財(cái)務(wù)管理習(xí)題與答案(最佳)

第一章財(cái)務(wù)管理總論一、單項(xiàng)選擇題。1.下列各項(xiàng)中體現(xiàn)債權(quán)與債務(wù)關(guān)系的是()。A.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系【正確答案】C強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系。2.每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比具有的優(yōu)點(diǎn)是()。A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值C.可以用于同一企業(yè)不同時(shí)期的比較【正確答案】C大化目標(biāo)把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額與投入的股數(shù)進(jìn)行對(duì)比，的短期行為。A.可以判斷目前不存在通貨膨脹B能判斷通貨膨脹補(bǔ)償率的大小C斷是否存在通貨膨脹【正確答案】D【答案解析】因?yàn)橛捎趪?guó)庫(kù)券風(fēng)險(xiǎn)很小，所以國(guó)庫(kù)券利率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率，即5％＝4％＋通貨膨脹補(bǔ)償率，所以可以判斷存在通貨4.()是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)【正確答案】A現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì).學(xué)習(xí)參考..學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。選擇題。1.下列各項(xiàng)中屬于狹義的投資的是()。A.與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)【正確答案】AC產(chǎn)等)和對(duì)外投放資金(如投資購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)的股票、債券或者與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)等)兩個(gè)過(guò)程，狹義投資僅指對(duì)外投資。2.投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生()財(cái)務(wù)關(guān)系。A.投資者可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行一定程度的控制或施加影響C.投資者對(duì)企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán)【正確答案】ABCD企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán)；投資者對(duì)企業(yè)承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任。3.影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括()。A.企業(yè)組織形式【正確答案】BCD平、經(jīng)濟(jì)政策等；企業(yè)組織形式屬于法律環(huán)境的因素。4.風(fēng)險(xiǎn)收益率包括()。A.通貨膨脹補(bǔ)償率C【正確答案】BCD【答案解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率，風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。5.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)包括()。A.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C克服管理上的片面性【正確答案】ABCD 【答案解析】企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)包括：(1)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；(2)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；(3)有利于管理上的片面性和短期行為；(4)有利于社會(huì)資源的合理配置。6.下列各項(xiàng)中屬于資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的是()。A.采購(gòu)原材料【正確答案】AC三、判斷題。1.廣義的分配是指對(duì)企業(yè)全部?jī)衾麧?rùn)的分配，而狹義的分配僅是指對(duì)于企業(yè)收入的分配。()【正確答案】錯(cuò)分配僅是指對(duì)于企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。2.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)債權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系。3.股份有限公司與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比具有對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)。 【正確答案】對(duì)任；永續(xù)存在；可轉(zhuǎn)讓性；易于籌資；對(duì)公司收益重復(fù)納稅。4.金融市場(chǎng)的主體就是指金融機(jī)構(gòu)。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】金融市場(chǎng)的主體是指參與金融市場(chǎng)交易活動(dòng)而形成的買(mǎi)賣(mài)雙方的各經(jīng)濟(jì)單位，它包括雙方而不僅是指金融機(jī)構(gòu)。5.基準(zhǔn)利率在我國(guó)是指中國(guó)人民銀行的再貼現(xiàn)率。()【正確答案】錯(cuò)行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率。6.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】違約風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)利率。7.國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系會(huì)影響利率的高低。()【正確答案】對(duì)、通貨利率均有不同程度的影響。 8.對(duì)于股票上市企業(yè)，即期市場(chǎng)上的股價(jià)能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力。()【正確答案】錯(cuò)，但是企業(yè)的獲利能力，只有長(zhǎng)期趨勢(shì)才能做到這一點(diǎn)。9.從資金的借貸關(guān)系來(lái)看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。()【正確答案】對(duì)【答案解析】從資金的借貸關(guān)系來(lái)看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)10.財(cái)務(wù)分析可以改善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，所以財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興敗。 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注第二章資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)分析一、單項(xiàng)選擇題。下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行()元。A.18114【正確答案】B【答案解析】現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額＝20000/(1＋5×2％)＝18181.82 (元)。年利率為2％，在復(fù)利計(jì)息的方式A.1100B04.1D06.1【正確答案】B【答案解析】五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×(F/P,2%,5)＝1104.1(元)。3.某人進(jìn)行一項(xiàng)投資，預(yù)計(jì)6年后會(huì)獲得收益880元，在年利率為5％的情況下，這筆收益的現(xiàn)值為()元。A.4466.62C70.56【正確答案】B【答案解析】收益的現(xiàn)值＝880×(P/F,5%,6)＝656.66(元)。則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為()元。A.2825.34【正確答案】A【答案解析】建立的償債基金＝15000/(F/A,3%,5)＝2825.34(元)。5.某人分期購(gòu)買(mǎi)一輛汽車(chē)，每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率A.55256 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注【正確答案】C求每年年末付款10000元，共計(jì)支付5年的年金現(xiàn)值，即10000×(P/A,5%,5)＝43295(元)。投資，在年利率是6％的情況下，為了使該項(xiàng)投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回()元。A.1433.63C4【正確答案】D (P/A,6%,6)＝2033.64(元)。延期是()年。C.2【正確答案】B。8.某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，希望進(jìn)行該項(xiàng)投資后每半年都可以獲得1000元的收A.10000【正確答案】C【答案解析】本題是永續(xù)年金求現(xiàn)值的問(wèn)題，注意是每半年可以獲得1000元， (元)。年、第二年、第三年年初分別存入1000元，年利率2％，單利計(jì)息的情況下，在第三年年末此人可以取出()元。A.3120C.3121.6【正確答案】A單利計(jì)息的情況，所以并不是求即付年金終值的問(wèn)題，單利終值＝1000×(1＋3×2％)＋1000×(1＋2×2％)＋1000×(1＋2％)＝3120(元)。 A.2.5436【正確答案】B【答案解析】利率為10%，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)＝(1＋10%)－3＋(1＋10%)－2＋(1＋10%)－1＝0.7513＋0.8264＋0.9091＝2.4868。11.某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計(jì)在未來(lái)每年年末償還借款A(yù)【正確答案】D (P/A,i,10)＝5，經(jīng)查表可知：(P/A,14％,10)＝5.2161，(P/A,16％,10)＝4.8332，使用內(nèi)插法計(jì)算可知：(16％－i)/(16％－14％)＝(5－4.8332)i.13％。12.某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資額為1000元，該項(xiàng)投資每半年可以給投資者帶來(lái)20元的收益，則該項(xiàng)投資的年實(shí)際報(bào)酬率為()。【正確答案】B率＝(1＋2％)2－1＝4.04％。可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)性的媒介。A.風(fēng)險(xiǎn)因素【正確答案】B【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)事故是指引起損失的直接或外在原因，是使風(fēng)險(xiǎn)造成損失的可上、行為上、關(guān)系上以及心理上的實(shí)際和潛在的利益喪失。14.下列各項(xiàng)中()會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。A.舉債經(jīng)營(yíng) 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注B.生產(chǎn)組織不合理【正確答案】A【答案解析】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)不利影響的可能性，企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)BCD會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)為A.由于甲乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差相等，所以兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相等B者的風(fēng)險(xiǎn)大小C甲項(xiàng)目期望值小于乙項(xiàng)目，所以甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目【正確答案】D【答案解析】期望值并不能用于評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的大小，所以C錯(cuò)誤；在期望值不同的情況下，應(yīng)當(dāng)使用標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，且根據(jù)本題條件能夠計(jì)算兩項(xiàng)1.年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是 ()。A.按照直線法計(jì)提的折舊C【正確答案】ABCD樣，如保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老金、折舊、租金、等額分期收(付)款以及零存整取或者整存零取儲(chǔ)蓄等等。2.某人決定在未來(lái)5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元(共存5次)，年利率為A.1000×(F/A,2%,5)B.1000×(F/A,2%,5)×(1＋2%)C.1000×(F/A,2%,5)×(F/P,2%,1)D.1000×[(F/A,2%,6)-1]【正確答案】BCD算方法：一是普通年金終值系數(shù)×(1＋i)，即選項(xiàng)BC；一種是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)＋1，系數(shù)－1，即選項(xiàng)D。3.某項(xiàng)年金前三年沒(méi)有流入，從第四年開(kāi)始每年年末流入1000元共計(jì)4次，假A.1000×(P/A,8%,4)×(P/F,8%,4)B.1000×[(P/A,8%,8)－(P/A,8%,4)]C.1000×[(P/A,8%,7)－(P/A,8%,3)] 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注D.1000×(F/A,8%,4)×(P/F,8%,7)【正確答案】CD【答案解析】遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年年末，所以遞延年金的遞延期m (P/F,8%,3)＝1000×[(P/A,8%,7)－(P/A,8%,3)]＝1000×(F/A,8%,4)× (P/F,8%,7)。4.下列說(shuō)法正確的是()。A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)【正確答案】ACD【答案解析】普通年金終值系數(shù)(F/A，i，n)＝[(F/P，i，n)－1]/i，償債基金系數(shù)(A/F，i，n)＝i/[(F/P，i，n)－1]，普通年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，i，n)＝[1－(P/F，i，n)]/i，資本回收系數(shù)(A/P，i，n)＝i/[1－(P/F，i，n)]，復(fù)利終值系數(shù)(F/P，i，n)＝(1＋i)n，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F，i，n)＝(1＋i)-n。)組成。A.風(fēng)險(xiǎn)因素【正確答案】ABC6.實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素包括()。A.食物質(zhì)量對(duì)人體的危害C.汽車(chē)剎車(chē)系統(tǒng)失靈產(chǎn)生的交通事故【正確答案】AC險(xiǎn)因素，其中實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素包括汽車(chē)剎車(chē)系統(tǒng)失靈產(chǎn)生的交通事故、食物質(zhì)量對(duì)人體的7.風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)或者發(fā)生的原因可以分為()。A.信用風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】BCD8.下列各項(xiàng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)中屬于基本風(fēng)險(xiǎn)的是()。 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注A.自然災(zāi)害【正確答案】AB【答案解析】基本風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的起源與影響方面都不與特定的組織或個(gè)人有是特定風(fēng)險(xiǎn)。9.下列公式正確的是()。A.風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率C益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率【正確答案】ACD【答案解析】投資總收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率，投資總收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差10.下列各項(xiàng)中屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施的是()。A.業(yè)務(wù)外包C【正確答案】ABD資、聯(lián)營(yíng)、增接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。1.資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。2.利率不僅包含時(shí)間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)償率。()【正確答案】對(duì)【答案解析】財(cái)務(wù)管理活動(dòng)總是或多或少地存在風(fēng)險(xiǎn)，而通貨膨脹也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹補(bǔ)償率。3.每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。()【正確答案】對(duì)【答案解析】在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。所以本題的說(shuō)法正確。4.4.即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)＋1，期數(shù)－1得 【正確答案】對(duì)【答案解析】即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)－1，下，遞延期越長(zhǎng)，則遞延年金的終值越大。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】遞延年金有終值，但是終值的大小與遞延期無(wú)關(guān)，遞延年金的終值＝年金×(F/A,i,n)，其中n表示等額收付的次數(shù)(年金的個(gè)數(shù))，顯然其大小6.已知(F/P,3%,6)＝1.1941，則可以計(jì)算出(P/A,3%,6)＝3.47。()【正確答案】錯(cuò) FP利和為5955元()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】注意本年是每半年計(jì)息一次的情況，所以在計(jì)算終值時(shí)使用的折現(xiàn)率應(yīng)是3％，期數(shù)應(yīng)是半年的個(gè)數(shù)6，即復(fù)利終值＝5000×(F/P,3%,6)＝5970.5(元)。8.偷工減料引起的產(chǎn)品事故屬于心理風(fēng)險(xiǎn)因素。()【正確答案】錯(cuò)而丟失財(cái)產(chǎn)、新產(chǎn)品設(shè)計(jì)錯(cuò)誤、信用考核不嚴(yán)謹(jǐn)而出現(xiàn)貨款拖欠等。9.按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果風(fēng)險(xiǎn)可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，其中純粹風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。()【正確答案】錯(cuò)而無(wú)獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。10.按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對(duì)象可以將風(fēng)險(xiǎn)分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。()【正確答案】對(duì)【答案解析】按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對(duì)象可以將風(fēng)險(xiǎn)分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)11.若企業(yè)的息稅前資金利潤(rùn)率低于借入資金的利息率，則會(huì)降低企業(yè)的自有資金利潤(rùn)率。()【正確答案】對(duì).學(xué)習(xí)參考..學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注低。舉例說(shuō)明如下：假設(shè)自有資金為100萬(wàn)元，借入資金為200萬(wàn)元，息稅前資金利潤(rùn)率為10%，借入資金利息率為12%，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤(rùn)為100×10%＝10(萬(wàn)元)，借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤(rùn)為200×10%＝20(萬(wàn)。12.采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的措施。險(xiǎn)基金，如壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。()【正確答案】錯(cuò)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)。是多少？2005年12月31日的余額＝5000×(F/A,10%,4)×(1＋10％)＝25525.5 元)FA-1]＝25525.5(元)2.某公司擬租賃一間廠房，期限是10年，假設(shè)年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案： 要求：通過(guò)計(jì)算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算？確答案】第一種付款方案支付款項(xiàng)的現(xiàn)值是20萬(wàn)元；一個(gè)遞延年金求現(xiàn)值的問(wèn)題，第一次收付發(fā)生在第四年年初P＝4×(P/A，10%，7)×(P/F，10%，2)＝16.09(萬(wàn)元)或者P＝4×[(P/A，10%，9)－(P/A，10%，2)]＝16.09(萬(wàn)元)或者P＝4×(F/A，10%，7)×(P/F，10%，9)＝16.09(萬(wàn)元)付款項(xiàng)，所以：P＝3×(P/A，10%，8)＋4×(P/F，10%，9)+5×(P/F，10%，10) 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注因?yàn)槿N付款方案中，第二種付款方案的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)當(dāng)選擇第二種付款。其原始投資額會(huì)比乙方案高60000元，但每年可獲得的收益比乙方案多10000元。假設(shè)該公司要求的最低報(bào)酬率為12%，方案的持續(xù)年限為n年，分析n處于不同取值范圍時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇哪一種方案？等價(jià)的，即60000＝10000×(P/A，12%，n)即：(P/A，12%，n)＝6查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知： n9377)n≈11.24(年)則選擇任何一個(gè)方案都是可以的。率好0.320%30%一般0.510%10%差0.25%-5%要求： 甲乙兩個(gè)項(xiàng)目收益率的期望值。 甲乙兩個(gè)項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。 資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。 (4)如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%，計(jì)算甲項(xiàng)目投的總收益率。乙項(xiàng)目收益率的期望值＝0.3×30％＋0.5×10％＋0.2×(－5％)＝13％(2)甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝[(20％－12％)2×0.3＋(10％－12％)2×0.5＋(5％－12％)2×0.2]1/2＝5.57％乙項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝[(30％－13％)2×0.3＋ (10％－13％)2×0.5＋(－5％－13％)2×0.2]1/2＝12.49％ (3)因?yàn)榧滓覂蓚€(gè)項(xiàng)目的期望值不同，所以應(yīng)當(dāng)比較二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)而比較風(fēng)險(xiǎn)的大小目。 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注 (4)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率＝10％×46.42％＝4.64％＝第三章企業(yè)籌資方式一、單項(xiàng)選擇題。列()可以為企業(yè)籌集自有資金。A.內(nèi)部積累【正確答案】A2.按照資金的來(lái)源渠道不同可將籌資分為()。A.內(nèi)源籌資和外源籌資C籌資【正確答案】C【答案解析】按照資金的來(lái)源渠道不同可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資，A是按照籌資結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映的分類(lèi)。3.下列各項(xiàng)中不屬于直接表外籌資的是()。A.經(jīng)營(yíng)租賃【正確答案】D【答案解析】直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌母公司投資于子公司屬于間接表外籌資方式。4.下列()可以為企業(yè)籌集短期資金。A.融資租賃 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注C.內(nèi)部積累【正確答案】B【答案解析】短期資金常采取利用商業(yè)信用和取得銀行流動(dòng)資金借款等方式來(lái)籌5.我國(guó)目前各類(lèi)企業(yè)最為重要的資金來(lái)源是()。A.銀行信貸資金【正確答案】A【答案解析】銀行對(duì)企業(yè)的各種貸款是我國(guó)目前各類(lèi)企業(yè)最為重要的資金來(lái)源。6.下列各項(xiàng)中()不屬于吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)。A.有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)【正確答案】C【答案解析】吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)包括：有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；有利于盡快形成籌資7.確定股票發(fā)行價(jià)格的方法中，()在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國(guó)內(nèi)一直未采用。A.市盈率定價(jià)法【正確答案】B【答案解析】?jī)糍Y產(chǎn)倍率法在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國(guó)內(nèi)一直未采用。8.對(duì)于前期投資大、初期回報(bào)不高、上市時(shí)利潤(rùn)偏低的公司股票發(fā)行價(jià)格的確定采用()是比較準(zhǔn)確的。A.市盈率定價(jià)法【正確答案】D【答案解析】現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國(guó)際股票市場(chǎng)主要用于對(duì)新上市公路、港口、橋價(jià)值，而對(duì)公司未來(lái)收益(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測(cè)能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。 9.普通股和優(yōu)先股籌資方式共有的缺點(diǎn)包括()。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大【正確答案】B【答案解析】普通股籌資的缺點(diǎn)是：籌資成本高；容易分散控制權(quán)。優(yōu)先股籌資10.認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)不包括()。A.在認(rèn)股之前持有人對(duì)發(fā)行公司擁有股權(quán)C.在認(rèn)股之前持有人對(duì)發(fā)行公司擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)【正確答案】A【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)包括：(1)認(rèn)股權(quán)證作為一種特殊的籌資手段，對(duì)于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷(xiāo)作用；(2)認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)票認(rèn)購(gòu)權(quán)；(3)認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格，用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買(mǎi)普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。11.下列各項(xiàng)中與認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值反向變動(dòng)的因素是()。A.換股比率【正確答案】C【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝(普通股市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格)×換股比率，可格與其反向變動(dòng)。12.某公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資，每張認(rèn)股權(quán)證可按10元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2股普通A.10C.5【正確答案】D【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝(12－10)×2＝4(元)13.某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為800萬(wàn)元，年利率2%，承諾費(fèi)率為支付的承諾費(fèi)為()萬(wàn)元。A.6.83 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注C.1.92D.1.5【正確答案】C【答案解析】企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)＝500×0.5%×2/12＋(800－1.92(萬(wàn)元)14.某企業(yè)向銀行借款100萬(wàn)元，企業(yè)要求按照借款總額的10%保留補(bǔ)償性余額，并要求按照貼現(xiàn)法支付利息，借款的利率為6%，則借款實(shí)際利率為 ()。A.7.14%【正確答案】A【答案解析】借款實(shí)際利率＝100×6%/[100×(1－6%－10%)]×100%＝7.14%15.債券的償還時(shí)間中()分為轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。A.到期償還【正確答案】D償還、提前償還與滯后償還三類(lèi)。滯后償還還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。16.與其他負(fù)債資金籌集方式相比，下列各項(xiàng)屬于融資租賃缺點(diǎn)的是()。A.資金成本較高【正確答案】A【答案解析】融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)是：籌資速度快；限制條款少；設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)17.下列各項(xiàng)中不屬于利用商業(yè)信用籌資形式的是()。A.賒購(gòu)商品【正確答案】C【答案解析】商業(yè)信用籌資的主要形式有賒購(gòu)商品、預(yù)收貨款、商業(yè)匯票。18.下列各項(xiàng)中不屬于杠桿收購(gòu)籌資特點(diǎn)的是()。A.籌資企業(yè)的杠桿比率低 【正確答案】A【答案解析】杠桿收購(gòu)籌資的特點(diǎn)包括：籌資企業(yè)的杠桿比率高；有助于促進(jìn)企選擇題。1.籌資的動(dòng)機(jī)有()。A.設(shè)立性動(dòng)機(jī)【正確答案】ABCD【答案解析】具體來(lái)說(shuō)籌資的動(dòng)機(jī)有以下幾種：設(shè)立性動(dòng)機(jī)；擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)；調(diào)整性動(dòng)機(jī)；混合性動(dòng)機(jī)。2.下列各項(xiàng)中，()屬于外源籌資的特點(diǎn)。A.自主性【正確答案】BCD【答案解析】外源籌資具有高效性、靈活性、大量性和集中性等特點(diǎn)，內(nèi)源籌資3.下列()屬于企業(yè)自留資金。A.法定公積金【正確答案】ABD【答案解析】配利潤(rùn)等，資本公積金并不是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，所以不選。4.企業(yè)進(jìn)行籌資需要遵循的基本原則包括()。A.規(guī)模適當(dāng)原則【正確答案】ABCD則；來(lái)源合理原則；方式經(jīng)濟(jì)原則。5.采用銷(xiāo)售額比率法預(yù)測(cè)對(duì)外籌資需要量時(shí)，對(duì)外籌資需要量受到()因素的。 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注A.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率【正確答案】ABCD率、資本密集度、銷(xiāo)售凈利率以及企業(yè)利潤(rùn)分配政策(股利支付率或收益留存率)等因素都會(huì)對(duì)企業(yè)對(duì)外籌資需要量產(chǎn)生重要影響。6.股票的特征包括()。A.法定性【正確答案】ABCD性、可轉(zhuǎn)讓性、價(jià)格波動(dòng)性。7.股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法包括()。A.簡(jiǎn)單算術(shù)平均法【正確答案】ABCD【答案解析】股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法包括簡(jiǎn)單算術(shù)平均法；綜合平均法；幾何平均法；加權(quán)綜合法。8.普通股股東的權(quán)利包括()。A.投票權(quán)C【正確答案】ABC經(jīng)份權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。選項(xiàng)9.股票上市的好處包括()。A.利用股票收購(gòu)其他公司【正確答案】ABC【答案解析】股票上市的好處包括：有助于改善財(cái)務(wù)狀況；利用股票收購(gòu)其他公.學(xué)習(xí)參考..學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注作的自由度；公開(kāi)上市需要很高的費(fèi)用。10.企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)包括()。A.防止股權(quán)分散化C金結(jié)構(gòu)【正確答案】ABCD【答案解析】企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)包括：防止股權(quán)分散化；調(diào)劑現(xiàn)金余缺；改司的資金結(jié)構(gòu)；維持舉債能力。11.認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括()。A.認(rèn)購(gòu)數(shù)量【正確答案】ABCD【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括認(rèn)購(gòu)數(shù)量；認(rèn)購(gòu)價(jià)格；認(rèn)購(gòu)期限；贖回條12.銀行借款按照是否需要擔(dān)保分為()。A.信用借款【正確答案】ACD13.銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括()。A.籌資速度快【正確答案】ABD14.債券與股票的區(qū)別在于()。A.債券是債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑證C的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的【正確答案】AC【答案解析】債券與股票的區(qū)別在于：(1)債券是債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑的投資風(fēng)險(xiǎn)小，股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大；(4)債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本；(4)債券在公司剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)先于股票。15.按照有無(wú)抵押擔(dān)?？蓪譃?)。15.按照有無(wú)抵押擔(dān)?？蓪譃?)。A.收益?zhèn)菊_答案】BCD【答案解析】債券按照有無(wú)抵押擔(dān)?？煞譃樾庞脗?、抵押債券、擔(dān)保債券。16.融資租賃的租金中的租賃手續(xù)費(fèi)包括()。A.租息【正確答案】BC司的融資成本和租賃手續(xù)費(fèi)，租賃手續(xù)費(fèi)包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用和一定的盈利。點(diǎn)。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】與直接籌資相比間接籌資具有靈活便利、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)點(diǎn)；有利于資金的快速合理配置和提高使用效益是直接籌資的優(yōu)點(diǎn)。2.按照資金與產(chǎn)銷(xiāo)量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金，其中原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備屬于不變資金。()【正確答案】對(duì)間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、動(dòng)備等固定資產(chǎn)占用的資金。3.股票面值的主要功能是表明在有限公司中股東對(duì)每股股票所負(fù)有限責(zé)任的最高限額。()【正確答案】錯(cuò)；另外還表明在有限公司中股東對(duì)每股股票所負(fù)有限責(zé)任的最高限額。份有限公司進(jìn)行清算時(shí)，股票每股所代表的實(shí)際價(jià)值。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】賬面價(jià)值又稱(chēng)凈值，是股票包含的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值；清算價(jià)值是指股份有限公司進(jìn)行清算時(shí)，股票每股所代表的實(shí)際價(jià)值。5.股票價(jià)格有廣義和狹義之分，廣義的股票價(jià)格包括股票發(fā)行價(jià)格和股票交易價(jià)不確定性和市場(chǎng)性。()【正確答案】錯(cuò) 【正確答案】錯(cuò)【答案解析】股票價(jià)格有廣義和狹義之分，廣義的股票價(jià)格包括股票發(fā)行價(jià)格和先的不確定性和市場(chǎng)性。6.按照編制股價(jià)指數(shù)時(shí)納入指數(shù)計(jì)算范圍的股票樣本數(shù)量，可以將股價(jià)指數(shù)劃分為綜合性指數(shù)和分類(lèi)指數(shù)。()【正確答案】錯(cuò)價(jià)指數(shù)劃分為全部上市股票價(jià)格指數(shù)和成份股指數(shù)；7.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】?jī)?yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)包括優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)、部分管理權(quán)，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是普通股股東的權(quán)利。8.市盈率定價(jià)法下，機(jī)構(gòu)大戶容易操縱發(fā)行價(jià)格。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】采用競(jìng)價(jià)確定法時(shí)，機(jī)構(gòu)大戶容易操縱發(fā)行價(jià)格。9.股份有限公司申請(qǐng)上市，如果公司的股本總額是4.5億元，則向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份達(dá)到股份總數(shù)的25%才符合條件。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】股份有限公司申請(qǐng)上市，如果公司的股本總額超過(guò)4億元，則向社。10.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股對(duì)股東是有利的，可贖回優(yōu)先股對(duì)公司是有利的。()【正確答案】對(duì)優(yōu)先股則對(duì)股份公司有利。11.認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值最低限為理論價(jià)值。()【正確答案】對(duì)【答案解析】由于套購(gòu)活動(dòng)和存在套購(gòu)利潤(rùn)，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值最低限為理論價(jià)值。認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值高于理論價(jià)值的部分稱(chēng)為超理論價(jià)值的溢價(jià)。12.認(rèn)股權(quán)證不能為企業(yè)籌集額外的現(xiàn)金。()【正確答案】錯(cuò)論單獨(dú)發(fā)行還是附帶發(fā)行，都能為公司額外籌集一筆現(xiàn)金；2.促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用。13.信貸額度是銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。 【正確答案】錯(cuò)【答案解析】信貸額度亦即貸款限額，是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款最高限額的貸款協(xié)定。14.抵押借款由于有抵押品擔(dān)保，所以其資金成本往往較非抵押借款低。()【正確答案】錯(cuò) 押借款。15.債券面值的基本內(nèi)容即票面金額。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】債券面值包括兩個(gè)基本內(nèi)容：幣種和票面金額。16.發(fā)行信用債券的限制條件中最重要的是反抵押條款。()【正確答案】對(duì)【答案解析】發(fā)行信用債券往往有許多限制條件，這些限制條件中最重要的是反款。17.企業(yè)發(fā)行收益?zhèn)哪康氖菫榱藢?duì)付通貨膨脹。()【正確答案】錯(cuò)在企業(yè)不盈利時(shí)，可暫時(shí)不支付利息，而到獲利時(shí)支付累積利息的債券。18.強(qiáng)制性贖回有償債基金和贖債基金兩種形式，其中償債基金的主要任務(wù)是支持自己的債券在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格。()【正確答案】錯(cuò)市場(chǎng)上購(gòu)回自己的債券，其主要任務(wù)是支持自己的債券在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格。19.可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券。()【正確答案】對(duì)【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券，因?yàn)槠涑钟腥擞幸环N特殊選20.杠桿租賃中出租人也是借款人，他既收取租金又償付債務(wù)，從這個(gè)角度看，杠桿租賃與直接租賃是不同的。()【正確答案】對(duì)【答案解析】杠桿租賃中出租人又是借款人，同時(shí)擁有對(duì)資產(chǎn)的所有權(quán)，既收取租金又要償付債務(wù)，而在直接租賃中出租人并不需要償付債務(wù)。 【正確答案】對(duì)【答案解析】企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時(shí)，如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒(méi)有實(shí)際成本。1.B公司2001~2005年資金占用與銷(xiāo)售收入之間關(guān)系如下：年度銷(xiāo)售收入(元)資金占用(元) 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注要求：根據(jù)以上資料運(yùn)用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)2006年的資金占用量(假設(shè)2006年的銷(xiāo)售收入為305000元)?！菊_答案】b＝(150000－120000)/(260000－160000)＝0.3a＝120000－0.3×160000＝72000(元)y＝72000+0.3x若2006年銷(xiāo)售收入為305000元，則需占用資金＝72000+0.3×305000＝163500(元)。項(xiàng)目金額(萬(wàn)元)流動(dòng)資產(chǎn)4000長(zhǎng)期資產(chǎn)8000流動(dòng)負(fù)債400長(zhǎng)期負(fù)債6000當(dāng)年銷(xiāo)售收入4000凈利潤(rùn)200分配股利60留存收益140要求： (1)2006年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入達(dá)到5000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率和收益留存比率維持 率為100%，銷(xiāo)售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷(xiāo)售收入為【正確答案】(1)變動(dòng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比＝4000/4000＝100%變動(dòng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比＝400/4000＝10%0＝70%外部補(bǔ)充資金＝(5000－4000)×(100%－10%)－5000×5%×70%＝725 (萬(wàn)元) (2)外部補(bǔ)充資金＝(4800-4000)×(100%-10%)－4800×6%×100%＝432(萬(wàn)元)3.某公司擬發(fā)行8年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為1200元，票面利率為10%，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，計(jì)算以下兩種情況下該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少才是合適的。 單利計(jì)息，到期一次還本付息； (1+10%×8)×(P/F，10%，8)＝1007.64(元) (2)債券發(fā)行價(jià)格＝1200×10%×(P/A，10%，8)+1200×(P/F，10%，8) 。60000/4.1925＝14311.27(元) (2)每年年初等額支付的租金＝60000/[(P/A,18%,10)×(1＋18％)]＝或者每年年初等額支付的租金＝60000/[(P/A,18%,9)＋1]＝11314.35(元) (3)后付租金的現(xiàn)值＝14311.27×(P/A,16%,10)＝69169.23(元)先付租金的現(xiàn)值＝11314.35×(P/A,16%,10)×(1＋16％)＝63434.04(元)或者先付租金的現(xiàn)值＝11314.35×[(P/A,16%,9)＋1]＝63433.9(元)。n下面三個(gè)問(wèn)題并說(shuō)明理由。 (1)已知該公司目前有一投資機(jī)會(huì)，投資收益率為40%，該公司是否應(yīng)享受A公司提供的現(xiàn)金折扣？ (2)如果該公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商；如果該公司準(zhǔn)備享有現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？【正確答案】(1)放棄A公司現(xiàn)金折扣的成本＝3％/(1－3％)×360/(40－因?yàn)榉艞壃F(xiàn)金折扣的成本低于投資收益率，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)放棄A公司提供的現(xiàn)金折扣。 (2)放棄B公司現(xiàn)金折扣的成本＝2％/(1－2％)×360/(40－20)×100％＝第四章資金成本和資金結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題。1.資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用不包括()。A.是企業(yè)選擇資金來(lái)源的基本依據(jù)C.作為計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)的折現(xiàn)率使用【正確答案】C【答案解析】資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用包括：(1)是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；(2)是企業(yè)選擇資金來(lái)源的基本依據(jù)；(3)是企業(yè)選用籌資.學(xué)習(xí)參考..學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注方式的參考標(biāo)準(zhǔn)；(4)是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。資金成本在企業(yè)投資決策中的作用包括：(1)在計(jì)算投資評(píng)價(jià)的凈現(xiàn)值指標(biāo)時(shí)，常以資金成本作為；(2)在利用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目可行性評(píng)價(jià)時(shí)，一般以資金成本作為基準(zhǔn)收益率。2.某企業(yè)發(fā)行5年期債券，債券面值為1000元，票面利率10％，每年付息一本是()。A7％【正確答案】B【答案解析】債券資金成本＝1000×10％×(1-30％)/[1100× (1-3％)]×100％＝6.56％A％【正確答案】A (1-30％)×100％＝3.5％A39％【正確答案】D【答案解析】普通股資金成本＝2×(1＋3％)/[10×(1-8％)]×100％＋3％＝A39％【正確答案】D【答案解析】留存收益資金成本＝2×(1＋3％)/10×100％＋3％＝23.6％A.賬面價(jià)值 【正確答案】C金成本更適用于企業(yè)籌措新資金。7.某企業(yè)的資金總額中，債券籌集的資金占40％，已知債券籌集的資金在500籌資方式下企業(yè)的籌資總額分界點(diǎn)是()元。A.1000【正確答案】B0(元)。。A.2【正確答案】A【答案解析】2005年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝(1000-600)/(1000-600-200)＝2。萬(wàn)元，利息費(fèi)用10萬(wàn)元，沒(méi)有融資租賃和優(yōu)先股，預(yù)計(jì)2005年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)A【正確答案】B【答案解析】2005年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝(1000-600-200)/(1000-600-200-10)系數(shù)為3。假設(shè)固定成本增加80萬(wàn)元，其他條件不變，企業(yè)沒(méi)有融資租賃和優(yōu)先股，則總杠桿系數(shù)變?yōu)?)。A.3 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注C.5【正確答案】D【答案解析】總杠桿系數(shù)＝800×(1-40％)/[800×(1-40％)-固定成本-利息]＝3，所以固定成本＋利息＝320(萬(wàn)元)，固定成本增加后固定成本＋利息＝400(萬(wàn)元)，所以總杠桿系數(shù)＝800×(1-40％)/[800×(1-40％)-400]＝11.下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金B(yǎng)C.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低企業(yè)的信用等級(jí)會(huì)提高企業(yè)的資金成本【正確答案】D【答案解析】以技術(shù)研究開(kāi)發(fā)為主的公司負(fù)債往往很少。12.資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整方法中不屬于存量調(diào)整的是()。A.債轉(zhuǎn)股C【正確答案】D【答案解析】進(jìn)行融資租賃屬于資金結(jié)構(gòu)的增量調(diào)整法。選擇題。1.資金成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分，其中屬于用資費(fèi)用的是()。A.向股東支付的股利【正確答案】AB【答案解析】資金成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分，用資費(fèi)用是指企業(yè)在生過(guò)券而支付的發(fā)行費(fèi)等。還需要考慮 ()。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】ABCD3.權(quán)益資金成本包括()。3.權(quán)益資金成本包括()。A.債券成本【正確答案】BCD資金成本。4.酌量性固定成本屬于企業(yè)的“經(jīng)營(yíng)方針”成本，下列各項(xiàng)中屬于酌量性固定成本的是()。A.長(zhǎng)期租賃費(fèi)【正確答案】BCD【答案解析】酌量性固定成本屬于企業(yè)的“經(jīng)營(yíng)方針”成本，即根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針于這類(lèi)成本。長(zhǎng)期租賃費(fèi)屬于約束性固定成本。5.下列各項(xiàng)中屬于半變動(dòng)成本的是()。A.水電費(fèi)【正確答案】AB【答案解析】半變動(dòng)成本通常有一個(gè)初始量，類(lèi)似于固定成本，在這個(gè)初始量的就跳躍到一個(gè)新水平，化驗(yàn)員、質(zhì)量檢查人員的工資都屬于這類(lèi)成本。有()。A.提高產(chǎn)量B.提高產(chǎn)品單價(jià)C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.降低單位變動(dòng)成本【正確答案】ABD【答案解析】衡量企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是復(fù)合杠桿系數(shù)，復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低，復(fù)合杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)；選項(xiàng)C會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)升高，復(fù)合杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)。7.影響資金結(jié)構(gòu)的因素包括()。A.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況C管理人員的態(tài)度 C管理人員的態(tài)度【正確答案】ABCD【答案解析】影響資金結(jié)構(gòu)的因素包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；企業(yè)產(chǎn)品素；所得稅稅率的高低；利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)。8.下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法正確的是()。A企業(yè)的綜合資金成本由下降變?yōu)樯仙霓D(zhuǎn)折點(diǎn)，資金結(jié)構(gòu)B.平衡理論認(rèn)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系C護(hù)利益等于邊際財(cái)務(wù)危機(jī)成本時(shí)，資金結(jié)構(gòu)最優(yōu)【正確答案】AD，資金的平衡關(guān)系決定的。9.企業(yè)最佳資金結(jié)構(gòu)的確定方法包括()。A.因素分析法C【正確答案】BCD法；公司價(jià)值分析法。結(jié)構(gòu)是指()的資金結(jié)構(gòu)。A.企業(yè)價(jià)值最大【正確答案】AB【答案解析】最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資金結(jié)構(gòu)。三、判斷題。1.資金成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分，一般使用相對(duì)數(shù)表示，即表示為籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用之和與籌資額的比率。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】資金成本一般使用相對(duì)數(shù)表示，即表示為用資費(fèi)用與實(shí)際籌得資金 (即籌資額扣除籌資費(fèi)用后的差額)的比率。2.在所有資金來(lái)源中，一般來(lái)說(shuō)，普通股的資金成本最高。()【正確答案】對(duì)于最后，與.學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注以，在各種資金來(lái)源中，普通股的資金成本最高。元，籌資費(fèi)率4％，已知該股票資金成本為23.83%，則股利的年增長(zhǎng)率為2.5％。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】普通股資金成本＝2/[10×(1-4％)]＋g=23.83%，所以g＝3％。使用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】資金的邊際成本需要采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)應(yīng)為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，不應(yīng)使用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)。5.如果企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)為目前的利率較低，未來(lái)有可能上升，便會(huì)大量發(fā)行短期債券。()【正確答案】錯(cuò)便會(huì)大量發(fā)行長(zhǎng)期債券，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低的水平上。6.凈收益理論認(rèn)為資金結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價(jià)值，企業(yè)不存在最佳資金結(jié)構(gòu)。()【正確答案】錯(cuò)100％時(shí)企業(yè)價(jià)值最大；凈營(yíng)業(yè)收益理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值不受資金結(jié)構(gòu)的影響，企業(yè)不存在最佳資金結(jié)構(gòu)。7.MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值不受有無(wú)負(fù)債以及負(fù)債程度的影響。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】MM理論認(rèn)為，在沒(méi)有企業(yè)和個(gè)人所得稅的情況下，企業(yè)價(jià)值不受越大?？?、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。()【正確答案】對(duì)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。9.使用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行最佳資金結(jié)構(gòu)的判斷時(shí)考慮了風(fēng)險(xiǎn)的因素。 【正確答案】錯(cuò)每股利潤(rùn)最大，股票價(jià)格也最高，但是把資金結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響置之度外。10.進(jìn)行企業(yè)分立屬于資金結(jié)構(gòu)的存量調(diào)整法。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】進(jìn)行企業(yè)分立屬于資金結(jié)構(gòu)的減量調(diào)整法。股利為0.8元/股，以后各年增長(zhǎng)2%；該公司股票的貝他系數(shù)等于1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn).學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注利率為8％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12％，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4％。要求：根據(jù)上述資料使用股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價(jià)模型以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法分別計(jì)算普通股的資金成本?！菊_答案】(1)股利折現(xiàn)模型：普通股成本＝0.8/[8×(1-6％)]×100％＋2％＝12.64％ )資本資產(chǎn)定價(jià)模型：普通股成本＝Rf＋β(Rm-Rf)＝8％＋1.2×(12％-8％)＝12.8％ )無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法：2.某公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資金結(jié)構(gòu)(債券占60%，普通股占籌資方式新籌資額資金成本60~120萬(wàn)元要求：計(jì)算各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本。【正確答案】資方式及資金成本特定籌資方式的籌資范圍籌資總額分界點(diǎn)籌資總額的范圍債券8%60~120萬(wàn)元100~200萬(wàn)元普通股14%并計(jì)算資金的邊際成本： .學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注3.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售甲產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y=15000+4x。假定該企要求： 5000=10000×8-10000×4=40000(元) % (5)2006年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=25000/[25000-5000-300/(1-40％)]=1.28或2006年的復(fù)合杠桿系數(shù)=40000/[25000-5000-300/(1-40％)]＝2.054.某公司原有資本1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本400萬(wàn)元(每年負(fù)擔(dān)利息30萬(wàn)元)，普通股資本600萬(wàn)元(發(fā)行普通股12萬(wàn)股，每股面值50元)，企業(yè)所行債券：債券利率為10%；要求：(1)分別計(jì)算普通股籌資與債券籌資以及普通股籌資與優(yōu)先股籌資每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)； 0萬(wàn)元，確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方式(不考慮風(fēng)險(xiǎn))?！菊_答案】(1)普通股籌資與債券籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)： (EBIT-30)×(1-30％)/(12＋6)＝(EBIT-30-300×10％)×(1-30％)/12EBIT＝120(萬(wàn)元)普通股籌資與優(yōu)先股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)： (EBIT-30)×(1-30％)/(12＋6)＝[(EBIT-30)×(1-30％)-300×12％]/12IT )擴(kuò)大業(yè)務(wù)后各種籌資方式的每股利潤(rùn)分別為：增發(fā)普通股：每股利潤(rùn)＝(300-30)×(1-30％)/(12＋6)＝10.5(元/股)增發(fā)債券：每股利潤(rùn)＝(300-30-300×10％)×(1-30％)/12＝14(元/股)發(fā)行優(yōu)先股：每股利潤(rùn)＝[(300-30)×(1-30％)-300×12％]/12＝12.75(元/股)以企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇債券籌資方式。.學(xué)習(xí)參考..學(xué)習(xí)參考.結(jié)構(gòu)如下表所示： 結(jié)構(gòu)如下表所示：籌資方式金額(萬(wàn)元)債券(年利率8%)3000普通股(每股面值1元，發(fā)行價(jià)12元，共500萬(wàn)股)6000合計(jì)9000股的每股市價(jià)為12元，預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以固定加，所以普通股的市價(jià)降為11元/股(股利不變)；方案二：按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券，債券年利率9%，同時(shí)按照11元/股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元資金(股利不變)。采用比較資金成本法判斷企業(yè)應(yīng)采用哪一種方案?！菊_答案】籌資前企業(yè)的加權(quán)平均資金成本：債務(wù)資金成本＝8％×(1－30％)＝5.6％使用方案一籌資后的加權(quán)平均資金成本：原債務(wù)資金成本＝8％×(1－30％)＝5.6％新債務(wù)資金成本＝10％×(1－30％)＝7％加權(quán)平均資金成本＝3000/11000×5.6％＋2000/11000×7％＋使用方案二籌資后的加權(quán)平均資金成本：原債務(wù)資金成本＝8％×(1－30％)＝5.6％新債務(wù)資金成本＝9％×(1－30％)＝6.3％加權(quán)平均資金成本＝3000/11000×5.6％＋1340/11000×6.3％＋因?yàn)榉桨敢坏募訖?quán)平均資金成本最低，所以應(yīng)當(dāng)選擇方案一進(jìn)行籌資。6.某公司年息稅前盈余為1000萬(wàn)元，資金全部由普通股資本組成，股票賬面價(jià)債券的市場(chǎng)價(jià)值(萬(wàn)元)稅后債務(wù)資本成本股票β值無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(Rf)平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率(Rm)2006%1.2510%12%4006%1.3010%12%7%1.4010%12% 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注8008%1.5010%12%10009%1.6010%12%要求：(1)假定債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)時(shí)公司的市場(chǎng)價(jià)值(精確到整數(shù)位)，從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)。 (2)分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)時(shí)的加權(quán)平均資本成本，從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)。【正確答案】(1)債券的市場(chǎng)價(jià)值(萬(wàn)元)股票的市場(chǎng)價(jià)值(萬(wàn)元)公司的市場(chǎng)價(jià)值(萬(wàn)元)56455704400536557650692因?yàn)樵趥鶆?wù)為400萬(wàn)元時(shí)，公司的市場(chǎng)價(jià)值最大，所以，債務(wù)為400萬(wàn)元的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。 12.5%12.27%4006%12.6%12.14%7%12.8%12.19%8%13.0%12.30%因?yàn)樵趥鶆?wù)為400萬(wàn)元時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本最低，所以，債務(wù)為400萬(wàn)元的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。第五章投資概述一、單項(xiàng)選擇題。列各項(xiàng)中()不屬于投資與投機(jī)的區(qū)別。A.二者的利益著眼點(diǎn)不同C式不同【正確答案】D的交易方式不同。2.關(guān)于實(shí)物投資和金融投資的區(qū)別表述錯(cuò)誤的是()。A.實(shí)物投資的風(fēng)險(xiǎn)一般小于金融投資 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注C.實(shí)物資產(chǎn)的交易成本低于金融資產(chǎn)【您的答案】【正確答案】C【答案解析】實(shí)物投資和金融投資的區(qū)別主要包括：(1)風(fēng)險(xiǎn)不同，實(shí)物投資的風(fēng)險(xiǎn)一般小于金融投資；(2)流動(dòng)性不同，實(shí)物資產(chǎn)的流動(dòng)性低于金融資產(chǎn)；(3)交易成本不同，實(shí)物資產(chǎn)的交易過(guò)程復(fù)雜、手續(xù)繁多、通常還需進(jìn)行3.關(guān)于投資的分類(lèi)下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.按照投資行為的介入程度不同分為直接投資和間接投資B為盈利性投資和非盈利性投資C.按照投入領(lǐng)域不同分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資【正確答案】B4.()不能形成生產(chǎn)能力，但是能形成社會(huì)消費(fèi)或服務(wù)能力。A.生產(chǎn)性投資【正確答案】B力，但是能形成社會(huì)消費(fèi)或服務(wù)能力。生的概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。A.期望投資收益【正確答案】A收益水平及其發(fā)生的概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。6.已知甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是10%和15%，兩種資產(chǎn)的協(xié)方差是0.01，則兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的相關(guān)系數(shù)為()。A.0C.1【正確答案】B【答案解析】相關(guān)系數(shù)＝協(xié)方差/(甲標(biāo)準(zhǔn)差×乙標(biāo)準(zhǔn)差)＝0.01/(10%×15%) 7.甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是10%和15%，投資比重分別為的標(biāo)準(zhǔn)差為()。A.13%【正確答案】C【答案解析】[(10%×40%)2＋(15%×60%)2＋8.下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。度10%【正確答案】D【答案解析】某項(xiàng)資產(chǎn)β＝0.5說(shuō)明如果整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升10%，則該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升5%。9.已知某項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.8，該項(xiàng)資產(chǎn)收益系數(shù)為()。A.12.5C.8【正確答案】B【答案解析】差/市場(chǎng)組β系數(shù)為()。A.1.28C.8【正確答案】A11.某投資組合的必要收益率為15%，市場(chǎng)上所有組合的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，則該組合的β系數(shù)為()。 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注A.2C.3【正確答案】B【答案解析】必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以風(fēng)險(xiǎn)收益率＝必要收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝15%-5%＝10%，該組合的β系數(shù)＝10%/(12％-5％)12.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過(guò)投資組合予以消減的是()。A．國(guó)家進(jìn)行稅制改革B．世界能源狀況變化C．發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D．被投資企業(yè)出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手【正確答案】D風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)投資組合分散掉。選擇題。1.投資的特點(diǎn)包括()?！菊_答案】ABCD2.從投資的功能上可將投資動(dòng)機(jī)劃分為()。A.獲利動(dòng)機(jī)【正確答案】ABCD【答案解析】從投資的功能上可將投資動(dòng)機(jī)劃分為獲利動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張動(dòng)機(jī)、分散風(fēng)3.投機(jī)的積極作用表現(xiàn)在()。A.引導(dǎo)資金投入業(yè)績(jī)好的公司C易的流動(dòng)性【正確答案】ABCD【答案解析】投機(jī)的積極作用表現(xiàn)在：導(dǎo)向作用(引導(dǎo)資金投入業(yè)績(jī)好的公司)；平衡作用(使市場(chǎng)上不同風(fēng)險(xiǎn)的證券供求平衡)；動(dòng)力作用(增強(qiáng)證券交易的流動(dòng)性)；保護(hù)作用(增大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的彈性)4.保險(xiǎn)投資的特點(diǎn)主要有()。4.保險(xiǎn)投資的特點(diǎn)主要有()。A.保險(xiǎn)投資主要是為了補(bǔ)償損失而不是增加收益C.運(yùn)用保險(xiǎn)投資補(bǔ)償意外事故損失比自行積累損失準(zhǔn)備金有利【正確答案】ACD【答案解析】保險(xiǎn)投資的特點(diǎn)主要有：保險(xiǎn)投資主要是為了補(bǔ)償損失而不是增加和風(fēng)險(xiǎn)。5.投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要包括()。A.投資收益的不確定性C然災(zāi)害【正確答案】ABCD【答案解析】投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要包括：投資費(fèi)用的不確定性；投資收益的自然災(zāi)害；人為因素。A.協(xié)方差【正確答案】AB【答案解析】通常利用協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)兩個(gè)指標(biāo)來(lái)測(cè)算投資組合中任意兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率之間的變動(dòng)關(guān)系。7.下列說(shuō)法正確的是()。B.相關(guān)系數(shù)為0~＋1之間變動(dòng)時(shí)，相關(guān)程度越低分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越大【正確答案】BC【答案解析】相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)能夠抵消全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，注意系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不能但是相關(guān)系數(shù)為大于正相關(guān)小于負(fù)相關(guān)。8.下列說(shuō)法正確的是()。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩部分B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)內(nèi)外部條件變化對(duì)企業(yè)盈利能力或資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生影響形成的風(fēng)險(xiǎn)C.由于行業(yè)技術(shù)的發(fā)展引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn).學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注定程度，風(fēng)險(xiǎn)分散的效果就會(huì)逐漸減弱【正確答案】ABD【答案解析】由于行業(yè)技術(shù)的發(fā)展引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。9.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括()。A.在市場(chǎng)中存在很多投資者B不同的估計(jì)C成本【正確答案】ACD易的金融工流的概率分布、預(yù)期值和方差等都有相同的估計(jì)。的必要收益率受()的影響。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率【正確答案】ABC【答案解析】單項(xiàng)資產(chǎn)或者投資組合的必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋β(市場(chǎng)組率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)，所以單項(xiàng)資產(chǎn)或者投資組合的必要收益率受三、判斷題?！菊_答案】錯(cuò)【答案解析】從企業(yè)投資動(dòng)機(jī)的層次高低可將其分為行為動(dòng)機(jī)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略易。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】投資一般是一種實(shí)際交割的交易行為，而投機(jī)往往是一種買(mǎi)空賣(mài)空的信用交易。3.投機(jī)具有積極作用，但是過(guò)度投機(jī)或者違法投機(jī)可能會(huì)形成泡沫經(jīng)濟(jì)。()【正確答案】對(duì)社會(huì)安定；造成市場(chǎng)混亂；形成泡沫經(jīng)濟(jì)。和資金使用者是統(tǒng)一的。()【正確答案】錯(cuò).學(xué)習(xí)參考..學(xué)習(xí)參考. 專(zhuān)業(yè).專(zhuān)注所有者和資金使用者是分離的。5.區(qū)分企業(yè)對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資最簡(jiǎn)單的方法，就是看投資的結(jié)果是否取得了可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)。()【正確答案】對(duì)否取得了可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)。對(duì)內(nèi)投資能夠取得可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)。6.開(kāi)辦費(fèi)投資的投入方式只能是分次投入，但回收是一次完成的。()【正確答案】對(duì)【答案解析】開(kāi)辦費(fèi)投資是指企業(yè)自依法成立之日起到正式建成投產(chǎn)之日止所發(fā)生的不屬于固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和流動(dòng)資金投資的其他遞延性投資。開(kāi)辦費(fèi)投資的投入方式只能是分次投入，但回收是一次完成的。7.在沒(méi)有通貨膨脹的情況下，必要收益率＝資金時(shí)間價(jià)值＋風(fēng)險(xiǎn)收益率。 【正確答案】對(duì)【答案解析】必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益