2023年期貨從業(yè)資格(期貨投資分析)重點(diǎn)考試題庫(kù)高分預(yù)測(cè)模擬題

地區(qū):_________________編號(hào):_________________姓名:_________________學(xué)校:_________________ 密封線 地區(qū):_________________編號(hào):_________________姓名:_________________學(xué)校:_________________ 密封線 密封線 2023年期貨投資分析題庫(kù)題號(hào)一二三四五六閱卷人總分得分注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書(shū)寫(xiě)規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、地區(qū)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫(xiě)在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書(shū)寫(xiě)，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書(shū)寫(xiě)的答案無(wú)效:在草稿紙、試卷上答題無(wú)效。A卷（第I卷）第I卷（考試時(shí)間:120分鐘）一、單選題1、回歸分析作為有效方法應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)或者金融數(shù)據(jù)分析中，具體遵循以下步驟，其中順序正確的選項(xiàng)是（）。①參數(shù)估計(jì)；②模型應(yīng)用；③模型設(shè)定；④模型檢驗(yàn)；⑤變量選擇；⑥分析陳述A.①②③④B.③②④⑥C.③①④②D.⑤⑥④①答案：C本題解析：回歸分析作為有效方法應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)或者金融數(shù)據(jù)分析中，具體遵循以下步驟：①模型設(shè)定；?②參數(shù)估計(jì)；③模型檢驗(yàn)；④模型應(yīng)用。2、假設(shè)在該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)發(fā)行的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價(jià)位是1500點(diǎn)，期末為1800點(diǎn)，則投資收益率為（）。A.4.5%B.14.5%C.-5.5%D.94.5%答案：C本題解析：票據(jù)贖回價(jià)值=100×[1-(1800-1500)÷1500]=80(百元)，由于息票率為14．5%，則回收資金為80+14．5%×100=94．5(百元)，所以投資收益率=(94．5-100)÷100=-5．5%。3、商品價(jià)格的波動(dòng)總是伴隨著（）的波動(dòng)而發(fā)生。A.經(jīng)濟(jì)周期B.商品成本C.商品需求D.期貨價(jià)格答案：A本題解析：商品價(jià)格的波動(dòng)總是伴隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而發(fā)生，而商品期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格能更快、更靈敏地反映在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下市場(chǎng)對(duì)商品的需求狀況和商品未來(lái)價(jià)格走勢(shì)。4、一個(gè)紅利證的主要條款如表7-5所示，請(qǐng)據(jù)此條款回答題。不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和機(jī)會(huì)成本，在下列哪些情況下，該紅利證將會(huì)虧損（）。查看材料A.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌21%，期末指數(shù)下跌30%B.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10%，期末指數(shù)上升30%C.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌30%，期末指數(shù)上升10%D.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升30%，期末指數(shù)下跌10%答案：A本題解析：由合約條款可知，只有在存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%，且期末指數(shù)下跌的情形下，贖回價(jià)值才小于面值，紅利證虧損。考點(diǎn)：參與型紅利證5、若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%，指數(shù)股息率為1%（均按單利計(jì)），1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨理論價(jià)格是（）點(diǎn)。A.2506.25B.2508.33C.2510.42D.2528.33答案：A本題解析：6、如果投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)看好，在沒(méi)有利好消息的情況下，市場(chǎng)也會(huì)因投機(jī)者的信心而上漲，反之，期貨價(jià)格可能因投機(jī)者缺乏信心而下跌。這種現(xiàn)象屬于影響因素中的()的影響。A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)政策B.替代品因素C.投機(jī)因素D.季節(jié)性影響與自然因紊答案：C本題解析：投機(jī)因素對(duì)期貨價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在大投機(jī)商的市場(chǎng)操縱及投資者的心理因素上。投資者的心理因素會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。如果投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)看好，即使沒(méi)有什么好消息的情況下，市場(chǎng)也會(huì)因投機(jī)者的信心而上漲，反之，期貨價(jià)格可能因投機(jī)者缺乏信心而下跌。投機(jī)者的心理因素與投機(jī)行為往往會(huì)帕互影響，產(chǎn)生綜合效應(yīng)。7、企業(yè)可以通過(guò)多種方式來(lái)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸，其中出售現(xiàn)有的互換合約相當(dāng)于（）。A.反向交易鎖倉(cāng)B.期貨交易里的平倉(cāng)C.提前協(xié)議平倉(cāng)D.交割答案：B本題解析：企業(yè)可以通過(guò)多種方式來(lái)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸：①出售現(xiàn)有的互換合約，相當(dāng)于期貨交易里的平倉(cāng)；②對(duì)沖原互換協(xié)議，相當(dāng)于通過(guò)反向交易來(lái)鎖倉(cāng)；③解除原有的互換協(xié)議，相當(dāng)于提前協(xié)議平倉(cāng)。8、在中國(guó)的利率政策巾，具有基準(zhǔn)利率作用的是()。A.存款準(zhǔn)備金率B.一年期存貸款利率C.一年期田債收益率D.銀行間同業(yè)拆借利率答案：B本題解析：在中國(guó)的利率政策中，1年期的存貸款利率具有基準(zhǔn)利率的作用，其他存貸款利率在此基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)復(fù)利訓(xùn)算確定。9、投資股指期貨，假設(shè)一張合約的價(jià)值為F，共買(mǎi)入Ⅳ張多頭合約，保證金比率為12％，那么股指期貨占用的資金P為（）。A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：C本題解析：股指期貨占用的資金即保證金，股指期貨總價(jià)值為F×N，保證金比率為12％，所以共需繳納保證金F×N×12％。10、將總資金M的一部分投資于一個(gè)股票組合，這個(gè)股票組合的β值為βs，占用資資金S，剩余資金投資于股指期貨，此外股指期貨相對(duì)滬深300指數(shù)也有一個(gè)β，設(shè)為βf假設(shè)βs=1.10，βf=1.05如果投資者看好后市，將90%的資金投資于股票，10%投資做多股指期貨（保證金率為12%)。那么β值是多少，如果投資者不看好后市，將90%投資于基礎(chǔ)證券，10%投資于資金做空，那么β值是（）。A.1.8650.115B.1.8651.865C.0.1150.115D.0.1151.865答案：A本題解析：90%投資于股票，10%投資做多股指期貨，那么β=0.90*1.10+0.1/12%*1.05=1.865；90%投資于基礎(chǔ)證券，10%投資于資金做空那么β=0.90*1.10-0.1/12%*1.05=0.11511、美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末還要進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4C.7D.10答案：C本題解析：美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個(gè)月。一般在7月末還要進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。12、國(guó)內(nèi)不少網(wǎng)站都公布國(guó)內(nèi)三大商品期貨交易所大部分商品期貨品種的每日基差數(shù)據(jù)表。不過(guò)，投資者一般都使用基差圖，這是因?yàn)榛顖D()。A.各種宣傳材料中強(qiáng)調(diào)應(yīng)利用基差圖B.分析更加嚴(yán)謹(jǐn)C.直觀、便于分析D.可以推算出基差的變化狀況答案：C本題解析：從直觀、便于分析的角度衡量，投資者一般都使用基差圖?；顖D有兩種形式：①以時(shí)間為橫坐標(biāo)，以?xún)r(jià)格為縱坐標(biāo)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)資料，在同一坐標(biāo)系內(nèi)繪出現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)曲線和期貨價(jià)格的變動(dòng)曲線，兩線之間的差距即為基差，這種圖形的優(yōu)點(diǎn)在于能夠直觀地顯示出現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格及其基差三者之間的關(guān)系；②以時(shí)間為橫坐標(biāo)、以基差值為縱坐標(biāo)的基差變動(dòng)軌跡圖形，這種圖形的優(yōu)點(diǎn)在于可以直接看出基差的大小及變化狀況，同時(shí)還可把若干年的歷史基差變動(dòng)情況繪于同一圖中，從中找出規(guī)律。13、通過(guò)列山上期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存、當(dāng)期生產(chǎn)量、進(jìn)口量、消耗量、山口暈、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存等大量的供給與需求方而的重要數(shù)據(jù)的基本面分析方法是()。A.經(jīng)驗(yàn)法B.平衡表法C.圖表法D.分類(lèi)排序法答案：B本題解析：在研究機(jī)構(gòu)的并種統(tǒng)訓(xùn)報(bào)告中，供求平衡表備受市場(chǎng)關(guān)注。平衡表列山了大量的供給與需求方而的重要數(shù)據(jù)，如上期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存、當(dāng)期生產(chǎn)量、進(jìn)口量、消耗量、山口量、當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存等。此外，平衡表還列山了前期的對(duì)照值及未來(lái)的預(yù)測(cè)值。14、某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/噸，當(dāng)天LME3個(gè)月銅期貨即時(shí)價(jià)格為7600美元/噸，則：CIF報(bào)價(jià)為升水（）美元/噸。A.75B.60C.80D.25答案：C本題解析：到岸CIF升貼水價(jià)格=FOB升貼水價(jià)格+運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)=20+55+5=80(美元／噸)。15、A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元。經(jīng)即期匯率轉(zhuǎn)換后，雙方所需要的金額大體相等。經(jīng)過(guò)稅率調(diào)整后，兩家公司可以得到的利率報(bào)價(jià)如下表所示。表A、B公司利率互換A、B兩公司計(jì)劃進(jìn)行互換，其中某商業(yè)銀行為做市商（即中介），該銀行的凈收益為0.5%，要求互換對(duì)交易雙方具有相同的吸引力，在互換中確保銀行承擔(dān)所有的匯率風(fēng)險(xiǎn)。則互換之后，公司A以每年____的利率借入美元，公司B以每年____的利率借入日元。（）A.9.3%；9.7%B.4.7%；9.7%C.9.3%；6.2%D.4.7%；6.2%答案：C本題解析：兩家公司獲得的日元利率存在1.5%（年利率差，下同）的差異，而在美元利率市場(chǎng)上存在0.4%的差異。這兩家公司在互換中獲得的總收益為1.1%，銀行要求的費(fèi)率為0.5%，那么兩家公司各獲得0.3%的收益?；Q使得公司A以每年9.3%的利率借入美元，公司B以每年6.2%的利率借入日元。16、期貨價(jià)格的基本面分析有著各種不同的方法，其實(shí)質(zhì)是()A.分析影響供求的各種因索B.根據(jù)歷史價(jià)格預(yù)刪未來(lái)價(jià)格C.綜合分析交易量和交易價(jià)格D.分析標(biāo)的物的內(nèi)在價(jià)值答案：A本題解析：對(duì)期貨品種進(jìn)行基本面分析，不僅需要了解品種具體的供求關(guān)系以及供求關(guān)系是如何影響價(jià)格的，還需要掌握如何對(duì)這些關(guān)系進(jìn)行分析的方法。期貨價(jià)格的基本面分析有著各種不不同的方法，其實(shí)質(zhì)是分析影響供求的各種因素。BCD二項(xiàng)屬于技術(shù)分析的方法。17、某個(gè)資產(chǎn)組合下一日的在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是250萬(wàn)元。假設(shè)資產(chǎn)組合的收益率分布服從正態(tài)分布，以此估計(jì)該資產(chǎn)組合4個(gè)交易日的VaR，得到（）萬(wàn)元。A.1000B.750C.625D.500答案：D本題解析：在實(shí)際中，大多數(shù)資產(chǎn)通常都有每天的報(bào)價(jià)或者結(jié)算價(jià)，可以據(jù)此來(lái)計(jì)算每日的VaR，并在基礎(chǔ)上擴(kuò)展到N天的VaR。根據(jù)擴(kuò)展公式，可得：18、對(duì)于ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮爾斯（Box-Pierce）提出的統(tǒng)計(jì)量來(lái)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷膬?yōu)劣。若擬合模型的誤差項(xiàng)為白噪聲過(guò)程，則該統(tǒng)計(jì)量漸進(jìn)服從（）分布。（K表示自相關(guān)系數(shù)的個(gè)數(shù)或最大滯后期）A.χ2（K－p－q）B.t（K－p）C.t（K－q）D.F（K－p，q）答案：A本題解析：在ARMA模型的檢驗(yàn)中，參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)通過(guò)t統(tǒng)計(jì)量完成，而模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷是用博克斯-皮爾斯提出的Q統(tǒng)計(jì)量完成。若擬合模型的誤差項(xiàng)為白噪聲過(guò)程，統(tǒng)計(jì)量漸近服從χ2（K－p－q）分布。其中，T表示樣本容量，rk表示用殘差序列計(jì)算的自相關(guān)系數(shù)值，K表示自相關(guān)系數(shù)的個(gè)數(shù)或最大滯后期。19、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策，短期內(nèi)將導(dǎo)致（）。A.美元指數(shù)下行B.美元貶值C.美元升值D.美元流動(dòng)性減弱答案：C本題解析：美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標(biāo)，用來(lái)衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過(guò)計(jì)算美元和對(duì)選定的一攬子貨幣的綜合變化率來(lái)衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策會(huì)導(dǎo)致對(duì)美元的需求增加，美元流動(dòng)性增加，從而美元升值，美元指數(shù)上行。考前押題，，20、下列產(chǎn)品中是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）。A.CDSB.CDOC.CRMAD.CRMW答案：D本題解析：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證（CRMW）則是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具。21、下列不屬于壓力測(cè)試假設(shè)情景的是（）。A.當(dāng)日利率上升500基點(diǎn)B.當(dāng)日信用價(jià)差增加300個(gè)基點(diǎn)C.當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20～30個(gè)基點(diǎn)范圍D.當(dāng)日主要貨幣相對(duì)于美元波動(dòng)超過(guò)10％答案：C本題解析：壓力測(cè)試可以被看作是一些風(fēng)險(xiǎn)因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計(jì)算金融產(chǎn)品的損失，是對(duì)金融機(jī)構(gòu)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)承受能力的一種估計(jì)。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，更多優(yōu)質(zhì)題庫(kù)用，實(shí)時(shí)更新，軟件考，C項(xiàng)，當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20～30個(gè)基點(diǎn)，在合理范圍內(nèi)。22、A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：A本題解析：23、在第二次條款簽訂時(shí)，該條款相當(dāng)于乙方向甲方提供的（）。A.歐式看漲期權(quán)B.歐式看跌期權(quán)C.美式看漲期權(quán)D.美式看跌期權(quán)答案：B本題解析：該看跌期權(quán)是歐式期權(quán)，因?yàn)橹挥械搅它c(diǎn)價(jià)截止日，甲方才能確定是否獲得乙方的補(bǔ)償，即期權(quán)是否為其帶來(lái)收益。24、美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局一般在每月第()個(gè)星期五發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。A.1B.2C.3D.4答案：A本題解析：美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局每月發(fā)布的“非農(nóng)就業(yè)”數(shù)據(jù)也是重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一般在每月第一個(gè)星期五分布。25、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的核算有生產(chǎn)法、收入法和支出法。其中，生產(chǎn)法的GDP核算公式為（）。A.總收入-中間投入B.總產(chǎn)出-中間投入C.總收入-總支出D.總產(chǎn)出-總收入答案：B本題解析：生產(chǎn)法是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價(jià)值中，扣除生產(chǎn)過(guò)程中投入的中間產(chǎn)品價(jià)值，得到增加價(jià)值的方法。核算公式為：總產(chǎn)出-中間投入=增加值。考點(diǎn)：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值26、某個(gè)資產(chǎn)組合的下一日的在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是100萬(wàn)元，基于此估算未來(lái)兩個(gè)星期（10個(gè)交易日）的VaR，得到（）萬(wàn)元。A.100B.316C.512D.1000答案：B本題解析：計(jì)算VaR至少需要三方面的信息:一是時(shí)間長(zhǎng)度N;二是置信水平;三是資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征。選擇時(shí)間長(zhǎng)度N就是確定要計(jì)算資產(chǎn)在未來(lái)多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的最大損失，這應(yīng)該根據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)和金融機(jī)構(gòu)的管理政策來(lái)確定。一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每日計(jì)算VaR，而期限較長(zhǎng)的頭寸則可以每星期或者每月計(jì)算VaR。此外，投資組合調(diào)整、市場(chǎng)數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等的頻率也是影響時(shí)間長(zhǎng)度選擇的重要因素。在實(shí)際中，大多數(shù)資產(chǎn)通常都有每天的報(bào)價(jià)或者結(jié)算價(jià)，可以據(jù)此來(lái)計(jì)算每日的VaR，并在基礎(chǔ)上擴(kuò)展到N天的VaR，可用的擴(kuò)展公式是:。故27、根據(jù)下面資料，回答86-88題某投資者與投資銀行簽訂了一個(gè)為期2年的股權(quán)互換，名義本金為100萬(wàn)美元，每半年互換一次。在此互換中，他將支付一個(gè)固定利率以換取標(biāo)普500指數(shù)的收益率。合約簽訂之初，標(biāo)普500指數(shù)為1150．89點(diǎn)，當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)如表2—7所示。表2-7利率期限結(jié)構(gòu)表(一)等160天后，標(biāo)普500指數(shù)為1204．10點(diǎn)，新的利率期限結(jié)構(gòu)如表2—8所示。表2—8利率期限結(jié)構(gòu)表(二)87此題中該投資者持有的互換合約的價(jià)值是（）萬(wàn)美元。A.1.0462B.2.4300C.1.0219D.2.0681答案：B本題解析：28、在中國(guó)的利率政策中，具有基準(zhǔn)利率作用的是()。A.存款準(zhǔn)備金率B.一年期存貸款利率C.一年期國(guó)債收益率D.銀行間同業(yè)拆借利率答案：B本題解析：在中國(guó)的利率政策中，1年期的存貸款利率具有基準(zhǔn)利率的作用，其他存貸款利率在此基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)復(fù)利計(jì)算確定。29、國(guó)內(nèi)玻璃制造商4月和德國(guó)一家進(jìn)口企業(yè)達(dá)到一致貿(mào)易協(xié)議，約定在兩個(gè)月后將制造的產(chǎn)品出口至德國(guó)，對(duì)方支付42萬(wàn)歐元貨款，隨著美國(guó)貨幣的政策維持高度寬松。使得美元對(duì)歐元持續(xù)貶值，而歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開(kāi)始實(shí)施寬松路線，人民幣雖然一直對(duì)美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢(shì)并未顯示出明顯的趨勢(shì)，相反，起波動(dòng)幅度較大，4月的匯率是:1歐元=9.395元人民幣。如果企業(yè)決定買(mǎi)入2個(gè)月后到期的人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)4手，買(mǎi)入的執(zhí)行價(jià)是0.1060，看漲期權(quán)合約價(jià)格為0.0017，6月底，一方面，收到德國(guó)42萬(wàn)歐元，此時(shí)的人民幣/歐元的即期匯率在0.1081附近，歐元/人民幣匯率在9.25附近。假設(shè)人民幣/歐元的即期匯率是0.1053,歐元/人民幣的即期匯率是9.5，那么該企業(yè)付出的成本為（）。A.6.2900B.6.3866C.6.3825D.6.4825答案：B本題解析：0.O017*4*100=0.68歐元；0.68歐元*9.3950=6.3866萬(wàn)元30、美國(guó)某公司從德國(guó)進(jìn)口價(jià)值為1000萬(wàn)歐元的商品，2個(gè)月后以歐元支付貨款，當(dāng)美元的即期匯率為1．0890，期貨價(jià)格為1．1020，那么該公司擔(dān)心（）。A.歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值B.歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值C.歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值D.歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值答案：C本題解析：進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。由于該公司2個(gè)月后需要支付1000萬(wàn)歐元的價(jià)款，所以，該公司擔(dān)心未來(lái)歐元會(huì)上漲，從而需要支付更多的美元來(lái)?yè)Q取相同的1000萬(wàn)歐元。為了避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)該進(jìn)行歐元期貨的多頭套期保值，如果未來(lái)歐元上漲，該公司可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)上的獲利減少現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損。31、影響國(guó)債期貨價(jià)值的最主要風(fēng)險(xiǎn)因子是（）。A.外匯匯率B.市場(chǎng)利率C.股票價(jià)格D.大宗商品價(jià)格答案：B本題解析：對(duì)于國(guó)債期貨而言，主要風(fēng)險(xiǎn)因子是市場(chǎng)利率水平。32、中國(guó)人民銀行開(kāi)設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，其期限一般為（）。A.1～3個(gè)月B.3～6個(gè)月C.6～9個(gè)月D.9～12個(gè)月答案：A本題解析：中央銀行開(kāi)設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，有效調(diào)節(jié)銀行間市場(chǎng)短期資金供給，熨平突發(fā)性和臨時(shí)性因素導(dǎo)致的市場(chǎng)資金供求的大幅波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)象主要是政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行，期限為1～3個(gè)月。主要以抵押貸款方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類(lèi)資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等，必要時(shí)也可采取信用貸款方式發(fā)放。33、唯一一個(gè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)交易者人工操作的純程序化量化策略是（）。A.趨勢(shì)策略B.量化對(duì)沖策略C.套利策略D.高頻交易策略答案：D本題解析：高頻交易策略的反應(yīng)時(shí)間在毫秒級(jí)別，是唯一不能實(shí)現(xiàn)人工操作的策略?？键c(diǎn)：常見(jiàn)的量化交易策略類(lèi)型34、基差賣(mài)方風(fēng)險(xiǎn)主要集中在與基差買(mǎi)方簽訂（）的階段。A.合同后B.合同前C.合同中D.合同撤銷(xiāo)答案：B本題解析：基差賣(mài)方風(fēng)險(xiǎn)主要集中在與基差買(mǎi)方簽訂合同前的階段?？键c(diǎn)：基差賣(mài)方交易策略35、某投資者M(jìn)在9月初持有的2000萬(wàn)元指數(shù)成分股組合及2000萬(wàn)元國(guó)債組合。打算把股票組合分配比例增至75%，國(guó)債組合減少至25%，M決定賣(mài)出9月下旬到期交割的國(guó)債期貨，同時(shí)買(mǎi)入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。9月2日，M賣(mài)出10月份國(guó)債期貨合約(每份合約規(guī)模100元），買(mǎi)入滬深300股指期貨9月合約價(jià)格為2895.2點(diǎn)，9月18日兩個(gè)合約到期。國(guó)債期貨結(jié)算價(jià)格為102.8202，滬深300指數(shù)期貨交割價(jià)為3242.69，那么M可投入（）到成分股的購(gòu)買(mǎi)。A.10386267元B.104247元C.10282020元D.10177746元答案：A本題解析：股票組合分配比例增至75%，國(guó)債組合減至25%,相當(dāng)于增加1000萬(wàn)指數(shù)成分股，減少1000萬(wàn)國(guó)債。國(guó)債盈利:1000*102.8202=10282020，股指期貨盈利=（3242.69-2895.2）*300=104247總的金額=10282020+104247=1038626736、關(guān)于頭肩頂形態(tài)，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.頭肩頂形態(tài)是一個(gè)可靠的沽出時(shí)機(jī)B.頭肩頂形態(tài)是一種反轉(zhuǎn)突破形態(tài)C.在相當(dāng)高的位置出現(xiàn)了中間高，兩邊低的三個(gè)高點(diǎn)，有可能是一個(gè)頭肩頂部D.頭肩頂?shù)膬r(jià)格運(yùn)動(dòng)幅度是頭部和較低肩部的直線距離答案：D本題解析：D項(xiàng)，頭肩頂?shù)膬r(jià)格運(yùn)動(dòng)幅度大致是頭部到頸線垂直距離37、假設(shè)黃金現(xiàn)貨的價(jià)格為500美元，借款利率為8％，貸款利率為6％，交易費(fèi)率為5％，賣(mài)空黃金的保證金為12％，則1年后交割的黃金期貨的價(jià)格區(qū)間為（）。A.(443.8，568.7)B.(444.8，568.7)C.(443.8，569.7)D.(A44.8，569.7)答案：A本題解析：38、核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是（）。A.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了食品和能源成分B.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了能源成分C.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了交通和通信成分D.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了娛樂(lè)業(yè)成分答案：A本題解析：核心CPI和核心PPI與CPI和PPI數(shù)據(jù)的區(qū)別是剔除了食品和能源成分，因?yàn)槭称泛湍茉词芘R時(shí)因素影響較大，如反常氣候、石油工業(yè)的短暫中斷等，而這兩項(xiàng)分別占CPI的25%和PPI的40%左右。39、對(duì)任何一只可交割券，P代表面值為100元國(guó)債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國(guó)債的期貨價(jià)格，C代表對(duì)應(yīng)可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。A.B=（FC）-PB.B=（FC）-FC.B=P-FD.B=P-（FC）答案：D本題解析：國(guó)債期貨的基差，指的是用經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額。對(duì)于任一只可交割券，其基差為B=P-（FC）40、依據(jù)下述材料，回答以下五題。材料一：在美國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者的投資中將近30%的份額被指數(shù)化了，英國(guó)的指數(shù)化程度在20%左右，近年來(lái)，指數(shù)基金也在中國(guó)獲得快速增長(zhǎng)。材料二：假設(shè)某保險(xiǎn)公司擁有一指數(shù)型基金，規(guī)模為20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300，其投資組合權(quán)重分布與標(biāo)的指數(shù)相同、擬運(yùn)用指數(shù)期貨構(gòu)建指數(shù)型基金，將18億資金投資于政府債券，期末獲得6個(gè)月無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益為2340萬(wàn)，同時(shí)2億元買(mǎi)入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，保證金率為10%。根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有（）。查看材料A.國(guó)債期貨合約+股票組合+股指期貨合約B.國(guó)債期貨合約+股指期貨合約C.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約D.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股票組合+股指期貨合約答案：C本題解析：合成指數(shù)基金可以通過(guò)保持現(xiàn)金儲(chǔ)備與購(gòu)買(mǎi)股指期貨合約來(lái)建立。41、()在利用看漲期權(quán)的杠桿作用的同時(shí)，通過(guò)貨幣市場(chǎng)工具限制了風(fēng)險(xiǎn)。A.90／10策略B.備兌看漲期權(quán)策略C.保護(hù)性看跌期權(quán)策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢福篈本題解析：90／10策略將10％的投資資金購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)，90％的資金用于貨幣市場(chǎng)投資，直到看漲期權(quán)到期為止。這種策略在利用看漲期權(quán)的杠桿作用的同時(shí)，通過(guò)貨幣市場(chǎng)工具限制了風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者在股價(jià)朝著預(yù)期方向變化時(shí)獲取超額收益，同時(shí)也減少了下行的風(fēng)險(xiǎn)。42、A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：A本題解析：43、甲乙雙方簽訂一份場(chǎng)外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來(lái)指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。假設(shè)未來(lái)甲方預(yù)期資產(chǎn)價(jià)值會(huì)下降，購(gòu)買(mǎi)一個(gè)歐式看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)為95，期限1個(gè)月，期權(quán)的價(jià)格為3.8個(gè)指數(shù)點(diǎn)。假設(shè)指數(shù)跌到90，則到期甲方資產(chǎn)總的市值是（）元。A.500B.18316C.19240D.17316答案：B本題解析：甲方購(gòu)買(mǎi)一個(gè)看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格=3.8×200=760（元），初始資產(chǎn)組合價(jià)格:20000-760=19240（元）；指數(shù)跌到90，期權(quán)的市值：200×（95-90）=1000（元）；期末資產(chǎn)組合價(jià)格：19240×90/100=17316（元）；總的資產(chǎn)市值等于期末資產(chǎn)組合價(jià)格加上期權(quán)市值=17316+1000=18316（元）。44、雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)形成的主要功能是()。A.測(cè)算高度B.測(cè)算時(shí)問(wèn)C.確立趨勢(shì)D.指明方向答案：A本題解析：雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)一旦形成，具有預(yù)測(cè)高度的功能，測(cè)算方法是，自突破點(diǎn)開(kāi)始，股價(jià)將至少耍跌到與形態(tài)高度相等的距離。45、在給資產(chǎn)組合做在險(xiǎn)價(jià)值(VaR)分析時(shí)，選擇（）置信水平比較合理。A.5％B.30％C.50％D.95％答案：D本題解析：在置信水平α％的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度或偏好。較大的置信水平意味著較高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預(yù)測(cè)結(jié)果，也希望所用的計(jì)算模型在對(duì)極端事件進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)失敗的可能性更小。46、A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：B本題解析：47、權(quán)益類(lèi)衍生品不包括（）。A.股指期貨B.股票期貨C.股票期貨期權(quán)D.債券遠(yuǎn)期答案：D本題解析：權(quán)益類(lèi)衍生品包括股指期貨、股票期貨，以及它們的期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生品，還有一些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，奇異期權(quán)中包含股票的也都可以算權(quán)益類(lèi)衍生品。48、A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：A本題解析：49、（）是指企業(yè)根據(jù)自身的采購(gòu)計(jì)劃和銷(xiāo)售計(jì)劃、資金及經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在期貨市場(chǎng)建立的原材料買(mǎi)入持倉(cāng)。A.遠(yuǎn)期合約B.期貨合約C.倉(cāng)庫(kù)D.虛擬庫(kù)存答案：D本題解析：虛擬庫(kù)存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購(gòu)計(jì)劃和銷(xiāo)售計(jì)劃、資金及經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在期貨市場(chǎng)建立的原材料買(mǎi)入持倉(cāng)。50、下列各種技術(shù)指標(biāo)中，屬于趨勢(shì)型指標(biāo)的是()。A.WMSB.MACDC.KDJD.RSI答案：B本題解析：項(xiàng)趨勢(shì)型指標(biāo)包括MA（移動(dòng)平均線）、MACD（平滑異同移動(dòng)平均線）、三重交叉法、BOLL（布林通道）、DMI指標(biāo)、SAR（停損轉(zhuǎn)向指標(biāo)或拋物線指標(biāo)）以及四周規(guī)則。ACD三項(xiàng)部屬丁擺動(dòng)型指標(biāo)。51、臨近到期日時(shí)，（）會(huì)使期權(quán)做市商在進(jìn)行期權(quán)對(duì)沖時(shí)面臨牽制風(fēng)險(xiǎn)。A.虛值期權(quán)B.平值期權(quán)C.實(shí)值期權(quán)D.以上都是答案：B本題解析：當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的De1ta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)殡y以在收盤(pán)前確定該期權(quán)將會(huì)以虛值或?qū)嵵档狡冢杂闷渌ぞ邔?duì)沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭寸的問(wèn)題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)沖頭寸的頻繁和大量調(diào)整。這就是期權(quán)做市商賣(mài)出期權(quán)之后面臨的牽制風(fēng)險(xiǎn)。52、考慮一只日回報(bào)率服從隨機(jī)游走的股票。其年波動(dòng)率為34%。假設(shè)一年有52周，估計(jì)該股票的周波動(dòng)率為()。A.6.80%B.5.83%C.4.85%D.4.71%答案：D本題解析：53、以下情況，屬于需求富有彈性的是()。A.價(jià)格下降1%，需求量增加2%B.價(jià)格上升2%，需求量下降2%C.價(jià)格下降5%，需求量增加3%D.價(jià)格下降3%，需求量下降4%答案：A本題解析：需求價(jià)格彈性表示在定時(shí)期內(nèi)一種商品的價(jià)格變化百分之所引起的該商品需求量變動(dòng)的百分比。當(dāng)某商品需求量變動(dòng)的百分比大于價(jià)格變動(dòng)的百分比時(shí)，需求彈性大于1，稱(chēng)該商品的需求富有彈性；當(dāng)某商品需求量變動(dòng)的百分比小于價(jià)格變動(dòng)的百分比時(shí)，需求彈性小于1，稱(chēng)該商品的需求缺乏彈性；如果某商品的需求彈性等于1，稱(chēng)該商品的需求為單位彈性。由此可知，A．B．C．二項(xiàng)，分別是需求富有彈性、單位彈性和缺乏彈性；D．項(xiàng)，此類(lèi)情況般不存在，因?yàn)閮r(jià)格與需求量成反比。54、下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大虧損比例的是（）。A.年化收益率B.夏普比率C.交易勝率D.最大資產(chǎn)回撤率答案：D本題解析：運(yùn)用最大資產(chǎn)回撤指標(biāo)，能夠衡量模型在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大虧損。最大資產(chǎn)回撤，是指模型在選定的測(cè)試時(shí)間段內(nèi)，在任一歷史時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)最高值，與資產(chǎn)再創(chuàng)新高之前回調(diào)到的資產(chǎn)最低值的差值。最大資產(chǎn)回撤用來(lái)描述模型運(yùn)行可能出現(xiàn)的最糟糕的情況，它是衡量量化交易模型性能的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。最大資產(chǎn)回撤可以用最大資產(chǎn)回撤率表示。最大資產(chǎn)回撤率＝（前期最高點(diǎn)－創(chuàng)新高前的最低點(diǎn)）/前期最高點(diǎn)。55、美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)變化的重要的領(lǐng)先指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，該指數(shù)()表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)在收縮，而經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)。A.低于57％B.低于50％C.在50％和43％之間D.低于43％答案：C本題解析：ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)對(duì)于評(píng)估經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折較為重要。它以百分比為單位，常以50％作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。一般而言，①當(dāng)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)超過(guò)50％時(shí)，表明制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張；②當(dāng)該指數(shù)在50％以下但在43％以上時(shí)，表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)；③當(dāng)其持續(xù)低于43％時(shí)，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。56、A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：A本題解析：DF檢驗(yàn)的原假設(shè)為：H0：γ=1，若拒絕原假設(shè)，則所檢驗(yàn)序列不存在單位根，為平穩(wěn)性時(shí)間序列；若不拒絕原假設(shè)，則所檢驗(yàn)序列存在單位根，為非平穩(wěn)時(shí)間序列。57、在間接標(biāo)價(jià)法下，真實(shí)匯率與名義匯率之間的關(guān)系為()。A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：B本題解析：匯率分為名義匯率與真實(shí)匯率。一直匯率總有兩種表示方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。如果采用間接標(biāo)價(jià)法來(lái)表示，真實(shí)匯率與名義匯率有如下關(guān)系：58、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為（）。A.3.6%B.4.2%C.11.9%D.13.6%答案：C本題解析：調(diào)整后的美元指數(shù)由歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎6個(gè)外匯品種構(gòu)成。各個(gè)外匯品種的權(quán)重如表2所示。59、基于大連商品交易所日收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)，對(duì)Y1109價(jià)格Y(單位:元)和A1109價(jià)格*(單位:元)建立一元線性回歸方程:Y=-4963.13+3.263*?；貧w結(jié)果顯示:可決系數(shù)R2=0.922，DW=0.384；對(duì)于顯著性水平a=0.05，*的下檢驗(yàn)的P值為0.000，F(xiàn)檢驗(yàn)的P值為0.000,。根據(jù)DW指標(biāo)數(shù)值做出的合理判斷是（）。A.回歸模型存在多重共線性B.回歸模型存在異方差問(wèn)題C.回歸模型存在一階負(fù)自相關(guān)問(wèn)題D.回歸模型存在一階正自相關(guān)問(wèn)題答案：D本題解析：DW檢驗(yàn)是用來(lái)檢驗(yàn)序列相關(guān)性的，DW=0.384，查DW臨界表可知，回歸模型存在一階正自相關(guān)問(wèn)題。60、一個(gè)模型做22筆交易，盈利10比，共盈利50萬(wàn)元；其余交易均虧損，共虧損10萬(wàn)元，該模型的總盈虧比為（）。A.0.2B.0.5C.2D.5答案：D本題解析：盈虧比=一段時(shí)間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額/同時(shí)段所有虧損交易的虧損額=50/10=5考點(diǎn)：模型的測(cè)試與評(píng)估方法61、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱(chēng)作（）。A.狹義貨幣供應(yīng)量M1B.廣義貨幣供應(yīng)量M1C.狹義貨幣供應(yīng)量M0D.廣義貨幣供應(yīng)量M2答案：A本題解析：根據(jù)我國(guó)的貨幣度量方法，M0（基礎(chǔ)貨幣）是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣；狹義貨幣M1=Mo+活期存款；廣義貨幣M2=M1+準(zhǔn)貨幣+可轉(zhuǎn)讓存單。62、企業(yè)可以通過(guò)多種方式來(lái)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸，其中出售現(xiàn)有的互換合約相當(dāng)于（）。A.反向交易鎖倉(cāng)B.期貨交易里的平倉(cāng)C.提前協(xié)議平倉(cāng)D.交割答案：B本題解析：企業(yè)可以通過(guò)多種方式來(lái)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸：①出售現(xiàn)有的互換合約，相當(dāng)于期貨交易里的平倉(cāng)；②對(duì)沖原互換協(xié)議，相當(dāng)于通過(guò)反向交易來(lái)鎖倉(cāng)；③解除原有的互換協(xié)議，相當(dāng)于提前協(xié)議平倉(cāng)。63、某企業(yè)從歐洲客商處引進(jìn)了一批造紙?jiān)O(shè)備，合同金額為500000歐元，即期人民幣匯率為1歐元=8.5038元人民幣，合同約定3個(gè)月后付款?？紤]到3個(gè)月后將支付歐元貨款，因此該企業(yè)賣(mài)出5手CME期貨交易所人民幣/歐元主力期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為0.11772。3個(gè)月后，人民幣即期匯率變?yōu)?歐元=9.5204元人民幣，該企業(yè)買(mǎi)入平倉(cāng)人民幣/歐元期貨合約，成交價(jià)為0.10486。（人民幣/歐元期貨合約面值為100萬(wàn)人民幣）期貨市場(chǎng)損益（）元。A.612161.72B.-612161.72C.546794.34D.-546794.34答案：A本題解析：期貨市場(chǎng)損益：5手×100萬(wàn)人民幣×（0.11772-0.10486）=64300歐元，即人民幣：64300×9.5204=612161.72元（人民幣/歐元期貨合約面值為100萬(wàn)人民幣）64、我國(guó)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款1000萬(wàn)美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（）。A.買(mǎi)入套期保值B.賣(mài)出套期保值C.多頭投機(jī)D.空頭投機(jī)答案：B本題解析：外匯期貨賣(mài)出套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上持有某種貨幣的資產(chǎn)，為防止未來(lái)該貨幣貶值，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。題中該出口商預(yù)計(jì)有美元資產(chǎn)，為了避免人民幣升值造成美元貶值的影響，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行美元空頭套期保值。65、在線性回歸模型中，可決系數(shù)R2的取值范圍是（）。A.R2≤-1B.0≤R2≤1C.R2≥1D.-1≤R2≤1答案：B本題解析：擬合優(yōu)度是反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，又稱(chēng)樣本“可決系數(shù)”，常用R2表示。R2的取值范圍為：0≤R2≤1，R2越接近1，擬合效果越好；R2越接近0，擬合效果越差。66、根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類(lèi)資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來(lái)黃金期，對(duì)應(yīng)的是美林時(shí)鐘（）點(diǎn)。A.12～3B.3～6C.6～9D.9～12答案：D本題解析：當(dāng)經(jīng)濟(jì)告別衰退步入復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)雖然開(kāi)始增長(zhǎng)，但由于過(guò)剩產(chǎn)能還沒(méi)有完全消化，因此通貨膨脹程度依然較低。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類(lèi)資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來(lái)黃金期，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)。67、一般意義上的貨幣互換的目的是（）。A.規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B.規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)C.增加杠桿D.增加收益答案：A本題解析：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以可以用來(lái)管理境外投融資活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可用來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。68、A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：B本題解析：69、利用黃金分割線分析市場(chǎng)行情時(shí)，4.236，（）1.618等數(shù)字最為重要.價(jià)格極易在由這三個(gè)數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。A.0.109B.0.5C.0.618D.0.809答案：C本題解析：畫(huà)黃金分割線的第一步是記住若干個(gè)特殊數(shù)字.其中.0.618.、1.618和4.236三個(gè)數(shù)字最為重要.價(jià)格極容易在由這三個(gè)數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。70、關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.Delta的取值范圍為（-1，1）B.深度實(shí)值和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小，只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)相近時(shí)，價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大C.在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大D.Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞減答案：D本題解析：D項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增。71、某汽車(chē)公司與輪胎公司在交易中采用點(diǎn)價(jià)交易，作為采購(gòu)方的汽車(chē)公司擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購(gòu)銷(xiāo)合同的基本條款如表7—3所示。表7—3購(gòu)銷(xiāo)合同基本條款合同生效日的輪胎價(jià)格為1100(元/個(gè))，在6月2日當(dāng)天輪胎價(jià)格下降為880(元/個(gè))，該汽車(chē)公司認(rèn)為輪胎價(jià)格已經(jīng)下降至最低，往后的價(jià)格會(huì)反彈，所以通知輪胎公司進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。在6月2日點(diǎn)價(jià)后，假設(shè)汽車(chē)公司擔(dān)心點(diǎn)價(jià)后價(jià)格會(huì)持續(xù)下降，于是想與輪胎公司簽定新的購(gòu)銷(xiāo)合同，新購(gòu)銷(xiāo)合同條約如表7—4所示，假設(shè)截止6月2日，上海期貨交易所輪胎期貨在2015年5月和6月日均成交量最大的合約的每日結(jié)算價(jià)為880(元/個(gè))，那么點(diǎn)價(jià)后汽車(chē)公司采購(gòu)輪胎的價(jià)格是（??）(元/個(gè))。A.880B.885C.890D.900答案：D本題解析：根據(jù)目標(biāo)期權(quán)合約規(guī)定，合約結(jié)算價(jià)=期貨基準(zhǔn)價(jià)格+升貼水=880+10=890(元／個(gè))，所以得到6月2日點(diǎn)價(jià)后的價(jià)格=當(dāng)天的目標(biāo)期貨合約的結(jié)算價(jià)+升貼水=890+10=900(元/個(gè))。72、中國(guó)以()替代生產(chǎn)者價(jià)格。A.核心工業(yè)品出廠價(jià)格B.工業(yè)品購(gòu)入價(jià)格C.工業(yè)品出廠價(jià)格D.核心工業(yè)品購(gòu)人價(jià)格答案：C本題解析：中國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)由工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)兩部分組成。由于種種原因，嚴(yán)格意義上的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)暫時(shí)無(wú)法統(tǒng)計(jì)出來(lái)，目前中國(guó)以工業(yè)品出廠價(jià)格替代生產(chǎn)者價(jià)格，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)也被稱(chēng)為工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)。73、下列關(guān)于Delta和Gamma的共同點(diǎn)的表述正確的有（）。A.兩者的風(fēng)險(xiǎn)因素都為標(biāo)的價(jià)格變化B.看漲期權(quán)的Delta值和Gamma值都為負(fù)值C.期權(quán)到期日臨近時(shí)，對(duì)于看跌平價(jià)期權(quán)兩者的值都趨近無(wú)窮大D.看跌平價(jià)期權(quán)的Delta值和Gamma值都為正值答案：A本題解析：A項(xiàng)，Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，可以理解為期權(quán)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性，Gamma值衡量Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度，兩者的風(fēng)險(xiǎn)因素都為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化；BD兩項(xiàng)，看漲期權(quán)的Delta∈（0，1），看跌期權(quán)的Delta∈（－1，0），而看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Gamma值均為正值；C項(xiàng)，期權(quán)到期日臨近，平價(jià)期權(quán)的Gamma值趨近無(wú)窮大，看跌平價(jià)期權(quán)（標(biāo)的價(jià)格＝行權(quán)價(jià)）Delta收斂于－0.5。74、當(dāng)大盤(pán)指數(shù)為3150時(shí)，投資者預(yù)期最大指數(shù)將會(huì)大幅下跌，但又擔(dān)心由于預(yù)測(cè)不準(zhǔn)造成虧損，而剩余時(shí)間為1個(gè)月的股指期權(quán)市場(chǎng)的行情如下：當(dāng)大盤(pán)指數(shù)預(yù)期下跌，收益率最大的是（）。A.行權(quán)價(jià)為3000的看跌期權(quán)B.行權(quán)價(jià)為3100的看跌期權(quán)C.行權(quán)價(jià)為3200的看跌期權(quán)D.行權(quán)價(jià)為3300的看跌期權(quán)答案：D本題解析：當(dāng)大盤(pán)指數(shù)預(yù)期下跌，收益最多的應(yīng)該是行權(quán)價(jià)最高的為3300的看跌期權(quán)。75、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。如果投資者非常不看好后市，將50％的資金投資于基礎(chǔ)證券，其余50％的資金做空股指期貨，則投資組合的總β為（）。A.4.19B.-4.19C.5.39D.-5.39答案：B本題解析：根據(jù)β計(jì)算公式，投資組合的總β為：0.50*1.20-0.5／12％*1.15=-4.19。76、基差賣(mài)方風(fēng)險(xiǎn)主要集中在與基差買(mǎi)方簽訂（）的階段。A.合同后B.合同前C.合同中D.合同撤銷(xiāo)答案：B本題解析：基差賣(mài)方風(fēng)險(xiǎn)主要集中在與基差買(mǎi)方簽訂合同前的階段?？键c(diǎn)：基差賣(mài)方交易策略77、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷(xiāo)售。黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6答案：B本題解析：題中，大豆的種植成本為4444．4元／噸，理論收益=售價(jià)-成本=4600-4444=155．6(元／噸)。78、季節(jié)性圖表法中的上漲年數(shù)百分比的缺陷是（）。A.沒(méi)有考慮時(shí)間周期B.無(wú)法識(shí)別漲跌月份C.沒(méi)有考慮漲跌幅度D.只能識(shí)別上漲月份而對(duì)下跌月份的判斷不明顯答案：C本題解析：季節(jié)性圖表法中的上漲年數(shù)百分比的意義很直觀，但該指標(biāo)的缺陷是沒(méi)有考慮漲跌幅度。79、商品價(jià)格的波動(dòng)總是伴隨著（）的波動(dòng)而發(fā)生。A.經(jīng)濟(jì)周期B.商品成本C.商品需求D.期貨價(jià)格答案：A本題解析：商品價(jià)格的波動(dòng)總是伴隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而發(fā)生，而商品期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格能更快、更靈敏地反映在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下市場(chǎng)對(duì)商品的需求狀況和商品未來(lái)價(jià)格走勢(shì)?？键c(diǎn)：庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)分析80、既可以管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，也可以管理投資項(xiàng)目不確定性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.買(mǎi)入外匯期貨B.賣(mài)出外匯期貨C.期權(quán)交易D.外匯遠(yuǎn)期答案：C本題解析：外匯期貨和遠(yuǎn)期都不能管理項(xiàng)目不確定性風(fēng)險(xiǎn)，只有期權(quán)可以?？键c(diǎn)：境外投融資81、根據(jù)某地區(qū)2005-2015年農(nóng)作物種植面積（X）與農(nóng)作物產(chǎn)值（Y），可以建立一元線性回歸模型，估計(jì)結(jié)果得到判定系數(shù)=0.9，回歸平方和ESS=90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A.10B.100C.90D.81答案：A本題解析：根據(jù)公式：和TSS=ESS+RSS可得，，RSS=TSS-ESS=100-90=10。82、2014年8月至11月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)__________預(yù)期大幅上升，使得美元指數(shù)__________。與此同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的紐約黃金期貨價(jià)格則__________。（）A.提前加息；沖高回落；大幅下挫B.提前加息；觸底反彈；大幅下挫C.提前降息；觸底反彈；大幅上漲D.提前降息；維持震蕩；大幅上挫答案：B本題解析：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)期貨市場(chǎng)也有一定影響。2014年8月至11月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期大幅上升，使得美元指數(shù)觸底反彈，4個(gè)月累計(jì)上漲8．29％，與此同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的紐約黃金期貨價(jià)格則大幅下挫，11月初更是創(chuàng)下四年半以來(lái)的新低。83、“保險(xiǎn)+期貨”中應(yīng)用的期權(quán)類(lèi)型一般為（）。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.美式期權(quán)D.歐式期權(quán)答案：B本題解析："保險(xiǎn)+期貨"中應(yīng)用的期權(quán)類(lèi)型一般為看跌期權(quán)，隨著標(biāo)的價(jià)格的下跌，看跌期權(quán)的收益情況和保險(xiǎn)產(chǎn)品的賠付金額情況基本可以保持一致，保險(xiǎn)公司可以用獲得的期權(quán)結(jié)算金額對(duì)投保主體進(jìn)行賠付，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。84、在點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買(mǎi)方判斷期貨價(jià)格處于下行通道，則合理的操作是（）。A.等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)B.進(jìn)行套期保值C.盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作D.賣(mài)出套期保值答案：A本題解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90%以上。因此，點(diǎn)價(jià)成了基差買(mǎi)方最關(guān)注的因素。要想獲得最大化收益，買(mǎi)方的主要精力應(yīng)放在何時(shí)點(diǎn)定對(duì)自己最為有利的期貨價(jià)格，也就是對(duì)點(diǎn)價(jià)的時(shí)機(jī)選擇。當(dāng)期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)，對(duì)基差買(mǎi)方有利，此時(shí)應(yīng)等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)，當(dāng)預(yù)期期貨價(jià)格觸底時(shí)再進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。85、圖4—1給出了2015年1月～2015年12月原油價(jià)格月度漲跌概率及月度均值收益率，根據(jù)該圖，下列說(shuō)法不正確的有（）。A.一年中原油價(jià)格上漲概率超過(guò)50％的有9個(gè)月B.一年中的上半年國(guó)際油價(jià)上漲概率大C.上漲概率最高的是3月份D.一年中10月和11月下跌動(dòng)能最大答案：C本題解析：C項(xiàng)，由圖4—1可知，一年中原油價(jià)格上漲概率超過(guò)50％的有9個(gè)月，上漲概率最高的是7月份，其次是3月份。86、A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元。經(jīng)即期匯率轉(zhuǎn)換后，雙方所需要的金額大體相等。經(jīng)過(guò)稅率調(diào)整后，兩家公司可以得到的利率報(bào)價(jià)如下表所示。表A、B公司利率互換A、B兩公司計(jì)劃進(jìn)行互換，其中某商業(yè)銀行為做市商（即中介），該銀行的凈收益為0.5%，要求互換對(duì)交易雙方具有相同的吸引力，在互換中確保銀行承擔(dān)所有的匯率風(fēng)險(xiǎn)。則互換之后，公司A以每年____的利率借入美元，公司B以每年____的利率借入日元。（）A.9.3%；9.7%B.4.7%；9.7%C.9.3%；6.2%D.4.7%；6.2%答案：C本題解析：兩家公司獲得的日元利率存在1.5%（年利率差，下同）的差異，而在美元利率市場(chǎng)上存在0.4%的差異。這兩家公司在互換中獲得的總收益為1.1%，銀行要求的費(fèi)率為0.5%，那么兩家公司各獲得0.3%的收益?；Q使得公司A以每年9.3%的利率借入美元，公司B以每年6.2%的利率借入日元。87、某投資者擁有的股票組合中，金融類(lèi)股、地產(chǎn)類(lèi)股、信息類(lèi)股和醫(yī)藥類(lèi)股份分別占比36%、24%、18%、和22%，其β系數(shù)分別是0.8、1.6、2.1、2.5，則該投資組合的β系數(shù)為（）。A.2.2B.1.8C.1.6D.1.3答案：C本題解析：投資組合β系數(shù)=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6考點(diǎn)：利用金融期權(quán)進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)88、一般認(rèn)為核心CPI低于（）屬于安全區(qū)域。A.10％B.5％C.3％D.2％答案：D本題解析：核心CPI是美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策比較關(guān)注的一個(gè)數(shù)據(jù)，是從CPI中剔除了受臨時(shí)因素（比如氣候）影響較大的食品與能源成分，一般認(rèn)為核心CPI低于2％屬于安全區(qū)域。89、下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例的是（）。A.年化收益率B.夏普比率C.交易勝率D.最大資產(chǎn)回撤答案：D本題解析：最大資產(chǎn)回撤，是指模型在選定的測(cè)試時(shí)間段內(nèi)，在任一歷史時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)最高值，與資產(chǎn)再創(chuàng)新高之前回調(diào)到的資產(chǎn)最低值的差值。運(yùn)用最大資產(chǎn)回撤指標(biāo)，能夠衡量模型在一段較段時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大虧損。90、貨幣政策的主要手段包括()。A.再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)操作和法定存款準(zhǔn)備金率B.國(guó)家預(yù)算、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和法定存款準(zhǔn)備金率C.稅收、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)操作D.國(guó)債、再貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備金率答案：A本題解析：貨幣政策是指中央銀行的決策者對(duì)貨幣供給的安排。貨幣政策的般性工具，也即主要手段包括再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)操作和法定存款準(zhǔn)備金率。91、全球原油貿(mào)易均以美元計(jì)價(jià)，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，原油價(jià)格和原油期貨價(jià)格將（）。A.下降B.上漲C.穩(wěn)定不變D.呈反向變動(dòng)答案：B本題解析：貨幣供應(yīng)量與大宗商品價(jià)格變化密切相關(guān)。全球原油貿(mào)易均以美元計(jì)價(jià)，美元發(fā)行量增加，物價(jià)水平總體呈上升趨勢(shì)，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，將推動(dòng)原油價(jià)格上漲并帶動(dòng)原油期貨價(jià)格上揚(yáng)。92、在持有成本理論模型假設(shè)下，若F表示期貨價(jià)格，S表示現(xiàn)貨價(jià)格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價(jià)格可表示為（）。A.F＝S＋W－RB.F＝S＋W＋RC.F＝S－W－RD.F＝S－W＋R答案：A本題解析：在持有成本理論模型假設(shè)條件下，期貨價(jià)格形式如下：F＝S＋W－R。其中，F(xiàn)表示期貨價(jià)格；S表示現(xiàn)貨價(jià)格；W表示持有成本；R表示持有收益。持有成本包括購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)所占用資金的利息成本、持有基礎(chǔ)資產(chǎn)所花費(fèi)的儲(chǔ)存費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用等。持有收益，指基礎(chǔ)資產(chǎn)給其持有者帶來(lái)的收益，如股票紅利、實(shí)物商品的便利收益等。93、點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買(mǎi)方判斷期貨價(jià)格處于下行通道，則合理的操作是（）。A.等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)B.進(jìn)行套期保值C.盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作D.賣(mài)出套期保值答案：A本題解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90%以上。因此點(diǎn)價(jià)成了基差買(mǎi)方最關(guān)注的因素。要想獲得最大化收益，買(mǎi)方的主要精力應(yīng)放在何時(shí)點(diǎn)定對(duì)自己最為有利的期貨價(jià)格，也就是對(duì)點(diǎn)價(jià)的時(shí)機(jī)選擇。當(dāng)期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)，對(duì)基差買(mǎi)方有利，此時(shí)應(yīng)等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)，當(dāng)預(yù)期期貨價(jià)格觸底時(shí)再進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。94、抵補(bǔ)性點(diǎn)價(jià)策略的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)損失完全控制在己知的范圍之內(nèi)B.買(mǎi)入期權(quán)不存在追加保證金及被強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)C.可以收取一定金額的權(quán)利金D.當(dāng)價(jià)格的發(fā)展對(duì)點(diǎn)價(jià)有利時(shí)，收益能夠不斷提升答案：C本題解析：抵補(bǔ)性點(diǎn)價(jià)策與保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策相比，抵補(bǔ)性策是負(fù)成本，即可以收取一定金額的權(quán)利金。A、B、D三項(xiàng)是保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策的優(yōu)點(diǎn)。95、某上市公司大股東(甲方)擬在股價(jià)高企時(shí)減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機(jī)構(gòu)(乙方)為其設(shè)計(jì)了如表7—2所示的股票收益互換協(xié)議。表7—2股票收益互換協(xié)議如果在第一個(gè)結(jié)算日，股票價(jià)格相對(duì)起始日期價(jià)格下跌了30％，而起始日和該結(jié)算日的三個(gè)月期Shibor分別是5．6％和4．9％，則在凈額結(jié)算的規(guī)則下，結(jié)算時(shí)的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）。A.乙方向甲方支付10.47億元B.乙方向甲方支付10.68億元C.乙方向甲方支付9.42億元D.甲方向乙方支付9億元答案：B本題解析：按照股票收益互換協(xié)議，在結(jié)算日期，乙方支付甲方以三月期Shibor計(jì)的利息，同時(shí)，如果股票價(jià)格下跌，則應(yīng)向甲方支付以該跌幅計(jì)算的現(xiàn)金。則乙方需向甲方支付的金額為：30×30％+30×5．6％=10．68(億元)。96、RJ/CRB指數(shù)包括19個(gè)商品期貨品種，并分為四組及四個(gè)權(quán)重等級(jí)，其中原油位于____，權(quán)重為_(kāi)___。（）A.第一組；23%B.第二組；20%C.第三組；42%D.第四組；6%答案：A本題解析：RJ/CRB指數(shù)包括19個(gè)商品期貨品種，分為4組及4個(gè)權(quán)重等級(jí)，除第一組的原油在指數(shù)中的權(quán)重高達(dá)23%之外，其他每組中各期貨品種所占權(quán)重相同。97、根據(jù)下面資料，回答98-100題運(yùn)用阿爾法策略時(shí)，往往考慮的因素是()。A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.運(yùn)用股指期貨等金融衍生工具的賣(mài)空和杠桿特征C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.預(yù)期股票組合能跑贏大盤(pán)答案：A本題解析：使用衍生工具的阿爾法策略是指通過(guò)賣(mài)空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。98、下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大虧損比例的是（）。A.年化收益率B.夏普比率C.交易勝率D.最大資產(chǎn)回撤率答案：D本題解析：運(yùn)用最大資產(chǎn)回撤指標(biāo)，能夠衡量模型在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大虧損。最大資產(chǎn)回撤，是指模型在選定的測(cè)試時(shí)間段內(nèi)，在任一歷史時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)最高值，與資產(chǎn)再創(chuàng)新高之前回調(diào)到的資產(chǎn)最低值的差值。最大資產(chǎn)回撤用來(lái)描述模型運(yùn)行可能出現(xiàn)的最糟糕的情況，它是衡量量化交易模型性能的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。最大資產(chǎn)回撤可以用最大資產(chǎn)回撤率表示。最大資產(chǎn)回撤率＝（前期最高點(diǎn)－創(chuàng)新高前的最低點(diǎn)）/前期最高點(diǎn)。99、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買(mǎi)賣(mài)股票現(xiàn)貨。A.避險(xiǎn)策略B.權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢福築本題解析：權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略，是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買(mǎi)賣(mài)股票現(xiàn)貨。100、匯率具有（）表示的特點(diǎn)。A.雙向B.單項(xiàng)C.正向D.反向答案：A本題解析：匯率具有雙向表示的特點(diǎn)，既可用本幣來(lái)表示外幣價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格。101、A公司在某年1月1日向銀行申請(qǐng)了一筆2000萬(wàn)美元的一年期貸款，并約定毎個(gè)季度償還利息，且還款利率按照結(jié)算日的6M-LIBOR（倫敦銀行間同業(yè)拆借利率）+15個(gè)基點(diǎn)（BP）計(jì)算得到。A公司必須在當(dāng)年的4月1日、7月1日、10月1日及來(lái)年的1月1日支付利息，且于來(lái)年1月1日償還本金。A公司擔(dān)心利率上漲,希望將浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)化為固定利率，因而與另一家美國(guó)B公司簽訂一份普通型利率互換。該合約規(guī)定，B公司在未來(lái)的—年里，每個(gè)季度都將向A公司支付LIBOR利率，從而換取5%的固定年利率。由于銀行的利率為6M-LIBOR+15個(gè)基點(diǎn)，而利率互換合約中，A公司以5%的利率換取了LIBOR利息收入，A公司的實(shí)際利率為（）。A.6M-LIBOR+15B.50%C.5.15%D.等6M-LIBOR確定后才知道答案：C本題解析：A公司的實(shí)際利率為：5%+0.15%=5.15%。（1bp=0.01%）102、某股票組合市值8億元，β值為0．92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣(mài)出價(jià)格為3263．8點(diǎn)。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣(mài)出股指期貨（）手。A.702B.752C.802D.852答案：B本題解析：滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣(mài)出的股指期貨合約數(shù)為：8000000000．92／（3263．8300）=752（手）。103、某大型糧油儲(chǔ)備企業(yè)，有大約10萬(wàn)噸玉米準(zhǔn)備出庫(kù)。為防止出庫(kù)銷(xiāo)售過(guò)程中，價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，該企業(yè)打算按銷(xiāo)售總量的50%在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套保，套保期限為4個(gè)月（起始時(shí)間為5月份），保證金為套保資金規(guī)模的10%。公司預(yù)計(jì)自己進(jìn)行套保的玉米期貨的均價(jià)2050元/噸。保證金利息成本按5%的銀行存貸款利率計(jì)算，交易手續(xù)費(fèi)為3元/手，公司計(jì)劃通過(guò)期貨市場(chǎng)對(duì)沖完成套期保值，則總費(fèi)用攤薄到每噸玉米成本增加為（）元/噸。A.3.07B.4.02C.5.02D.6.02答案：B本題解析：具體分析過(guò)程如下：保證金：2050元/噸×50000噸×10%＝1025（萬(wàn)元）；保證金利息成本：1025×4/12×5%≈17.08（萬(wàn)元）；交易手續(xù)費(fèi)：5000手×3元/手×2＝3（萬(wàn)元）；總費(fèi)用預(yù)計(jì)：3＋17.08＝20.08（萬(wàn)元）；攤薄到每噸玉米成本增加：20.08萬(wàn)元/5萬(wàn)噸≈4.02（元/噸）。104、一元線性回歸模型的總體回歸直線可表示為（）。A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D答案：A本題解析：一元線性回歸方程兩邊同時(shí)取均值，則有E（yi）=α+βxi表明點(diǎn)（xi，E（yi））在E（yi）=α+βxi對(duì)應(yīng)的直線上，這條直線即為總體回歸直線（或理論回歸直線）。105、用季節(jié)性分析只適用于（）。A.全部階段B.特定階段C.前面階段D.后面階段答案：B本題解析：季節(jié)性分析法有容易掌握、簡(jiǎn)單明了的優(yōu)點(diǎn)，但該分析法只適用于特定品種的特定階段，并常常需要結(jié)合其他階段性因素做出客觀評(píng)估。106、關(guān)于一元線性回歸被解釋變量y的個(gè)別值的區(qū)間預(yù)測(cè)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.距離x的均值越近，預(yù)測(cè)精度越高B.樣本容量n越大，預(yù)測(cè)精度越高，預(yù)測(cè)越準(zhǔn)確C.反映了抽樣范圍越寬，預(yù)測(cè)精度越低D.對(duì)于相同的置信度下，y的個(gè)別值的預(yù)測(cè)區(qū)間寬一些，說(shuō)明比y平均值區(qū)間預(yù)測(cè)的誤差更大一些答案：C本題解析：選項(xiàng)C錯(cuò)誤，越大，反映了抽樣范圍越寬，預(yù)測(cè)精度越高。107、從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。A.供給端B.需求端C.外匯端D.利率端答案：B本題解析：從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從需求端方面對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響，當(dāng)GDP呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，大宗商品價(jià)格指數(shù)重心上移，而當(dāng)GDP增速放緩時(shí)，大宗商品價(jià)格指數(shù)往往走勢(shì)趨弱。108、對(duì)回歸方程的顯著性檢驗(yàn)F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為（）。A.48.80B.51.20C.51.67D.48.33答案：A本題解析：F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為：109、天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開(kāi)始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)（）。A.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲B.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降C.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲D.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降答案：A本題解析：天然橡膠供給存在明顯的周期性，這種周期性主要來(lái)源于橡膠樹(shù)的開(kāi)割及停割導(dǎo)致供給量的變化。從8月份開(kāi)始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。110、如果利率期限結(jié)構(gòu)曲線斜率將變小，則應(yīng)該（）。A.進(jìn)行收取浮動(dòng)利率，支付固定利率的利率互換B.進(jìn)行收取固定利率，支付浮動(dòng)利率的利率互換C.賣(mài)出短期國(guó)債期貨，買(mǎi)入長(zhǎng)期國(guó)債期貨D.買(mǎi)入短期國(guó)債期貨，賣(mài)出長(zhǎng)期國(guó)債期貨答案：C本題解析：如果利率期限結(jié)構(gòu)曲線斜率將變小，表示利率期限結(jié)構(gòu)曲線將變得平緩，長(zhǎng)短期利差收窄，此時(shí)，應(yīng)該賣(mài)出短端國(guó)債期貨，買(mǎi)人長(zhǎng)端國(guó)債期貨。111、常用的回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)方法是()A.F檢驗(yàn)B.單位根檢驗(yàn)C.t檢驗(yàn)D.格賴(lài)因檢驗(yàn)答案：C本題解析：回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)就是檢驗(yàn)回歸系數(shù)β1，是否為零。常用的檢驗(yàn)方法是在正態(tài)分布下的t檢驗(yàn)方法。112、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在（）上。A.通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)B.利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C.恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D.利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖答案：C本題解析：恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)，如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷(xiāo)售給客戶(hù)，以滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。113、國(guó)債交易中，買(mǎi)入基差交易策略是指（）。A.買(mǎi)入國(guó)債期貨，買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨B.賣(mài)出國(guó)債期貨，賣(mài)空國(guó)債現(xiàn)貨C.賣(mài)出國(guó)債期貨，買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨D.買(mǎi)入國(guó)債期貨，賣(mài)空國(guó)債現(xiàn)貨答案：C本題解析：買(mǎi)入基差交易是指基差的多頭預(yù)期基差會(huì)增大，所以買(mǎi)入現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約。114、某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/噸，當(dāng)天LME3個(gè)月銅期貨即時(shí)價(jià)格為7600美元/噸。據(jù)此回答以下兩題。銅的即時(shí)現(xiàn)貨價(jià)是（）美元/噸。A.7660B.7655C.7620D.7680答案：D本題解析：目前，國(guó)際上電解銅貿(mào)易通常采用的定價(jià)方法是：以裝船月或者裝船月的后一個(gè)月倫敦金屬交易所（LME）電解銅現(xiàn)貨月平均價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)。電解銅國(guó)際長(zhǎng)單貿(mào)易定價(jià)＝LME三個(gè)月銅期貨合約價(jià)格＋CIF升貼水價(jià)格＝7600＋80＝7680（美元/噸）。115、產(chǎn)量x（臺(tái)）與單位產(chǎn)品成本y（元/臺(tái)）之間的回歸方程為＝365－1.5x，這說(shuō)明（）。A.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少356元B.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元C.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加356元D.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元答案：D本題解析：回歸系數(shù)的含義是解釋變量變化一單位對(duì)被解釋變量的影響。由題干中給出的回歸方程可知，當(dāng)產(chǎn)量x（臺(tái)）增加1時(shí)，單位產(chǎn)品成本y（元/臺(tái)）平均減少1.5元。116、運(yùn)用模擬法計(jì)算VaR的關(guān)鍵是（）。A.根據(jù)模擬樣本估計(jì)組合的VaRB.得到組合價(jià)值變化的模擬樣本C.模擬風(fēng)險(xiǎn)因子在未來(lái)的各種可能情景D.得到在不同情境下投資組合的價(jià)值答案：C本題解析：模擬法是指通過(guò)模擬風(fēng)險(xiǎn)因子在未來(lái)的各種可能情景，根據(jù)組合價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因子的關(guān)系，得到在不同情境下投資組合的價(jià)值，從而得到組合價(jià)值變化的模擬樣本，進(jìn)而根據(jù)該樣本來(lái)估計(jì)組合的VaR。模擬法的關(guān)鍵，在于模擬出風(fēng)險(xiǎn)因子的各種情景。117、某4年期債券，面值為1000元，息票利率為5%?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價(jià)向全社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，2年后債券發(fā)行人以1050元的價(jià)格贖回。若首次贖回日為付息日后的第個(gè)交易日，則其贖回收益率為()。A.7.61%B.9.68%C.10.03%D.10.25%答案：D本題解析：118、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣(mài)出價(jià)格為3263.8點(diǎn)。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣(mài)出股指期貨（）手。A.720B.752C.802D.852答案：B本題解析：滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)是每點(diǎn)300。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣(mài)出股指期貨合約數(shù)為：800000000*0.92/（3263.8*300）=752手119、從歷史經(jīng)驗(yàn)看，商品價(jià)格指數(shù)（）BDI指數(shù)上漲或下跌。A.先于B.后于C.有時(shí)先于，有時(shí)后于D.同時(shí)答案：A本題解析：從歷史經(jīng)驗(yàn)看，商品價(jià)格指數(shù)先于BDI指數(shù)上漲或下跌，BDI指數(shù)是跟隨商品價(jià)格指數(shù)的變化而變化的。120、如果價(jià)格的變動(dòng)呈“頭肩底”形，期貨分析人員通常會(huì)認(rèn)為（）。A.價(jià)格將反轉(zhuǎn)向上B.價(jià)格將反轉(zhuǎn)向下C.價(jià)格呈橫向盤(pán)整D.無(wú)法預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)答案：A本題解析：期貨分析人員通常認(rèn)為，突破了頭肩底頸線，宣告著牛市的來(lái)臨；跌破頭肩頂部的頸線，那么牛市就反轉(zhuǎn)為熊市了。121、若投資者希望不但指數(shù)上漲的時(shí)候能夠賺錢(qián)，而且指數(shù)下跌的時(shí)候也能夠賺錢(qián)。對(duì)此，產(chǎn)品設(shè)計(jì)者和發(fā)行人可以如何設(shè)計(jì)該紅利證以滿(mǎn)足投資者的需求?（）A.提高期權(quán)的價(jià)格B.提高期權(quán)幅度C.將該紅利證的向下期權(quán)頭寸增加一倍D.延長(zhǎng)期權(quán)行權(quán)期限答案：C本題解析：將向下敲出看跌期權(quán)多頭的頭寸增加1倍，看跌期權(quán)頭寸的一半被用來(lái)對(duì)沖指數(shù)下跌的損失，從而實(shí)現(xiàn)一定幅度的保本；剩余的一半頭寸則用來(lái)補(bǔ)充收益，即當(dāng)指數(shù)下降的時(shí)候看跌期權(quán)帶來(lái)額外的收益。這就實(shí)現(xiàn)了無(wú)論指數(shù)上漲還是下跌，投資者都能盈利，即“雙贏”。122、就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤(pán)后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的（）名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。A.10B.15C.20D.30答案：C本題解析：在對(duì)境內(nèi)交易所持倉(cāng)分析時(shí)，就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤(pán)后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的20名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。123、若伊拉克突然入侵科威特，金價(jià)的表現(xiàn)為（）。A.短時(shí)間內(nèi)大幅飆升B.短時(shí)間內(nèi)大幅下跌C.平穩(wěn)上漲D.平穩(wěn)下跌答案：A本題解析：戰(zhàn)爭(zhēng)或地緣政治的發(fā)生，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，在這些事件發(fā)生前后，金價(jià)會(huì)發(fā)生較大的變化。突發(fā)性的戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，若在預(yù)期之外，對(duì)金價(jià)的影響是爆發(fā)性的，金價(jià)往往走出快速上漲后快速下跌的走勢(shì)，如伊拉克突然入侵科威特，金價(jià)就表現(xiàn)為短時(shí)間內(nèi)大幅飆升。124、根據(jù)上述回歸方程式計(jì)算的多重判定系數(shù)為0．9235，其正確的含義是()。A.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1和X2解釋B.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1解釋C.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X2解釋D.在Y的變化中，有92.35％是由解釋變量X1和X2決定的答案：A本題解析：決定系數(shù)是多元線性回歸平方和占總平方和的比例，計(jì)算公式為：決定系數(shù)R2度量了多元線性回歸方程的擬合程度，它可以解釋為，：在因變量y的總變差中被估計(jì)的多元線性回歸方程所揭示的比例。125、根據(jù)下面資料，回答86-88題某投資者與投資銀行簽訂了一個(gè)為期2年的股權(quán)互換，名義本金為100萬(wàn)美元，每半年互換一次。在此互換中，他將支付一個(gè)固定利率以換取標(biāo)普500指數(shù)的收益率。合約簽訂之初，標(biāo)普500指數(shù)為1150．89點(diǎn)，當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)如表2—7所示。表2-7利率期限結(jié)構(gòu)表(一)等160天后，標(biāo)普500指數(shù)為1204．10點(diǎn)，新的利率期限結(jié)構(gòu)如表2—8所示。表2—8利率期限結(jié)構(gòu)表(二)87此題中該投資者持有的互換合約的價(jià)值是（）萬(wàn)美元。A.1.0462B.2.4300C.1.0219D.2.0681答案：B本題解析：126、關(guān)于持續(xù)整理形態(tài)，以下說(shuō)法不正確的是()。A.矩形為沖突均衡整理形態(tài)，是多空雙方實(shí)力相當(dāng)?shù)亩窢?zhēng)結(jié)果，多空雙方的力量在箱體范圍間完全達(dá)到均衡狀態(tài)B.如果矩形的上下界線相距較遠(yuǎn)，短線的收益是相當(dāng)可