金融熱點(diǎn)內(nèi)容-了解債轉(zhuǎn)股

金融熱點(diǎn)大講堂

——了解“債轉(zhuǎn)股”PPT制作：第六組全體組員PPT主題模板：“瘋狂動(dòng)物城”課程老師：范川陽子貨幣金融學(xué)導(dǎo)讀這里的第一點(diǎn)，就涉及到了我們今天要講的“債轉(zhuǎn)股”的問題。

第二點(diǎn)，關(guān)于不良資產(chǎn)證券化，我推薦大家看部叫《大空頭》的電影。

據(jù)計(jì)算，中國的公司債務(wù)已經(jīng)上升至約占GDP的160%。目前，中國已宣布正在集中力量解決公司債務(wù)水平過高的問題及其對(duì)銀行乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體帶來的負(fù)擔(dān)。媒體已報(bào)道了解決中國債務(wù)問題的兩個(gè)具體技術(shù)問題：一是將不良貸款置換為股權(quán)。二是將不良貸款證券化即將銀行貸款重新打包成為可轉(zhuǎn)讓證券并出售。DebtforEquitySwap第一部分第二部分第三部分“債轉(zhuǎn)股”的初次運(yùn)用與當(dāng)前對(duì)比“債轉(zhuǎn)股”概念說明“債轉(zhuǎn)股”的其他問題

目錄：第四部分閑話“債轉(zhuǎn)股”PART01“債轉(zhuǎn)股”概念說明貨幣金融學(xué)國家商業(yè)銀行商業(yè)銀行借錢給國有企業(yè)，企業(yè)的經(jīng)營不善導(dǎo)致虧損欠錢不還，就變成了商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)過多會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融市場運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，對(duì)銀行、企業(yè)，甚至國家經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊。國家為了保證整個(gè)金融行業(yè)的安全運(yùn)轉(zhuǎn)，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為了配合推進(jìn)國有企業(yè)改革的問題，需要找到某種途徑解決企業(yè)的壞賬問題。PART01“你們的不良資產(chǎn)過多，已經(jīng)影響到市場金融穩(wěn)定。”“我們也很無奈，需要有金融工具來分離不良資產(chǎn)?！薄皞D(zhuǎn)股”概念說明國有企業(yè)的許多資金直接來源于商業(yè)銀行貸款，但是在企業(yè)普遍業(yè)績不佳連年虧損的情況下，銀行的貸款無法償還，并且還需要新的資金投入來使企業(yè)扭虧為盈。所以企業(yè)對(duì)銀行說：“大兄弟，你就聽我的，再借幾億給我，等我明年錢賺回來了我連本帶息全部還給你！”

銀行說：“你少來，鬼知道你明年能不能賺錢，你先把去年的錢還給我再說！！”

企業(yè)說“你不借錢給我我沒錢還?。?！”

銀行說：“你不還錢給我我沒錢借?。?！…………

最后，結(jié)果只能是雙方破產(chǎn)，虧了國家和人民的錢。國有企業(yè)“債轉(zhuǎn)股”概念說明PART01債轉(zhuǎn)股DebtforEquitySwap：國家組建金融資產(chǎn)管理公司，收購銀行的不良資產(chǎn)，把原來銀行與企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的控股（或持股）與被控股的關(guān)系，債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，原來的還本付息就轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。用人話說就是，國家組建第三方公司，從銀行手上買下不良資產(chǎn)，并以此作為對(duì)企業(yè)的控股投資，國家成為企業(yè)的股東。這既解決了銀行的不良資產(chǎn)問題，又對(duì)企業(yè)進(jìn)行更好的扶持與管理，使得銀行與企業(yè)不用再“相愛相殺”?！皞D(zhuǎn)股”概念說明PART01PART02“債轉(zhuǎn)股”的初次運(yùn)用與當(dāng)前對(duì)比貨幣金融學(xué)1999年

由于受到通貨緊縮和東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)、洪災(zāi)的影響，我國經(jīng)濟(jì)增速迅速下滑，企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況不斷惡化，虧損嚴(yán)重。為了解決當(dāng)時(shí)國有企業(yè)虧損嚴(yán)重、大量貸款到期無法償還、商業(yè)銀行面臨大量貸款違約的問題，我國于1999年啟動(dòng)了債轉(zhuǎn)股工程。AMC

當(dāng)時(shí)，國家成立了華融、長城、東方、信達(dá)四家國有資產(chǎn)管理公司，負(fù)責(zé)處理四大國有銀行和國家開發(fā)銀行的債轉(zhuǎn)股問題。四家公司注冊(cè)資金均為100億人民幣，但是卻管理著13939億元的不良資產(chǎn)。

2000年2000年11月，國家經(jīng)貿(mào)委宣布，債轉(zhuǎn)股取得積極成效。有效減輕了債轉(zhuǎn)股企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，使得

賬面平均資產(chǎn)負(fù)債率由73%下降到50%，有80%的企業(yè)扭虧為盈。然而由于轉(zhuǎn)股貸款的性質(zhì)與債轉(zhuǎn)股設(shè)定要求存在差距，很多企業(yè)扭虧成果不穩(wěn)定，

建立有效法人治理結(jié)構(gòu)的效果也不夠理想?！皞D(zhuǎn)股”的初次運(yùn)用當(dāng)前債轉(zhuǎn)股計(jì)劃與初次債轉(zhuǎn)股的不同之處第一是“債轉(zhuǎn)股“的試點(diǎn)企業(yè)范圍不同：1998年主要處置商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注處理不良貸款類資產(chǎn)。本輪”債轉(zhuǎn)股“更加強(qiáng)調(diào)”市場化“，債轉(zhuǎn)股對(duì)象聚焦于有潛在價(jià)值、出現(xiàn)暫時(shí)經(jīng)營困難的企業(yè)，注重”債轉(zhuǎn)股“的政策實(shí)施效率，同時(shí)商業(yè)銀行的不良貸款率也沒有98年嚴(yán)重，反映出政策的主動(dòng)性和前瞻性。當(dāng)前債轉(zhuǎn)股計(jì)劃與初次債轉(zhuǎn)股的不同之處第一二是“債轉(zhuǎn)股“的運(yùn)作主體不同：1998年專門成立四家資產(chǎn)管理公司（簡稱為AMC）剝離了四大行1.4萬億元的不良資產(chǎn)，其中4000億元采用了“債轉(zhuǎn)股”的方式，但是由于不良資產(chǎn)的收益率不高，使得AMC不斷提高資產(chǎn)接手標(biāo)準(zhǔn)，傳統(tǒng)AMC處理不良資產(chǎn)的規(guī)模受到限制。而本輪“債轉(zhuǎn)股”很可能由國開行、中行、招商銀行等試點(diǎn)銀行或?qū)⒊闪⑿碌腁MC,設(shè)立股權(quán)投資基金，吸引社會(huì)投資，運(yùn)作主體更加市場化和多元化。當(dāng)前債轉(zhuǎn)股計(jì)劃與初次債轉(zhuǎn)股的不同之處第三是“債轉(zhuǎn)股“的目標(biāo)不同：1998年“債轉(zhuǎn)股”的提出主要是為了完成三年脫困的目標(biāo)，但是國有企業(yè)占國內(nèi)企業(yè)總數(shù)的30%，發(fā)揮著舉足輕重的作用，促進(jìn)國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制改革，進(jìn)一步釋放經(jīng)濟(jì)活力為主要目標(biāo)。本輪債轉(zhuǎn)股面臨的情況大有不同，國企占國內(nèi)企業(yè)數(shù)已大幅下降至1%，企業(yè)虧損也沒有此前嚴(yán)重，主要目的在于通過資產(chǎn)重組和企業(yè)兼并實(shí)現(xiàn)“市場出清”，提高市場配置資源的效率。同時(shí)有效降低企業(yè)杠桿率。PART03“債轉(zhuǎn)股”的其他問題.貨幣金融學(xué)債轉(zhuǎn)股成功的要求有哪些1債轉(zhuǎn)股也會(huì)遇到一些無法回避的問題3DebtforEquitySwap國際關(guān)系里面也有債轉(zhuǎn)股21.債轉(zhuǎn)股成功的要求有哪些

1.需要專業(yè)化的資本進(jìn)行對(duì)接?！皞D(zhuǎn)股”的操作周期較長，要經(jīng)歷企業(yè)再融資，再回購股權(quán)，達(dá)到“債轉(zhuǎn)股”實(shí)操主題“退出”的長周期。貨幣金融學(xué)2.需要經(jīng)濟(jì)和企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)配合。要知道，“債轉(zhuǎn)股”的實(shí)施只是暫時(shí)的給了企業(yè)一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)，如果未來中國整體經(jīng)濟(jì)局勢沒有好轉(zhuǎn)，企業(yè)的經(jīng)營狀況將令人擔(dān)憂。3.需要嚴(yán)格界定債轉(zhuǎn)股的股權(quán)標(biāo)準(zhǔn)。債轉(zhuǎn)股的資金是有限的。它的目標(biāo)是讓有潛力的企業(yè)對(duì)過難關(guān)，而不是讓僵尸企業(yè)茍延殘喘。

斯里蘭卡請(qǐng)求中國以“債轉(zhuǎn)股”的方式取消其80億美元債務(wù)

4月9日，斯里蘭卡總理克拉馬辛哈完成了上任后對(duì)中國的首次正式訪問，為期四天。據(jù)路透社10日?qǐng)?bào)道，在訪問過程中，斯里蘭卡請(qǐng)求北京方面取消其80億美元債務(wù)，要求改換以將一系列斯里蘭卡公司股份賣給中國。

網(wǎng)友評(píng)論：1.能說臟話嗎？

2.騙子，騙錢來了！

3.轉(zhuǎn)完后不出一年因經(jīng)營困難、效益不佳、資不抵債而宣告破產(chǎn)。

4.前幾天債轉(zhuǎn)股出來說給社會(huì)一個(gè)范例，今天斯里蘭卡就學(xué)到了，真是快啊。PART02貨幣金融學(xué)國際關(guān)系里面也有債轉(zhuǎn)股

1.公司法規(guī)定，債權(quán)不能出資。新《公司法》第27條第1款雖然規(guī)定以債權(quán)出資不再被命令禁止，然而具體相關(guān)操作還得等待更多的實(shí)踐和立法予以填補(bǔ)。2.公司法第4條第一款規(guī)定：”公司股東作為出資者按投入公司資本額享有所有者的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等權(quán)利?！比欢鶕?jù)國家關(guān)于“債轉(zhuǎn)股”工作的《意見》卻規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司不參與企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。

3.我國擔(dān)保法規(guī)定，債權(quán)人需要以擔(dān)保方式保障其債權(quán)實(shí)現(xiàn)的，可以依法設(shè)定擔(dān)保。然而債轉(zhuǎn)股后，雙方法律關(guān)系從債權(quán)債務(wù)關(guān)系變成出資人與公司關(guān)系，債權(quán)人的法律風(fēng)險(xiǎn)加大。PART03貨幣金融學(xué)“債轉(zhuǎn)股”也會(huì)遇到一些無法回避的問題閑話債轉(zhuǎn)股PART04貨幣金融學(xué)TITLEHERE1.幫助解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起舉足輕重作用的大型、特大型國家企業(yè)發(fā)展問題。2.支持承擔(dān)國家重點(diǎn)項(xiàng)目的企業(yè)減輕債務(wù)，促使其盡早達(dá)產(chǎn)達(dá)效、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。3.圍繞國有大中型骨干企業(yè)三年改革與脫困兩大目標(biāo)，促使符合條件的企業(yè)扭虧和轉(zhuǎn)制。減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)；改善資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)企業(yè)獲得融資。推動(dòng)企業(yè)建立新的營機(jī)制。4.兼顧財(cái)政、銀行、企業(yè)三方面的利益。把國家銀行債權(quán)變股權(quán)，改變了償債方式，從借貸關(guān)系改變成投資合作，沒有增加財(cái)政支出，又減輕了企業(yè)還債負(fù)擔(dān)，銀行也獲得了管理權(quán)。2016年3月3日穆迪將中國多家金融機(jī)構(gòu)和國企的評(píng)級(jí)展望下調(diào)至負(fù)面。理由是，中國體系風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，主要反映在持續(xù)強(qiáng)勁的信貸增長。高且不斷增加的杠桿擴(kuò)大了企業(yè)部門受風(fēng)險(xiǎn)沖擊的可能性，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的脆弱性也在增加。PART03貨幣金融學(xué)大多數(shù)的聲音都認(rèn)為要謹(jǐn)慎對(duì)待“債轉(zhuǎn)股”，中國當(dāng)前面臨著最為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)布都將對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢造成深遠(yuǎn)的影響。對(duì)于債轉(zhuǎn)股的輿論導(dǎo)向PART4