorporatecodesofethicsProfessionalcodesofethicsEthicaldilemmas第十頁(yè)，共六十三頁(yè)。主要的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表留存收益表現(xiàn)金流量表報(bào)表附注審計(jì)報(bào)告第十一頁(yè)，共六十三頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系管理者最關(guān)注的是利潤(rùn)表；利潤(rùn)表是反映企業(yè)最終財(cái)務(wù)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表；資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方反映的是企業(yè)創(chuàng)造財(cái)務(wù)成果的能力，而負(fù)債方反映的則是企業(yè)資產(chǎn)的來(lái)源結(jié)構(gòu)；現(xiàn)金流量表：對(duì)利潤(rùn)表而言，反映的是企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量；而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表而言，則是對(duì)其貨幣資金項(xiàng)目的詳細(xì)說(shuō)明。(表1)第十二頁(yè)，共六十三頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)告的主要使用者投資者(investors,stockholders)債權(quán)人(bondholders)企業(yè)管理者(company`smanagers)稅務(wù)機(jī)構(gòu)(taxinstitutions)供應(yīng)商(suppliers)工會(huì)(laborunions)證券分析家(securityanalysts)第十三頁(yè)，共六十三頁(yè)。會(huì)計(jì)信息提供的基本假設(shè)和一般原則

會(huì)計(jì)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、會(huì)計(jì)分期假設(shè)、貨幣計(jì)量假設(shè)?？陀^性原則、重要性原則、有用性原則、可比性原則、一貫性原則、及時(shí)性原則、清晰性原則、劃分收益性支出與資本性支出原則、配比原則、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、歷史成本原則、謹(jǐn)慎原則、實(shí)質(zhì)重于形式。（案例2）第十四頁(yè)，共六十三頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)指標(biāo)分析

結(jié)構(gòu)分析

比較分析

因素分析（表2）第十五頁(yè)，共六十三頁(yè)。短期償債能力分析營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率

第十六頁(yè)，共六十三頁(yè)。營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)賒銷與現(xiàn)金銷售比

存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

營(yíng)業(yè)周期=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=銷售額/平均營(yíng)運(yùn)資本

第十七頁(yè)，共六十三頁(yè)。長(zhǎng)期償債能力分析利息保障倍數(shù)

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量與債務(wù)比

資產(chǎn)負(fù)債率

債務(wù)與權(quán)益比率

第十八頁(yè)，共六十三頁(yè)。獲利能力分析凈利潤(rùn)率

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

資產(chǎn)收益率

銷售額與固定資產(chǎn)比

資產(chǎn)收益率

第十九頁(yè)，共六十三頁(yè)。市場(chǎng)價(jià)值分析普通股每股收益每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

市盈率

留存收益率=（凈收益-全部股利）/凈收益

股利支付率=普通股每股現(xiàn)金股利/每股收益營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利比

股利率=普通股每股現(xiàn)金股利/普通股每股市價(jià)每股帳面價(jià)值=每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)倍率或市凈率=每股市價(jià)/每股帳面價(jià)值

第二十頁(yè)，共六十三頁(yè)。營(yíng)運(yùn)質(zhì)量分析營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益=凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益非經(jīng)營(yíng)收益：66、67、68、69。非付現(xiàn)費(fèi)用：58、59、60、61、64、65。第二十一頁(yè)，共六十三頁(yè)。利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表戰(zhàn)略分析利潤(rùn)表會(huì)計(jì)分析利潤(rùn)表指標(biāo)分析利潤(rùn)表趨勢(shì)分析利潤(rùn)表風(fēng)險(xiǎn)分析案例3第二十二頁(yè)，共六十三頁(yè)。A公司B公司C公司毛利率50%45%40%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率25%35%30%凈利率10%15%20%若是從企業(yè)管理的角度來(lái)看，凈現(xiàn)金流量的意義則大于凈利潤(rùn)。

第二十三頁(yè)，共六十三頁(yè)。會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)

會(huì)計(jì)政策僅是指，企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所應(yīng)遵循的具體會(huì)計(jì)原則以及企業(yè)所應(yīng)采納的具體會(huì)計(jì)處理方法。

會(huì)計(jì)估計(jì)，是指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。

第二十四頁(yè)，共六十三頁(yè)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)奧爾特曼的Z-分模型早先運(yùn)用財(cái)務(wù)比率來(lái)預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)的研究，均試圖找到一個(gè)最有效的單一財(cái)務(wù)比率。但是，任何一個(gè)單一的財(cái)務(wù)比率都不可能對(duì)所有行業(yè)在所有環(huán)境下都適用。奧爾特曼采用五種財(cái)務(wù)比率發(fā)展出一種Z-分模型。奧爾特曼的Z-分模型為：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5X1為凈營(yíng)運(yùn)資金/總資產(chǎn)；X2為留存收益/總資產(chǎn)；X3為息稅前收益/總資產(chǎn)；X4為權(quán)益市價(jià)/總負(fù)債的帳面價(jià)值；X5為銷售額/總資產(chǎn)；Z為Z-分值。公司的Z-分值越高，其破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越低。一般，Z〉2.99,公司一年內(nèi)不會(huì)倒閉；1.81≤Z≤2.99,灰色區(qū)域，難以有效判別；Z〈1.81,公司會(huì)在一年內(nèi)倒閉。第二十五頁(yè)，共六十三頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表戰(zhàn)略分析資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)分析資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)分析案例4第二十六頁(yè)，共六十三頁(yè)。資本結(jié)構(gòu)分析資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。即長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比率。判斷資本結(jié)構(gòu)合理與否，其一般方法是以分析每股收益的變化來(lái)衡量。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的；反之則不夠合理。第二十七頁(yè)，共六十三頁(yè)。exemplify例，某企業(yè)資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元，T=30%，年利率=10%。若該企業(yè)的資金均為自有，則：總資產(chǎn)收益率=100*（1-30%）/1000=7%息稅前總資產(chǎn)收益率=100/1000=10%所有者權(quán)益收益率=100*（1-30%）/1000=7%若該企業(yè)的資金均為借入，則稅前利潤(rùn)為零，總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率也為零。第二十八頁(yè)，共六十三頁(yè)。若該企業(yè)的資金50%（80%）為自有，50%（20%）為借入，則：總資產(chǎn)收益率=（100-50）*（1-30%）/1000=3.5%=（100-20）*（1-30%）/1000=5.6%所有者權(quán)益收益率=（100-50）*（1-30%）/500=7%=（100-20）*（1-30%）/800=7%若其他條件不變，該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)上升為150萬(wàn)元（或下降為50萬(wàn)元），自有資金的比例為50%，則：總資產(chǎn)收益率=（150-50）*（1-30%）/1000=7%=（50-50）*（1-30%）/1000=0所有者權(quán)益收益率=（150-50）*（1-30%）/500=14%or=（50-50）*（1-30%）/500=0第二十九頁(yè)，共六十三頁(yè)。經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿（風(fēng)險(xiǎn)衡量）經(jīng)營(yíng)杠桿度=息稅前收益變動(dòng)的百分比/銷售額（量）變動(dòng)變動(dòng)的百分比或=（PX-VC）/（PX-VC-F）財(cái)務(wù)杠桿度=每股收益變動(dòng)的百分比/息稅前收益變動(dòng)的百分比或=息稅前利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)DTL=DOL*DFL=（PX-VC）/（PX-VC-F-I）第三十頁(yè)，共六十三頁(yè)。Break-evenanalysis基本的損益方程式：利潤(rùn)=PX-BX-A加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算方法為：加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=Σ(cmi/pi×pi/Σpi)=Σ(cmi/Σpi)第三十一頁(yè)，共六十三頁(yè)。Degreeofoperatingleverage經(jīng)營(yíng)杠桿的大小一般用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計(jì)算利息和所得稅之前的盈余（息稅前收益）變動(dòng)率與銷售額（量）變動(dòng)率之間的比率。計(jì)算公式為：DOL1=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔX/X）>1則說(shuō)明，銷售量的適當(dāng)變動(dòng)會(huì)引起息稅前收益的更大變動(dòng)；<1則說(shuō)明，即使銷售量發(fā)生較大變動(dòng)，息稅前收益的變動(dòng)也不會(huì)太大；=1，兩者變動(dòng)一致。第三十二頁(yè)，共六十三頁(yè)。DegreeofoperatingleverageAndbusinessrisk假設(shè)企業(yè)的成本、銷量和利潤(rùn)保持線性關(guān)系，可變成本在銷售收入中所占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)便可通過(guò)銷售額和成本來(lái)表示。DOL2=X（P-V）/[X（P-V）-F]（用于單一產(chǎn)品）DOL3=（PX-VC）/（PX-VC-F）（單一或多品種產(chǎn)品）固定成本小，則系數(shù)相對(duì)??；固定成本大，則系數(shù)相對(duì)大。即，固定成本大，息稅前收益可能更大（銷售量大），風(fēng)險(xiǎn)也更大（銷售量小）。第三十三頁(yè)，共六十三頁(yè)。Financialleverage財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)彈性）。通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)表示，系數(shù)越大，表示財(cái)務(wù)杠桿的作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大；反之亦然。其計(jì)算公式如下：DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）或=EBIT/EBIT-I利息越大，DFL越大；EPS越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。第三十四頁(yè)，共六十三頁(yè)。Totalleverage總杠桿系數(shù)。通常把經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的連鎖作用稱為總杠桿作用。總杠桿作用的程度可用總杠桿系數(shù)表示。其計(jì)算公式如下：DTL=DOL*DFL=（PX-VC）/（PX-VC-F-I）總杠桿作用的意義，首先在于估計(jì)銷售額（量）變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響；其次在于明確經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的互補(bǔ)關(guān)系（小的DOL和大的DFL，或相反）。第三十五頁(yè)，共六十三頁(yè)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析Workingcapitalconcepts廣義的營(yíng)運(yùn)資金即流動(dòng)資金；狹義的營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資金與流動(dòng)負(fù)債的差額，即凈營(yíng)運(yùn)資金。Profitabilityandrisk獲利能力與流動(dòng)性呈反向變動(dòng)關(guān)系；獲利能力與風(fēng)險(xiǎn)同向運(yùn)動(dòng)第三十六頁(yè)，共六十三頁(yè)。Creditstandard另有一種較為簡(jiǎn)單的信用評(píng)分模型是：S=2X1-0.3X2+0.1X3+0.6X4式中，X1為凈營(yíng)運(yùn)資金/銷售收入（%）；X2為負(fù)債/資產(chǎn)（%）；X3為資產(chǎn)/銷售收入（%）；X4為銷售利潤(rùn)率（%）。X前數(shù)字為系數(shù)或權(quán)數(shù)，它與X相乘而產(chǎn)生綜合的信用分?jǐn)?shù)。X1，X3，X4的正系數(shù)意味著系數(shù)值越大，信用分?jǐn)?shù)越高；X2的負(fù)系數(shù)意味著更高的資產(chǎn)負(fù)債率將降低信用分?jǐn)?shù)。第三十七頁(yè)，共六十三頁(yè)。Anillustration顧客1顧客2X115%8%X240%55%X3105%110%X412%9%顧客1的信用分?jǐn)?shù)為：S=2.0（15）-0.3（40）+0.1（105）+0.6（12）=35.7顧客2的信用分?jǐn)?shù)為：S=2.0（8）-0.3（55）+0.1（110）+0.6（9）=15.9是否給予信用還需計(jì)算NPV。第三十八頁(yè)，共六十三頁(yè)。NPV=Rp/(1+r)t-C0

在0這一時(shí)間點(diǎn)，我們對(duì)一項(xiàng)賒銷投資C。該投資可能是產(chǎn)品銷售成本和銷售傭金。銷售額是R，則預(yù)期的收款額是Rp。顧客付款的概率P是主觀估計(jì)的或者借助于統(tǒng)計(jì)模型計(jì)算，預(yù)計(jì)在時(shí)間t時(shí)付款。必要的報(bào)酬率是r。如果NPV為負(fù)，則不應(yīng)該給予信用。信用標(biāo)準(zhǔn)的給定同時(shí)還取決于銷售方本身的經(jīng)營(yíng)理念：擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；犧牲眼前利益，換取更多客戶的信賴。第三十九頁(yè)，共六十三頁(yè)。應(yīng)收款的日常管理合理的獎(jiǎng)懲制度；有限度的擔(dān)保（保證人擔(dān)保，抵押擔(dān)保，定金擔(dān)保，財(cái)產(chǎn)留置擔(dān)保）；講求收款技巧（攻心戰(zhàn)，雄辯術(shù)，惻隱術(shù)，疲勞戰(zhàn)，木馬計(jì)，針?shù)h相對(duì)，討價(jià)還價(jià)，最后通牒，激將法，紅白臉，迂回接近，攻弱點(diǎn)）；委托討債公司；辦理信用保險(xiǎn)；保理；設(shè)立財(cái)務(wù)子公司；求助于政府和銀行；訴訟。

第四十頁(yè)，共六十三頁(yè)。存貨的日常管理委托保管。在供應(yīng)單位內(nèi)設(shè)置倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)庫(kù)由供應(yīng)單位提供，管理由購(gòu)貨單位進(jìn)行。（經(jīng)常往來(lái)企業(yè)）“閥門式”倉(cāng)庫(kù)。雙方簽訂合同，供貨方將隨時(shí)按購(gòu)貨方的需要提供存貨。（標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品）統(tǒng)一供貨。由供應(yīng)單位在購(gòu)貨單位內(nèi)設(shè)置“配貨中心”，并負(fù)責(zé)管理。“巡回訪問(wèn)”銷售。按約定定期送貨上門。ZeroinventoryandJIT第四十一頁(yè)，共六十三頁(yè)?，F(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表戰(zhàn)略分析現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)分析現(xiàn)金流量表指標(biāo)分析現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析現(xiàn)金流量表風(fēng)險(xiǎn)分析案例5第四十二頁(yè)，共六十三頁(yè)。凈利潤(rùn)與凈現(xiàn)金流量收入100現(xiàn)金流入10080100支出50現(xiàn)金流出505030利潤(rùn)50凈現(xiàn)金流量503070

就凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量而言，兩者具有同樣的含義：凈利潤(rùn)是指建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制（應(yīng)計(jì)制）基礎(chǔ)上的當(dāng)期損益；而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量是指建立在收付實(shí)現(xiàn)制（現(xiàn)金制）基礎(chǔ)上的當(dāng)期損益。(案例6)第四十三頁(yè)，共六十三頁(yè)?，F(xiàn)金的日常管理力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步（量入為出）。Collections（收賬）加速現(xiàn)金的收取：現(xiàn)銷、支票、銀票、信用證、折扣。Concentrationbanking（集中存款）嚴(yán)格控制現(xiàn)金的支出。按預(yù)算支出、利用浮支、延緩應(yīng)付款的支出、工資的支付方式。第四十四頁(yè)，共六十三頁(yè)。杜邦模型指標(biāo)體系（表3）

凈資產(chǎn)收益率5.5%(f)-5.032%(e)=-0.00467總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)1.98%-1.57%=-0.00412.7783.205銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3%2.54%0.66-0.62=-0.04a.由于總資產(chǎn)收益率的下降而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降：(1.57%-1.98%)*2.778=-0.0114由于權(quán)益乘數(shù)的上升而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率上升：(3.205-2.778)*1.57%=0.0067兩者合計(jì)為：-0.0047b.由于銷售利潤(rùn)率的下降而導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率下降：(2.54%-3%)*0.66=-0.003036由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降而導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率下降：(0.62-0.66)*2.54%=-0.001016兩者合計(jì)為:-0.0041第四十五頁(yè)，共六十三頁(yè)。c.期初數(shù)：0.66=4306610513/(3162717784current+2832679317fix+543199418other)期末數(shù)：0.62=4920468404/(4353922336+2957752705+643290432)0.66-0.62=-0.04資產(chǎn)不變（期初），銷售額上升（期末），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升：4920468401/(3162717784+2832679317+543199418)-0.66=0.750.75-0.66=0.09資產(chǎn)期末、銷售額期末，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)期初、銷售額期末(資產(chǎn)上升)：0.62-0.75=-0.13兩者合計(jì)：-0.04連鎖替代：4920468401/(4353922336+2832679317+543199418)=0.64-0.75=-0.114920468401/(4353922336+2957752705+543199418)=0.63-0.64=-0.014920468401/(4353922336+2957752705+643290432)=0.62-0.63=-0.01兩者合計(jì)：-0.13第四十六頁(yè)，共六十三頁(yè)。企業(yè)內(nèi)部控制的內(nèi)容應(yīng)對(duì)貨幣資金收支和保管建立嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)制度；應(yīng)當(dāng)建立實(shí)物資產(chǎn)管理的崗位責(zé)任制度，對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的驗(yàn)收、領(lǐng)用、發(fā)出、盤點(diǎn)、保管和處置等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行控制；應(yīng)當(dāng)合理設(shè)置采購(gòu)和付款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和崗位，建立和完善采購(gòu)和付款的會(huì)計(jì)控制程序，加強(qiáng)請(qǐng)購(gòu)、審批、合同訂立、采購(gòu)、驗(yàn)收、付款等環(huán)節(jié)的控制；應(yīng)當(dāng)建立成本費(fèi)用控制系統(tǒng)，做好成本費(fèi)用管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，制定標(biāo)準(zhǔn)、分解和考核指標(biāo)、控制差異、落實(shí)獎(jiǎng)懲措施。第四十七頁(yè)，共六十三頁(yè)。建立內(nèi)部財(cái)務(wù)牽制制度不相容職務(wù)應(yīng)當(dāng)分離。包括：授權(quán)批準(zhǔn)、業(yè)務(wù)經(jīng)辦、會(huì)計(jì)記錄、財(cái)產(chǎn)保管、稽核檢查。第四十八頁(yè)，共六十三頁(yè)。Checklistofinternalcontrol1.Reliablepersonnelwithclearresponsibilities可靠的職員和明確的責(zé)任2.Separationofduties職責(zé)分離3.Properauthorization適當(dāng)?shù)氖跈?quán)4.Adequatedocuments合適的文檔5.Properprocedures適當(dāng)?shù)某绦?.Physicalsafeguards財(cái)產(chǎn)保管第四十九頁(yè)，共六十三頁(yè)。7.Bonding,vacations,androtationofduties投保、休假、職責(zé)輪換8.independentcheck稽核檢查9.Cost-benefitanalysis成本效益分析第五十頁(yè)，共六十三頁(yè)。管理控制系統(tǒng)每一個(gè)組織都必須加以控制，以保證組織按其領(lǐng)導(dǎo)者的意愿行事。每一個(gè)組織都有一個(gè)目標(biāo)，以及一組達(dá)成共同目標(biāo)的成員。目標(biāo)的完成有待于對(duì)每一個(gè)成員的管理。管理者有個(gè)人的目標(biāo)，控制的中心的問(wèn)題是引導(dǎo)他們?cè)趯ふ覀€(gè)人目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，幫助實(shí)現(xiàn)組織的目標(biāo)，這就叫目標(biāo)合一。而系統(tǒng)則是指完成一項(xiàng)目標(biāo)或一系列目標(biāo)的規(guī)定方式。第五十一頁(yè)，共六十三頁(yè)。成本控制制度建立的目的成本控制制度的建立主要是為了幫助企業(yè)的管理者在規(guī)劃和控制企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程中，充分和有效地提供有關(guān)企業(yè)在成本控制方面的信息，這些工作涉及：成本目標(biāo)（或標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)算）的確定和成本計(jì)劃的編制；協(xié)調(diào)企業(yè)中各個(gè)部門的成本控制行為；實(shí)際成本的收集、分類、處理、分析和報(bào)告；成本中心的建立，以及各個(gè)中心之間內(nèi)部轉(zhuǎn)讓價(jià)格和結(jié)算方法的制定；各個(gè)責(zé)任中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法和標(biāo)準(zhǔn)的制定等制度。第五十二頁(yè)，共六十三頁(yè)。成本控制與責(zé)任會(huì)計(jì)制度組織制度，組織是指人們?yōu)榱艘粋€(gè)共同的目標(biāo)而從事活動(dòng)的一種機(jī)構(gòu)，是設(shè)計(jì)成本控制制度的第一步。一個(gè)企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)可以用管理等級(jí)和平均控制跨度來(lái)描述，還可以用各級(jí)管理登記之間權(quán)利集中和分散的程度來(lái)描述。成本控制制度必須與企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)相適應(yīng)，即企業(yè)預(yù)算是由若干個(gè)分級(jí)的小預(yù)算組成的，每個(gè)小預(yù)算代表一個(gè)分部、車間、科室或其他單位的財(cái)務(wù)計(jì)劃，與此相關(guān)的成本控制，如記錄實(shí)際數(shù)據(jù)、提出控制報(bào)告、進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等，也都是分小單位進(jìn)行的。這就是所謂的“責(zé)任會(huì)計(jì)制度”。第五十三頁(yè)，共六十三頁(yè)。預(yù)算的目的編制預(yù)算有如下基本目的：為戰(zhàn)略計(jì)劃作進(jìn)一步安排；協(xié)調(diào)組織各部門的行動(dòng)；確定管理者的目標(biāo)、權(quán)限和責(zé)任；獲得一個(gè)評(píng)估管理者實(shí)際業(yè)績(jī)的基本標(biāo)準(zhǔn)。第五十四頁(yè)，共六十三頁(yè)。全面預(yù)算的內(nèi)容銷售預(yù)算,生產(chǎn)預(yù)算，直接材料用量和采購(gòu)、人工和制造費(fèi)用預(yù)算，存貨預(yù)算，產(chǎn)品成本預(yù)算，研究開(kāi)發(fā)/設(shè)計(jì)成本預(yù)算，配送成本預(yù)算，客戶服務(wù)成本預(yù)算，管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用預(yù)算，現(xiàn)金預(yù)算，資本支出預(yù)算，預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表。(案例7)第五十五頁(yè)，共六十三頁(yè)。均衡計(jì)分卡和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定系統(tǒng)（PMS）PMS的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略管理。在確立PMS時(shí)，高層管理人員應(yīng)選擇最能代表公司戰(zhàn)略的一些指標(biāo)。這些指標(biāo)可以是公司現(xiàn)在和將來(lái)的主要成功因素，如果這些因素得到提高，公司就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了它們的戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的成功依賴于戰(zhàn)略本身，PMS只是提高組織成功實(shí)施戰(zhàn)略可能性的一套機(jī)制。一個(gè)設(shè)計(jì)優(yōu)良的PMS必須提供組織中所有層次的正確的綜合業(yè)績(jī)指標(biāo)體系（財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)）。第五十六頁(yè)，共六十三頁(yè)。均衡計(jì)分卡均衡計(jì)分卡把任務(wù)和決策轉(zhuǎn)化為目標(biāo)和指標(biāo)，不同企業(yè)的均衡計(jì)分卡的內(nèi)容各不相同，但絕大多數(shù)都包含有以下四個(gè)部分：財(cái)務(wù)指標(biāo)、顧客滿意程度指標(biāo)，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程指標(biāo)，以及學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)指標(biāo)，同時(shí)每一指標(biāo)又分：具體目標(biāo)、綜合指標(biāo)、針對(duì)性指標(biāo)、初始階段的行動(dòng)。第五十七頁(yè)，共六十三頁(yè)。