財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法課程講義

第三章財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法財(cái)務(wù)報(bào)表使用者自財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息中獲得對(duì)決策有用的信息，必須借助一定的分析方法。1第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般方法一、趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法(trendanalysis)是將企業(yè)連續(xù)幾個(gè)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比照，以查看相關(guān)工程變動(dòng)情況，得出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一種分析方法。2〔一〕總量分析總量分析是將相關(guān)工程連續(xù)幾期的總量進(jìn)行比照。分析相關(guān)工程的變動(dòng)方向是呈上升、下降、不斷波動(dòng)的趨勢(shì)，還是保持相對(duì)穩(wěn)定。3〔二〕環(huán)比分析環(huán)比分析就是計(jì)算相關(guān)工程相鄰兩期的增長(zhǎng)速度，即某工程報(bào)告期指標(biāo)與前期指標(biāo)增長(zhǎng)比率。環(huán)比增長(zhǎng)速度的計(jì)算公式為：4〔三〕定基分析定基分析就是選定一個(gè)固定的時(shí)期作為基期，計(jì)算各報(bào)告期的相關(guān)工程指標(biāo)與基期指標(biāo)的增長(zhǎng)比率。5【例3-1】2006—2021年福建興業(yè)銀行股份公司的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)支出和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)如表3-1所示。年份2006200720082009營(yíng)業(yè)收入2552728.212205541.082971498.073167904.54營(yíng)業(yè)支出1187769.961120685.301574479.081446226.77營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1364958.251084855.781397018.991721677.78表3-1興業(yè)銀行2006－2021年相關(guān)數(shù)據(jù)資料單位：萬(wàn)元6〔1〕總量分析從表3-1可知，興業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)支出和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，近4年總體上大致呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。年份2006200720082009營(yíng)業(yè)收入2552728.212205541.082971498.073167904.54營(yíng)業(yè)支出1187769.961120685.301574479.081446226.77營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1364958.251084855.781397018.991721677.787〔2〕環(huán)比分析表3-2興業(yè)銀行2006－2021年收益狀況環(huán)比分析表〔％〕8(3)定基分析表3-3興業(yè)銀行2006－2021年收益狀況定基分析表〔％〕9二、比較分析法比較分析法(comparativeanalysis)是將相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，揭示差異并尋找差異原因的分析方法?！惨弧硽v史標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)是以企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。通?？梢赃x擇歷史上最高水平、歷史平均水平或歷史轉(zhuǎn)折期水平。10〔二〕行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)就是以企業(yè)所在行業(yè)的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)數(shù)據(jù)可以是行業(yè)平均水平、行業(yè)先進(jìn)水平或行業(yè)中特定企業(yè)的水平等等。11〔三〕預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)是以企業(yè)的預(yù)算數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。由于預(yù)算水平往往反映了企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)，因此預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)又稱為目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。將企業(yè)當(dāng)期的實(shí)際情況與預(yù)算情況進(jìn)行比較，可以對(duì)企業(yè)完成預(yù)算的情況進(jìn)行評(píng)判，找到實(shí)際與預(yù)算的差異以及差異的原因。12〔四〕經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)是以經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)是在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)積累起來(lái)的被很多人認(rèn)同的一種水平。13第二節(jié)比率分析法一、比率分析法的涵義比率分析法(ratioanalysis)是將相關(guān)的財(cái)務(wù)工程進(jìn)行比照，計(jì)算出具有特定經(jīng)濟(jì)意義的相對(duì)財(cái)務(wù)比率，據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。14二、比率的種類及其分析指標(biāo)〔一〕比率按計(jì)算方法不同分1.結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率是反映某個(gè)經(jīng)濟(jì)工程的各組成局部與總體之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率如：流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率、流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比率，等等。152.效率比率效率比率是反映投入與產(chǎn)出關(guān)系的財(cái)務(wù)比率。如：凈利潤(rùn)除以平均股東權(quán)益得到的比率、凈利潤(rùn)除以費(fèi)用總額得到的比率，等等。163.趨勢(shì)比率趨勢(shì)比率是反映某個(gè)經(jīng)濟(jì)工程的不同期間數(shù)據(jù)之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率。如：當(dāng)期凈利潤(rùn)與上期凈利潤(rùn)相除得到的比率、當(dāng)期總資產(chǎn)與上期總資產(chǎn)的比率，等等。174.相關(guān)比率廣義的相關(guān)比率是所有的財(cái)務(wù)比率狹義的相關(guān)比率是指除以上三種比率之外的反映兩個(gè)相關(guān)工程之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率。18〔二〕比率按主體或目的不同分比率按照財(cái)務(wù)分析主體的觀點(diǎn)或目的不同，分別從政府管理層、投資者、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者四個(gè)角度來(lái)分。1.政府管理層視角的財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)對(duì)國(guó)家奉獻(xiàn)的比率指標(biāo)主要有：社會(huì)奉獻(xiàn)率、社會(huì)積累率和產(chǎn)品銷售率。192.投資者視角的財(cái)務(wù)比率投資者最關(guān)心自己的資本能否保值增值、企業(yè)盈利能力的大小以及投資風(fēng)險(xiǎn)的大小等等。投資者主要關(guān)心的財(cái)務(wù)比率：銷售利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)本錢利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本收益率、資本保值增長(zhǎng)率、股票價(jià)格與收益比率、每股股利、股利支付率和股價(jià)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等等。203.債權(quán)人視角的財(cái)務(wù)比率債權(quán)人最關(guān)心的是其債權(quán)的平安性，能否及時(shí)足額收回債權(quán)，并獲取收益。主要考慮企業(yè)的流動(dòng)性、信用程度和盈利能力，債權(quán)人主要關(guān)注的財(cái)務(wù)比率：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債比率、負(fù)債權(quán)益比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率和銷售利潤(rùn)率等等。214.經(jīng)營(yíng)者視角的財(cái)務(wù)比率企業(yè)經(jīng)營(yíng)者關(guān)心企業(yè)各方面的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況站在企業(yè)整體的立場(chǎng)上，既考慮企業(yè)外部的需要，也兼顧企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的要求。22(1)償債比率主要是反映企業(yè)歸還債務(wù)的能力。主要包括：短期和長(zhǎng)期兩種，具體比率有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、利息保證倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)和到期債務(wù)本息償付比率。(2)盈利比率主要是反映企業(yè)獲利能力的大小。主要包括：銷售利潤(rùn)率、本錢費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率。23(3)資產(chǎn)流動(dòng)比率主要是反映企業(yè)資產(chǎn)管理方面的效率.主要包括：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(4)市況比率主要是反映企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值主要包括：每股收益、每股股利、股利發(fā)放率和市盈率等。24〔三〕比率按財(cái)務(wù)報(bào)表分比率按財(cái)務(wù)報(bào)表可以分為：資產(chǎn)負(fù)債表比率、利潤(rùn)表比率、現(xiàn)金流量表比率和結(jié)合比率。251.資產(chǎn)負(fù)債表比率資產(chǎn)負(fù)債表比率主要是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的資料得到的比率。具體包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)負(fù)債對(duì)權(quán)益比率、負(fù)債權(quán)益比率、固定資產(chǎn)對(duì)資本的比率、非流動(dòng)負(fù)債對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本的比率、存貨對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本比率、權(quán)益資產(chǎn)比率和資產(chǎn)負(fù)債比率。262.利潤(rùn)表比率利潤(rùn)表比率是根據(jù)利潤(rùn)表的資料得到的比率具體包括：銷售利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)本錢利潤(rùn)率、本錢費(fèi)用利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入本錢率和利息保障倍數(shù)。273.現(xiàn)金流量表比率現(xiàn)金流量比率是根據(jù)現(xiàn)金流量表中的相關(guān)資料計(jì)算得到的比率具體包括：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金流入總量的比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量占現(xiàn)金流出總量的比率。284.結(jié)合比率

①資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合計(jì)算的比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。

②資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合計(jì)算的比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與長(zhǎng)期負(fù)債之比。③利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表結(jié)合計(jì)算的比率凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與利息支出之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與銷售收入之比。29三、比率分析法的特點(diǎn)〔一〕比率分析法的優(yōu)點(diǎn)簡(jiǎn)單、明了和可比性強(qiáng)30〔二〕比率分析的局限性1.會(huì)計(jì)報(bào)表自身的局限性〔1〕報(bào)表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟(jì)資源；〔2〕受歷史本錢的制約，企業(yè)報(bào)表資料對(duì)未來(lái)決策的價(jià)值受到約束；〔3〕企業(yè)會(huì)計(jì)政策運(yùn)用上的差異，導(dǎo)致企業(yè)自身的歷史與未來(lái)的比照、企業(yè)間的比照失去意義；〔4〕企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)信息的人為操縱可能會(huì)誤導(dǎo)信息使用者。312.比率分析法自身的局限〔1〕比率分析法只能對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息；〔2〕企業(yè)存在人為修飾財(cái)務(wù)比率，造成對(duì)財(cái)務(wù)信息的歪曲，誤導(dǎo)投資者；〔3〕有些財(cái)務(wù)比率的設(shè)置缺乏科學(xué)性，難以具有說(shuō)服力。32第三節(jié)因素分析法一、因素分析法的涵義根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其各影響因素之間的關(guān)系，確定各個(gè)影響因素對(duì)指標(biāo)差異的影響方向和程度的分析方法就叫因素分析法(factoranalysis)。33二、因素分析法的根本分析步驟

〔一〕確定分析指標(biāo)及其影響因素運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分解法，對(duì)財(cái)務(wù)總指標(biāo)進(jìn)行分解或擴(kuò)展，從而得出分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系式。34例：對(duì)資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分解：根據(jù)上式的分解可見(jiàn)，企業(yè)資產(chǎn)凈利率的影響因素有三個(gè)，即資產(chǎn)生產(chǎn)率、產(chǎn)品銷售率、銷售凈利率。35〔二〕確定因素順序按照統(tǒng)計(jì)學(xué)中的排序原那么：數(shù)量指標(biāo)在前，質(zhì)量指標(biāo)在后；根底指標(biāo)在前，派生指標(biāo)在后；實(shí)物量指標(biāo)在前，價(jià)值量指標(biāo)在后。36〔三〕分別計(jì)算報(bào)告期和基期的指標(biāo)假設(shè)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)z的因素有a、b、c三個(gè)，那么根據(jù)報(bào)告期的資料就可以計(jì)算出報(bào)告期的財(cái)務(wù)指標(biāo)Z1=a1b1c1；同理根據(jù)基期的資料可以計(jì)算出基期的財(cái)務(wù)指標(biāo)Z0=a0b0c0。37〔四〕計(jì)算各影響因素產(chǎn)生的影響值按照影響因素的排序原那么選擇同度量因素①影響因素前面的因素用報(bào)告指標(biāo)做為同度量因素②影響因素后面的因素用基期指標(biāo)做為同度量因素③影響因素本身用報(bào)告期的指標(biāo)減去基期指標(biāo)。注：同度量因素又稱同度量系數(shù)，是指把不能相加的總體過(guò)渡到能夠相加的總體的因素。381.確定a因素的影響值2.確定b因素的影響值393.確定c因素的影響值4.三種因素總的影響值40〔五〕進(jìn)行因素分析根據(jù)第四步計(jì)算出來(lái)的結(jié)果，分析每一種因素對(duì)結(jié)果產(chǎn)生影響程度，判斷出哪些因素更加重要，哪些因素是有利因素，哪些因素影響比較小，哪些因素是不利因素。41三、因素分析法的應(yīng)用【例3-2】實(shí)達(dá)集團(tuán)公司凈資產(chǎn)收益率相關(guān)資料如表3-4所示。對(duì)實(shí)達(dá)集團(tuán)公司本年比照上年凈資產(chǎn)收益率的變化進(jìn)行因素分析。42表3-4實(shí)達(dá)集團(tuán)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)萬(wàn)元指標(biāo)2007年2008年2009年總資產(chǎn)234018.38136982.15150310.61凈資產(chǎn)1234.661548.6713063.42凈利潤(rùn)5963.1213002.7311515.78銷售收入84074.12133877.29126904.5443根據(jù)表3-4，計(jì)算得到凈資產(chǎn)收益率相關(guān)資料，如表3-5所示。表3-5實(shí)達(dá)集團(tuán)公司凈資產(chǎn)收益率相關(guān)資料萬(wàn)元指標(biāo)2008年2009