飛科電器研究報(bào)告產(chǎn)品升級(jí)渠道變革品類延伸

飛科電器研究報(bào)告：產(chǎn)品升級(jí)，渠道變革，品類延伸一、產(chǎn)品升級(jí)：新品市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，重塑體驗(yàn)推動(dòng)價(jià)格提升1、技術(shù)/造型創(chuàng)新新品上市，推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)值登高剃須刀均價(jià)漲勢(shì)明顯，20

年漲幅超行業(yè)平均。2017

年以來(lái)，剃須刀市場(chǎng)均價(jià)整體呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，跟據(jù)淘寶網(wǎng)數(shù)據(jù)

顯示，飛科剃須刀均價(jià)從

92

元上漲至

127

元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)

8.4%，飛利浦剃須刀均價(jià)從

228

元上漲到

314

元，復(fù)

合增長(zhǎng)率

8.35%，具體來(lái)看我們可以將其劃分為三個(gè)階段：1）2017

年飛科剃須刀均價(jià)逐季上漲，公司毛利率基本保

持平穩(wěn)，同時(shí)飛利浦和飛科價(jià)差仍在拉大，價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自原材料價(jià)格上漲、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度趨緩；2）

18Q1-20Q1

飛科剃須刀均價(jià)基本在

88-100

元之間震蕩，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手飛利浦在

18Q3-19Q1

采取的降價(jià)策略，讓飛

科價(jià)格策略趨于被動(dòng)防守，公司新產(chǎn)品尚處于測(cè)試準(zhǔn)備階段；3）20Q2-21Q2

飛科剃須刀價(jià)格迎來(lái)新一輪上漲，毛利

率伴隨價(jià)格同步拉升，均價(jià)同比增長(zhǎng)率超過飛利浦，并保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我們分析本輪漲價(jià)主要驅(qū)動(dòng)因素為新品推出

帶來(lái)主動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度趨緩、原材料價(jià)格上漲被動(dòng)性調(diào)價(jià)等多因素。（1）

感應(yīng)式剃須刀全面上市，專利技術(shù)成核心創(chuàng)新式技術(shù)革新，引領(lǐng)行業(yè)新高度。飛科在個(gè)護(hù)電器領(lǐng)域掌握全身水洗、全方位浮動(dòng)剃須、弧面刀網(wǎng)、“S”型捕須、

智能感應(yīng)剃須等電動(dòng)剃須刀行業(yè)先進(jìn)技術(shù)，于

2020

年二季度和三季度分別推出電動(dòng)剃須刀“FS901”和“FS927”

系列，首次使用飛科自主研發(fā)的新技術(shù)，分別對(duì)標(biāo)中端和高端價(jià)位。其中“FS901”系列采用升級(jí)薄韌刀片，使用最

新的飛科“FR12”刀片取代過去的“FR8”刀片，刀片厚度僅達(dá)

0.35mm，升級(jí)雙層刀片較之單層，刀片數(shù)量增加、

刀體更寬更薄，實(shí)現(xiàn)更快更深層的剃須體驗(yàn)；“FS927”系列首次采用公司自主研發(fā)的智能感應(yīng)技術(shù)，該技術(shù)通過刀

網(wǎng)靠近肌膚時(shí)感知肌膚表面微電荷，智能啟動(dòng)，使用完畢后自動(dòng)進(jìn)入休眠，避免忘關(guān)導(dǎo)致的無(wú)效空轉(zhuǎn)。同時(shí)只有當(dāng)?shù)?/p>

網(wǎng)和手柄同時(shí)感應(yīng)到微電荷時(shí)才會(huì)啟動(dòng)，防止誤觸危險(xiǎn)，新技術(shù)有望推動(dòng)剃須刀行業(yè)變革。新產(chǎn)品用戶喜愛度高，技術(shù)迭代引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)。FS901、FS927、小星球和小飛碟系列新產(chǎn)品系列精準(zhǔn)把握用戶需求，

深受消費(fèi)者喜愛，自上市以來(lái)銷量份額逐月提升。根據(jù)淘寶網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至

2021

年三季度，四款新品銷量占線上

主要店鋪超過

70%，其中

2020

年

7

月至

2021

年

10

月“FS901”系列銷售量占比由

10.32%提升至

48.91%，占比

接近一半，已成功取代大部分低端型號(hào)成為品牌最熱門系列；感應(yīng)剃須刀“FS927”系列上市后市場(chǎng)表現(xiàn)超預(yù)期，公

司于

4

月加大系列推廣力度，銷售量占比由

7.12%提升至

8

月份最高

40.80%，用戶對(duì)公司高端產(chǎn)品接受度遠(yuǎn)高于前

期預(yù)測(cè)，已成為品牌代表性產(chǎn)品，中高端兩大系列占比充分表明消費(fèi)者高端需求旺盛，價(jià)格端仍有較大提升空間，新

技術(shù)可進(jìn)一步引導(dǎo)消費(fèi)升級(jí)。（2）市場(chǎng)年輕化成趨勢(shì)，潮流新品備受矚目全新時(shí)尚新品，把握年輕潮流。2020

年上半年，飛科還推出了兩款年輕化潮流的產(chǎn)品系列，F(xiàn)S201“酷玩小星球”

和

FS6286“精準(zhǔn)控溫電吹風(fēng)”，兩個(gè)系列均以其時(shí)尚的外觀和創(chuàng)新的功能，吸引了眾多年輕消費(fèi)者。其中，“酷玩

小星球”以其神秘酷炫的星球外觀設(shè)計(jì)和奇趣低重心的不倒翁造型，完全打破了用戶傳統(tǒng)剃須刀造型的刻板印象；“精

準(zhǔn)控溫電吹風(fēng)”