期權(quán)投資策略（原書第5版）

期權(quán)投資策略（原書第5版）讀書筆記模板01思維導(dǎo)圖讀書筆記作者介紹內(nèi)容摘要目錄分析精彩摘錄目錄0305020406思維導(dǎo)圖投資第版期權(quán)策略策略投資者熊市套利期權(quán)策略第章價(jià)差交易股票后續(xù)行動(dòng)總結(jié)波動(dòng)指數(shù)本書關(guān)鍵字分析思維導(dǎo)圖內(nèi)容摘要內(nèi)容摘要本書的第一部分對看漲期權(quán)的策略進(jìn)行了分析，并隨后分析了看跌期權(quán)的策略。雖然這樣的安排有可能會(huì)打斷策略的正常延伸。例如，本書第一部分會(huì)討論使用看漲期權(quán)來構(gòu)造熊市價(jià)差，而在后面的部分中又會(huì)討論用看跌期權(quán)來構(gòu)造熊市價(jià)差。這樣安排的目的是為了幫助初學(xué)者和中等水平的期權(quán)投資者，他們可能對看漲期權(quán)比對看跌期權(quán)更熟悉。大多數(shù)期權(quán)投資者都對看漲期權(quán)比較熟悉，因此更容易理解用看漲期權(quán)來設(shè)計(jì)的策略。在這個(gè)基礎(chǔ)之上，再把相同的概念應(yīng)用到看跌期權(quán)上，就會(huì)更容易理解。不過，我并沒有忽略看跌期權(quán)的策略。投資者們?nèi)绻胍浞掷盟麄兯莆盏牟呗缘墓δ?，就必須使用看跌期?quán)。因此，看跌期權(quán)的策略在本書中也占據(jù)了相當(dāng)多的篇幅。本書還討論了某些特殊的議題，例如，計(jì)算機(jī)模型及其應(yīng)用，如何用期權(quán)來套利（arbitrage），以及做市商（market-maker）和套利者（arbitrageurs）的行為如何影響普通期權(quán)投資者等。讀書筆記讀書筆記期權(quán)交易體系健全，并且實(shí)操性很強(qiáng)的一本書。非常推薦的好書，買了紙質(zhì)版，太厚了，用蘋果本看電子版非常舒服。這是我看過的第三本詳細(xì)講解期權(quán)原理，構(gòu)成與交易策略的書籍，感覺比《專業(yè)投機(jī)原理》和《麥克米倫談期權(quán)》講的要更明了易懂一些。關(guān)于衍生品（大規(guī)模殺傷性武器）：目前了解的所有衍生品中，只進(jìn)行期權(quán)操作。這本書有71萬字，實(shí)在是太長太長了。作者一一介紹，卻沒有給出明確觀點(diǎn)。4.的確有一些有用的內(nèi)容，但是散落在本書中，只占全書的很小一部分，這樣一般讀者很難分辨，無法去粗存精。目錄分析第一部分股票期權(quán)的基本特性第1章定義1.1基本定義1.2影響期權(quán)價(jià)格的因素1.3行權(quán)和指派：運(yùn)作機(jī)制1.4期權(quán)市場1.5期權(quán)代碼學(xué)1.6期權(quán)交易細(xì)節(jié)1.7下單1.8盈虧圖形第2章賣出備兌看漲期權(quán)第3章買入看漲期權(quán)第4章其他買入看漲期權(quán)的策略第5章賣出裸看漲期權(quán)第6章賣出看漲期權(quán)比率第7章看漲期權(quán)牛市價(jià)差010302040506第二部分看漲期權(quán)策略第8章看漲期權(quán)熊市價(jià)差第9章跨期價(jià)差第10章蝶式價(jià)差第11章看漲期權(quán)比率價(jià)差第二部分看漲期權(quán)策略第12章跨期價(jià)差和比率價(jià)差的組合第14章對角價(jià)差第13章反向價(jià)差第二部分看漲期權(quán)策略第2章賣出備兌看漲期權(quán)2.1賣出備兌看漲期權(quán)的重要性2.2賣出備兌看漲期權(quán)的哲學(xué)2.3賣出備兌的總收益的概念2.4計(jì)算投資收益2.5賣出備兌指令的執(zhí)行2.6選擇賣出備兌頭寸2.7就已持有的股票賣出備兌2.8在賣出備兌中對收益和保護(hù)分散化2.9后續(xù)行動(dòng)第3章買入看漲期權(quán)3.1為什么要買入看漲期權(quán)3.2買入看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益3.3買什么樣的期權(quán)3.4高級(jí)選擇標(biāo)準(zhǔn)3.5后續(xù)行動(dòng)3.6對價(jià)差的進(jìn)一步看法第4章其他買入看漲期權(quán)的策略4.1保護(hù)性賣空（合成看跌期權(quán)）4.2組合保證金4.3后續(xù)行動(dòng)4.4合成跨式價(jià)差（反向?qū)_）4.5后續(xù)行動(dòng)4.6改變看漲期權(quán)多頭和股票空頭之間的比率4.7總結(jié)第5章賣出裸看漲期權(quán)5.1無備兌（裸）看漲期權(quán)5.2所需投資5.3賣出裸期權(quán)的哲學(xué)5.4風(fēng)險(xiǎn)和收益5.5后續(xù)行動(dòng)5.6總結(jié)第6章賣出看漲期權(quán)比率6.1賣出看漲期權(quán)比率6.2所需投資6.3選擇標(biāo)準(zhǔn)6.4賣出變量比率6.5后續(xù)行動(dòng)6.6總結(jié)第7章看漲期權(quán)牛市價(jià)差7.1看漲期權(quán)價(jià)差策略的介紹7.2激進(jìn)的程度7.3牛市價(jià)差的排序7.4后續(xù)行動(dòng)7.5牛市價(jià)差的其他用途7.6總結(jié)第8章看漲期權(quán)熊市價(jià)差8.1熊市價(jià)差8.2熊市價(jià)差的選擇8.3后續(xù)行動(dòng)8.4總結(jié)第9章跨期價(jià)差9.1中性跨期價(jià)差9.2后續(xù)行動(dòng)9.3牛市跨期價(jià)差9.4后續(xù)行動(dòng)9.5使用所有三種到期日系列9.6總結(jié)第10章蝶式價(jià)差10.1選擇價(jià)差10.2后續(xù)行動(dòng)10.3總結(jié)第11章看漲期權(quán)比率價(jià)差11.1投資哲學(xué)的不同11.2后續(xù)行動(dòng)11.3總結(jié)第12章跨期價(jià)差和比率價(jià)差的組合12.1比率跨期價(jià)差12.2選擇價(jià)差12.3后續(xù)行動(dòng)12.4delta中性跨期價(jià)差12.5后續(xù)行動(dòng)第13章反向價(jià)差13.1反向跨期價(jià)差13.2反向比率價(jià)差（后式價(jià)差）第14章對角價(jià)差14.1對角牛市價(jià)差14.2“免費(fèi)”持有一手看漲期權(quán)14.3對角后式價(jià)差14.4看漲期權(quán)的總結(jié)第15章看跌期權(quán)的基本原理第16章買入看跌期權(quán)第17章持有股票的同時(shí)買入看跌期權(quán)第18章買入看漲期權(quán)的同時(shí)買入看跌期權(quán)第19章賣出看跌期權(quán)12345第三部分看跌期權(quán)策略第20章賣出跨式價(jià)差第21章用看跌期權(quán)和看漲期權(quán)來構(gòu)造合成股票頭寸第22章基本的看跌期權(quán)價(jià)差第23章看漲期權(quán)和看跌期權(quán)組合的價(jià)差第24章看跌期權(quán)比率價(jià)差第25章長期期權(quán)策略010302040506第三部分看跌期權(quán)策略第15章看跌期權(quán)的基本原理15.1看跌期權(quán)策略15.2給看跌期權(quán)定價(jià)15.3股息對看跌期權(quán)權(quán)利金的效應(yīng)15.4行權(quán)和指派15.5轉(zhuǎn)換組合第16章買入看跌期權(quán)16.1買入看跌期權(quán)與賣空股票16.2選擇要買的看跌期權(quán)16.3買入看跌期權(quán)策略的排序16.4后續(xù)行動(dòng)16.5止損行動(dòng)16.6相等頭寸第17章持有股票的同時(shí)買入看跌期權(quán)17.1買什么樣的看跌期權(quán)17.2稅務(wù)考慮17.3買入看跌期權(quán)作為對備兌看漲期權(quán)賣出者的保護(hù)17.4無成本領(lǐng)圈17.5調(diào)整領(lǐng)圈第18章買入看漲期權(quán)的同時(shí)買入看跌期權(quán)18.1買入跨式價(jià)差18.2買入跨式價(jià)差的選擇18.3后續(xù)行動(dòng)18.4買入寬跨式價(jià)差第19章賣出看跌期權(quán)19.1賣出未備兌看跌期權(quán)19.2后續(xù)行動(dòng)19.3對賣出裸看跌期權(quán)進(jìn)行評(píng)價(jià)19.4按低于市價(jià)買入股票19.5賣出備兌看跌期權(quán)19.6賣出看跌期權(quán)比率第20章賣出跨式價(jià)差20.1賣出備兌跨式價(jià)差20.2賣出無備兌跨式價(jià)差20.3賣出跨式價(jià)差的選擇20.4后續(xù)行動(dòng)20.5等股頭寸的后續(xù)行動(dòng)20.6一開始就設(shè)定保護(hù)20.7賣出寬跨式價(jià)差（組合價(jià)差）20.8對賣出未備兌跨式和寬跨式價(jià)差的進(jìn)一步討論第21章用看跌期權(quán)和看漲期權(quán)來構(gòu)造合成股票頭寸21.1合成股票多頭21.2合成股票空頭21.3分開行權(quán)價(jià)21.4總結(jié)第22章基本的看跌期權(quán)價(jià)差22.1熊市價(jià)差22.2牛市價(jià)差22.3跨期價(jià)差第23章看漲期權(quán)和看跌期權(quán)組合的價(jià)差23.1蝶式價(jià)差23.2鷹式和鐵鷹式價(jià)差23.3期權(quán)多頭和價(jià)差的組合23.4牛市或熊市價(jià)差的一個(gè)簡單后續(xù)行動(dòng)23.53種有用但復(fù)雜的策略23.6選擇價(jià)差23.7總結(jié)第24章看跌期權(quán)比率價(jià)差24.1看跌期權(quán)比率價(jià)差24.2使用delta24.3看跌期權(quán)比率跨期價(jià)差24.4一個(gè)合乎邏輯的延伸（比率跨期組合）24.5看跌期權(quán)的總結(jié)第25章長期期權(quán)策略25.1長期期權(quán)的定價(jià)25.2長期期權(quán)同短期期權(quán)的比較25.3長期期權(quán)策略25.4為投機(jī)買入長期期權(quán)25.5賣出長期期權(quán)25.6使用長期期權(quán)的價(jià)差25.7總結(jié)第26章買入期權(quán)和政府債券第28章數(shù)學(xué)應(yīng)用第27章套利第四部分其他的考慮第26章買入期權(quán)和政府債券26.1政府債券/期權(quán)策略是如何運(yùn)作的26.2總結(jié)第27章套利27.1基本的看跌期權(quán)和看漲期權(quán)套利（“貼水價(jià)”）27.2股息套利27.3轉(zhuǎn)換和反轉(zhuǎn)組合27.4對持有成本的進(jìn)一步套利27.5回到轉(zhuǎn)換和反轉(zhuǎn)組合27.6轉(zhuǎn)換和反轉(zhuǎn)組合中的風(fēng)險(xiǎn)27.7轉(zhuǎn)換組合小結(jié)27.8利率游戲27.9盒式價(jià)差第28章數(shù)學(xué)應(yīng)用28.1布萊克–斯科爾斯模型28.2計(jì)算綜合隱含波動(dòng)率28.3預(yù)期收益28.4將這些計(jì)算用到策略決定中28.5協(xié)助或機(jī)構(gòu)批量頭寸28.6對后續(xù)行動(dòng)的幫助28.7實(shí)施28.8總結(jié)第29章指數(shù)期權(quán)和期貨產(chǎn)品介紹第30章股指對沖策略第31章指數(shù)價(jià)差交易第32章結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品第五部分指數(shù)期權(quán)和期貨第33章對指數(shù)產(chǎn)品的數(shù)學(xué)考慮第35章期貨價(jià)差的期貨期權(quán)策略第34章期貨和期貨期權(quán)第五部分指數(shù)期權(quán)和期貨第29章指數(shù)期權(quán)和期貨產(chǎn)品介紹29.1指數(shù)29.2現(xiàn)金交割期權(quán)29.3期貨29.4期貨交易29.5指數(shù)期貨期權(quán)29.6使用指數(shù)期權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)策略29.7看跌–看漲比率29.8總結(jié)第30章股指對沖策略30.1市場籃子30.2程序化交易30.3指數(shù)套利30.4后續(xù)策略30.5市場籃子的風(fēng)險(xiǎn)30.6對股票市場的影響30.7模擬指數(shù)30.8交易跟蹤誤差30.9總結(jié)第31章指數(shù)價(jià)差交易31.1指數(shù)間價(jià)差交易31.2總結(jié)第32章結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品32.1“無風(fēng)險(xiǎn)”的持有股票或指數(shù)32.2現(xiàn)金價(jià)值32.3內(nèi)嵌看漲期權(quán)的成本32.4到期前的價(jià)格行為32.5SIS32.6在標(biāo)的物以折扣價(jià)交易時(shí)計(jì)算內(nèi)嵌看漲期權(quán)的價(jià)值32.7調(diào)整因子32.8其他構(gòu)建方法32.9涉及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的期權(quán)策略第33章對指數(shù)產(chǎn)品的數(shù)學(xué)考慮33.1套利33.2數(shù)學(xué)應(yīng)用第34章期貨和期貨期權(quán)34.1期貨合約34.2期貨期權(quán)34.3期貨期權(quán)交易策略34.4常見的錯(cuò)誤定價(jià)策略34.5總結(jié)第35章期貨價(jià)差的期貨期權(quán)策略35.1期貨價(jià)差35.2在期貨價(jià)差中使用期貨期權(quán)35.3總結(jié)第36章波動(dòng)率交易的基本原理第37章波動(dòng)率對流行策略的影響第38章股票價(jià)格的分布第39章波動(dòng)率交易技巧第六部分衡量和交易波動(dòng)率第40章高級(jí)概念第41章波動(dòng)率衍生品第42章稅務(wù)第43章有最好的策略嗎后記12345第六部分衡量和交易波動(dòng)率第36章波動(dòng)率交易的基本原理36.1波動(dòng)率的定義36.2另一種方法：GARCH36.3移動(dòng)平均值36.4隱含波動(dòng)率36.5波動(dòng)率的波動(dòng)率36.6波動(dòng)率交易36.7波動(dòng)率為什么會(huì)走到極端36.8總結(jié)第37章波動(dòng)率對流行策略的影響37.1vega37.2隱含波動(dòng)率和delta37.3對中性的影響37.4頭寸vega37.5直接買入和賣出期權(quán)37.6時(shí)間價(jià)值是一個(gè)誤稱37.7波動(dòng)率同看跌期權(quán)37.8買入或賣出跨式價(jià)差或?qū)捒缡絻r(jià)差37.9看漲期權(quán)牛市價(jià)差第38章股票價(jià)格的分布38.1關(guān)于波動(dòng)率的錯(cuò)誤概念38.2波動(dòng)率買家守則38.3股票價(jià)格分布38.4對期權(quán)交易者這意味著什么38.5股票價(jià)格分布的總結(jié)38.6期權(quán)的定價(jià)38.7股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)的概率38.8預(yù)期收益38.9總結(jié)第39章波動(dòng)率交易技巧39.1兩種錯(cuò)誤的波動(dòng)率預(yù)測方法39.2對波動(dòng)率的預(yù)測進(jìn)行交易39.3交易波動(dòng)率傾斜39.4關(guān)于波動(dòng)率交易的總結(jié)第40章高級(jí)概念40.1中性40.2希臘字母40.3策略考慮：使用“希臘字母”40.4高級(jí)數(shù)學(xué)概念40.5總結(jié)第41章波動(dòng)率衍生品41.1歷史波動(dòng)率和隱含波動(dòng)率41.2VIX的計(jì)算方法41.3上市的波動(dòng)率期貨41.4其他上市的波動(dòng)率產(chǎn)品41.5已上市的VIX期權(quán)41.6交易策略：方向性信號(hào)41.7使用VIX期貨的信息41.8利用和交易期限結(jié)構(gòu)41.9用波動(dòng)率衍生品來保護(hù)股票組合第42章稅務(wù)42.1歷史42.2基本稅務(wù)處理42.3行權(quán)和指派42.4特別的稅務(wù)問題42.5總結(jié)42.6股票期權(quán)的稅務(wù)計(jì)劃