初入股市應(yīng)當(dāng)掌握的知識(shí)

初入股市應(yīng)當(dāng)掌握的知識(shí)

換手率-含義

⑴股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們

購(gòu)買該只股票的意愿越高，屬于熱門股；反之，股票的換手率越低，

則表明該只股票少人關(guān)注，屬于冷門股。

⑵換手率高一般意味著股票流通性好，進(jìn)出市場(chǎng)比較容易，不會(huì)

出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。然而值

得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對(duì)象，投

機(jī)性較強(qiáng)，股價(jià)起伏較大，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。

⑶將換手率與股價(jià)走勢(shì)相結(jié)合，可以對(duì)未來的股價(jià)做出一定的預(yù)

測(cè)和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有

投資者在大量買進(jìn)，股價(jià)可能會(huì)隨之上揚(yáng)。如果某只股票持續(xù)上漲了

一個(gè)時(shí)期后，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現(xiàn)，

股價(jià)可能會(huì)下跌。

⑷相對(duì)高位成交量突然放大，主力派發(fā)的意愿是很明顯的，然而,

在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺(tái)時(shí)，才

會(huì)放出成交量，主力才能順利完成派發(fā)，這種例子是很多的。

⑸新股上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股

不敗的神話，然而，隨著市場(chǎng)的變化，新股上市后高開低走成為現(xiàn)實(shí)。

顯然已得不出換手率高一定能上漲的結(jié)論，但是換手率高也是支持股

價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。

⑹底部放量的股票，其換手率高，表明新資金介入的跡象較為明

顯，未來的上漲空間相對(duì)較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越

輕。此外，目前市場(chǎng)的特點(diǎn)是局部反彈行情，換手率高有望成為強(qiáng)勢(shì)

股，強(qiáng)勢(shì)股就代表了市場(chǎng)的熱點(diǎn)，因而有必要對(duì)他們加以重點(diǎn)關(guān)注。

換手率-決定因素

一般而言，新興市場(chǎng)的換手率要高于成熟市場(chǎng)的換手率。

其根本原因在于新興市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張快，新上市股票較多，再加上投資

者投資理念不強(qiáng)，使新興市場(chǎng)交投較活躍。換手率的高低還取決于以

下幾方面的因素：

（1）交易方式。證券市場(chǎng)的交易方式，經(jīng)歷了口頭唱報(bào)、上板

競(jìng)價(jià)、微機(jī)撮合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個(gè)階段。隨

著技術(shù)手段的日益進(jìn)步、技術(shù)功能的日益強(qiáng)大，市場(chǎng)容量、交易潛力

得到日益拓展，換手率也隨之有較大提高。

（2）交收期。一般而言，交收期越短，換手率越高。

（3）投資者結(jié)構(gòu)。以個(gè)人投資者為主體的證券市場(chǎng)，換手率往

往較高；以基金等機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券市場(chǎng)，換手率相對(duì)較低。

換手率-投資意義

挖掘領(lǐng)漲板塊首先要做的就是挖掘熱門板塊，判斷是否屬

于熱門股的有效指標(biāo)之一便是換手率。換手率高，意味著近期有大量

的資金進(jìn)入該股，流通性良好，股性趨于活躍。因此，投資者在選股

的時(shí)候可將近期每天換手率連續(xù)成倍放大的個(gè)股放進(jìn)自選或者筆記

本中，再根據(jù)一些基本面以及其他技術(shù)面結(jié)合起來精選出其中的最佳

品種。

換手率-投資與換手率

首先要觀察其換手率能否維持較長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)檩^長(zhǎng)時(shí)間的高

換手率說明資金進(jìn)出量大，持續(xù)性強(qiáng)，增量資金充足，這樣的個(gè)股才

具可操作性。而僅僅是一兩天換手率突然放大，其后便恢復(fù)平靜，這

樣的個(gè)股操作難度相當(dāng)大，并容易遭遇騙線，如06年2月24日，

27日的高換手伴隨天量，并不意味天價(jià)見天量，實(shí)為做量吸引眼球，

為利空出貨吸收買盤！之后是一浪一浪的下跌！

另外，要注意產(chǎn)生高換手率的位置。高換手率既可說明資金流入,

亦可能為資金流出。一般來說，股價(jià)在高位出現(xiàn)高換手率則要引起持

股者的重視，很大可能是主力出貨（當(dāng)然也可能是主力拉高建倉(cāng)）；

而在股價(jià)底部出現(xiàn)高換手則說明資金大規(guī)模建倉(cāng)的可能性較大，特別

是在基本面轉(zhuǎn)好或者有利好預(yù)期的情況下。

投資者操作時(shí)可關(guān)注近期一直保持較高換手，而股價(jià)卻漲幅有限

（均線如能多頭排列則更佳）的個(gè)股。根據(jù)量比價(jià)先行的規(guī)律，在成

交量先行放大，股價(jià)通常很快跟上量的步伐，即短期換手率高，表明

短期上行能量充足。形態(tài)上選擇圓弧底，雙底或者多重底，橫盤打底

時(shí)間比較長(zhǎng)，主力有足夠的建倉(cāng)時(shí)間，如配合各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)支撐則應(yīng)

該引起我們的密切關(guān)注！

換手率-換手率的觀察

對(duì)于換手率的觀察,投資者最應(yīng)該引起重視的是換手率過

高和過低時(shí)的情況。過低或過高的換手率在多數(shù)情況下都可能是股價(jià)

變盤的先行指標(biāo)。一般而言,在股價(jià)出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后,如果連續(xù)一周

多的時(shí)間內(nèi)換手率都保持在極低的水平（如周換手率在2%以下），則往

往預(yù)示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經(jīng)基本釋放完

畢,此時(shí)的股價(jià)基本已進(jìn)入了底部區(qū)域。此后即使是一般的利好消息

都可能引發(fā)個(gè)股較強(qiáng)的反彈行情。

對(duì)于高換手率的出現(xiàn),投資者首先應(yīng)該區(qū)分的是高換手率出現(xiàn)的

相對(duì)位置。如果此前個(gè)股是在成交長(zhǎng)時(shí)間低迷后出現(xiàn)放量的,且較高

的換手率能夠維持幾個(gè)交易日，則一般可以看作是新增資金介入較為

明顯的一種跡象。此時(shí)高換手的可信度比較好。由于是底部放量，力口

之又是換手充分,因此,此類個(gè)股未來的上漲空間應(yīng)相對(duì)較大，同時(shí)成

為強(qiáng)勢(shì)股的可能性也很大。投資者有必要對(duì)這種情形作重點(diǎn)關(guān)注。如

果個(gè)股是在相對(duì)高位突然出現(xiàn)高換手而成交量突然放大，一般成為下

跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個(gè)股或大盤的利好出臺(tái),此

時(shí)，已經(jīng)獲利的籌碼會(huì)借機(jī)出局，順利完成派發(fā)，〃利好出盡是利空〃的

情況就是在這種情形下出現(xiàn)的。對(duì)于這種高換手,投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。

除了要區(qū)分高換手率出現(xiàn)的相對(duì)位置外,投資者還要關(guān)注高換手

率的持續(xù)時(shí)間，是剛剛放量的個(gè)股，還是放量時(shí)間較長(zhǎng)的個(gè)股。多數(shù)

情況下，部分持倉(cāng)較大的機(jī)構(gòu)都會(huì)因無法出局而采取對(duì)倒自救的辦法

來吸引跟風(fēng)盤。對(duì)于那些換手充分但漲幅有限的品種反而應(yīng)該引起警

惕。但對(duì)于剛剛上市的新股而言,如果開盤價(jià)與發(fā)行價(jià)差距不大,且又

能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較好的換手,則可考慮適時(shí)介入。

實(shí)際上,無論換手率過高或過低，只要前期的累計(jì)漲幅過大都應(yīng)

該小心對(duì)待。從歷史觀察來看,當(dāng)單日換手率超過10%以上時(shí),個(gè)股進(jìn)

入短期調(diào)整的概率偏大,尤其是連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的換手超過7%以上，

則更要小心。

換手率-指標(biāo)HSL

換手率指標(biāo)（HSL）,按其屬性為成交量類，但在量能技

術(shù)分析中卻極為重要。它表述為：日成交量與流通股的比值。其市場(chǎng)

意義是個(gè)股的可流通股有多少參與了當(dāng)日的買賣交易，并以比例的數(shù)

值表示出來。比值越高，換手率越大，表明交易活躍，人氣旺參與者

眾；反之，交投清淡，觀望者眾。利用分析家軟件的公式編輯平臺(tái)，

能很容易編寫出'換手率指標(biāo)'（HSL）,并可將諸如'芝麻點(diǎn)'，

'散兵坑’等量能特殊的技術(shù)形態(tài)也表現(xiàn)出來。所以換手率指標(biāo)在個(gè)

股分析上同成交量指標(biāo)（VOL）相比，具有直觀通用的特點(diǎn)（不論個(gè)

股的流通股本的大?。?，實(shí)現(xiàn)對(duì)個(gè)股歷史的成交進(jìn)行量化分析比較。

股價(jià)的變化機(jī)制，緣于市場(chǎng)的認(rèn)同性和參與性，

亦即由于股票的供求關(guān)系發(fā)生失衡所造成的。再加之市場(chǎng)‘莊家'持

巨資介入，通過控制個(gè)股的可流通量，打破供求平衡，從而操縱股價(jià)

達(dá)到贏利的目的。莊家操縱股價(jià)，通常要通過復(fù)雜的運(yùn)作才能如愿，

從建倉(cāng)，拉臺(tái)到出貨的三步曲中，打壓，拉高，震倉(cāng)等手法都會(huì)始終

貫穿其全過程，對(duì)應(yīng)的換手率大小也會(huì)出現(xiàn)不同的變化。不同的階段

行情，對(duì)應(yīng)不同的換手率，同時(shí)也蘊(yùn)涵著不同的技術(shù)意義。故必須具

體分析，洞悉莊家的意圖，把握進(jìn)出機(jī)會(huì)，最終勝莊獲利。

換手率-大底部時(shí)的低換手率（地量）

此時(shí)經(jīng)較長(zhǎng)時(shí)間的趨勢(shì)性下跌，股價(jià)跌幅已較大（跌

幅不夠時(shí)會(huì)出現(xiàn)縮量續(xù)跌），莊家早已出逃，追漲者深度被套，該割

肉的已斷肢少腿，堅(jiān)持抗戰(zhàn)者也寥寥無幾，受創(chuàng)的身心空意甚重，幾

乎沒有人愿意參與買賣，成交量長(zhǎng)期低迷不振，表現(xiàn)在換手率上為‘平

均換手率'ML長(zhǎng)時(shí)期低于某一標(biāo)準(zhǔn)值。但這種狀況，往往又是‘莊家’

卷土重來的絕好時(shí)機(jī)。主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個(gè)低位密集

區(qū)。（當(dāng)一只股票出現(xiàn)超過15%的日換手率后，如果該股能夠保持在

當(dāng)日密集成交區(qū)附近運(yùn)行，則可能意味著該股后市具潛在的極大的上

升能量，是超級(jí)強(qiáng)莊股的技術(shù)特征，因而后市有機(jī)會(huì)成為市場(chǎng)中的最

大黑馬?。┰诖蠖鄶?shù)情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，

甚至主力要把股價(jià)故意再作回到低位密集區(qū)的下方，因?yàn)檫@個(gè)地方市

場(chǎng)基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態(tài)，護(hù)盤相對(duì)容易一些。一

旦時(shí)機(jī)成熟，主力從低位密集區(qū)的下方首先將股價(jià)拉抬到密集區(qū)的上

方，形成對(duì)籌碼密集區(qū)的向上穿越，這個(gè)穿越過程極易，如果主力巨

量持倉(cāng)的話，盤面上就不會(huì)出現(xiàn)太多的解套拋壓，即股價(jià)上穿密集區(qū)

而呈現(xiàn)無量狀況，這個(gè)時(shí)候我們就知道該股已由主力高度持倉(cāng)了。我

們可以把換手率分成如下個(gè)級(jí)別：

絕對(duì)低量：小于1%

成交低靡：1%——2%

成交溫和：2%——3%

成交活躍：3%——5%相對(duì)活躍狀態(tài)

帶量：5%——8%

放量：8%——15%高度活躍狀態(tài)

巨量：15%——25%

成交怪異：大于25%

我們常使用3%以下這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，并將小于3%的成交額稱為“無

量”，更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)是2%。以上是通過籌碼密集區(qū)的無量上穿來

判斷主力的持倉(cāng)量的方法，即一旦發(fā)現(xiàn)籌碼密集區(qū)以低靡成交量向上

穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉(cāng)。這種估計(jì)主力持倉(cāng)的方法

盡管簡(jiǎn)單，但對(duì)于低位捉莊的參考價(jià)值卻是巨大的。

換手率-波段性底部與回?fù)醯忘c(diǎn)時(shí)的低換手率

此狀況的低換手率，與上述不同點(diǎn)在于當(dāng)前行情是處于多頭

市場(chǎng)，即72,120或250日均線呈多頭的上行排列，主力資金已積極

介入并持有了一定的籌碼，回調(diào)僅是技術(shù)性的震倉(cāng)或洗盤，目的是再

次吸納或清出浮動(dòng)籌碼，提高參與者的平均持股成本等，以便未來拓

展獲利空間。當(dāng)行情作波段性調(diào)整時(shí)，多數(shù)人喜歡用傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)或

黃金比來預(yù)測(cè)可能的下跌位，但一些重要的技術(shù)點(diǎn)位常常被主力刻意

打破而失效的情形是常有的事，使人在技術(shù)上產(chǎn)生諸多疑惑。而'換

手率'在此時(shí)卻顯得極有效真實(shí)，往往成為行情分析洞悉莊家行為的

主要控制因素：此時(shí)當(dāng)平均成交量（換手率）逐步萎縮到某一極限，

表明多空雙方衰竭：要賣的已賣出，不賣的短期也不會(huì)拋出，市場(chǎng)已

沒有多少再原參與交易，莊家還有繼續(xù)打壓或洗盤的必要嗎？換言

之，莊家震倉(cāng)或洗盤目的基本達(dá)到！反轉(zhuǎn)繼續(xù)原趨勢(shì)上漲當(dāng)是主旋律。

此時(shí)的低換手率，通常在技術(shù)形態(tài)上會(huì)出現(xiàn)大家熟知的‘散兵坑’或

'芝麻點(diǎn)'，一旦價(jià)格企穩(wěn)帶量上漲，即是介入良機(jī)。“大的成交量

可以被人為的制造而騙人，但萎縮的成交量，尤其是地量級(jí)的低換手

則是最真實(shí)的”！原由即于此。

換手率-具體情況

在主升段拉升前的整理行情的間斷性低換手

莊家在拉升前，為免拉升時(shí)因拋壓過大而影響做莊甚至失敗，需

要不斷地確認(rèn)上擋的拋壓，而大部分籌碼能保持良好的安定性（即“鎖

倉(cāng)”），是莊家所希望。從技術(shù)上來說，若低換手間斷性地出現(xiàn)，是

判斷鎖倉(cāng)程度的唯一有效手段。顯然，這一階段中，如低換手間斷性

出現(xiàn)，可以是主升段跟莊的訊號(hào)，參與一段快速而又刺激的漲升行情。

換手率-股價(jià)高位高換手

高位高換手，是指股價(jià)在相對(duì)的高價(jià)位，換手率到達(dá)10%及

以上的情形。但應(yīng)分兩種情況具體分析對(duì)待，其市場(chǎng)意義也有較大差

別。

⑴次高位高換手一一次高位，如按莊家平均成本價(jià)的2倍（即

漲幅度為100%）,是莊家最可能出貨的目標(biāo)價(jià)計(jì)，則當(dāng)漲幅小于30%

—40%的高點(diǎn)，可劃定為次高位。機(jī)構(gòu)或莊家除運(yùn)用常規(guī)手法洗盤外,

在次高位的'高換手洗盤’的方式也常被采用（對(duì)倒放量），且顯得

更為有效：在連續(xù)幾日長(zhǎng)陽(yáng)上漲后，再度高開快速高走，甚至急沖漲

停，但支持不久被打開，全天一路低走，換手陡然放大。

⑵高位高換手：顯然與'次高位高換手'相對(duì)應(yīng)，'高位高換

手'是指漲幅距莊家成本30%—40%以上時(shí)的高換手情形，且換手也不

局限于10%以上，6%-8%以上也是可能的，因?yàn)榍f家出貨時(shí)常常非

常隱蔽謹(jǐn)慎，盡量不露聲色。當(dāng)出現(xiàn)高位高換手行情后，股價(jià)滯漲，

原趨勢(shì)也發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)時(shí)，只有一個(gè)市場(chǎng)意義，莊家正在或已經(jīng)出貨!

換手率-高位低換手

此種情況大多是股價(jià)漲幅較大，但平均換手率低，形

成量?jī)r(jià)背離，明顯不足以維持高位的股價(jià)，但股價(jià)卻并不下跌（或跌

幅較小)，而保持一種高位橫向縮量整理形態(tài)。這通常是高控盤股

的特征，表明莊家短期內(nèi)并不急于出局，或志在高遠(yuǎn)，尚有后續(xù)題材

等……，一旦攜量向上突破，漲幅更為壯觀。以上講解了換手率的市

場(chǎng)技術(shù)意義和基本技法，但(疑惑)目前大部分分析軟件卻未設(shè)置'換

手率指標(biāo)'，而僅在動(dòng)態(tài)欄中顯示當(dāng)日換手?jǐn)?shù)據(jù)，不能用換手率來做

歷史全程的技術(shù)分析，顯然其技術(shù)價(jià)值未被得到充分利用。當(dāng)該指標(biāo)

與其他指標(biāo)組合運(yùn)用時(shí)，往往會(huì)提高這些指標(biāo)的訊號(hào)質(zhì)量，尤其是如

與成本分析類指標(biāo)配合時(shí)，無疑成為黃金組合，其本質(zhì)性與效力性不

可小視。

五換：

五天的換手率，即：最近五天合計(jì)成交量小流通量X100%

換手率-交易方式影響換手率

證券市場(chǎng)的交易方式，經(jīng)歷了口頭唱報(bào)、上板競(jìng)價(jià)、微機(jī)撮

合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個(gè)階段。隨著技術(shù)手段的

日益進(jìn)步、技術(shù)功能的日益強(qiáng)大，市場(chǎng)容量、交易潛力得到日益拓展,

換手率也隨之有較大提高。⑵

Kdj

摘要KDJ全名為隨機(jī)指標(biāo)(Stochastics),由美國(guó)的喬治?萊恩

(GeorgeLane)博士所創(chuàng)，其綜合動(dòng)量觀念，強(qiáng)弱指標(biāo)及移動(dòng)平均線

的優(yōu)點(diǎn)，也是歐美證券期貨市場(chǎng)常用的一種技術(shù)分析工具。它是波動(dòng)

于0—100之間的超買超賣指標(biāo)，由K、D、J三條曲線組成，在設(shè)計(jì)

中綜合了動(dòng)量指標(biāo)、強(qiáng)弱指數(shù)和移動(dòng)平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過程

中主要研究高低價(jià)位與收盤價(jià)的關(guān)系，即通過計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的

最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)等價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅，充分考慮了價(jià)格波

動(dòng)的隨機(jī)振幅和中短期波動(dòng)的測(cè)算，使其短期測(cè)市功能比移動(dòng)平均線

更準(zhǔn)確有效，在市場(chǎng)短期超買超賣方面，又比相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI敏感,

總之KDJ是一個(gè)隨機(jī)波動(dòng)的概念，反映了價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱和波段的趨

勢(shì)，對(duì)于把握中短期的行情走勢(shì)十分敏感。

kdj-簡(jiǎn)介

KDJ指標(biāo)又叫隨機(jī)指標(biāo)，是由喬治?萊恩博士(George

Lane)最早提出的，是一種相當(dāng)新穎、實(shí)用的技術(shù)分析指標(biāo)，它起先

用于期貨市場(chǎng)的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢(shì)分析，是期貨

和股票市場(chǎng)上最常用的技術(shù)分析工具。⑴

kdj-原理

隨機(jī)指標(biāo)KDJ一般是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理,通過一個(gè)特定的周期(常

為9日、9周等)內(nèi)出現(xiàn)過的最高價(jià)、最低價(jià)及最后一個(gè)計(jì)算周期的

收盤價(jià)及這三者之間的比例關(guān)系，來計(jì)算最后一個(gè)計(jì)算周期的未成熟

隨機(jī)值RSV,然后根據(jù)平滑移動(dòng)平均線的方法來計(jì)算K值、D值與J

值，并繪成曲線圖來研判股票走勢(shì)。

隨機(jī)指標(biāo)KDJ是以最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)為基本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算,

得出的K值、D值和J值分別在指標(biāo)的坐標(biāo)上形成的一個(gè)點(diǎn)，連接無

數(shù)個(gè)這樣的點(diǎn)位，就形成一個(gè)完整的、能反映價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的KDJ指

標(biāo)。它主要是利用價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅來反映價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱和超買

超賣現(xiàn)象，在價(jià)格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號(hào)的一種技術(shù)工

具。它在設(shè)計(jì)過程中主要是研究最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)之間的關(guān)系,

同時(shí)也融合了動(dòng)量觀念、強(qiáng)弱指標(biāo)和移動(dòng)平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，因此，

能夠比較迅速、快捷、直觀地研判行情。

隨機(jī)指標(biāo)KDJ最早是以KD指標(biāo)的形式出現(xiàn)，而KD指標(biāo)是在威廉

指標(biāo)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。不過威廉指標(biāo)只判斷股票的超買超賣的現(xiàn)

象，在KDJ指標(biāo)中則融合了移動(dòng)平均線速度上的觀念，形成比較準(zhǔn)確

的買賣信號(hào)依據(jù)。在實(shí)踐中，K線與D線配合J線組成KDJ指標(biāo)來使

用。由于KDJ線本質(zhì)上是一個(gè)隨機(jī)波動(dòng)的觀念，故其對(duì)于掌握中短期

行情走勢(shì)比較準(zhǔn)確。⑴

kdj-計(jì)算方法

指標(biāo)KDJ的計(jì)算比較復(fù)雜，首先要計(jì)算周期（n日、n周等）的

RSV值，即未成熟隨機(jī)指標(biāo)值，然后再計(jì)算K值、D值、J值等。以日

KDJ數(shù)值的計(jì)算為例，其計(jì)算公式為

n日RSV=(Cn-Ln)4-(Hn-Ln)X100

公式中，Cn為第n日收盤價(jià)；Ln為n日內(nèi)的最低價(jià)；Hn為n日內(nèi)的

最高價(jià)。RSV值始終在1—100間波動(dòng)。

其次，計(jì)算K值與D值：

當(dāng)日K值=2/3X前一日K值+1/3X當(dāng)日RSV

當(dāng)日D值=2/3X前一日D值+1/3X當(dāng)日K值

若無前一日K值與D值，則可分別用50來代替。

以9日為周期的KD線為例。首先須計(jì)算出最近9日的RSV值，即未

成熟隨機(jī)值，計(jì)算公式為

9日RSV=(C-L9)4-(H9-L9)X100

式中，C為第9日的收盤價(jià)；L9為9日內(nèi)的最低價(jià)；H9為9日內(nèi)的最

高價(jià)。

K值二2/3X前一日K值+1/3X當(dāng)日RSV

D值二2/3X前一日K值+1/3義當(dāng)日RSV

若無前一日K值與D值，則可以分別用50代替。

需要說明的是，式中的平滑因子1/3和2/3是可以人為選定的，不過

目前已經(jīng)約定俗成，固定為1/3和2/3。在大多數(shù)股市分析軟件中，

平滑因子已經(jīng)被設(shè)定為1/3和2/3,不需要作改動(dòng)。另外，一般在介

紹KD時(shí)，往往還附帶一個(gè)J指標(biāo)。

J指標(biāo)的計(jì)算公式為：

J=3D—2K

實(shí)際上，J的實(shí)質(zhì)是反映K值和D值的乖離程度，從而領(lǐng)先KD值

找出頭部或底部。J值范圍可超過100。

J指標(biāo)是個(gè)輔助指標(biāo)，最早的KDJ指標(biāo)只有兩條線，即K線和D

線，指標(biāo)也被稱為KD指標(biāo)，隨著股市分析技術(shù)的發(fā)展，KD指標(biāo)逐漸

演變成KDJ指標(biāo)，從而提高了KDJ指標(biāo)分析行情的能力。另外，在一

些股市重要的分析軟件上，KDJ指標(biāo)的K、D、J參數(shù)已經(jīng)被簡(jiǎn)化成僅

僅一個(gè)，即周期數(shù)（如日、周、月等），而且，隨著股市軟件分析技

術(shù)的發(fā)展，投資者只需掌握KDJ形成的基本原理和計(jì)算方法，無須去

計(jì)算K、D、J的值，更為重要的是利用KDJ指標(biāo)去分析、研判股票行

情。

和其他指標(biāo)的計(jì)算一樣，由于選用的計(jì)算周期的不同，KDJ指標(biāo)

也包括日KDJ指標(biāo)、周KDJ指標(biāo)、月KDJ指標(biāo)年KDJ指標(biāo)以及分鐘KDJ

指標(biāo)等各種類型。經(jīng)常被用于股市研判的是日KDJ指標(biāo)和周KDJ指標(biāo)。

雖然它們的計(jì)算時(shí)的取值有所不同，但基本的計(jì)算方法一樣。⑵

kdj-研判標(biāo)準(zhǔn)

隨機(jī)指標(biāo)KDJ主要是通過K、D和J這三條曲線的所構(gòu)成的圖形

關(guān)系來分析股市上的超買超賣，走勢(shì)背離及K線、D線和J線相互交

叉突破等現(xiàn)象，從而預(yù)測(cè)股價(jià)中、短期及長(zhǎng)期趨勢(shì)。KDJ是市場(chǎng)上絕

大多數(shù)投資者熟知的分析工具，但具體運(yùn)用時(shí)，投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)KDJ

的分析結(jié)果和實(shí)際走勢(shì)存在著特別大的差別，有時(shí)還會(huì)得出相反的結(jié)

論，這其中原因主要是絕大多數(shù)投資者只知道KDJ的一般分析原理和

方法，而對(duì)KDJ分析指標(biāo)的一些內(nèi)涵和特定的分析技巧知之甚少。本

節(jié)在介紹股市分析中市場(chǎng)上流行的KDJ的一般研判技巧和分析方法

上，重點(diǎn)挖掘KDJ指標(biāo)的內(nèi)在規(guī)律，詳細(xì)分析KDJ的一些特殊研判功

能。

KDJ指標(biāo)是三條曲線，在應(yīng)用時(shí)KDJ指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要是

從KDJ三個(gè)參數(shù)的取值、KDJ曲線的形態(tài)、KDJ曲線的交叉、KDJ曲線

的背離和K線、D線、J線的運(yùn)行狀態(tài)以及KDJ曲線同股價(jià)曲線的配

合等六個(gè)方面來考慮。⑶

KDJ的取值

1、取值范圍

KDJ指標(biāo)中，K值和D值的取值范圍都是0—100,而J值的取值

范圍可以超過100和低于0,但在分析軟件上KDJ的研判范圍都是0

-100o通常就敏感性而言，J值最強(qiáng)，K值次之，D值最慢，而就安

全性而言，J值最差，K值次之，D值最穩(wěn)。

2、超買超賣信號(hào)

根據(jù)KDJ的取值，可將其劃分為幾個(gè)區(qū)域，即超買區(qū)、超賣區(qū)和

徘徊區(qū)。按一般劃分標(biāo)準(zhǔn)，K、D、J這三值在20以下為超賣區(qū)，是買

入信號(hào)；K、D、J這三值在80以上為超買區(qū)，是賣出信號(hào)；K、D、J

這三值在20—80之間為徘徊區(qū)，宜觀望。

3、多空力量對(duì)比

一般而言，當(dāng)K、D、J三值在50附近時(shí)，表示多空雙方力量均

衡；當(dāng)K、D、J三值都大于50時(shí)，表示多方力量占優(yōu)；當(dāng)K、D、J

三值都小于50時(shí)，表示空方力量占優(yōu)。

KDJ曲線的形態(tài)

KDJ指標(biāo)的研判還可以從KDJ曲線的形態(tài)來分析。當(dāng)KDJ指標(biāo)曲

線圖形形成頭肩頂?shù)仔螒B(tài)、雙重頂?shù)仔螒B(tài)（即M頭、W底）及三重頂

底等形態(tài)時(shí)，也可以按照形態(tài)理論的研判方法加以分析。KDJ曲線出

現(xiàn)的各種形態(tài)是判斷行情走勢(shì)、決定買賣時(shí)機(jī)的一種分析方法。另外,

KDJ指標(biāo)曲線還可以劃趨勢(shì)線、壓力線和支撐線等。

1、當(dāng)KDJ曲線在50上方的高位時(shí)，如果KDJ曲線的走勢(shì)形成M

頭或三重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)，可能預(yù)示著股價(jià)由強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，股價(jià)

即將大跌，應(yīng)及時(shí)賣出股票。如果股價(jià)的曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可

確認(rèn)，其跌幅可以用M頭或三重頂?shù)刃螒B(tài)理論來研判。

2、當(dāng)KDJ曲線在50下方的低位時(shí)，如果KDJ曲線的走勢(shì)出現(xiàn)W

底或三重底等底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，可能預(yù)示著股價(jià)由弱勢(shì)轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)，股價(jià)

即將反彈向上，可以逢低少量吸納股票。如果股價(jià)曲線也出現(xiàn)同樣形

態(tài)更可確認(rèn)，其漲幅可以用W底或三重底形態(tài)理論來研判。

3、KDJ曲線的形態(tài)中M頭和三重頂形態(tài)的準(zhǔn)確性要大于W底和三

重底。

KDJ曲線的交叉

KDJ曲線的交叉分為黃金交叉和死亡交叉兩種形式

一般而言，在一個(gè)股票的完整的升勢(shì)和跌勢(shì)過程中，KDJ指標(biāo)中

的K、D、J線會(huì)出現(xiàn)兩次或以上的“黃金交叉”和“死亡交叉”情況。

1、當(dāng)股價(jià)經(jīng)過一段很長(zhǎng)時(shí)間的低位盤整行情，并且K、D、J三

線都處于50線以下時(shí)，一旦J線和K線幾乎同時(shí)向上突破D線時(shí)，

表明股市即將轉(zhuǎn)強(qiáng)，股價(jià)跌勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，將止跌朝上，可以開始買進(jìn)

股票，進(jìn)行中長(zhǎng)線建倉(cāng)。這是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。

2、當(dāng)股價(jià)經(jīng)過一段時(shí)間的上升過程中的盤整行情，并且K、D、J

線都處于50線附近徘徊時(shí)，一旦J線和K線幾乎同時(shí)再次向上突破D

線，成交量再度放出時(shí)，表明股市處于一種強(qiáng)勢(shì)之中，股價(jià)將再次上

漲，可以加碼買進(jìn)股票或持股待漲，這就是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的

一種形式。

3、當(dāng)股價(jià)經(jīng)過前期一段很長(zhǎng)時(shí)間的上升行情后，股價(jià)漲幅已經(jīng)

很大的情況下，一旦J線和K線在高位（80以上）幾乎同時(shí)向下突破

D線時(shí)，表明股市即將由強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，股價(jià)將大跌，這時(shí)應(yīng)賣出大

部分股票而不能買股票，這就是KDJ指標(biāo)的“死亡交叉”的一種形式。

4、當(dāng)股價(jià)經(jīng)過一段時(shí)間的下跌后，而股價(jià)向上反彈的動(dòng)力缺乏,

各種均線對(duì)股價(jià)形成較強(qiáng)的壓力時(shí)，KDJ曲線在經(jīng)過短暫的反彈到80

線附近，但未能重返80線以上時(shí)，一旦J線和K線再次向下突破D

線時(shí)，表明股市將再次進(jìn)入極度弱市中，股價(jià)還將下跌，可以再賣

出股票或觀望，這是KDJ指標(biāo)“死亡交叉”的另一種形式。

KDJ曲線的背離

KDJ曲線的背離就是指當(dāng)KDJ指標(biāo)的曲線圖的走勢(shì)方向正好和K

線圖的走勢(shì)方向正好相反。KDJ指標(biāo)的背離有頂背離和底背離兩種。

當(dāng)股價(jià)K線圖上的股票走勢(shì)一峰比一峰高，股價(jià)在一直向上漲，

而KDJ曲線圖上的KDJ指標(biāo)的走勢(shì)是在高位一峰比一峰低，這叫頂背

離現(xiàn)象。頂背離現(xiàn)象一般是股價(jià)將高位反轉(zhuǎn)的信號(hào)，表明股價(jià)中短期

內(nèi)即將下跌，是賣出的信號(hào)。

當(dāng)股價(jià)K線圖上的股票走勢(shì)一峰比一峰低，股價(jià)在向下跌，而KDJ

曲線圖上的KDJ指標(biāo)的走勢(shì)是在低位一底比一底高,這叫低背離現(xiàn)象。

底背離現(xiàn)象一般是股價(jià)將低位反轉(zhuǎn)的信號(hào)，表明股價(jià)中短期內(nèi)即將上

漲，是買入的信號(hào)。

與其他技術(shù)指標(biāo)的背離現(xiàn)象研判一樣，KDJ的背離中，頂背離的

研判準(zhǔn)確性要高于底背離。當(dāng)股價(jià)在高位，KDJ在80以上出現(xiàn)頂背離

時(shí)，可以認(rèn)為股價(jià)即將反轉(zhuǎn)向下，投資者可以及時(shí)賣出股票；而股價(jià)

在低位，KDJ也在低位（50以下）出現(xiàn)底背離時(shí)，一般要反復(fù)出現(xiàn)幾

次底背離才能確認(rèn)，并且投資者只能做戰(zhàn)略建倉(cāng)或做短期投資。

K、D、J曲線運(yùn)行的狀態(tài)

1、當(dāng)J曲線開始在底部（50以下）向上突破K曲線時(shí)，說明股

價(jià)的弱勢(shì)整理格局可能被打破，股價(jià)短期將向上運(yùn)動(dòng)，投資者可以考

慮少量長(zhǎng)線建倉(cāng)。

2、當(dāng)J曲線向上突破K曲線并迅速向上運(yùn)動(dòng)，同時(shí)曲線也向上

突破D曲線，說明股價(jià)的中長(zhǎng)期上漲行情已經(jīng)開始，投資者可以加大

買入股票的力度。

3、當(dāng)K、D、J曲線開始擺脫前期窄幅盤整的區(qū)間并同時(shí)向上快

速運(yùn)動(dòng)時(shí)，說明股價(jià)已經(jīng)進(jìn)入短線強(qiáng)勢(shì)拉升行情，投資者應(yīng)堅(jiān)決持股

待漲。

4、當(dāng)J曲線經(jīng)過一段快速向上運(yùn)動(dòng)的過程后開始在高位（80以

上）向下掉頭時(shí)，說明股價(jià)短期上漲過快，將開始短線調(diào)整，投資者

可以短線賣出股票。

5、當(dāng)D曲線也開始在高位向下掉頭時(shí)，說明股價(jià)的短期上漲行

情可能結(jié)束，投資者應(yīng)中線賣出股票。

6、當(dāng)K曲線也開始在高位向下掉頭時(shí)，說明股價(jià)的中短期上漲

行情已經(jīng)結(jié)束，投資者應(yīng)全部清倉(cāng)離場(chǎng)。

7、當(dāng)K、D、J曲線從高位同時(shí)向下運(yùn)動(dòng)時(shí)，說明股價(jià)的下跌趨

勢(shì)已經(jīng)形成，投資者應(yīng)堅(jiān)決持幣觀望。

KDJ曲線與股價(jià)曲線的配合使用

1、當(dāng)KDJ曲線與股價(jià)曲線從低位（KDJ值均在50以下）同步上

升，表明股價(jià)中長(zhǎng)期趨勢(shì)向好、短期內(nèi)股價(jià)有望繼續(xù)上漲趨勢(shì)，投資

者應(yīng)繼續(xù)持股或逢低買入。

2、當(dāng)KDJ曲線與股價(jià)曲線從高位（KDJ值均在50以上）同步下

降，表明短期內(nèi)股價(jià)將繼續(xù)下跌趨勢(shì)，投資者應(yīng)繼續(xù)持幣觀望或逢高

賣出。

3、當(dāng)KDJ曲線從高位回落，經(jīng)過一段時(shí)間強(qiáng)勢(shì)盤整后再度向上

并創(chuàng)出新高，而股價(jià)曲線也在高位強(qiáng)勢(shì)盤整后再度上升創(chuàng)出新高，表

明股價(jià)的上漲動(dòng)力依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持股待漲。

4、當(dāng)KDJ曲線從高位回落，經(jīng)過一段時(shí)間盤整后再度向上，但

到了前期高點(diǎn)附近時(shí)卻掉頭向下、未能創(chuàng)出新高時(shí)，而股價(jià)曲線還在

緩慢上升并創(chuàng)出新高，KDJ曲線和股價(jià)曲線在高位形成了相反的走勢(shì),

這可能就意味著股價(jià)上漲的動(dòng)力開始減弱，KDJ指標(biāo)出現(xiàn)了頂背離現(xiàn)

象。此時(shí)投資者應(yīng)千萬(wàn)小心，一旦股價(jià)從下，應(yīng)果斷及時(shí)地離場(chǎng)。

5、當(dāng)KDJ曲線在長(zhǎng)期弱勢(shì)下跌過程中，經(jīng)過一段時(shí)間弱勢(shì)反彈

后再度向下并創(chuàng)出新低，而股價(jià)曲線也在弱勢(shì)盤整后再度向下創(chuàng)出新

低，表明股價(jià)的下跌動(dòng)能依然較強(qiáng)，投資者可繼續(xù)持幣觀望。

6、當(dāng)KDJ曲線從低位向上反彈到一定高位、再度向下回落，但

回調(diào)到前期低點(diǎn)附近時(shí)止跌企穩(wěn)、未能創(chuàng)出新低時(shí)，而股價(jià)曲線還在

緩慢下降并創(chuàng)出新低，KDJ曲線和股價(jià)曲線在低位形成相反的走勢(shì)，

這可能就意味著股價(jià)下跌的動(dòng)能開始衰弱，KDJ指標(biāo)出現(xiàn)了底背離現(xiàn)

象。此時(shí)投資者也應(yīng)密切關(guān)注股價(jià)動(dòng)向，一旦股價(jià)向上就可以短線買

入，等待反彈的出現(xiàn)。

kdj-指標(biāo)的應(yīng)用

應(yīng)用要?jiǎng)t

KDJ指標(biāo)隨機(jī)指標(biāo)反應(yīng)比較敏感快速，是一種進(jìn)行短中長(zhǎng)期趨勢(shì)

波段分析研判的較佳的技術(shù)指標(biāo)。一般對(duì)做大資金大波段的人來說，

一般當(dāng)月KDJ值在低位時(shí)逐步進(jìn)場(chǎng)吸納；主力平時(shí)運(yùn)作時(shí)偏重周KDJ

所處的位置，對(duì)中線波段的循環(huán)高低點(diǎn)作出研判結(jié)果，所以往往出現(xiàn)

單邊式造成日KDJ的屢屢鈍化現(xiàn)象；日KDJ對(duì)股價(jià)變化方向反應(yīng)極為

敏感，是日常買賣進(jìn)出的重要方法；對(duì)于做小波段的短線客來說，30

分鐘和60分鐘KDJ又是重要的參考指標(biāo)；對(duì)于已指定買賣計(jì)劃即刻

下單的投資者，5分鐘和15分鐘KDJ可以提供最佳的進(jìn)出時(shí)間。

KDJ常用的默認(rèn)的參數(shù)是9,就個(gè)人的使用經(jīng)驗(yàn)而言，短線可以

將參數(shù)改為5,不但反應(yīng)更加敏捷迅速準(zhǔn)確，而且可以減少降低鈍化

現(xiàn)象，一般常用的KDJ參數(shù)有5,9,19,36,45,73等。實(shí)戰(zhàn)中還

應(yīng)將不同的周期綜合來分析，短中長(zhǎng)趨勢(shì)便會(huì)一目了然，如出現(xiàn)不同

周期共振現(xiàn)象，說明趨勢(shì)的可靠度加大。KDJ指標(biāo)實(shí)戰(zhàn)研判的要?jiǎng)t主

要有以「四點(diǎn)：

1、K線是快速確認(rèn)線一一數(shù)值在90以上為超買，數(shù)值在10以

下為超賣；

D線是慢速主干線一一數(shù)值在80以上為超買，數(shù)值在20以下為

超賣；

J線為方向敏感線，當(dāng)J值大于100,特別是連續(xù)5天以上，股

價(jià)至少會(huì)形成短期頭部，反之J值小于0時(shí)，特別是連續(xù)數(shù)天以上，

股價(jià)至少會(huì)形成短期底部。

2、當(dāng)K值由較小逐漸大于D值，在圖形上顯示K線從下方上穿D

線，顯示目前趨勢(shì)是向上的，所以在圖形上K線向上突破D線時(shí)，即

為買進(jìn)的訊號(hào)。

實(shí)戰(zhàn)時(shí)當(dāng)K,D線在20以下交叉向上，此時(shí)的短期買入的信號(hào)較

為準(zhǔn)確；如果K值在50以下，由下往上接連兩次上穿D值，形成右

底比左底高的“W底”形態(tài)時(shí)，后市股價(jià)可能會(huì)有相當(dāng)?shù)臐q幅。

3、當(dāng)K值由較大逐漸小于D值，在圖形上顯示K線從上方下穿D

線，顯示目前趨勢(shì)是向下的，所以在圖形上K線向下突破D線時(shí)，即

為賣出的訊號(hào)。

實(shí)戰(zhàn)時(shí)當(dāng)K,D線在80以上交叉向下，此時(shí)的短期賣出的信號(hào)較

為準(zhǔn)確；如果K值在50以上，由上往下接連兩次下穿D值，形成右

頭比左頭低的“M頭”形態(tài)時(shí)，后市股價(jià)可能會(huì)有相當(dāng)?shù)牡?/p>

4、通過KDJ與股價(jià)背離的走勢(shì)，判斷股價(jià)頂?shù)滓彩穷H為實(shí)用的

方法：

A）股價(jià)創(chuàng)新高，而KD值沒有創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣出;

B）股價(jià)創(chuàng)新低，而KD值沒有創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買入;

O股價(jià)沒有創(chuàng)新高，而KD值創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣出;

D）股價(jià)沒有創(chuàng)新低，而KD值創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買入;

需要注意的是KDJ頂?shù)妆畴x判定的方法，只能和前一波高低點(diǎn)時(shí)

KD值相比，不能跳過去相比較。

應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)

1、在實(shí)際操作中，一些做短平快的短線客常用分鐘指標(biāo)，來判

斷后市決定買賣時(shí)機(jī)，在T+0時(shí)代常用15分鐘和30分鐘KDJ指標(biāo)，

在T+0時(shí)代多用30分鐘和60分鐘KDJ來指導(dǎo)進(jìn)出，幾條經(jīng)驗(yàn)規(guī)律總

結(jié)如下：

A）如果30分鐘KDJ在20以下盤整較長(zhǎng)時(shí)間，60分鐘KDJ也是

如此，則一旦30分鐘K值上穿D值并越過20,可能引發(fā)一輪持續(xù)在

2天以上的反彈行情；若日線KDJ指標(biāo)也在低位發(fā)生金叉，則可能是

一輪中級(jí)行情。但需注意K值與D值金叉后只有K值大于D值20%以

上，這種交叉才有效；

B）如果30分鐘KDJ在80以上向下掉頭，K值下穿D值并跌破

80,而60分鐘KDJ才剛剛越過20不到50,則說明行情會(huì)出現(xiàn)回檔，

30分鐘KDJ探底后，可能繼續(xù)向上；

0如果30分鐘和60分鐘KDJ在80以上,盤整較長(zhǎng)時(shí)間后K值

同時(shí)向下死叉D值，則表明要開始至少2天的下跌調(diào)整行情；

D）如果30分鐘KDJ跌至20以下掉頭向上，而60分鐘KDJ還在

50以上，則要觀察60分鐘K值是否會(huì)有效穿過D值（K值大于D值

20%）,若有效表明將開始一輪新的上攻；若無效則表明僅是下跌過

程中的反彈，反彈過后仍要繼續(xù)下跌；

E）如果30分鐘KDJ在50之前止跌，而60分鐘KDJ才剛剛向上

交叉，說明行情可能會(huì)再持續(xù)向上，目前僅屬于回檔；

F）30分鐘或60分鐘KDJ出現(xiàn)背離現(xiàn)象，也可作為研判大市頂?shù)?/p>

的依據(jù)，詳見前面日線背離的論述；

G）在超強(qiáng)市場(chǎng)中，30分鐘KDJ可以達(dá)到90以上，而且在高位屢

次發(fā)生無效交叉，此時(shí)重點(diǎn)看60分鐘KDJ,當(dāng)60分鐘KDJ出現(xiàn)向下

交叉時(shí)，可能引發(fā)短線較深的回檔；

H）在暴跌過程中30分鐘KDJ可以接近0值，而大勢(shì)依然跌勢(shì)不

止，此時(shí)也應(yīng)看60分鐘KDJ,當(dāng)60分鐘KDJ向上發(fā)生有效交叉時(shí)，

會(huì)引發(fā)極強(qiáng)的反彈。

2、當(dāng)行情處在極強(qiáng)極弱單邊市場(chǎng)中，日KDJ出現(xiàn)屢屢鈍化，應(yīng)

改用MACD等中長(zhǎng)指標(biāo)；當(dāng)股價(jià)短期波動(dòng)劇烈，日KDJ反應(yīng)滯后，應(yīng)

改用CCLR0C等指標(biāo)；或是使用SLOWKD慢速指標(biāo)；

3、KDJ在周線中參數(shù)一般用5,周KDJ指標(biāo)見底和見頂有明顯

的提示作用，據(jù)此波段操作可以免去許多辛勞，爭(zhēng)取利潤(rùn)最大化，需

提示的是一般周J值在超賣區(qū)V形單底上升，說明只是反彈行情，形

成雙底才為可靠的中級(jí)行情；但J值在超買區(qū)單頂也會(huì)有大幅下跌的

可能性，所以應(yīng)該提高警惕，此時(shí)應(yīng)結(jié)合其他指標(biāo)綜合研判；但當(dāng)股

市處在牛市時(shí)，J值在超買區(qū)盤中一段時(shí)間后，股價(jià)仍會(huì)大幅上升。

[4]

KDJ與布林線的綜合運(yùn)用

KDJ指標(biāo)是超買超賣指標(biāo)，而布林線則是支撐壓力類指標(biāo)。兩者

結(jié)合在一起的好處是：可以使KDJ指標(biāo)的信號(hào)更為精準(zhǔn)，同時(shí)，由于

價(jià)格日K線指標(biāo)體系中的布林線指標(biāo)，往往反映的是價(jià)格的中期運(yùn)行

趨勢(shì)，因此利用這兩個(gè)指標(biāo)來判定價(jià)格到底是短期波動(dòng)，還是中期波

動(dòng)具有一定作用，尤其適用于判斷價(jià)格到底是短期見頂（底），還是

進(jìn)入了中期上漲（下跌），具有比較好的效果。

我們知道，布林線中的上軌有壓力作用，中軌和下軌有支撐（壓

力）作用，因此當(dāng)價(jià)格下跌到布林線中軌或者下檔時(shí)，可以不理會(huì)KDJ

指標(biāo)所發(fā)出的信號(hào)而采取操作。當(dāng)然，如果KDJ指標(biāo)也走到了低位，

那么應(yīng)視作短期趨勢(shì)與中期趨勢(shì)相互驗(yàn)證的結(jié)果，而采取更為積極的

操作策略。

但要注意的是，當(dāng)價(jià)格下跌到布林線下軌時(shí)，即使受到支撐而出

現(xiàn)回穩(wěn)，KDJ指標(biāo)也同步上升，可趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的信號(hào)已經(jīng)發(fā)出，所以至

多只能搶一次反彈。而當(dāng)KDJ指標(biāo)走上80高位時(shí)，采取賣出行動(dòng)就

較為穩(wěn)妥，因?yàn)楫?dāng)股價(jià)跌破布林線中軌后將引發(fā)布林線開口變窄，此

時(shí)要修復(fù)指標(biāo)至少需要進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的盤整，所以說無論從防范下跌

風(fēng)險(xiǎn)，還是從考慮持有的機(jī)會(huì)成本來看，都不宜繼續(xù)持有。

最后，總結(jié)一下綜合運(yùn)用KDJ指標(biāo)和布林線指標(biāo)的原則：即以布

林線為主，對(duì)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行中線判斷，以KDJ指標(biāo)為輔，對(duì)價(jià)格進(jìn)行

短期走勢(shì)的判斷，KDJ指標(biāo)發(fā)出的買賣信號(hào)需要用布林線來驗(yàn)證配合,

如果二者均發(fā)出同一指令，則買賣準(zhǔn)確率較高。

kdj-特殊分析方法

一、KDJ的分析周期

日、周、月、分鐘（主要是60分鐘）

10日以下為分析參數(shù)的KDJ的研判適用周期為3天左右（從金叉

到死叉為3天時(shí)間）

50日以下為分析參數(shù)的KDJ的研判使用周期為10天左右

50日以上為分析參數(shù)的KDJ的研判適用周期為20天左右

二、均線先行原則

股價(jià)一旦被長(zhǎng)期均線壓制，KDJ再怎么樣金叉一般也只能做短線

操作，切莫做中長(zhǎng)線投資。這是KDJ使用的前提。在長(zhǎng)期均線下，且

遠(yuǎn)離均線，KDJ金叉時(shí)，股價(jià)有超跌反彈的可能可做短線操作

三、漲勢(shì)的大體周期

日KDJ是短中期最多維持15天一一1個(gè)月

周KDJ是中期，維持時(shí)間為1個(gè)月一一3個(gè)月（一旦金叉，一個(gè)

月內(nèi)基本會(huì)漲，但漲幅不能確定）

月KDJ是長(zhǎng)期，維持時(shí)間一般為3個(gè)月一一5個(gè)月

四、除權(quán)后，KDJ指標(biāo)沒有研判意義，起碼要三個(gè)月以后才能重

新研判

五、KDJ的參數(shù)的修改

隨著技術(shù)分析的廣泛應(yīng)用，技術(shù)指標(biāo)的重要性已是不言而喻。但

由于目前技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)算已大為簡(jiǎn)化，這就造成技術(shù)指標(biāo)大面積的雷

同，并失去其指導(dǎo)作用。因此為盡量保持精確性、敏感性和時(shí)效性的

和諧與統(tǒng)一，有必要對(duì)某些指標(biāo)重置參數(shù)，并注意以下通則：

第一、根據(jù)時(shí)間循環(huán)周期設(shè)定參數(shù)。無論大盤還是個(gè)股，時(shí)間周

期對(duì)其運(yùn)行都會(huì)產(chǎn)生較大的影響，而周期本身往往就是一個(gè)非常重要

的參數(shù)，這一點(diǎn)在均線、強(qiáng)弱指標(biāo)等方面表現(xiàn)得尤為突出。至于周期

的測(cè)量，通?？捎蓛蓚€(gè)重要低點(diǎn)的時(shí)間跨度來確定。同時(shí)，由于存在

長(zhǎng)、中、短線的區(qū)別，投資者必須根據(jù)具體情況設(shè)定個(gè)性化且自己

熟知的參數(shù)，而5（日）或其倍數(shù)、以及費(fèi)波南茲數(shù)列在這方面都是

不錯(cuò)的選擇。

第二、保持不同時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)的一致性。如果將適用于日線的參數(shù)放

到分時(shí)里，特別是震蕩類指標(biāo)就會(huì)過于敏感，用于周線或月線則會(huì)明

顯滯后，因此，在應(yīng)用過程中，這一原則必須適當(dāng)變通后方可使用，

這絕不是一個(gè)簡(jiǎn)單的計(jì)算問題，而是換算之后需要進(jìn)行微調(diào)，盡管個(gè)

別指標(biāo)絕對(duì)保持一致仍能取得較好的效果。

第三、注意大盤與個(gè)股間的異同點(diǎn)。由于大盤與個(gè)股是一般與特

殊的關(guān)系，適合于大盤的同一指標(biāo)參數(shù)，通常可直接或略作調(diào)整后用

于大多數(shù)個(gè)股，但兩者之間的差異畢竟存在，大盤的平均結(jié)果往往也

會(huì)掩蓋許多真相或忽略了個(gè)性化，即處于超強(qiáng)或超弱狀態(tài)的個(gè)股不同

于大盤，其參數(shù)的設(shè)定理應(yīng)另開小灶。

第四、隨市場(chǎng)變化不斷調(diào)整并優(yōu)化。強(qiáng)勢(shì)股和弱勢(shì)股與大盤情形

迥然不同，平衡市與趨勢(shì)運(yùn)行也有所不同。面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)，一

旦發(fā)現(xiàn)原參數(shù)不太適合當(dāng)時(shí)的市勢(shì)，大家就需要對(duì)該參數(shù)進(jìn)行修正以

便優(yōu)化指標(biāo)，這應(yīng)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作，中短期參數(shù)更是如此。

六、不同周期參數(shù)的KDJ指標(biāo)的研判

（一）34日KDJ（注：這是錢龍軟件上的KDJ參數(shù)）的使用方法

對(duì)于大部分股市分析軟件，投資者都可以根據(jù)不同的股票、股票

不同時(shí)期的走勢(shì)以及投資者的興趣偏好來修改指標(biāo)，從而得出不同的

分析結(jié)論。把日KDJ的數(shù)值修改為34,下面在這里簡(jiǎn)單介紹34日KDJ

使用方法。

1、首先，把KDJ運(yùn)行的區(qū)間分為20以下極弱勢(shì)區(qū)，20—50之間

為弱勢(shì)區(qū)，50—80之間強(qiáng)勢(shì)區(qū)和80以上極強(qiáng)勢(shì)區(qū)，數(shù)值50是強(qiáng)弱的

分界線。

34日KDJ指標(biāo)中的50線對(duì)于從弱勢(shì)區(qū)起來的股價(jià)來說是一個(gè)強(qiáng)

大的短線阻力位，只要KDJ中的D值沒有有效沖上50位值，就不能

說股價(jià)已經(jīng)走出弱勢(shì)區(qū)，KD兩值在此點(diǎn)位無功而返是非常正常的事，

所以必須十分重視此阻力位的作用，很多股票的反彈都在此點(diǎn)位就結(jié)

束。

34日KDJ指標(biāo)中的50線對(duì)于從強(qiáng)勢(shì)區(qū)跌下來的股價(jià)而言，雖有

些支撐，卻較為輕易擊破，顯得并沒有重要參考意義。這與股價(jià)上漲

要成交量配合，而下跌沒有量也能做到是同樣的道理。

2、KDJ三值在極弱勢(shì)區(qū)20以下運(yùn)行時(shí)，一般不作買入計(jì)劃，持

幣觀望為主，特別是股價(jià)剛剛經(jīng)歷過一輪較長(zhǎng)時(shí)間的下跌。除非是股

價(jià)經(jīng)過大跌并在低位盤整了很長(zhǎng)時(shí)間后，如果有反轉(zhuǎn)意義的低位放量

大陽(yáng)線出現(xiàn)，或有反轉(zhuǎn)意義K線組合形態(tài)明確告訴投資者進(jìn)場(chǎng)。

3、KDJ三值在極強(qiáng)勢(shì)區(qū)80以上運(yùn)行時(shí)，一般不作賣出計(jì)劃，以

持股待漲為主。除非有反轉(zhuǎn)意義的高位放量大陰線（烏云蓋頂，穿頭

破腳）出現(xiàn)，或有反轉(zhuǎn)意義的K線組合形態(tài)明確告訴投資者離場(chǎng)。

4、KDJ在20以下極弱勢(shì)區(qū)運(yùn)行的時(shí)間越長(zhǎng)，在極弱勢(shì)區(qū)內(nèi)發(fā)出

的金叉信號(hào)越應(yīng)該重視，特別是那些向上角度較大、能迅速脫離20

線的金叉，K線組合形態(tài)也在明確告訴我們有反轉(zhuǎn)的可能，更應(yīng)該重

視此金叉的意義，這很有可能是中短期底部形成的第一個(gè)信號(hào)。

5、KDJ在80以上極強(qiáng)勢(shì)區(qū)運(yùn)行的時(shí)間越長(zhǎng)，在極強(qiáng)勢(shì)區(qū)內(nèi)發(fā)出

的死叉信號(hào)越應(yīng)該重視，特別是那些向下的角度較大能迅速跌破80

線的死叉，K線形態(tài)組合也在明確告訴我們有反轉(zhuǎn)的可能，更應(yīng)該重

視此死叉的意義，這很有可能是頂部形成的第一個(gè)信號(hào)。

6、KDJ在20以上（弱勢(shì)區(qū)）和50以上（強(qiáng)勢(shì)區(qū)）的每次KDJ金

叉都是介入機(jī)會(huì)，金叉的位置越高市場(chǎng)意義越大，同時(shí)還必須關(guān)注KDJ

金叉角度大小，角度越大越好。另外，還要注意K線形態(tài)組合和成交

量配合情況。如我們?cè)诟呶籏DJ金叉（80線以上）介入之后不久卻又

看見KDJ死叉，投資者要立即止損離場(chǎng)，防止擴(kuò)大損失。但20以下

的金叉如無KD兩值迅速脫離20極弱勢(shì)區(qū)或K線組合形態(tài)確認(rèn)反轉(zhuǎn)，

無多大市場(chǎng)意義。

7、KDJ在80以下（強(qiáng)勢(shì)區(qū)）和50以下（弱勢(shì)區(qū)）的每次KDJ死

叉都是必須離場(chǎng)的信號(hào)，死叉的位值越高下跌的風(fēng)險(xiǎn)也越大。但KDJ

在20以下的極弱勢(shì)區(qū)內(nèi)的死叉，如果KD兩值沒有繼續(xù)走低則無多大

參考意義。

8、股價(jià)短期暴漲，會(huì)引起KDJ滯后的連續(xù)上升，這時(shí)我們要保

持冷靜，切忌盲目追漲，此時(shí)股價(jià)走勢(shì)可能正與KDJ的走勢(shì)相反，耐

心等待KDJ走勢(shì)與股價(jià)走勢(shì)的同步運(yùn)行。然后再尋找介入機(jī)會(huì)，同樣

股價(jià)的短期暴跌，也會(huì)引起KDJ的滯后下降，股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)暴跌后的

反彈走勢(shì)是與KDJ走勢(shì)相反的情況。當(dāng)KDJ走勢(shì)與股價(jià)走勢(shì)同步時(shí)，

正是我們反彈離場(chǎng)之時(shí)。

9、在下跌的市道中，反彈時(shí)產(chǎn)生的KDJ金叉位置也會(huì)越來越低,

從而引起KDJ的死叉位置也會(huì)越來越低，在上漲的市道中，回調(diào)時(shí)產(chǎn)

生的KDJ死叉位置越來越高,從而引起KDJ的金叉位置也會(huì)越來越高。

10、KDJ在沖出極弱勢(shì)區(qū)20以后，KDJ會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性的上竄，即

股價(jià)并沒有上漲很多，KDJ就很快進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)區(qū)，這時(shí)我們要注意KDJ

的回調(diào)整理，要注意KDJ在強(qiáng)勢(shì)區(qū)的第二次金叉，因?yàn)榈诙谓鸩娴?/p>

介入意義會(huì)比每一次更大。更有上漲空間。

11、KDJ的使用只是作為一種輔助手段而存在，投資者應(yīng)參考股

價(jià)的K線組合，量?jī)r(jià)關(guān)系，趨勢(shì)形態(tài)與KDJ指標(biāo)一起研判，當(dāng)它們發(fā)

出的買賣信號(hào)趨于一致之時(shí)，這樣的買賣信號(hào)比較可靠。

（二）89日KDJ（注：這是錢龍軟件上的KDJ參數(shù)）參數(shù)的使用

方法

如果把34日KDJ指標(biāo)作為一個(gè)比較有實(shí)際研判意義的KDJ短線

指標(biāo)，那么89日KDJ指標(biāo)就是一個(gè)比較重要的KDJ中線研判指標(biāo)，

它和34日KDJ指標(biāo)在研判上雖有很多相似的地方，但也有不少不同

步驟，具體研判如下：

1、和34日KDJ指標(biāo)的研判相同的是，89日KDJ運(yùn)行區(qū)間也分為

20以下極弱勢(shì)區(qū)，20—50之間為弱勢(shì)區(qū)，50—80之間強(qiáng)勢(shì)區(qū)和80以

上極強(qiáng)勢(shì)區(qū)，數(shù)值50是強(qiáng)弱的分界線。

89日KDJ指標(biāo)中的50線對(duì)于從弱勢(shì)區(qū)起來的股價(jià)來說是一個(gè)強(qiáng)

大的短線阻力位，只要KDJ中的D值沒有有效沖上50位值，就不能

說股價(jià)已經(jīng)走出弱勢(shì)區(qū)，KD兩值在此點(diǎn)位無功而返是非常正常的事，

所以必須十分重視此阻力位的作用，很多股票的反彈都在此點(diǎn)位就結(jié)

束。

89日KDJ指標(biāo)中的50線對(duì)于從強(qiáng)勢(shì)區(qū)跌下來的股價(jià)而言，雖有

些支撐，卻較為輕易擊破，顯得并沒有重要參考意義。這與股價(jià)上漲

要成交量配合，而下跌沒有量也能做到是同樣的道理。

2、要關(guān)注0—20區(qū)間的KDJ,越靠近底部股價(jià)越有上升力度。和

34日KDJ指標(biāo)一樣，89日KDJ在20以下極弱勢(shì)區(qū)運(yùn)行的時(shí)間越長(zhǎng),

在極弱勢(shì)區(qū)內(nèi)發(fā)出的金義越應(yīng)該重視，特別是那些向上角度較大、能

迅速脫離20線的金叉,K線組合形態(tài)也在明確告訴我們有反轉(zhuǎn)的可能,

更應(yīng)該重視此金叉的意義，這很有可能是中長(zhǎng)期底部形成的第一個(gè)信

號(hào)。

3、89日KDJ指標(biāo)中的80這條強(qiáng)弱分界線對(duì)于中線賣出股票有著

重要的指導(dǎo)意義。只要89KDJ曲線沒有向下突破80區(qū)間，就可以一

路持股，直到該指標(biāo)中的J線、K線、D線都向下跌破80這條多方防

線以后，就可以中線賣出全部或大部分股票。

4、89日KDJ中的K、D、J這三條曲線在80以上極強(qiáng)勢(shì)區(qū)運(yùn)行的

時(shí)間越長(zhǎng)，那么它們?cè)跇O強(qiáng)勢(shì)區(qū)內(nèi)發(fā)出的死叉越應(yīng)該重視，特別是那

些向下的角度較大能迅速跌破80線的死叉，K線形態(tài)組合也在明確告

訴我們有反轉(zhuǎn)的可能，更應(yīng)該重視此死叉的意義，這很有可能是中長(zhǎng)

期頂部形成的第一個(gè)信號(hào)。

5、當(dāng)89日KDJ指標(biāo)在80以上的高位死叉、并開始朝下發(fā)散時(shí),

應(yīng)立刻賣出余下的股票更不要輕易買進(jìn)股票（死叉向下發(fā)散應(yīng)觀望）

6、一旦89日KDJ指標(biāo)在20以下金叉并開始向上發(fā)散，不要輕

易賣出股票，直到確定它高位死叉。

（三）55周KDJ（注：這是錢龍軟件上的KDJ參數(shù)）使用方法

相比較34日和89日KDJ指標(biāo)，55周KDJ指標(biāo)就是KDJ指標(biāo)研判

中的一種長(zhǎng)期指標(biāo)，它對(duì)于研判一個(gè)股票未來半年以上的走勢(shì)具有很

強(qiáng)的參考意義。

1、周K線（55周）KDJ的使用方法與日K線（34天）KDJ的使

用方法大同小異。

首先，和日KDJ指標(biāo)研判一樣，把周KDJ運(yùn)行的區(qū)間分為20以

下極弱勢(shì)區(qū)，20——50之間的為弱勢(shì)區(qū)，50——80之間的為強(qiáng)勢(shì)區(qū)

和80以上極強(qiáng)勢(shì)區(qū)，50線是強(qiáng)弱的分界線。

周KDJ指標(biāo)中的50線對(duì)于從弱勢(shì)區(qū)漲起來的股價(jià)來說是一個(gè)強(qiáng)

大的阻力位，只要KDJ中的D值沒有有效沖上50數(shù)值，就不能說股

價(jià)已經(jīng)走出弱勢(shì)區(qū)，KD兩值在此點(diǎn)位無功而返是非常正常的事，很多

股票的反彈都在此點(diǎn)位就結(jié)束。

周KDJ指標(biāo)中的50線對(duì)于從強(qiáng)勢(shì)區(qū)跌下來的股價(jià)而言，是一個(gè)

較強(qiáng)的支撐位。如果周KDJ指標(biāo)在50線附近獲得支撐，股價(jià)的中長(zhǎng)

線還是看好，而一旦KDJ曲線再次跌破50線，則表明股價(jià)的中長(zhǎng)線

依然看壞。

2、周（55周）KDJ在80以下任何區(qū)域的金叉和在K線形態(tài)量?jī)r(jià)

支持下的J值強(qiáng)力拐頭都是介入持倉(cāng)信號(hào)。

金叉的數(shù)值越低市場(chǎng)意義越大，同時(shí)還必須關(guān)注KDJ金叉角度大

小，角度越大越好，另外還要注意K線形態(tài)組合和成交量配合情況。

如我們?cè)贙DJ金叉介入之后KDJ又出現(xiàn)死叉的，要立即止損離場(chǎng)。

3、周K線（55周）KDJ在50以上區(qū)域的死叉和在K線形態(tài)破位

時(shí)的J值強(qiáng)力拐頭都是離場(chǎng)止損信號(hào)。死叉的位值越高下跌的風(fēng)險(xiǎn)也

越大。

4、周K線（55周）KDJ三值在極弱勢(shì)區(qū)20以下運(yùn)行時(shí)，一般不

作買入計(jì)劃，持幣觀望是上上策。除非有反轉(zhuǎn)意義的低位放量大陽(yáng)線

（一陽(yáng)指）出現(xiàn)，或有反轉(zhuǎn)意義K線組合形態(tài)明確告訴我們進(jìn)場(chǎng)。

5、周K線（55周）KDJ三值在極強(qiáng)勢(shì)區(qū)80以上運(yùn)行時(shí)，一般不

作賣出計(jì)劃，持股待漲是上上策。除非有反轉(zhuǎn)意義的高位放量大陰線

（烏云蓋頂，穿頭破腳）出現(xiàn)，或有反轉(zhuǎn)意義的K線組合形態(tài)明確告

訴我們退場(chǎng)。

6、股價(jià)短期暴漲，會(huì)引起KDJ滯后的連續(xù)上升，這一點(diǎn)比日（34）

KDJ更明顯，這時(shí)我們要保持冷靜，切忌盲目追漲，此時(shí)股價(jià)走勢(shì)可

能正與KDJ的走勢(shì)相反，耐心等待KDJ走勢(shì)與股價(jià)走勢(shì)的同步運(yùn)行。

然后再尋找介入機(jī)會(huì)，同樣股價(jià)的短期暴跌，也會(huì)引起KDJ的滯后下

降，股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)暴跌后的反彈走勢(shì)是與KDJ走勢(shì)相反的情況。當(dāng)KDJ

走勢(shì)與股價(jià)走勢(shì)同步時(shí)，正是我們反彈離場(chǎng)之時(shí)。

7、KDJ死叉的位值越高，對(duì)股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，同樣KDJ金叉的

位值越低，對(duì)股價(jià)的上漲就越有保障。在下跌的市道中，反彈時(shí)產(chǎn)生

的KDJ金叉位值也會(huì)越來越低，從而引起KDJ的死叉位值也會(huì)越來越

低，在上漲的市道中，回調(diào)時(shí)產(chǎn)生的KDJ死叉位值越來越高，從而引

起KDJ的金叉位值也會(huì)越來越高。

8、KDJ在沖出極弱勢(shì)區(qū)20以后，KDJ會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性的上竄，即

股價(jià)并沒有上漲很多，KDJ就很快進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)區(qū)，這時(shí)我們要注意KDJ

的回調(diào)整理，要注意KDJ在強(qiáng)勢(shì)區(qū)的第二次金叉，因?yàn)榈诙谓鸩娴?/p>

介入意義會(huì)比每一次更大、更有上漲空間。

9、KDJ的使用只是作為一種輔助手段而存在，特別對(duì)于周K線

KDJ來說，滯后效應(yīng)更明顯，決不能盲目根據(jù)周K線KDJ來選擇進(jìn)出

點(diǎn)，但周K線KDJ也有它的優(yōu)點(diǎn)，那就是它的穩(wěn)定性，中長(zhǎng)期趨勢(shì)的

指向性比較明確。⑸

kdj-指標(biāo)的鈍化妙用

KDJ指標(biāo)是技術(shù)派經(jīng)常使用的一種指標(biāo)，此種指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是反映

敏感，能給出非常明顯的進(jìn)貨信號(hào)和出貨信號(hào)，如黃金交叉進(jìn)貨和死

亡交叉出貨，使使用者易于掌握，只要看信號(hào)進(jìn)貨、出貨就可以了。

但KDJ指標(biāo)又有非常明顯的不足，如它的反應(yīng)過于敏感，使使用者不

是進(jìn)貨太早被套牢，就是出貨太早被扎空，也就是所謂KDJ指標(biāo)的低

位鈍化和高位鈍化問題。很多KDJ指標(biāo)的使用者常常抱怨KDJ指標(biāo)的

騙線問題，使用起來經(jīng)常會(huì)有上當(dāng)受騙的感覺。因此認(rèn)為，KDJ指標(biāo)

是莊家拿來故意騙人的，實(shí)際上是因?yàn)楣擅駴]能很好地解決鈍化問

題。

KDJ指標(biāo)是一種非常好的指標(biāo)，但是它有一個(gè)常態(tài)使用范圍，通

常股價(jià)或股指在一個(gè)有一定幅度的箱型之中運(yùn)動(dòng)，KDJ指標(biāo)將發(fā)生非

常準(zhǔn)確的進(jìn)貨信號(hào)和出貨信號(hào)。在此情況下，按照低位黃金交叉進(jìn)貨,

高位死亡交叉出貨，準(zhǔn)確度非常高，投資者按此方法操作，可以勝多

輸少。但在一個(gè)極強(qiáng)的市場(chǎng)或者一個(gè)極弱的市場(chǎng)，也就是有時(shí)出現(xiàn)的

單邊上升行情和單邊下跌行情，KDJ必然發(fā)生高位鈍化和低位鈍化的

情況。這時(shí)候還按照黃金交叉進(jìn)貨，死亡交叉出貨，將會(huì)發(fā)生行情剛

啟動(dòng)，KDJ指標(biāo)已在高位發(fā)出賣出信號(hào)，如果按信號(hào)操作，將丟掉

一個(gè)主升段行情；行情剛下跌，KDJ在低位發(fā)出黃金交叉，如果進(jìn)貨

將被套牢，而且價(jià)位損失將非常大，因?yàn)镵DJ指標(biāo)可以在低位鈍化了

再鈍化，股價(jià)下跌不止，使按此操作的投資者損失慘重。

通過多年的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)總結(jié)出如下方法，可較好地解決KDJ

指標(biāo)的鈍化和騙線問題。

1、周線圖法：因?yàn)镵DJ指標(biāo)非常敏感，經(jīng)常給出一些雜亂信號(hào),

這些信號(hào)容易誤導(dǎo)投資者，據(jù)此敏感進(jìn)貨信號(hào)或出貨信號(hào)操作的，常

會(huì)導(dǎo)致操作失誤，不是買入過早，就是賣出過早。如果我們放大一級(jí)

來確認(rèn)這個(gè)信號(hào)的可靠性，將會(huì)有較好的效果。如在日K線圖上產(chǎn)生

KDJ指標(biāo)的低位黃金交叉，我們可以把它放大到周線圖上去看，如果

在周線圖上也是在低位產(chǎn)生黃金交叉，我們將認(rèn)為這個(gè)信號(hào)可靠性

強(qiáng)，可以大膽操作。如果周線圖上顯示的是在下跌途中，那么日K線

圖上的黃金交叉可靠性不強(qiáng)，有可能是莊家的騙線手法，這時(shí)候我們

可以采用觀望的方法。

2、技術(shù)形態(tài)法：由于KDJ指標(biāo)的敏感，它給出的指標(biāo)經(jīng)常超前,

因此，我們可以通過KDJ指標(biāo)的形態(tài)來幫助找出正確的買點(diǎn)和賣點(diǎn)，

KDJ指標(biāo)在低位形成W底、三重底和頭肩底形態(tài)時(shí)再進(jìn)貨，在較強(qiáng)的

市場(chǎng)里，KDJ指標(biāo)在高位形成M頭和頭肩頂時(shí)，出貨信號(hào)的可靠性將

加強(qiáng)。

3、趨勢(shì)線法：在股指或股價(jià)進(jìn)入一個(gè)極強(qiáng)的市場(chǎng)或極弱的市場(chǎng),

股指會(huì)形成單邊上升走勢(shì)和單邊下跌走勢(shì)。在單邊下跌走勢(shì)中，KDJ

指標(biāo)會(huì)多次發(fā)出買入信號(hào)或低位鈍化，投資者按買入信號(hào)操作了，將

被過早套牢，有的在極低價(jià)位進(jìn)貨，結(jié)果股價(jià)持續(xù)下跌，低了還可以

低，如要有效解決這個(gè)問題，可以在K線圖上加一條下降趨勢(shì)線，在

股指和股價(jià)沒有打破下降趨勢(shì)線前，KDJ發(fā)出的任何一次買入信號(hào)，

都將不考慮，只有當(dāng)股指和股價(jià)打破下降趨勢(shì)線后，再開始考慮KDJ

指標(biāo)的買入信號(hào)；在單邊上升的走勢(shì)中，市場(chǎng)走勢(shì)極強(qiáng)，股指會(huì)經(jīng)常

在高位發(fā)出賣出信號(hào)，按此信號(hào)操作者將丟失一大段行情，我們也可

以在日K線上加一條上升趨勢(shì)線，在股價(jià)或股指未打破上升趨勢(shì)線前,

不考慮KDJ指標(biāo)給出的賣出信號(hào)，當(dāng)股指和股價(jià)一旦打破上升趨勢(shì)線,

KDJ給出的賣出信號(hào)，將堅(jiān)決執(zhí)行，不打折扣。

4、技術(shù)數(shù)浪法：KDJ指標(biāo)和數(shù)浪相結(jié)合，是一種非常有效的方法。

在K線圖上，我們可以經(jīng)常清晰分辨上升形態(tài)的一浪、三浪、五浪，

在K線圖上，股價(jià)盤底結(jié)束，開始上升，往往在上升第一子浪時(shí)，KDJ

指標(biāo)即發(fā)出死亡交叉的出貨信號(hào)。這時(shí)候，我們可以少考慮這個(gè)賣出

信號(hào)，因?yàn)樗芸赡苁且粋€(gè)錯(cuò)誤信號(hào)或是一個(gè)騙線信號(hào)。當(dāng)股指運(yùn)行

到第三子浪時(shí)，我們將加大對(duì)賣出信號(hào)的重視程度，當(dāng)股指運(yùn)行到明

顯的第五子浪時(shí)，這時(shí)如KDJ指標(biāo)給出賣出信號(hào)，將堅(jiān)決出貨，這時(shí)

候KDJ指標(biāo)給出的信號(hào)通常將是非常準(zhǔn)確的信號(hào)。當(dāng)股指剛剛結(jié)束上

升開始下跌時(shí)，在下跌的第一子浪少考慮KDJ指標(biāo)的買進(jìn)信號(hào)，當(dāng)股

指下跌到第三子浪或第五子浪時(shí)，才考慮KDJ指標(biāo)的買入信號(hào)，尤其

是下跌第五子浪后的KDJ指標(biāo)給出的買進(jìn)信號(hào)較準(zhǔn)確。⑹

成交量

摘要糾錯(cuò)編輯摘要

成交量是指一個(gè)時(shí)間單位內(nèi)對(duì)某項(xiàng)交易成交的數(shù)量。一般情況

下，成交量大且價(jià)格上漲的股票，趨勢(shì)向好。成交量持續(xù)低迷時(shí)，一

般出現(xiàn)在熊市或股票整理階段，市場(chǎng)交投不活躍。成交量是判斷股票

走勢(shì)的重要依據(jù)，對(duì)分析主力行為提供了重要的依據(jù)。

成交量-成交量的概述

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成交量(TradingVolume)是指在某一時(shí)段內(nèi)具體的交易數(shù)。

它可以在分時(shí)圖中繪制，包括日線圖、周線圖、月線圖甚至是5分鐘、

30分鐘60分鐘圖中繪制。市場(chǎng)成交量的變化反映了資金進(jìn)出市場(chǎng)的

情況，成交量是判斷市場(chǎng)走勢(shì)的重要指標(biāo)，但在國(guó)外成熟市場(chǎng)，成交

量主要是用于印證市場(chǎng)走勢(shì)。

一般情況下，成交量大且價(jià)格上漲的股票，趨勢(shì)向好。成交量持

續(xù)低迷時(shí)，一般出現(xiàn)在熊市或股票整理階段，市場(chǎng)交易不活躍。成交

量是判斷股票走勢(shì)的重要依據(jù)，對(duì)分析主力行為提供了重要的依據(jù)。

投資者對(duì)成交量異常波動(dòng)的股票應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注。

成交量-成交量的三種表達(dá)方式

市場(chǎng)人士常說“股市中什么都可以騙人，唯有量是真實(shí)的”，可

以說，成交量的大小直接表明了多空雙方對(duì)市場(chǎng)某一時(shí)刻的技術(shù)形態(tài)

最終的認(rèn)同程度。江恩十二條買賣規(guī)則中的第七條就是觀察成交量，

指出研究目的是幫助決定趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變，因此市場(chǎng)上有“量是價(jià)的先行,

先見天量后見天價(jià)，地量之后有地價(jià)”之說。不過也不能把成交量的

作用簡(jiǎn)單化、絕對(duì)化，由于國(guó)內(nèi)股市中存在大量的對(duì)敲行為，成交量

某種程度上也能騙人，因此還要結(jié)合實(shí)際情況具體分析。

量雖是價(jià)的先行，但并不意味著成交量決定一切，在價(jià)、量、時(shí)、

空四大要素中，價(jià)格是最基本的出發(fā)點(diǎn)，離開了價(jià)格其它因素就成了

無源之水、無本之木。成交量可以配合價(jià)格進(jìn)行研判，但決不會(huì)決定

價(jià)格的變化，對(duì)于這一點(diǎn)要有清醒的認(rèn)識(shí)，不要被偽說法所蒙蔽。那

么什么是成交量呢？成交量是一種供需的表現(xiàn)，當(dāng)股票供不應(yīng)求時(shí)，

人潮洶涌，都要買進(jìn)，成交量自然放大；反之，股票供過于求，市場(chǎng)

冷清無人，買氣稀少，成交量勢(shì)必萎縮。而將人潮加以數(shù)值化，便是

成交量。廣義的成交量包括成交股數(shù)、成交金額、換手率；狹義的也

是最常用的是僅指成交股數(shù)。股票只要上市交易，每日都會(huì)有或多或

少的成交量。一般而言向上突破頸線位、強(qiáng)壓力位需要放量攻擊，即

上漲要有成交量的配合；但向下破位或下行時(shí)卻不需要成交量的配

合，無量下跌天天跌，直至再次放量，顯示出有新資金入市搶反彈或

抄底為止。價(jià)漲量增，價(jià)跌量縮稱為量?jī)r(jià)配合，否則為量?jī)r(jià)不配合。

成交股數(shù)VOL,這是最常見指標(biāo)，也是平常談?wù)撝兴傅某山涣浚?/p>

非常適合于對(duì)個(gè)股成交量做縱向比較，即觀察個(gè)股歷史上放量縮量的

相對(duì)情況。最大缺點(diǎn)在于忽略了各個(gè)股票流通量大小的差別，難以精

確表示成交活躍的程度，不便于對(duì)不同股票做橫向比較，也不利于掌

握主力進(jìn)出的程度。當(dāng)然在對(duì)個(gè)股研判時(shí)，目前最常用的還是成交股

數(shù)。成交金額AMOUNT,直接反映參與市場(chǎng)的資金量多少，常用于大盤

分析，因?yàn)樗懦舜蟊P中各種股票價(jià)格高低不同的干擾，通過成交

金額使大盤成交量的研判具有縱向的可比性。通常所說的兩市大盤多

少億的成交量就是指成交金額。對(duì)于個(gè)股分析來講，如果股價(jià)變動(dòng)幅

度很大，用成交股數(shù)或換手率就難以反映出莊家資金的進(jìn)出情況，而

用成交金額就比較明朗。

如的浦發(fā)銀行(600001)在2003年5月中上旬構(gòu)筑頭部時(shí),用

成交股數(shù)VOL來看，高位放量并不明顯，主力似乎沒有出貨的跡象，

但用成交金額AMOUNT來看，實(shí)際上已有一個(gè)高位放量、主力