管理會計培訓(xùn)

管理會計

ManagementAccounting

Lecturer:WangLihua王黎華四川大學(xué)工商管理學(xué)院LilyWang第1頁，共315頁。本門課程提示關(guān)于本門課程的背景簡介關(guān)于成績關(guān)于學(xué)習(xí)要求和建議第2頁，共315頁。主題第一章概述第二章成本習(xí)性及變動成本法第三章本量利分析第四章短期經(jīng)營決策分析第五章長期投資決策分析第六章全面預(yù)算第七章責(zé)任會計第八章標(biāo)準(zhǔn)成本會計第3頁，共315頁。第一章概述第一節(jié)管理會計的產(chǎn)生與發(fā)展第二節(jié)管理會計與財務(wù)會計的區(qū)別第三節(jié)管理會計的定義第四節(jié)管理會計的內(nèi)容及職能第4頁，共315頁。第一節(jié)管理會計的產(chǎn)生和發(fā)展一、產(chǎn)生和發(fā)展的基礎(chǔ)條件二、產(chǎn)生發(fā)展的歷史三、管理會計在我國的發(fā)展現(xiàn)狀第5頁，共315頁。第二節(jié)管理會計與財務(wù)會計的區(qū)別一、管理會計1.對企業(yè)行為進行價值評估，確定最優(yōu)行動方案并據(jù)此執(zhí)行和控制2.為內(nèi)部管理決策服務(wù)（服務(wù)對象主要是企業(yè)內(nèi)部的管理人員）3.工作重點在于為管理提供備選方案并選出最佳行動方案以及控制和評價第6頁，共315頁。

1.對企業(yè)行為所產(chǎn)生的價值運動進行追蹤記錄與反映

2.為外部相關(guān)的信息使用者提供財務(wù)信息（服務(wù)對象主要是外部利益相關(guān)者）

3.工作重點在于記錄、加工、匯總、報送財務(wù)信息二、財務(wù)會計第7頁，共315頁。三、主要應(yīng)用的工具（手段）區(qū)別財務(wù)會計：會計分錄會計賬戶會計報表管理會計：計算公式各種圖表數(shù)學(xué)模型第8頁，共315頁。四、其他區(qū)別工作重點不同職能不同會計主體不同約束依據(jù)不一樣行為影響不同時間彈性不同會計數(shù)據(jù)精確程度不同第9頁，共315頁。五、聯(lián)系服務(wù)對象上存在一定程度的交叉基本源信息是相同的在資料上互為補充互相利用第10頁，共315頁。第三節(jié)管理會計的定義一、企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，為了正確地做出經(jīng)營決策和提高計劃及控制的管理能力而采用的會計程序及方法二、管理會計是運用適當(dāng)?shù)募记珊透拍?，處理和分析企業(yè)的歷史資料或預(yù)測的經(jīng)濟資料，以協(xié)助管理當(dāng)局制定經(jīng)營目標(biāo)，編制計劃，做出各種決策，以達(dá)到企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)第11頁，共315頁。三、在一個組織內(nèi)部對管理當(dāng)局用于規(guī)劃、評價、控制的信息進行確認(rèn)、計量、積累、分析、處理、解釋并承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)管責(zé)任

四、除審計外，所有會計系統(tǒng)都屬于管理會計

第12頁，共315頁。第四節(jié)管理會計的內(nèi)容和職能一、內(nèi)容1.決策與計劃會計：預(yù)測前景，規(guī)劃未來2.執(zhí)行會計：控制現(xiàn)在，評價過去第13頁，共315頁。二、職能規(guī)劃組織控制評價第14頁，共315頁。作業(yè)和思考題：我國管理會計的發(fā)展和應(yīng)用現(xiàn)狀如何？是什么原因?qū)е律鲜鰻顩r？管理會計和財務(wù)會計的區(qū)別和聯(lián)系。第15頁，共315頁。第二章

成本習(xí)性與變動成本法第一節(jié)傳統(tǒng)成本分類及其局限性第二節(jié)成本習(xí)性第三節(jié)變動成本法第四節(jié)邊際貢獻(xiàn)第16頁，共315頁。第一節(jié)傳統(tǒng)成本分類及其局限性一、成本二、成本的分類三、傳統(tǒng)分類的局限性第17頁，共315頁。一、成本1.成本的定義2.成本與費用的區(qū)別與聯(lián)系第18頁，共315頁。二、成本的分類1.按經(jīng)濟用途分制造成本（生產(chǎn)成本）直接材料直接人工制造費用非制造成本（非生產(chǎn)成本）第19頁，共315頁。2.按經(jīng)濟內(nèi)容分外購燃料外購材料外購動力工資福利費折舊費利息支出稅金其他支出第20頁，共315頁。三、傳統(tǒng)分類的局限性沒有將成本和數(shù)量直接結(jié)合起來第21頁，共315頁。第二節(jié)成本習(xí)性一、成本習(xí)性二、變動成本、固定成本、混合成本三、混合成本的分解四、認(rèn)識成本習(xí)性的意義第22頁，共315頁。一、什么是成本習(xí)性即成本性態(tài)，是指成本總額的變動與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系。第23頁，共315頁。二、按成本習(xí)性對成本的分類固定成本變動成本混合成本第24頁，共315頁。1.固定成本（1）定義成本總額不隨業(yè)務(wù)量的變動而變動（成本總額不直接受業(yè)務(wù)量變動的影響）。第25頁，共315頁。（2）特點在一定的范圍內(nèi)不隨數(shù)量的增減變動而變動。超過一定范圍仍然會發(fā)生變化。單位產(chǎn)品中的固定成本隨數(shù)量的增減變動而成反方向變動。第26頁，共315頁。成本數(shù)量成本數(shù)量固定成本總額單位固定成本00（3）固定成本圖示第27頁，共315頁。（4）分類約束性固定成本。酌量性固定成本。第28頁，共315頁。約束性固定成本指企業(yè)為了維持其生存而必須支出的最低限度的固定成本。其特點在于想要通過管理當(dāng)局的決策來改變數(shù)額是不可能的。第29頁，共315頁。酌量性固定成本可以通過管理當(dāng)局的決策行動來決定其是否發(fā)生或發(fā)生多少的成本，其特點是它不是一個企業(yè)存在的基本要求，其數(shù)額可以通過決策和管理而改變。第30頁，共315頁。（5）固定成本降低的途徑增加產(chǎn)量，降低單位產(chǎn)品中的固定成本。減少總量,確定預(yù)算時應(yīng)精打細(xì)算、厲行節(jié)約、消滅浪費。第31頁，共315頁。2.變動成本（1）定義成本總額隨產(chǎn)量增減變化而成正比例變動的成本。第32頁，共315頁。（2）特點與業(yè)務(wù)量成比例變動，具有線性關(guān)系；沒有數(shù)量發(fā)生，就不會、也不應(yīng)該發(fā)生變動成本；單位產(chǎn)品中的變動成本是相對固定的；也存在相關(guān)范圍。第33頁，共315頁。成本數(shù)量成本數(shù)量單位變動成本變動成本總額00（3）變動成本圖示第34頁，共315頁。（4）降低途徑采取降低單位產(chǎn)品成本的辦法。第35頁，共315頁。3.混合成本（1）定義：同時具有變動成本與固定成本特點的成本，如電話費、維修費等。第36頁，共315頁。（2）類型基數(shù)混合成本：通常有個初始量，總額上表現(xiàn)為產(chǎn)量增加，成本變動，但并不嚴(yán)格按正比例關(guān)系。總成本線成本數(shù)量0a第37頁，共315頁。第一個重要公式：總成本公式（基數(shù)混合成本）y=bx+ab:單位變動成本a:固定成本總額第38頁，共315頁。（3）階梯式混合成本業(yè)務(wù)量在一定范圍內(nèi)增長，其成本保持不變，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過此范圍，成本會突躍到一個新水平，以此類推。xy第39頁，共315頁。三、對混合成本的分解1.合同檢查法2.技術(shù)估算法3.會計法第40頁，共315頁。4.歷史成本分析法基本公式：y=a+bx（1）高低點法（2）散布圖法（3）最小平方法第41頁，共315頁。例：某企業(yè)1—6月份有關(guān)資料如下月份維修工時維修費用1550074527000850350007004650082057500960680001000

第42頁，共315頁。

（1）高低點法

700=5000b+a

1000=8000b+a{a=200b=0.1{解：第43頁，共315頁。（2）散布圖法散布圖法又稱為布點圖法，它是將某項混合成本的歷史資料逐一標(biāo)明在坐標(biāo)圖上，形成若干成本點，然后通過目測，在各個成本點之間劃一條反映成本變動的平均趨勢直線，并據(jù)以確定混合成本中的固定成本和變動成本部分的一種圖示分解方法。（本例題的散布圖見書上第45頁）。第44頁，共315頁。（3）最小平方法

∑y=na+b∑x∑xy=a∑x+b∑xa=(∑x∑y-

∑x∑xy)/(n∑x–(∑x))b=(n∑xy-

∑x∑y)/(n

∑x-(∑x)){2{22222第45頁，共315頁。解：a=191.18(元）b=0.09944(元）第46頁，共315頁。對三類成本特點的總結(jié)

單位成本對數(shù)量變動的反應(yīng)成本總額對數(shù)量變動的反應(yīng)變動成本不變變動固定成本變動不變混合成本變動變動第47頁，共315頁。四、認(rèn)識成本習(xí)性的意義例1：某廠產(chǎn)銷產(chǎn)品1200件，單位成本8元，單位售價7元，是否應(yīng)該停產(chǎn)？第48頁，共315頁。例2：計劃產(chǎn)銷產(chǎn)品20000件，目標(biāo)利潤40萬元，一年的固定成本總額60萬元；實際產(chǎn)銷25000件（未突破相關(guān)范圍），單價不變，實現(xiàn)利潤50萬元，問：利潤計劃完成怎樣？第49頁，共315頁。解：按傳統(tǒng)的分析方法可得：產(chǎn)銷量實現(xiàn)情況為：（25000-20000）/20000=25%利潤實現(xiàn)情況為：（600000-400000）/400000=25%所以，超額完成計劃。第50頁，共315頁。按管理會計方法可得：計劃銷量下單位固定成本=600000/20000=30元/件實際銷量下單位固定成本=600000/25000=24元/件因單位固定成本下降應(yīng)增加的利潤=（30-24）×25000=150000因產(chǎn)量增加應(yīng)增加的利潤=（25000-20000）×（400000/20000）=100000在成本、單價保持計劃的水平上，總共應(yīng)增加的利潤=150000+100000=250000第51頁，共315頁。第三節(jié)變動成本法一、變動成本法及成本流轉(zhuǎn)模式二、制造成本法及成本流轉(zhuǎn)模式三、變動成本法與制造成本法的區(qū)別四、對變動成本法的評價第52頁，共315頁。一、變動成本法及成本流轉(zhuǎn)模式1.將全部成本分為固定成本和變動成本兩類2.產(chǎn)品成本只包括：直接材料，直接人工和變動制造費用3.期間費用包括：固定制造費用，全部（包括變動和固定部分）管理費用，財務(wù)費用，營業(yè)費用第53頁，共315頁。成本費用變動成本固定成本變動生產(chǎn)成本變動管理費用變動營業(yè)費用固定制造費用固定管理費用固定營業(yè)費用財務(wù)費用直接材料直接人工變動制造費用產(chǎn)品生產(chǎn)成本期間費用第54頁，共315頁。二、制造成本法及成本流轉(zhuǎn)模式1.將全部成本分為制造成本和非制造成本（期間費用）兩類2.產(chǎn)品成本包括：直接材料、直接人工、和制造費用3.期間費用包括：管理費用、財務(wù)費用、營業(yè)費用（銷售費用）第55頁，共315頁。成本費用制造成本非制造成本管理費用營業(yè)費用財務(wù)費用直接材料直接人工制造費用產(chǎn)品生產(chǎn)成本期間費用第56頁，共315頁。例：某企業(yè)連續(xù)三年的生產(chǎn)銷售資料如下：第一年第二年第三年期初存貨00500本期生產(chǎn)150015001000本期銷售150010001500期末存貨05000第57頁，共315頁。其他資料有：單價：20元；單位直接材料：5元；單位直接人工：5元；單位變動制造費用：2元；固定制造費用總額：3000元；管理費用、財務(wù)費用及營業(yè)費用（固定）總額：2000元。假設(shè)三年的單價、費用構(gòu)成與金額不變，分別用制造成本法和變動成本法計算三年的利潤。第58頁，共315頁。解：各期生產(chǎn)成本、銷售成本及利潤的計算（按制造成本法）

第一年：單位生產(chǎn)成本=5+5+2+（3000÷1500)=14單位銷售成本=單位生產(chǎn)成本=14（元）銷售成本總額=14×1500=21000（元）利潤=20×1500-21000-2000=7000（元）第59頁，共315頁。第二年：

單位生產(chǎn)成本=5+5+2+（3000÷1500）=14

單位銷售成本=單位生產(chǎn)成本=14（元）

銷售成本總額=14×1000=14000（元）

利潤=20×1000-14000-2000=4000（元）

第三年：

單位生產(chǎn)成本=5+5+2+（3000÷1000）=15

銷售成本總額=14×500+15×1000=22000（元）

利潤=20×15000-22000-2000=6000（元）

第60頁，共315頁。利潤表（制造成本法）

項目金額

123

銷售收入300002000030000

減：銷售成本210001400022000

銷售利潤900060008000

減：期間費用200020002000

利潤總額700040006000第61頁，共315頁。解：各期生產(chǎn)成本、銷售成本及利潤的計算（按變動成本法）

第一年：單位生產(chǎn)成本=5+5+2=12（元）單位銷售成本=單位生產(chǎn)成本=12（元）銷售成本總額=12×1500=18000（元）利潤=20×1500-18000-（3000+2000）=7000（元）第62頁，共315頁。第二年：

單位生產(chǎn)成本=5+5+2=12（元）

單位銷售成本=單位生產(chǎn)成本=12（元）

銷售成本總額=12×1000=12000（元）

利潤=20×1000-12000-5000=3000（元）

第三年：

單位生產(chǎn)成本=5+5+2=12（元）

銷售成本總額=12×1500=18000（元）

利潤=20×15000-18000-5000=7000（元）

第63頁，共315頁。利潤表（變動成本法）

項目金額

123

銷售收入300002000030000

減：變動成本180001200018000

邊際貢獻(xiàn)12000800012000

減：固定成本500050005000

利潤總額700030007000第64頁，共315頁。三、變動成本法與制造成本法的區(qū)別1.成本劃分依據(jù)不同2.產(chǎn)品成本的組成內(nèi)容不同3.產(chǎn)品銷售成本及期間費用的內(nèi)容不同,存貨成本內(nèi)容不同4.利潤結(jié)果一般不一致第65頁，共315頁。四、對變動成本法的評價（一）優(yōu)點1.能提供最為有用的管理信息，幫助決策，揭示了業(yè)務(wù)量與成本變動的內(nèi)在聯(lián)系2.便于分清各部門的責(zé)任，有利于正確地進行成本控制與業(yè)績評價第66頁，共315頁。A、B兩個車間生產(chǎn)同一產(chǎn)品，單位變動生產(chǎn)成本4元/件，固定制造費用總額20000元，上月產(chǎn)量5000件，現(xiàn)要將單位制造成本降為6元。A車間擴大生產(chǎn)量，本月生產(chǎn)了10000件，單位制造成本為6元；B車間通過厲行節(jié)約，將單位變動成本降為2元/件，產(chǎn)量沒變。例：第67頁，共315頁。

例：期初存貨0，本月產(chǎn)量1000件，銷量100件，單位售價50元，單位變動制造成本30元，固定制造費用總額2000元，銷售及管理費用500元（固定）分別用財務(wù)會計和管理會計方法計算其本期利潤。

3.能暴露銷售不佳的矛盾，促使加強銷售環(huán)節(jié)，防止盲目生產(chǎn)第68頁，共315頁。利潤表財務(wù)會計項目金額銷售收入5000減：產(chǎn)品銷售成本3200主營業(yè)務(wù)利潤1800減：期間費用500利潤1300項目金額銷售收入5000減：產(chǎn)品銷售成本3000邊際貢獻(xiàn)2000減：固定成本2500利潤—500管理會計第69頁，共315頁。4.能簡化會計核算工作

第70頁，共315頁。（二）局限性1.成本計算不精確，成本計價不完整2.不能適應(yīng)長期經(jīng)濟決策和正常定價決策的需要3.改用變動成本法會影響有關(guān)方面的利益4.不便于編制對外財務(wù)報告第71頁，共315頁。（三）二者如何結(jié)合

平時采用變動成本法，編制財務(wù)報表時調(diào)整為制造成本法。第72頁，共315頁。第四節(jié)邊際貢獻(xiàn)一、定義二、表示方法三、管理會計損益表四、引入邊際貢獻(xiàn)的意義第73頁，共315頁。一、定義是指收入超過變動成本的部分；也就是用收入減去變動成本的余額。第74頁，共315頁。二、邊際貢獻(xiàn)的表示方法1.絕對數(shù)表示法單位邊際貢獻(xiàn)=cm=p－b邊際貢獻(xiàn)總額=Tcm=(p－b)x2.相對數(shù)表示法邊際貢獻(xiàn)率=（p－b)÷p=1－變動成本率=1–b÷p

第75頁，共315頁。三、管理會計損益表項目金額銷售收入減：變動成本邊際貢獻(xiàn)減：固定成本稅前利潤第76頁，共315頁。四、引入邊際貢獻(xiàn)的意義1.相當(dāng)于中間“利潤”的概念，便于編制管理會計利潤表2.便于后面公式的應(yīng)用3.豐富了管理會計的內(nèi)容和計算4.可以用于衡量某種產(chǎn)品對企業(yè)利潤做出的貢獻(xiàn)大小第77頁，共315頁。第三章本量利分析第一節(jié)本量利分析介紹第二節(jié)保本點第三節(jié)安全邊際第四節(jié)經(jīng)營杠桿第五節(jié)本量利的敏感性分析第78頁，共315頁。第一節(jié)本量利分析介紹一、本量利分析定義及基本公式二、本量利分析的基本假設(shè)三、本量利分析的應(yīng)用第79頁，共315頁。一、本量利分析定義及基本公式1.定義指通過數(shù)學(xué)計算和繪制坐標(biāo)圖等方式來研究企業(yè)在一定期間的成本、業(yè)務(wù)量、利潤三者之間的關(guān)系的一種分析方法。第80頁，共315頁。2.公式利潤=銷售收入-成本總額=銷售單價×銷售數(shù)量－（單位變動成本×銷售數(shù)量＋固定成本總額)

W=S－y=px－(bx+a)=cm×x－a=Tcm－a

第81頁，共315頁。二、本量利分析的基本假設(shè)1.對固定成本和變動成本的劃分比較正確2.假定固定成本總額、單位變動成本、單位售價在相關(guān)范圍內(nèi)保持不變3.假定在相關(guān)范圍內(nèi)銷售收入和總成本都是線性的4.假定生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)效率在相關(guān)范圍內(nèi)也保持不變5.假定期初期末存貨在數(shù)量上的變化是微不足道的6.在產(chǎn)銷多種產(chǎn)品的情況下，各品種銷售比重在相關(guān)范圍內(nèi)保持不變第82頁，共315頁。三、本量利分析的應(yīng)用1.預(yù)測目標(biāo)利潤第83頁，共315頁。2.預(yù)測保證目標(biāo)利潤實現(xiàn)的目標(biāo)銷售數(shù)量和目標(biāo)銷售金額

S=px=(W+a)+bx

x=(W+a)÷(p－b)=(W+a)÷cm

第84頁，共315頁。例：

已知b=0.3.p=o.5.a=600,W目標(biāo)=1000

求：x目標(biāo)和S目標(biāo)

解：x目標(biāo)=（1000＋600）÷（0.5－0.3）

=8000

S目標(biāo)=px目標(biāo)=0.5×8000=4000第85頁，共315頁。3.用于確定成本控制目標(biāo)a=px-bx-wb=p-(W+a)/x第86頁，共315頁。

W目標(biāo)=10萬，p=17元，

x目標(biāo)=12000件，b=7.5元

求：a

解：a=(17－7.5)×12000－100000

=14000(元）例：1)確定固定成本控制目標(biāo)第87頁，共315頁。2)確定單位變動成本控制目標(biāo)

例：W目標(biāo)=10萬，p=17元，

x目標(biāo)=10000件，a=15000元

求：b

b=17－(100000+15000)÷10000

=5.5（元）第88頁，共315頁。4.用于生產(chǎn)經(jīng)營決策

第89頁，共315頁。5.用于預(yù)測保本點

第90頁，共315頁。第二節(jié)保本點一、保本點的意義及表現(xiàn)形式二、一種產(chǎn)品保本點的計算三、多種產(chǎn)品保本點的計算四、保本點降低的途徑五、保本點的意義第91頁，共315頁。一、保本點的意義及表現(xiàn)形式1.定義又叫做損益平衡點、盈虧臨界點。企業(yè)在這一點上正好處于不盈不虧的狀態(tài)，即銷售收入正好等于全部成本。第92頁，共315頁。2.表現(xiàn)形式

實物量：保本銷售數(shù)量x保本貨幣金額：保本銷售金額s保本第93頁，共315頁。二、單一產(chǎn)品保本點的計算1.本-量-利分析法

x保本=a÷(p－b)

s保本=p×x保本=p×a÷(p－b)第94頁，共315頁。2.邊際貢獻(xiàn)分析法

x保本=a÷cm

s保本=a÷邊際貢獻(xiàn)率

第95頁，共315頁。3.繪制保本圖

第96頁，共315頁。保本圖基本保本圖利量圖邊際貢獻(xiàn)式保本圖第97頁，共315頁?？偸杖刖€總成本線aX保本S保本保本點基本保本圖金額數(shù)量第98頁，共315頁。利潤線0yaxX保本利量圖第99頁，共315頁。ayxTcm0X保本邊際貢獻(xiàn)式保本圖第100頁，共315頁。基本保本圖揭示的規(guī)律：保本點不變，銷量越大，實現(xiàn)的利潤越多或虧損越少如果銷量不變，保本點越低，實現(xiàn)的利潤越多或虧損越少在銷售收入既定的情況下，保本點的高低取決于固定成本總額和單位變動成本的大小，固定成本和單位變動成本越高，保本點越高成本與保本點成正比，與銷售單價成反比第101頁，共315頁。三、多種產(chǎn)品保本點的計算1.按主要產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率計算2.分算法第102頁，共315頁。3.加權(quán)平均法（銷售金額配合法）加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率=∑（各種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率×該產(chǎn)品的銷售比重）

綜合保本銷售額=a÷加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率

第103頁，共315頁。例：某公司經(jīng)銷三種產(chǎn)品，資料如下：

a=35200品種風(fēng)衣皮鞋布鞋x8000件4000雙7000雙P254020b153012第104頁，共315頁。計算：風(fēng)衣皮鞋步鞋邊際貢獻(xiàn)率40%25%40%銷售比重40%32%28%S保本400003200028000X保本16008001400加權(quán)邊際貢獻(xiàn)率=40%×40%+25%×32%+40%×28%=35.2%綜合保本銷售額=35200÷35.2%=100000第105頁，共315頁。4.銷售數(shù)量配合法例：某企業(yè)同時生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品，三種產(chǎn)品的數(shù)量比是4：2：1（即每銷售1單位C產(chǎn)品，就要銷售2個單位的B產(chǎn)品和4個單位的A產(chǎn)品。）其他資料如圖所示：第106頁，共315頁。品種A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品合計

項目

p5元8元4元

b3.25元4.5元2元

a48000元

第107頁，共315頁。四、降低保本點的途徑1.降低固定成本

2.降低單位變動成本

3.提高單價

第108頁，共315頁。五、保本點的意義衡量企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小。為企業(yè)設(shè)定了一個底線。利用保本點衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度。用于計算安全邊際。第109頁，共315頁。保本點作業(yè)率：保本點作業(yè)率=保本點銷售量/正常銷售量×100%第110頁，共315頁。第三節(jié)安全邊際

一、定義

企業(yè)預(yù)計或?qū)嶋H的銷售數(shù)量或銷售金額同保本點銷售數(shù)量或金額之間的差額。第111頁，共315頁。二、公式安全邊際(量）=X預(yù)計（實際）-X保本安全邊際（額）=S預(yù)計（實際）-S保本安全邊際率=(x實際-x保本)÷x實際=1-a÷(p-b)x第112頁，共315頁。例：某公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，計劃本期生產(chǎn)1000件，每件售價25元，單位變動成本為17元，固定成本總額為4000元。

求：保本點和安全邊際、安全邊際率第113頁，共315頁。三、與財務(wù)會計指標(biāo)的聯(lián)系銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率第114頁，共315頁。四、作用：衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的安全程度安全性檢測標(biāo)準(zhǔn)安全40%以上30%-40%20%-30%10%-20%10%以下邊際率安全很安全安全較安全值得注意危險程度第115頁，共315頁。第四節(jié)經(jīng)營杠桿一、定義由于存在固定成本而出現(xiàn)的利潤變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。第116頁，共315頁。二、經(jīng)營杠桿系數(shù)及計算經(jīng)營杠桿系數(shù)：把利潤變動率相當(dāng)于業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)稱為經(jīng)營杠桿系數(shù)。

經(jīng)營杠桿系數(shù)D=利潤變動率÷業(yè)務(wù)量變動率=基期Tcm÷基期W

=(a+w)÷w=1+a÷w第117頁，共315頁。例：

A，B兩公司的資料如下：銷量

pbaA1000件100元60元30000元B1000件100元30元60000元第118頁，共315頁。解：

WA=100×1000－60×1000-30000=10000（元）

WB=100×1000－30×1000-60000=10000（元）第119頁，共315頁。依上例，增加10%的銷量：解：WA=100×1100－60×1100-30000=14000WB=100×1100-30×1100-60000=17000第120頁，共315頁。計算經(jīng)營杠桿系數(shù)：DA=4000÷10000÷10%=4DB=7000÷10000÷10%=7銷售變動率

D利潤變動率

A10%440%B10%770%第121頁，共315頁。三、作用1.可用來預(yù)測分析例1：已知計劃期某產(chǎn)品的銷售量將增加10%，D為5.基期凈利潤為10000元；求計劃期的利潤。解：計劃期利潤=10000×（1+10%×5）=15000第122頁，共315頁。例2：依上例，計劃利潤20000元，求銷售變動率解：銷售變動率=（W2-W1）÷W1/D=（20000-10000）÷10000/5=20%第123頁，共315頁。2.可反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險一個企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險主要是來自于市場供求變化和成本變動不確定性引起的因素，系數(shù)本身并不是因素之一、但它可以反映風(fēng)險的大??；系數(shù)變動越大，利潤變動就越大，企業(yè)的風(fēng)險就越大。第124頁，共315頁。3.計算總杠桿系數(shù)總杠桿系數(shù)（綜合杠桿系數(shù)）=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)第125頁，共315頁。四、影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素固定成本

產(chǎn)銷量

第126頁，共315頁。第五節(jié)本量利的敏感性分析一、定義二、計算公式敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比/參數(shù)值變化百分比第127頁，共315頁。例：現(xiàn)有以下資料：p=250,b=150,a=40000,x=1000,W=60000。計算敏感系數(shù)：P10%,敏感系數(shù)≈4b10%,敏感系數(shù)=－2.5a10%,敏感系數(shù)≈－0.67x10%,敏感系數(shù)≈1.67第128頁，共315頁。三、對敏感性分析的評價1.作用（1）最高（低）限值。（2）找出利潤最敏感的因素（即對利潤影響最大的因素）。第129頁，共315頁。2.缺點敏感性分析孤立地處理每個變量的變化，而實際上不同變量的變化很可能是相互關(guān)聯(lián)的。第130頁，共315頁。第四章短期生產(chǎn)經(jīng)營決策分析

第一節(jié)決策概述第二節(jié)與決策相關(guān)的成本概念第三節(jié)不同類型決策所依據(jù)的方法第四節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營決策分析第131頁，共315頁。第一節(jié)決策概述一、決策的定義二、決策分類三、決策的一般程序第132頁，共315頁。一、決策定義廣義的決策是指為了達(dá)到一定的目標(biāo)根據(jù)當(dāng)前條件和對未來發(fā)展情況的分析從兩個或兩個以上可供選擇的行動方案中選定一個最優(yōu)方案的過程。狹義決策僅指方案選優(yōu)這一個環(huán)節(jié)。

第133頁，共315頁。二、種類1.按受決策影響期限的程度來分長期決策、短期決策第134頁，共315頁。長期決策和短期決策長期決策：又叫戰(zhàn)略決策、投資決策、資本支出決策，是指影響期超過一年的決策。短期決策：又叫戰(zhàn)術(shù)決策、經(jīng)營決策，對企業(yè)未來經(jīng)濟影響在一年以內(nèi)。第135頁，共315頁。2.按與決策有關(guān)因素的確定程度來分確定型決策、風(fēng)險型決策、不確定型決策。第136頁，共315頁。確定型決策、風(fēng)險型決策、不確定型決策確定型決策：因素全部可以確定。風(fēng)險型決策：知道概率。不確定型決策：不知道概率。第137頁，共315頁。三、決策的一般程序1.確定目標(biāo)2.收集資料3.擬定備選方案4.分析測算5.考慮非計量因素的影響6.方案選優(yōu)第138頁，共315頁。第二節(jié)與決策相關(guān)的成本概念一、付現(xiàn)成本與總成本1.付現(xiàn)成本2.總成本第139頁，共315頁。二、沉入成本旁置成本、沉沒成本例：第140頁，共315頁。三、機會成本擇機代價、機會損失例：某煉油廠有煤油10萬公斤，即可直接出售也可加工成柴油或汽油后再出售。煤油售價0.32元/公斤，汽油0.56元/公斤，柴油0.28元/公斤。對煤油的加工產(chǎn)出率為：汽油85%，柴油5%，損失10%。每公斤加工費為0.12元，問如何決策？第141頁，共315頁。加工：

不考慮機會成本的凈收益：

37000元

機會成本：

32000元

扣除機會成本之后的凈收益:

5000元第142頁，共315頁。四、差別成本與邊際成本

五、可避免成本與不可避免成本

六、可延緩成本與不可延緩成本

七、歷史成本和重置成本

八、專屬成本與共同成本

九、相關(guān)成本與無關(guān)成本第143頁，共315頁。第三節(jié)不同類型決策所依據(jù)的方法

一、不確定型決策二、確定型決策三、風(fēng)險型決策

第144頁，共315頁。一、不確定型決策（1）樂觀的大中取大原則：

（2）悲觀的大中取小原則：

（3）最小最大后悔值法：

（4）拉普拉斯原則：第145頁，共315頁。例：

計量單位：元方案方案I方案II方案III大600008000040000一般400003500025000較低－15000－300009000低－35000－70000－5000市場需求收益第146頁，共315頁。最小最大后悔值法：

計量單位：元方案方案I方案II方案III大20000040000一般0500015000較低24000390000低30000650000市場后悔值第147頁，共315頁。二、確定型決策（1）差量分析法：（2）邊際貢獻(xiàn)分析法：

（3）本量利分析法：

（4）最優(yōu)批量法：（5）線性規(guī)劃法：

第148頁，共315頁。三、風(fēng)險型決策采用概率分析法，計算期望值，轉(zhuǎn)化為確定性決策。第149頁，共315頁。例：某種產(chǎn)品新上市，預(yù)計銷量為2000件，其他因素面臨以下幾種情況：

pba

售價（元）概率500.8450.2成本（元）概率300.8330.1370.1成本（元）概率50000.860000.2第150頁，共315頁。要求：預(yù)測利潤解：p的期望值=50×0.8+45×0.2=49b的期望值=30×0.8+33×0.1+37×0.1=31a的期望值=5000×0.8+6000×0.2=5200w=(49-31)×2000-5200=30800第151頁，共315頁。第四節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營決策分析

1.最優(yōu)購貨批量的決策分析

E=2DW/KuE:最優(yōu)批量D:每年的需求量W:每次的采購費用Ku:單位存貨一年的儲存成本第152頁，共315頁。例：某公司計劃年度消耗原煤48000噸，每次采購費用為250元，每噸原煤每月的儲存費0.125元，計算經(jīng)濟訂貨批量（E）和次數(shù)（N）以及間隔天數(shù)（T）。

答案：E=4000噸N=12次T=30天第153頁，共315頁。2.最優(yōu)生產(chǎn)批量的決策分析E=2DW/Ku(1-d/p)第154頁，共315頁。例：某機械廠全年需要一種零件90000個，生產(chǎn)該零件的設(shè)備日產(chǎn)量1000個，每天領(lǐng)用250個，每次的調(diào)整準(zhǔn)備費用300元，全年的單位零件儲存成本2元，計算該企業(yè)零件的最優(yōu)生產(chǎn)批量。答案：E=6000個

第155頁，共315頁。3.存貨ABC管理法ABC管理（分析法）：對A類存貨的管理：對B類存貨的管理：對C類存貨的管理：第156頁，共315頁。4.產(chǎn)銷何種產(chǎn)品的決策分析例：某廠現(xiàn)有機器設(shè)備可生產(chǎn)甲或乙產(chǎn)品，生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的固定成本總額相同，其他資料如下：產(chǎn)品單位售價（元）單位變動成本（元）市場容量（件）甲10410000乙

8

4

20000問：產(chǎn)銷何種產(chǎn)品？

第157頁，共315頁。解：Tcm甲=（10-4）×10000=60000Tcm乙=（8-4）×20000=80000因為Tcm甲<Tcm乙，又因為固定成本總額相同，所以選擇乙產(chǎn)品。第158頁，共315頁。5.利用剩余生產(chǎn)能力開發(fā)何種產(chǎn)品的分析例：某公司原設(shè)計生產(chǎn)能力為100000個機器工時，但由于受市場需求限制，實際開工率只有70%，現(xiàn)準(zhǔn)備將剩余生產(chǎn)能力用于開發(fā)新產(chǎn)品A或B，有關(guān)資料如下：

第159頁，共315頁。老產(chǎn)品新產(chǎn)品A新產(chǎn)品B合計單位產(chǎn)品定額工時806040P846058b785051a25000另外，開發(fā)A產(chǎn)品每年要支付專屬固定成本1300元，開發(fā)B要支付1600元專屬成本。問：應(yīng)開發(fā)何種新產(chǎn)品？

第160頁，共315頁。解：生產(chǎn)A產(chǎn)品增加的利潤=（60-50）×100000×（1-70%）/60-1300=3700生產(chǎn)B產(chǎn)品增加的利潤=（58-51）×100000×30%/40-1600=3650第161頁，共315頁。6.虧損部門（產(chǎn)品）應(yīng)否停產(chǎn)的決策分析例：某公司去年生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品，資料如下：

ABC合計產(chǎn)銷量（件）

1000400500P(元）206025b（元）94615a（元）18000第162頁，共315頁。決策方法：1.首先將財務(wù)會計的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為管理會計的數(shù)據(jù)，關(guān)鍵是成本要分解為固定成本和變動成本兩部分2.按管理會計數(shù)據(jù)計算虧損產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)，根據(jù)邊際貢獻(xiàn)的大小進行決策3.如果邊際貢獻(xiàn)<0，停產(chǎn)；如果>0，則進一步分析固定成本,如果固定成本是共同成本，則不停產(chǎn)；如果固定成本是專屬成本，則看它和邊際貢獻(xiàn)的大小，如果小于邊際貢獻(xiàn)則不停產(chǎn)，否則停產(chǎn)第163頁，共315頁。年終結(jié)算，固定成本(共同成本）按產(chǎn)品銷售金額分?jǐn)偤?，A產(chǎn)品利潤5000元，B產(chǎn)品虧損2000元，C產(chǎn)品利潤1000元，共盈利4000元。如果全年A、B、C產(chǎn)品的售價、成本只能維持原狀，A、C兩種產(chǎn)品的銷量也只能維持原狀，B產(chǎn)品不受市場限制，要求為該公司做出是否停產(chǎn)B產(chǎn)品的決策。

第164頁，共315頁?？紤]專屬固定成本：

例：某商店營業(yè)組去年的利潤情況見下表：食品組菜組肉組合計銷售收入300002000060000110000變動成本12000110003000053000Tcm1800090003000057000a13000120002200047000其中：專屬a700080001000025000共同a600040001200022000利潤5000-3000800010000第165頁，共315頁。注：共同a是按各組的銷售額分?jǐn)?/p>

問：是否應(yīng)該將菜組停業(yè)？（假設(shè)菜組停業(yè)不影響其他各組）第166頁，共315頁。7.產(chǎn)品應(yīng)否繼續(xù)加工的決策分析例：某企業(yè)生產(chǎn)乙零件，當(dāng)其為半成品時就可投放市場，也可進一步加工后再投放于市場。有關(guān)資料：

進一步加工前

加工后

p10元11元b6元8元a10000元10400元x15000件25000件第167頁，共315頁。進一步加工前

加工后

Tcm（元）

60000

75000

W（元）

50000

64600

第168頁，共315頁。8.零部件自制或外購的決策分析例：某企業(yè)生產(chǎn)需要甲零件每月要10000件，如果該企業(yè)自己制造每個變動成本16元，因自制零件發(fā)生的額外固定成本為10000元。如果該零件外購，則每個需支付18元。

第169頁，共315頁。（1）問：甲零件自制與外購誰合算？

（2）假設(shè)件甲零件外購后，其閑置的生產(chǎn)能力可以用來生產(chǎn)乙零件，每個變動成本17元。乙零件原系外購，每個采購成本19元，每月需要6000個。問：應(yīng)安排誰自制誰外購？第170頁，共315頁。解：（1）甲零件外購成本=10000×18=180000自制成本=10000×16+10000=170000（2）甲零件自制乙零件外購成本=10000×16+6000×19=274000乙零件自制甲零件外購成本=10000×18+6000×17=282000第171頁，共315頁。9.采用不同技術(shù)水平的設(shè)備進行加工生產(chǎn)的決策分析例：某廠生產(chǎn)某種產(chǎn)品可采用不同的設(shè)備，可采用全自動的設(shè)備，也可采用半自動或普通設(shè)備。不同水平設(shè)備的加工費用如下：調(diào)整準(zhǔn)備等費用單位零件的加工成本普通設(shè)備50001.6半自動設(shè)備100001.2全自動設(shè)備200000.6第172頁，共315頁。解：普通設(shè)備和半自動設(shè)備的成本平衡點產(chǎn)量x15000+1.6x1=10000+1.2x1

x1=12500半自動設(shè)備和全自動設(shè)備的成本平衡點x210000+1.2x2=20000+0.6x2

x2=16667第173頁，共315頁。10.多種產(chǎn)品最優(yōu)組合及影子價格的決策分析例：某工廠生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，該廠生產(chǎn)能力為360工時，庫存材料可使用的總量為240公斤。A在市場上銷售無限制，B最大銷量為30件。其它資料如下：

問：應(yīng)該怎樣安排生產(chǎn)，才能獲得最大邊際貢獻(xiàn)？

產(chǎn)品名稱

單位生產(chǎn)工時

單位材料消耗

單位邊際貢獻(xiàn)

A6工時6公斤90元B9工時3公斤80元第174頁，共315頁。解：設(shè)需要生產(chǎn)A產(chǎn)品x件，B產(chǎn)品y件1.目標(biāo)方程：MAX

Tcm=90x+80y2.約束方程：6x+9y≤3606x+3y≤2400≤x0≤y≤30第175頁，共315頁。xy080404060

3015.3030,20第176頁，共315頁。影子價格的決策分析影子價格:在其他條件不變的情況下，單位稀缺資源的變動所帶來的邊際貢獻(xiàn)變動額。第177頁，共315頁。例：某企業(yè)生產(chǎn)甲乙兩種產(chǎn)品，下月可利用的總工時為1200小時，每工時工資率為1元，甲產(chǎn)品在市場上最多可以賣出80件，乙產(chǎn)品不受限。其他資料如下：甲乙單位產(chǎn)品耗用工時46單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)1215第178頁，共315頁。由于乙產(chǎn)品很受市場歡迎，現(xiàn)決定以優(yōu)厚的工資加班，擴大工時，從而增加產(chǎn)量，問：該企業(yè)工時的影子價格是多少？每加班工時工資最多不超過多少？第179頁，共315頁。1200工時：Tcm=3160.005

1201工時：Tcm=3162.4995

工時的影子價格=

3162.4995-3160.005≈2.5(元）第180頁，共315頁。11.銷售定價決策(1)銷售定價決策的意義和原則：

原則：長遠(yuǎn)目標(biāo)與短期目標(biāo)兼顧一致性與靈活性相結(jié)合統(tǒng)籌兼顧

第181頁，共315頁。(2)薄利多銷的決策:要考慮以下因素：利潤最優(yōu)，風(fēng)險因素，現(xiàn)有生產(chǎn)能力。

第182頁，共315頁。例：某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，每年產(chǎn)銷1000件，（年生產(chǎn)能力1500件）,p=12元，b=6元，a=2400元/年；如果降價2元，預(yù)計可銷售2000件，超過現(xiàn)有生產(chǎn)能力。如果擴充生產(chǎn)能力，a增加為4000元/年。請問該怎樣決策？第183頁，共315頁。解：方案一：不降價方案二：降價但不擴充生產(chǎn)能力方案三：降價并擴充生產(chǎn)能力第184頁，共315頁。(3)特殊價格訂貨的決策分析：A.以變動成本為基礎(chǔ)的特殊訂貨價格的決策分析

B.配套產(chǎn)品的特殊定價決策第185頁，共315頁。A.以變動成本為基礎(chǔ)的特殊訂貨價格的決策分析在滿足正常銷售后，生產(chǎn)能力有余，有人出低于正常售價來訂貨，在不對正常銷售產(chǎn)生不利影響的前提下，只要對方出的價格高于單位變動成本，則接受。

第186頁，共315頁。B.配套產(chǎn)品的特殊定價決策例：某商店出售一種英語教材和磁帶，當(dāng)年的有關(guān)資料如下：教材

磁帶

x6000冊

5000盤

p0.96b0.54Tcm240010000第187頁，共315頁。如果今年售價、成本都不變，實行買一合磁帶贈一本教材，預(yù)計銷量可達(dá)到10000套。問：可取否？

第188頁，共315頁。第五章長期投資決策分析

一、長期投資決策概述二、現(xiàn)金流量三、貨幣的時間價值四、評價投資方案的基本方法五、長期投資決策方法的具體應(yīng)用第189頁，共315頁。第一節(jié)長期投資決策概述一、什么是長期投資及其特點1.長期投資又叫資本支出，是為適應(yīng)企業(yè)今后若干年生產(chǎn)經(jīng)營上的需要，不能全部由當(dāng)年的產(chǎn)品銷售收入補償?shù)闹С觥?.特點第190頁，共315頁。二、長期投資決策在對各個長期投資方案進行分析、對比、評價的基礎(chǔ)上決定選擇某一方案付諸實施的過程。第191頁，共315頁。三、長期投資決策需考慮的因素(1)資金支出、收回的數(shù)量問題：現(xiàn)金流量

(2)資金支出、收回的時間問題：貨幣的時間價值

第192頁，共315頁。第二節(jié)現(xiàn)金流量

1.現(xiàn)金流量因為一項長期投資方案的實施而發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。第193頁，共315頁。2.構(gòu)成內(nèi)容（針對典型的項目投資）(1)流出量投資和付現(xiàn)的營運成本。(2)流入量可增加的營業(yè)收入或降低成本的金額；固定資產(chǎn)報廢時的殘值收入或中途的變價收入；固定資產(chǎn)使用期滿后收回的原來投放在流動資產(chǎn)上的收入。第194頁，共315頁。3.為什么用現(xiàn)金流量而非凈利潤

(1)凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計算的。

（2）投資項目的回收期一般較長，如果以沒有實際收到貨幣資金的收入作為收益，容易高估投資項目的經(jīng)濟效益。

（3)凈利潤的預(yù)測具有較大的主觀隨意性，所以作為依據(jù)不太可靠。第195頁，共315頁。4.各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=各年使用該項固定資產(chǎn)產(chǎn)生或增加的營業(yè)收入（或降低成本的金額）－各年使用該項固定資產(chǎn)需付現(xiàn)的營運成本第196頁，共315頁。簡化公式：

各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=各年營業(yè)凈利（稅后利潤）+各年提取的折舊第197頁，共315頁。折舊對現(xiàn)金凈流量的影響如果營業(yè)凈利用稅后，折舊就會對現(xiàn)金凈流量產(chǎn)生影響。例：某企業(yè)總收入10萬，除折舊外，付現(xiàn)的營運成本為5萬，折舊費1萬，所得稅稅率33%。稅前現(xiàn)金凈流量=（100000－50000－10000）+10000=50000稅后現(xiàn)金凈流量=（100000－50000－10000）×（1－33%）+10000=36800第198頁，共315頁。

假如折舊變?yōu)?萬，則：

稅前現(xiàn)金凈流量=（100000－50000－20000）＋20000=50000

稅后現(xiàn)金凈流量=（100000－50000－20000）×（1－33%）+20000=40100

第199頁，共315頁。第三節(jié)貨幣的時間價值1.什么是貨幣的時間價值即使不考慮通貨膨脹的影響，只要將貨幣有目的地進行投資，隨著時間的推移，它都要發(fā)生增值，其增值的部分叫做貨幣的時間價值。第200頁，共315頁。2.與貨幣時間價值有關(guān)的概念

（1）現(xiàn)值：p在將來某一時間或若干規(guī)定的時間收到或支付的款項按規(guī)定貼現(xiàn)率折算的現(xiàn)在的價值，又稱作本金。（2）終值：F現(xiàn)在收到或支付的款項按規(guī)定的貼現(xiàn)率計算出來的將來某一時間的價值。

第201頁，共315頁。3.貨幣時間價值計算的方法（1）一次支付單利法：F=p(1+i×n)P=F÷(1+i×n)

復(fù)利法：F=p×(1+i)

P=F÷(1+i)

F=P×（一次支付）終值系數(shù)（F/P,i,n)

P=F×（一次支付）現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,n)nn0np1F第202頁，共315頁。復(fù)利的威力凡是了解復(fù)利的人，大都會被其在長期時間所產(chǎn)生的威力所震撼，就以股票市場來說，Ibbotson和Sinquefied計算出1926—1996年股市的整體回報。他們發(fā)現(xiàn)，在1926年初放入股市的1美元，在1996年末就會變成1370.95美元，這相當(dāng)于以10.71%的年利率復(fù)利計算71年的結(jié)果。這個例子說明了復(fù)利和單利之間的巨大差距。在10.71%的年利率下，1美元的單利利息是每年0.1071美元，71年的總利息是7.6美元。第203頁，共315頁。（2）等額支付：年金形式:A以普通年金為標(biāo)準(zhǔn)的公式FA=A×年金終值系數(shù)（F/A,n,i）

PA=A×年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,n,i）A=FA×償債基金系數(shù)（A/F,n,i）A=PA×資金回收系數(shù)（A/P,n,i）

0nAAFP12第204頁，共315頁。復(fù)利系數(shù)公式之間的關(guān)系年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1年金現(xiàn)值系數(shù)×資金回收系數(shù)=1（一次支付）終值系數(shù)×（一次支付）現(xiàn)值系數(shù)=1第205頁，共315頁。例1：某廠打算從利潤當(dāng)中提出6000元存入銀行，5年后使用，利率為7%，一年復(fù)利一次，5年后本利和為多少？解：F=P×（F/P,7%,5)=6000×（1+7%）=6000×1.403=84185第206頁，共315頁。例2：某廠準(zhǔn)備從國外借款50萬元用于項目改造，10年后一次還本付息；現(xiàn)有兩家銀行準(zhǔn)備提供貸款，A銀行年利率10%，一年復(fù)利一次；B銀行年利率10%，半年復(fù)利一次；問：應(yīng)該向哪家銀行借款？第207頁，共315頁。解：A銀行本利和：F=500000×(1+10%)=1297000B銀行本利和：F=500000×(1+5%)208頁，共315頁。例3：某廠打算四年后花12萬元購貨，如果年利率=6%，一年復(fù)利一次，現(xiàn)在需要存入多少錢？解：P=F×(1+i)=12萬×（P/F,6%,4)=12萬×（1+6%）=95040-n-4第209頁，共315頁。例4：某廠現(xiàn)有1萬元資金，如果用于添置一臺設(shè)備，可使用4年。估計每年年末現(xiàn)金凈流量都是3000。年利率5%，問是否合算？解：P=A×年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,5%，4）=3000×3.645=10935第210頁，共315頁。例5：某廠準(zhǔn)備今后5年內(nèi)每年年末向銀行借款5000元，如果年利率5%，相當(dāng)于第5年年末一次性借款多少？解：FA=A×年金終值系數(shù)（F/A,n,i）

=5000×（F/A,5%,5)=5000×5.525=27625第211頁，共315頁。例6：一人想在50歲時擁有100萬，通過組合投資，假設(shè)每年可獲得15%的利率，他計劃從30歲開始等額投資直到50歲為止，問：每年的投資款應(yīng)是多少？解：A=FA×償債基金系數(shù)（A/F,n,i）=100萬×（A/F,15%,21）=100萬×1/118.810=8416.80第212頁，共315頁。公式的運用需要注意以下幾點:年金以普通年金形式出現(xiàn)，如果是遞延年金或即付年金，應(yīng)結(jié)合其它公式轉(zhuǎn)化成為普通年金

做出現(xiàn)金流量圖，確定每筆現(xiàn)金流量的時間點，從而確定要計算的是現(xiàn)值、終值、還是年金。公式中的i和n一定要在期間上相匹配。一次支付的公式和年金公式應(yīng)注意在不同的題目中的結(jié)合使用。一道題可能會采用不同的方法，各方法計算出的數(shù)值允許存在一定的誤差。在年金公式中，n可以看作A的個數(shù)，在一次支付的公式中，n可以看作是復(fù)利的次數(shù)第213頁，共315頁。4.認(rèn)識貨幣時間價值的意義——幫助進行最優(yōu)決策例1：某企業(yè)由國家投資一個億，該企業(yè)投產(chǎn)后連續(xù)5年上交給國家的利稅也是一個億，問：是否把國家的成本還完了？第214頁，共315頁。例2：某企業(yè)準(zhǔn)備進行一項投資，有兩個方案可供選擇，投資額均為1000萬，年限4年，其余資料如下：方案現(xiàn)金凈流量第1年234合計甲100萬100萬100萬1400萬1700萬乙700萬500萬200萬100萬1500萬第215頁，共315頁。假定年利率為10%，問：哪個方案可行？

方案第1年234合計甲90.9萬82.6萬75.1萬956.2萬1204.8萬乙636.3萬413萬150.2萬68.3萬1267.8萬第216頁，共315頁。5.獨立項目與互斥項目獨立項目就是對其做出接受或放棄的投資決策都不會受其他項目投資決策的影響，決策時只需要判斷其是否可行?；コ忭椖吭诙鄠€決策方案中，只能選擇其中一個進行的項目。決策時要通過對比選擇最優(yōu)方案。第217頁，共315頁。第四節(jié)評價長期投資方案的基本方法1.不考慮貨幣時間價值的方法（1）靜態(tài)回收期法（2）年平均投資報酬率法(年平均會計收益率法）第218頁，共315頁。(1)靜態(tài)回收期法

例：一投資項目，需要投資15萬，使用年限5年，每年現(xiàn)金流量如下：年份12345現(xiàn)金流入量3000035000600005000040000累計現(xiàn)金流入量3000065000125000175000215000回收期=（15萬-12.5萬）/（17.5萬-15萬）+3=3.5第219頁，共315頁。對回收期法的評價（1）局限：a.沒考慮回收期內(nèi)現(xiàn)金流量的時間序列b.關(guān)于回收期以后的現(xiàn)金流量c.回收期法決策依據(jù)的主觀臆斷（2）優(yōu)點：簡便第220頁，共315頁。年份ABC0—100—100—100120505023030303502020460606000回收期（年）333第221頁，共315頁。回收期法的應(yīng)用適用于簡單項目作為輔助評價手段第222頁，共315頁。（2）年平均投資報酬率法（年平均會計收益率法）年平均投資報酬率=（利潤總額÷年數(shù)）÷原投資額例：有甲、乙兩個方案，資料如下：方案

投資額每年利潤額12345甲600006000700060008000

乙8000085008500750065008000

第223頁，共315頁。解：甲年平均投資報酬率=（6000+7000+6000+8000）/4/60000=11.3%乙年平均投資報酬率=（8500+8500+7500+6500+8000）/5/80000=9.8%第224頁，共315頁。對年平均會計收益率法的評價1）局限a.用的是會計利潤而非現(xiàn)金流量b.沒有考慮時間序列c.目標(biāo)收益率確定的準(zhǔn)確性2）優(yōu)點a.簡便b.數(shù)據(jù)便于取得第225頁，共315頁。年平均會計收益率法的應(yīng)用適用于簡單項目作為輔助評價手段第226頁，共315頁。2.考慮貨幣時間價值的方法

（1）凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值=未來報酬總現(xiàn)值－原投資額總現(xiàn)值=現(xiàn)金流入總現(xiàn)值－現(xiàn)金流出總現(xiàn)值

第227頁，共315頁。例：A公司計劃添置一臺價值32萬的設(shè)備，設(shè)備經(jīng)濟年限10年，使用該設(shè)備每年可增加銷售收入25萬，折舊按平均年限法，預(yù)計凈殘值2萬，除折舊以外每年的付現(xiàn)營運成本17.8萬（不包括所得稅稅金），所得稅稅率33%。如果要購置，需借款，年利率12%（每年復(fù)利一次）。要求：用凈現(xiàn)值法評價該方案是否可行。

第228頁，共315頁。解：每年計提的折舊=（320000-20000）/10=30000每年稅后凈利=（25萬-17.8萬-30000）×（1-33%）=28140年營運現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊=28140+30000=58140第229頁，共315頁。032萬581402000058140123410現(xiàn)金流量圖第230頁，共315頁。求凈現(xiàn)值：未來現(xiàn)金流入總現(xiàn)值=58140×（P/A,12%，10）+20000×（P/F,12%,10)=58140×5.650+20000×0.322=334931現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=320000凈現(xiàn)值=334931-320000=14931第231頁，共315頁。決策結(jié)果：因為是獨立項目，而NPV>0，所以該方案可行。第232頁，共315頁。（2）現(xiàn)值指數(shù)法

現(xiàn)值指數(shù)=未來報酬總現(xiàn)值÷原投資額總現(xiàn)值凈現(xiàn)值指數(shù)=凈現(xiàn)值÷原投資額總現(xiàn)值=現(xiàn)值指數(shù)－1第233頁，共315頁。例：依上例現(xiàn)值指數(shù)=334931/320000=1.05凈現(xiàn)值指數(shù)=14931/320000=0.05..第234頁，共315頁。（3）內(nèi)含報酬率法

在“未來報酬總現(xiàn)值=原投資額總現(xiàn)值”情況下所對應(yīng)的i,也就是使凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率第235頁，共315頁。例：有一方案需一次性投資20000元，每年年末可獲得現(xiàn)金凈流量5000元，該項目使用壽命6年，無殘值。假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)貼現(xiàn)率為8%，請用IRR法評價該項目是否可行。第236頁，共315頁。解：未來報酬總現(xiàn)值=投資額總現(xiàn)值5000×（P/A,

IRR，6）=20000（P/A,

IRR，6）=20000/5000=4采用插值法，查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：年金現(xiàn)值系數(shù)4.11143.889對應(yīng)貼現(xiàn)率12%IRR14%第237頁，共315頁。(續(xù))IRR=12%+(14%-12%)×(4.111-4)/(4.111-3.889)=13%結(jié)論：因為IRR〉8%，所以，方案可行。.第238頁，共315頁。對長期投資決策評價方法的總結(jié)方法公式評價準(zhǔn)則凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值－投資額的總現(xiàn)值獨立項目：凈現(xiàn)值≥0，可行；凈現(xiàn)值＜0，不可行互斥項目：選擇最大凈現(xiàn)值者現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)=未來報酬的總現(xiàn)值÷投資額的總現(xiàn)值獨立項目：現(xiàn)值指數(shù)≥1，可行；現(xiàn)值指數(shù)＜1，不可行互斥項目：選擇最大現(xiàn)值指數(shù)者內(nèi)涵報酬率法IRR為凈現(xiàn)值等于零對應(yīng)的貼現(xiàn)率獨立項目：IRR≥預(yù)計報酬率，可行；IRR＜預(yù)計報酬率，不可行互斥項目：選擇最大IRR者第239頁，共315頁。3.考慮風(fēng)險的評價方法

（1）風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法（2）肯定當(dāng)量法第240頁，共315頁。4.互斥項目所特有的問題——規(guī)模問題例：針對同一項目有以下兩個互斥方案：投資—現(xiàn)金流出（期初）現(xiàn)金流入量（期末）凈現(xiàn)值（i=25%）IRR（%）小預(yù)算100004000022000300大預(yù)算250006500027000160第241頁，共315頁。決策標(biāo)準(zhǔn)以凈現(xiàn)值為選擇標(biāo)準(zhǔn).第242頁，共315頁。第五節(jié)長期投資決策方法的具體應(yīng)用1.不同生命周期設(shè)備投資的選擇不同生命周期的設(shè)備功能一樣，但具有不同的經(jīng)營成本和使用周期，簡單地使用凈現(xiàn)值法就意味著選擇成本具有較小現(xiàn)值的設(shè)備。但實際中，機械地運用這種方法，會帶來決策的失誤。第243頁，共315頁。例：貼現(xiàn)率10%

投資額