區(qū)塊鏈行業(yè)研究報(bào)告36氪

值傳輸?shù)膯栴}。而數(shù)字貨幣則是進(jìn)行價(jià)值傳輸、發(fā)揮去中心作用的在以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)為主角的1.0時(shí)代，回報(bào)率為王，鮮有人關(guān)注數(shù)字，比特幣手續(xù)費(fèi)在經(jīng)歷了2009-2012年不理智的大漲之后，的發(fā)展可以劃分為三個(gè)階段：點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、智能合約和泛在1.0時(shí)代，數(shù)字貨幣的買入賣出是人們參與最主要的形式，該階段鮮有人關(guān)注數(shù)字貨幣的應(yīng)用價(jià)值，地關(guān)注點(diǎn)在于數(shù)字貨幣的回報(bào)率。該階段，數(shù)字貨幣平臺(tái)成為最大獲利者。 2二.基于POW共識(shí)的典 流比特 全球主要數(shù)字貨 平臺(tái)一數(shù) 概 全 項(xiàng)目全景典 支付項(xiàng)目介紹—四. 行業(yè)未來展 CHAPTER行業(yè)概

1999年，的形成標(biāo)志著信息科技創(chuàng)新已進(jìn)入第三階

網(wǎng)

談到，我們先解釋一下數(shù)據(jù)庫的類別。當(dāng)前，式。在中心式體系中，所有數(shù)據(jù)都統(tǒng)一在一臺(tái)計(jì)算機(jī)上，管理方便但易遭到破壞且信息較低，5

CHAPTER基于POW共識(shí)的典 流 基于POW 基于POW以比特幣為代表的數(shù)字貨幣是目前基于技術(shù)最成功的應(yīng)用，技術(shù)也得益于比特幣得到了更次的拓展。以Alice向Bob發(fā)送比特幣為例，基于POW共識(shí)的典型流程大致如下：1AliceBob發(fā)送2個(gè)比特幣。（即網(wǎng)絡(luò)）發(fā)送請(qǐng)求。

其他共同打包在

3為將新的接到之前的尾部，礦工7

36588

總手續(xù) 總?cè)?613253.837 3

基于POW hN=Hash（A‖hN-1‖Nonce）找到所要的哈希值 產(chǎn)生的區(qū) 基于POW「次」區(qū)塊而非其他區(qū)塊，主要原因就是每一個(gè)「次」區(qū)塊的哈希值也就是父哈希hN-1都是求得區(qū)塊哈希值的hN的必要已知條件，這就是“最長鏈共識(shí)”。對(duì)于礦工來說，當(dāng)?shù)墓Ｖ当黄涠潜M快以此區(qū)塊產(chǎn)生的哈希值hN作為已知條件時(shí)間戳：2018-02-0517:07:00難度：61.96T2.60目標(biāo)值(The隨機(jī)數(shù)(The

難度：3.49T2.60目標(biāo)值(TheMerkleRoot：eaf53…804

難度：5.84T2.60目標(biāo)值(TheMerkleRoot：c3556…efd

9

基于POW基于POW整體來說，hN=Hash（AhN-1Nonce）中，得hN小于目標(biāo)值(TheTarget)，即可得到該區(qū)塊 比特幣全網(wǎng)算力變更趨勢(shì)（單位2150

基于POW 基于POWViaBTC都礦池，中國礦池已占據(jù)全網(wǎng)75%以上的算力。世界上首臺(tái)挖礦芯片—ASIC由我國企業(yè)—隆于2012年研BTCCPool1.60% 58COIN ViaBTC

4123456789

基于POW來表明工作量，對(duì)于由小概率基于POW 5

基于POW 。通常 基于POW2009-2012502013-2016252017-202012.5/量 /量百萬（ 線）0

2021-202412.5 21400

50隨生特比特/25幣/（） ）來源：36

基于POW 基于POW

2011.1 大小塊收益 67

基于POW第六步，Alice的隨「同區(qū)塊」的其他基于POW 過程中一個(gè)很重要的學(xué)技 說，公鑰相當(dāng)于Bob的賬號(hào)，是公開的，而私鑰相當(dāng)于Bob的取款，而且可以驗(yàn)證數(shù)據(jù)發(fā)

基于POW對(duì)于手續(xù)費(fèi)而言，我們認(rèn)為，其與實(shí)時(shí)并基于POW首先，從比特幣量逐年走勢(shì)來看，比特幣整體數(shù)字貨幣后，比特幣量曾出現(xiàn)斷崖式 增長空間比特

0

0

基于POW基于比特幣仍處于快速增長階段，而區(qū)塊容量已達(dá)到峰值的現(xiàn)狀，我們判斷比特幣網(wǎng)絡(luò)堵塞現(xiàn)象將逐步加劇，而手續(xù)費(fèi)在經(jīng)歷了2009-2012年不理智的大漲之后，2018年將是手續(xù)費(fèi)持續(xù)穩(wěn)基于POW手續(xù)費(fèi)（單位0

驗(yàn)證（segregatedwitness）技術(shù)或許是以上

基于POW具體來講，比特幣主要是由兩部分的數(shù)據(jù)構(gòu)成：“基礎(chǔ)數(shù)據(jù)“（主要負(fù)責(zé)記錄比特幣的來源和去處）；“數(shù)據(jù)”即真實(shí)性確認(rèn)過程中留下的簽名信息(Witness基于POW信息相，進(jìn)行單獨(dú)驗(yàn)證。此后，只有發(fā)出交易的一方才可改變ID，這樣可以保證一連串未確認(rèn)的有效性，避免雙重支付現(xiàn)象，同時(shí)也是未來

signature

驗(yàn)證還未得到大多數(shù)算力的認(rèn)可。而在2017年8月，比特幣硬分叉產(chǎn)生了

基于POW基于POW 1/101/121/141/151.171/191/201/221/241/251/271/291/302/12/32/4

總市值逾3890億*。其中市值TOP10的數(shù)字貨幣分別是比特幣、以太幣、幣、比特幣現(xiàn)金、脫穎而出，例如幣主打支付場(chǎng)景；IOTA主基于POW基于POW

1234Bitcoin567892018.1.31，AM8:56UTC；數(shù)據(jù)來源：CryptoCurrencyMarket 值

BitcoinCash 2013.62014.12014.62015.12015.62016.12016.62017.12017.6數(shù)據(jù)來源：CryptoCurrencyMarket

基于POW在POS（ProofofStake）、DPOS（DelegatedProofofStake）、PoI（ProofofIn 基于POWProofMaxProofofDelegatedProofofImportanceHybridPoW/PoSpareCHAPTER行業(yè)發(fā)

是一個(gè)價(jià)值傳輸系統(tǒng)，那Token則是網(wǎng)絡(luò)上的價(jià)值載體，對(duì)現(xiàn)今商業(yè)體系實(shí)現(xiàn)性的最佳方式即通過Token其流通性的形式實(shí)現(xiàn)各

比特

全球房地 黃

數(shù)據(jù)來源：CBInsights

歐 澳 亞 非 比特

從比特幣榜可以看出，與現(xiàn)實(shí)世界類似， 100-1-1月100.1-0.01-0-

Coins

在比特幣量不斷上漲的1.0時(shí)代，買入賣出雙向手續(xù)費(fèi)機(jī)制使得行業(yè)的賣水人「數(shù)字貨幣平臺(tái)」賺足紅利。以平臺(tái)幣安為例，截至2018.2.23日，幣安24小時(shí)額達(dá)125.1億*，以0.1%手續(xù)費(fèi)計(jì)算，幣安每日僅手續(xù)費(fèi)一項(xiàng)收入將高達(dá)1251萬元。依此額水平，年手續(xù)費(fèi)收入

主流數(shù)字貨 平臺(tái)一 ·Y&50+英國·倫

C C ler/PayPal/Skrill/WebMonETC/ETH/LTC/XRey/YandexMoney ·

/借記卡/SWIFT/SEPA/數(shù)字

SH25+英國·倫 SH25+ ·

現(xiàn)金

AUD/USD/EUR 芬蘭 Y&50+

·舊金山

捷克·布拉

DOG/NEO&中國 數(shù) 概

能。則是在上實(shí)現(xiàn)智能合約的一種技術(shù)，支持完備的語言，為開發(fā)者在其 以太 合同主合同主 合同條 仲裁平 仲裁對(duì)（自然人/法人

（擁有數(shù)

由代碼構(gòu)建的加 代碼自動(dòng)判斷并執(zhí)行合雙方的權(quán)益和義 的所有條款 過程 （不兼容現(xiàn)行法律 需要 機(jī) 數(shù) 概

我們個(gè)人的數(shù)字化重塑。其作為數(shù)字資產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)的映射證明也有著創(chuàng)投需求。全球范圍內(nèi)，數(shù)字正在加速落地。英國推出的.UKVerify，為政府提供以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的認(rèn)證服務(wù)，

合法數(shù)字，提供出生證明、結(jié)婚證明、商務(wù)合同、等公共服務(wù)。 。目前，銀行、郵局等第服務(wù)機(jī)構(gòu)均與其。城市Zug推出數(shù)字認(rèn)證服務(wù)，

Aadhaar-UniqueIdentityCard 成系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字認(rèn)證，為全球 目前國內(nèi)在數(shù)字領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公

人數(shù)字平臺(tái)，民生應(yīng)用、第二期，建設(shè)法人數(shù)字平臺(tái)，第三期，基于的立體信

Token。Token是 革，制公司將被替代，每一個(gè)實(shí)際參與者都成為

全

從全球項(xiàng)目數(shù)量來看，截至2018.2.2，全球

英 中 德 澳大利亞法 新加

荷 以色 巴 中

0.4%

全

其中，通過ICO募集的大部分都投入到了基礎(chǔ)設(shè)億）和Bancor（2017年Q2籌集1.53億美

股權(quán)融資vs.ICO

0

全

面，項(xiàng)目仍是主要分布于廣深等一線城市，值得關(guān)注的是和杭州，其不但項(xiàng)目數(shù)量較

中

中

0

中

中

0 20172018.1-

20172018.1-融資數(shù) 32注：不包含ICO

C 其 戰(zhàn)略投3.3.2全

FILE

SHAREDINTERNETOF

MESH

33參考自落地場(chǎng)景– 支 我們認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)、經(jīng)濟(jì)、支付、去中心化投組織。其中在支付、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)有了不錯(cuò)的11MoneySenderand22Sender

對(duì)于支付場(chǎng)景來說，傳統(tǒng)的跨等企業(yè)基于88

幣如經(jīng)自身比特幣池兌換為接CircleInternetFinancial（以下稱Circle）創(chuàng)辦于2013年，總部位于

·

來源：36

支付企業(yè)案例-支付企業(yè)案例-CircleInternet

并且，基于Circle的匯款幾乎沒有時(shí)滯，此外用戶也無需支付任何手續(xù)費(fèi)或外匯加價(jià)費(fèi)。技術(shù)安全方面，Circle采用AES128位對(duì)稱加密技術(shù)進(jìn)行 、英鎊的兌換及服務(wù)。市場(chǎng)，Circle的D輪融資順利引入了IDG、、中金、光大、宜信、），或可期待、英鎊和 此外，幣（XRP）也是一種應(yīng)用于無支付的橋梁貨幣。與支付網(wǎng)絡(luò)不同的是，Ripple

物聯(lián)協(xié)作，目前的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的協(xié)作和只能在同一信 傳統(tǒng)物聯(lián) 基 可靠性問

據(jù)本身可能

通過的數(shù)據(jù)加密技術(shù)和P2P 頂層設(shè)計(jì)雙方認(rèn)同的結(jié)算系統(tǒng)。在萬以在全網(wǎng)范圍內(nèi)在各個(gè)不同的運(yùn)營物互聯(lián)的大環(huán)境下，這種單個(gè)服務(wù)商商之間按照數(shù)據(jù)流量進(jìn)行直接的數(shù)之間的互通所需成本非常巨大，以至字貨幣結(jié)算頂層設(shè)計(jì)雙方認(rèn)同的結(jié)算系統(tǒng)。在萬以在全網(wǎng)范圍內(nèi)在各個(gè)不同的運(yùn)營物互聯(lián)的大環(huán)境下，這種單個(gè)服務(wù)商商之間按照數(shù)據(jù)流量進(jìn)行直接的數(shù)之間的互通所需成本非常巨大，以至字貨幣結(jié)算 基

化服務(wù)需要付出的計(jì)算、和帶寬備的管理和將會(huì)給生產(chǎn)商、運(yùn)營

數(shù)億設(shè)備，在計(jì)算力、容量和備變成可以自我調(diào)節(jié)的獨(dú)立的 投資方：VerizonBullpenCapital

物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)案例-在探索技術(shù)在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域應(yīng)用方面，巨頭和ADEPT項(xiàng)目（AutonomousDecentralizedPeer-to-Peer物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)案例-），ADEPT項(xiàng)目基于（智能合約） 件）三項(xiàng)協(xié)議，意圖利用技術(shù)打造一個(gè)創(chuàng)企方面，以Filament為案例闡述說明區(qū)塊Filament成立于2012年，其利用技術(shù)為工業(yè)行云連接，其不再需要一個(gè)系統(tǒng)處理即可獨(dú)立執(zhí)ExchangeofValueDecentralizedNetworkAutonomousDevicesPrivateIn 物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)案例-物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)案例- 投資方：VerizonBullpenCapital

Filament目前有兩款硬件產(chǎn)品：FilamentTap和FilamentPatch。兩款硬件產(chǎn)品在工業(yè)設(shè)備出廠前 議—Blockname、ehash、、PennybankFilamentFilamentFilament

Filament 38*此段信息來 CHAPTER行業(yè)未來展

拋開比特幣，，的企業(yè)將會(huì)參與到Token經(jīng)濟(jì)中?；赥oken對(duì)生產(chǎn)關(guān)系的，制公司將被替代，每一個(gè)實(shí)際參設(shè)，使得Token能夠很好地流通起來。雖然“模共識(shí)。物聯(lián)網(wǎng)、經(jīng)濟(jì)、支付、去中心化投票36 介 等高凈值人群，兼具行業(yè)深度與。目前，36氪已形成行業(yè) 資

作者具有專業(yè)勝任能力，保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，清晰準(zhǔn)確地反映了作者的研究觀點(diǎn)，力求獨(dú)立、客觀和公正，結(jié)論不受任何第的授意或影響，特此。 ，并僅為提供信息 保證。所載的資料、意見及推測(cè)僅反映36氪于發(fā)布當(dāng)日的判斷，所指。在不同時(shí)期，36氪可發(fā)出與所載資料、意見及推測(cè)不一致的報(bào)告。36氪不