煙草企業(yè)財務(wù)報表解讀專訓(xùn)

如何解讀財務(wù)報表

資產(chǎn)負(fù)債表損益表現(xiàn)金流量表主講：包衛(wèi)國第一頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—主要元素

所有者權(quán)益負(fù)債資產(chǎn)第二頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—主要元素所有者權(quán)益1、對企業(yè)的盈利分紅2、承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險3、具有決策權(quán)4、擁有企業(yè)第三頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—主要元素負(fù)債

由過去交易或事項形成，預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)償付的現(xiàn)實義務(wù)。1、欠別人的或借入的２、已發(fā)生應(yīng)由企業(yè)承擔(dān)3、以貨幣計量第四頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—主要元素資產(chǎn)

由過去交易、事項形成并由企業(yè)擁有或控制的，能以貨幣計量，預(yù)期可以帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。

1、財產(chǎn)歸企業(yè)

2、財產(chǎn)雖不歸企業(yè)所有，但由企業(yè)控制

3、必須以貨幣計量4、能為企業(yè)帶來預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益第五頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—核算公式資產(chǎn)＝所有者權(quán)益＋負(fù)債第六頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—構(gòu)成

集中反映一定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總括情況及平衡關(guān)系１．屬靜態(tài)報表２．表現(xiàn)一個點的關(guān)系第七頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—構(gòu)成五方面１、提供某日主要財務(wù)狀況２、企業(yè)所控制的經(jīng)濟(jì)資源規(guī)模和質(zhì)量（資產(chǎn)分布，變現(xiàn)、支撐生產(chǎn)及擴(kuò)大再生產(chǎn)、多元化經(jīng)營、和資金運(yùn)營能力等）

３、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)來源狀況４、企業(yè)的總體債務(wù)狀況、長、短期債務(wù)數(shù)量，債務(wù)分布、承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的能力、舉債經(jīng)營的程度和規(guī)模，以及經(jīng)營戰(zhàn)略布局等經(jīng)營情況。５、投資者在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益狀況（享有的經(jīng)濟(jì)利益，股權(quán)結(jié)構(gòu)、投入出版單位的資金總量、自有資金的來源、利潤的分配）第八頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—資產(chǎn)構(gòu)成分為五類第九頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—資產(chǎn)構(gòu)成流動資產(chǎn)：在一個營業(yè)周期內(nèi)可以變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)固定資產(chǎn)：使用期限超過一年，不易變現(xiàn)，使用中保持原有形態(tài)第十頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—資產(chǎn)構(gòu)成長期投資：資金占用在一個年度以上的投資，通常為股權(quán)投資、購買債劵、國債、基金或上市流通股票。無形資產(chǎn)：企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租他人、或為管理目的而持有，無實物形態(tài)的非貨幣資產(chǎn)。其他資產(chǎn)：上述資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，如長期待攤費(fèi)用、遞延企業(yè)所得稅等。第十一頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—資產(chǎn)構(gòu)成流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)第十二頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—負(fù)債構(gòu)成第十三頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—所有者權(quán)益構(gòu)成根據(jù)新公司法企業(yè)稅后留存用于集體福利的“公益金”內(nèi)容取消。第十四頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法1年初數(shù)和本年累計的運(yùn)用1．本年累計指從年初到報告期財務(wù)帳面余額，如：７月３１日財務(wù)帳面余額是３１日夜２４點０分時的值2．年初值是指１月１日早０點０分時的財務(wù)帳面余額（年初值實際是上年財務(wù)帳面期末余額）３．凈變化值＝本年累計數(shù)－年初數(shù)第十五頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法1通過凈變化值分析，了解流動資產(chǎn)的增加是由負(fù)債增量、還是稅后留利形成的增量、或者是處置固定資產(chǎn)造成的增量；造成流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改變的原因是貨幣增量還是存貨增量、或者短期投資、應(yīng)收賬款等；形成總資產(chǎn)增量的原因?qū)儆谪?fù)債增加呢，還是所有者權(quán)益增加。通過每一項資產(chǎn)凈變化值得計算，再對比分析，我們就可以簡便的找到需要了解資產(chǎn)變化的原因。第十六頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析通過各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，相關(guān)連的項目之間影響關(guān)系，反映各項目與總體的關(guān)系及變動情況。如：存貨占流動資金的比例；流動負(fù)債與資產(chǎn)之間關(guān)系；利潤與資產(chǎn)的關(guān)系等。

1．分析影響程度2．與前期比，研究各因素或項目的變動原因3．分析經(jīng)營現(xiàn)狀，成績和存在的問題第十七頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法2結(jié)構(gòu)分析反映我們對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的控制狀態(tài)

一般，出版單位的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大于其它資產(chǎn)（60～85%）。當(dāng)貨幣資金比重大時，表現(xiàn)經(jīng)營條件相對寬松、管理可能出現(xiàn)松懈、具備擴(kuò)大生產(chǎn)和開展多種經(jīng)營的條件；當(dāng)短期投資比重大時，反映將較多的資金在資本市場運(yùn)營；當(dāng)應(yīng)收賬款比重大時，反映擴(kuò)大商業(yè)信用尺度，具有一定的經(jīng)營風(fēng)險；當(dāng)原材料比重大時，存在原材料超儲可能，存在原材料價值貶值的風(fēng)險；當(dāng)庫存成品比重大時，若大量發(fā)貨在外，如果客戶資信好，反映經(jīng)營狀況好；二是較大一部分成品存在庫里，反映經(jīng)營狀況不佳，如果是在流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大的狀態(tài)下，出版單位經(jīng)營岌岌可危；當(dāng)其他應(yīng)收賬款比重大時，一是將資金借給兄弟單位，如果不存在對方資信問題，則不會有傷害；二是內(nèi)部職工借款，反映內(nèi)部管理制度混亂，或者執(zhí)行不力，它會造成虛構(gòu)利潤，多交企業(yè)所得稅。第十八頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法2當(dāng)長期負(fù)債占總負(fù)債的比重大，對于資金運(yùn)營條件來說顯然會較為寬松；當(dāng)短期借款和長期借款進(jìn)入歸還期成為流動負(fù)債主要因素時，一是出版單位的現(xiàn)金儲備大于應(yīng)該歸還的借款，經(jīng)營沒有風(fēng)險；二是現(xiàn)金儲備雖不能全部償還借款，但變賣一部分其他資產(chǎn)可以償還借款，也不會有經(jīng)營風(fēng)險，但經(jīng)營能力會受到影響；三是現(xiàn)金儲備不足以歸還借款，也無法快速變現(xiàn)資產(chǎn)，出版單位的經(jīng)營風(fēng)險會很大。當(dāng)應(yīng)付貨款成為流動負(fù)債主要因素時，在買方市場環(huán)境下，暫時的拖欠不會引發(fā)擠兌現(xiàn)象，但要注意資信在債主中的形象。長時間的拖欠，會引發(fā)資信形象，且，流動負(fù)債大于或等于流動資產(chǎn)時，對經(jīng)營將產(chǎn)生嚴(yán)重影響。如果應(yīng)付賬款很大一部分是由于應(yīng)計生產(chǎn)成本組成，鑒于應(yīng)計生產(chǎn)成本屬于預(yù)提，與實際應(yīng)付存有誤差，并且存在一定時間支付差距，一般情況下，不會過快引發(fā)擠兌現(xiàn)象。當(dāng)預(yù)收賬款成為流動負(fù)債主要因素時，只要與預(yù)收款項對應(yīng)的產(chǎn)品能生產(chǎn)出來就不會出現(xiàn)退款現(xiàn)象，原則上預(yù)收賬款不會構(gòu)成擠兌，在某些特定條件下，它構(gòu)成調(diào)節(jié)利潤的溫床。第十九頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法2當(dāng)應(yīng)交稅金和其他應(yīng)交款成為流動負(fù)債主要因素時，表現(xiàn)銷售規(guī)模已經(jīng)上到一定層次，如果不是因為補(bǔ)稅增大占有量，出版單位的經(jīng)營局面或市場占有率一定比較好，它有兩種可能，一種，出版單位銷售回款比較好，資金存量應(yīng)對稅款和借款外尚可滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)之需，企業(yè)出于興旺發(fā)達(dá)局面；另一種，銷售回款不理想，資金存量不足，可能僅僅滿足繳納稅款，或者稅款都有可能拖欠，反映企業(yè)在經(jīng)營中盲目放寬商業(yè)信用，存在潛在的經(jīng)營風(fēng)險。當(dāng)應(yīng)付職工福利費(fèi)、應(yīng)付工資、預(yù)提費(fèi)用成為流動負(fù)債的主要因素時，它反映企業(yè)外債較少，不會對經(jīng)營產(chǎn)生過大的負(fù)面影響，也說明，企業(yè)基本依賴原始資本經(jīng)營。第二十頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法2當(dāng)長期投資占總資產(chǎn)比重大時，反映多元化經(jīng)營的熱情高漲，結(jié)合損益表長期投資收益可以判斷長期投資的效果。收益小或者沒有，一是初期投資常見的現(xiàn)象；二是投資出版單位沒有分紅；三是投資出版單位經(jīng)營狀況慘淡沒有利潤。收益大，反映出版單位多種經(jīng)營開展成功。當(dāng)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大時，反映房產(chǎn)或經(jīng)營設(shè)備增加，如果增加的房產(chǎn)為辦公自用，則必然減少企業(yè)總收益；如果增加的房產(chǎn)為擴(kuò)建庫房，一是增加的是產(chǎn)品銷售周轉(zhuǎn)用房，則反映經(jīng)營規(guī)模在擴(kuò)大；二是增加的庫房用于產(chǎn)品倉儲，則反映產(chǎn)品積壓嚴(yán)重。三是增加的經(jīng)營設(shè)備造成固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大，反映企業(yè)規(guī)模小，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)控制不合理。當(dāng)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大時，反映經(jīng)營依靠外購知識產(chǎn)權(quán)，一是出版單位的主營業(yè)務(wù)發(fā)生變化；二是所購知識產(chǎn)權(quán)用于管理，反映出版單位規(guī)模小，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)控制不合理。第二十一頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法3我們將資產(chǎn)負(fù)債表的某項資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的時點、凈變化值、結(jié)構(gòu)比連起來，如，年、季、月。就可以掌握財務(wù)發(fā)展趨勢。第二十二頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法3資產(chǎn)方面貨幣資金呈增長趨勢對經(jīng)營有利，但過大的資金存量會造成資金閑置；應(yīng)收賬款、存貨在銷售擴(kuò)大的狀態(tài)下，呈下降趨勢對經(jīng)營有利；其他應(yīng)收款在沒有對外往來的情況下，呈下降趨勢對經(jīng)營有利；長期投資的投資回報率超過預(yù)計投資年限，或者出版單位資金閑置較多、或存有較大投資市場機(jī)遇，呈增長趨勢對經(jīng)營有利；經(jīng)營性固定資產(chǎn)創(chuàng)利呈增長趨勢對經(jīng)營有利，使用性固定資產(chǎn)在滿足日常需求下，以逐步減少趨勢對經(jīng)營有利。在債務(wù)方面，長期負(fù)債的增長顯然要好于流動負(fù)債的增長，其中：在應(yīng)收賬款、存貨減少的狀況下，運(yùn)用在流動資產(chǎn)的短期借款對經(jīng)營有利；第二十三頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法3負(fù)債方面提前收取的貨款，而不是因管理因素沒有及時轉(zhuǎn)賬的預(yù)收賬款呈增長趨勢對經(jīng)營有利；應(yīng)付的賬款，可以無期限、合法緩付對經(jīng)營有利；由于生產(chǎn)成本結(jié)算原因計提已完成生產(chǎn)過程的應(yīng)計生產(chǎn)成本，與實際結(jié)算差額小，并呈存量下降趨勢對經(jīng)營有利；正常、合理和符合稅收管理規(guī)律而繳納的增值稅、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅呈增長趨勢對經(jīng)營有利；與經(jīng)營成果掛鉤，適度增長的工資對經(jīng)營有利，但留存的工資呈增長趨勢對經(jīng)營不利；職工福利費(fèi)存量呈增長趨勢對經(jīng)營有利，但職工福利費(fèi)存量出現(xiàn)赤字對經(jīng)營不利。所有者權(quán)益方面并購企業(yè)形成的注冊資本增量，或者因市場規(guī)模的擴(kuò)大投資者再投入資本對經(jīng)營有利；溢價資本和接受捐贈呈增長趨勢對經(jīng)營有利；經(jīng)營積累形成的所有者權(quán)益增長對經(jīng)營有利。第二十四頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—運(yùn)用方法4對比分析源于兩種方式，與計劃對比和與上期完成值對比，分析經(jīng)營現(xiàn)狀離計劃還有多少沒有完成？目前的經(jīng)營現(xiàn)狀與上年同期對比為什么不同，是增加了還是減少了?首先要分析這種變化屬于個例還是具有普遍規(guī)律。如果說屬于個例，那么可能因為某種偶然原因促使它裂變，我們要關(guān)注這種偶然因素能否轉(zhuǎn)化為一般規(guī)律，不能則罷。若能，對經(jīng)營有利則要充分利用把它做大；如果對經(jīng)營不利，則要避免和防范。如果說具有普遍規(guī)律性，若這種規(guī)律對經(jīng)營不利，我們應(yīng)該注意盡可能避免，或者減少它對經(jīng)營的不利影響；如若這種規(guī)律對經(jīng)營有利，我們不僅要保持這種規(guī)律的實現(xiàn)，還要盡可能擴(kuò)大這種規(guī)律的效能，使它為經(jīng)營多出把子力。

計劃完成額=實際完成值－計劃

計劃增長率=實際完成÷計劃同期對比完成額=實際完成值－上年同期完成值

同期對比增長率=實際完成÷上年同期完成第二十五頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—資產(chǎn)水分

通常以資產(chǎn)擁有量作為一個出版單位的經(jīng)營實力判斷的標(biāo)準(zhǔn)，然而，單純看資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總量并不能說明這個單位就一定具有實力。在運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表時，要學(xué)會擠干資產(chǎn)中的水分。主要存在以下三方面：

（1）虛增的資產(chǎn)。出版單位實際發(fā)生的費(fèi)用或者損失，由于管理問題或者其他目的掛在待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)分期攤銷；已經(jīng)查明的待處理流動資產(chǎn)損失、待處理固定資產(chǎn)損失而不做報損；掩蓋在其他應(yīng)收款中尚未報銷的期間費(fèi)用；庫存成品中的虛假存貨；產(chǎn)品已經(jīng)銷售并結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本，但財務(wù)仍將屬于該產(chǎn)品的成本掛在在產(chǎn)品，不做完工產(chǎn)品結(jié)轉(zhuǎn)；庫存殘紙不及時清理；在建工程中已經(jīng)報廢的工程項目支出等。這些項目不僅虛增資產(chǎn)，也虛增利潤，造成當(dāng)期所得稅多繳。第二十六頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—資產(chǎn)水分（2）不良資產(chǎn)。主要包括長期無法收回的應(yīng)收款、積壓的庫存成品與超儲紙張和沒有收益的對外投資。隱藏或有損失是不良資產(chǎn)的基本特征，一是由于社會信用危機(jī)的存在，三角債滋生蔓延，采取寄銷方式銷售的出版物缺乏有效的對帳機(jī)制，監(jiān)控辦法，掩蓋了發(fā)出成品的或有損失；二是盲目購買紙張，缺乏對市場的分析，超出使用能力儲備紙張所形成的積壓；三是不少單位對外投資只知投出，不問回報；不了解也不過問被投資出版單位的經(jīng)營情況和財務(wù)成果，甚至個別領(lǐng)導(dǎo)究竟投資了多少企業(yè)也心中無數(shù)。（3）貶值資產(chǎn)。隨著買方市場的出現(xiàn)，市場競爭越激烈的產(chǎn)品技術(shù)更新越快，其價值貶值的越快，它包括固定資產(chǎn)貶值和庫存成本大于市場售價的存貨等。第二十七頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—營運(yùn)資金

流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差，反映生產(chǎn)經(jīng)營過程中用于維系生產(chǎn)運(yùn)營的資金，這一資金的變化透視經(jīng)營管理者的能力和水平，以及經(jīng)營現(xiàn)狀。

營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)－流動負(fù)債營運(yùn)資金增加額=期末（流動資產(chǎn)－流動負(fù)債）－年初（流動資產(chǎn)－流動負(fù)債）

第二十八頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—營運(yùn)資金營運(yùn)資金的四種狀態(tài)

第二十九頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—營運(yùn)資金影響營運(yùn)資金的因素：（1）構(gòu)成營運(yùn)資金增加的因素：經(jīng)營盈利用于生產(chǎn)資金的補(bǔ)充；出售長期資產(chǎn)獲取的現(xiàn)金；獲取1年期以上的借款，沒有全部用在長期資產(chǎn)的部分；財政撥付的宣傳文化發(fā)展專項資金資本型；投入者對流動資產(chǎn)的在投入。（2）構(gòu)成營運(yùn)資金減少的因素：償還長期借款；投資出版單位、或購置固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)；向股東分配利潤；經(jīng)營虧損。第三十頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—營運(yùn)資金從營運(yùn)資金增減變動總結(jié)財務(wù)狀況的優(yōu)劣：（1）營運(yùn)資金總量變動構(gòu)成財務(wù)狀況良好：營運(yùn)資金的增加來源于長期借款補(bǔ)充，或者經(jīng)營盈利的補(bǔ)充，或者投資者的再投入；流動負(fù)債基本不變狀態(tài)下，生產(chǎn)資金加快運(yùn)轉(zhuǎn)速度形成占用的資金相對減少；固定資產(chǎn)高于折舊余額出售增加流動資產(chǎn)。（2）營運(yùn)資金變動構(gòu)成財務(wù)狀況惡化：短期借款用于長期資產(chǎn)，如購建固定資產(chǎn)、投資出版單位；經(jīng)營虧損；不良資產(chǎn)占用過多，貨幣存量較大減少，無法維持正常生產(chǎn)經(jīng)營。第三十一頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—資產(chǎn)負(fù)債率表示每一元資產(chǎn)中有多少負(fù)債，它是負(fù)債總額與總資產(chǎn)的比值。該比率越大，說明負(fù)擔(dān)的債務(wù)越重，長期償能力越差，債權(quán)人收回欠債的保障就越低，面臨的風(fēng)險就越大。但對經(jīng)營者，擴(kuò)大債務(wù)可以增加經(jīng)濟(jì)資源，有利于獲得更多的收益。該比率越低，對債權(quán)人的保障系數(shù)越大，反映經(jīng)營者舉債經(jīng)營能力弱，現(xiàn)有資產(chǎn)滿足經(jīng)營需要。該比率達(dá)到100%，說明出版單位面臨破產(chǎn)臨界線；＞100%，則表明已經(jīng)資不抵債；通常接近85%及以上，就應(yīng)該提高警惕。適度的資產(chǎn)負(fù)債率尚沒有十分成熟比值，還要根據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)量分析，一般50～70%比較合理。

第三十二頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—凈資產(chǎn)增長率反映資產(chǎn)－負(fù)債后的凈資產(chǎn)變化狀況?？傎Y產(chǎn)增長＞所有者權(quán)益增長，說明債務(wù)加重，存在經(jīng)營風(fēng)險；總資產(chǎn)增長＜所有者權(quán)益增長，說明債務(wù)減少、投資者加大投入，安全系數(shù)加大；總資產(chǎn)減少＞所有者權(quán)益減少，說明債務(wù)減少，安全系數(shù)加大；總資產(chǎn)減少＜所有者權(quán)益減少，說明經(jīng)營虧損，存在經(jīng)營風(fēng)險。第三十三頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—合理資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)第三十四頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—長期資產(chǎn)適合率

表示經(jīng)營中的長期資金（所有者權(quán)益、長期負(fù)債）有多少用于長期資產(chǎn)，反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置的安全性。通常以1為分水嶺，＜1，說明長期資金有一部分用于流動資產(chǎn)，它有利于增強(qiáng)短期償債能力；＞1，說明所構(gòu)建的長期資產(chǎn)動用流動資產(chǎn)或者流動負(fù)債，由于長期資產(chǎn)的回報期較長，往往需要幾年時間，而短期負(fù)債在一個年度內(nèi)必須償還，它對歸還短期負(fù)債是個危險現(xiàn)象；如果動用的是流動資產(chǎn)，它將會影響生產(chǎn)的正常運(yùn)營，反過來也會引發(fā)經(jīng)營危機(jī)。第三十五頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—流動比率

每一元流動負(fù)債可以有多少流動資產(chǎn)用于歸還短期內(nèi)必須償付的債務(wù)保障，反映經(jīng)營管理的短期還債能力。該比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，變現(xiàn)能力會越強(qiáng)，還債的能力相應(yīng)要高。該比率越低，說明短期歸還債務(wù)的能力在減弱，經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險隨之會越大。該比率過高，說明資產(chǎn)利用率低下，經(jīng)營閑置資產(chǎn)較多，管理松懈，存在較多發(fā)展條件而未能很好運(yùn)用。一般經(jīng)驗認(rèn)為流動比率在2：1，即流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍。

第三十六頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—流動比率2：1屬于國際經(jīng)驗值，它受兩個因素影響，一方面出版單位的預(yù)收賬款多數(shù)情況下屬于尚未結(jié)轉(zhuǎn)的貨款、應(yīng)計生產(chǎn)成本含有一部分預(yù)測不準(zhǔn)的成本，構(gòu)成虛增流動負(fù)債；另一方面這一經(jīng)驗值根據(jù)假定出版單位瀕臨清算、按變現(xiàn)能力最差的存貨占流動資產(chǎn)一半設(shè)計，它與出版單位的現(xiàn)狀存在較大差異，不同的出版單位管理狀況的不同、所面臨的市場情況不同、政府主管部門管理不同，所形成的不良存貨差異也是比較大，不能簡單用2倍來計算。同時，內(nèi)部沒有及時報銷的費(fèi)用、待攤的支出等虛增流動資產(chǎn)。所以，計算時，應(yīng)該剔除這些干擾因素。另外，流動比率的適度指標(biāo)，應(yīng)該根據(jù)本單位不良存貨實際占有的狀況，計算一個符合自己情況的適度比值。第三十七頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—速動比率

在流動比率基礎(chǔ)上剔除流動性差的資產(chǎn)和不屬于負(fù)債的待結(jié)轉(zhuǎn)預(yù)收款項計算，衡量用流動資產(chǎn)快速歸還短期債務(wù)的能力。它與流動比率一樣，比率越高，說明流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力會越強(qiáng)，快速還債的能力相應(yīng)要高。該比率越低，說明快速歸還債務(wù)的能力在減弱，經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險隨之會越大。該比率過高，說明資產(chǎn)利用率低下，經(jīng)營閑置資產(chǎn)較多，管理松懈，存在較多發(fā)展條件而未能很好運(yùn)用。一般經(jīng)驗認(rèn)為速動比率在1：1，即流動資產(chǎn)等于流動負(fù)債。

第三十八頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—相關(guān)運(yùn)用流動比率

速動比率說明＞1＜2＜1

還債要動用存貨，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，存在縮小經(jīng)營規(guī)模的可能＞1＜2＞1

還債依靠應(yīng)收帳款的質(zhì)量，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理＜1＜1

還債能力差，經(jīng)營狀況拮據(jù)，有可能產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)＞2＞1

還債能力強(qiáng)，資產(chǎn)利用率差，存在資產(chǎn)閑置、資金沉積≥2≥1正常、適度、合理范圍第三十九頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—現(xiàn)金比率

衡量立即償付短期債務(wù)的能力。由于市場管理尚在不斷完善、三角債的存在，下游企業(yè)無償占有結(jié)算中的資金等現(xiàn)象，造成變現(xiàn)能力較好的應(yīng)收帳款也要打折扣，尤其是，當(dāng)商業(yè)信用管理失控、或尺度較大時，壞賬的可能就會大大增加，造成速動比率所衡量的償還短期債務(wù)能力失真，需要掌握真實控制經(jīng)營的短期償債能力。

第四十頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—資本積累率

反映資本積累能力和變動程度。該比率越高，說明資本積累越多，資本的增值速度越快，可持續(xù)發(fā)展?jié)摿υ酱?；該比率越低，說明資本積累的增長速度減慢，資本的安全性受到威脅；該比率為負(fù)值，說明資本受到侵蝕，投資者權(quán)益受到損害。通常，以趨勢圖分析發(fā)展態(tài)勢。第四十一頁，共一百一十五頁。一、資產(chǎn)負(fù)債表—固定比率

反映固定資產(chǎn)購建的資金來源。該比率大于1，說明一部分購建的資金、或者全部構(gòu)建資金來源于借債，如果借債不影響生產(chǎn)的正常運(yùn)營，到期也能償還，不會對經(jīng)營產(chǎn)生傷害，屬于安全財務(wù)范疇；否則，容易構(gòu)成財務(wù)危機(jī)。該比率小于1，說明固定資產(chǎn)的購建資金全部來源于自有資金，它不會對經(jīng)營的安全性產(chǎn)生影響。第四十二頁，共一百一十五頁。二、損益表—主要元素收入成本和費(fèi)用利潤或虧損（損溢）第四十三頁，共一百一十五頁。二、損益表—主要元素收入日常經(jīng)營活動中，由于銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)或讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等取得的相關(guān)報酬。1、出版單位已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給購買方。2．出版單位放棄對售出產(chǎn)品的所有權(quán)和相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也無法對已售商品實施控制。3．與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益歸屬出版單位所有。4．交易產(chǎn)生的收入能夠可靠地計量，這是確認(rèn)收入實現(xiàn)的基本前提。5、與交易相關(guān)已發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生的成本能夠可靠計量。第四十四頁，共一百一十五頁。二、損益表—主要元素成本和費(fèi)用企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種耗費(fèi)

第四十五頁，共一百一十五頁。二、損益表—主要元素利潤或虧損企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營結(jié)果分為主營業(yè)務(wù)利潤、自主經(jīng)營利潤、總利潤和凈利潤四個層次，從不同角度直接明了地揭示出版單位獲取利潤能力的大小、潛力以及經(jīng)營趨勢和收入、成本和費(fèi)用狀況。

第四十六頁，共一百一十五頁。二、損益表—核算公式收入－成本和費(fèi)用=利潤或虧損第四十七頁，共一百一十五頁。二、損益表—構(gòu)成反映出版單位在年度、半年度、季度、月度內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)果的財務(wù)報表。表現(xiàn)一定時期內(nèi)出版單位實現(xiàn)的利潤狀況，屬于動態(tài)報表。如果說資產(chǎn)負(fù)債表是出版單位財務(wù)狀況的即時照片，那么損益表就是出版單位財務(wù)狀況的一段攝像，它反映了兩個資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間出版單位財務(wù)盈利或虧損的變動情況。

第四十八頁，共一百一十五頁。二、損益表—構(gòu)成分四個層次第四十九頁，共一百一十五頁。二、損益表—構(gòu)成主營業(yè)務(wù)利潤：反映出版單位書刊經(jīng)營所取得的利潤。主營業(yè)務(wù)利潤＝主營業(yè)務(wù)收入（行次3）－主營業(yè)務(wù)成本（行次4）－主營業(yè)務(wù)稅金及附加（行次5）營業(yè)利潤：表現(xiàn)出版單位自主經(jīng)營活動（資本投入獲取得收益除外）獲取得利潤。營業(yè)利潤（行次18）=主營業(yè)務(wù)利潤（行次10）＋其他業(yè)務(wù)利潤（行次11）－營業(yè)費(fèi)用（行次14）－管理費(fèi)用（行次15）－財務(wù)費(fèi)用（行次16）

第五十頁，共一百一十五頁。二、損益表—構(gòu)成利潤總額：表現(xiàn)出版單位報告期獲取得全部企業(yè)所得稅前利潤。利潤總額＝營業(yè)利潤（行次18）＋投資收益（行次19）+補(bǔ)貼收入（行次22）＋營業(yè)外收入（行次23）－營業(yè)外支出（行次25）凈利潤：屬于出版單位交完企業(yè)所得稅后的余額，用于提取盈余公積和投資者分紅的部分。凈利潤＝利潤總額（行次27）－所得稅（行次28）第五十一頁，共一百一十五頁。二、損益表—運(yùn)用1從不同利潤層次，直觀的看報告期內(nèi)賺不賺錢，它的收入多少？成本多少？花費(fèi)用多少？繳了多少稅？

其中：

可以抵扣的增值稅無法直讀；

在成本中列支的稅金無法直讀；

其它業(yè)務(wù)利潤的收支無法直讀。

第五十二頁，共一百一十五頁。二、損益表—運(yùn)用21、各項目同期對比2、各項目不同時期排序第五十三頁，共一百一十五頁。二、損益表—運(yùn)用3結(jié)構(gòu)分析如同一利潤層次中的收入、成本與利潤的計算；不同層次的收入或成本與利潤的計算等。第五十四頁，共一百一十五頁。二、損益表—運(yùn)用4凈增長率分析運(yùn)用報告期資料與上年度同一資料對比分析第五十五頁，共一百一十五頁。二、損益表—利潤層次之間關(guān)系主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤或總利潤＞1，說明該單位主業(yè)處于主導(dǎo)地位，如果主業(yè)有個風(fēng)吹草動將影響整體經(jīng)營成果；主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤或總利潤=1，說明該單位非主業(yè)收入抵消期間費(fèi)用和不存在投資經(jīng)營活動，如果期間費(fèi)用總量大于主營業(yè)務(wù)利潤，非主業(yè)收入則在經(jīng)營中處于主流地位；第五十六頁，共一百一十五頁。二、損益表—利潤層次之間關(guān)系主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤＞1、總利潤=1，說明主營業(yè)務(wù)仍然處于主要地位，非經(jīng)營項目的收益上升，需要分析這種上升的非經(jīng)營收益屬于投資收益在起影響作用，還是增值稅返還、文化宣傳發(fā)展專項資金撥付起主導(dǎo)作用，前者有利于經(jīng)營得長久發(fā)展，后者依賴政府政策的持續(xù)性和主管部門支持度；主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤＞1、總利潤＜1，說明投資活動在經(jīng)營中起主要地位，如果總利潤的形成依賴增值稅返還、或者文化宣傳發(fā)展資金的扶持，那么，單位的經(jīng)營缺乏活力和發(fā)展力；

第五十七頁，共一百一十五頁。二、損益表—利潤層次之間關(guān)系主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤=1、總利潤＞1，說明單位的自主經(jīng)營處于主導(dǎo)地位，主業(yè)和非主業(yè)并存；主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤＝1、總利潤＜1，說明該單位的主營業(yè)務(wù)、非主營業(yè)務(wù)和投資活動都非?；钴S，經(jīng)營處于多方位發(fā)展?fàn)顟B(tài)，通常這種狀態(tài)利于抵抗產(chǎn)品市場變化可以有利的提高經(jīng)營能力和防范經(jīng)營風(fēng)險；主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤＜1、總利潤＞1，說明單位的非主業(yè)經(jīng)營活躍、處于主導(dǎo)地位，投資出現(xiàn)損失、或者營業(yè)外收支發(fā)生較大支出行為；主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤＜1、總利潤＝1，說明單位非主業(yè)經(jīng)營活躍、處于主導(dǎo)地位，投資、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收支等項目支大于收，但差距不足以造成過大的差距；主營業(yè)務(wù)利潤÷營業(yè)利潤和總利潤＜1，說明單位多種經(jīng)營活躍，主業(yè)出現(xiàn)退出經(jīng)營趨勢，甚至主業(yè)出現(xiàn)虧損。

第五十八頁，共一百一十五頁。二、損益表—利潤層次之間關(guān)系營業(yè)利潤÷總利潤＞1，說明投資活動出現(xiàn)損失、或者營業(yè)外收支出現(xiàn)支大于收的現(xiàn)象；營業(yè)利潤÷總利潤中＝1，說明單位的沒有發(fā)生投資、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外等經(jīng)營活動；營業(yè)利潤÷總利潤＜1，說明資本運(yùn)動產(chǎn)生收益、或者補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收支出現(xiàn)凈收入，如果前者可以保持持續(xù)性，對增強(qiáng)經(jīng)營實力、事業(yè)的總體發(fā)展顯然是十分有利；如果補(bǔ)貼收入的獲得具備連續(xù)性，對事業(yè)的發(fā)展也可以起到增進(jìn)作用，由于政府的優(yōu)惠政策具有時間性，應(yīng)盡可能提前享受，避免政策變化；如果屬于后者，具有偶然性，不可能出現(xiàn)持續(xù)效果，只影響單位某一時期的盈利，無法長久。第五十九頁，共一百一十五頁。二、損益表—利潤層次之間關(guān)系凈利潤÷總利潤，反映投資者可以從總利潤中獲取分配的比值，它與繳納的出版單位所得稅成為互動關(guān)系，出版單位所得稅繳納的多就意味著投資者的分配要減少。企業(yè)所得稅÷總利潤，反映實際繳納的出版單位所得稅的狀況。按照出版單位所得稅稅基管理規(guī)定，不允許進(jìn)入成本費(fèi)用而折算的利潤多繳納的出版單位所得稅部分，我們成為稅務(wù)成本。當(dāng)這個結(jié)構(gòu)比接近或等于規(guī)定的稅率，單位支付的稅務(wù)成本就少；當(dāng)這個結(jié)構(gòu)比遠(yuǎn)離規(guī)定的稅率，單位支付的稅務(wù)成本就會大，此時，經(jīng)營管理者應(yīng)關(guān)注稅務(wù)成本與投入產(chǎn)出是否配比，是否存在浪費(fèi)資源、效益低下的問題。第六十頁，共一百一十五頁。二、損益表—毛利與毛利率毛利：銷售收入與進(jìn)貨成本的差額，屬于一種簡單計算盈虧的辦法。毛利率：

表示每一元主營業(yè)務(wù)收入扣除主營業(yè)務(wù)成本后，有多少錢可以用于期間費(fèi)用的消耗，有多少錢形成盈利，體現(xiàn)盈利水平的高低。

第六十一頁，共一百一十五頁。二、損益表—經(jīng)營杠桿系數(shù)

反映銷售收入與期間費(fèi)用之間合理配比的關(guān)系。它假設(shè)出版單位多種經(jīng)營收益為零的狀況下，分析銷售收入變動和期間費(fèi)用（營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用）變動之間的合理性，找出存在問題的原因，改進(jìn)管理方法。該比率以1為限，越接近1，說明收入與費(fèi)用之間的配比越合理；遠(yuǎn)離1，說明收入的取得支付的成本過大，管理存在問題。等于1，說明沒有發(fā)生期間費(fèi)用第六十二頁，共一百一十五頁。二、損益表—銷售利潤率

表示每一元的主營業(yè)務(wù)收入中可以獲得的利潤有多少，這個比值越高所獲取的利潤就越大。在利潤實現(xiàn)中有兩個因素在起著作用，一是數(shù)量，當(dāng)單位利潤不變時，數(shù)量越大利潤越多，這是薄利多銷的原理；二是盈利水平，也就是銷售利潤率，單位利潤越多，可能銷售的數(shù)量并不大，仍能獲得較大利潤，它反映獲取盈利的能力程度。第六十三頁，共一百一十五頁。二、損益表—成本費(fèi)用利潤率

表示經(jīng)營成果與未取得經(jīng)營成果所付出的消耗之間的比值，反映經(jīng)營獲利的能力。該比率越高，說明為取得經(jīng)營利潤所付出的支出越少，成本費(fèi)用控制越好，獲利能加強(qiáng)；高比率越低，說明為取得經(jīng)營利潤所付出的支出越多，成本費(fèi)用控制越差，獲利能力減弱。第六十四頁，共一百一十五頁。二、損益表—主營業(yè)務(wù)收入增長率

表示相鄰的年度主營業(yè)務(wù)收入之間的凈變量關(guān)系，當(dāng)報告期主營業(yè)務(wù)收入大于上期主營業(yè)務(wù)收入時，主營業(yè)務(wù)收入處于增長態(tài)勢，否則反之。也可用在主營業(yè)務(wù)成本或個層次利潤。

第六十五頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—構(gòu)成成功企業(yè)各有各自著術(shù)失敗企業(yè)只有一個原因都缺錢經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

第六十六頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—構(gòu)成反映出版單位一個年度或者半年現(xiàn)金流入與流出信息的報表。所謂現(xiàn)金是由銀行存款、庫存現(xiàn)金、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用卡存款、在途貨幣資金和3個月或3個月以內(nèi)能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的債券投資。它告訴我們一個時期內(nèi)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動構(gòu)成的現(xiàn)金收付運(yùn)動，及其所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈增加額，有助于我們分析出版單位的變現(xiàn)能力和支付能力，進(jìn)而把握出版單位的生存能力、發(fā)展能力和適應(yīng)市場變化的能力。如果我們把現(xiàn)金看作是經(jīng)營活動的“血液”，那么現(xiàn)金流量表就好比“驗血報告”。從這一報告中可以掌握出版單位現(xiàn)金流動的動態(tài)情況。第六十七頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—構(gòu)成經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（行次21）是由經(jīng)營活動現(xiàn)金流入減去經(jīng)營活動現(xiàn)金流出計算得出。這里的經(jīng)營活動是指出售書刊、提供勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、購買紙張和包裝材料、支付印制（制作）加工費(fèi)和稿酬、接受勞務(wù)、廣告宣傳、交納稅款等。以實現(xiàn)利潤為目的的現(xiàn)金收付運(yùn)動，所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一般都與損益表的凈利潤相關(guān)聯(lián)。但凈利潤的計算是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則，其對應(yīng)的歸屬期不一定是本會計年度；而現(xiàn)金流量的計算則以收付實現(xiàn)制為原則，其對應(yīng)的歸屬期一定是在本會計年度收到或付出。對出版單位來說，能否真正實現(xiàn)經(jīng)營收益，不單單是損益表所反映的利潤，還取決于你的收現(xiàn)能力。了解經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，有助于分析出版單位的收現(xiàn)能力，從而全面評價其經(jīng)濟(jì)活動成效。第六十八頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—構(gòu)成投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（行次37）由投資活動現(xiàn)金流入減去投資活動現(xiàn)金流出計算得出。這里的投資活動是指出版單位購買和建造各種固定資產(chǎn)(不包括現(xiàn)金及其等價物)、無形資產(chǎn)以及對這些資產(chǎn)進(jìn)行的處置、各種股權(quán)與債權(quán)投資等收到和付出的現(xiàn)金。投資活動的目的，一方面是通過一定的長期資產(chǎn)投入來提高經(jīng)營能力；另一方面通過資本投入獲得多元化經(jīng)營收益，它既可以保證和加強(qiáng)出版單位的盈利能力，也可以減少出版單位經(jīng)營風(fēng)險，為閑散的資金尋求擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模途徑。

第六十九頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—構(gòu)成籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（行次54）由籌資活動現(xiàn)金流入減去籌資活動現(xiàn)金流出計算得出。這里的籌資活動是指出版單位借債和投資者資本投入發(fā)生變化的活動，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、發(fā)行債券、向銀行貸款、償還債務(wù)等?；I資的目標(biāo)是以較少的資金成本籌集到較多的資金?；I資活動也會影響當(dāng)期利潤。一般不大，但對現(xiàn)金流量往往影響很大。其中，”償還利息所支付的現(xiàn)金”項目反映公司用現(xiàn)金支付的全部借款利息、債券利息，而不管借款的用途如何，利息的開支渠道如何，不僅包括計入損益的利息支出，而且還包括計入在建工程的利息支出。因此該項目比損益表中的財務(wù)費(fèi)用更能全面地反映公司償付利息的負(fù)擔(dān)。

第七十頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—結(jié)構(gòu)在其經(jīng)營正常、產(chǎn)銷平衡的情況下，比率大（與上年對比），說明出版單位的銷售利潤增大，銷售回款良好，收現(xiàn)能力強(qiáng)；比重大（50%以上），說明出版單位主營業(yè)務(wù)突出，營銷狀況良好。將“本期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（表4-3行次21）”除以上期，增長率越高，說明出版單位經(jīng)營成長性越好。

第七十一頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—經(jīng)營現(xiàn)金結(jié)構(gòu)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與損益表、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合起來看，影響經(jīng)營現(xiàn)金凈流量變化的因素主要有：（1）存貨的增減。一種情況購買存貨的減少可以使當(dāng)期現(xiàn)金凈流增加；另一情況主營業(yè)務(wù)收入一部分來自預(yù)收賬款，（2）應(yīng)收款項的增減。應(yīng)收賬款的收回它不會對報告期賬面利潤產(chǎn)生影響，卻增加經(jīng)營現(xiàn)金流入；其他應(yīng)收款的結(jié)算，一種情況屬于內(nèi)部公務(wù)資金往來（如出差借款），不僅影響報告期的賬面利潤，也會影響經(jīng)營現(xiàn)金流入流出的增減，如報銷差旅費(fèi)，實際支出大于預(yù)借旅費(fèi)，超出的部分構(gòu)成現(xiàn)金支出；實際支出小于預(yù)借旅費(fèi)，職工還款形成現(xiàn)金流入。職工長期預(yù)借旅費(fèi)不報銷對出版單位的危害是比較大的，它造成賬面利潤虛增，要多交出版單位所得稅；作為不可再生資產(chǎn)虛增出版單位資產(chǎn)總量，構(gòu)成財務(wù)信息不真實；也說明出版單位管理能力較差。另一種情況屬于單位之間資金往來，借出和收回直接影響現(xiàn)金的流入流出，如果這類的借款沒有利益的話，對賬面利潤不會產(chǎn)生影響。第七十二頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—經(jīng)營現(xiàn)金結(jié)構(gòu)（3）預(yù)收賬款的增減。一種情況沒有完成產(chǎn)品生產(chǎn)過程收到貨款，如預(yù)收全年期刊款。它對產(chǎn)品的持續(xù)經(jīng)營是一個保障，對收款期的賬面利潤不產(chǎn)生影響，影響報告期經(jīng)營現(xiàn)金流入的增加。另一種情況產(chǎn)品實際完成生產(chǎn)過程收到的貨款，僅僅由于某種原因掛在預(yù)收賬款。它同樣增加經(jīng)營現(xiàn)金流入，但影響賬面利潤的增加。（4）應(yīng)付款項的增減，這類應(yīng)付款項大都具有短期內(nèi)必須支付的特性，一般不會對經(jīng)營現(xiàn)金凈流量產(chǎn)生過大影響，但在商品使用、成本計提時，對報告期的資產(chǎn)增量、賬面利潤的減少產(chǎn)生影響。（5）待攤費(fèi)用的增減。它屬于不可能再生的資產(chǎn)。當(dāng)購入待攤項目時，它會增加經(jīng)營現(xiàn)金流出量，不會對賬面利潤產(chǎn)生影響；當(dāng)它進(jìn)入攤銷時，對賬面利潤產(chǎn)生影響，不會對經(jīng)營現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。第七十三頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—投資現(xiàn)金結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)負(fù)債表、損益表結(jié)合起來看：（1）資產(chǎn)負(fù)債表長期投資的變動對投資活動的影響：一種情況長期投資減少（成本法狀態(tài)下），沒有增加投資現(xiàn)金流量，說明投資損失；另一種情況長期投資減少，同樣沒有增加投資現(xiàn)金流量，說明出版單位經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)危機(jī)，動用長期投資或者債劵償還債務(wù)。（2）損益表投資收益變動對投資活動的影響：一般情況損益表投資收益應(yīng)該等于現(xiàn)金流量表取得的投資收益現(xiàn)金，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表長期投資采用權(quán)益法時，所投資項目獲利可是沒有分配，它會形成賬面利潤增加，投資現(xiàn)金流沒有增加。第七十四頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—籌資現(xiàn)金結(jié)構(gòu)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量通常小于零，如果這個小于零的現(xiàn)金流量出現(xiàn)較大偏離零的現(xiàn)象，則說明出版單位已進(jìn)入還債期。通常在流量表中出現(xiàn)還款金額，表明所借債務(wù)已經(jīng)歸還，出版單位有能力歸還，不能起到預(yù)警作用。若需要預(yù)警，應(yīng)從資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債部分“一年內(nèi)到期的長期負(fù)債（行次86）”了解預(yù)期歸還的量。需要注意的是，一些單位的財務(wù)部門忽視進(jìn)入到期長期債務(wù)的帳務(wù)調(diào)整，它會影響決策者對債務(wù)償還的判斷，由此看來，財務(wù)信息真實性不單單屬于財務(wù)人員應(yīng)該履行的職責(zé)，也是管理者應(yīng)該監(jiān)督和鼓勵的職責(zé)。第七十五頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—凈流量對運(yùn)營影響

1經(jīng)營現(xiàn)金凈流量負(fù)值投資現(xiàn)金凈流量正值籌資現(xiàn)金凈流量正值依賴借債維系經(jīng)營；如果投資活動現(xiàn)金凈流量是來自投資收益，其量可以抵償經(jīng)營活動現(xiàn)金減少值，則反映出版單位以多種經(jīng)營為主；其量不能抵償經(jīng)營活動現(xiàn)金減少值，則屬于財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)；如果投資活動現(xiàn)金凈流量來自投資收回，則會面臨生存危機(jī)。第七十六頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—凈流量對運(yùn)營影響

2經(jīng)營現(xiàn)金凈流量負(fù)值投資現(xiàn)金凈流量負(fù)值籌資現(xiàn)金凈流量正值

財務(wù)狀況危險，靠舉債維持運(yùn)營；如果還債靠投資收回，或者變賣資產(chǎn)，則出版單位面臨破產(chǎn)邊緣。

第七十七頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—凈流量對運(yùn)營影響

3經(jīng)營現(xiàn)金凈流量負(fù)值投資現(xiàn)金凈流量正值籌資現(xiàn)金凈流量負(fù)值一般情況屬于依靠借債維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動；如果投資現(xiàn)金流用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，且屬于投入時期、項目前景可觀，度過難關(guān)就可以發(fā)展。如果投資現(xiàn)金流來自投資收益，且現(xiàn)金總流量為正值，則出版單位以多種經(jīng)營支撐事業(yè)發(fā)展；如果總流量為負(fù)值，則出版單位出于運(yùn)營危險中。

第七十八頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—凈流量對運(yùn)營影響

4經(jīng)營現(xiàn)金凈流量負(fù)值投資現(xiàn)金凈流量負(fù)值籌資現(xiàn)金凈流量負(fù)值出版單位瀕臨破產(chǎn)。這種情況往往發(fā)生在高速擴(kuò)張期，由于對市場預(yù)測的失誤，或者生產(chǎn)能力無法滿足突發(fā)的市場需求，造成投入的擴(kuò)張資金難以收回。

第七十九頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—凈流量對運(yùn)營影響

5經(jīng)營現(xiàn)金凈流量正值投資現(xiàn)金凈流量正值籌資現(xiàn)金凈流量正值如果投資活動以收益為主，說明出版單位經(jīng)營狀況和投資收益良好，但繼續(xù)籌集資金缺乏必要性；如果投資活動以收回投資和處置資產(chǎn)為主，說明出版單位進(jìn)入經(jīng)營調(diào)整期，經(jīng)營的運(yùn)營有賴借款的維持。

第八十頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—凈流量對運(yùn)營影響

6經(jīng)營現(xiàn)金凈流量正值投資現(xiàn)金凈流量負(fù)值籌資現(xiàn)金凈流量正值表現(xiàn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)良好；如果籌資以投資和增加生產(chǎn)規(guī)模為主，說明進(jìn)入擴(kuò)張期；如果籌資以經(jīng)營為主，增加生產(chǎn)規(guī)模為輔，說明在調(diào)整生產(chǎn)布局；如果投資以不可再生的資產(chǎn)為主，若經(jīng)營積累可以滿足還債需求，經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)仍屬良好；反之，容易產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)。

第八十一頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—凈流量對運(yùn)營影響7經(jīng)營現(xiàn)金凈流量正值投資現(xiàn)金凈流量正值籌資現(xiàn)金凈流量負(fù)值表現(xiàn)已進(jìn)入償還債務(wù)期，具備償還債務(wù)能力；如果投資活動以投資收益為主，說明運(yùn)營狀況好；如果投資活動以收回投資、變賣資產(chǎn)為主，說明運(yùn)營已出現(xiàn)問題，資金開始捉襟見肘，但尚未影響盈利能力，處于危險邊緣。

第八十二頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—凈流量對運(yùn)營影響8經(jīng)營現(xiàn)金凈流量正值投資現(xiàn)金凈流量負(fù)值籌資現(xiàn)金凈流量負(fù)值表現(xiàn)經(jīng)營狀況良好，進(jìn)入償還債務(wù)期，具備償債能力；如果現(xiàn)金總凈流量為正值，說明經(jīng)營積累較大，可以滿足擴(kuò)張和多種經(jīng)營需求；如果現(xiàn)金總流量為負(fù)值，要防止財務(wù)狀況惡化。

第八十三頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—產(chǎn)銷適度比

表示購買購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金與銷售商品、出售勞務(wù)受到的現(xiàn)金之間的比值，反映出版物生產(chǎn)與銷售是否適度的指標(biāo)。該比率接近主營業(yè)務(wù)成本率屬于適度的標(biāo)準(zhǔn)，如果當(dāng)年的產(chǎn)品出現(xiàn)較大積壓，該比率會大于主營業(yè)務(wù)成本率并存在較大差距，或者該比率小于主營業(yè)務(wù)成本率并存在一定差距，說明產(chǎn)銷適度程度差，可能影響正常生產(chǎn)的運(yùn)營。

第八十四頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—勞動效率適度比

表示用于支付職工的各項報酬、福利和保障與銷售商品、出售勞務(wù)受到的現(xiàn)金之間的比值，反映用于員工的激勵與實際取得的營銷效果是否適度的指標(biāo)。該比率與往年度對比，比率大，存在人力資源浪費(fèi)，勞動生產(chǎn)率下降現(xiàn)象，或者分配制度失控，過高運(yùn)用激勵政策；比率小，存在職工收入偏低可能。勞動效率適度比=第八十五頁，共一百一十五頁。三、現(xiàn)金流量表—自有資金滿足投資能力

又稱自由現(xiàn)金流量。表示經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與投資活動凈流量之間的比值，衡量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金盈余能否滿足投資資金需求的能力。該比率以1為界限，大于或等于1，說明經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金盈余可以滿足投資計劃資金需求；該比率小于1，說明經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量不能滿足投資計劃資金的需求，需要另籌資金，否則會干擾正常經(jīng)營活動的運(yùn)營。

第八十六頁，共一百一十五頁。四、報表綜合利用—盈利狀況

一個單位經(jīng)營的好壞，無外乎是從四個基本方面進(jìn)行考察，一是盈利狀況是否符合預(yù)期目標(biāo)；二是資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)是否合理、順暢；三是財務(wù)狀況是否優(yōu)良；四是現(xiàn)金儲備是否充裕，滿足這四點即可實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)又可保持持續(xù)運(yùn)營能力。對經(jīng)營者來說如果忙活很久沒有盈利，無論這個出版單位規(guī)模有多么大，市場有多么好，銷售收入增速有多快，最終逃不脫關(guān)門的結(jié)局。盈利狀況是經(jīng)營的核心，也是能否持續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵。常用指標(biāo)有：毛利率、銷售利潤率、銷售成本和費(fèi)用率，凈利潤率、盈利質(zhì)量比、主營業(yè)務(wù)收入增長率、利潤增長率、凈利潤增長率和資產(chǎn)報酬率。第八十七頁，共一百一十五頁。四、盈利狀況1—資產(chǎn)報酬率1表示每一元資產(chǎn)可以取得多少利潤的程度。資產(chǎn)運(yùn)用的綜合結(jié)果，該項指標(biāo)越高，資產(chǎn)運(yùn)營的能力越強(qiáng)，管理者在擴(kuò)大銷售、增加盈利、提高資產(chǎn)使用效率、合理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方面取得的業(yè)績就好，否則相反。

第八十八頁，共一百一十五頁。四、盈利狀況1—資產(chǎn)報酬率2左起排列一的分式，表示每一元資產(chǎn)支持的產(chǎn)品產(chǎn)值生產(chǎn)的運(yùn)營能力。左起排列二的分式，表示產(chǎn)銷狀況，該比值如果大于1，說明不僅將當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品全部銷售出去，同時銷售了庫存積壓的產(chǎn)品，屬于產(chǎn)銷能力的指標(biāo)；該比值小于1，說明當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品存在庫存積壓的為限；該指標(biāo)等于1，說明當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品全部銷售出去，這是管理者期望和努力實現(xiàn)的目標(biāo)。左起排列三的分式，表示市場營銷的批銷狀況，這個比值越大，意味著收入狀態(tài)越好，主營業(yè)務(wù)收入加入增值稅后這一比值等于1時，說明收入是采取零售方式取得的，這一比值不可能大于1，它反映經(jīng)營的營銷能力。左起排列最后的分式，銷售盈利的程度，該比值越高，盈利能力越強(qiáng)，屬于反映經(jīng)營的盈利能力指標(biāo)。資產(chǎn)運(yùn)營能力產(chǎn)銷能力營銷能力盈利能力第八十九頁，共一百一十五頁。四、盈利狀況2—盈利質(zhì)量比

表示每一元的賬面利潤中有多少現(xiàn)金支撐，比重大，反映利潤質(zhì)量高。當(dāng)其比重＞1，說明應(yīng)收款項減少、預(yù)收和應(yīng)付款項增加，經(jīng)營需用的現(xiàn)金存量會增加，不會出現(xiàn)經(jīng)營缺錢的現(xiàn)象。比重＜1，說明應(yīng)收款項增加、預(yù)收和應(yīng)付款項減少；當(dāng)其為負(fù)值時，過度放債大量賬款收不回來會造成經(jīng)營風(fēng)險的加大，現(xiàn)金捉襟見肘現(xiàn)象就會不斷發(fā)生，這是管理者必須引起注意和回避的現(xiàn)象。

第九十頁，共一百一十五頁。四、盈利狀況3

—主營業(yè)務(wù)收入增長率

表示相鄰的年度主營業(yè)務(wù)收入之間的凈變量關(guān)系，當(dāng)報告期主營業(yè)務(wù)收入大于上期主營業(yè)務(wù)收入時，主營業(yè)務(wù)收入處于增長態(tài)勢，否則反之。通常，可以用單品種的出版物主營業(yè)務(wù)收入增長率考察出版物生命周期，判斷該出版物經(jīng)營發(fā)展所處的階段。如果多年度主營業(yè)務(wù)收入連續(xù)環(huán)比增長率超過10％，說明出版物的經(jīng)營處于成長期；如果主營業(yè)務(wù)收入連續(xù)環(huán)比增長率在5％～10％之間，說明出版物已進(jìn)入穩(wěn)定期；如果主營業(yè)務(wù)收入連續(xù)增長率低于5％，說明該出版物已進(jìn)入衰退期，保持市場份額有一定困難，主營業(yè)務(wù)利潤開始滑坡。第九十一頁，共一百一十五頁。四、報表綜合利用—資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況

生產(chǎn)經(jīng)營活動造成資產(chǎn)不斷的變換形態(tài)，為獲取利潤，通過資金、商品和生產(chǎn)循環(huán)不斷加速資產(chǎn)的形態(tài)變換，體現(xiàn)資產(chǎn)運(yùn)用的程度。資產(chǎn)能否得到充分運(yùn)用是以運(yùn)轉(zhuǎn)能力的強(qiáng)弱來表現(xiàn)，資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)能力越強(qiáng)，它的資金、商品和生產(chǎn)循環(huán)的周轉(zhuǎn)速度就會越快，在單位時間內(nèi)為經(jīng)營所提供的貢獻(xiàn)也就越大，資產(chǎn)流動性就會好，償債能力就可以增強(qiáng)，資產(chǎn)得到了充分利用，它體現(xiàn)了管理者對現(xiàn)有資產(chǎn)的管理水平和使用效率。常用指標(biāo)：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

第九十二頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況1

—應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1

主營業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收款項之間的比值，反映年度內(nèi)應(yīng)收款項轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)，表現(xiàn)應(yīng)收款項的流轉(zhuǎn)速度。該項指標(biāo)的周轉(zhuǎn)率越高，欠款的回收期就越短，可減少壞賬損失增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性，償債能力也會由此加強(qiáng)。但過高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也會產(chǎn)生賒銷政策問題，或者為及早收回款項而給予顧客過高的現(xiàn)金折扣，從而降低出版單位的盈利水平，或者奉行嚴(yán)格的信用政策，付款條件過于苛刻，從而限制了出版物銷售量，影響銷售收入的增長，最終影響盈利水平。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率偏低、或者不斷減慢，經(jīng)營的流動資金會過多地滯留在應(yīng)收款項，容易產(chǎn)生壞賬損失，不僅影響正常的生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)，嚴(yán)重時也會造成財務(wù)危機(jī)。

第九十三頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況1

—應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率所表現(xiàn)的賬款回收情況往往不夠直觀，習(xí)慣上我們希望將以時間來表示，從方便理解、直觀和清晰出發(fā)，由此將應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的計算轉(zhuǎn)換為賬款回收周轉(zhuǎn)天數(shù)，表示出版物從發(fā)貨到貨款收回所用的時間第九十四頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況2—存貨周轉(zhuǎn)率

表示銷售成本與平均存貨的比值，反映供、產(chǎn)、銷管理能力，一般存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的資金占用越低，流動性就越強(qiáng)，存貨管理的業(yè)績就越好。反之，存貨周轉(zhuǎn)速度減慢，流動性就差，存貨的資金占用就大，容易產(chǎn)生呆滯、積壓，形成經(jīng)營風(fēng)險。

第九十五頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況3—存貨分類在流動資產(chǎn)中，存貨所占的比重往往在50%以上。它在流動資產(chǎn)中的權(quán)重直接影響流動比率，因此，必須特別重視對存貨的管理。存貨由庫存的紙張等原材料和輔助材料（簡稱紙張材料）、正在生產(chǎn)中已發(fā)生支出的出版物在產(chǎn)品（簡稱在產(chǎn)品）和存在庫房等待銷售的出版物庫存產(chǎn)成品（簡稱庫存成品）組成，它們周轉(zhuǎn)率的變化組成存貨周轉(zhuǎn)的增減，研究它們的變化旨在于掌握和控制存貨的變動。第九十六頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況3—紙張材料周轉(zhuǎn)率

反映紙張材料購買到投入生產(chǎn)使用，這一階段紙張材料的運(yùn)轉(zhuǎn)效率和所需占用時間。研究紙張材料周轉(zhuǎn)率是否合理，庫存量是否適度，不能僅僅看它比以前年度的周轉(zhuǎn)次數(shù)改善情況，更重要的是它的資金占用時間是否合理，是否符合材料存儲期限，是否形成超儲。

第九十七頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況3—在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率

反映出版物從選題策劃發(fā)生成本支出到完成生產(chǎn)過程，這一階段出版物生產(chǎn)資金的周轉(zhuǎn)狀況和所需占用的時間。研究在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率時要注意剔除擴(kuò)大預(yù)提量和拖延支付加工費(fèi)用的影響，利用出版特點超出實際預(yù)提生產(chǎn)成本會造成虛增完工產(chǎn)品成本總量，進(jìn)而構(gòu)成在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度的虛假加快；為了無償占有加工出版單位資金，已完工產(chǎn)品財務(wù)不做完工核算，掛在在產(chǎn)品，虛增在成品總量，形成在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率的不真實下降，它不僅混肴在產(chǎn)品的成本界線，也造成銷售成本的混亂。

第九十八頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況3—庫存成品周轉(zhuǎn)率

反映出版物從完工入庫到銷售出庫，這一階段成品運(yùn)轉(zhuǎn)效率和資金占用時間。

第九十九頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況4—流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)出版單位的盈利能力；周轉(zhuǎn)速度減慢，會加大生產(chǎn)資金的占用量，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低出版單位的盈利能力。加強(qiáng)流動資產(chǎn)管理時，要注意結(jié)算資產(chǎn)和存貨資產(chǎn)在流動資產(chǎn)中所占比重，如果結(jié)算資產(chǎn)的比重大，容易發(fā)生不良資產(chǎn)，潛在的風(fēng)險也越大。如果存貨資產(chǎn)所占比重大，庫存積壓、呆滯現(xiàn)象容易發(fā)生，也會形成潛在的經(jīng)營風(fēng)險。完全取消這兩種資產(chǎn)在流動資產(chǎn)的地位，除非你不再進(jìn)行出版物的生產(chǎn)，關(guān)鍵要適度控制這兩類資產(chǎn)在流動資產(chǎn)中的結(jié)構(gòu)。第一百頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況5—總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

表現(xiàn)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，說明資產(chǎn)運(yùn)營效果越好，銷售能力越強(qiáng)。由于主營業(yè)務(wù)收入是利用資產(chǎn)創(chuàng)造的，資產(chǎn)利用的越充分為經(jīng)營創(chuàng)造的收益就越高，所以擴(kuò)大銷售規(guī)模，增加收入，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度必然加快。當(dāng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減慢，說明存在資產(chǎn)利用不充分、閑置或設(shè)備存在老化、陳舊的現(xiàn)象，反映資產(chǎn)管理能力在減弱。它是考察資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項重要指標(biāo)。

第一百零一頁，共一百一十五頁。四、資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況5—總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行資產(chǎn)周轉(zhuǎn)研究經(jīng)營通常與上年對比，一看主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)雙方各自的增長情況，增長幅度；二看周轉(zhuǎn)速度的快慢，是否構(gòu)成資產(chǎn)利用效率的提高。它們有下列規(guī)律：

主營收入

總資產(chǎn)

資產(chǎn)利用效率增加

增幅＜主營收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，效率提高增加

沒有變化持平資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，效率提高增加

總量減少資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，效率程度高于上述兩項沒有發(fā)生變化持平總量減少資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，效率提高

增加

增幅＞主營收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減慢，效率下降減少

減幅＜主營收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，效率適度提高減少

減幅＜主營收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減慢，效率下降減少沒有發(fā)生變化持平資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減慢，效率適度下降減少

增加資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減慢，效率下降，資