【A文化傳媒公司盈利能力分析8700字（論文）】

PAGE1A文化傳媒公司盈利能力分析目錄10944第一章前言 1223991.1研究背景 1236821.2研究意義 1105351.3文獻綜述 230684第二章相關理論概述 4222052.1盈利能力的定義 4241392.2盈利能力分析的重要性 429422.3杜邦分析指標 5263692.3.1凈資產收益率 5243412.3.2銷售凈利率 5315432.3.3總資產周轉率 5279412.3.4權益乘數 52569第三章A公司盈利能力現狀分析 6190103.1A公司概述 6143663.2基于杜邦方法的盈利指標分析 6187893.3.1銷售凈利率分析 645273.3.2總資產周轉率分析 7241673.3.3權益乘數分析 9311453.3.4凈資產收益率分析 93346第四章A公司盈利能力存在的問題及原因分析 1199824.1存在的問題 1145294.1.1部分產業(yè)之間缺乏有效的銜接 11187874.1.2資本運營的擴張速度過快 1159764.1.3部分行業(yè)資本運營效果較差 12309854.2原因分析 12126004.2.1資產周轉率不穩(wěn)定 12289474.2.2資產結構不合理 13142644.2.3管理方法不完善 1321213第五章提高A公司盈利能力的對策 14284555.1加速資金周轉和資本積累 14246505.2提高企業(yè)資本運營效率 14197895.3提升投資決策程度 1519892第六章結論 177197參考文獻 18中國石油大學（北京）現代遠程教育畢業(yè)設計（論文）PAGEPAGEI第一章前言1.1研究背景近幾年來，伴隨著人們物質生活的富足和對于精神生活的要求不斷攀升，人們在精神生活領域的消費也不斷升級，并且多種多樣。不見如此，搭載著互聯網行業(yè)的東風，越來越多的與人們精神世界消費息息相關的產業(yè)開始成次方的增長，整個行業(yè)呈現出井噴式發(fā)展的態(tài)勢。在這當中，文化產業(yè)一騎絕塵，成為最受人們喜愛和追捧的精神世界消費的主戰(zhàn)場。尤其是在經歷過全球疫情的沖擊之后，許多傳統(tǒng)企業(yè)往往出現難以為繼的階段性困難，但是文化產業(yè)的不少企業(yè)卻抓住機會，實現了產值的進一步增長。不難看出，現階段我國文化產業(yè)的整個行業(yè)，抑或是相關的類型化公司都具備極好的未來發(fā)展前景，有希望吸引越來越多的資本市場的投資，來進一步擴大自身發(fā)展的規(guī)模。在這樣喜人的大形勢下，作為文化產業(yè)行業(yè)的佼佼者，影視行業(yè)這幾年交出的答卷可謂是盆滿缽滿但是喜憂參半。好的一方面，我們可以看到，搭乘著時代的東風，影視行業(yè)進入到一個前所未有的迅速發(fā)展的時期。中國電影的口碑、效益以及內容深度不斷增加，對于完善人們精神世界的消費貢獻了巨大的力量。1.2研究意義第一，理論意義。近年來，隨著文化傳媒行業(yè)的快速發(fā)展，文化傳媒行業(yè)的盈利也成了大家關注的一個重點，文章從盈利能力的角度來研究文化傳媒行業(yè)的盈利能力，有助于豐富該體系的理論研究。第二，現實意義。本文主要運用A公司近幾年盈利的情況大部分是研究領域，接著按照每一種財務指標的起伏，對A公司的問題更加全面的研究，得出了一套正確的處理方法以及可持續(xù)性的發(fā)展戰(zhàn)略。也希望通過A公司的盈利能力分析對其未來發(fā)展有更好的影響。1.3文獻綜述近幾年來，國內外的專家學者越來越多的將目光聚焦在公司盈利分析的研究當中。學者Osterwalder和Pigneur（2002）在自己的著作中提出，所謂盈利模式，不應該簡單理解為企業(yè)賺錢的行為。應該更為深刻的意識到，在現階段的時代背景下，企業(yè)盈利應當是一種針對大部分顧客甚至其他公司的一種的伙伴關系。諸多公司構成的盈利網絡才是真正堅不可摧的，才能實現為有源頭活水來的盈利模式。學者DonTapscott和DavidTicoll（2008）在研究中發(fā)現，現代公司的盈利已經出現與時代相結合的新的特點，不能一成不變的用傳統(tǒng)的財務公式套用。應該更為清醒的認識到，現階段的公司出現了很多以前并沒有的諸如價值鏈型配送網型等新型的盈利模式。這不僅是對傳統(tǒng)盈利模式的沖擊，更是專家學者們未來著重要研究的公司盈利方向。學者Amitr,Zott（2010）也在自己的著作中指出，現代企業(yè)的公司中，領導者如果真正想激發(fā)整個公司的盈利能力，那就要創(chuàng)新自身的盈利模式。所謂創(chuàng)新，就是在原有的基礎上不斷突破，找到新的盈利模式、盈利伙伴和盈利鏈條，在經營的過程中不斷給其它合作方拋出自身的價值，這樣才能立于不敗之地持續(xù)盈利。除此之外，在盈利領域，中國學者芮明杰（2005）也在著作中提出了自己的觀點。他認為，現階段我國企業(yè)已經進入了飛速發(fā)展的高速路，在這條道路上公司之間各顯其能，但萬變不離其宗的一點就是，始終圍繞的是消費者的核心需求，如消費者的需求不斷升級，那么公司的盈利模式和規(guī)模也要相對應的水漲船高。學者郝冬冬（2007）在自己的著作中提出，公司要想在激烈的競爭中找到一條既適合自身發(fā)展模式，又符合消費者傾向的盈利之路，在自身的管理過程中首先要做到不斷推陳出新。不可否認的是，現階段許多企業(yè)在經營管理的時候往往呈現出一潭死水的狀態(tài)，這樣的狀態(tài)是堅決不可取的。學者項國鵬（2011）也在自己的研究中指出，面對時代席卷而來的新形勢，企業(yè)盈利的多樣化已經成為了大勢所趨，不能避免。因此，要想實現一個企業(yè)持續(xù)性的盈利，必須要另辟蹊徑，整合內部經營管理，并結合外部的大環(huán)境，進行綜合統(tǒng)籌，面面兼顧，這樣才能找到一條適合自身發(fā)展嚴絲合縫的盈利模式。從上述國內外專家學者的研究中不難看出，現階段針對傳統(tǒng)企業(yè)的盈利模式改革已經是題中應有之義。但在可以查閱的文獻中不難看出，現階段關于新型的影視企業(yè)或者公司的專項盈利研究并不全面，學術的研究點并未大量傾斜到此領域。3第二章相關理論概述2.1盈利能力的定義企業(yè)的盈利能力就是說企業(yè)在進行銷售的時候，或者是其他業(yè)務時產生的一種盈利能力。而且還可以通過對盈利能力的分析，對企業(yè)的未來做出規(guī)劃，減少風險的發(fā)生，為企業(yè)帶來更高的經濟利益。一般投資者在選擇投資企業(yè)的時候都會考慮到企業(yè)的盈利能力，他們會通過對企業(yè)能力的分析，對企業(yè)的盈利能力進行判斷，來確定企業(yè)是否能夠給他們帶來更好的回報。而對于債權人來說，他們判斷企業(yè)盈利能力的目的主要是為了確定該企業(yè)有無償還債款的能力，當企業(yè)的盈利能力越高時，那么投資人和債權人的風險就會降低很多，而且也能保證企業(yè)得到更多的收入。與此同時，企業(yè)的管理者也可以通過對企業(yè)近期的盈利能力進行分析，如果盈利能力越高的話，就說明企業(yè)現在的發(fā)展方向是正確的，如果盈利能力水平比較低的話，就說明當下的發(fā)展模式不適合企業(yè)，然后盡快的進行改進。2.2盈利能力分析的重要性公司的盈利能力可以通過一段時間內反映出來。如果公司的能力較弱，那么公司的投資者、債權人甚至公眾都會對該公司持懷疑態(tài)度，一定程度上會影響下一個產品的銷售。公司的分析和其他公司的分析可以用來看到公司的利益。通過對企業(yè)盈利能力的分析，可以使企業(yè)更早地對生產經營決策進行科學預測，從而決定下一步的經營決策、更好的決策和更高的收益。債權人能評估本金和利息，可以對投資風險進行藏匿，并盡可能地實現利益最大化發(fā)布的安全水平。企業(yè)利益情況對投資者之間有著一定關系，期末投資者得到的回報越高，企業(yè)盈利利潤越高；反之企業(yè)的利潤低的話，那么最后投資者得到的錢就會很少。在本文通過對伊利的一些數據指標進行分析，然后對分析做出評價，根據評價提出采取一些建議，增高企業(yè)的盈利能力，以便加強企業(yè)的長久發(fā)展。2.3杜邦分析指標2.3.1凈資產收益率凈資產收益率是表示公司在某一階段的凈利潤和凈資產之間的比例關系，它是衡量公司盈利能力好壞的一個核心指標。凈資產回報越高，企業(yè)利潤水平就越高；反之亦然。2.3.2銷售凈利率銷售凈利率是一個公司在某一時期凈利潤與銷售收入之間的比例關系，這一指標直白的反應了公司的獲利能力效果。銷售凈利潤越大，則代表企業(yè)獲得的利益也越大，反之亦然。2.3.3總資產周轉率總資產周轉率描述了銷售水平和資產規(guī)模之間的關系。這一指標反映了業(yè)務效率，全面分析必不可少。總資產周轉率代表其資產的使用效率。資產的使用效率以及銷售能力有較高水平則代表了總資產周轉率越高，可是許多固定資產不能發(fā)揮作用，綜上所述，要針對公司本身狀況進行思考，明確變動的本質問題。2.3.4權益乘數權益乘數是公司一定時期的所有者權益、總資產以及資產負債率之間的關系，若企業(yè)承受風險能力較低且想使債權人的利益得到較大保障，應保持較低的負債比率即權益乘數較小。反之，若企業(yè)希望得到更多的杠桿利益，可以保持較高的權益乘數但須承擔更大的風險。第三章A公司盈利能力現狀分析3.1A公司概述A文化傳媒公司1998年，在10多年的時間里，2011年8月，A文化傳媒公司在我國上市。通過21年的發(fā)展，A文化傳媒公司成為我國最大的民營傳媒集團。公司主營業(yè)務有電視節(jié)目產出、投資電影電視劇、電影宣發(fā)活動的播出組織、網絡新媒體、網絡游戲等。日常文娛節(jié)目《音樂風云榜》連續(xù)播出十多年。發(fā)行電影《泰囧》(12.25億美元）和《致青春》(7.26億美元）成為了標志性電影。2012年和2013年，出資、制作和發(fā)行了20部電影，票房超過了40億美元。2016年，電影《美人魚》打破了我國華語電影票房記錄，票房達到30多億美元。近些年來創(chuàng)建項目彩條屋，之后發(fā)行動畫電影，如《大圣歸來》、《大魚海棠》。通過不斷的改進和立異A文化傳媒公司一直在影視行業(yè)中領先。A文化傳媒公司將來會繼續(xù)在影視領域進行深耕，在互聯網電影發(fā)行、線上售票、明星藝人資源整合方面提升附加值。從小說、漫畫版權開端，從出資電影、制作、發(fā)行、網絡劇、動漫、動畫、相應衍生品到資源共享、創(chuàng)建文化內容鏈、創(chuàng)建并打開內容途徑的開端。實現有效的文娛內容出產和分銷戰(zhàn)略投資，旨在提升加強成為媒體文娛集團的國際競爭力。連續(xù)四年，中宣部將A文化傳媒公司列為我國文化企業(yè)三十強之一。3.2基于杜邦方法的盈利指標分析3.3.1銷售凈利率分析銷售凈利潤率反映了A公司凈利潤與營業(yè)收入的關系，以及由此反映的盈利能力情況。通過上述對分2016-2020年的利潤表數據分析，可以得出其銷售利潤率，具體如下圖1所示：圖3-1A公司2016-2020年銷售凈利率變動情況（%）從上圖可以看出，A公司的銷售凈利率在2018年有小幅度的上漲之后呈現明顯的上升趨勢，在2018年下降至7.7%，這主要是由于文化傳媒行業(yè)的宏觀調控政策的負面效用，這就是為什么它在2019年逐漸恢復。盈利能力不高，影響了投資者心中的公司，對投資者的投資信心產生了負面影響。3.3.2總資產周轉率分析對A公司來說，資產總量主要用于研究和評估其資產效率，反映了A公司所有資產從投資轉移到生產的速度，具體指標分析見下圖：圖3-2A公司2016-2020年期間的總資產周轉率（次）通過分析上圖數據可知，2016-2020年，A公司總資產周轉率表現為先降后升的變化，但總體的起伏較為穩(wěn)定。2017年總資產周轉率最高，為0.71，2016年最低，為0.15。為了進一步探討A公司資產過去五年中使用效率變化的原因，可將資產總轉換率進一步細分為存貨周轉率和應收賬款周轉率。表3-1A公司2016-2020年存貨周轉率和應收賬款周轉率科目20162017201820192020存貨周轉率（次）47.3742.4234.433.0740.33應收賬款周轉率（次）15.0914.9216.217.5119.2通過分析上表中的數據可以得知，A公司的存貨周轉率呈現先下降后上升的情況，而在2020年，則呈現出明顯的增長趨勢，增加至40.33，這一增長非常明顯，這是由于持續(xù)實施結構改革措施，主要原因是供需需求，以及這些措施的影響。在貿易應收款的情況下，A公司增加的周轉率和存貨周轉率有不同的趨勢。A公司總體上保持了平穩(wěn)的上升趨勢，表明企業(yè)應收賬款回款效率偏高，公司在客戶心目中信用度偏高，客戶并不會忽視公司，公司值得信賴，這種應收賬款回款率讓企業(yè)的盈利有了保障。3.3.3權益乘數分析對于A公司來說，權益乘數的大小可以反映自身債務管理的程度和債務管理，合理運用可以促進于擴大生產規(guī)模、擴大市場和增強競爭優(yōu)勢。但過度的債務管理會增加企業(yè)的債務償還壓力。相比之下，不建議對短期償債能力較弱的企業(yè)使用過度的金融支持。下圖3-3為A公司近五年的權益乘數變動情況：圖3-3A公司2016-2020年權益乘數從圖中的數據可以清晰的看到，A公司的權益乘數呈現先上升后下降的趨勢，在2018年上升為10.09后，近兩年則是明顯的下滑，這也表明，過去三年中該公司的債務水平有所增加，杠桿的使用也有所增加，這是由于A公司銷售的擴大，外部融資逐漸增加。3.3.4凈資產收益率分析本文以A公司2016年至2020年資產負債表和損益表的相關數據為基礎，得出A公司近五年的凈資產收益率，具體指標詳見下圖：圖3-4A公司2016-2020年凈資產收益率（%）結合上圖可知，A公司的凈資產收益率總體上在近五年呈現出先下降后上漲趨勢。具體來看，從2018年的5.37%大幅度提升至2020年的22.61%。這一數字不僅反映了A公司在2019年在一定程度上克服了該公司凈資產收入到2016年急劇下降及其影響。但是必須指出的一點就是，由于2016年公司在布局上有了調整，使得盈利能力大大下降，2019年因為文化傳媒市場的部分恢復，并且公司調整后虧損的干散貨板塊不再是其發(fā)展的阻力，企業(yè)盈利能力漸漸增長。企業(yè)的資產與股東權益數據表明，企業(yè)在逐漸地收縮規(guī)模，沒有擴張。

第四章A公司盈利能力存在的問題及原因分析4.1存在的問題總體來說A公司資本運營較為成功，A公司在上市后應用資本市場的優(yōu)勢，經過資本運營提升了公司業(yè)務的運營程度，擴展了運營范圍，改善了業(yè)務格局，初步構成了完好的營銷服務鏈條，穩(wěn)固了A公司在營銷傳播行業(yè)的搶先位置，但是A公司的資本運營還存在一些問題。4.1.1部分產業(yè)之間缺乏有效的銜接A公司在自身發(fā)展過程中，由于擴張速度過快，缺乏有效合理的資本運作策略，無法有效整合和利用權益資本，給公司的資本運作帶來困難。資本構成和資金使用也是資本經營者比較關心的問題，但A公司的大部分部門只關心自己公司的盈虧，對集團內其他公司的關心很少。正是這種松散的管理體制，以及兩者之間缺乏有效的聯系，使得A公司的資本活動難以深入開展。這主要是由于公司治理方式仍是傳統(tǒng)的管理方式，沒有適應資本運作后的新管理方式，不同行業(yè)、不同公司之間缺乏有效的聯系，預期邊際收益不高。4.1.2資本運營的擴張速度過快公司近年來不斷堅持外延式提高戰(zhàn)略，擴張改善策略主要是通過并購競爭程度相近或在同行業(yè)經營，可能與公司原有業(yè)務產生協(xié)同效應。A公司先前的業(yè)務增長也因此受益匪淺。A公司一直從事快速的資本運作，由于資本運作的快速擴張，也給公司帶來了諸多限制公司進一步發(fā)展的問題和困難。經過5年多的資本運營，A公司的資產范圍逐漸擴展，使得公司取得更快的提高。但是，如果目標公司不能有效整合，公司很可能面臨行業(yè)收購和擴張帶來的經營風險。然而，在超?？焖侔l(fā)展的背后，A公司的資本運作在決策機制、執(zhí)行機制、評價控制機制、缺乏必要的風險評估等諸多方面都面臨著不同程度的風險4.1.3部分行業(yè)資本運營效果較差2018年年底，在A公司投資杭州東方國龍的情況，這不是一個有前景的投資并購目的。杭州東方國龍的資產存在一些問題，比方說數據沒有經過經審計、短少有權威評價機構的評價結果、重要客戶存疑等。但是A公司當初仍然投資收買了杭州東方國龍，對目的企業(yè)認識缺乏且決策缺乏科學性。也導致了在收購之后公司的資本運營情況難以得到改善，而且由于一部分資金加入到投資公司共去，使得自身的一部分資金被占用，能用于自身發(fā)展的資金受到了限制。4.2原因分析4.2.1資產周轉率不穩(wěn)定從上述資產周轉率的分析來看，A公司的資產周轉率近年年來較不穩(wěn)定，對資產的運轉管理能力比較弱，使得資金閑置，不會合理地進行資產分配。A公司在短期投資上比較盲目沒有計劃，公司的短期債償能力比較薄弱，就算投入再多的資金來運轉公司，而公司的資產的管理能力薄弱，就只會造成更多的流動資產閑置，不會帶來更多的經濟收益。經過上述分析，發(fā)現2017年A公司的存貨周轉率低于行業(yè)水平，企業(yè)的存貨變現能力不強。A公司具有很多種類的產品，產品種類多就會讓企業(yè)在存貨管理上面臨更多的困難，企業(yè)在各部門間也會需要更多的人員和資金的運轉。企業(yè)各個部門溝通不及時就導致信息滯后，企業(yè)無法作出準確的判斷，將會對企業(yè)造成損失，所以有必要建立合理的存貨管理系統(tǒng)。企業(yè)管理存貨主要是指從貨物的采購開始、到貨物的儲存、再到物品的領用、最后貨物拿出庫房的整個過程，如果將整個過程進行整合管理，企業(yè)就不會對管理資源造成極大浪費。綜上所述，A公司的固定資產周轉率是比較低的。資金流動率低的問題可以概括為：2017年的銷售收入增長較小，而固定資產的增加主要是由于項目的新工廠完成了固定資產，比年初增加136.45%。4.2.2資產結構不合理A公司的存貨周轉率和應收賬款周轉率在文化傳媒行業(yè)中處于較高的水平，但是在總資產周轉率上體現的不算明顯，數據相差情況比較明顯，說明A公司的資產運轉能力已經影響了公司整體運營情況。對資產結構進行適當的調整，樹立以效益為導向的資產結構理論，合理確定投資結構，完善相應的資產管理機制，使資產結構的改變有相應的保障。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，資產結構的重要性會日益凸顯。資產結構的不合理直接決定了企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。4.2.3管理方法不完善結合上述相關的盈利指標可以看出，A公司的應收賬款管理制度和管理能力海西要進一步的完善，避免再產生壞賬和賬期過期的情況。而總資產的周轉率險些被圓通公司超過，這就說明了A公司的整體管理方法還存在漏洞。一個企業(yè)的管理方法直接決定了企業(yè)的運營能力，運營能力的好壞也直接反映了企業(yè)的管理水準，所以順豐的企業(yè)管理方法還有待完善。第五章提高A公司盈利能力的對策5.1加速資金周轉和資本積累正如我們之前分析的那樣，A公司的股本差額很高。為了有足夠的資金完成進一步的占領市場的任務，同時實現轉型升級，A公司應找到適當的發(fā)展時機，通過創(chuàng)新產品與產品升級，減少企業(yè)的本金流失。在確保公司如今的盈利情況時，僅僅憑借減少債務融資以及降低負債率是沒有必要的。一味的減少債務融資與降低債務比率來維持企業(yè)現狀的盈利指標是行不通的。A公司可以通過銀行等金融機構的債務提供資金，適當擴大杠桿率，增加股息，增加財富，提高實體的利潤。因此，A公司在對現有公共財政風險進行合理評估之后，增加了兩倍的股份，提高了債務比率，并開辟了多種融資渠道。A公司可將土地所有權或有關建筑物的所有權、抵押或抵押給銀行，以提高股本的回報和利潤，更好地適應行業(yè)日益激烈的競爭環(huán)境，增加競爭優(yōu)勢和客戶，并滿足提高公司市場份額的戰(zhàn)略需求。5.2提高企業(yè)資本運營效率公司將繼續(xù)奉行積極的擴張戰(zhàn)略，致力于數字化和國際化，充分利用公司的資本戰(zhàn)，對產業(yè)鏈上的優(yōu)質企業(yè)來說是一筆好買賣，經過資本的方法予以聯系，提高公司的服務質量。面對新媒體、新技術的呈現，公司將全面理解客戶的要求，依據公司的資源整合，為客戶提供整體處理計劃，為客戶發(fā)明價值。在樹立穩(wěn)定的企業(yè)管理團隊方面，首先為維護重要業(yè)務管理團隊和主干員工的穩(wěn)定，企業(yè)可采取引進與培育并重的方式，經過引進優(yōu)秀人才吸收專業(yè)管理人員，并經過培育公司內部優(yōu)秀人才在公司內部選拔有水平的業(yè)務主干充實管理團隊。公司要求推進新型的人力資源管理體系，推進公司內部創(chuàng)業(yè)的展開，A公司2019年展開了以“才賦重要”的系列項目，組織構造得到逐漸改動，A公司可以利用資本平臺的作用，積極擴大資金規(guī)模，激活業(yè)務資產，為風險投資公司和收購公司尋找新項目和并購，為文化傳媒行業(yè)發(fā)展尋找新項目和新形式，加強資源管控，提高經營效益。同時充分發(fā)揮上市公司資本環(huán)境和各合作伙伴的專業(yè)知識，積極拓展資本、平臺和空間。目標是推動公司轉型升級，向多元化方向發(fā)展，將產業(yè)管理與資本運營相結合，使投資項目具有良好的發(fā)展?jié)摿皖A期效益，優(yōu)化公司資本結構。5.3提升投資決策程度企業(yè)運營者在予以任何決策的情況最終目的都是為了使企業(yè)可以更好地提高。提升決策程度首先就要提升運營者本身的素質。運營者要提升專業(yè)程度，擴展學問面，使其有深沉的理論學問做支撐，還要對市場的要求及變化十分敏感。當運營者選擇投資對象或者決議能否對某一目的予以投資時，假如企業(yè)運營者對投資目的不理解，或者對觸及到的某一范疇的專業(yè)學問不明白的話，會對運營者決策形成很大的影響。在做好全面的前期準備后制定最合適企業(yè)的投資方案，提升投資的決策程度。此外，企業(yè)必須適應自身的產業(yè)結構，促進資源優(yōu)化配置，在決策時遵守法律法規(guī)，恪守職業(yè)道德，防止不法行為，不因個人私欲損害企業(yè)利益另外，對運營者予以鼓勵也能激起其參與決策的動力，愈加認真予以考慮，提升決策程度。樹立科學的薪酬保證體系