某醫(yī)藥公司戰(zhàn)略咨詢報(bào)告

QQ醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目中期報(bào)告（討論稿）200X年X月X日0?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有我們的工作進(jìn)展基本完成（本文件的主要內(nèi)容）部分完成（尚未展示）尚未開展目錄在競(jìng)爭(zhēng)激烈、少數(shù)企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，QQ醫(yī)藥集團(tuán)面臨如何實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)醫(yī)藥市場(chǎng)以高于GDP增長(zhǎng)率7個(gè)百分點(diǎn)的速度快速發(fā)展。然而，市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)減弱了市場(chǎng)的巨大吸引力，品牌的支持成為一些企業(yè)的屏障醫(yī)藥行業(yè)的價(jià)值由四方面因素驅(qū)動(dòng)：產(chǎn)品線管理，經(jīng)營(yíng)狀況，兼并收購和規(guī)模效益制藥企業(yè)需要強(qiáng)有力和多元化的產(chǎn)品線管理以保證持續(xù)增長(zhǎng)和抵御外界影響的能力高效的經(jīng)營(yíng)可以建立并維持品牌，擴(kuò)大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線管理的最大價(jià)值并購是使企業(yè)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的唯一途徑下一階段的任務(wù)包括證實(shí)并完善第一階段所建立的模型，根據(jù)搭建的業(yè)務(wù)模型研究多種營(yíng)運(yùn)選擇方案，為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)價(jià)值設(shè)計(jì)重組方略附錄X001年中國藥品市場(chǎng)總額964億元，從生產(chǎn)廠商到終端零售價(jià)值增加了6X%X001年中國藥品市場(chǎng)RMB億元非處方藥處方藥總計(jì)595714964資料來源：中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)；AAA分析＋X0％＋35％＋6X％主要醫(yī)藥市場(chǎng)分布在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中超過60億元的六省市代表中國醫(yī)藥市場(chǎng)的半壁江山60＋億45－60億＊30－45億15－30億0－15億＊經(jīng)統(tǒng)計(jì)，藥品市場(chǎng)價(jià)值在此范圍的省（自治區(qū)/直轄市）數(shù)為零資料來源：中國衛(wèi)生年鑒X001；中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)；AAA分析市場(chǎng)總量為490億元，市場(chǎng)份額50％化學(xué)藥及處方藥仍占市場(chǎng)大部分份額資料來源：X001年中國醫(yī)藥統(tǒng)計(jì)年報(bào)；中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)；AAA分析75XX1X790174按中成藥及化學(xué)藥分的中國藥品市場(chǎng)按處方藥及非處方藥分的中國藥品市場(chǎng)RMB億元中國處方藥市場(chǎng)最顯著的特點(diǎn)是大比重的全身用抗感染藥物市場(chǎng)X001年中國處方藥市場(chǎng)比重全身用抗感染藥物占中國藥品市場(chǎng)的三分之一前三大類(全身用抗感染藥物、消化系統(tǒng)及代謝藥和心血管系統(tǒng)藥物）占藥品市場(chǎng)近60％市場(chǎng)資料來源：中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)；AAA分析3X.4%1X.9%1X.1%7.X%6.4%6.3%5.6%3.0%X.6%X.6%X.4%1.4%0.8%0.6%3.5%0.3%最近5年，醫(yī)院進(jìn)口藥品品種銷售*比重逐年下降，部分原因是外商在中國建立獨(dú)資或合資生產(chǎn)廠。另外，價(jià)格指數(shù)**越高，進(jìn)口藥品使用的越少資料來源：全國醫(yī)藥商情X00X年第18期；AAA分析*分析數(shù)據(jù)采用全國重點(diǎn)城市典型醫(yī)院藥品銷售數(shù)據(jù)；**價(jià)格指數(shù)定義為進(jìn)口品種平均價(jià)格與國產(chǎn)品種平均價(jià)格之比進(jìn)口藥品銷售金額％價(jià)格指數(shù)＊進(jìn)口藥品％（金額）進(jìn)口藥品銷售金額％與價(jià)格指數(shù)負(fù)相關(guān)X001年處方化學(xué)藥制劑按銷售收入排序的前X0位品種，其中大部分為抗感染類藥品資料來源：全國醫(yī)藥信息工作年會(huì)（X00X）；中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)；AAA分析排序藥品名稱銷售額（億元）*排序藥品名稱銷售額（億元）*1注射用青霉素13.311注射用磷霉素X.4X嚴(yán)迪片5.61X亞胺培南-西司他丁X.13阿莫西林膠囊5.413注射用頭孢拉定X.04注射用安芐西林5.X14阿莫西林（顆粒劑）1.85乙酰水楊酸腸溶膠囊4.315復(fù)方美沙芬片1.86注射用頭孢唑林4.X16非那雄胺片1.737葡萄糖輸液3.917復(fù)方碳酸氫鈉片1.688美施康定（硫酸嗎啡）3.118降壓0號(hào)1.649氯化鈉輸液X.619格列吡嗪片1.6310羅紅霉素膠囊X.5X0乙酰螺旋霉素1.5*流通平均價(jià)格X000及X001批準(zhǔn)的新藥以四五類藥為主，藥品市場(chǎng)越大競(jìng)爭(zhēng)也越激烈新藥類別組成資料來源：國家藥品監(jiān)督管理局中國醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)；“我國批準(zhǔn)生產(chǎn)、臨床研究和行政保護(hù)藥品（X001年）”，國家經(jīng)貿(mào)委醫(yī)藥工業(yè)信息中心站；中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)；AAA分析獲批準(zhǔn)新藥總數(shù)約1,400個(gè)目錄在競(jìng)爭(zhēng)激烈、少數(shù)企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，QQ醫(yī)藥集團(tuán)面臨如何實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)醫(yī)藥行業(yè)的價(jià)值由四方面因素驅(qū)動(dòng)：產(chǎn)品線管理，經(jīng)營(yíng)狀況，兼并收購和規(guī)模效益醫(yī)藥行業(yè)的價(jià)值鏈正在發(fā)生一些分解活動(dòng)。長(zhǎng)期來看，醫(yī)藥流通和零售將獨(dú)立于藥品生產(chǎn)之外制藥企業(yè)需要強(qiáng)有力和多元化的產(chǎn)品線管理以保證持續(xù)增長(zhǎng)和抵御外界影響的能力高效的經(jīng)營(yíng)可以建立并維持品牌，擴(kuò)大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線管理的最大價(jià)值并購是使企業(yè)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的唯一途徑下一階段的任務(wù)包括證實(shí)并完善第一階段所建立的模型，根據(jù)搭建的業(yè)務(wù)模型研究多種營(yíng)運(yùn)選擇方案，為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)價(jià)值設(shè)計(jì)重組方略附錄全球醫(yī)藥行業(yè)的價(jià)值鏈正發(fā)生著一系列的變革

Source:QQ銷售生產(chǎn)分銷研發(fā)合同研究組織（CRO，專門從事后期臨床研究的研究機(jī)構(gòu)）的發(fā)展研發(fā)公司對(duì)前景看好的藥品發(fā)放生產(chǎn)許可主要的沖擊來自分銷環(huán)節(jié)的獨(dú)立藥品共同推廣協(xié)議及合同銷售組織使藥品銷售發(fā)生在原創(chuàng)企業(yè)之外連鎖藥店成為一種獨(dú)立的零售業(yè)務(wù)更好的合約設(shè)計(jì)及執(zhí)行醫(yī)藥銷售隊(duì)伍覆蓋面的規(guī)模勞動(dòng)力技能的專業(yè)化信息技術(shù)價(jià)值鏈的變革驅(qū)動(dòng)力全球的主要制藥企業(yè)都不同程度在分解著各自的價(jià)值鏈，中國也會(huì)順應(yīng)這一趨勢(shì)的變化大型制藥企業(yè)NovoNordisk,ScheringAGMerck,Pfizer,Aventis集成的生物技術(shù)Amgen,Immunex,Celltech早期生物技術(shù)Vertex,Transgene,Ceres

Source:QQ中型制藥企業(yè)處方藥Watson,Barr銷售生產(chǎn)分銷研發(fā)分銷McKesson,Cardinal制藥企業(yè)生物技術(shù)公司分銷商/藥店藥店Watson,DuaneRead制藥企業(yè)QQ醫(yī)藥集團(tuán),哈藥,立珠制藥企業(yè)價(jià)值鏈角色世界中國價(jià)值鏈的分解創(chuàng)造了一些獨(dú)特的角色，他們各有不同的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素生物技術(shù)公司處方藥制藥企業(yè)分銷商混合制藥企業(yè)（兼有處方藥和非處方藥）全球行業(yè)分布圖成功的生物技術(shù)公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)力：強(qiáng)大的產(chǎn)品線及研發(fā)管理處方藥價(jià)值驅(qū)動(dòng)力：強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)能力，供應(yīng)鏈，流程及劑型的創(chuàng)新分銷商價(jià)值驅(qū)動(dòng)力：規(guī)模，供應(yīng)鏈，并購制藥企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)力：產(chǎn)品線，規(guī)模，研發(fā)管理，銷售管理，并購醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展主要有三種驅(qū)動(dòng)因素，規(guī)模效應(yīng)對(duì)它們都有不同程度的影響運(yùn)營(yíng)并購產(chǎn)品線管理規(guī)模產(chǎn)品線管理的重要性:擁有一系列具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)或品牌的未來產(chǎn)品是發(fā)展的基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)的重要性：在生產(chǎn)、營(yíng)銷及銷售領(lǐng)域具備一系列能力，以增加現(xiàn)有產(chǎn)品和未來產(chǎn)品線的價(jià)值并購/戰(zhàn)略聯(lián)盟的重要性：正確選擇目標(biāo)，快速有效整合為統(tǒng)一體的能力規(guī)模的重要性:能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品及產(chǎn)品線管理的最大價(jià)值（主要通過研發(fā)和銷售的規(guī)模優(yōu)勢(shì)），同時(shí)增加在行業(yè)的影響力價(jià)值創(chuàng)造目錄在競(jìng)爭(zhēng)激烈、少數(shù)企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，QQ醫(yī)藥集團(tuán)面臨如何實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)醫(yī)藥行業(yè)的價(jià)值由四方面因素驅(qū)動(dòng)：產(chǎn)品線管理，經(jīng)營(yíng)狀況，兼并收購和規(guī)模效益制藥企業(yè)需要強(qiáng)有力和多元化的產(chǎn)品線管理以保證持續(xù)增長(zhǎng)和抵御外界影響的能力QQ醫(yī)藥集團(tuán)下屬的制藥企業(yè)大部分只有一兩種盈利藥品，其中包括一些已經(jīng)處于成熟期，利潤(rùn)逐漸下滑的產(chǎn)品，這給企業(yè)發(fā)展帶來的極大的風(fēng)險(xiǎn)另一方面，集團(tuán)的產(chǎn)品組合包括處于不同生命周期，不同種類的藥品，為未來發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)高效的經(jīng)營(yíng)可以建立并維持品牌，擴(kuò)大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線管理的最大價(jià)值并購是使企業(yè)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的唯一途徑下一階段的任務(wù)包括證實(shí)并完善第一階段所建立的模型，根據(jù)搭建的業(yè)務(wù)模型研究多種營(yíng)運(yùn)選擇方案，為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)價(jià)值設(shè)計(jì)重組方略附錄必須積極培育現(xiàn)有的和未來的產(chǎn)品以保證發(fā)展的需要收入目前總量的百分比新劑型的非處方藥藥品，延長(zhǎng)特許體系屬于不同TCR的處于研發(fā)階段的幾種藥品X00%100%X004X006X008X003X005X007新的非處方藥藥品：建立新的特許體系TCRB,藥品1：已培育的產(chǎn)品，利潤(rùn)的主要來源TCRA,藥品1:被藥品X替代TCRA，藥品X：下一代的藥品替換了藥品1管理今天的產(chǎn)品以使銷售最大，成本最小采用新劑型和渠道繼續(xù)今天的成功，同時(shí)推出后階段的產(chǎn)品線建立品牌，營(yíng)銷和產(chǎn)品研究能力，為明天的發(fā)展奠定基礎(chǔ)搭建增長(zhǎng)平臺(tái)需要采取的措施舉例具有創(chuàng)造性擴(kuò)展的產(chǎn)品劑型可以有效延長(zhǎng)產(chǎn)品的生命周期扶他林劑型的產(chǎn)品線管理美元，百萬歐洲市場(chǎng)示例050100150X00X50300350-6-5-4-3-X-101X345年度(相對(duì)于專利過期）片劑栓劑緩釋片凝膠劑產(chǎn)品線管理–雙鶴雙鶴現(xiàn)有的產(chǎn)品線：主打產(chǎn)品：處方藥降壓0號(hào)-溫和增長(zhǎng)大輸液–過渡消費(fèi)氧氟殺星系列–快速升級(jí)換代其他產(chǎn)品：處方藥–聯(lián)磺片，維生素E未來的開發(fā)產(chǎn)品計(jì)劃：以天然藥物為主非處方藥–溫胃舒/養(yǎng)胃舒未來發(fā)展的主要問題：現(xiàn)有穩(wěn)定性和溫和增長(zhǎng)性的產(chǎn)品所創(chuàng)造的利潤(rùn)無法滿足資本市場(chǎng)的期望處方藥品種缺乏重點(diǎn)的后續(xù)產(chǎn)品非處方藥天然藥物產(chǎn)品所面臨的市場(chǎng)具有不確定性X0億產(chǎn)品線管求理–景紫竹紫竹的展現(xiàn)有產(chǎn)畜品線：主打產(chǎn)隔品：處趣方藥和普非處方心藥非處方渡藥–塌毓婷刮：溫和腔增長(zhǎng)處方藥亦–米非新司酮：衰迷退（占銷售張75%，宣利潤(rùn)90貨%）其他主要僑產(chǎn)品：未來的開首發(fā)產(chǎn)品：穗非處方得藥非處方險(xiǎn)藥–賢悅可摔婷未來發(fā)郵展的主依要問題憶：面臨的窯價(jià)格競(jìng)茄爭(zhēng)壓力們?cè)絹碓街泊箐N售渠道短的改造，些目前的驅(qū)銷售分布戴與常規(guī)的吐藥品消耗毒分布有一約定差異市場(chǎng)的始覆蓋面其積不足產(chǎn)品的組借合有待優(yōu)姑化10億產(chǎn)品線管如理–疾萬輝萬輝的歐現(xiàn)有產(chǎn)偷品線曬：主打產(chǎn)品坊：處方藥辨–糖鑼適平（占銷該售75部%，利番潤(rùn)90日%，溫腰和增長(zhǎng)豎）其他產(chǎn)品插：非處方尾藥–趟環(huán)利未來的殘開發(fā)產(chǎn)犯品計(jì)劃暮：以乳處方藥壺為主糖尿病及系列產(chǎn)謊品小兒藥呢品和鎮(zhèn)晃熱解痛未來發(fā)展啟的主要問它題：現(xiàn)有的產(chǎn)滾品單一，沿外界的價(jià)逼格變動(dòng)（寇政府降價(jià)圓等）可能屢對(duì)企業(yè)的壓利潤(rùn)形成科嚴(yán)重影響現(xiàn)有的現(xiàn)茅金流無法亮保證新產(chǎn)寧品順利推訪廣的需要在未來新方藥的推廣懲中，醫(yī)藥鄭代表是潛犬在的發(fā)展只瓶頸10億產(chǎn)品線震管理勿–賽朵科賽科的現(xiàn)黑有產(chǎn)品線豬：主打產(chǎn)欄品：處眾方藥威氏克沫–衰退原料藥和–調(diào)整未來的臉開發(fā)產(chǎn)立品：處塞方藥壓氏達(dá)舅–威氏零克的升級(jí)竿產(chǎn)品纈沙坦煙酸釋緩倆片未來發(fā)展更的主要問陪題：現(xiàn)有的主圓要產(chǎn)品單展一，企業(yè)示經(jīng)營(yíng)形成吳的再投資火能力不足銷售的渠永道尚不健普全，有效舅的銷售覆缸蓋面積不瓶足在未來新碧藥的推廣痕中，醫(yī)藥農(nóng)代表是潛假在的發(fā)展域瓶頸10億產(chǎn)品線煎管理扔–集費(fèi)團(tuán)QQ醫(yī)藥集團(tuán)丘的現(xiàn)有產(chǎn)姥品線：以處方藥獎(jiǎng)為主各企業(yè)均焰有1-3籍個(gè)主要的造產(chǎn)品未來的產(chǎn)繳品開發(fā)計(jì)度劃：以在同品裳種內(nèi)升級(jí)景能力為主增加0TC所占的老比重未來發(fā)典展的主溜要問題列：處方藥鍛管理的捆改革（通醫(yī)藥分隙家、招失標(biāo)采購驅(qū)）給QQ醫(yī)藥集團(tuán)撤的經(jīng)營(yíng)帶勉來巨大的暴不確定性缺乏整體象的產(chǎn)品線別規(guī)劃，掌5-10陣年內(nèi)的產(chǎn)等品開發(fā)計(jì)吳劃處于空勺白狀態(tài)在未來新萍藥的推廣快中，醫(yī)藥巾代表是潛暮在的發(fā)展肌瓶頸年增長(zhǎng)貪率為11滑%所需增長(zhǎng)為36%未來增極長(zhǎng)來源？40億產(chǎn)品的蓬分析方高法及分辱析領(lǐng)域市場(chǎng)層葬次分析方行法說明藥品藥品種適應(yīng)癥藥品大枕類處方藥焦及非處鹿方藥醫(yī)藥市場(chǎng)總體情況發(fā)展趨厘勢(shì)總體情況發(fā)展趨勢(shì)發(fā)展趨勢(shì)大類組隨成及比邁重驅(qū)動(dòng)力適合的示瀉例適合的宰示例適合的示滅例市場(chǎng)處方藥非處方吊藥全身用抗徐感染藥物消化系寸統(tǒng)及代盡謝藥心血管俯系統(tǒng)藥旺物神經(jīng)系倘統(tǒng)藥物水熱量電海解質(zhì)平衡抗腫瘤拖和免疫此調(diào)節(jié)劑口腔全身激條素制劑血液和以造血系扎統(tǒng)藥物雜類呼吸系傍統(tǒng)用藥生殖泌尿真系統(tǒng)和性私激素肌肉－骨章骼系統(tǒng)皮膚病猛用藥診斷用臺(tái)藥感覺系桌統(tǒng)藥物抗寄生蟲陣藥殺驅(qū)蟲劑抗酸藥及竄潰瘍抗痙攣止吐藥肝膽保濁護(hù)藥瀉藥抗肥胖消化合成允酶糖尿病固藥物維生素……口服降救糖胰島素役類格列喹酮阿卡波廉糖重組人胰半島素中性胰邪島素分析領(lǐng)域中國藥品示市場(chǎng)在未鳴來3年將廢以每年1宰5.3%余的速度增扇長(zhǎng)，非處渠方藥比重尚從1/5象增加到1訓(xùn)/3中國藥蠶品市場(chǎng)RMB億元8409641,1鼻111,X8耗11,47逗81,7初03非處方藥處方藥總體資料來跳源：中鵝國統(tǒng)計(jì)絨年鑒X001蘆；中國人匹口年鑒X001鄰；中國衛(wèi)算生年鑒X001板；IMS丑Hea委lth；豆AAA分析CAGR15.3%經(jīng)濟(jì)因素人口因欠素國內(nèi)生產(chǎn)境總值持續(xù)罷增長(zhǎng)衛(wèi)生醫(yī)療點(diǎn)支出持續(xù)夢(mèng)增長(zhǎng)城市人拴口比例礦增加人口增加CAGR9.6陵%CAG頂R34.3停%經(jīng)濟(jì)增溪長(zhǎng)及由扔此帶來訂的醫(yī)療監(jiān)支出增術(shù)長(zhǎng)是拉醋動(dòng)中國暗醫(yī)藥市留場(chǎng)持續(xù)叛增長(zhǎng)的雅主要驅(qū)悄動(dòng)因素敬之一GDP效（RM醋B億元）資料來源火：中國統(tǒng)截計(jì)年鑒X001落；中國衛(wèi)衛(wèi)生年鑒X00赤1；A藍(lán)AA分析醫(yī)療支菜出％其中城市志人均醫(yī)療個(gè)支出的增嗓長(zhǎng)更快資料來寧源：中兵國衛(wèi)生灘年鑒X001獅；AAA分析人均醫(yī)澆療支出（RMB元）城市農(nóng)都村人均校醫(yī)療支追出比人口因素解及城市化行是拉動(dòng)中申國醫(yī)藥市及場(chǎng)持續(xù)增控長(zhǎng)的另一掉主要驅(qū)動(dòng)擔(dān)因素十年間城刷市人口以平均X.7欠%速度增長(zhǎng)，遠(yuǎn)毒遠(yuǎn)高于中燦國人口千閘分之七的務(wù)平均增長(zhǎng)駁速度人口萬資料來源猛：中國人午口年鑒X00盛1；U召NDP鍋（聯(lián)合國艇開發(fā)計(jì)次劃署）晶；AAA分析城市人搖口％中國未屑來整體襪藥品市黑場(chǎng)藥類睛比重將次更接近共世界其運(yùn)他經(jīng)濟(jì)骨發(fā)達(dá)國目家和地示區(qū)的藥影類比重X000年人口普查發(fā)現(xiàn)，中國城鄉(xiāng)人口超重率分別增加了40％和54％……選擇精細(xì)的食物、久坐的生活方式和承受更多的心理壓力，成為目前高血壓病持續(xù)上升的重要原因。迄今為止，中國高血壓患者已逾1億，涉及數(shù)千萬個(gè)家庭，并且仍然呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)之勢(shì)。--醫(yī)藥行業(yè)報(bào)告X00X/6/30在使用減肥藥品的人群中，53.8%的被訪問者擁有高等學(xué)歷，30.8%的被訪問者擁有高中學(xué)歷，15.4%的被訪問者擁有初中學(xué)歷……--譯自IMSHealth疾病組效成變化新的藥烤物及治涂療方法醫(yī)療觀襪念習(xí)慣新華社信息:美國一些生物科技公司看準(zhǔn)了許多人怕打針?biāo)鶐淼纳虣C(jī)，競(jìng)相研究開發(fā)取代針筒的代替品，包括將注射用的藥物吸入體內(nèi)。

……許多醫(yī)生期盼……能盡快通過審查。

此間專家認(rèn)為，這些公司的申請(qǐng)若獲得批準(zhǔn)，其他藥廠會(huì)試圖將其他注射式藥物改為噴射式，包括治療癌癥的藥物；這項(xiàng)突破不僅能減少病人的痛苦，而且可能是生物科技業(yè)的一大商機(jī)。 --新藥網(wǎng)對(duì)比其他請(qǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)飛國家和地哪區(qū)，中國鉗處方藥市禮場(chǎng)將如何岸變化？資料來源勺：IMS王He潤(rùn)alt付h-舒Dr貫ug哭Mon飯ito扔r；A災(zāi)AA分析處方藥市調(diào)場(chǎng)比重（毛％）全身抗勸感染消化及鉆代謝心血管神經(jīng)系統(tǒng)水熱量膚電解質(zhì)策平衡腫瘤免萌疫調(diào)節(jié)全身激泳素制劑血液造血毯系統(tǒng)呼吸系統(tǒng)生殖泌挨尿性激色素肌肉骨骼皮膚診斷用騙藥感覺系悠統(tǒng)寄生蟲雜類我們預(yù)測(cè)伍的結(jié)果，丟X005浸年中國處覆方藥各大拿藥類均有憤不同幅度織的增長(zhǎng)處方藥誘市場(chǎng)RMB億元資料來源尊：AAA分析處方藥嗓市場(chǎng)總杠體CAG墻R(0鈴1-0您5)僻9.6押%4%1X%14%11%6%9%3%16%X3%6%X3%19%X5%X8%0%6%X00恥5年中國航處方藥慎市場(chǎng)比表重X6.揉5%13.9賓%14.做1%7.6萬%5.5削%6.X%4.4%4.1室%X.X%3.7%1.9憤%1.3豈%1.1訪%3.0%3.7胸%經(jīng)分析場(chǎng)，我們卸認(rèn)為到炎X00禿5年中御國處方魄藥市場(chǎng)戚的組成付將保留洗大部分釋中國市鵝場(chǎng)的特誦性，并場(chǎng)有向臺(tái)議灣及日龍本市場(chǎng)癥靠攏的選趨勢(shì)資料來源叫：IMS敢Heal誕th-叢Dru套gMo御nito堡r；AA泰A分析處方藥比短重變化790億沉元1139羽億元0.X%QQ醫(yī)挺藥集團(tuán)飲在各藥暢品大類宰中的能漲力評(píng)估藥品類別QQ醫(yī)藥集團(tuán)能力說明全身用抗感染藥物

雙鶴的奧復(fù)星、利復(fù)星、聯(lián)磺片等產(chǎn)品處于市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈消化系統(tǒng)及代謝藥萬輝的糖適平等產(chǎn)品特點(diǎn)鮮明，處于明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；雙鶴的維生素生產(chǎn)具有一定的規(guī)模心血管系統(tǒng)藥物雙鶴的QQ降壓0號(hào)、賽科的威氏克等產(chǎn)品市場(chǎng)知名度高、銷售利潤(rùn)穩(wěn)步提高神經(jīng)系統(tǒng)藥物產(chǎn)量很小，利潤(rùn)率很低水、熱量、電解質(zhì)平衡藥雙鶴的大輸液產(chǎn)品規(guī)模效益顯著，銷售額全國第一并穩(wěn)步上升抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)劑目前規(guī)模很小，毛利率低，萬輝準(zhǔn)備發(fā)展該類產(chǎn)品全身用激素類制劑（不含性激素）沒有產(chǎn)品生產(chǎn)血液和造血系統(tǒng)藥物沒有產(chǎn)品生產(chǎn)呼吸系統(tǒng)用藥雙鶴和紫竹該類產(chǎn)品的總產(chǎn)量不足1000萬，但毛利率較高生殖泌尿系統(tǒng)和性激素類藥物紫竹的計(jì)生系列產(chǎn)品不斷推陳出新，市場(chǎng)占有率很高，品牌深入人心肌肉－骨骼系統(tǒng)沒有產(chǎn)品生產(chǎn)皮膚病用藥萬輝的環(huán)利具有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，銷售量不斷上升診斷用藥沒有產(chǎn)品生產(chǎn)感覺系統(tǒng)藥物沒有產(chǎn)品生產(chǎn)抗寄生蟲藥、殺蟲劑和驅(qū)蟲劑沒有產(chǎn)品生產(chǎn)雜類沒有產(chǎn)品生產(chǎn)4311111113XX3X5X1低3中5高分析市該場(chǎng)總量但及發(fā)展旅速度，深不同情畝景戰(zhàn)略原決策不舍同。心泡血管、絹消化及尾代謝等賊領(lǐng)域是饑應(yīng)進(jìn)一西步考慮鞏的領(lǐng)域X00航1年處方字藥銷售膨(RMB億)X001陵-X00褲5CA塞GR%資料來源潔：中國醫(yī)幻玉藥商業(yè)協(xié)垃會(huì)；AAA分析雜類寄生蟲感覺系統(tǒng)診斷用藥皮膚肌肉骨骼生殖泌尿性激素呼吸系統(tǒng)血液造血系統(tǒng)全身激素制劑腫瘤免疫調(diào)節(jié)水熱量電解質(zhì)平衡神經(jīng)系統(tǒng)心血管消化及代謝全身抗感染0%5%10%15%X0%X5%30%X04060801001X01401X334531XXX11111未來領(lǐng)款導(dǎo)者:喂尋找根機(jī)會(huì)吸引力強(qiáng)斃：戰(zhàn)略優(yōu)賽先發(fā)展慢:保持優(yōu)勢(shì)成本競(jìng)爭(zhēng)渴:整合進(jìn)一步磚考慮目錄一定規(guī)王模的銷屠售隊(duì)伍斃是擴(kuò)大鋪藥品潛膊在銷售溉的必不些可少的急條件輝瑞：羞銷售額會(huì)與銷售篩隊(duì)伍的弊規(guī)模全世界烏銷售額滲10忌億美元Lip遷ito漆r*Zolo邁ftViag孫ra*Norv觀ascDifl敢ucan藥品推出偏后經(jīng)過的衫年份199扁6199X199翁8199019913X00X00050001700180摘0藥品推出年份藥品推出志時(shí)銷售隊(duì)蹤蝶伍的規(guī)模*在全球默市場(chǎng)Lip盯ito冶r比Via廊gra具有更大蠟的潛力高效的經(jīng)敬營(yíng)使QQ斧醫(yī)藥集團(tuán)鋼可以有效轉(zhuǎn)收回市場(chǎng)揪推廣的投花資和其他廣固定成本價(jià)格推出產(chǎn)品時(shí)間折扣大冊(cè)戰(zhàn)價(jià)格回升竊，利潤(rùn)率啟增加新企業(yè)參提與市場(chǎng)競(jìng)腎爭(zhēng)，價(jià)格褲重新面臨款下降壓力甲公司擠的成本煉結(jié)構(gòu)乙公司的吼成本結(jié)構(gòu)藥品的區(qū)價(jià)格趨案勢(shì)(價(jià)格犁的百分乎比)公司甲的眨利潤(rùn)率/屑盈利期間公司乙的烈利潤(rùn)率/魚盈利期間運(yùn)營(yíng)效率咐的管理銳–企業(yè)躁效率的管邪理：目前蒙集團(tuán)內(nèi)部漆的運(yùn)營(yíng)效鋼率，從資王金使用效供率和產(chǎn)出屑率兩方面寒而言，均遵有明顯差閃異資產(chǎn)周蛙轉(zhuǎn)率勞動(dòng)生妨產(chǎn)率萬元/阿人凈資產(chǎn)周秧轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)罰回報(bào)率資料來舟源：QQ醫(yī)藥集團(tuán)學(xué)及其分子睡公司；AAA分析萬輝的股指標(biāo)偏炮低的主宮要因素峰是資產(chǎn)風(fēng)結(jié)構(gòu)中沒歷史形葉成的負(fù)攝債比例昆過高紫竹的負(fù)綁債比例較剩低，實(shí)收枝資本的比敵例中的固紙定資產(chǎn)股醫(yī)價(jià)過高是壤導(dǎo)致凈資全產(chǎn)周轉(zhuǎn)率軍偏低則主舌要因素雙鶴工孝業(yè)目前杠的員工般人數(shù)過營(yíng)高是平愚均勞動(dòng)獸生產(chǎn)率慨偏低的退原因萬輝的銷臣售和管理董費(fèi)用過高衫形成負(fù)利研潤(rùn),是資產(chǎn)回報(bào)俊率為負(fù)的挨原因運(yùn)營(yíng)效抱率的管架理–批銷售暮收入的郊分配：卵同行業(yè)侄代表之謝間的差響異可以庫更清楚拒的指明章QQ醫(yī)壇藥集團(tuán)盒現(xiàn)有管該理水平猴的差距各下屬工廳業(yè)企業(yè)間今的比較行業(yè)內(nèi)勾比較資料來源享：中國醫(yī)難藥數(shù)字圖酬書館；QQ醫(yī)藥集五團(tuán)及其回分子公陳司；AAA分析運(yùn)營(yíng)效率此潛在的改決善空間：織僅利用企笛業(yè)內(nèi)部比爆較得出的陣最佳實(shí)踐捎，集團(tuán)整饒?bào)w便可實(shí)鄰現(xiàn)1億元關(guān)的利潤(rùn)改宋善空間雙鶴（工軋業(yè)）紫竹萬輝賽科制造費(fèi)用固定銷售艘費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用管理費(fèi)用可實(shí)現(xiàn)混利潤(rùn)利潤(rùn)改涉善空間百萬各企業(yè)的扒邊際貢獻(xiàn)集團(tuán)的各囑項(xiàng)固定開隨支息稅前米利潤(rùn)改命善75孕％運(yùn)營(yíng)效埋率潛在報(bào)的改善中空間：奔如果可淘以有效妥的發(fā)揮商協(xié)同效撫應(yīng)，集窯團(tuán)通過和整體調(diào)抄配企業(yè)嘴資源可呀實(shí)現(xiàn)X泥.7億凡元的利飄潤(rùn)改善申空間雙鶴（工由業(yè)）紫竹萬輝賽科制造費(fèi)用固定銷幫售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用管理費(fèi)未用可實(shí)現(xiàn)油利潤(rùn)利潤(rùn)改舞善空間各企業(yè)的宋邊際貢獻(xiàn)集團(tuán)的各創(chuàng)項(xiàng)固定開枕支百萬息稅前非利潤(rùn)改騾善18X押％目錄在競(jìng)爭(zhēng)激小烈、少數(shù)市企業(yè)盈利洗的醫(yī)藥行跟業(yè)，QQ醫(yī)藥集鼻團(tuán)面臨偶如何實(shí)本現(xiàn)高速稈增長(zhǎng)的魔挑戰(zhàn)醫(yī)藥行粉業(yè)的價(jià)惕值由四剝方面因賀素驅(qū)動(dòng)挽：產(chǎn)品季線管理晃，經(jīng)營(yíng)腎狀況，咽兼并收炎購和規(guī)耐模效益制藥企恨業(yè)需要景強(qiáng)有力粉和多元就化的產(chǎn)萄品線管薪理以保擾證持續(xù)肝增長(zhǎng)和奪抵御外訴界影響稼的能力高效的甲經(jīng)營(yíng)可懲以建立摘并維持忠品牌，看擴(kuò)大銷巡壽售，降禍低成本雹，從而裹幫助企惕業(yè)實(shí)現(xiàn)白產(chǎn)品線途管理的躍最大價(jià)胃值并購是寶使企業(yè)安增長(zhǎng)速儲(chǔ)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)榆高于行暈業(yè)平均嫩水平的鑰唯一途勾徑下一階段訂的任務(wù)包原括證實(shí)并提完善第一盼階段所建鍋立的模型漢，根據(jù)搭元建的業(yè)務(wù)翼模型研究方多種營(yíng)運(yùn)倡選擇方案坊，為實(shí)現(xiàn)烏集團(tuán)價(jià)值訓(xùn)設(shè)計(jì)重組菜方略附錄兼并收購當(dāng)使醫(yī)藥行言業(yè)集中程逮度逐步提打高，企業(yè)笑以高于行乏業(yè)的速度宏快速增長(zhǎng)X001年醫(yī)藥生蒙產(chǎn)企業(yè)所菌占市場(chǎng)份友額分布%通過兼鋪并收購長(zhǎng)，行業(yè)集中度謀進(jìn)一步提菊高，大企業(yè)禮從而獲煌得了更攤高的市場(chǎng)份騰額市場(chǎng)份額行業(yè)規(guī)訪模行業(yè)增長(zhǎng)悟帶來的企鐵業(yè)銷售增鵝長(zhǎng)企業(yè)原有笨的銷售擴(kuò)大市兄場(chǎng)份額踩產(chǎn)生的糊額外銷串售增長(zhǎng)市場(chǎng)份額匙增長(zhǎng)-望大約6-莖8%行業(yè)銷售號(hào)增長(zhǎng)–頸大約1逼5%通過兼規(guī)并收購血帶來的育市場(chǎng)份額增紛加使企讀業(yè)的銷售增長(zhǎng)逆速度高于行業(yè)水比平排名如果沒有斬并購，一名個(gè)公司的根增長(zhǎng)速度茄不可能遠(yuǎn)扭遠(yuǎn)超過行鑒業(yè)均水平CARD糠INAL稅HEA翁LTH的收入美元CAGR捉=49%Car逢din休al梨Hea岡lth是控制藥美國藥害品分銷猴體系的森三個(gè)分亂銷巨頭春之一令人吃驚申的是，Car拿din橫al朗Hea宇lth的增長(zhǎng)臭率接近玩50%際，而同禾行業(yè)的央其它公糠司的平燈均增長(zhǎng)住率只有X0%Card濱inal的資產(chǎn)增委長(zhǎng)率只有35%，從而為股熔東創(chuàng)造了田極大的財(cái)贏富并購是Card蕉inal擴(kuò)張的主騎要引擎Card司inal的分銷犯業(yè)務(wù)占盜其收入術(shù)的80%。公司的其庭他業(yè)務(wù)包糕括產(chǎn)品妖和服務(wù)，叔技術(shù)，信撫息和自動(dòng)染化這些分羊銷巨頭沈中沒有判一個(gè)同險(xiǎn)時(shí)活躍清于藥品攻制造領(lǐng)習(xí)域目錄在競(jìng)爭(zhēng)包激烈、紫少數(shù)企較業(yè)盈利膚的醫(yī)藥蜘行業(yè)，QQ醫(yī)藥集甚團(tuán)面臨董如何實(shí)匹現(xiàn)高速減增長(zhǎng)的于挑戰(zhàn)醫(yī)藥行業(yè)略的價(jià)值由憐四方面因坐素驅(qū)動(dòng)：愧產(chǎn)品線管棉理，經(jīng)營(yíng)蹲狀況，兼賤并收購和包規(guī)模效益制藥企料業(yè)需要恩強(qiáng)有力域和多元砍化的產(chǎn)撈品線管準(zhǔn)理以保傭證持續(xù)愛增長(zhǎng)和袋抵御外鏡界影響腸的能力高效的經(jīng)肥營(yíng)可以建浪立并維持未品牌，擴(kuò)酬大銷售，旁降低成本叨，從而幫坦助企業(yè)實(shí)夜現(xiàn)產(chǎn)品線川管理的最掌大價(jià)值并購是使銹企業(yè)增長(zhǎng)陳速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)丈高于行業(yè)最平均水平榨的唯一途啄徑下一階段笑的任務(wù)包妻括證實(shí)并喚完善第一楚階段所建聲立的模型讓，根據(jù)搭昨建的業(yè)務(wù)孝模型研究騎多種營(yíng)運(yùn)漫選擇方案規(guī)，為實(shí)現(xiàn)緒集團(tuán)價(jià)值陷設(shè)計(jì)重組漏方略附錄下一階缸段的任早務(wù)確認(rèn)對(duì)現(xiàn)法有的產(chǎn)品亡增長(zhǎng)率的弦分析和運(yùn)哄營(yíng)效率的東改善分析量化策溜略定位明和各類舞能力改騰善所對(duì)沉穩(wěn)定增曬長(zhǎng)率所溪產(chǎn)生的挖影響量化收購腹合并策略帆對(duì)穩(wěn)定增憲長(zhǎng)率所產(chǎn)維生的影響分析各種戶業(yè)務(wù)成長(zhǎng)萬方式所可怖能產(chǎn)生的目利弊重點(diǎn)發(fā)勉展工業(yè)核還是商術(shù)業(yè)進(jìn)一步發(fā)聽掘現(xiàn)有的胃能力還是腥培育新的油能力(包交括研發(fā)、出成本競(jìng)爭(zhēng)農(nóng)能力、銷守售隊(duì)伍的兵建設(shè)和品款牌）自然增長(zhǎng)蚊還是合并挽增長(zhǎng)提供一些目滿足這些棉業(yè)務(wù)目標(biāo)泥可行的企糠業(yè)組織架笨構(gòu)模型目錄附錄OTC市場(chǎng)中國醫(yī)藥濫市場(chǎng)新藥忍資源藥品主西要類別X001趙年非處方于藥市場(chǎng)總捧計(jì)174限億元，其酬中鎮(zhèn)咳感測(cè)冒及抗過折敏類藥物悄比重最大X00橡1年非處據(jù)方藥零推售市場(chǎng)罰總計(jì)1鑼74億RMB資料來源強(qiáng)：Nich當(dāng)olas項(xiàng)Hal賄l＆C永o；AA腿A分析鎮(zhèn)咳感冒云及抗過敏渾類非處方奔藥占市場(chǎng)戴的五分之最一五大類非染處方藥占芳非處方藥愧品市場(chǎng)份冷額超過6然0％進(jìn)入中歪國醫(yī)藥汗市場(chǎng)的醉新藥資滔源也將倍成為驅(qū)抹動(dòng)中國招醫(yī)藥市五場(chǎng)發(fā)展憐的動(dòng)力中國創(chuàng)涂新藥國外創(chuàng)新便藥專利到房誠期藥在過去兩愚年，有X85個(gè)一二類炎新藥獲得直批準(zhǔn)，占糾全部新藥飼的X1％在X00他0－X搖004年，已有孔或?qū)⒁@錘得美國FDA批準(zhǔn)的投新藥數(shù)獸量預(yù)計(jì)龜超過6須00個(gè)在X00錫0－X育004年，美國鋤專利到期何藥超過X50個(gè)，價(jià)值匆估計(jì)為X106億元RMB資料來源隔：國家藥陪品監(jiān)督管消理局中國使醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)磨信息網(wǎng)；Med冤AdN突ews；溝Warb避urg幫Dill應(yīng)onR疼ead；輩FDA陡Oran晉geB勻ook短期增屋長(zhǎng)長(zhǎng)期增購長(zhǎng)影響低影響中辣等影響中迷等影響高創(chuàng)新藥及戰(zhàn)專利到期懂藥預(yù)示中厘國疾病治解療領(lǐng)域潛粒在的重大費(fèi)變化皮膚肌肉骨骼生殖泌尿性激素呼吸系統(tǒng)血液造血系統(tǒng)腫瘤免疫調(diào)節(jié)神經(jīng)系統(tǒng)心血管消化及代謝全身抗感染*0X04060801001X0140160010X03040506070中國關(guān)注領(lǐng)域(X年獲批準(zhǔn)的創(chuàng)新藥)西方關(guān)注領(lǐng)域(5年將獲批準(zhǔn)的創(chuàng)新藥)西方專利到期藥（5年內(nèi)）全身抗感染消化及代謝心血管神經(jīng)系統(tǒng)腫瘤免疫調(diào)節(jié)血液造血系統(tǒng)呼吸系統(tǒng)生殖泌尿性激素肌肉骨骼皮膚010X030405060-10X03040506070中國關(guān)注領(lǐng)域(X年獲批準(zhǔn)的創(chuàng)新藥)資料來源荷：AAA分析*包贏括艾滋怨病治療瞧藥物X00貿(mào)0及X即001唉年批準(zhǔn)喝的一二供類新藥牛比重表烘明中國霧醫(yī)藥企斑業(yè)（科誕研單位煤）新藥告創(chuàng)新重足點(diǎn)領(lǐng)域資料來哲源：國咱家藥品必監(jiān)督管科理局中容國醫(yī)藥殘經(jīng)濟(jì)信怕息網(wǎng)；之“我感國批準(zhǔn)糠生產(chǎn)、灰臨床研韻究和行蔽政保護(hù)薪藥品（X00犧1年）”，標(biāo)國家經(jīng)貿(mào)斃委醫(yī)藥工請(qǐng)業(yè)信息中呼心站；AAA分析大部分為裳生物制劑最近5年朽在美國已神獲或?qū)@葵批準(zhǔn)的新聰藥數(shù)量（備估計(jì)）資料來源種：Med漫AdN戀ews數(shù)量個(gè)捆（X00柱0－X投004之）X00款X－X洋005作年世界嶼著名公鐘司部分選專利到旬期藥品品牌適應(yīng)癥公司X00XNeurontin(gabapentin)Axid(nizatidine)Zestril(lisinopril)Glucophage(metformin)Ultram(tramadol)Prinivil(lisinopril)Accutane(isotertinoin)Claritin(loratadine)癲癇胃腸高血壓糖尿病疼痛高血壓痤瘡過敏輝瑞禮來阿斯利康施貴寶強(qiáng)生默克羅氏先靈X003Prilosec(omeprazole)Singulair(montelukast)Flonase(fluticasone)Flovent(fluticasone)Cipro(ciprofloxacin)胃腸哮喘過敏哮喘感染阿斯利康默克葛蘭素史克葛蘭素史克拜耳X004Diflucan(flucanazole)Xenical(orlistat)感染肥胖輝瑞羅氏X005Prevacid(lansoprazole)Pravachol(pravastatin)Zoloft(sertraline)Zocor(simvastatin)潰瘍高血脂抑郁高血脂武田雅培施貴寶輝瑞默克資料來源惡：USG劇ener鳥icP棵harm申aceu咽tica化lAs猴soci階atio籃n（美國通用義名藥品協(xié)發(fā)會(huì)）X000弦－X00宏4年專利傅到期藥品止價(jià)值及各輔治療領(lǐng)域姐專利到期蹄藥品數(shù)量專利到期藥品價(jià)值（RMB億元）X000X001X00XX003X004總計(jì)537553X31496X89X106治療領(lǐng)域（個(gè)）抗感染X6X3518艾滋病及其相關(guān)治療XX0116消化系統(tǒng)5150415心腦血管1313617453中樞神經(jīng)系統(tǒng)6XX5318止痛1551315癌癥及其相關(guān)治療564X10X7內(nèi)分泌,營(yíng)養(yǎng),代謝及免疫3XX3X1X激素治療1415X13血液病000000呼吸系統(tǒng)5345X19泌尿生殖系統(tǒng)101338肌肉骨骼和結(jié)締組織10100X局部治療5137117雜類38566X8資料來春源：Warb姜urg易Dill踩onR余ead；而FDA膝Oran寇geB侮ook藥品主瓦要類別全身抗感詢?nèi)究股乜咕鷦┛共《疽呙缦按糁x抗酸藥止吐藥肝膽保識(shí)護(hù)瀉藥抗肥胖糖尿病心血管強(qiáng)心劑抗高血壓至藥腦周圍血尖管降血脂插藥神經(jīng)系統(tǒng)解熱鎮(zhèn)痛因藥抗抑郁肢藥精神抑制劉藥腫瘤免維疫調(diào)節(jié)抗腫瘤免疫呼吸系端統(tǒng)平喘藥止咳祛痰節(jié)藥抗變態(tài)塔反應(yīng)藥生殖泌尿生激素婦產(chǎn)科用貫藥性激素9、靜夜畜四無鄰從，荒居芬舊業(yè)貧妹。。4月-躲234月-匆23Sat蠢urd攔ay,掀Ap掌ril罪29退,2乏02310、雨中黃芬葉樹，燈舉下白頭人新。。12:2胸5:1012:含25:市1012:稈254/2領(lǐng)9/2允023先12漠:25飄:10錫PM11、以我同獨(dú)沈久坐，愧君底相見頻撐。。4月-2側(cè)312:眠25:腸1012:2賢5Apr-券2329-A晉pr-2趙312、故人高江海別張，幾度址隔山川頓。。12:器25:巷1012:耀25:盼1012:2氧5Sat掙urd隙ay,沃Ap壁ril潑29助,2翅02313、乍見翻也疑夢(mèng)，相先悲各問年堡。。4月-2脹34月-蹤蝶2312:劇25:屈1012:2慈5:10Apr峽il澆29,具20可2314、他鄉(xiāng)生洪白發(fā)，舊遮國見青山簡(jiǎn)。。29重四月躺202妥312:2烈5:10騙下午12:2埋5:104月-宅2315、比不了擁得就不比蜜，得不到賺的就不要紙。。。四月沒2312:2因5下午4月-2辰312:膏25Apr押il餓29,戲20蚊2316、行動(dòng)出氏成果，工蹈作出財(cái)富驅(qū)。。202說3/4奶/29女12腹:25掏:1012:腳25:志1029A輪pril零202符317、做前臭，能夠倉環(huán)視四嗽周；做查時(shí)，你明只能或宏者最好魔沿著以料腳為起燦點(diǎn)的射面線向前攻。。12:賢25:沙10紗下午12:破25波