《證券投資學(xué)》第六章 證券市場

第六章證券市場學(xué)習(xí)目的通過本章學(xué)習(xí)，了解證券市場的定義與特點(diǎn)、證券市場與一般商品市場的區(qū)別，證券市場的類型及其功能、證券市場參與者。掌握證券交易所的特征、職能和組織形式，場外交易市場的特點(diǎn)和類型。了解證券市場監(jiān)管的意義、目標(biāo)和手段。第一節(jié)證券市場概述一、證券市場的定義與特點(diǎn)（一）證券市場的定義（二）證券市場的特點(diǎn)

1、證券市場是價(jià)值直接交換的場所

2、證券市場是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所

3、證券市場是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所（三）證券市場與一般商品市場的區(qū)別

證券市場作為證券發(fā)行和交易的場所,與一般商品市場的區(qū)別主要表現(xiàn)在：

1、交易對(duì)象不同

2、交易目的不同

3、交易對(duì)象的價(jià)格決定不同

4、市場風(fēng)險(xiǎn)不同二、證券市場的分類（一）按市場職能的不同，證券市場可分為發(fā)行市場和流通市場（二）按交易對(duì)象的不同，證券市場可分為股票市場、債券市場、基金市場等（三）按市場組織形式的不同，證券市場可分為場內(nèi)市場、場外市場等三、證券市場的功能（一）融資和投資功能（二）定價(jià)功能（三）資源配置的功能四、證券市場參與者（一）證券發(fā)行人（二）證券投資者（三）中介機(jī)構(gòu)證券市場中介機(jī)構(gòu)是指為證券的發(fā)行與交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)，包括證券公司、證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和證券資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等.第二節(jié)證券交易所和場外交易市場一、證券交易所證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進(jìn)行證券交易的有形場所。（一）證券交易所的特征1、有固定的交易場所和嚴(yán)格的交易時(shí)間2、進(jìn)場交易者為具備會(huì)員資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)3、交易的對(duì)象限于符合一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券4、通過公開競價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格5、集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率6、實(shí)行“公開、公平、公正”的原則，并對(duì)證券交易加以嚴(yán)格管理（二）證券交易所的職能1、為證券交易提供場所和設(shè)施，使投資者得以借此通過證券商買賣證券，保證證券持續(xù)流通。2、制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則，組織、監(jiān)督證券交易，促使證券交易公開、公平、公正進(jìn)行。3、接受上市申請(qǐng)、安排證券上市，通過集中、公開的競價(jià)方式形成公平的交易價(jià)格4、組織、監(jiān)督證券交易，管理和公布市場信息，引導(dǎo)投資流向，以利于提高社會(huì)資源的有效配置。5、對(duì)所內(nèi)掛牌交易的上市公司和參加交易的證券商進(jìn)行監(jiān)管，防止欺詐、內(nèi)幕交易和操縱市場行為，保護(hù)投資者的利益。6、設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，為證券商提供清算、交割、過戶等相關(guān)服務(wù)，保證證券交易順利完成。7、管理和公布市場信息。8、中國證監(jiān)會(huì)許可的其他職能。（三）證券交易所的組織形式公司制的證券交易所是以股份有限公司形式組織并以營利為目的的法人團(tuán)體，一般由金融機(jī)構(gòu)及各類民營公司組建。會(huì)員制的證券交易所是一個(gè)由會(huì)員自愿組成的、不以營利為目的的社會(huì)法人團(tuán)體。交易所設(shè)會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)和監(jiān)察委員會(huì)。二、場外交易市場場外交易市場是證券交易所以外的證券交易市場的總稱（一）場外交易市場的特點(diǎn)1、場外交易市場是一個(gè)分散的無形市場2、場外交易市場的組織方式采取做市商制3、場外交易市場以未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主4、場外交易市場是一個(gè)以議價(jià)方式進(jìn)行證券交易的市場5、場外交易市場的管理比證券交易所寬松（二）場外交易市場的類型1、柜臺(tái)市場2、第三市場3、第四市場

三、創(chuàng)業(yè)板市場（一）創(chuàng)業(yè)板市場概述創(chuàng)業(yè)板市場，又稱二板證券市場，是為了適應(yīng)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展需要而設(shè)立的市場，旨在支持達(dá)不到主板上市條件但又有高成長性的中小企業(yè)，特別是高科技企業(yè)的上市融資。(二)深圳創(chuàng)業(yè)板市場第三節(jié)證券市場的監(jiān)管一、證券市場監(jiān)管的意義和原則（一）證券市場監(jiān)管的意義1、加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是保障廣大投資者權(quán)益的需要2、加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是維護(hù)市場良好秩序的需要3、加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是發(fā)展和完善證券市場體系的需要4、準(zhǔn)確和全面的信息是證券市場參與者進(jìn)行發(fā)行和交易決策的重要依據(jù)（二）證券市場監(jiān)管的原則1、依法管理原則2、保護(hù)投資者利益原則3、三公原則4、監(jiān)管和自律相結(jié)合的原則二、證券市場監(jiān)管的目標(biāo)和手段（一）證券市場監(jiān)管的目標(biāo)（二）證券市場監(jiān)管的手段1、法律手段2、經(jīng)濟(jì)手段3、行政手段三、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律性組織證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是依法制定有關(guān)證券市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法對(duì)證券的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算及證券市場的參與者進(jìn)行監(jiān)督管理的部門，在我國，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(簡稱中國證監(jiān)會(huì))及其派出機(jī)構(gòu)。在我國證券自律性組織包括證券交易所和證券協(xié)會(huì)。復(fù)習(xí)思考題1、什么是證券市場？證券市場與一般商