2022年江蘇省揚(yáng)州市注冊會計(jì)財務(wù)成本管理

2022年江蘇省揚(yáng)州市注冊會計(jì)財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2014年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2014年的銷售可持續(xù)增長率是10%，A公司2014年支付的每股股利是0．5元，2014年末的股價是40元，股東期望的收益率是（）。

A.10%B.11．25%C.12．38%D.11．38%

2.北方公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3.5元/小時，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為2小時。2018年7月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為120件，實(shí)際工時為250小時，實(shí)際發(fā)生變動制造費(fèi)用1200元，變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元

A.35B.325C.300D.360

3.某企業(yè)2008年末的股東權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10％。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30％B.40％C.50％D.60％

4.A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，期限10年，票面利率為6%，同時，每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證。假設(shè)目前長期公司債的市場利率為9%，則每張認(rèn)股權(quán)證的價值為()元。

A.807.46B.19.25C.80.75D.192.53

5.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會計(jì)期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

6.下列關(guān)于價值評估理論的說法不正確的是（）

A.股票的價值實(shí)質(zhì)上是股票的內(nèi)在價值即現(xiàn)值

B.內(nèi)在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)精確值

C.按照資本資產(chǎn)定價模型，金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險

D.資本資產(chǎn)定價模型解決了股權(quán)資本成本的估計(jì)問題

7.某項(xiàng)目經(jīng)營期為5年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為50萬元，預(yù)計(jì)第一年經(jīng)營性流動負(fù)債為15萬元，投產(chǎn)第二年年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為80萬元，預(yù)計(jì)第二年經(jīng)營性流動負(fù)債為30萬元，預(yù)計(jì)以后每年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額金額為80萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債均為30萬元，則該項(xiàng)目總結(jié)點(diǎn)一次回收的經(jīng)營營運(yùn)資本為（）萬元。

A.35B.15C.95D.50

8.下列關(guān)于財務(wù)估價的說法中，不正確的是()。

A.財務(wù)估價是財務(wù)管理的核心問題

B.財務(wù)估價是指對一項(xiàng)資產(chǎn)市場價值的估計(jì)

C.財務(wù)估價的主流方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

D.資產(chǎn)的內(nèi)在價值也稱為經(jīng)濟(jì)價值，是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

9.下列有關(guān)期權(quán)價值表述錯誤的是（）。

A.看漲期權(quán)的價值上限是股價

B.看跌期權(quán)的價值上限是執(zhí)行價格

C.布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

D.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下，對歐式看漲期權(quán)估值時，要在股價中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

10.下列關(guān)于全面預(yù)算中的資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算編制的說法中，正確的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債表期末預(yù)算數(shù)額面向未來，通常不需要以預(yù)算期初的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)

B.通常應(yīng)先編資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算再編利潤表預(yù)算

C.存貨項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自直接材料預(yù)算

D.編制資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算可以判斷預(yù)算反映的財務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動性

11.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一般債券相比()。

A.籌資成本較低B.不便于籌集資金C.不利于穩(wěn)定股票價格D.會導(dǎo)致籌資中的利益沖突

12.

第

10

題

下列關(guān)于同質(zhì)組和同質(zhì)成本庫的說法中，錯誤的是（）。

A.同質(zhì)組和相應(yīng)的成本庫不宜設(shè)置過多

B.批次水準(zhǔn)和產(chǎn)品水準(zhǔn)類的作業(yè)，盡量采用業(yè)務(wù)動因作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)，而不宜更多地改用持續(xù)動因或強(qiáng)度動因

C.采用持續(xù)動因、強(qiáng)度動因，相對來說會使作業(yè)產(chǎn)出與作業(yè)成本的相關(guān)程度降低

D.選擇作業(yè)動因應(yīng)注意其在作業(yè)成本管理中的導(dǎo)向性

13.在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是()。

A.實(shí)際投資收益(率)B.期望投資收益(率)C.必要投資收益(率)D.無風(fēng)險收益(率)

14.WT公司上年的銷售收入為10000萬元，目前生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到了滿負(fù)荷，年末的資產(chǎn)負(fù)債表中，經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)為3200萬元（其中長期資產(chǎn)為1200萬元），金融資產(chǎn)合計(jì)為800萬元；經(jīng)營負(fù)債合計(jì)為2000萬元，其中長期經(jīng)營負(fù)債為500萬元。今年不打算從外部融資，需要增加1500萬元的固定資產(chǎn)投資，其它長期經(jīng)營資產(chǎn)沒有變化，經(jīng)營流動資產(chǎn)隨銷售收入同比例變動。長期經(jīng)營負(fù)債不變，經(jīng)營流動負(fù)債隨銷售收入同比例變動。今年年末需要保留的金融資產(chǎn)為600萬元。今年的銷售凈利率預(yù)計(jì)可以達(dá)到60％，股利支付率為80％。則今年的銷售增長率為（）。

A.14．29％B.12％C.10．6％D.8．4％

15.

第

22

題

某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，負(fù)債資金和權(quán)益資金的比值為0.4，債務(wù)稅前資金成本為15.15%。目前市場上的無風(fēng)險報酬率為10%，市場上所有股票的平均收益率為15%，公司股票的口系數(shù)為2，所得稅稅率為33%，則加權(quán)平均資金成本為（）。

A.17.19%B.16.06%C.18.45%D.18.55%

16.

第

8

題

下列關(guān)系式中正確的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際率一l

B.邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率一利潤

C.1-邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

D.1+邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

17.下列關(guān)于營運(yùn)資本的表述中，正確的是（）。

A．由于經(jīng)營性負(fù)債需要不斷償還，所以應(yīng)該看成是一項(xiàng)短期資金來源

B．營運(yùn)資本是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負(fù)債的差額

C．經(jīng)營性流動負(fù)債也被稱為自發(fā)性負(fù)債

D．短期凈負(fù)債是短期金融資產(chǎn)扣除短期金融負(fù)債后的余額

18.

第

9

題

對于完整工業(yè)投資項(xiàng)目而言，如果運(yùn)營期內(nèi)不追加流動資金投資，下列計(jì)算式不正確的是（）。

A.運(yùn)營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年稅前利潤+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運(yùn)營投資

B.運(yùn)營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運(yùn)營投資

C.運(yùn)營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運(yùn)營投資

D.建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額

19.華北公司為生產(chǎn)制造企業(yè)，只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算。成本標(biāo)準(zhǔn)為12元/件，生產(chǎn)1件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為6小時，實(shí)際分配率為2.5元/小時。當(dāng)月實(shí)際產(chǎn)量為2000件。變動制造費(fèi)用效率差異為1500元，該產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為（）元

A.6400B.6375C.6000D.7875

20.下列關(guān)于投資組合理論的表述中，不正確的是（）。

A.當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時，組合風(fēng)險將不斷降低，而收益率仍然是個別資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值

B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后，唯一剩下的風(fēng)險是系統(tǒng)風(fēng)險

C.在充分組合的情況下，單個資產(chǎn)的風(fēng)險對于決策是沒有用的，投資人關(guān)注的只是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險

D.在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險是指投資組合的全部風(fēng)險

21.科創(chuàng)公司現(xiàn)從銀行貸款50000元，貸款期限為3年，假定銀行利息率為10%，（F/A，10%，3）＝3.3100，（P/A，10%，3）＝2.4869，為了能在3年內(nèi)償還貸款，則該公司應(yīng)從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行（）元

A.20105.35B.15105.74C.124345.00D.165500.00

22.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實(shí)物期權(quán)通常在競爭性市場中交易

B.實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會的價值

C.延遲期權(quán)（時機(jī)選擇期權(quán)）是一項(xiàng)看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)

23.與公開間接發(fā)行股票方式相比，不公開直接發(fā)行股票方式（）A.發(fā)行范圍廣B.有助于提高發(fā)行公司知名度和擴(kuò)大影響力C.發(fā)行成本低D.手續(xù)繁雜

24.甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為180萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是。

A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

25.在采用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項(xiàng)目時，下列說法中，錯誤的是（）。

A.項(xiàng)目風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評價投資項(xiàng)目的風(fēng)險調(diào)折現(xiàn)率法會縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評價投資項(xiàng)目時應(yīng)以股權(quán)投資成本作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評價投資項(xiàng)目時應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

26.下列關(guān)于股票的說法中，不正確的是（）。

A.我國目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價值決定了股票價格

C.股票本身是沒有價值的，僅是一種憑證

D.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)利和義務(wù)是不同的

27.下列關(guān)于營業(yè)預(yù)算的計(jì)算等式中，不正確的是（）。

A.本期生產(chǎn)數(shù)量＝(本期銷售數(shù)量＋期末產(chǎn)成品存量)－期初產(chǎn)成品存量

B.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分

C.本期材料采購數(shù)量＝(本期生產(chǎn)耗用數(shù)量＋期末材料存量)－期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款

28.公司的下列財務(wù)活動中，不符合債權(quán)人目標(biāo)的是（）。

A.提高利潤留存比率B.降低財務(wù)杠桿比率C.發(fā)行公司債券D.非公開增發(fā)新股

29.第

5

題

下列說法不正確的是（）。

A.股價波動率越大，看漲期權(quán)價值越高

B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期值因此提高了

C.風(fēng)險中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險

D.多頭對敲策略對于預(yù)計(jì)市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用

30.

第

5

題

下列關(guān)于甲公司該流水線折舊年限的確定方法中，正確的是（）。

A.按照整體預(yù)計(jì)使用年限15年作為其折舊年限

B.按照稅法規(guī)定的年限10年作為其折舊年限

C.按照整體預(yù)計(jì)使用年限15年與稅法規(guī)定的年限10年兩者孰低作為其折舊年限

D.按照A、B、C、D各設(shè)備的預(yù)計(jì)使用年限分別作為其折舊年限

31.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)共同點(diǎn)的說法中，正確的是（）

A.兩者均有固定的行權(quán)價格

B.兩者行權(quán)后均會稀釋每股價格

C.兩者行權(quán)后均會稀釋每股收益

D.兩者行權(quán)時買入的股票均來自二級市場

32.

第

19

題

下列應(yīng)優(yōu)先滿足留存需要的股利分配政策是（）。

A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或持續(xù)增長股利政策

33.某公司今年與上年相比，凈利潤增長8％，總資產(chǎn)增加7％，負(fù)債增加9％?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年（）。

A.提高了B.下降了C.無法判斷D.沒有變化

34.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財務(wù)風(fēng)險

35.某投資人長期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A股票目前每股市價20元，A公司長期保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，并且不增發(fā)新股，股東權(quán)益增長率為6％，則該股票的股利收益率和期望收益率分別為()。

A.10．6％和16．6％B.10％和16％C.14％和21％D.12％和20％

36.下列各項(xiàng)中，不屬于利潤中心業(yè)績報告列出項(xiàng)目的是（）

A.可控的銷售收入的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)

B.可控的變動成本的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)

C.分部經(jīng)理不可控且高層管理部門也不可控的可追溯固定成本的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)

D.部門邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)

37.

第

20

題

“應(yīng)收賬款占用資金”正確的計(jì)算公式是（）。

A.應(yīng)收賬款占用資金=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率

B.應(yīng)收賬款占用資金=銷量增加×邊際貢獻(xiàn)率

C.應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×資金成本

D.應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本

38.如果組合中包括了全部股票，則投資人（）。

A.只承擔(dān)市場風(fēng)險B.只承擔(dān)公司風(fēng)險C.只承擔(dān)非系統(tǒng)性風(fēng)險低承苑縵?D.不承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險

39.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是（）A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，可以采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

40.

第

9

題

信用成本中不包括（）。

A.現(xiàn)金折扣B.應(yīng)收賬款機(jī)會成本C.收賬費(fèi)用D.壞賬損失

二、多選題(30題)41.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

42.下列關(guān)于財務(wù)杠桿的表述中，正確的有（）。

A.財務(wù)杠桿越高，稅盾的價值越高

B.如果企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中包括負(fù)債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財務(wù)杠桿系數(shù)不變

C.企業(yè)對財務(wù)杠桿的控制力要弱于對經(jīng)營杠桿的控制力

D.資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動通常會改變企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)

43.下列有關(guān)因素變化對盈虧臨界點(diǎn)的影響表述不正確的有()。

A.單價升高使盈虧臨界點(diǎn)上升

B.單位變動成本降低使盈虧臨界點(diǎn)上升

C.銷量降低使盈虧臨界點(diǎn)上升

D.固定成本上升使盈虧臨界點(diǎn)上升

44.下列關(guān)于業(yè)績計(jì)量的非財務(wù)指標(biāo)表述正確的有（）。

A.公司通過雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績之一

B.市場占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競爭的重要性，取決于這種技術(shù)的科學(xué)價值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司的競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)了經(jīng)營管理業(yè)績

45.下列關(guān)于定期預(yù)算法和滾動預(yù)算法的說法中，正確的有（）。

A.定期預(yù)算法是以固定不變的會計(jì)期間作為預(yù)算期間編制預(yù)算的方法

B.采用定期預(yù)算法編制預(yù)算能夠適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動過程預(yù)算管理

C.運(yùn)用滾動預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性

D.滾動有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用

46.在下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有()。

A.銷售預(yù)算

B.生產(chǎn)預(yù)算

C.現(xiàn)金預(yù)算

D.預(yù)計(jì)利潤表

47.下列關(guān)于利潤表預(yù)算編制的敘述中，正確的有（）

A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售收入預(yù)算

B.“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算

C.“借款利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自現(xiàn)金預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目通常是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的

48.如果期權(quán)已經(jīng)到期，則下列結(jié)論成立的有()。

A.時間溢價為0B.內(nèi)在價值等于到期日價值C.期權(quán)價值等于內(nèi)在價值D.期權(quán)價值等于時間溢價

49.資本市場有效原則對投資者和管理者的意義在于：()。

A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報

B.市場為企業(yè)提供了合理的價值度量

C.管理者的管理行為會被正確地解釋并反映到價格中

D.管理者對會計(jì)報表的粉飾行為不會引起證券價格的上升

50.下列各項(xiàng)預(yù)算中，以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的有()。

A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.銷售費(fèi)用預(yù)算D.固定制造費(fèi)用預(yù)算

51.利潤中心的業(yè)績報告應(yīng)當(dāng)包括的項(xiàng)目有（）

A.經(jīng)理人員可控的可追溯的固定成本B.分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)C.高層管理部門可控的可追溯的固定成本D.部門營業(yè)利潤

52.滾動預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動的時間單位不同可分為（）。

A.逐月滾動B.逐季滾動C.混合滾動D.逐年滾動

53.在代理理論下，能提升企業(yè)價值的因素有（）

A.債務(wù)的代理收益的增加B.債務(wù)的代理成本的增加C.利息抵稅的現(xiàn)值的增加D.財務(wù)困境成本的增加

54.下列關(guān)于平衡計(jì)分卡的表述正確的有（）

A.傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)對員工執(zhí)行結(jié)果的考核

B.平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理系統(tǒng)聯(lián)系起來，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)架構(gòu)

C.平衡計(jì)分卡在財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)

D.平衡計(jì)分卡幫助公司及時考評戰(zhàn)略執(zhí)行的情況，根據(jù)需要適時調(diào)整戰(zhàn)略、目標(biāo)和考核指標(biāo)

55.某盈利企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，則可以推斷出（）

A.該企業(yè)具有財務(wù)風(fēng)險

B.該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)大于1

C.該企業(yè)息稅前利潤增加時，每股收益增長率大于息稅前利潤增長率

D.該企業(yè)不一定存在優(yōu)先股

56.第

17

題

對財務(wù)杠桿系數(shù)的意義，表述正確的是（）。

A.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越小

B.企業(yè)無負(fù)債、無優(yōu)先股時，財務(wù)杠桿系數(shù)為l

C.財務(wù)杠桿系數(shù)表明的是銷售變化率相當(dāng)于每股收益變化率的倍數(shù)

D.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，預(yù)期的每股收益也越大

57.

第

36

題

實(shí)施配股時，如果除權(quán)后股票交易市價低于該除權(quán)基準(zhǔn)價格，這種情形（）。

58.甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務(wù)，在其他條件不變的情況下，如提高勞務(wù)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能出現(xiàn)的結(jié)果是（）

A.甲利潤中心內(nèi)部利潤增加B.乙利潤中心內(nèi)部利潤減少C.企業(yè)利潤總額增加D.企業(yè)利潤總額不變

59.依據(jù)財務(wù)理論，下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中，錯誤的有()。

A.債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率

B.由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報酬率

C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，也包括未來新增債務(wù)的資本成本

D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，既包括長期債務(wù)資本成本，也包括短期債務(wù)資本成本

60.

第

28

題

某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第8年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資本成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（）萬元。

A.10x[（P/A，10%，16）一（P/A，10%，6）]

B.10x（P/A，10%，10）×（P/S，10%，6）]

C.10x[（P/A，10%，17）－（P/A，10%，7）]

D.10x[（P/A，10%，16）－（P/A，10%，7）]

61.下列情形中,優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會行使表決權(quán)的有()

A.公司增發(fā)優(yōu)先股

B.公司一次或累計(jì)減少注冊資本超過10%

C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

62.下列有關(guān)證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.Rm是指貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率

B.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時，證券市場線會向上平移

C.從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場風(fēng)險

D.風(fēng)險厭惡感的加強(qiáng)，會提高證券市場線的斜率

63.下列各項(xiàng)中，關(guān)于可避免成本的表述正確的有（）

A.酌量性固定成本屬于可避免成本

B.約束性固定成本屬于可避免成本

C.可避免成本是可以通過管理決策行動改變其數(shù)額的成本

D.可避免成本是不可以通過管理決策行動改變其數(shù)額的成本

64.

第

31

題

財務(wù)業(yè)績定量評價指標(biāo)中，屬于盈利能力基本評價指標(biāo)的有（）。

A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)報酬率C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)D.資本收益率

65.下列各項(xiàng)中，屬于在半成品深加工的決策中，決策相關(guān)成本的有（）

A.半成品本身的固定成本

B.半成品本身的變動成本

C.半成品放棄深加工而將現(xiàn)已具備的相關(guān)生產(chǎn)能力接受來料加工收取的加工費(fèi)

D.由于深加工而增加的專屬成本

66.下列屬于酌量性固定成本的有（）。

A.科研開發(fā)費(fèi)B.固定資產(chǎn)折舊C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.財產(chǎn)保險

67.下列因素變動不會影響速動比率的有（）。

A.預(yù)付賬款B.可供出售金融資產(chǎn)C.交易性金融資產(chǎn)D.一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)

68.下列有關(guān)財務(wù)分析表述中正確的有（）。

A.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績較高

B.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績較差

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加20天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加80天

69.假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，同時籌集權(quán)益資本和增加借款，以下指標(biāo)不會增長的有()。

A.可持續(xù)增長率B.稅后利潤C(jī).銷售增長率D.權(quán)益凈利率

70.下列關(guān)于平衡計(jì)分卡的表述，正確的有（）

A.平衡計(jì)分卡有利于增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力

B.平衡計(jì)分卡對專業(yè)技術(shù)的要求不高

C.平衡計(jì)分卡能使整個組織行動協(xié)調(diào)一致

D.平衡計(jì)分卡在不同層級及各層級不同指標(biāo)之間的權(quán)重是一樣的

三、計(jì)算分析題(10題)71.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計(jì)還有6年，公司計(jì)劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，運(yùn)行成本（人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等）和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)置雖然購置成本較高，但運(yùn)行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。

B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下（單位：元）：

繼續(xù)使用舊設(shè)備更換新設(shè)備舊設(shè)備當(dāng)初購買和安裝成本2000000舊設(shè)備當(dāng)前市值50000新設(shè)備購買和安裝成本300000稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%已經(jīng)使用年限（年）5年運(yùn)行效率提高減少半成品存貨占用資金15000預(yù)計(jì)尚可使用年限（年）6年計(jì)劃使用年限（年）6年預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入0預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入150000年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本）110000年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本）85000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）8000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）5000B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%，所得稅率為25%；固定資產(chǎn)的會計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。

要求：

（1）計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（2）計(jì)算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（3）計(jì)算兩個方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。

72.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算，有關(guān)資料如下。

(1)預(yù)計(jì)2008年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額存貨132銀行借款120固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700未分配利潤7資產(chǎn)總計(jì)1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1000(2)銷售收入預(yù)計(jì)：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。

(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回(壞賬)。

(4)采購付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當(dāng)月購入；所購商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購買的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬元。

(6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%。

(7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

(9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤。

73.（4）計(jì)算信用成本后收益。

74.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

公司收到大量訂單并預(yù)期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時點(diǎn)數(shù)計(jì)算)保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預(yù)計(jì)l～3月的工資費(fèi)用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預(yù)計(jì)1～3月的其他各項(xiàng)付現(xiàn)費(fèi)用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實(shí)際銷售額和l～4月的預(yù)計(jì)銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應(yīng)計(jì)利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預(yù)算。

(2)3月末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少

75.A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，20×1年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股賬面價值為l0元，每股盈余為1元，每股股利為0．4元，該公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場的相關(guān)系數(shù)為0．5，A股票的標(biāo)準(zhǔn)差為1．96，證券市場的標(biāo)準(zhǔn)差為1。

要求：

(1)用資本資產(chǎn)定價模型確定該股票的資本成本；

(2)用股利增長模型確定該股票的資本成本。

76.E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本是60元，單位售價是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80％的顧客(按銷售量計(jì)算，下同)能在信用期內(nèi)付款，另外20％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。公司每年的銷售量為360013件，平均存貨水平為2000件。為擴(kuò)大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5／10、2／20、n／30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預(yù)計(jì)銷售量會增加l5％，40％的顧客會在10天內(nèi)付款，30％的顧客會在20天內(nèi)付款，20％的顧客會在30天內(nèi)付款，另外10％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。為了保證及時供貨，平均存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。假設(shè)等風(fēng)險投資的最低報酬率為12％，一年按360天計(jì)算。

要求：

(1)計(jì)算改變信用政策后的邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、存貨應(yīng)計(jì)利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

(2)計(jì)算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。(2010年)

77.假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40%，或者降低30%。無風(fēng)險利率為每年4%。擬利用復(fù)制原理，建立一個投資組合，包括購進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)，使得該組合1年后的價值與購進(jìn)該看漲期權(quán)相等.

要求：

（1）計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中股票的數(shù)量為多少？

（2）計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中借款的數(shù)額為多少？

（3）期權(quán)的價值為多少？

78.產(chǎn)品名稱：A批量：12臺完3-日期：9月完T數(shù)量：8臺{Page}

月日摘要原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)930本月生產(chǎn)費(fèi)用930月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量930約當(dāng)總產(chǎn)量930完工產(chǎn)品單位成本930完工產(chǎn)品成本（8臺）930月末在產(chǎn)品成本B產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品批號：0906投產(chǎn)日期：9月

產(chǎn)品名稱：B批量：8臺完工日期：9月完工數(shù)量：2臺月日摘要原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)930本月生產(chǎn)費(fèi)用930單臺計(jì)劃成本930完工2臺產(chǎn)品計(jì)劃成本930月末在產(chǎn)品費(fèi)用

79.甲公司是一家上市公司，正對內(nèi)部A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績考核。2×16年相關(guān)資料如下：要求：(1)分別計(jì)算A、B兩個投資中心的部門投資報酬率和部門剩余收益(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。(2)假定公司現(xiàn)有一投資機(jī)會，投資額20萬元，每年可創(chuàng)造稅前經(jīng)營利潤26000元，如果A、B投資中心都可進(jìn)行該投資，且投資前后各自要求的稅前投資報酬率保持不變，計(jì)算A、B投資中心分別投資后的部門投資報酬率和部門剩余收益；分析如果公司分別采用投資報酬率和剩余收益對A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績考核，A、B投資中心是否愿意進(jìn)行該投資(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。(3)綜合上述計(jì)算，分析部門投資報酬率和部門剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。

80.東方公司編制的2008年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：

2008年度東方公司現(xiàn)金預(yù)算金額單位：萬元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年①期初現(xiàn)金余額

②經(jīng)營現(xiàn)金收入

③可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)

④經(jīng)營現(xiàn)金支出

⑤資本性現(xiàn)金支出

⑥現(xiàn)金支出合計(jì)

⑦現(xiàn)金余缺

⑧資金籌措及運(yùn)用

加：短期借款

減：支付短期借款利息

購買有價證券50

1080

**

155

1075

（A）

O

O

0

O1400300

1505

-105

157.6

（C）

（D）

O*

*

1450

_

*

400

*

-40

（F）

O

2.4

-100200152.3-20

2.4

（E）（G）

5570

（H）

（M）

1055

（L）

（K）

（J）

O

*

*⑨期末現(xiàn)金余額（B）52.660（I）

說明：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：計(jì)算上表中用字母“A～M”表示的項(xiàng)目數(shù)值（除“G”和“I”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過程）

參考答案

1.D【解析】因?yàn)闈M足可持續(xù)增長的相關(guān)條件，所以股利增長率為10%，R=0．5×(1+10%)40+10%=11．38%。

2.B變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際工時×（變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）＝250×（1200/250－3.5）＝325（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

3.DD【解析】根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長，股東權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率=10%，股東權(quán)益增加=2400×10%=240（萬元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

4.B[答案]B

[解析]每張債券的價值＝1000×6％×（P/A，9％，10）＋1000×（P/F，9％，10）＝807.46（元），每張認(rèn)股權(quán)證的價值＝（1000－807.46）/10＝19.25（元）。

5.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞（參見教材434頁），由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時間（如季節(jié)性變動引起的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對前后期之間而言的，并不是針對“同一會計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

6.B價值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論。價值評估理論是財務(wù)管理的一個核心理論。

從財務(wù)學(xué)的角度，價值主要是指內(nèi)在價值、凈增加值。譬如，股票的價值實(shí)質(zhì)上是指股票的內(nèi)在價值即現(xiàn)值（選項(xiàng)A正確），項(xiàng)目的價值實(shí)質(zhì)上是指項(xiàng)目的凈增現(xiàn)值即凈現(xiàn)值。內(nèi)在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)估計(jì)值，而非精確值（選項(xiàng)B錯誤）。

按照資本資產(chǎn)定價模型，金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為兩類：一種是可以通過分散投資來化解的可分散風(fēng)險（非系統(tǒng)風(fēng)險），另一種不可以通過分散投資化解的不可分散風(fēng)險（系統(tǒng)風(fēng)險）（選項(xiàng)C正確）。

資本資產(chǎn)定價模型解決了股權(quán)資本成本的估計(jì)問題，為確定加權(quán)平均資本成本掃清了障礙，進(jìn)而使得計(jì)算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能（選項(xiàng)D正確）。

綜上，本題應(yīng)選B。

7.D【答案】D

【解析】第一年所需經(jīng)營營運(yùn)資本=50-l5=35(萬元)

首次經(jīng)營營運(yùn)資本投資額=35-0=35(萬元)第二年所需經(jīng)營營運(yùn)資本=80-30=50(萬元)第二年經(jīng)營營運(yùn)資本投資額=本年經(jīng)營營運(yùn)資本需用額－上年經(jīng)營營運(yùn)資本需用額=50-35=15(萬元)經(jīng)營營運(yùn)資本投資合計(jì)=15+35=50(萬元)。

8.B[答案]B

[解析]財務(wù)估價是指對一項(xiàng)資產(chǎn)價值的估計(jì)，這里的“價值”是指資產(chǎn)的內(nèi)在價值，內(nèi)在價值與市場價值不一定相等，只有在市場完全有效的前提下，內(nèi)在價值才等于市場價值。

9.D布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型假設(shè)在期權(quán)壽命期內(nèi)買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下應(yīng)如何對期權(quán)估值呢?股利的現(xiàn)值是股票價值的一部分，但是只有股東可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有，因此，在期權(quán)估值時要從股價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值。選項(xiàng)D錯誤。

10.D編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算要利用本期期初資產(chǎn)負(fù)債表，根據(jù)銷售、生產(chǎn)、資本等預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整編制，選項(xiàng)A錯誤；資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤項(xiàng)目要以利潤表預(yù)算為基礎(chǔ)確定，選項(xiàng)B錯誤；存貨包括直接材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，存貨項(xiàng)目的數(shù)據(jù)。來自直接材料預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算，所以選項(xiàng)C錯誤；編制資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算的目的，在于判斷預(yù)算反映的財務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動性。如果通過資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的分析，發(fā)現(xiàn)某些財務(wù)比率不佳，必要時可修改有關(guān)預(yù)算，以改善財務(wù)狀況，選項(xiàng)D正確。

11.A解析：可轉(zhuǎn)換債券給予債券持有人以優(yōu)惠的價格轉(zhuǎn)換公司股票的好處，故而其利率低于同一條件下的不可轉(zhuǎn)換債券的利率，降低了籌資成本。

12.C采用持續(xù)動因、強(qiáng)度動因，相對來說會使作業(yè)產(chǎn)出與作業(yè)成本的相關(guān)程度提高，增加成本分配的準(zhǔn)確性，但是，也會使作業(yè)成本法實(shí)施和維持成本增加。

13.B期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。實(shí)際收益率是指項(xiàng)目具體實(shí)施之后在一定時期內(nèi)得到的真實(shí)收益率：無風(fēng)險收益率等于資金的時間價值與通貨膨脹補(bǔ)償率之和；必要投資收益率等于無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率之和。

14.A假設(shè)今年的銷售增長率為w，則經(jīng)營資產(chǎn)增加=(3200—1200)×w+1500=2000×w+1500，經(jīng)營負(fù)債增加=(2000—500)×w=1500×W，可動用的金融資產(chǎn)=800—600=200(萬元)，利潤留存=10000×(1+W)×60％×(1—80％)=1200+1200×W，由于今年不打算從外部融資，所以2000×W+1500—1500×W一200—1200—1200×W=0，解得：W=14．29％。

15.A在資本結(jié)構(gòu)中，負(fù)債資金占的比例為：負(fù)債/(負(fù)債+所有者權(quán)益)＝0.4×所有者權(quán)益/(0.4×有者權(quán)益+所有者權(quán)益)＝2/7，權(quán)益資金占的比例為：1＝2/7＝5/7。

(2)債務(wù)資金成本＝15.15%×(1－33%)

(3)權(quán)益資金威本＝10%+2×(15%－10%)＝20%

(4)加權(quán)平均資金成本＝2/7×15.15%×(1－33%)+5/7×20%＝17.19%

16.B利潤=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率，經(jīng)過變換可得：利潤=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)/銷售收入=邊際貢獻(xiàn)×安全邊際店肖售收入=邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率。

17.C經(jīng)營性負(fù)債雖然需要償還。但是新的經(jīng)營性負(fù)債同時不斷出現(xiàn)，具有不斷繼起、滾動存在的長期性，因此被視為一項(xiàng)長期資金來源，所以選項(xiàng)A的說法不正確；經(jīng)營營運(yùn)資本是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負(fù)債的差額，營運(yùn)資本是指流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的差額，所以選項(xiàng)B的說法不正確；經(jīng)營性流動負(fù)債是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)、應(yīng)付賬款等依據(jù)法規(guī)和慣例形成的負(fù)債；它們是在經(jīng)營活動中自發(fā)形成的，不需要支付利息，也被稱為自發(fā)性負(fù)債，所以選項(xiàng)C的說法正確；短期凈負(fù)債是指短期金融負(fù)債與短期金融資產(chǎn)的差額，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

18.C對于完整工業(yè)投資項(xiàng)目而言，建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額；如果運(yùn)營期內(nèi)不追加流動資金投資：(1)運(yùn)營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運(yùn)營投資；(2)運(yùn)營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運(yùn)營投資；其中：該年息稅前利潤－該年稅前利潤+該年利息。

19.B變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝成本標(biāo)準(zhǔn)/每件的標(biāo)準(zhǔn)工時＝12/6＝2（元/小時）

變動制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（實(shí)際工時－2000×6）×2＝1500，解得，實(shí)際工時＝12750（小時）

變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝（變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時＝（2.5－2）×12750＝6375（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

20.DD【解析】在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險，既不是指單個資產(chǎn)的風(fēng)險，也不是指投資組合的全部風(fēng)險。

21.A由于本題已知現(xiàn)在存入的款項(xiàng)金額（現(xiàn)值），求的是每年年末等額的流出（年金），故本題考查已知普通年金現(xiàn)值求年金。則年金A＝現(xiàn)值×投資回收系數(shù)＝現(xiàn)值/普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝P/（P/A，10%，3）＝50000/2.4869＝20105.35（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

22.BB【解析】實(shí)物期權(quán)是作出特定經(jīng)營決策（例如資本投資）的權(quán)利。實(shí)物期權(quán)和金融期權(quán)的一個關(guān)鍵區(qū)別在于，實(shí)物期權(quán)及其標(biāo)的資產(chǎn)通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。實(shí)物期權(quán)允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項(xiàng)目，實(shí)物期權(quán)的存在增加了投資機(jī)會的價值。所以，選項(xiàng)B的說法正確。延遲期權(quán)是延遲投資的選擇權(quán)，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是延遲期權(quán)，所以，延遲期權(quán)是看漲期權(quán)，具體地說，是歐式看漲期權(quán)。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。放棄期權(quán)是離開項(xiàng)目的選擇權(quán)，如果項(xiàng)目結(jié)果是不成功，就可放棄該項(xiàng)目，由此可知，放棄期權(quán)是看跌期權(quán)。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

23.C選項(xiàng)C正確，與公開間接發(fā)行股票方式相比，不公開直接發(fā)行股票方式的特點(diǎn)是：只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行，發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差，彈性較大，發(fā)行成本低；

選項(xiàng)A、B、D都是公開間接發(fā)行股票的特點(diǎn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

24.D因?yàn)樵霭l(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)2（180萬元）高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)1（120萬元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤高于120萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券，當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤低于120萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票。

25.B風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險隨時間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險。

26.D始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價格都不盡相同，但是股東的權(quán)利和義務(wù)卻是一樣的。故選項(xiàng)D的說法不正確。

27.D正確的等式是：本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)＝本期的銷售收入＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款。

28.C債權(quán)人的目標(biāo)是到期收回本金，并獲得約定的利息收入，發(fā)行新債會使舊債券的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。

29.B保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，同時凈損益的預(yù)期值也因此降低了。

30.D解析：對于構(gòu)成固定資產(chǎn)的各組成部分，如果各自具有不同的使用壽命或者以不同的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)利益，從而適應(yīng)不同的折舊率或者折舊方法，同時各組成部分實(shí)際上足以獨(dú)立的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)利益的，企業(yè)應(yīng)將其各組成部分單獨(dú)確認(rèn)為單項(xiàng)固定資產(chǎn)。

31.A選項(xiàng)A說法正確，認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)均有固定的執(zhí)行價格；

選項(xiàng)B、C、D說法錯誤，認(rèn)股權(quán)證的股票屬于新增發(fā)的股票，其會導(dǎo)致稀釋每股價格和每股收益；而看漲期權(quán)行權(quán)股票來自二級市場其不會導(dǎo)致股票數(shù)量總體變化，所以不會稀釋每股價格和每股收益。

綜上，本題應(yīng)選A。

認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點(diǎn)包括：

（1）均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動；

（2）均在到期前可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)；

（3）均有一個固定的執(zhí)行價格。

認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別：

（1）看漲期權(quán)執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票；

（2）看漲期權(quán)時間短，通常只有幾個月。認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長；

（3）布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能用布萊克—斯科爾斯模型定價。

32.AA【解析】剩余股利政策是指公司在有良好的投資機(jī)會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如果沒有，則不派發(fā)股利。因此，可以使留存收益最大限度滿足投資需要后，將剩余部分分配股利，即從順序上講，優(yōu)先留存，剩余分配。

33.AA【解析】權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)一總資產(chǎn)凈利率／（1一資產(chǎn)負(fù)債率）一（凈利潤／總資產(chǎn)）／（1一資產(chǎn)負(fù)債率），今年與上年相比，凈利潤增長8%，總資產(chǎn)增加7%，表明總資產(chǎn)凈利率提高；總資產(chǎn)增加7%，負(fù)債增加9%，表明總資產(chǎn)負(fù)債率提高。由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年提高了。

34.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會促進(jìn)或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

35.A在保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，不增發(fā)新股的情況下，股利增長率=可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率，所以，股利增長率(g)為6％，股利收益率=預(yù)計(jì)下一期股利(D1)／當(dāng)前股價(P0)=2×(1+6％)／20=10．6％，期望報酬率=D1／P0+g=10．6％+6％=16．6％。

36.C選項(xiàng)A、B、D屬于，利潤中心的業(yè)績報告，分別列出其可控的銷售收入、變動成本、邊際貢獻(xiàn)、經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理部門可控的可追溯固定成本、部門邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選C。

37.A“應(yīng)收賬款占用資金”按“應(yīng)收賬款平均余額乘以變動成本率”計(jì)算。應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期。

38.A此題暫無解析

39.B選項(xiàng)A表述錯誤，選項(xiàng)B表述正確，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)成品成本，直到最后加工步驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的方法，月末各步驟的生產(chǎn)費(fèi)用都在各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，所以逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理，企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能更好的根據(jù)各個出售產(chǎn)品的成本核算產(chǎn)品的收入成本情況，而平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能計(jì)算各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本；

選項(xiàng)C表述錯誤，逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目內(nèi)，不用再進(jìn)行成本還原；

選項(xiàng)D表述錯誤，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選B。

逐步結(jié)轉(zhuǎn)法分步法產(chǎn)品成本計(jì)算程序：

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算程序：

40.A現(xiàn)金折扣屬于計(jì)算信用成本前收益時需要考慮的項(xiàng)目，不屬于信用成本。

41.CD固定成長股票內(nèi)在價值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價值呈同方向變化；投資的必要報酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價值亦成反方向變化。

42.ABD利息稅盾＝利息×所得稅稅率，由于財務(wù)杠桿越高，表明利息越大，所以，選項(xiàng)A的說法正確；本題中，財務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤／（息稅前利潤－利息），由此可知，選項(xiàng)Ｂ和Ｄ的說法正確；由于控制利息費(fèi)用比控制固定成本容易，所以，選項(xiàng)Ｃ的說法不正確。

【點(diǎn)評】本題比較新穎。

43.ABD本題的主要考核點(diǎn)是盈虧臨界點(diǎn)的影響因素。盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本總額÷(單價-單位變動成本)=固定成本總額÷單位邊際貢獻(xiàn)。由上式可知，單價與盈虧臨界點(diǎn)呈反向變化；單位變動成本和固定成本與盈虧臨界點(diǎn)呈同向變化；而銷售量與盈虧臨界點(diǎn)沒有關(guān)系。

44.AB技術(shù)不是越新越好，高科技公司未必賺錢。技術(shù)競爭的重要性，并不取決于這種技術(shù)的科學(xué)價值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度。如果某種技術(shù)顯著地影響了公司的競爭優(yōu)勢，它對競爭才是舉足輕重的，所以選項(xiàng)C錯誤；如果產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量超過買方需要，無法與質(zhì)量適當(dāng)、價格便宜的對手競爭，就屬于過分的奇異；如果為維持“高質(zhì)量”需要過高的溢

價，不能以合理的價格與買方分享利益，這種高質(zhì)量是難以持久的，所以選項(xiàng)D錯誤。

45.ACD采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會計(jì)期間在時期上配比，便于依據(jù)會計(jì)報告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。但不利于前后各個期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動過程預(yù)算管理。所以選項(xiàng)B的說法不正確。

46.CD本題的主要考核點(diǎn)是財務(wù)預(yù)算的構(gòu)成內(nèi)容。銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容，財務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤表等。

47.ABC選項(xiàng)A正確，在利潤表預(yù)算中，“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自銷售收入預(yù)算；

選項(xiàng)B正確，在利潤表預(yù)算中，“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自產(chǎn)品成本預(yù)算；

選項(xiàng)C正確，在利潤表預(yù)算中，“借款利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，取自現(xiàn)金預(yù)算；

選項(xiàng)D錯誤，“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤表預(yù)測時估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算，通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的，因?yàn)橛兄T多納稅調(diào)整事項(xiàng)的存在。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

48.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，如果期權(quán)已經(jīng)到期，因?yàn)椴荒茉俚却耍?，時間溢價為0，選項(xiàng)A的結(jié)論正確；內(nèi)在價值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低，期權(quán)的到期日價值取決于“到期日”標(biāo)的股票市價與執(zhí)行價格的高低，因此，如果期權(quán)已經(jīng)到期，內(nèi)在價值與到期日價值相同，選項(xiàng)B的結(jié)論正確。由于期權(quán)價值等于內(nèi)在價值加時間溢價，所以到期時，期權(quán)價值等于內(nèi)在價值，因此，選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法錯誤。

【該題針對“期權(quán)的基本概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

49.ABCD根據(jù)資本市場有效原則，可以得出以上結(jié)論。

50.AB直接人工預(yù)算、直接材料預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制，選項(xiàng)AB正確；銷售費(fèi)用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，選項(xiàng)C排除；固定制造費(fèi)用預(yù)算，需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，按每季度實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)，選項(xiàng)D排除。

51.ABC利潤中心業(yè)績報告，分別列出其可控的銷售收入、變動成本、邊際貢獻(xiàn)、經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理部門可控的可追溯固定成本、部門邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

52.ABC解析：本題的考點(diǎn)是滾動預(yù)算的滾動方式。逐年滾動與定期預(yù)算就一致了。

53.AC在代理理論下：VL＝Vu＋PV（利息抵稅）－PV（財務(wù)困境成本）－PV（債務(wù)的代理成本）＋PV（債務(wù)的代理收益），所以，債務(wù)的代理收益的增加和利息抵稅的現(xiàn)值的增加能夠提升企業(yè)價值。

綜上，本題應(yīng)選AC。

54.BCD選項(xiàng)A表述錯誤，傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制定的環(huán)節(jié)；

選項(xiàng)B表述正確，傳統(tǒng)業(yè)績評價與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績管理系統(tǒng)聯(lián)系起來，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)架構(gòu)；

選項(xiàng)C表述正確，平衡計(jì)分卡在財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，用來表達(dá)企業(yè)在生產(chǎn)能力競爭和技術(shù)革新競爭環(huán)境中所必須達(dá)到的、多樣的、相互聯(lián)系的目標(biāo)；

選項(xiàng)D表述正確，平衡計(jì)分卡幫助公司及時考評戰(zhàn)略執(zhí)行的情況，根據(jù)需要（每月或每季度）適時調(diào)整戰(zhàn)略、目標(biāo)和考核指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

55.ABCD選項(xiàng)A符合題意，財務(wù)杠桿系數(shù)＝1＋基期利息/（基期息稅前利潤－基期利息），當(dāng)企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)大于1時，說明企業(yè)一定存在利息費(fèi)用，那么企業(yè)一定具有財務(wù)風(fēng)險；

選項(xiàng)B符合題意，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)＝[（基期息稅前利潤＋固定成本）/基期息稅前利潤]×[基期息稅前利潤/（息稅前利潤－基期財務(wù)費(fèi)用）]＝（基期息稅前利潤＋固定成本）/（基期息稅前利潤－基期財務(wù)費(fèi)用），分子大于分母，所以分?jǐn)?shù)值大于1；

選項(xiàng)C符合題意，財務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/息稅前利潤變化的百分比，財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，則，息稅前利潤增加時，每股收益增長率大于息稅前利潤增長率；

選項(xiàng)D符合題意，從題目的條件中，沒法判斷優(yōu)先股是否存在。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

56.BD

57.BD如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準(zhǔn)價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價低于除權(quán)基準(zhǔn)價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權(quán)”。

58.ABD在其他條件不變的情況下，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的變動，只是企業(yè)內(nèi)部利益的重新分配，不會引起企業(yè)總利潤的變化，C選項(xiàng)不符合題意。

59.ACD債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率，而不是籌資人的承諾收益率，所以，選項(xiàng)A錯誤；在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下，公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報酬率，由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報酬率，所以，選項(xiàng)B正確；投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，僅包括未來新增債務(wù)的資本成本，而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，所以，選項(xiàng)C錯誤；資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，僅包括長期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，而不包括短期債務(wù)資本成本，所以，選項(xiàng)D錯誤。

60.ABCD債券到期收益率是評價債券收益水平的指標(biāo)之一；債券到期收益率是指購進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日所獲取的收益率；是復(fù)利計(jì)算的收益率；是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率。

61.ABCD

62.ABD證券市場線的表達(dá)式為：股票要求的收益率-無風(fēng)險利率(Rf)+貝塔系數(shù)×(Rm-Rr)，其中貝塔系數(shù)衡量的是市場風(fēng)險.由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率靼不僅僅取決于市場風(fēng)險，還取決于無風(fēng)險利率(證券市場線的截距)和市場風(fēng)險補(bǔ)償程度(Rm-Rt)(即證券市場的斜率)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確，同時可知，貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率=Rf+1×(Rm-Rf)=Rm，所以，選項(xiàng)A的說法正確；由于無風(fēng)險利率-純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會提高，會導(dǎo)致證券市場線的減距增大，導(dǎo)致證券市場線會向上平移。所以，選項(xiàng)B的說法正確；風(fēng)險厭惡感的加強(qiáng)，會提高要求的收益率，但不會影響無風(fēng)險利率和貝塔系數(shù)，所以，會提高證券市場線的斜率，即選項(xiàng)D的說法正確。

63.AC選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯誤，酌量性固定成本屬于可避免成本，約束性固定成本屬于不可避免成本；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯誤，當(dāng)方案或者決策改變時，這項(xiàng)成本可以避免或其數(shù)額發(fā)生變化，即可以通過管理決策行動改變其數(shù)額的成本。

綜上，本題應(yīng)選AC。

64.AB財務(wù)業(yè)績定量評價指標(biāo)中，屬于盈利能力基本評價指標(biāo)的有凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和資本收益率屬于修正指標(biāo)。

65.CD選項(xiàng)A、B不屬于，半成品本身的固定成本和變動成本是過去已經(jīng)發(fā)生的，現(xiàn)在和未來的決策無法改變的成本，屬于該半成品的沉沒成本，是不相關(guān)成本；

選項(xiàng)C屬于，描述的屬于相關(guān)成本中的機(jī)會成本，即當(dāng)不進(jìn)行深加工而實(shí)行另一方案時能夠得到的收益即為該方案的機(jī)會成本；

選項(xiàng)D屬于，增加的專屬成本屬于相關(guān)成本。

綜上，本題應(yīng)選CD。

66.ACAC【解析】酌量性固定成本是為完成特定活動而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的，如科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。因此，該題正確答案為選項(xiàng)A、C，選項(xiàng)B、D屬于約束性固定成本。

67.ABD【答案】ABD

【解析】選項(xiàng)A、D屬于非速動資產(chǎn)，選項(xiàng)B屬于長期資產(chǎn)。

68.BC【答案】BC

【解析】毛利率=1-銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率：銷售成本／平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低，存貨管理業(yè)績越差，所以選項(xiàng)B正確；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，所以非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加一流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加=50—30=20(天)，所以選項(xiàng)C正確。

69.AD根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率一銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益凈利率不變；根據(jù)可持續(xù)增長率的計(jì)算公式可知，可持續(xù)增長率也不會變化。由于權(quán)益凈利率不變，但是股東權(quán)益是增加的，所以，凈利潤(即稅后利潤)也是增加的，即選項(xiàng)B不是答案；如果假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，并且不籌集權(quán)益資本，則滿足可持續(xù)增長的條件，銷售增長率會保持不變(等于可持續(xù)增長率)，如果籌集權(quán)益資本(同時增加借款)，則會導(dǎo)致資金增加，從而促進(jìn)銷售進(jìn)一步增長，即導(dǎo)致銷售增長率高于上期的可持續(xù)增長率，所以，選項(xiàng)C不是答案。

70.AC選項(xiàng)A正確，平衡計(jì)分卡將學(xué)習(xí)與成長作為一個維度，注重員工的發(fā)展要求和組織資本、信息資本等無形資產(chǎn)的開發(fā)利用，有利于增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力；

選項(xiàng)B錯誤，平衡計(jì)分卡對專業(yè)技術(shù)要求高，工作量比較大，操作難度也較大，需要持續(xù)地溝通和反饋，實(shí)施比較復(fù)雜，實(shí)施成本高；

選項(xiàng)C正確，平衡計(jì)分卡將戰(zhàn)略目標(biāo)逐層分解并轉(zhuǎn)化為被評價對象的績效指標(biāo)和行動方案，使整個組織行動協(xié)調(diào)一致；

選項(xiàng)D錯誤，平衡計(jì)分卡的各指標(biāo)權(quán)重在不同層級及層面不同指標(biāo)之間的分配是根據(jù)具體的戰(zhàn)略分配的，并不相同。

綜上，本題應(yīng)選AC。

71.（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：

項(xiàng)目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）喪失的變現(xiàn)收入（50000）01（50000）喪失的變現(xiàn)損失抵稅（200000－18000×5－50000）×25%＝（15000）01（15000）每年稅后運(yùn)行成本110000×（1－25%）＝（82500）1－64.3553（359312.25）每年稅后殘次品成本8000×（1－25%）＝（6000）1－64.3553（26131.8）每年折舊抵稅18000×25%＝45001－53.790817058.6殘值變現(xiàn)損失抵稅（200000×10%－0）×25%＝500060.56452822.5合計(jì)（430562.95）舊設(shè)備每年的折舊額＝200000×（1－10%）/10＝18000（元）

（2）更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：項(xiàng)目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）新設(shè)備的購買和安裝（300000）01（300000）避免的運(yùn)營資金投入150000115000每年稅后運(yùn)行成本（85000）×（1－25%）＝（63750）1－64.3553（277650.375）每年稅后殘次品成本（5000）×（1－25%）＝（3750）1－64.3553（16332.375）折舊抵稅27000×25%＝67501－64.355329398.275殘值變現(xiàn)收入15000060.564584675殘值變現(xiàn)收益納稅[150000－（300000－27000×6）]×25%＝（3000）60.5645（1693.5）喪失的運(yùn)營資金收回（15000）60.5645（8467.5）合計(jì)（475070.48）新設(shè)備每年折舊額＝300000×（1－10%）/10＝27000（元）

（3）兩個方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的凈差額＝新－舊＝475070.48－430562.95＝44507.53（元）

應(yīng)該繼續(xù)使用舊設(shè)備，而不應(yīng)該更新。

72.(1)①銷售收回的現(xiàn)金＝220×60%＋200×38%＝208(萬元)

②進(jìn)貨支付的現(xiàn)金＝(220×75%)×80%＋(200×75%)×20%＝162(萬元)

③假設(shè)本月新借入的銀行借款為W萬元，則：

22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋W≥5解得：W≥155．5(萬元)

借款金額是1萬元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬元。

(2)①現(xiàn)金期末余額＝22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋156＝5．5(萬元)

②應(yīng)收賬款期末余額＝220×38%＝83．6(萬元)

③應(yīng)付賬款期末余額＝(230×75%)×80%＋(220×75%)×20%＝171(萬元)

④12月進(jìn)貨成本＝(230×75%)×80%＋(220×75%)×20%＝171(萬元)

12月銷貨成本＝220×75%＝165(萬元)

存貨期末余額＝132＋171－165＝138(萬元)

(3)稅前利潤＝220－220×75%－(216/12＋26．5)－220×2%－(120＋156)×10%/12＝3．8(萬元)

73.（1）信用成本前收益=6000（1-60%）-6000（70%×2%+15%×1%）=2307萬元

（2）平均收現(xiàn)期=70%×10+15%×20+15%×30=14.5(天)

(3)應(yīng)收賬款機(jī)會成本=6000/360×14.5×70%×8%=11.6萬元

（4）信用成本后收益=2307-（11.6+75+6000×3%）=2307-266.6=2040.4（萬元）74.(1)因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不變，l2月的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1060／530=2(次)

則：預(yù)計(jì)l月末的應(yīng)收賬款=1200／2=600(萬元)

預(yù)計(jì)2月末的應(yīng)收賬款=2000／2=1000(萬元)預(yù)計(jì)3月末的應(yīng)收賬款=1300／2=650(萬元)

所以：預(yù)計(jì)1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130(萬元)

預(yù)計(jì)2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600(萬元)

預(yù)計(jì)3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650(萬元)(2)3月末應(yīng)收賬款=1300×0．5=650(萬元)

由于銷售成本率為60％

則：l月末存貨=1000+1000—1200X60％：1280(萬元)

2月末存貨=1280+650—2000×60％：730(萬元)

所以：3月末存貨=730+750—1300×60％：700(萬元)

3月末應(yīng)付賬款=1500×50％+650×40％：1010(萬元

75.【答案】

(1)B=0．5×(1．96/1)=0．98

A股票的資本成本=4%+0．98×(9%-4%)=8．9%

(2)權(quán)益凈利率=1/10=10%

留存收益比率=1-0．4/1=60%

76.(1)原方案平均收現(xiàn)期=30×80％+50×20％=34(天)

新方案平均收現(xiàn)期=10×40％+20×30％+30×20％+50×10％=21(天)

(2)改變信用政策的凈損益=108000+12240+7092—2880—86112=38340(元)

由于改變信用政策后增加的凈損益大于0，所以E公司應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。

77.（1）上行股價=20×（1＋40％）=28

下行股價=20×（1-30％）=14

股價上行時期權(quán)到期價值=28-21=7

股價下行時期權(quán)到期價值=0

組合中股票的數(shù)量（套期保值率）=期權(quán)價值變化/股價變化=（7-0）/（28-14）=0.5（股）

（2）借款數(shù)額=（到期日下行股價×套期保值率）/（1+持有期無風(fēng)險利率）=（14×0.5）/（1+4%）=6.73（元）

（3）期權(quán)價值=投資組合成本=購買股票支出-借款=0.5×20-6.73=3.27（元）

78.(1)A產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品批號：0905投產(chǎn)日期：9月

產(chǎn)品名稱：A批量：12臺完工日期：9月完工數(shù)量：8臺月79.(1)填列如下：(2)填列如下：(3)分析如下：①用部門投資報酬率來評價投資中心業(yè)績的優(yōu)點(diǎn)：它是根據(jù)現(xiàn)有的會計(jì)資料計(jì)算的。比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個指標(biāo)，用它來評價每個部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個公司的投資報酬率。部門投資報酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營利潤率兩者的乘積，并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對整個部門經(jīng)營狀況作出評價。缺點(diǎn)：部門經(jīng)理會產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為，使部門的業(yè)績獲得較好評價，但卻傷害了公司整體的利益。②用部門剩余收益來評價投資中心業(yè)績有的優(yōu)點(diǎn)：主要優(yōu)點(diǎn)是與增加股東財富的目標(biāo)一致；可以使業(yè)績評價與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策；允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。缺點(diǎn)：剩余收益指標(biāo)是一個絕對數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。另一個不足在于它依賴于會計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計(jì)算要使用會計(jì)數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價值等。如果會計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。

80.A＝50+1080—1075＝55(萬元)

B＝55+O＝55(萬元)

根據(jù)題意可知：D＝C×6%×3/12，且C-D＝157.6(萬元)

所以：C＝C×6%×3/12＝157.6(萬元)

解得：C＝160(萬元)

因此：D＝160×6%×3/12＝2.4(萬元)

152.3+(-20)-2.4-E＝60

解得：E＝69.9(萬元)

F＝O-2.4-(-100)＝97.6(萬元)

G＝50(萬元)

H＝50+5570＝5620(萬元)

I＝60(萬元)

第四季度資金籌措與運(yùn)用＝60-152.3＝-92.3(萬元)

J＝157.6+97.6—92.3＝162.9(萬元)

K＝60-162.9＝-102.9(萬元)

L＝5620-(-102.9)＝5722.9(萬元)

M＝5722.9-1055＝4667.9(萬元)2022年江蘇省揚(yáng)州市注冊會計(jì)財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可