新能源汽車行業(yè)專題報(bào)告：客車行業(yè)迎來修復(fù)海外市場(chǎng)打開新空間

證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后第24頁起的免責(zé)條款和聲明客車行業(yè)迎來修復(fù)，海外市場(chǎng)打開新空間預(yù)計(jì)2023年開始客車行業(yè)將迎來周期向上的階段，國內(nèi)旅游客車+客車行業(yè)迎來修復(fù)，海外市場(chǎng)打開新空間預(yù)計(jì)2023年開始客車行業(yè)將迎來周期向上的階段，國內(nèi)旅游客車+電動(dòng)公交車替換需求，海外疫后修復(fù)+電動(dòng)化滲透率提升，我們預(yù)計(jì)本輪增長將至少是3年的時(shí)間維度。國內(nèi)企業(yè)在電動(dòng)化優(yōu)勢(shì)明顯，已通過三電技術(shù)、“一國一策”的打法、銷售和服務(wù)的強(qiáng)力保障，建立了良好的品牌力，未來幾年海外市場(chǎng)將是企業(yè)實(shí)現(xiàn)新一輪增長的重要抓手。重點(diǎn)推薦全球大中客型客車龍頭企業(yè)——宇通客車，建議關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善的金龍汽車。▍國內(nèi)客車迎來向上周期，客車市場(chǎng)增長新機(jī)遇。2023年疫情之后，客車將迎來增長周期：1)旅游客車高增長——旅游行業(yè)修復(fù)帶動(dòng)旅游客車采購量提升，我袁健聰中信證券研究部核心觀點(diǎn)新能源汽車行業(yè)首席分析師S080005尹欣馳汽車及零部件行業(yè)首席分析師S040002李鷂新能源汽車分析師S070005們預(yù)計(jì)未來2-3年將持續(xù)保持較高的增長；2)新能源公交車弱復(fù)蘇——將逐步對(duì)2014年開始投入使用的車輛進(jìn)行更新?lián)Q代；3)房車市場(chǎng)空間大——個(gè)性化需求+收入提升，將刺激房車的需求，目前仍處于初期階段。▍新能源客車將領(lǐng)跑海外市場(chǎng)。海外市場(chǎng)客車銷量增長推動(dòng)力包括：1)疫后逐步復(fù)蘇后，全球客車將迎來銷量回升；2)全球電動(dòng)化浪潮下，清潔客車將帶動(dòng)全新的增量市場(chǎng)，如2009年歐盟發(fā)布《CleanVehiclesDirective》，提出客車清潔化，在2019年修正了改法案，提出歐盟的每個(gè)國家必須設(shè)定具體的時(shí)間目標(biāo)，包括2021-2025年階段和2026-2030年階段，其中歐盟定的最低目標(biāo)是2025年清潔化客車(包括電動(dòng)、氫、天然氣等)的滲透率為29%-50%，2030年的目標(biāo)為43%-75%。▍國內(nèi)客車企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁，出海進(jìn)行時(shí)。國內(nèi)企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，在三電等技術(shù)領(lǐng)域多年沉淀，已形成了較強(qiáng)的品牌知名度，如宇通客車、金龍汽車、比亞迪等在歐洲、“一帶一路”等國家和地區(qū)已有多年的生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，一般通過：1)“一國一策”的定制化開發(fā)和服務(wù)，最大限度滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的需求；2)直銷與經(jīng)銷模式相結(jié)合，將國內(nèi)完善的體系復(fù)制到海外不同市場(chǎng)；3)通過全球駐扎員工的方式，進(jìn)行服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化和統(tǒng)一化，提供貼心服務(wù)；4)從提供客車產(chǎn)品發(fā)展為給客戶提供出行、公交/團(tuán)體/旅游等運(yùn)營綜合解決方案，提升競(jìng)爭(zhēng)力和用戶黏性。▍清潔化、智能化和舒適性推動(dòng)客車持續(xù)升級(jí)。1)清潔化在客車行業(yè)是持續(xù)的追求，從目前的純電動(dòng)和天然氣等，到預(yù)計(jì)未來的氫燃料電池客車，全球均在積極推動(dòng)；2)智能化在車輛和行人安全性、城市運(yùn)維等方面具有重要的意義；3)客車作為大眾交通工具，舒適性的重要性將越來越突出?？蛙嚠a(chǎn)品持續(xù)升級(jí)，國內(nèi)企業(yè)有更多的機(jī)會(huì)在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)品牌輸出。▍風(fēng)險(xiǎn)因素：客車市場(chǎng)回暖不及預(yù)期；海外新能源客車滲透率不及預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)格局加劇；電池價(jià)格下降不及預(yù)期。▍投資建議：2023年開始客車行業(yè)將迎來周期向上的階段，國內(nèi)旅游客車+電動(dòng)公交車替換需求，海外疫后修復(fù)+電動(dòng)化滲透率提升，我們預(yù)計(jì)本輪增長將至少是3年的時(shí)間維度。國內(nèi)企業(yè)在電動(dòng)化優(yōu)勢(shì)明顯，已通過三電技術(shù)、“一國一策”的打法、銷售和服務(wù)的強(qiáng)力保障，建立了良好的品牌力，未來幾年海外市場(chǎng)將是企業(yè)實(shí)現(xiàn)新一輪增長的重要抓手。重點(diǎn)推薦全球大中客型客車龍頭企業(yè)——宇通客車，建議關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善的金龍汽車。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明2重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)6.SH1請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明3國內(nèi)客車市場(chǎng)將迎來中長期高景氣度 5客車出海大有可為，新能源全球領(lǐng)先 8海外客車市場(chǎng)增長動(dòng)力：疫情后的修復(fù)+電動(dòng)化率提升 8國內(nèi)客車企業(yè)為全球競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁，出海進(jìn)行時(shí) 10 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明4插圖目錄 圖2：國內(nèi)大中客車中公交客車銷量及增速 6圖3：國內(nèi)大中客車中團(tuán)體通勤車銷量及增速 6圖4：國內(nèi)大中客車中旅游車銷量及增速 6 圖6：國內(nèi)大中客車中客運(yùn)班線車銷量及增速 7 圖8：《TheCleanVehiclesDirective》法案規(guī)定各國家清潔客車的最低目標(biāo) 9圖9：宇通歷年國內(nèi)和海外收入(億元) 12圖10：金龍汽車歷年國內(nèi)和海外收入(億元) 14圖11：2018年-2022年一帶一路國家客車出口數(shù)量及占比 18圖12：2016年-2022年我國氫燃料電池汽車產(chǎn)銷量(輛) 19 圖15：宇通客車按大型-中型-輕型的銷量(輛) 20 圖17：金龍汽車按大型-中型-輕型的銷量(輛) 21 表格目錄表1：2022年歐洲電動(dòng)客車市場(chǎng)銷量(按生產(chǎn)企業(yè)) 10表2：國內(nèi)企業(yè)獲得海外電動(dòng)化訂單匯總(部分) 10請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明5▍國內(nèi)客車市場(chǎng)將迎來中長期高景氣度客車包括大型客車(長度大于10米)、中型客車(長度介于7米至10米之間)、輕型客車(長度介于5米和7米之間)。由于中大型客車是目前公共出行的主要車型，因此本文主要研究中大型客車市場(chǎng)。大中客車從用途分為公交客車、座位客車、校車和其他，其中座位客車分為客運(yùn)班線車、旅游團(tuán)體車、團(tuán)體通勤車等。以2022年為例，據(jù)中國客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)，公交客車銷量占比65%，座位客車銷量占比27%(其中客運(yùn)和旅游占比54%，團(tuán)體通勤占比46%)，校車銷量占比4%。大中客車銷量受補(bǔ)貼、其他公共交通、疫情等因素影響。2016年國內(nèi)大中型客車銷量達(dá)到高點(diǎn)17.6萬輛后一路下跌，2022年銷量為6.3萬輛，同比下降10.74%。主要原因包括：1)新能源公交車由于補(bǔ)貼逐年退坡，銷量下滑明顯；2)高鐵、私家車對(duì)中短途客運(yùn)有較大的替代；3)疫情導(dǎo)致公共出行減少，旅游客車銷量受損；4)地方政府財(cái)政壓力增加，減少公交車的采購。國內(nèi)大中型客車市場(chǎng)銷售量(萬輛)YoY014.24% % .0 0% 0%-30.0%20202021新能源公交補(bǔ)貼退出，替換需求+電池成本下降，行業(yè)將迎來銷量新增長。2014年起國內(nèi)新能源公交補(bǔ)貼后行業(yè)高速增長，后續(xù)補(bǔ)貼持續(xù)退坡，疊加疫情影響，新能源公交銷量下滑。2022年是補(bǔ)貼最后一年，年底沖量，全年銷量4.2萬輛，同比+13.4%。進(jìn)入2023年，雖然補(bǔ)貼完全退出，但由于1)2014年之后的新能源公交逐步報(bào)廢，替換需求強(qiáng)烈；2)碳酸鋰等電池上游成本下降，將降低客車成本，并一部分轉(zhuǎn)移到下游客戶，因此，我們認(rèn)為未來新能源公交車銷量將逐步回暖。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明6國內(nèi)大中客車中公交客車銷量(萬輛)YoY9.610.0 8.06.04.0-8%2 % %2.0-33% %0.0-40.0%2018201920202021通勤客車銷量基本穩(wěn)定，受疫情因素沖擊較小。大中客車中團(tuán)體通勤車輛由于2015-2017年補(bǔ)貼較高，于2018年進(jìn)入透支消化期，銷售下降明顯。如果不考慮透支因素，通勤車輛的銷量增速與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)性較高。此外，以6-8年的使用周期推測(cè)，未來2-3年通勤客車將迎來替換潮。因此，未來通勤車輛的銷量有望逐步提升。國內(nèi)大中客車中團(tuán)體通勤車銷量(萬輛) YoY2.52.1785610% % 2.0 % % %0.5-52% % %0.0-60.0%20162017201820192020旅游班線受疫情影響顯著，2023年有望絕地反彈。在疫情期間旅游班線車銷量下滑明顯，尤其是2020年和2022年，預(yù)計(jì)2023年旅游班線市場(chǎng)需求較2022年將有大幅度提升，我們認(rèn)為旅游復(fù)蘇可維持3-5年的高景氣度，將帶動(dòng)旅游客車銷量大幅提升。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明7國內(nèi)大中客車中旅游車銷量(萬輛) YoY9% 80.0%1.3060.0% 0.0%0.80.60.4%-30% % 0.2 0.0-60.0%20182019客運(yùn)班線車輛銷量有望維持低位。國內(nèi)城市客運(yùn)近年來持續(xù)下降，中國城市客運(yùn)總量在疫情期間顯著降低，客運(yùn)班線用車銷量在2011年達(dá)到5萬輛，從2012年開始被鐵路、私家車逐漸替代持續(xù)降低，2021年不到5千輛，預(yù)計(jì)客運(yùn)班線車未來將保持在較低的銷量水平。中國城市客運(yùn)總量(億人次)YoY 00.0 0.0%.0%.0%.0%.0%0%.0%.0%.0%.0%客運(yùn)班線車銷量(萬輛)YoY%%%2015201620172018201920202021部國內(nèi)房車銷量近年來逐漸提升，生活水平提高帶動(dòng)消費(fèi)。在“自駕游”等消費(fèi)驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)房車銷量近年來逐漸提升。據(jù)汽車智庫數(shù)據(jù)，2021年房車?yán)塾?jì)銷售12457輛，同比增長42.9%，其中輕客改裝房車占到29%，房車市場(chǎng)整體呈現(xiàn)了比往年火熱的局面，主要是由于生活水平提高，疫情影響了人們休閑旅游的方式，房車出游逐步變熱，房車在我國仍處于初期發(fā)展階段，增長潛力巨大。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明8國內(nèi)房車年度銷售總量(萬輛)3%YoY3%.0%%%20182019▍客車出海大有可為，新能源全球領(lǐng)先1)疫情期間全球客車銷量下滑較大，2021年開始逐步修復(fù)。據(jù)S&PGlobalMobility，全球客車市場(chǎng)從2020年的24.6萬輛修復(fù)至2021年的28.5萬輛，并將在2022年提升至33.7萬輛。往后看，客車銷量增速將放緩，預(yù)計(jì)逐步提升至2016-2018年的峰值——42.2據(jù)S&PGlobalMobility：歐洲城市公共汽車市場(chǎng)在2020年只下跌了7%，從2021年至2023年預(yù)計(jì)復(fù)合增長10%，主要原因是歐盟《CleanVehiclesDirective》法案的推動(dòng)；長途汽車在2020年下降36%，在2021年有所恢復(fù)；北美(美國和加拿大)客車市場(chǎng)中，校車占據(jù)絕大部分份額，城市公共汽車占比15%，長途汽車占比5%。三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)在2020年均下滑，在2021年實(shí)現(xiàn)10%的正增長，預(yù)期校車銷量達(dá)到3.15萬輛，城市公共汽車和長途汽車的恢復(fù)較慢；2020年印度客車市場(chǎng)受疫情影響銷量約1.9萬輛，2021年預(yù)計(jì)2.8萬輛，此外，政府計(jì)劃設(shè)立公共交通刺激政策，以恢復(fù)和升級(jí)車輛，并開通更多的BRT線路；在南美市場(chǎng)，2021年客車銷量預(yù)計(jì)3.1萬輛，2022年預(yù)計(jì)增長25%，由于巴西等主要國家將在2023年實(shí)施歐六排放，進(jìn)而帶動(dòng)提前采購。2)電動(dòng)化滲透率提升2009年，歐盟發(fā)布《CleanVehiclesDirective》，提出客車清潔化。在2019年修正了改法案，提出歐盟的每個(gè)國家必須設(shè)定具體的時(shí)間目標(biāo)，包括2021-2025年階段和請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明92026-2030年階段，其中歐盟定的最低目標(biāo)是2025年清潔化客車(包括電動(dòng)、氫、天然氣等)的滲透率為29%-50%，2030年的目標(biāo)為43%-75%。據(jù)ChatrouCMESolutions，歐洲市場(chǎng)在2022年電動(dòng)巴士上牌數(shù)量為4152輛，同比+26%，其中城市公交市場(chǎng)零排放車輛的運(yùn)營占比達(dá)到了30%，除純電動(dòng)公交外，混合請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明10動(dòng)力、天然氣以及氫燃料電池等替代能源公交車也明顯增長。其中，宇通以11.5%的市占率位列第一。動(dòng)客車市場(chǎng)銷量(按生產(chǎn)企業(yè))tionsE-busE-busregistrationsregistrations2020tionson2021(%)tsharetshare1share22vs2021YuTongVDLisVolvo95564--12.130ChatrouCMESolutions信證券研究部從中長期看，除了歐洲之外，亞洲、美洲、中東等地區(qū)也在積極推動(dòng)公共交通電動(dòng)化，如卡塔爾世界杯期間使用量大量純電動(dòng)客車；烏茲別克斯坦與比亞迪合作，推進(jìn)當(dāng)?shù)仄囯妱?dòng)化。球競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁，出海進(jìn)行時(shí)中國客車電動(dòng)化率領(lǐng)先全球，國內(nèi)企業(yè)技術(shù)沉淀，品牌力提升。我國于2009年開始“十城千輛”試點(diǎn)示范工程，率先在城市公交等公共服務(wù)領(lǐng)域推廣新能源汽車，國內(nèi)企業(yè)在三電技術(shù)積累，以及在新能源客車運(yùn)維等方面具有多年的經(jīng)驗(yàn)，此外，國內(nèi)企業(yè)在客車高端化和智能化逐步突破，品牌影響力大幅提升。目前國內(nèi)新能源公交滲透率極高，而海外滲透率處于起步階段，客車出海大有可為。年年年車年年年重慶穗通交付150輛“武隆造”新能源城市公交車于菲律賓、馬來西亞等海外市場(chǎng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明111年1年1年1年1年車城市瓜達(dá)拉哈拉一批搭載康明斯天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)的客車1年1年1年1年1年2年哥交付配置有電動(dòng)塞拉門的新能源客車2年2年2年列、新西蘭的訂單2年2年車2年車2年2年金旅2年2年2年2年2年2年2年士2年2年2年車2年2年車3年3年ECNG然氣車)于烏茲別克斯坦3年3年車3年1)海外市場(chǎng)發(fā)展歷史第一階段：2000年至2004年——布局和初期成果據(jù)公司公告，2000年宇通與德國MAN公司成立猛獅客車有限公司，推進(jìn)國際化。2003年向俄羅斯出口3輛客車。2004年出口金額為505萬美元。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明12第二階段：2005年至2010年，形成“古巴模式”據(jù)公司公告，2005年直接出口345輛客車，并通過其他方式向海外銷售753輛，總計(jì)金額約5.8億元人民幣。2006年宇通通過多種形式銷量至古巴、俄羅斯、埃及等30多個(gè)國家和地區(qū)，其中，向美國市場(chǎng)銷售了33輛客車，銷售額達(dá)到1300萬美元。2007年第三階段：2011年至2020年，海外市場(chǎng)擴(kuò)展，逐步完善生產(chǎn)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擁有200多家授權(quán)服務(wù)站或服務(wù)公司，330余個(gè)授權(quán)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋98個(gè)國家和地區(qū)，平均服務(wù)半徑150公里；2)在法國、墨西哥、俄羅斯等建立區(qū)域性配件中心庫；3)組成了170余名客戶服務(wù)工程師的一線服務(wù)團(tuán)隊(duì)常駐海外市場(chǎng)，開展客戶需求識(shí)別、技術(shù)培訓(xùn)、車輛問題解決等工作。第四階段：2021年至今，依靠品牌影響力擴(kuò)展海外市場(chǎng)全球疫情之下，宇通依靠產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、技術(shù)產(chǎn)品、服務(wù)等進(jìn)一步提升了品牌影響力。獲得歐洲純電動(dòng)客車銷量冠軍；2023年已獲得沙特阿拉伯和烏茲別克斯坦的大訂單。)中國大陸國外4000200920102011201220132014201520162017201820192020202120222)打法注重直銷和直服獨(dú)創(chuàng)“古巴模式”，以用戶為核心。2005年開始與古巴合作，最初交付12輛客車，宇通逐步形成了“針對(duì)不同客戶、不同市場(chǎng)的需求，給予相應(yīng)的產(chǎn)品、配件、融資以及全面的保障，從而提升銷量和市場(chǎng)占有率，提升品牌美譽(yù)度，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)”的戰(zhàn)略打法。2016年與古巴簽訂《古巴公共交通改善及客車產(chǎn)能提升方案合作框架協(xié)議》，支持古巴政府改善公共交通、提升客車產(chǎn)能發(fā)展，從最初的單純賣車，發(fā)展成為為當(dāng)?shù)卣嵘渤鲂薪鉀Q方案。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明13構(gòu)建直銷和經(jīng)銷相結(jié)合的模式。當(dāng)?shù)貎?yōu)秀的經(jīng)銷商合作，可以幫助宇通客車快速了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況，并且更好地與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商合作，共同推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。通過自建銷售網(wǎng)絡(luò)的方式需要投入大量的資金和人力物力，但是可以幫助宇通客車更好地掌控市場(chǎng)，提高服務(wù)質(zhì)量和客戶滿意度。重視客戶服務(wù)。在售后服務(wù)上，組成了超過170余名客戶服務(wù)工程師的一線服務(wù)團(tuán)隊(duì)常駐海外市場(chǎng)，開展客戶需求識(shí)別、技術(shù)培訓(xùn)、車輛問題解決等工作。在車聯(lián)網(wǎng)方面，宇通車聯(lián)網(wǎng)車隊(duì)管理系統(tǒng)交付丹麥YES-EUAB公司，將為其下屬的140臺(tái)新能源車輛提供長達(dá)12年的車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。3)主打市場(chǎng)為歐洲和“一帶一路”歐洲市場(chǎng)。據(jù)中客網(wǎng)，宇通2018年向冰島和保加利亞分別交付了14輛和20輛純電動(dòng)客車，2019年向丹麥和芬蘭分別交付了20輛和33輛電動(dòng)客車，2017年和2019年分別向法國交付30輛和10輛純電動(dòng)城間車，2019年向西班牙交付10輛機(jī)場(chǎng)擺渡車，2020年向挪威開始陸續(xù)交付102輛純電動(dòng)客車?！耙粠б宦贰笔袌?chǎng)。據(jù)中客網(wǎng)及公司公告，2012年，宇通順利進(jìn)入烏茲別克斯坦，2018年，中標(biāo)烏茲別克斯坦168輛ZK6122H9訂單項(xiàng)目，2023年，800臺(tái)(300臺(tái)宇威E12、500臺(tái)CNG天然氣車)宇通客車陸續(xù)發(fā)往烏茲別克斯坦；在哈薩克斯坦，宇通建設(shè)臺(tái)工程機(jī)械，還建立了8家服務(wù)站，1個(gè)配件庫；在巴基斯坦，宇通在該國的組裝廠于2015年正式投產(chǎn)，截至2021年年底已完成1500臺(tái)客車組裝生產(chǎn)。其他市場(chǎng)。2003年進(jìn)入拉美市場(chǎng)，2021年在墨西哥城投運(yùn)10輛18米純電動(dòng)BRT公交車；2018年向智利交付100輛電動(dòng)客車。4)成功經(jīng)驗(yàn)“一國一策”的針對(duì)性市場(chǎng)策略，深入了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。宇通客車在海外市場(chǎng)的推廣過程中，深入了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的特點(diǎn)和需求，并根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的特點(diǎn)和需求，推出適合當(dāng)?shù)丨h(huán)境的客車產(chǎn)品。例如，在埃及市場(chǎng)，宇通客車推出了符合當(dāng)?shù)貧夂蚝吐窙r的客車產(chǎn)品;在澳大利亞市場(chǎng)，宇通客車根據(jù)當(dāng)?shù)亟煌ǚㄒ?guī)的要求，進(jìn)行了相應(yīng)的適應(yīng)性調(diào)整。模式創(chuàng)新，從技術(shù)合作到建立KD工廠，從賣產(chǎn)品到提供解決方案。2005年通過技術(shù)合作模式進(jìn)入拉美市場(chǎng)，在卡塔爾建立KD工廠，與哈薩克斯坦合作建立CKD工廠。提供綜合解決方案，如通過高端公交車宇威在100個(gè)城市和地區(qū)的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，可為不同國家和地區(qū)提供整體公交、旅游等綜合運(yùn)營方案。加強(qiáng)直銷服務(wù)和售后服務(wù)。宇通客車在海外市場(chǎng)提供全面的直銷和售后服務(wù)，包括維例如，宇通在烏茲別克斯坦建立了完善的售后服務(wù)系統(tǒng)，在當(dāng)?shù)爻Ｄ犟v扎20余人的直服團(tuán)隊(duì)和服務(wù)商，提供7*24小時(shí)的保姆式服務(wù)和完善的配件保障，核心零部件儲(chǔ)備率100%，先換后修，保障車輛的及時(shí)運(yùn)營。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明141)歷史第一階段：2000年-2004年，積極引領(lǐng)中國客車品牌“走出去”據(jù)中國客車網(wǎng)，自2000年，金龍汽車著手布局海外市場(chǎng)。2003年，82輛金龍公交車交付馬耳他，成為中國客車首次出口歐洲的里程碑事件。第二階段：2005年-2019年，積極布局歐洲市場(chǎng)據(jù)中國客車網(wǎng)，2005年，金龍客車率先通過英國VCA認(rèn)證，獲得歐盟市場(chǎng)的“通行證”，這一年金龍客車攜兩款產(chǎn)品首次亮相世界客車博覽會(huì)，是中國首家亮相該展會(huì)的客車品牌。該階段公司在英國、意大利、保加利亞、法國、德國、西班牙等歐洲國家建立起穩(wěn)固的經(jīng)銷與服務(wù)體系。第三階段：2020年至今，海外市場(chǎng)的銷售業(yè)績(jī)保持高速增長據(jù)廈門上市公司網(wǎng)，2020年蘇州金龍中標(biāo)2022年卡塔爾世界杯1982輛海格客車的訂單，成為全年中國大中型客車出口的最大批量訂單。金龍客車?yán)塾?jì)向埃及出口輕客產(chǎn)品超過4萬輛，金旅客車在埃及保有量已超3.3萬輛。此外，在以色列市場(chǎng)金旅客車的保有量已達(dá)2500輛。金龍汽車在中東、西亞、非洲、中亞、東南亞、東亞以及歐洲、南美等地區(qū)持續(xù)發(fā)力。圖10：金龍汽車歷年國內(nèi)和海外收入(億元)00002)打法因地制宜，開展定制服務(wù)。為適應(yīng)各地客戶多樣化的需求，公司推出定制化服務(wù)，例如對(duì)于玻利維亞，為應(yīng)對(duì)拉巴斯高海拔、路況不佳的行車環(huán)境，金龍客車技術(shù)團(tuán)隊(duì)對(duì)車輛請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明15進(jìn)行了針對(duì)性升級(jí)，大幅提高車輛行駛通過性能和運(yùn)營穩(wěn)定性；在車身圖案定制方面，使用的玻利維亞圖騰——蛇身豹頭，對(duì)涂裝工藝提出了更高要求；此外，為更好地滿足泰國的需求，公司不僅考慮到車輛行駛在高坡度、常年炎熱的路況，深知車子動(dòng)力性、穩(wěn)定性和通過性必須進(jìn)行專項(xiàng)提升，還努力滿足赴泰游客乘坐的舒適需求。打造保姆式售后服務(wù)。公司通過提供保姆式售后服務(wù)，提高客戶滿意度、增強(qiáng)品牌形象、增加銷售機(jī)會(huì)和提高售后服務(wù)效率等，例如金龍客車售后團(tuán)隊(duì)通過聘用和培訓(xùn)當(dāng)?shù)貑T工，提供全方位的支持和幫助，逐步吸引了大量訂單，從而實(shí)現(xiàn)了共同的增長。3)主要市場(chǎng)歐洲市場(chǎng)。據(jù)中國客車網(wǎng)，2003年金龍拿下第一筆歐洲訂單——82輛金龍客車XMQ6113出口馬耳他。2007年，金龍客車在歐洲市場(chǎng)銷售額達(dá)2000多萬美元，同比增金龍PE12純電動(dòng)公交交付西班牙。目前金龍已經(jīng)在英國、意大利、保加利亞、法國、德國、西班牙等歐洲國家建立起經(jīng)銷和服務(wù)體系?！耙粠б宦贰笔袌?chǎng)。據(jù)廈門上市公司網(wǎng)，2021年1982輛海格客車交付卡塔爾，其中有196輛已提前服務(wù)于卡塔爾埃米爾杯足球賽。2021年金龍客車出口埃及3871輛，金旅年金龍客車?yán)塾?jì)出口玻利維亞1665輛，自2012年進(jìn)入該市場(chǎng)，金龍客車?yán)塾?jì)出口超過2其他市場(chǎng)。據(jù)中國客車網(wǎng)，2017年，222輛海格客車出口墨西哥；2022年蘇州金龍已向韓國市場(chǎng)投放近400臺(tái)純電動(dòng)公交，保有量為中國客車品牌第一位。4)成功經(jīng)驗(yàn)創(chuàng)新產(chǎn)品，引領(lǐng)消費(fèi)潮流。在海外市場(chǎng)，金龍汽車積極研發(fā)新技術(shù)，不斷提高客車的舒適性、安全性和環(huán)保性。在智能化領(lǐng)域，金龍汽車集團(tuán)介入車聯(lián)網(wǎng)，推出智慧客車，搭載了先進(jìn)的智能管理系統(tǒng)和新能源技術(shù)，引領(lǐng)著消費(fèi)潮流。更新業(yè)務(wù)模式，加大海外KD工廠的投資。據(jù)中國新聞網(wǎng)，在海外市場(chǎng)拓展中，金龍汽車積極投資KD工廠的建設(shè)。目前已經(jīng)在埃及、尼日利亞、肯尼亞、馬來西亞、越南、CKDSKD1萬多臺(tái)，累計(jì)帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)近千人。1)歷史第一階段：2003年至2007年，開始布局海外市場(chǎng)。據(jù)商用車界，2003年實(shí)現(xiàn)首批8輛客車出口阿聯(lián)酋，開始征戰(zhàn)海外市場(chǎng)。據(jù)搜狐汽車網(wǎng)，在2004年，公司正式成立海外營銷公司。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)，2007年公司同中東地區(qū)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明16某客戶簽署了價(jià)值2100萬歐元(折合人民幣約2.1億元)的海外銷售定單，擬向該客戶出口500臺(tái)套12米公交客車及散件。第二階段：2008年至2019年，大力發(fā)展海外業(yè)務(wù)，重點(diǎn)與沙特合作。2014年，一次性獲得沙特市場(chǎng)2186輛校車大單，并在45天完成交付，創(chuàng)下了多個(gè)業(yè)界記錄。在2017年，中通客車提出了“一優(yōu)多強(qiáng)”的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展海外市場(chǎng)。在出口市場(chǎng)上，從原來的以非洲、東南亞、沙特等國家和地區(qū)為主，逐步增加了與以色列、韓國、俄羅斯等市場(chǎng)。第三階段：2020年至今，完善定制化產(chǎn)品服務(wù)，持續(xù)拓展海外市場(chǎng)。據(jù)中客網(wǎng)，2020年，當(dāng)全球市場(chǎng)因疫情影響跌入“谷底”的時(shí)候，中通客車卻收獲了沙特的大量訂單，僅半年時(shí)間就有近千臺(tái)豪華客車出口當(dāng)?shù)亍?jù)公司公告，中通客車2022年出口銷量超過3000輛。此外，公司積極開拓定制化產(chǎn)品。2)主打市場(chǎng)中東市場(chǎng)。據(jù)中客網(wǎng)，沙特市場(chǎng)作為中東地區(qū)最大的汽車消費(fèi)區(qū)，2014年，中通一次性交付沙特2186輛校車，2019年中通客車一次性出口沙特830輛校車，使中通客車在沙特市場(chǎng)的保有量達(dá)到11000余輛，占有率達(dá)到近30%。2020年，320輛豪華大巴再次發(fā)往沙特市場(chǎng)。此外，2015年中通客車與以色列客戶簽訂了合作協(xié)議，并投入4輛樣車進(jìn)行試運(yùn)行，開始與以色列合作。南美市場(chǎng)。公司在南美市場(chǎng)表現(xiàn)良好，據(jù)第一商用車網(wǎng)，2016年出口巴拉圭市場(chǎng)的臺(tái)，占到巴拉圭全年客車進(jìn)口率的63.4%。除了這批巴拉圭的訂單，厄瓜多爾市場(chǎng)也引進(jìn)了中通NAVIGATORDD雙層豪華大巴。據(jù)中國客車信息網(wǎng)，2022年發(fā)往智利45輛中通純電動(dòng)豪華旅游客車。中通客車目前還暢銷于秘魯、哥倫比亞、烏拉圭等國家，足跡幾乎遍及整個(gè)南美市場(chǎng)。中通BRT客車組成的巴基斯坦卡拉奇綠線快速公交項(xiàng)目(GREENLINEBRTS)正式運(yùn)行。3)成功經(jīng)驗(yàn)加強(qiáng)質(zhì)量管理，持續(xù)改善技術(shù)。在海外市場(chǎng)，中通客車堅(jiān)持品質(zhì)第一的原則，不斷加強(qiáng)質(zhì)量管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量和可靠性。中通客車重視高效的技術(shù)，提高客車的舒適性、安全性和環(huán)保性，增強(qiáng)了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如，據(jù)大眾網(wǎng)，積極引進(jìn)歐洲先進(jìn)的客車生產(chǎn)技術(shù)，并自主開發(fā)出一系列領(lǐng)先于國內(nèi)同行業(yè)先進(jìn)水平的客車產(chǎn)品，涵蓋了從6米至18米的公路客車、旅游客車等車型。深入了解各地需求，積極搶占市場(chǎng)。中通客車海外營銷團(tuán)隊(duì)積極關(guān)注海外市場(chǎng)的動(dòng)向，駐扎在沙特、土耳其、巴基斯坦、墨西哥、智利等國家。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明171)歷史第一階段：1998年到2007年，初步開展海外合作。據(jù)藍(lán)科技網(wǎng)，1998年在荷蘭鹿特丹設(shè)立首家海外公司，開始開展海外業(yè)務(wù)。2007年2月2日，比亞迪汽車在上海與歐洲的葡萄牙、非洲的安哥拉、佛得角等國家和地區(qū)汽車貿(mào)易商正式簽署汽車出口合作協(xié)議，這標(biāo)志著比亞迪的海外戰(zhàn)略開始全面推進(jìn)。第二階段：2008年到2018年，推出新能源汽車深入海外市場(chǎng)。據(jù)第一商用車網(wǎng)，2013年，比亞迪商用車研發(fā)制造的12米純電動(dòng)巴士在荷蘭亮相，為比亞迪純電動(dòng)產(chǎn)品正式在海外“升溫發(fā)酵”拉開了帷幕。據(jù)運(yùn)營商財(cái)富網(wǎng)，到了2018年，比亞迪成功打開歐、美、日、韓等國際市場(chǎng)，其業(yè)務(wù)版圖也由最初的歐洲拓展至六大第三階段：2019年至今，飛速擴(kuò)大海外布局版圖據(jù)中國客車網(wǎng)，2019年，比亞迪斬獲阿根廷首個(gè)純電動(dòng)大巴訂單，繼圣地亞哥百輛新能源大巴訂單后，再次成為拉美市場(chǎng)首選。2022年2月，比亞迪宣布將聯(lián)合ADL公司為電池儲(chǔ)能運(yùn)營商Zenobe和英國巴士運(yùn)營商N(yùn)ationalExpress提供超過130臺(tái)零排放純電動(dòng)雙層巴士。2)主打市場(chǎng)聯(lián)手?jǐn)孬@倫敦首個(gè)大規(guī)模純電動(dòng)雙層大巴招標(biāo)中超過50%的訂單，共計(jì)37臺(tái)。據(jù)光明網(wǎng)，在純電動(dòng)巴士領(lǐng)域，比亞迪在英國市場(chǎng)占有率約50%，其中在倫敦市場(chǎng)占有率超80%。據(jù)中國客車網(wǎng)，2022年除在英國接二連三斬獲電動(dòng)大巴訂單外，比亞迪還拿下挪威首都奧斯陸42臺(tái)18米純電動(dòng)鉸接大巴訂單，助力葡萄牙打造首個(gè)12米純電動(dòng)大巴車隊(duì)，同時(shí)在西班牙、瑞典、意大利等國家的多個(gè)城市贏得訂單。亞洲市場(chǎng)。據(jù)中國客車網(wǎng)，2022年年初，比亞迪在印度三度中標(biāo)，共計(jì)斬獲290臺(tái)輛e6交付曼谷，泰方還與比亞迪簽署了創(chuàng)造海外地區(qū)最大規(guī)模紀(jì)錄的1000臺(tái)e6合作協(xié)議。在新加坡，比亞迪也有超過230臺(tái)e6正在運(yùn)營，未來4年預(yù)計(jì)將增至800臺(tái)e6。美洲市場(chǎng)。據(jù)中國客車網(wǎng)，2019年比亞迪在哥倫比亞成功中標(biāo)379臺(tái)純電動(dòng)大巴訂單，中標(biāo)運(yùn)營期限為15年。這是迄今為止哥倫比亞最大的純電動(dòng)大巴訂單，也是目前在美洲斬獲的最大的純電動(dòng)大巴訂單，刷新了此前在智利創(chuàng)造的183臺(tái)訂單的紀(jì)錄。在美國純電動(dòng)大巴市場(chǎng)，比亞迪已占據(jù)80%以上的市場(chǎng)份額，其電動(dòng)大巴足跡現(xiàn)已遍布全美30多個(gè)州。3)成功經(jīng)驗(yàn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明18抓準(zhǔn)時(shí)機(jī)，搶占市場(chǎng)。據(jù)華夏時(shí)報(bào)，2011年前后，在海外純電動(dòng)大巴尚是一片空白之際，比亞迪就已經(jīng)投入重兵耕耘海外市場(chǎng)，并巧妙地選擇以公共交通和車隊(duì)業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，突破。據(jù)中國商用汽車網(wǎng)，如2013年，比亞迪K9純電動(dòng)大巴獲得歐盟整車認(rèn)證(WVTA認(rèn)證)，這標(biāo)志著比亞迪電動(dòng)大巴拿到了進(jìn)入歐盟國家的“入場(chǎng)券”和無限制自由銷售權(quán)。據(jù)汽車之家，2014年，K9成為全球首輛通過美國賓夕法尼亞州Altoona大巴研究測(cè)試中心測(cè)試的12米純電動(dòng)大巴。秉承“技術(shù)為王、創(chuàng)新為本”的發(fā)展理念，提升自身產(chǎn)品質(zhì)量。比亞迪潛心耕耘二十八載，不斷加大研發(fā)投入，據(jù)光明日?qǐng)?bào)，已擁有超6.9萬名研發(fā)工程師，全球累計(jì)申請(qǐng)專利超4萬項(xiàng)、授權(quán)專利超2.8萬項(xiàng)，每天專利申請(qǐng)19件、專利授權(quán)15件，獲得專利金獎(jiǎng)4項(xiàng)，以技術(shù)實(shí)力引領(lǐng)科技創(chuàng)新。比亞迪已經(jīng)掌握電池、電機(jī)、電控和IGBT等核心技術(shù)，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量。▍客車未來發(fā)展趨勢(shì)國內(nèi)出口助推海外客車市場(chǎng)電動(dòng)化步伐加速。今年2月歐洲會(huì)議通過了2035年禁售燃油車的協(xié)議，按照要求到2030年歐洲銷售的乘用車和商用車碳排放水平比2021年分別減少55%和50%，到2035年均減至零。我國客車出口“一帶一路”區(qū)域占據(jù)客車出口市1%。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年我國客車?yán)塾?jì)出口約6.17萬輛，同比增長24%，其中新能源客車出口1.22萬輛，同比增長73%，國內(nèi)出口或海外直接銷售提升將推動(dòng)海外客車電動(dòng)化率提升。一帶一路出口數(shù)量(萬輛)一帶一路出口占比(%).5 3.16 3.6867.4% 1 62.0%201820192020網(wǎng)，中信證券研究部國內(nèi)外客車加速氫能化步伐。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年我國氫燃料電池汽車產(chǎn)銷累計(jì)分別完成3626輛和3367輛，同比分別增長105.4%和112.8%，均創(chuàng)有史以來新高。根據(jù)香橙會(huì)氫能數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年全球主要國家銷售氫燃料電池汽車17920輛，同比增長9.9%。具體分國別來看，2022年韓國銷售氫燃料電池汽車10219輛，同比增長20.3%；美國銷售氫燃料電池汽車2707輛，同比減少19%；德國燃料電池汽車銷售835輛，同比增長80%；日本燃料電池汽車銷售848輛，同比下降65.6%。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明19銷量(輛)產(chǎn)量(輛)336735002737273728330152716152716186296286296280業(yè)協(xié)會(huì)，中信證券研究部客車智能化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，新業(yè)務(wù)場(chǎng)景帶來發(fā)展機(jī)遇?？蛙囈话憔哂泄潭ǖ倪\(yùn)行路線，更加有利于研發(fā)自動(dòng)化駕駛技術(shù)。客車智能化轉(zhuǎn)型也將提升客戶安全管理能力，節(jié)省企業(yè)運(yùn)營管理成本，提高乘客出行體驗(yàn)滿意度。打造智能服務(wù)新生態(tài)，客車產(chǎn)業(yè)智能化變革勢(shì)在必行。2018年5月，宇通客車有條件自動(dòng)駕駛等級(jí)的純電動(dòng)客車實(shí)現(xiàn)常態(tài)化運(yùn)營。宇通客車歷經(jīng)十余年技術(shù)研發(fā)，在自動(dòng)駕駛技術(shù)、車聯(lián)網(wǎng)級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)云平臺(tái)技術(shù)等方面取得重大突破，連續(xù)三年發(fā)布自動(dòng)駕駛微循環(huán)車新品。2022年9月，蘇州金龍與中智行科技有限公司、天翼交通科技有限公司聯(lián)合發(fā)布網(wǎng)聯(lián)式L4級(jí)自動(dòng)駕駛客車。中國客車智能化發(fā)展進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，新業(yè)務(wù)場(chǎng)景為客車行業(yè)帶來發(fā)展新機(jī)遇。公司官網(wǎng)，中信證券研究部未來客車行業(yè)將朝著舒適化方向發(fā)展。國內(nèi)主要客車企業(yè)注重人性關(guān)懷和舒適體驗(yàn)。宇通客車采用了超級(jí)空氣懸架、NVH靜音技術(shù)、人性化空調(diào)系統(tǒng)、駕駛區(qū)人機(jī)工程等多項(xiàng)科技來提升舒適性。中通客車H9在乘坐體驗(yàn)方面，優(yōu)化座椅空間布局，增強(qiáng)型“C”型空氣懸架，打造奢華商務(wù)艙；全新設(shè)計(jì)風(fēng)道結(jié)構(gòu)，追求舒適體感；增加漫射照明系統(tǒng)、殺菌消毒功能等人性化配置。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明20大中型客車為主，銷量有望回升。公司是全球大中型客車的龍頭企業(yè)，在國內(nèi)獨(dú)資建立了13家4S中心站，并通過1,600余家特約服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及180余家配件經(jīng)銷商，形成以自建站為中心的多元化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，滿足客戶服務(wù)需求。2022年對(duì)新能源公交車、校車、房車等產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化、升級(jí)，公司大中型客車產(chǎn)銷量位于行業(yè)第一。00000Q毛利率和凈利率在小范圍內(nèi)波動(dòng)，盈利能力已逐步恢復(fù)。過去四年毛利率和凈利率均在小范圍內(nèi)波動(dòng)，且受疫情沖擊的時(shí)候盈利能力下降。2022年二季度開始盈利水平已經(jīng)開始回升，在2023年銷量回升和上游原材料成本降低的背景下，預(yù)計(jì)毛利率和凈利率將有所提升。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明21毛利率凈利率-10%具備多樣化的海外市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。宇通客車在海外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)為品牌知名度高、產(chǎn)品質(zhì)量可靠、產(chǎn)品覆蓋面廣、營銷策略深入、本土化優(yōu)勢(shì)等。2022年公司完成了6-7米微循環(huán)、7.7米公路、12米公交等新產(chǎn)品開發(fā)上市，實(shí)現(xiàn)了海外產(chǎn)品全系列新能源產(chǎn)品平臺(tái)布局，為未來銷量增長打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。輕型客車為主力軍，大客車增速提升。金龍汽車主要銷售的車型為輕型客車，歷年領(lǐng)跑其他車型。公司2022年大型客車銷量12761輛，同比+7%，中型客車和輕型客車銷量同比分別-13%和-15%；2023Q1大型客車銷量3097輛，同比+43%，中型客車和輕型客車銷量同比分別-49%和-46%。圖17：金龍汽車按大型-中型-輕型的銷量(輛)00000Q1請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明22毛利率和凈利率在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，盈利能力有望修復(fù)。2020年初受新冠疫情的沖擊，毛利率和凈利率都出現(xiàn)較明顯的下滑。2023年一季度公司盈利能力有所回升，預(yù)計(jì)二季度電池采購價(jià)格有所下滑，公司毛利率將繼續(xù)提升。利率凈利率-10%-15%競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平將提升，未來可期。2022年大型客車銷量達(dá)到12761輛，增速明顯提升，2023年一季度大型客車銷量增速更高。與此同時(shí)，海外市場(chǎng)的增長也在加速，這表明金龍汽車在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力正在提高。隨著盈利能力的逐漸修復(fù)，我們預(yù)計(jì)金龍汽車將通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級(jí)和優(yōu)化營銷策略等提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)地位和品牌價(jià)值。1)客車市場(chǎng)回暖不及預(yù)期：如果消費(fèi)修復(fù)不及預(yù)期，將導(dǎo)致旅游、公交車、團(tuán)體等類型客車需求不及預(yù)期；2)海外新能源客車滲透率不及預(yù)期：如果歐洲、一帶一路國家等地區(qū)對(duì)客車的新能源化推動(dòng)不及預(yù)期，將導(dǎo)致國內(nèi)公司在海外市場(chǎng)銷量下滑；3)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇：如果國內(nèi)企業(yè)在海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能導(dǎo)致盈利能力下降；4)電池價(jià)格下降不及預(yù)期：如果電池價(jià)格下降不及預(yù)期，可能將導(dǎo)致客車企業(yè)的盈利能力減弱。國內(nèi)客車迎來向上周期，客車市場(chǎng)增長新機(jī)遇。2023年疫情之后，客車將迎來增長周期：1)旅游客車高增長——旅游行業(yè)修復(fù)帶動(dòng)旅游客車采購量提升，我們預(yù)計(jì)未來2-3年將持續(xù)保持較高的增長；2)新能源公交車弱復(fù)蘇——將逐步對(duì)2014年開始投入使用的請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明23車輛進(jìn)行更新?lián)Q代；3)房車市場(chǎng)空間大——個(gè)性化需求+收入提升，將刺激房車的需求，目前仍處于初期階段。新能源客車將領(lǐng)跑海外市場(chǎng)。海外市場(chǎng)客車銷量增長推動(dòng)力包括：1)疫后逐步復(fù)蘇后，全球客車將迎來銷量回升；2)全球電動(dòng)化浪潮下，清潔客車將帶動(dòng)全新的增量市場(chǎng)，如2009年歐盟發(fā)布《CleanVehiclesDirective》，提出客車清潔化，在2019年修正了改法案，提出歐盟的每個(gè)國家必須設(shè)定具體的時(shí)間目標(biāo)，包括2021-2025年階段和2026-2030年階段，其中歐盟定的最低目標(biāo)是2025年清潔化客車(包括電動(dòng)、氫、天然氣等)的滲透率為29%-50%，2030年的目標(biāo)為43%-75%。國內(nèi)客車企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁，出海進(jìn)行時(shí)。國內(nèi)企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，在三電等技術(shù)領(lǐng)域多年沉淀，已形成了較強(qiáng)的品牌知名度，如宇通客車、金龍汽車、比亞迪等在歐洲、“一帶一路”等國家和地區(qū)已有多年的生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，一般通過：1)“一國一策”的定制化開發(fā)和服務(wù)，最大限度滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的需求；2)直銷與經(jīng)銷模式相結(jié)合，將國內(nèi)完善的體系復(fù)制到海外不同市場(chǎng)；3)通過全球駐扎員工的方式，進(jìn)行服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化和統(tǒng)一化，提供貼心服務(wù)；4)從提供客車產(chǎn)品發(fā)展為給客戶提供出行、公交/團(tuán)體/旅游等運(yùn)營綜合解決方案，提升競(jìng)爭(zhēng)力和用戶黏性。清潔化、智能化和舒適性推動(dòng)客車持續(xù)升級(jí)。1)清潔化在客車行業(yè)是持續(xù)的追求，從目前的純電動(dòng)和天然氣等，到預(yù)計(jì)未來的氫燃料電池客車，全球均在積極推動(dòng)；2)智能化在車輛和行人安全性、城市運(yùn)維等方面具有重要的意義；3)客車作為大眾交通工具，舒適性的重要性將越來越