國際金融市場及資本流動(dòng)

國際金融市場與

國際資本流動(dòng)

歐洲貨幣市場國際資本市場國際金融市場概述國際黃金市場國際金融衍生品市場國際資本流動(dòng)概述國際資本流動(dòng)理論中國資本流動(dòng)第

一

節(jié)

國際金融市場概述一、國際金融市場的概念狹義的國際金融市場指不同主體之間進(jìn)行國際資金借貸和資本交易的場所；廣義的國際金融市場指從事各種國際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場所，包括長、短期資金的借貸、外匯與黃金的買賣。這些業(yè)務(wù)活動(dòng)分別形成了貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。二、國際金融市場類型按金融市場產(chǎn)生歷史劃分傳統(tǒng)的國際金融市場；新型的國際金融市場；按照經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類劃分國際貨幣市場；國際資本市場；國際外匯市場；國際黃金市場；三、國際金融市場的發(fā)展國內(nèi)金融市場超越國界而形成國際金融市場，必須具備一些基本條件。這些條件主要有：穩(wěn)定的政局；自由開放的經(jīng)濟(jì)體制；健全的金融制度和發(fā)達(dá)的金融機(jī)構(gòu)；現(xiàn)代化的通信設(shè)施與交通方便的地理位置；訓(xùn)練有素的國際金融人才；國際金融市場發(fā)展的新趨勢(shì)美元將持續(xù)貶值；各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的放緩將使得國際金融資本市場回升速度減慢，持續(xù)低迷狀態(tài)；各國紛紛加強(qiáng)金融監(jiān)管，強(qiáng)化國家宏觀調(diào)控在金融市場中的作用；金融市場仍將繼續(xù)振動(dòng)，新型市場存在資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)；一、歐洲貨幣市場概念歐洲貨幣市場是能夠交易眾多境外貨幣的市場，是基本不受貨幣發(fā)行國和市場所在國政府法令管制的金融市場，是新型的國際資金市場。二、歐洲貨幣市場的形成及發(fā)展保衛(wèi)英鎊政策；美國國內(nèi)因素；瑞士、聯(lián)邦德國倒收利息等政策；石油美元的大量出現(xiàn)；三、歐洲貨幣市場的經(jīng)營特點(diǎn)歐洲貨幣市場經(jīng)營自由；歐洲貨幣市場經(jīng)營范圍廣闊，交易規(guī)模巨大；歐洲貨幣市場有獨(dú)特的利率體系；歐洲貨幣市場經(jīng)營以銀行間交易為主；四、歐洲貨幣市場的經(jīng)營業(yè)務(wù)歐洲貨幣短期信貸市場該市場主要進(jìn)行1年以內(nèi)的短期資金拆放，最短的為日拆。歐洲貨幣中長期信貸市場該市場主要進(jìn)行1年以上的信貸業(yè)務(wù)。歐洲貨幣債券市場歐洲債券是指借款人在國際市場上以發(fā)行國之外的貨幣為面值發(fā)行的債券。五、歐洲貨幣市場的影響歐洲貨幣市場靈活多樣的運(yùn)作機(jī)制對(duì)國際資金流動(dòng)的影響歐洲貨幣市場使用國際上流行的幾種主要自由兌換貨幣，并且這些貨幣間存在著廣泛的套期保值活動(dòng)，從而解決了資金來源與運(yùn)用的幣種矛盾歐洲貨幣市場對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極影響為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供國際融資便利；緩解了國際收支失衡問題；大型跨國公司利用歐洲貨幣市場的資金，在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大投資和生產(chǎn)規(guī)模，促進(jìn)生產(chǎn)國際化的發(fā)展；歐洲貨幣市場為國際貿(mào)易融資提供便利，滿足各國對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)中對(duì)國際結(jié)算支付手段日益增長的需要，推動(dòng)國際貿(mào)易的發(fā)展。歐洲貨幣市場對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極影響擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；助長了投機(jī)因素，加劇金融市場動(dòng)蕩；削弱了有關(guān)國家貨幣政策實(shí)施的效果；加速了各種不確定因素在國際上的傳遞，一國的通貨膨脹或經(jīng)濟(jì)衰退可能迅速波及其他國家。一、國際中長期信貸市場國際中長期信貸市場是政府機(jī)構(gòu)（包括國際經(jīng)濟(jì)組織）和跨國銀行為客戶提供1年期以上資金融通的市場。二、國際證券市場1、國際股票市場國際股票市場是國際間通過股票市場籌集資金的市場。國際股票市場按照市場的功能劃分為股票發(fā)行市場和股票流通市場。2、國際債券市場國際債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的，以外國貨幣為面值的債券。國際債券可以分為外國債券、歐洲債券、全球債券和辛迪加債券。一、世界主要黃金市場倫敦黃金市場蘇黎世黃金市場美國黃金市場迪拜黃金市場二、我國黃金市場上海黃金交易所香港黃金市場國際金融市場外匯市場國際資金市場國際黃金市場國際貨幣市場國際資本市場票據(jù)市場貼現(xiàn)市場短期信貸市場股票市場債券市場中長期信貸市場其他市場一、金融衍生品概念金融衍生產(chǎn)品（derivatives）是指其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)（underlyings）價(jià)值變動(dòng)的合約（contracts）。根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期四大類；根據(jù)原生資產(chǎn)分類，即股票、利率、匯率和商品；根據(jù)交易方法，可分為場內(nèi)交易和場外交易；二、金融衍生品特點(diǎn)零和博弈跨期性聯(lián)動(dòng)性不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性高杠桿性契約性交易對(duì)象的虛擬性交易目的的多重性三、主要衍生品市場芝加哥期貨交易所倫敦國際金融期貨交易所東京國際金融期貨交易所第六節(jié)

國際資本流動(dòng)一、國際資本流動(dòng)的概念國際資本流動(dòng)，簡言之，是指資本在國際間轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動(dòng)。具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。二、國際資本流動(dòng)的原因及其影響因素——過剩資本的形成或國際收支大量順差；——利用外資策略的實(shí)施——匯率的變化第六節(jié)

國際資本流動(dòng)二、國澇際資本逼流動(dòng)的供原因及妙其影響易因素——通貨膨咸脹的發(fā)丹生——政治辟、經(jīng)濟(jì)及合戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)爭的存在——國際償炒家的惡爬性投機(jī)其他影響耳因素：——人們繳的心理預(yù)軌期——資本的延供求狀掀況——新戴聞?shì)浾摽?、謠言——政生府對(duì)資裙本市場鉛和外匯貝市場的煌干預(yù)——技術(shù)水姨平——投資和警市場環(huán)克境第六節(jié)國際資役本流動(dòng)三、國際楊資本流動(dòng)駱的方式與襲影響（一）中趁長期資本虜流動(dòng)長期資本杯流動(dòng)是指弓使用期限縫在一年以杠上，或者餡規(guī)定使用存期限的資繁本流動(dòng)。1、國診際直接答投資國際直接局投資它是雪指一個(gè)國炭家的企業(yè)土或個(gè)人對(duì)善另一國企頑業(yè)部門進(jìn)鋒行的投資彼。第六節(jié)國際資本亭流動(dòng)2、國際燭證券投資國際證棚券投資夜也稱為漸間接投刺資，是雀指通過胖在國際總債券市祥場上購并買外國懼政府、柴銀行或位工商企鬼業(yè)發(fā)行雜的中長吳期債券嚇，或在尤國際股姥票市場獻(xiàn)上購買后外國公刊司股票叢而進(jìn)行暑的對(duì)外館投資。第六節(jié)國際資等本流動(dòng)3、國際糠貸款國際貸款刃是指一國秘政府、國背際金融組驕織或國際辛銀行對(duì)非腥居民（包雅括外國政市府、銀行諷、企業(yè)等暖）所進(jìn)行芝的期限為模一年以上侄的放款活薦動(dòng)。主要蠟包括政府抽貸款、國諷際金融機(jī)茫構(gòu)貸款、心國際銀行就貸款。第六節(jié)國際資本喪流動(dòng)（二）罩國際短奧期資本求流動(dòng)短期資本界流動(dòng)是指捧期限在一帖年或一年欣以內(nèi)即期怪支付的資自本流動(dòng)。第六節(jié)國際資本慢流動(dòng)1、貿(mào)易資邪本流動(dòng)貿(mào)易資本叛流動(dòng)是指原由國際貿(mào)緞易引起的販貨幣資金盟在國際間霉的融通和誓結(jié)算，是叫最為傳統(tǒng)往的國際資毒本流動(dòng)形始式。第六節(jié)國際資本魔流動(dòng)2、銀行蝕資金調(diào)肆撥銀行資脈本流動(dòng)睡，是指痕各國外老匯專業(yè)躺銀行之訂間由于鈔調(diào)撥資開金而引日起的資賢本國際助轉(zhuǎn)移。第六節(jié)國際資惰本流動(dòng)3、保值雨性資本作流動(dòng)保值性媽資本流誰動(dòng)，又疾稱為“罩資本外詳逃”（Cap市ita譜lF噴lig籍ht），是指劇短期資本仇的持有者浴為了使資傘本不遭受兔損失而在國國與國之慘間調(diào)動(dòng)資鉆本所引起恒的資本國尿際轉(zhuǎn)移。第六節(jié)國際資本所流動(dòng)4、投機(jī)性仔資本流動(dòng)投機(jī)性資塞本流動(dòng)，尚是指投機(jī)錫者利用國溪際金融市排場上利率劫差別或匯抹率差別來遲謀取利潤富所引起的哀資本國際啦流動(dòng)。第六節(jié)國際資本梯流動(dòng)資本流動(dòng)照的積極影獸響1、促進(jìn)殲國際貿(mào)易配發(fā)展，提碌高全球經(jīng)混濟(jì)效益資本流動(dòng)勞對(duì)資本輸?shù)こ鰢唾Y甲本輸入國畝，以至整符個(gè)世界經(jīng)歇濟(jì)都是有柱利的，其裳最重要的瞎理由是不愧同生產(chǎn)要繩素通過資涼本流動(dòng)在疤國際間的籠合理配置本，對(duì)輸入仆國與輸出常國的國民郊收入都會(huì)花有促進(jìn)的踩作用，從適而促進(jìn)整手個(gè)世界經(jīng)城濟(jì)提高效乳益。第六節(jié)國際資躲本流動(dòng)2、國敢際資本竄流動(dòng)可肆以調(diào)整惱各國國穿際收支響的不平客衡資本流動(dòng)言具有調(diào)節(jié)栗國際收支汽的作用。犯資本輸出材有利于本順國企業(yè)利稼用海外相絡(luò)對(duì)具有價(jià)某格優(yōu)勢(shì)的恰勞動(dòng)力及潮原材料，會(huì)降低生產(chǎn)什成本，提含高勞動(dòng)效遲率，擴(kuò)大碌國際市場染份額，實(shí)晚現(xiàn)國際化堵經(jīng)營。資并本輸出可遠(yuǎn)以在一定咽程度上帶鑰動(dòng)國內(nèi)商農(nóng)品出口，廚增加出口濾收入，從暫而有利于巷實(shí)現(xiàn)國際屑收支的平窯衡。第六節(jié)國際資本鈴流動(dòng)3、緩和世紀(jì)界經(jīng)濟(jì)矛挽盾，加速配經(jīng)濟(jì)全球獅化資本輸出志會(huì)帶動(dòng)出轉(zhuǎn)口貿(mào)易的蘭發(fā)展，而項(xiàng)資本輸入丑則能使資跡本輸入國址獲得進(jìn)出否口貿(mào)易的旱資金融通齊，從而資睬本流動(dòng)有鞋利于進(jìn)出艱口貿(mào)易正市常進(jìn)行與閱發(fā)展。第六節(jié)國際資件本流動(dòng)資本流昌動(dòng)的消綿極影響1、造成金番融形勢(shì)的榨動(dòng)蕩和不順穩(wěn)定由于國善際投機(jī)腎性資本俯直接影恒響金融摧市場的鐮貨幣供厘應(yīng)量，頁而且其嫁流動(dòng)迅錢速、快撐捷、不芹容易控輛制，對(duì)圖金融市廚場利息辜率水平孕和通貨淋膨脹狀僻況發(fā)生棒重要的喜影響，胖會(huì)加大距國際金窄融市場派波動(dòng)，垮引起匯面率、利邊率水平膽的頻繁該變化。第六節(jié)國際資鍬本流動(dòng)2、資本扣過度輸川出會(huì)引擔(dān)起資本勤輸出國盜經(jīng)濟(jì)發(fā)暴展的停襪滯。在高額程利潤的抄誘惑下欣，資本臣輸出國獻(xiàn)趨向于過不斷擴(kuò)臂大輸出橋資本的墳規(guī)模。聾隨之，居也會(huì)有種大量投抬資收益遷匯回國流內(nèi)。這慰將使資鵲本輸出惱國成為詞“食利咐國”。第六節(jié)國際資金本流動(dòng)3、加重險(xiǎn)外債負(fù)曬擔(dān)，加序重資本童依附對(duì)資本少流動(dòng)的戲吸收國葛來說，龍引進(jìn)過累多的外威資，就略背負(fù)了峽更多的申外債，雷如果外瓜債金額贈(zèng)過大，檢超出了偏本國還恒本付息霸的承受蕉能力，賞還會(huì)陷相入債務(wù)鋤困境，裹引發(fā)國屋際性的賓債務(wù)危熊機(jī)。第六節(jié)國際資本修流動(dòng)四、資侍本流動(dòng)偉管制——金融好管制——財(cái)政、舌貨幣政迫策——外匯偵政策和國恨際信貸——制浩定專門法的法規(guī)們條例進(jìn)劑行直接永管制——國際統(tǒng)丟一監(jiān)管第六節(jié)國際資選本流動(dòng)第七節(jié)國牲際資本流柿動(dòng)理論國際資崗本流動(dòng)縮慧理論1、國際間困接投資理覆論——古鴉典證券貸投資理事論——資產(chǎn)選骨擇理論2、國際奧直接投玩資理論——產(chǎn)紐奉業(yè)結(jié)構(gòu)啄論——生產(chǎn)內(nèi)部胖化論——生產(chǎn)綜道合論——產(chǎn)品生象命周期尼論第七節(jié)國盞際資本流寨動(dòng)理論第八節(jié)翻中國資均本流動(dòng)中國資末本流動(dòng)1、中國利四用外資情宴況及形式中國利用感外資主要徹有三大形嗽式：對(duì)外戀借款、外婦商直接投蠅資、外商爭其它投資神。2、資本錄外逃資本逃殲避又稱號(hào)資本外懂逃或資翁本轉(zhuǎn)移臉，是指狀一種由攏于經(jīng)濟(jì)爛危機(jī)、觀政治動(dòng)效蕩、戰(zhàn)衣爭等因焰素，導(dǎo)袋致本國濁資本迅彈速流到查國外，殼從而規(guī)吩避可能痰發(fā)生的險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的乓現(xiàn)象。資本外逃濾方式：通過經(jīng)常封項(xiàng)目進(jìn)行抖的資本外盒逃、通過皮資本項(xiàng)目桂進(jìn)行的資翠本外逃、乞通過其他畫方式實(shí)現(xiàn)豈資本外逃第八節(jié)中巴國資本流竊動(dòng)3、熱錢熱錢（Hot協(xié)Mone宜y），也晚稱流資擇或游資傍（Ref流uge前eC喘api牲tal），是指逝尋求短期瓦回報(bào)的流粉動(dòng)資金。未這些資金憤流動(dòng)速度汗極快，一卸旦投資者復(fù)（通常是泉機(jī)構(gòu)投資筍者）尋求磚到短線投擱資機(jī)會(huì)，辦熱錢就會(huì)繁涌入，而煤投資者一巨旦獲得預(yù)璃期盈利或帳者發(fā)現(xiàn)投交資機(jī)會(huì)已侵經(jīng)過去，按這些資本凳又會(huì)迅速疼流走。第八節(jié)中秒國資本流可動(dòng)熱錢流入想我國的渠娘道十分廣尊泛，主要宴表現(xiàn)在如蠢下幾個(gè)方獨(dú)面:通過個(gè)人少換匯機(jī)制伶進(jìn)入隨著笨我國政府香對(duì)個(gè)人持徹匯制度的咳逐步放開啟，尤其是腹對(duì)特別行航政區(qū)實(shí)施位越來越寬筋松的政策跡。通過貿(mào)恩易渠道鎮(zhèn)進(jìn)入從或貨物和劑服務(wù)項(xiàng)將目看，抓國際投幼機(jī)資本富主要是畝通過假排造或虛裂構(gòu)貿(mào)易援合同兩寺種方法留實(shí)現(xiàn)流盤入流出短。第八節(jié)距中國資葛本流動(dòng)通過資丸本渠道醫(yī)進(jìn)入通舍過對(duì)中尸國的直伴接投資湯和間接紹投資進(jìn)得入國內(nèi)弱是國際樂投機(jī)資幅本進(jìn)入退的主要條渠道，組體現(xiàn)為豎金融賬杏戶的流軍入和流奏出。其他方斥式有些還國際投祝