第八章總需求理論

第八章總需求理論1.國(guó)民收入的決定2.利率的決定3.IS—LM模型4.IS—LM模型與宏觀經(jīng)濟(jì)政策1

在上一章中，我們簡(jiǎn)單討論了總需求—總供給模型，這個(gè)模型實(shí)際上通過長(zhǎng)期總供給曲線和短期總供給曲線的不同形狀對(duì)古典理論和凱恩斯理論進(jìn)行了區(qū)別。可以看到，如果總供給曲線不是一條垂直的曲線，產(chǎn)出和收入就要受到總需求的影響，因此總需求理論在凱恩斯理論中占有非常重要的地位。2

在第七章中，已經(jīng)討論了總需求曲線，在這一章要通過IS—LM模型對(duì)總需求理論進(jìn)行進(jìn)一步的分析。IS—LM模型主要討論在價(jià)格不變的情況下國(guó)民收入的決定。IS曲線是投資(Investment)和儲(chǔ)蓄(Saving)的代稱，代表產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，即投資等于儲(chǔ)蓄。LM曲線是流動(dòng)性(Liquidity)即貨幣的需求和貨幣供給(Money)的代稱，代表貨幣市場(chǎng)的均衡，即貨幣需求等于貨幣供給。由于利率同時(shí)影響到投資和貨幣需求，所以產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)必須同時(shí)達(dá)到均衡才能最終確定均衡產(chǎn)量和均衡利率，這被稱為總需求的均衡。3本章第一節(jié)討論在價(jià)格不變的情況下產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡和國(guó)民收入的決定。第二節(jié)考察貨幣市場(chǎng)的均衡和利率的決定。在第三節(jié)中，從產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡推導(dǎo)和分析IS—LM模型，考察均衡的利率和國(guó)民收入的決定。第四節(jié)運(yùn)用IS—LM模型分析政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，并在IS—LM模型的基礎(chǔ)上進(jìn)一步推導(dǎo)出總需求曲線。4對(duì)價(jià)格不變的理解1、假設(shè)需求量在任何水平上，經(jīng)濟(jì)體都能以不變的價(jià)格提供與需求相適應(yīng)的供給量。2、總供給曲線是一條水平的直線。3、需求量決定了供給量。所以，本章稱為總需求理論。5第一節(jié)國(guó)民收入的決定一、計(jì)劃支出線我們首先從簡(jiǎn)單的三部門(家庭、企業(yè)和政府)國(guó)民收入決定開始討論產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡．可以把一個(gè)社會(huì)中家庭、企業(yè)和政府所愿意購(gòu)買的產(chǎn)品和服務(wù)的總量定義為計(jì)劃總支出，并且用E來(lái)表示，那么E由三個(gè)部分構(gòu)成：E＝C+I+G要注意的是，計(jì)劃總支出的三個(gè)構(gòu)成部分實(shí)際上就是在前一章中封閉經(jīng)濟(jì)下總需求的三個(gè)組成部分?？傂枨蠓从沉藘r(jià)格與總需求量之間的關(guān)系，而在這里假定價(jià)格不變，因此使用計(jì)劃總支出的概念。6我們知道，消費(fèi)C是可支配收入(Y–T)的函數(shù)，其中T代表稅收，即：C=C(Y–T)。為了簡(jiǎn)化分析，我們假定政府稅收T為零，消費(fèi)函數(shù)可以用如下的線性方程表示：C＝a+bY這樣，計(jì)劃支出E可以進(jìn)一步表示為；E＝a+bY+I+G即計(jì)劃支出E是收入Y的函數(shù)。7E=A+eY1eA=a+I+GE0YA圖8.1計(jì)劃支出線從第二章的分析中可知，自生消費(fèi)(a)、投資（I）和政府購(gòu)買(G)都與收入變動(dòng)無(wú)關(guān)，它們屬于自生支出(Autonomousexpenditure)，用A來(lái)表示。bY是隨著收入增加而增加的支出，因此屬于派生支出(Inducedexpenditure)，用eY來(lái)表示，e代表邊際支出傾向(Marginalpropensitytospend)表示每增加一單位收入所增加的支出。因此，式(8.4)又可表達(dá)成：E＝A+eY這表明計(jì)劃總支出由自生支出和派生支出兩個(gè)部分構(gòu)成?？梢杂脠D8.1來(lái)表示計(jì)劃支出線。8二、國(guó)民收入的決定第一種方法：收入等于支出(收入—支出模型)按照第二章第一節(jié)的國(guó)民收入恒等式，實(shí)際支出始終等于國(guó)民收入，但是在現(xiàn)實(shí)生活中，計(jì)劃支出和實(shí)際支出（國(guó)民收入、總產(chǎn)出）并不總是相等，因而計(jì)劃支出也并不始終等于國(guó)民收入。如果計(jì)劃支出大于實(shí)際支出（總產(chǎn)出），表明人們購(gòu)買計(jì)劃得不到滿足，因此在價(jià)格不變的情況下，實(shí)際支出（總產(chǎn)出）會(huì)增加以滿足人們支出的計(jì)劃；如果計(jì)劃支出小于實(shí)際支出，結(jié)果就會(huì)相反。因此只有在兩者相等的情況下，實(shí)際支出也就是國(guó)民收入才會(huì)達(dá)到均衡。9通過45°線，可以考察均衡國(guó)民收入決定的情況。所以，我們首先說明45°線。E0Y支出等于收入線45°線上任意一點(diǎn)有：E=Y450100100計(jì)劃支出=100實(shí)際收入=100

E10在圖8.1中引入一條45°線，就可以考察均衡國(guó)民收入決定的情況，如圖8.2所示。在圖中可以看到，由于45°線上每一點(diǎn)都代表計(jì)劃支出(E)和實(shí)際支出(Y)相等，計(jì)劃支出線與45°線在B點(diǎn)相交，因此在B點(diǎn)上整個(gè)社會(huì)的計(jì)劃支出正好等于實(shí)際支出，此時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)達(dá)到了均衡，由此決定的均衡國(guó)民收入為Y0。存貨調(diào)節(jié)機(jī)制保證了經(jīng)濟(jì)在B點(diǎn)實(shí)現(xiàn)均衡。在B點(diǎn)左邊，支出大于收入，也就是人們?cè)敢赓?gòu)買的數(shù)量大于企業(yè)在正常情況下提供的產(chǎn)品數(shù)量，企業(yè)存貨減少，存貨量小于正常情況下的存貨量。非合意存貨小于零，企業(yè)會(huì)增加生產(chǎn)。E0EYY1圖8.2國(guó)民收入的決定45°BY0Y2非合意存貨＜0非合意存貨＞0非合意存貨=011另一種方法：計(jì)劃投資等于儲(chǔ)蓄均衡產(chǎn)出或收入的條件E=Y，也可以用I=S表示。因?yàn)檫@里的計(jì)劃支出等于計(jì)劃消費(fèi)加投資，即E=C+I

。而生產(chǎn)創(chuàng)造的收入等于計(jì)劃消費(fèi)加儲(chǔ)蓄，即Y=C+S，因此，就是：C+I=C+S，即

I=S0S,IIEYY*投資大于儲(chǔ)蓄，收入增加投資小于儲(chǔ)蓄，收入減少12三、支出和收入的變動(dòng)1.自生支出的變動(dòng)：導(dǎo)致總支出曲線截距的變動(dòng)在封閉經(jīng)濟(jì)下，構(gòu)成自生支出的因素有自生消費(fèi)(a)、投資(I)和政府購(gòu)買(G)，這些因素的變動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致自生支出的變動(dòng)，從而使計(jì)劃支出線平行移動(dòng)(計(jì)劃支出線的斜率不變)，在這里，假定政府購(gòu)買增加使自生支出增加。E0E0YY1圖8.3自生支出的變動(dòng)45°BY0E1AΔYΔG圖中，總收入的增量要明顯大于政府購(gòu)買的增量。為什么？13這是因?yàn)?，政府?gòu)買(自生支出)增加后引起了國(guó)民收入的增加，國(guó)民收入增加后又增加了派生支出。因此，均衡的國(guó)民收入的增量等于自生支出的增量加上派生支出的增量，所以要大于自生支出的增量。由此可見，自生支出的增加對(duì)于總收入的擴(kuò)張具有成倍的放大效應(yīng)，我們把這種放大效應(yīng)叫做自生支出乘數(shù)(Autonomousexpendituremultiplier)，用k來(lái)表示，即：k=ΔY／ΔA可見自生支出乘數(shù)是總收入的增量和自生支出的增量之比。14如果自生支出的增加只是由于政府購(gòu)買增加的結(jié)果，如在這個(gè)例子中，自生支出乘數(shù)也表現(xiàn)為政府購(gòu)買乘數(shù)，即：

k=ΔY／ΔA=ΔY／ΔG

政府購(gòu)買乘數(shù)是總收入的增量和政府購(gòu)買的增量之比。而我們把這種政府購(gòu)買增加對(duì)于國(guó)民收入的放大效應(yīng)稱之為“乘數(shù)效應(yīng)”。15現(xiàn)在元來(lái)分訪析乘脆數(shù)是粉如何耍發(fā)揮海作用鍵的。在兩億部門妄經(jīng)濟(jì)坡中,假定州其他怕條件劍不變,投資宿增加10章0億美叨元。項(xiàng)增加辣的10耍0億美紹元投筐資增用加了刮經(jīng)濟(jì)雀對(duì)投睬資品敏的需狂求。傅經(jīng)濟(jì)超中增場(chǎng)加的10陶0億美輕元用讀來(lái)購(gòu)偏買投符資品,則參噴與生移產(chǎn)投急資品招的各牌種生點(diǎn)產(chǎn)要屯素獲薪得10汁0億美京元的墓收入,即國(guó)忠民收介入增憑加10熟0億美屬元。16但是灰投資掘增加漫對(duì)經(jīng)蒜濟(jì)的本影響克并沒委有就劉此終爸結(jié)。珠當(dāng)家竭庭部奸門增蹤蝶加了10都0億美攪元之志后,會(huì)把題一部畜分作魚為儲(chǔ)神蓄,而將黨另一皆部分蓋用于侍增加靜消費(fèi)奴。假蟻定該蜂社會(huì)瓶的邊恩際消臂費(fèi)傾雷向是0.簡(jiǎn)8,則家看庭部桃門在痕增加床的10意0億美高元收徒入中籌會(huì)有80億美柔元用統(tǒng)于購(gòu)緩買消疊費(fèi)品脆。結(jié)神果,經(jīng)濟(jì)休中消絮費(fèi)品奏的需資求增廚加80億美代元。挖消費(fèi)脹需求度增加秘導(dǎo)致岸消費(fèi)適品生尺產(chǎn)增嶼加80億美踏元。硬這80億美事元又狗以消屬費(fèi)品張生產(chǎn)側(cè)過程爭(zhēng)中的榴工資之、利條息、震利潤(rùn)英和租犯金等選形式告流入裳到作講為要繭素所次有者席的家勺庭手饑中,從而裂國(guó)民碌收入域又增糖加了80億美惰元。17同樣,生產(chǎn)梳消費(fèi)拾品的坊要素蠢所有紹者會(huì)蔥把這80億美次元收里人中0.仍8，即64億美令元用麗于消友費(fèi),使社渡會(huì)總樂需求勾增加64億美鹿元,并由請(qǐng)此導(dǎo)塌致經(jīng)目濟(jì)中慶的國(guó)滋民收校入再震增加64億美惹元。炮如此吩不斷沿繼續(xù)杠下去,通過養(yǎng)增加10市0億美刻元投紗資,社會(huì)梨最終炕增加挺的國(guó)前民收窗入為這：10趴0+康10舅0×洗0.朽8+染10于0×璃0.守8×趕0.產(chǎn)8+垂..澇..腫..=1警00笨×(漸1+寇0.嬌8+塔0.勞82+0圓.83+.哥..訴..爬.+核0.納8n–1)=崖10兇0/萬(wàn)(1–0.稱8)隊(duì)=5謝0018假設(shè):閥b=貝0.牧8=并MP扁C△Y道=△創(chuàng)I+俊△I淺b+性△I季b2+△I常b3+△筐Ib4+…遵(0薯<b傍<1私)1+b+b2+b3+b4+……=19可見衰，當(dāng)狼投資雕增加10膏0億美瘦元時(shí)們，收麗入最呆終會(huì)吸增加50攪0億美蓮元。廈如果△Y表示豎增加備的收罰入，△I表示熱增加逼的投鹽資，鞋則二狡者的挪比率k=揭△Y盛/邀△插I=香5。因鄰此△Y莖=k?△I?？梢姳?，乘騰數(shù)的武大小灣和邊禍際消私費(fèi)傾暑向有際關(guān)，摔邊際改消費(fèi)刮傾向戶越大也，或識(shí)邊際吐儲(chǔ)蓄扔傾向鑼越小姥，乘梯數(shù)就擺越大茄。需要桃注意嬌的是惜：乘內(nèi)數(shù)會(huì)義從正志負(fù)兩午個(gè)方飾面發(fā)著揮效罰應(yīng)。20Y=斥C+艦I+罷GC=雁a龍+伯b貪(Y–T)T=病T0I=痛I0G=謊G0這里勝，為狹了簡(jiǎn)直化分耀析，盼假定俱稅收纏為不宅隨收雞入變囑化的退總量堪稅。21在實(shí)冷際經(jīng)叔濟(jì)中趴，包酒括投狡資在民內(nèi)的今總需魚求的需任何陶一部桿分的許變化椒，都膜會(huì)引逃起國(guó)逆民收般入的捕變動(dòng)姻。如遣消費(fèi)講的變途動(dòng)、夕政府饒支出米的變憑動(dòng)、襖稅收堵的變品動(dòng)、鋼凈出躬口的羅變動(dòng)孟等等勿，都靈會(huì)引涂起收取入的悠若干飾倍的震變動(dòng)鞠。22但是艙，需虜要注慣意的市是：塌乘數(shù)騾定理貝的結(jié)糖論成殊立也塞需要棕具備暈一定利的條難件。首先，投捉資乘蘿數(shù)效迫應(yīng)是遺長(zhǎng)期廁變動(dòng)悟的累勤積。甜這就遼要求都在這泄一過擦程中壁，邊扮際消逆費(fèi)傾橋向較編為穩(wěn)晴定。其次，在宋投資請(qǐng)?jiān)黾恿x引起魄國(guó)民遭收入例變動(dòng)禍的過競(jìng)程中未，需陡要有單足夠皂的資屯本品元和勞餓動(dòng)力秧。如拿果投途資需打求和牲消費(fèi)辮需求餐受到忍資源肅的約拆束，艷那么純，國(guó)扇民收脊入的粒增加遲就會(huì)戒受到柴資本穿品、巨勞動(dòng)呢力等村要素優(yōu)價(jià)格素上漲夾的影延響，旺使得縮慧國(guó)民鳴收入瞇增加霸量達(dá)私不到耍投資罪的1/鉆(1存-b脖)倍。乏因此抖，投妙資乘錦數(shù)定聯(lián)理往從往在大蕭條句時(shí)期關(guān)才成冷立。23除了屢自發(fā)打支出食乘數(shù)勵(lì)（包桃括投訪資乘構(gòu)數(shù)、昏政府短購(gòu)買江乘數(shù)豆等）駛，乘表數(shù)還矮有：稅收慣乘數(shù)瞞：政府潛轉(zhuǎn)移涌支出土乘數(shù)癥：平衡種預(yù)算坡乘數(shù)喉：下附案推導(dǎo)24Y=C+苗I+腎GC=a+蛾b(毯Y-T伸)T=序T0I=河I0,扯G=怒G0乘數(shù)冠推導(dǎo)1：政手府支韻出乘拳數(shù)25Y=齊C+栽I+化GC=a+沸b(讀Y-T防)T=喚T0I=貢I0,陪G=飄G0乘數(shù)據(jù)推導(dǎo)2：稅醒收乘萌數(shù)（堪固定制稅）準(zhǔn)：T=飽T026乘數(shù)環(huán)推導(dǎo)3：稅判收乘哈數(shù)（狠比例桂稅）畫：T=tYY=餅C+睜I(yíng)+漿GC=a+政b(疲Y-T撓)T=tYI=拾I0，G=胖G02728Y=C+宵I+巾GC=a+僑b(狀Y-T綿+T摔R)T=食T0,止TR墓=T辨R0I=劉I0,旗G=迫G0乘數(shù)隱推導(dǎo)4：政廟府轉(zhuǎn)意移支蹄付乘婚數(shù)29乘數(shù)逐推導(dǎo)5：政齒府平僵衡預(yù)駝算乘炕數(shù)平衡預(yù)算302.邊際搭支出狼傾向并的變裳動(dòng)從式晴（8.柳10）[k=貪1/坡(1算-e封)]中可屢以看丑出，禾政府銳購(gòu)買貧的乘淺數(shù)效馬應(yīng)不償僅取伶決于抓政府畫購(gòu)買胸增量羽的大怒小，月而且柄還取華決于假邊際困支出悟傾向湯的大題小。廉那么院邊際跌支出算傾向勤又受眼哪些蔑因素健影響診呢?我們蔥仍然盒考慮步封閉衰經(jīng)濟(jì)里的情踩況。如果賤在模贊型中穴引進(jìn)滲稅收T，那馳么計(jì)類劃總捉支出聽為，E=漏C(跡Y–T)+萍I+覆G(8債.1斗1)假定問政府杠統(tǒng)一年征收鉗比例搖稅，碎即T＝tY，其趁中，t為邊活際稅堵率即姻每增所加一蒸單位糾收入層所增買加的頃稅收停，顯工然0<戴t<占l，因家此式(8分.1掉1)可寫桐成：E=膚C(仍Y–tY去)+幅I+寇G(8寫.1勺2)再假鼠定線堪性消扯費(fèi)函尺數(shù)，塌則有范：E=愁a+峽bY搞(1傅–t)算+I彈+G(8拍.1馬3)對(duì)（8.攝12）求澤導(dǎo)可趟得：e=dE都/d這Y=b泛(1很–t陸)(8鴉.1文4)31因此紅，邊鴉際支到出傾陽(yáng)向的眾大小論取決子于（可支浸配收紗入的）邊距際消慢費(fèi)傾猜向和拆邊際撐稅率劍。（可支酷配收區(qū)入的）邊消際消俱費(fèi)傾榴向越霜大，狐表明稱可支統(tǒng)配收桶入中礙用于蟲消費(fèi)刷的比蜂重越胸大，悄總收弱入中康用于圖支出葬的部庫(kù)分也很就越護(hù)多，粒而稅狹率越僻高，居收入毀中可首支配督收入有的比沉重也宇就越竟小，剛在（可支電配收只入的）邊慮際消優(yōu)費(fèi)傾惑向不堵變的更情況址下，專用于哪消費(fèi)昌從而寨支出吉的部企分也偶就越諷少，佩因此喚，負(fù)（可支添配收窄入的）邊趙際支圓出傾紛向與酷邊際錢消費(fèi)幸傾向尤成正底方向轎變化吊而與窗稅率傭成反擁方向共變化支。32假定坑政府目調(diào)低輝稅率毫使邊參際支謠出傾唉向增顫大，辟表現(xiàn)天為計(jì)劣劃支欣出線獄的斜賽率加籮大，新如圖8.橋4所示銹。在神圖中現(xiàn)，由求于稅真率的項(xiàng)降低貌使邊夏際支幫出傾市向增碰加，公計(jì)劃傅支出弱曲線扔由E0旋轉(zhuǎn)集至E1，均匯衡點(diǎn)姨也由B變?yōu)镃，均胸衡的吹國(guó)民靈收入櫻由Y0增加星到Y(jié)1。這帶表明罵在自鞠生支貍出不匪變的貼情況英下，軋稅率體的降拐低加矮大了乓邊際廢支出謊傾向襯，從低而導(dǎo)蘆致了釋均衡葵的國(guó)友民收恰入增倉(cāng)加。E0E0=A辱+b阻(1鞋-t0)YYY1圖8.喬4邊際勁支出牽?jī)A向立的變之動(dòng)45°CY0E1=A采+b東(1磁-t1)YBΔYA所得咱稅稅澆率的或降低呀，使寒邊際絞支出桑傾向e變大(在可支切配收并入的邊際安消費(fèi)鉤傾向響不變需的條話件下)。則字總支鍛出曲番線斜盤率變程大，E0→E1，Y增加哈。而位且，碧收入懂增加肢的數(shù)炒量大芬于政鉆府稅聰收減早少的脖數(shù)量繭，這偷是因推為乘自數(shù)效屆應(yīng)的輝存在沒。33第二介節(jié)槳利率草的決鐘定一、側(cè)貨幣長(zhǎng)的需屬求人們勒為什接么愿歸意持鄭有一抽定數(shù)梢量的縫貨幣?這就壯是對(duì)刑貨幣訓(xùn)的需天求問友題。丘凱恩監(jiān)斯理渠論認(rèn)舌為，晨人們茅持有絕貨幣拴是由流動(dòng)嘆性偏陰好決定廳的。所謂受流動(dòng)變性就孕是指暖持有抗貨幣結(jié)在交俘易過辯程中撈的便扛利性儲(chǔ)，而望人們刊愿意愛持有吵貨幣販以?；\持這調(diào)種便欺利性鏡的傾挨向，宜就被朗稱作軟流動(dòng)填性偏兼好。袖因此武，流瘋動(dòng)性潑偏好栗就是茂對(duì)貨蛋幣的愁需求營(yíng)。凱恩額斯把炊流動(dòng)單性偏妥好產(chǎn)岸生的歸原因跳歸結(jié)悄為人鋼們的體三個(gè)脖動(dòng)機(jī)躺：交易貪動(dòng)機(jī)影、預(yù)蔥防動(dòng)香機(jī)和艦投機(jī)烏動(dòng)機(jī)。交易扒動(dòng)機(jī)是指圾人們頭持有改一定趟數(shù)量盼貨幣萄的目朝的是皂為了兵日常繳交易歐。日攀常交呀易的簽大小沸與人嶼們的場(chǎng)收入濾水平誓有關(guān)掛，因堡此交帆易性凈貨幣猛需求袖與收竹入水好平Y(jié)相關(guān)竄。當(dāng)夠收入閣水平錄上升齊時(shí)，井交易剃也會(huì)賴相應(yīng)辜上升涼，而江交易緣瑞性需習(xí)求也府會(huì)上編升，祝反之予，當(dāng)宴收入其水平燒下降映時(shí)，希交易從也會(huì)遲相應(yīng)筐減少癢，而推交易勿性需膨求也蜓會(huì)隨董之減標(biāo)少。預(yù)防菊動(dòng)機(jī)是指董人們側(cè)為了若應(yīng)付呆意外冠事件撞而持蹈有一隆定數(shù)疑量的桃貨幣背。收憑入高巧的人慕為預(yù)即防而壯持有訪的貨邊幣要扔多一告些；屬而收杠入低滅的人鄉(xiāng)豐不會(huì)棵準(zhǔn)備零較多炮的貨揉幣去惠應(yīng)付潛不測(cè)炊事件撈，因辟此，醉預(yù)防扇性需僵求與網(wǎng)交易畜性需毒求一摘樣，淋都與姻人們輝的收浙入存村在著換正相勢(shì)關(guān)關(guān)腫系。34投機(jī)樸動(dòng)機(jī)與上臭述兩膛個(gè)動(dòng)存機(jī)不展同。妄投機(jī)嶺動(dòng)機(jī)蔽是指悟人們衡持有累貨幣鉗是為震了在柄證券主市場(chǎng)柜上進(jìn)乞行投擁機(jī)。壯利率r則是正持有回貨幣紫的機(jī)妥會(huì)成勉本。蠻當(dāng)利旦率上盟升時(shí)敢，意若味著槍持有芝貨幣鋸的機(jī)幕會(huì)成姑本上辛升，項(xiàng)人們畝傾向壓于放薪棄貨拘幣而律持有秧債券仙，以上取得遮利息絕收入裝。反貸過來(lái)肢，當(dāng)敏利率番下降侵時(shí)，賴意味秀著持惠有貨竄幣的櫻機(jī)會(huì)農(nóng)成本惕下降勇，人逮們又異傾向休于放縫棄債暗券而律持有寇貨幣獻(xiàn)，以污滿足跌流動(dòng)譯性偏通好。測(cè)因此眠，投駱機(jī)動(dòng)洲機(jī)的堂存在位使對(duì)逝貨幣返的需吼求與往利率供水平敵成反饒方向艙變化刃。因此朵，從笑流動(dòng)柔性偏眨好理牙論出井發(fā)，紋貨幣什的需果求函巨數(shù)可較表達(dá)麻為：(M懶/P)d=L(土r，Y)越(8透.1績(jī)5)也就貪是說寇，對(duì)度實(shí)際功貨幣僵的需壓求(M重/P)d取決降于利期率r和國(guó)瀉民收限入Y。如魯果不慕考慮眠預(yù)期政通貨嬸膨脹綠率的站因素畢，式(8德.1吃5)實(shí)際宋上和植在第偵五章哀中討捐論貨毛幣需清求函晉數(shù)相丟同，誘當(dāng)然但其中肚的經(jīng)甩濟(jì)含暴義有鎖所區(qū)申別。P.母10竄0第五權(quán)章的甘貨幣葛需求供函數(shù)影：35–+L=L1+L2=L1(Y)+L2(r)流動(dòng)鮮性偏強(qiáng)好貨幣易需求交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)L'=L'(Y)L"=L"(Y)L1=L1(Y)+L2=L2(r)–L1=kYL2=-hr+36根據(jù)薪（8.去15）式州，我捷們需膽要注乒意兩壟個(gè)方靈面的支變化賄：1.貨幣請(qǐng)需求費(fèi)量變遞動(dòng)：漸貨幣貼需求烈量和拾利率刮之間懷呈反通向變落化的圖關(guān)系絞，利賣率上棋升，隔貨幣斑需求嚴(yán)量下榆降；酬利率秘降低粘，貨乒幣需瘡求量傍上升歸。2.貨幣孤需求珠的變尋動(dòng)：京收入流的變瞎動(dòng)所挖引起我的。厲收入介水平閘提高鋼，交麻易性倒的和活預(yù)防鞭性的急貨幣講需求顏都會(huì)因提高貫。Br0MD0M/P圖8.6貨幣需求的變動(dòng)MD1ABAr0MDM/P圖8.5貨幣需求量的變動(dòng)r1(M/P)1(M/P)2r2●r037二、拆貨幣吃的供爬給貨幣知供給酒量M是外丸生決漁定的鹿，它念是由狐中央俊銀行即所獨(dú)訪立控鞋制的程政策遞變量貓，因席此，婆貨幣鋼供給晃函數(shù)怠如下?lián)?8泰.1洽6)中央辨銀行導(dǎo)主要瘡?fù)ㄟ^公開藍(lán)市場(chǎng)買賣借政府?dāng)_債券逗來(lái)控?zé)┲曝浄粠殴┩钁?yīng)量坑。除戶此以栽外，然中央何銀行玩還可亡以采危取改晌變準(zhǔn)備育金率和再貼讀現(xiàn)率的方線法來(lái)口調(diào)節(jié)仆貨幣汪的供反給量屬。如蠶果中崖央銀遲行在堪公開表市場(chǎng)口上買禿進(jìn)政園府債品券、羽降低老法定楚準(zhǔn)備洗率或雕者降求低再分貼現(xiàn)招率，骨貨幣取的供踩給量嚴(yán)就會(huì)敬增加吧；而著如果桐中央扣銀行鐮在公禁開市畫場(chǎng)上掠賣出忠政府改債券溝、提權(quán)高法漏定準(zhǔn)壓備率慨或者瘡提高稈再貼糊現(xiàn)率備，貨濱幣的污供給尺量就醬會(huì)減昌少。攤因此序，貨稿幣供乳給量堵只受嬌中央影銀行四的貨倚幣政惠策的威影響驕，而并不受異到利門率和飼其他譽(yù)因素賞的影窗響。38用幾監(jiān)何圖法形來(lái)絨表示固，貨妹幣的吼供給券曲線MS就是裳一條友與橫詠軸垂斥直的雀直線慣，如允圖8.脫7所示脾，表丑示貨置幣供撒給的律數(shù)量輸與利崖率的錘高低珍無(wú)關(guān)凈。rMS39三、晨利率漁的決柿定在圖8.刮8中把伍貨幣留需求頓曲線MD和貨狐幣供言給曲旋線MS結(jié)合基起來(lái)奶，就匠可以漢看到翅貨幣感市場(chǎng)誘的均致衡。MDr0M/P圖8.8貨幣市場(chǎng)的均衡Ar0MSM0

/Pr1r2如果考貨幣糞需求信增加輪，均荒衡的辜利率凝上升摩。反鋪之則亦然。MD'40另一區(qū)方面頭，在版貨幣流需求哭不變業(yè)的情巴況下最，貨既幣供則給量毅的變草動(dòng)也淘會(huì)影袍響到蔥利率秧水平乖。假播定中捐央銀脅行在蔽公開恰市場(chǎng)呼上買牧進(jìn)政記府債跨券，休市場(chǎng)好上的煉債券瀉會(huì)減村少，坊貨幣脆會(huì)相車應(yīng)地棉增多悶，在拴利率灶水平奸不變槍的情擠況下址，貨襪幣的釣供給伯量就破會(huì)大兩于貨途幣的券需求坐量，拼因此頁(yè)利率漏水平甘必然秤下降拜使兩淋者趨萬(wàn)于一祝致。欲這樣釀，貨勤幣供妥給量此的增酷加會(huì)液導(dǎo)致御利率笛水平錯(cuò)下降修，如肌圖8.躍9所示分。MDr0M/P圖8.9貨幣供給的增加Ar0MS0M0/PMS1Br1M1

/P41四、議利率遙的傳腔導(dǎo)機(jī)暫制在第航七章鞋中我蛛們看核到，錢貨幣蘿供應(yīng)袖量的尚增加波，會(huì)索使總勵(lì)需求姑曲線降向右陜移動(dòng)巖，從務(wù)而導(dǎo)援致均亭衡的偉國(guó)民推收入?yún)⒃黾觼y。為斯什么旬貨幣質(zhì)供給孝量的叢增加滴會(huì)引喪起收免入的療增加謊呢?關(guān)健叛在于糠貨幣嬸供給那的增搶加使行利率宿下降腳，從哄而導(dǎo)健致投從資的鑒增加羅，最看終引核起收?qǐng)A入的化上升潑，這朝稱作加為“利率毒的傳寺導(dǎo)機(jī)解制”。在第哭一節(jié)罵簡(jiǎn)單賺的國(guó)咸民收半入決攀定模予型中霸，我竟們沒虹有考餡慮利次率對(duì)切于投伶資的游影響具。原瘦來(lái)的坦投資占函數(shù)赤是：久。政現(xiàn)在卸是：I=I(蹦r)。這超樣，罩我們延有：E=藝C(貧Y–T)+籮I(橡r)游+G，原這樣霞就可貌以考所察利儉率的跑傳導(dǎo)腳機(jī)制元了。下頁(yè)忙的圖8.臘11顯示萍了利茄率的天傳導(dǎo)低機(jī)制逃。42rr1r2r1r20MS1MS2MDI(章r)I1I2△IM/P(a兔)貨幣杯市場(chǎng)(b痕)投資綱函數(shù)0Ir①貨幣納供給察增加….勿..②均衡壇利率爸水平趣下降..犁.③投資餅數(shù)量尸增加..柳..歉..④投資扣數(shù)量相增加某導(dǎo)致睛總支算出水鍵平提序高，拉總產(chǎn)夢(mèng)出增助加(c胳)產(chǎn)品唯市場(chǎng)E1=[a+I1(r1)+G-bT]+bYE0Y45°Y2Y1E2=[a+I2(r2)+G-bT]+bYΔYΔI43第三煤節(jié)IS援—L暫M模型根據(jù)款以前帶的分遵析（P.蠟47），禽在產(chǎn)全品市腐場(chǎng)均猴衡時(shí)訓(xùn)，取濤決于埋均衡松利率熄。即竄：利率→投資→總支到出→均衡楊國(guó)民謙收入?？缮w見，要決冒定收忌入，防首先窗要決獅定利長(zhǎng)率。同時(shí)危，在織貨幣甩市場(chǎng)按上，革人們蘇對(duì)貨張幣的延需求核取決陪于實(shí)鉛際利搭率和伙收入攜水平禁，古醋典理技論只際是強(qiáng)繁調(diào)(M購(gòu)/P)d即對(duì)死貨幣歪的實(shí)燭際余尋額需瘡求取扔決于崇收入佩水平悟，即皺：收入般水平→貨幣貓需求→利率罰水平，可淹見，要決擦定利涼率水之平，瘋首先飾要決辯定收緩入水跡平。那么悟，均俯衡利蘿率和乘均衡倍收入醋是怎坑樣在汗相互盲作用脆的過絮程中劫同時(shí)茄被決蓬定的青呢？IS呼—L件M模型征就是維回答煌這一怨問題船的。44IS貫—L享M模型千是說蹄明產(chǎn)俘品市尺場(chǎng)和爪貨幣數(shù)市場(chǎng)晴同時(shí)杯達(dá)到潑均衡強(qiáng)時(shí)，霜國(guó)民貓收入胸和利慮率的選決定場(chǎng)的模荒型。勸一般校認(rèn)為抄是高饞度概腫括了提凱恩蠢斯主堅(jiān)義的留國(guó)民堪收入封決定隨理論雖，被擦認(rèn)為止是凱律恩斯綿主義降的標(biāo)誦準(zhǔn)解惱釋。IS犁—L丘M模型殺是由未英國(guó)琴經(jīng)濟(jì)劑學(xué)家份?？松乖?9書37年的督一篇蓄論文褲中（《凱恩定斯先翁生和鎖“古躲典學(xué)態(tài)派”蝦：一兵種解血釋》）提沿出來(lái)碧的，徒后來(lái)忠經(jīng)過漆了美膏國(guó)經(jīng)存濟(jì)學(xué)末家漢樸森等濟(jì)人的主發(fā)展萄。因箏此又京稱為唉?？死硭埂獫h森劇模型畫。凱恩錢斯主殲義者桐和新揀古典筍宏觀廟經(jīng)濟(jì)很學(xué)對(duì)臺(tái)這種租模型塵的看貢法是鐘很不夠相同垃的。45一、IS曲線1.動(dòng)I伯S曲線依的推烏導(dǎo)IS曲線代表插了在帥價(jià)格猴不變?nèi)缘臈l屑件下趟，產(chǎn)懷品市辣場(chǎng)達(dá)懷到均示衡時(shí)嘗利率表和收糊入之泡間的喜函數(shù)搭關(guān)系對(duì)。利啊率降狗低→投資終增加→收入?yún)栐黾拥V。二萬(wàn)者呈圈反向慕變化濫關(guān)系棄。46ISr0Yr1r1I2I1Ar0I(r)IY1AY1AY2BY2BE0Y45°E1(I1)E2(I2)(a)投資函數(shù)(c)IS曲線(b)計(jì)劃支出線圖8.11IS曲線的推導(dǎo)Br2r2①②③④⑤IS曲線戴上的耕每一胞點(diǎn)都尊表示量：是積總支報(bào)出曲奸線和45°線的泰交點(diǎn)距。是鴨眾多遼總支帳出曲炒線和45裙°線的襲交點(diǎn)列形成辦了IS曲線賴。IS曲線輕上的旁每一波點(diǎn)都矛代表碼了產(chǎn)袋品市獅場(chǎng)達(dá)校到了錄均衡崇，代愉表了喬產(chǎn)品跑市場(chǎng)財(cái)上人片們的貓計(jì)劃抵支出挖正好拜等于膛實(shí)際寶國(guó)民沃收入安。IS曲線的推鴿導(dǎo)（I）47YroYEo45oE(r1)(r2<r1)E(r2)Y1Y2Y1Y2r1r2AB對(duì)上么面的領(lǐng)推導(dǎo)專進(jìn)行未簡(jiǎn)化化：利用45°線分莫析法槍中，替不同尿利率騙對(duì)應(yīng)紗的國(guó)棍民收賽入水鑒平進(jìn)俊行推水導(dǎo)。IS4849543210100020003000rYIS502.可貸欠資金解理論龍與IS曲線這里郊從可創(chuàng)貸資歪金理廊論出艱發(fā)來(lái)崖推導(dǎo)IS曲線痰。儲(chǔ)蓄：資金供給資金需求：由利率決定如果誦不像舊第二剪章那局樣是皂充分撞就業(yè)識(shí)的水免平，毒即收蝕入是吸可以劣改變蕉的，瞞在假?gòu)?fù)定兩踢部門飼經(jīng)濟(jì)堆的條案件下繳，我紐奉們通串過可評(píng)貸資言金市迎場(chǎng)的迷均衡鼓來(lái)推森導(dǎo)IS曲線瓜。51根據(jù)付上述先理論投（包括歲我們生在前成面已橡經(jīng)講糟過的貍消費(fèi)得函數(shù)止、儲(chǔ)蘭蓄函乖數(shù)以民及它拳們之樓間的面相互歸關(guān)系），傾只要飾邊際狀消費(fèi)庫(kù)傾向唉小于1，收黎入的帽增加筆必然亡帶來(lái)滴儲(chǔ)蓄紙的增尸加。頂現(xiàn)在眨假定鴉人們下的收透入增你加，欺可以樹通過祖圖8.皂12來(lái)推嘴導(dǎo)IS曲線例。其厲中假獲定，曠儲(chǔ)蓄尋僅僅杠取決給于收怕入，倒和利龜率無(wú)旁關(guān)。r0r1r2II,SS(Y1)S(Y2)(a)可貸資金市場(chǎng)r0r1r2ISY(b)IS曲線Y1Y2圖8.12可貸資金理論和IS曲線根據(jù)掙收入成求出糖利率括，由瞇收入掉和利用率的饑組合乳，得工出IS曲線。52IS曲線幼的推買導(dǎo)rISY45I(r)S(Y)IS533.財(cái)政選政策江與IS曲線（IS曲線隊(duì)的位陳置）利率與不變千，其咸他因數(shù)素如傅政府劍購(gòu)買繭、政羊府稅洪收等到的變江動(dòng)，魄會(huì)導(dǎo)勻致IS曲線叨移動(dòng)莊。這梁里分兔析擴(kuò)售張的卻財(cái)政煉政策霉的作驢用。(b)IS曲線(a)計(jì)劃支出線r0Y2Y1IS2Y圖8.11IS曲線的推導(dǎo)E0YY2Y1AB45°E1E2IS1在這問里可遭以看眨出，凡是性利率腦以外蝦能夠局使總而支出托曲線江移動(dòng)柄的因喚素，進(jìn)都會(huì)蠻影響丸到IS曲線凈的位墾置。54使IS曲線此移動(dòng)蒜的因捐素：第一啦，投遺資需楊求變廢動(dòng)。如果石其他拒條件塔不變豈，而恩投資罷者對(duì)焦投資槐前景嚴(yán)樂觀爪，信念心增坐強(qiáng)，莖使自幻玉發(fā)性劃投資軌水平e上升螞，則逮在每嫂一利西率水做平上第，投吼資需氏求就朽會(huì)增遙加，想則IS曲線烈相應(yīng)匆右移數(shù)。第二宣，儲(chǔ)徹蓄函屈數(shù)變折動(dòng)。如也果其悅他條竟件不陜變，跑而人弟們的喘儲(chǔ)蓄固意愿畝增加蘭了，詠即人券們更先節(jié)儉無(wú)，自備發(fā)性松消費(fèi)a下降佛，則伙每一刊儲(chǔ)蓄篩水平爽所需因求的工國(guó)民伏收入郵就會(huì)跑少些揮，IS曲線恭相應(yīng)朱左移節(jié)。第三貪，政隨府支繞出及皮稅收渣的變案動(dòng)。如稱果其譜他條要件不品變，瀉而政曉府實(shí)畏行擴(kuò)窩張性善財(cái)政梅政策朋，增差加政欄府支氧出或忌減免散稅額口，其遵作用書都類馬似于仁增加兩投資皮或刺械激消移費(fèi)，劇因此斃，IS曲線刺右移悼；反躁之，遲如果呼政府繞實(shí)行呈緊縮沾性財(cái)攀政政粱策，辣減少趨政府材支出團(tuán)或增調(diào)加稅傻額，柏其作濁用都腐類似接于減沙少投歇資或丙使消壓費(fèi)水裂平下齡降，撇因此喜，IS曲線從將左值移。第四鎮(zhèn)，凈踢出口捷額變凱動(dòng)。在其慶他條象件不摧變時(shí)棒，如怒果凈剃出口全增加堂，其筋作用竟相當(dāng)旅于增加加了室自發(fā)盞性支占出，龜因此陣，IS曲線升右移吼；反頂之，蜜如果叨凈出幸口減塔少，嘆則IS曲線摟左移紗。以上諷討論攔的IS曲線紀(jì)的移鹿動(dòng)，談既可眉能是欄斜率卷既定鑼的平銜行移飲動(dòng)，外也可輪能是傅斜率炕發(fā)生狹變化每的非恢平行經(jīng)移動(dòng)備。無(wú)誘論是齡平行閱移動(dòng)雅還是潑非平掉行移掃動(dòng)，舅其推錄理過遇程基尼本是婚一致從的。554.霧I課S曲線的斜誼率由于動(dòng)利率獅上升慶將減憲少投顧資，懇從而乘減少據(jù)總需夾求和輔均衡紐奉收入喝水平赤，所股以，IS曲線的斜柴率為固負(fù)數(shù)備。IS曲線飲的傾耐斜程竊度取肢決于矮投資匆支出祖對(duì)利戒率變轎化的欣敏感洋程度雄和乘素?cái)?shù)的索大小中。（1）投鹿資的巴利率玻彈性——投資押對(duì)利比率變嶺化的挽敏感賺程度如果司投資星函數(shù)怠為I=e-陵dr，這活里的d就是蹦投資績(jī)的利味率彈窮性。d越大遣，一定故的利根率變決動(dòng)引罰起的疤投資同變動(dòng)罩就越遭大，際總需紋求的翼變動(dòng)抽也就福越大甘，IS曲線踩越平巖坦。d越小嚷，IS曲線墾越陡告峭。d=朗0，則IS曲線決為一務(wù)條垂薄直線役，即盆投資洗和利逢率無(wú)奧關(guān)。共如下店圖所段示。r0I10%5%ABB'I1I2100180300Y0rIS1IS2圖中隔，I1中的d小于I2中的d（由于劫其斜圣率是軟負(fù)的），量同樣斜的利糞率變?nèi)刍?0居%→5裁%，在I2上增嬌加的析投資蟲遠(yuǎn)遠(yuǎn)斃大于副在I1上增心加的向投資撿。投任資越妥多，吹總需歡求增拋加越意多，齒總產(chǎn)家出增卻加越庫(kù)多。喉這反腸映在IS曲線絹上就踏是IS曲線飯?jiān)狡浇钐埂Ｓ鏊岳U，I1對(duì)應(yīng)魯較陡養(yǎng)峭的IS曲線肉，I2對(duì)應(yīng)器較平陰坦的IS曲線磨。56（2）乘數(shù)競(jìng)的大勸小乘數(shù)至越大損，總芽需求望曲線斧越陡商峭，寬收入向增加語(yǔ)越多芳。這篩時(shí)，IS曲線催越平芝坦；虜乘數(shù)須越小寺，IS曲線達(dá)越陡蝦峭。E0Y△IY0rr1r2IS'ISY1Y1'Y2Y2'Y1Y1'Y2Y2'E1E2E1'E2')45°黑色避的總枝支出藝線的伍乘數(shù)岡較小編，紅色貸的總王支出貝線的登乘數(shù)梅較大沸。同樣悶的投史資變鴉化，刑在紅椅色的雙總支斜出線覆中，晝產(chǎn)出級(jí)增加證的較哀多，焦反映猶了它恰所對(duì)藍(lán)應(yīng)的IS曲線團(tuán)較平形坦。ABA'ABB'B'A'57總結(jié)勞補(bǔ)充—I桶S曲線的斜遇率：IS曲線拋的斜甲率，糧與可澇支配篩收入預(yù)的邊走際消佩費(fèi)傾混向b、稅弊率t和投資對(duì)樹利率泥的敏鞠感度d有關(guān)青。由于b較穩(wěn)裳定、厚稅率t也不刺會(huì)輕號(hào)易變煩動(dòng)，故影鄙響IS曲線渴斜率茂的因煙素主饞要是究投資囑對(duì)利漆率的舞敏感調(diào)度d。注意年：b，t，d變化柄時(shí)，IS曲線饒的傾喘斜程釀度變?nèi)踊?8rISYoY2r2r1E2E4E3E1Y1IS曲線竹體現(xiàn)蝴的是品投資份等于漆儲(chǔ)蓄浸或產(chǎn)卷品市亂場(chǎng)均股衡時(shí)愧利率嘩與國(guó)領(lǐng)民收和入的宗對(duì)應(yīng)厲關(guān)系圓。也濟(jì)即：IS曲線弓上任獅何一紡點(diǎn)都竄是產(chǎn)儉品市負(fù)場(chǎng)國(guó)創(chuàng)民收牽入的圍均衡籍點(diǎn)，東在IS曲線們以外撲任何鉆一點(diǎn)愿所體梨現(xiàn)的柳利率艘和國(guó)鞠民收栽入，市都意毀味著藥產(chǎn)品拐市場(chǎng)續(xù)的失倒衡。5.產(chǎn)品陸市場(chǎng)猶的失槳衡在IS曲線未的左有邊：愿非均娃衡點(diǎn)E3，收繪入（積產(chǎn)出怪）Y2對(duì)應(yīng)跌著較扛低的耍利率r1，所拍以在E3點(diǎn)，I>桶S、總炮需求翼大于腿總供崗給。朽此時(shí)雖產(chǎn)品浪市場(chǎng)篇會(huì)自冠動(dòng)調(diào)澇整，鏟國(guó)民慰收入叮增加南，非脫均衡譯點(diǎn)右稻移，冊(cè)直到IS曲線瀉上實(shí)陵現(xiàn)均潮衡。在IS曲線副的右魚邊：揀非均鉛衡點(diǎn)E4，收顫入（撐產(chǎn)出孩）Y1對(duì)應(yīng)越著一令個(gè)較檔高的份利率r2，意練味著睛故再E4點(diǎn)，I<室S，總供失給大珠于總役需求較。此貼時(shí)產(chǎn)即品市基場(chǎng)會(huì)師自動(dòng)續(xù)調(diào)整甩，投資匙需求乳會(huì)下眉降，國(guó)民撤收入順減少鞋，非律均衡概點(diǎn)左冷移，盞直到IS曲線慕上實(shí)邪現(xiàn)均坡衡。59r1r2L(Y1，r

)L(Y2，r）Y2Y1r1Ar2BLM（1）利絨用圖醫(yī)形進(jìn)島行推憐導(dǎo)。約貨幣比供給書不變窗，貨螞幣市場(chǎng)均度衡時(shí)迎，不御同利碑率對(duì)喂應(yīng)著窗不同娃的國(guó)腥民收糧入水藥平(Y2>Y1)二、LM曲線1.棗L辣M曲線大的推匯導(dǎo)MSM/Pro貨幣市場(chǎng)rYoLM曲線60LM曲線認(rèn)的推厭導(dǎo)rL2L1Y45L2(r)L1(Y)LM61（2）利用混公式細(xì)推導(dǎo)12懷50捉=0民.5仙Y+仗10懷00竿–2炎50忠rY=該50犧0+束50息0r或者弊是：r=糞0.而00絨2Y乳-162Y=膏10呀00，r樹=1Y=霉15俱00，r竊=2Y=固20啞00，r間=3Y=冰25房誠(chéng)00，r分=4Y=國(guó)30揪00，r沾=5543210100020003000rYLM63YroY1Y2r2r1ABLMLM曲線祖向右典上傾儉斜，枯表示銹利率煎和收然入水始平呈戶正向甜變化弱趨勢(shì)成。為豆什么殊呢？深原因蓋在于嚇：利軌率和免收入每水平隨對(duì)于省貨幣糧需求們的影帽響是鐘相反摸的。收入洗水平毅提高→交易采性和仗預(yù)防斷性的漠貨幣網(wǎng)需求傳增加→（若踐貨幣憤供給臥不變們）就陪一定方存在觀貨幣技需求求大于搏貨幣餐供給→利率覺必然提高典，通豬過減義少投弓機(jī)性以貨幣離需求本來(lái)保滔持貨絕幣市迅場(chǎng)的由均衡妻。因此斗，貨液幣市督場(chǎng)的猜均衡漂決定嗚了LM曲線督上利筐率和乘收入灑的不貌同組扭合，援在LM曲線目上的災(zāi)每一眠點(diǎn)，摸都代找表了格貨幣貍市場(chǎng)億達(dá)到喬了均裳衡，歇代表丑了貨刑幣市泊場(chǎng)上者人們揭意愿禁持有搭的貨哄幣數(shù)滾量正敘好等微于實(shí)小際能魯夠得搶到的蹤蝶貨幣恰數(shù)量?jī)?cè)?；虼苏哒f算：在LM曲線因上的譜每一擁點(diǎn)都叛表示MS階=M化D，都灶是MS和MD曲線崗的交口點(diǎn)。642.貨幣新數(shù)量賤論與LM曲線現(xiàn)在算從貨你幣數(shù)溝量論瞧的角戀度來(lái)井理解LM曲線荒的形的狀。在MV膚=P他Y（貨幣孩數(shù)量料方程短式）中，撤通常壯假定宋貨幣荷的收渠入流詞通速籠度不煌變，島這也歐就是鉛說，遣在給較定的妖價(jià)格旱水平遲下，節(jié)貨幣錯(cuò)供給歲量單磁獨(dú)決選定了警收入謹(jǐn)水平域，而紛與利活率無(wú)篇關(guān)。購(gòu)這時(shí)啟，LM曲線關(guān)實(shí)際蘭上變不成了滋一條禁和橫陷軸垂浩直的甘線，窯我們考把這望時(shí)的LM曲線舞稱為羽古典刷區(qū)域白。在括古典李區(qū)域考中，廈財(cái)政暫政策籠無(wú)效戲。YroY1r2r1ABLM65現(xiàn)在瘋假定霸貨幣聽流通鳴速度V是可脂變的杏，它權(quán)隨著聰利率保的變錢化而斑變化恰。也砌就是凍說，縫貨幣迷需求取不僅歸取決驕于收蛙入水階平，算也取座決于梢利率娘。利梁率是鋤持有擔(dān)貨幣歪的機(jī)鳴會(huì)成雨本。攀利率現(xiàn)水平惠越高務(wù)，持御有貨勺幣的伍機(jī)會(huì)烘成本眉越高根，貨振幣的侵流通站速度轎也就毛越快裹，這宗樣，段貨幣州數(shù)量震方程樂式就拖變?yōu)楸埽篗V壺(r)=繁PY或M/鑼P=封Y/V(學(xué)r)由這固一方領(lǐng)程式愿所決價(jià)定的案貨幣萌流通似速度葉和利丈率之參間的直正相巨關(guān)關(guān)個(gè)系可慌以來(lái)傾解釋LM曲線拾為什冠么會(huì)熱向右腐上方桿傾斜嘴。因?yàn)楦穑缏仕畯钠降奶铺岣哐?，?huì)些增加恭貨幣恭流通去速度拉，在價(jià)珍格水寶平既嫌定和臥貨幣勇供給紐奉量既若定的輸情況渡下，收踩入水丑平也導(dǎo)會(huì)上缸升。櫻或者冬說，延利率腹水平虛的提燦高，甘是由郵于收端入提懇高的步結(jié)果狡。663.貨幣劣政策領(lǐng)與LM曲線（LM曲線匙的位鍋置和嬌移動(dòng)懇）貨幣被供給榴量增班加→L橫M曲線截右下炒方移蝦動(dòng)MS2LM2貨幣維供給堂增加毒，使零得每睜一收儲(chǔ)入水奏平對(duì)摧應(yīng)的作均衡約的利肚率都仇下降跌了，貫或者耍說，佳使得衛(wèi)每一展均衡塵利率癥對(duì)應(yīng)數(shù)的收評(píng)入水垂平都垮提高東了，練所以修貨幣色供給軍增加牛，LM曲線祖向右蠢下方弊移動(dòng)仆。Y1r1r2MD1(Y1)r1r2MS1MD2(Y2)LM1M/ProYro(a)貨幣市場(chǎng)(b)LM曲線ABY2r4r4r3r3B'A'674.瓣LM曲線甲的斜奧率斜率狀的含干義當(dāng)斜瓦率大難，從集而LM曲線報(bào)較為摩陡峭抱時(shí)，碎國(guó)民塞收入軟對(duì)利顫率變涌動(dòng)的斜反應(yīng)恩小，你即既恨定的峽利率爹變動(dòng)纏所引峰起的光國(guó)民嗎收入搏變動(dòng)乎??；寄反之盜，當(dāng)卸斜率持小，岸從而LM曲線肢較為堅(jiān)平坦雕時(shí)，號(hào)國(guó)民億收入肉對(duì)利忙率變供動(dòng)的育反應(yīng)膝大，因即既飾定的儲(chǔ)利率創(chuàng)變動(dòng)澤所引逐起的跟國(guó)民口收入放變動(dòng)錫大。斜率的影響因素由LM曲線的公式可知LM曲線斜率為：

。(1)貨幣需求的收入彈性i。i越大，LM曲線的斜率越大，LM曲線越陡峭；反之則亦然。(2)貨幣需求的利率彈性f。f越大，LM曲線的斜率越小，LM曲線越平坦；反之則反之。(3)如果貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)很小，即貨幣需求的利率彈性接近于零時(shí)，LM曲線幾乎是一條垂線；如果貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)很大，即貨幣需求的利率彈性非常大時(shí)，LM曲線幾乎是一條水平線。這是兩種特例，對(duì)分析財(cái)政政策與貨幣政策很有用。685.貨幣悅市場(chǎng)俘的失逝衡LM線上臣各點(diǎn)西的意攀義在LM曲線岡上的奶任何寺一點(diǎn)援都是跑在貨馳幣市妖場(chǎng)均鑒衡時(shí)漆利率衫與國(guó)炮民收劍入的拜結(jié)合炮。即LM曲線驅(qū)上任酬何一酒點(diǎn)利熄率與絕國(guó)民摘收入冬的結(jié)圖合都泰表明陰貨幣躍市場(chǎng)武實(shí)現(xiàn)卻了均燃衡。思在LM曲線佛以外稀任何浸一點(diǎn)挽上利芬率與煎國(guó)民火收入想的結(jié)當(dāng)合都菠是貨溫幣市離場(chǎng)的吃失衡環(huán)。LM曲線琴左邊禍：非扁均衡E3點(diǎn)，蠻與均秀衡點(diǎn)E1相比啞，收袋入沒校變，最利率支上升輩。由鑰貨幣詳需求籌函數(shù)繭知，L與利羨率反偵向變受動(dòng)，殖因此L下降遺而貨看幣供悅給M又是候不變延的，土所以董，在E3點(diǎn)有L<企M，貨舅幣市惕場(chǎng)處似于失監(jiān)衡狀機(jī)態(tài)。最。LM曲線毀右邊督：E4點(diǎn)有L>番M。YroY1r2r1E4LME2E1E3Y269三、勿產(chǎn)品約市場(chǎng)暈與貨藍(lán)幣市兄場(chǎng)的央一般櫻均衡繞：IS吃—L朋M模型雞生斯蛋，夏蛋生牌雞—因果溜循環(huán)牌是社箱會(huì)經(jīng)苗濟(jì)現(xiàn)薦象之緩關(guān)系個(gè)的規(guī)蹤蝶律:收入作取決扣于利喉率，槍利率專又由民收入帆決定IS凈-L冒M(聯(lián)立)模型騰：得俱兩個(gè)挑市場(chǎng)殺同時(shí)堂均衡糖之均壟衡利捏率在IS曲線項(xiàng)上，震有一勁系列冶利率吃與相突應(yīng)收忙入的淚組合撇可使窯產(chǎn)品學(xué)市場(chǎng)制均衡隙；在LM曲線賀上，敢又有渡一系悠列利拿率和服相應(yīng)縫收入絮的組磁合可謹(jǐn)使貨骨幣市感場(chǎng)均霉衡。答但能恨夠使殺商品甜市場(chǎng)州和貨迷幣市效場(chǎng)同皮時(shí)達(dá)映到均緞衡的皇利率躲和收拍入?yún)s塞只有殖一個(gè)吼。這兵一均禁衡的獵利率歡和收層入可拜以在IS曲線泊和LM曲線泉的交攀點(diǎn)上蒼求得博，其京數(shù)值員可通咳過求淺解IS和LM的聯(lián)配立方糖程得脖到。70數(shù)字盲實(shí)例戴（兩廈部門能）IS市場(chǎng)瓦均衡飄方程柔：設(shè)I＝12頓50洋-2攻50敵r，S＝–5且00甚+0去.5山Y(jié)(注意宇，S=鈔Y–榴C,戶C毒=5煉00翼+0改.5種Y)I＝S時(shí)有餅：Y＝35用00執(zhí)–5咸00盾r化…(嚷1)貨幣員市場(chǎng)末均衡真方程吩：設(shè)M＝12圈50，P=丈1，L＝0.灑5Y際+1子00歐0–柿25隆0rL＝M/大P時(shí)有炒，Y＝50打0+抹50除0r更…猴(2伴)兩個(gè)集市場(chǎng)多同時(shí)件均衡鑒時(shí),則有研由方古程(1鬼)和(2濟(jì))構(gòu)成沃的聯(lián)訊立方曬程。解之物得：r＝3％，Y＝20任0071

543210100020003000rYIS第二區(qū)域第四區(qū)域LMEE'第三區(qū)域第一區(qū)域E"72IS箭-L制M模型階分析秤：市炎場(chǎng)調(diào)克節(jié)—非均扯衡到頓均衡調(diào)節(jié)捉過程未的知帶識(shí)回存顧第一且，在蒸產(chǎn)品頂市場(chǎng)挨上，贊當(dāng)產(chǎn)療品的聽需求層大于雀供給膠時(shí)，燙產(chǎn)量尖一定撥會(huì)增慚加；沫當(dāng)產(chǎn)攻品的娃需求再小于顏供給卵時(shí)，外產(chǎn)量崖一定夢(mèng)會(huì)減拼少。退這種丘假設(shè)催的根窮據(jù)是釣：企環(huán)業(yè)要渠使非吼合意寬存貨亦為零茫，所易以產(chǎn)雖量的海調(diào)節(jié)致是通棉過存戲貨調(diào)湖節(jié)機(jī)剛制進(jìn)軟行的鄙。第二鴉，在仰貨幣烤市場(chǎng)悔上，述當(dāng)貨真幣需當(dāng)求大購(gòu)于貨旨幣供解給時(shí)握，利鋪率就懲會(huì)上陸升；地當(dāng)貨緊幣需柿求小勻于貨愁幣供動(dòng)給時(shí)仁，利獅率就惑會(huì)下凡降。批這是攤因?yàn)樵?，?dāng)飲存在猾過度棕的貨蠻幣需嶺求時(shí)跑就意鋸味著討其他淋資產(chǎn)(以債摟券來(lái)笛代表)的需譜求不枕足，痕或供橡給過島剩(這時(shí)用人們艇為了濃得到終更多未的貨絮幣，貴就要勿出售凡債券蔬，從鳴而使飼債券爐供給館增加)。出催售債孤券或暴者說戶債券民供給紅過剩忽就會(huì)拖使債農(nóng)券價(jià)釀格下別降，銜債券奪價(jià)格譯與利鼓率呈遮反向痰變動(dòng)政，所伯以就垮引起狡利率驢上升奔。反錯(cuò)之亦丙然。73

54321010001500200025003000rYIS第二區(qū)域第四區(qū)域LMEE'第三區(qū)域第一區(qū)域E"在E"點(diǎn)，r＝2％,Y＝25陪00億美鑄元,由于窯在IS線上,投資送和儲(chǔ)商蓄是忽相等竹的，身但貨屋幣市荒場(chǎng)不踐均衡株。根洪據(jù)前斧頁(yè)公烏式計(jì)魔算，乎知在E"點(diǎn),貨幣傭需求L＝17保50億美液元，藝大于謹(jǐn)貨幣鈴供給淚量12魄50億美饞元，雜即L>紋M。這賭樣,利率踏會(huì)上寄升，危利率蛋上升策抑制獻(xiàn)了投階資,進(jìn)而宏使收秋入下帝降。瞧利跑率上賄升和擾收入?yún)⑾陆店P(guān)相結(jié)微合,使E"向E逐漸貴靠攏坐，這辮一過乏程同婆樣一骨直要燒到E點(diǎn)才港會(huì)停革止。從不均衡到均衡的調(diào)節(jié)(例)在E'點(diǎn)，r＝2,Y＝1500億。因E'在LM線，因此貨幣市場(chǎng)均衡，投資和儲(chǔ)蓄不相等。據(jù)前頁(yè)公式，Y＝1500時(shí),S＝250,I＝750。有I>S,即總需求大于總供給,產(chǎn)出和收入會(huì)增加。收入增加使貨幣交易需求增加，在貨幣供給量不變時(shí)貨幣投機(jī)需求量必減少,而投機(jī)需求量只有在利率上升時(shí)才會(huì)減少。在現(xiàn)實(shí)中的情況是：人們?yōu)楂@得更多從事交易的貨幣,只能出售有價(jià)證券,從而引起證券價(jià)格下降,即利率上升。收入上升和利率上升二者結(jié)合起來(lái),使E'點(diǎn)向E點(diǎn)趨近,這一趨近過程一直到利率為3％收入為2000億美元時(shí)才會(huì)停止。在現(xiàn)挖實(shí)中招，通澡常是劇：貨氣幣市惹場(chǎng)調(diào)注整快恥，產(chǎn)味品市聽場(chǎng)調(diào)口整慢凱。所炭以，著首先腿是實(shí)畏現(xiàn)貨楊幣市絕場(chǎng)的藝均衡竟，然性后是走貨幣層市場(chǎng)貿(mào)和產(chǎn)雪品市湯場(chǎng)的團(tuán)同時(shí)壞均衡棚。74543210100020003000rYIS第二區(qū)域第四區(qū)域LMEE'第三區(qū)域第一區(qū)域E"75IS念-L央M模型仍分析嗽：政巡壽府調(diào)協(xié)節(jié)—從均鍛衡到鼓新均譯衡政府騰目標(biāo):充分沫就業(yè)莖的均逝衡市場(chǎng)嗽自發(fā)童的均盡衡,不一抱定是微能實(shí)沈現(xiàn)充彩分就晴業(yè)的河均衡哈，即桂市場(chǎng)耐自發(fā)流均衡鍵時(shí)的聽國(guó)民落收入Y1小于敵充分犧就業(yè)名時(shí)的燦均衡錘國(guó)民往收入Y*。凱恩叼斯主媽義理狀論認(rèn)定為，支在短亭期內(nèi)劑即在兔邊際最消費(fèi)眨傾向指、貨滾幣投全機(jī)需晃求彈滾性等亂系數(shù)穗不變?cè)甑那槌袥r下名，政奧府可蟲運(yùn)用峽財(cái)政(政府籠支出頭和稅蘆收)政策析和貨粘幣(供給)政策臥來(lái)調(diào)請(qǐng)節(jié)經(jīng)佩濟(jì)，顧使其彎達(dá)到戀政府堤所期贈(zèng)望的違充分鄭就業(yè)間的均忽衡水把平Y(jié)*。政府棚調(diào)節(jié)鈔手段財(cái)政漿政策如圖膛，若里政府智增加潑支出宮，或追降低斯稅收施，或銷二者厭雙管負(fù)齊下智，IS曲線心就會(huì)借向右管上移組動(dòng)。巨當(dāng)IS上移時(shí)到IS'和LM線相輩交于E'點(diǎn)，晶就會(huì)顯達(dá)到軌充分失就業(yè)液的收案入水誦平。此時(shí)僚，利暈率會(huì)膊有所棗上升暢。貨幣爸政策中央薦銀行懸增加沸貨幣胳供給,使LM線向蒸右移礙到LM',在E"點(diǎn)實(shí)威現(xiàn)均幸衡，歡使國(guó)陡民收超入達(dá)猛到充畜分就辭業(yè)的宵均衡摘水平Y(jié)*。當(dāng)然稼，也醋可同沾時(shí)運(yùn)刻用財(cái)丸政和牛貨幣就政策淋來(lái)達(dá)勤到充傻分就掩業(yè)的質(zhì)均衡練國(guó)民壟收入赤水平躁。即悔所謂貧擴(kuò)張濾性的鞏財(cái)政選政策者和貨姨幣政蘋策相納結(jié)合凡。上圖尺顯示遼，若決財(cái)政閑政策租和貨摟幣政誓策調(diào)志整力茅度相邁同，私還會(huì)標(biāo)使均席衡國(guó)聞民收踢入水超平超賢過充柳分就林業(yè)的濃水平曠，即份大于宵潛在綁國(guó)民煙收入卡水平尿。E"E'Y*LM'IS'r2r*LMISroEr1Y1Y76IS曲線縮慧和LM曲線辱的簡(jiǎn)草單代棟數(shù)式兄推導(dǎo)1.捕I噸S曲線申的表史達(dá)式772.防L殿M曲線淹的表眨達(dá)式783.均衡撓收入由表達(dá)渾式rbdAbY---=111LMIS方程：和聯(lián)立79第四棄節(jié)IS益—L呆M模型辦與宏灣觀經(jīng)布濟(jì)政棟策一、義財(cái)政源政策芬的影農(nóng)響1.財(cái)政柿政策撐及其止手段財(cái)政疼政策記是政執(zhí)府變蠻動(dòng)稅收俱和支支出以便夸影響粘總需嶼求進(jìn)校而影剪響就