2022-2023鋅行業(yè)市場分析與趨勢分析報告

匯報人：林昱一匯報時間：2022-12-222022-2023鋅行業(yè)市場分析與趨勢分析報告CONTENTS目錄01020304行業(yè)規(guī)模及格局行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)發(fā)展概述05行業(yè)未來發(fā)展01行業(yè)發(fā)展概述行業(yè)定義什么是鋅鋅作為國內(nèi)重要有色金屬中，是建筑和基建等行業(yè)的關(guān)鍵原材料，在自然界中，以硫化礦和氧化礦存在，硫化礦占比較高，氧化礦一般是由于硫化礦的長期風化產(chǎn)生的伴生礦。礦石種類主要有閃鋅礦、菱鋅礦、異鋅礦以及纖鋅礦。礦山原料產(chǎn)品主要來自兩個方面:鋅礦、鋅與其他金屬的伴生礦以及再生鋅。一般來說90%以上的鋅源于礦山開采，全球80%以上的鋅礦是需要從地下進行開采的，只有8%左右的礦山是使用露天開采。礦石品位方面，典型鋅礦品位在7-10%之間，高品位可達到20%，主要的鋅礦包括有閃鋅礦等行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游金屬鋅具有良好的壓延性、耐磨性、抗腐蝕性、鑄造性，且有很好的常溫機械性，能與多種金屬制成性能優(yōu)良的合金，主要以鍍鋅、鋅基合金、氧化鋅的形式廣泛應用于汽車、建筑、家用電器、船舶、輕工、機械、電池等行業(yè)。目前，在有色金屬消費中僅次于銅和鋁。鋅冶煉中，濕法煉鋅是主要的煉鋅方法，其產(chǎn)量占世界總鋅產(chǎn)量的85%以上。濕法煉鋅主要表現(xiàn)在硫化鋅精礦的直接氧壓浸出，硫化鋅精礦的常壓富氧直接浸出，設備大型化，高效化;浸出渣綜合回收及無害化處理;工藝過程自動控制系統(tǒng)等方面。我國鋅礦基礎儲量保持在4000萬噸以上水平，占全球比重不到20%。我國鋅資源的總體特征是富礦少，低品位礦多;大型礦少，中小型礦多;開采難度較大。行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中游我國是全球鋅生產(chǎn)大國，2019年全球鋅產(chǎn)量1270萬噸，我國鋅產(chǎn)量占據(jù)全球一半以上比重，全國鋅產(chǎn)能主要分布在云南省、陜西省、湖南省、內(nèi)蒙古等區(qū)域。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2020年，鋅產(chǎn)量645萬噸，同比增長3%，增速下降6個百分點，一定程度受我國嚴格的環(huán)保政策，鋅礦山以及煉廠開工受到一定限制等影響。在全球范圍內(nèi)，我國雖然是鋅生產(chǎn)大國，也是鋅消費大國，我國鋅及制品大量進口，進出口貿(mào)易呈逆差狀態(tài)。2020年我國鋅及制品進口額達19.92億美元，出口額為42億美元，出口逆差達17.5億美元。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2017-2020年中國鋅現(xiàn)貨平均價格持續(xù)下降。2020年，鋅現(xiàn)貨均價18496元/噸，同比下跌9.7%。行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游鋅行業(yè)下游企業(yè)市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價高等特點。隨著全球范圍內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)研究的深入及產(chǎn)業(yè)化程度的提升，中國行業(yè)產(chǎn)品種類進一步豐富，應用領(lǐng)域持續(xù)增加，個性化、高端化的產(chǎn)品將逐漸獲得更廣闊的應用空間。02行業(yè)環(huán)境分析政策環(huán)境1《關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導意見》貫徹黨的十九大關(guān)于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,提高供給體系質(zhì)量,優(yōu)化存量資源配置,實現(xiàn)供需動態(tài)平衡的精神,電解鋁企業(yè)實施產(chǎn)能置換《關(guān)于暢通舉報渠道強化落后產(chǎn)能和產(chǎn)能違規(guī)置換查處的通知》要求各地要整合現(xiàn)有信訪果道和政府公共服務平臺,設立統(tǒng)一的淘汰落后產(chǎn)能和產(chǎn)能置換省級舉報平臺,明確工作要求,制定工作流程，集中受理舉報。舉報渠道可包括電話、傳真,電子郵箱、網(wǎng)絡等多種形，并在門戶網(wǎng)站上向社會公開,接受社會監(jiān)督銅鋁等有色行業(yè)規(guī)范及準入條件2018年全面修訂銅、鋁、鉛鋅,鎢、鉬、錫、鎂8個品種的行業(yè)規(guī)范及準入條件,明確行業(yè)規(guī)范,鼓勵和引導行業(yè)轉(zhuǎn)型升級,適應新形勢下的產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步需求,提高技術(shù)、能耗、環(huán)保等門檻。在完善監(jiān)督管理辦法和申報大綱方面，建立動態(tài)管理機制,對已公告企業(yè)實施年度審核,同時完成第四批銅規(guī)范企業(yè)的公告政策環(huán)境21234《關(guān)于進一步加快推進全區(qū)綠色礦山建設有關(guān)事項的通知》《湖南省綠色礦山建設三年行動方案（2020-2022年)》《內(nèi)蒙古自治區(qū)綠色礦山建設方案》《廣東省綠色礦業(yè)發(fā)展五年行動方案（2021-2025年)》嚴控礦權(quán)總量，大力推進礦業(yè)整頓整合，控制小、散、亂、污礦山，到2025年，規(guī)模以上企業(yè)比重提高到80%以上，并全面建成綠色礦山。對生態(tài)保護紅線范圍內(nèi)的已設礦業(yè)權(quán)要逐宗制定整改方案，全面有序退出。新建礦山要按照綠色礦山建設標準進行規(guī)劃、設計、建設和運營，現(xiàn)有礦山應要按照綠色礦山建設標準進行提質(zhì)達標，未達標的按要求進行整改，確保2023年底前全省持證在采礦山100%達到綠色礦山建設標準。2020年底前,完成300個自治區(qū)級綠色礦山建設。到2025年，全部礦山達到國家或自治區(qū)級綠色礦山建設標準，不符合綠色礦山標準的礦山企業(yè)逐步退出市場。要求全區(qū)所有應建礦山要啟動綠色礦山建設，按標準加快改造升級，2022年底前，全區(qū)應建礦山綠色礦山建成率達100%，不符合綠色礦山標準的礦山企業(yè)分類有序退出行業(yè)經(jīng)濟環(huán)境從2017-2022年以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)上漲的趨勢，同比增速處于持續(xù)正增長的態(tài)勢，其中2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，同比2020年增長了184%。2022年1-9月我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為870269億元，同比增長了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國經(jīng)濟開始逐漸復蘇，之前受疫情影響而停滯的各個行業(yè)，也開始恢復運行，常態(tài)化增長趨勢基本形成，未來中國鋅行業(yè)的發(fā)展必然有很大的上升空間。行業(yè)社會環(huán)境就我國鋅礦砂及其精礦進出口變動而言，進口量遠大于出口量，主要原因是國內(nèi)是全球最大的精鋅需求國，下游基建等鍍鋅需求較大，進口量約是出口量的萬倍（2021年數(shù)據(jù)），近年來隨著國內(nèi)基建持續(xù)擴張，鋅需求持續(xù)擴大，鋅礦砂及其精礦進口量持續(xù)增長，2021年受全球疫情影響鋅供給下降明顯下降，國內(nèi)外鋅價持續(xù)上行，一定程度導致國內(nèi)鋅礦砂進口下降，進口量僅為3644萬噸，金額卻出現(xiàn)明顯增長，為39.81億美元，從2022年前八月數(shù)據(jù)來看，供需仍處緊平衡，整體均價相較2021年仍有所上升，2022年整體進口量仍將小幅度下降。就我國鋅礦砂進口來源地而言，全球主要鋅礦集中在澳大利亞、中國和秘魯?shù)葒?，我國鋅需求量龐大，整體進口來源于澳大利亞和秘魯?shù)葒?，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年我國分別從澳大利亞、秘魯和南非進口鋅礦砂及其精礦107.12萬噸、78.42萬噸和36.33萬噸，前三占比國內(nèi)超6成，分別占比國內(nèi)進口量的29.5%、26%和10%。行業(yè)社會環(huán)境近年來我國加大環(huán)境保護力度，為了響應中央相關(guān)環(huán)保政策，各省份先后出臺文件對礦山建設提出標準，要求不符合標準的礦山實行關(guān)閉退出?！熬G色礦山”政策要求礦企資本投入，相關(guān)環(huán)保設施建成方可開工，中小型鋅礦資金實力較弱，難以建成達標。除2020年受新冠疫情影響外，尤其在2020年四季度以來鋅礦利潤相對豐厚的情況下，中小型鋅礦企業(yè)的開工率出現(xiàn)加速下滑，而大型鋅礦企業(yè)的開工率整體上平穩(wěn)，大型鋅礦企業(yè)市場價值凸顯。行業(yè)驅(qū)動因素0102國務院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報告、領(lǐng)導講話等都有對鋅行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導，合理的解讀能夠為行業(yè)做了好的發(fā)展指引。優(yōu)勢競爭，長期盈利，依托中國，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競爭優(yōu)勢，創(chuàng)造得到廣泛認可、深入人心的價值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現(xiàn)一批市場競爭力突出的全球性與區(qū)域性中國品牌，以持續(xù)正現(xiàn)金流實現(xiàn)長期盈利，這才是行業(yè)企業(yè)的發(fā)展之道。鋅產(chǎn)業(yè)處于快速增長時期，由于鋅行業(yè)的產(chǎn)品及服務模式特性，使其供給市場與需求市場存在較強的相互依賴、相互促進關(guān)系，鋅市場在良好的供需作用機制下保持穩(wěn)定發(fā)展為促進行業(yè)科技創(chuàng)新事業(yè)發(fā)展，全面提升科技創(chuàng)新能力，中國逐步加大行業(yè)經(jīng)費投入、落實稅收優(yōu)惠、鼓勵科研人才發(fā)展，全面推動科研事業(yè)發(fā)展，同時帶動科研服務市場增長，廣泛運用于各個研究領(lǐng)域，未來市場空間將進一步釋放研究資源投入穩(wěn)健增長供需平衡促進市場發(fā)展行業(yè)驅(qū)動因素20304國務院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報告、領(lǐng)導講話等都有對鋅行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導，合理的解讀能夠為行業(yè)做了好的發(fā)展指引。優(yōu)勢競爭，長期盈利，依托中國，布局全球，立足核心能力，全力獲取顯著競爭優(yōu)勢，創(chuàng)造得到廣泛認可、深入人心的價值，通過成為“難以替代者”品牌致勝，涌現(xiàn)一批市場競爭力突出的全球性與區(qū)域性中國品牌，以持續(xù)正現(xiàn)金流實現(xiàn)長期盈利，這才是行業(yè)企業(yè)的發(fā)展之道。在市場發(fā)展中，行業(yè)企業(yè)為爭取競爭優(yōu)勢，尤其是大中型企業(yè)，越來越重視自主研發(fā)實力，在企業(yè)科研方面投入逐年增長，企業(yè)科研服務市場逐步打開，未來科研用檢測試劑的服務主體趨于多元化從應用領(lǐng)域來看，鋅行業(yè)產(chǎn)品廣泛的運用于醫(yī)學、藥學、檢驗學、衛(wèi)生免疫學、食品安全、農(nóng)業(yè)科學等民營領(lǐng)域商業(yè)應用領(lǐng)域不斷拓展行業(yè)競爭促進行業(yè)正向發(fā)展03行業(yè)規(guī)模及格局行業(yè)現(xiàn)狀2021年10月起歐洲能源價格開始快速上漲，電價上升，鋅企業(yè)冶煉廠紛紛減產(chǎn)停產(chǎn)。2022年上半年俄烏戰(zhàn)爭打響，進一步推高能源價格，歐洲大部分地區(qū)電價持續(xù)攀升，單噸鋅冶煉的電價在1818-5600元/噸，壓縮冶煉廠利潤空間。因電力價格上漲關(guān)閉的企業(yè)涉及到礦業(yè)巨頭Nyrstar、嘉能可等，合計影響產(chǎn)能約46萬噸。行業(yè)市場規(guī)模根絕美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)顯示，鋅儲量較多的國家有中國、澳大利亞、美國、秘魯和墨西哥等。就全球鋅礦供給情況而言，2021年全球鋅精礦產(chǎn)量約為1326萬噸，同比增長約5%，2022年全球鋅礦產(chǎn)量將達到1353萬噸，需求量將達1327.9萬噸，全球供需平衡為25.1萬噸，將繼續(xù)維持供應小幅過剩。全球大部分鋅礦山品位逐漸下降，未來五年部分鋅礦逐步枯竭，減少鋅金屬儲量約97萬噸、影響產(chǎn)量約47萬噸。同時新增礦山項目相對有限，全球鋅原礦品位的下降削弱了資本支出對產(chǎn)能提升的邊際效用，鋅礦長周期供應難有超預期的增量。行業(yè)現(xiàn)狀鋅精礦產(chǎn)量就我國鋅精礦產(chǎn)量變動而言，2018-2020年我國鋅精礦整體產(chǎn)量表現(xiàn)為穩(wěn)步下降趨勢，2021年隨著全球和國內(nèi)下游精煉鋅供給持續(xù)偏緊，我國鋅精礦產(chǎn)量出現(xiàn)明顯增長，同比2020年增長11%，達315.9萬噸，2022年上半年鋅價仍保持持續(xù)上行背景下，價格帶動開工率持續(xù)提升背景下，2022年國內(nèi)鋅精礦仍將保持高位。下游消費中國是鋅消費大國，2019年鋅消費占全球53%，而且占比仍在緩慢提高，因此中國是全球鋅消費的主要變量之一。鋅的主要應用形態(tài)之一是鍍鋅，鍍鋅鋼材廣泛應用于基建、建筑、汽車和家電，所以鋅消費與這幾個領(lǐng)域景氣度密切相關(guān)?；A設施建設領(lǐng)域占國內(nèi)鋅消費1/3，鐵塔、電器設備、板房、鋼結(jié)構(gòu)、公路護欄、橋梁等需要大量鍍鋅管、板、線材和結(jié)構(gòu)件。從終端消費領(lǐng)域來看，鋅主要用于基礎設施建設、建筑、汽車、日用消費品等領(lǐng)域，用途較為分散。行業(yè)制約因素高端產(chǎn)品發(fā)展落后在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，仍然有較大比例的產(chǎn)品依賴于進口渠道。此外，鋅行業(yè)企業(yè)缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力以及仿制能力，加重下游消費端對進口科研用檢測試劑的依賴，不利于鋅行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量參差不齊行業(yè)監(jiān)管難度大政府秉承創(chuàng)新開放的態(tài)度，支持和鼓勵科學研究創(chuàng)新，對科學研究試驗不設置嚴格限制，因此，鋅行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測，鋅行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大鋅行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標準，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力行業(yè)競爭格局競爭格局1競爭格局2國內(nèi)鋅礦及鋅冶煉上市企業(yè)較多，占據(jù)國內(nèi)主要鋅產(chǎn)品市場份額，主要上市公司有馳宏鋅鍺、鋅業(yè)股份、株冶集團、白銀有色、紫金礦業(yè)、中色股份、中金嶺南、宏達股份、羅平鋅電、西部礦業(yè)等，其中部分企業(yè)鋅礦原料主要來源自給，部分企業(yè)原料需采購，2020年數(shù)據(jù)來看，以上企業(yè)占比國內(nèi)鋅產(chǎn)品超4成。馳宏鋅鍺作為國內(nèi)鋅產(chǎn)品加工領(lǐng)先企業(yè)，主要從事鋅、鉛、鍺系列產(chǎn)品的采選、冶煉、深加工與銷售業(yè)務，礦產(chǎn)鉛鋅金屬產(chǎn)能40萬噸、鉛鋅冶煉產(chǎn)能63萬噸，近年來整體鋅產(chǎn)品整體營收持續(xù)增長，但整體產(chǎn)小量變動幅度較小，2021年鋅精礦鋅金屬量產(chǎn)量213萬噸，精鋅（鋅產(chǎn)品）產(chǎn)量38.77萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量的6.05%（占比國內(nèi)2021年安泰科數(shù)據(jù)640.8萬噸），雖然營收受整體供給偏緊導致的價格上升出現(xiàn)明顯增長，但實際毛利率在2020-2021年反而出現(xiàn)小幅度下降，主要原因是，上游鋅礦成本上漲明顯，擠壓中游利潤。行業(yè)發(fā)展策略發(fā)展策略全面增值服務（1）政府方面：政府應當制定行業(yè)生產(chǎn)標準，規(guī)范鋅行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用鋅行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎設施升級，保證鋅行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：鋅行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應嚴格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土鋅行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標優(yōu)質(zhì)、高端的進口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，鋅行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。提升產(chǎn)品質(zhì)量單一的資金提供方角色僅能為鋅行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，鋅行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的鋅行業(yè)需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土鋅行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。鋅行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。行業(yè)發(fā)展建議（1）政府方面：政府應當制定行業(yè)生產(chǎn)標準，規(guī)范鋅行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用鋅行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎設施升級，保證鋅行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：鋅行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應嚴格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土鋅行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標優(yōu)質(zhì)、高端的進口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，鋅行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。單一的資金提供方角色僅能為鋅行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，鋅行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的鋅行業(yè)需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土鋅行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。鋅行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資