教育信息化行業(yè)專題報告政策引領(lǐng)新周期底部反轉(zhuǎn)趨勢確立

教育信息化行業(yè)專題報告-政策引領(lǐng)新周期底部反轉(zhuǎn)趨勢確立1貼息政策發(fā)布，引領(lǐng)教育基建新周期1.1定向支持教育領(lǐng)域，貼息政策涵蓋超2000億貸款央行&財政部攜手，助力教育新基建。今年9月份以來，國務(wù)院、教育部、中國人民銀行、財政部等部門相繼出臺了針對教育信息化貼息貸款的支持政策，央行宣布設(shè)立設(shè)備更新改造再貸款，以不高于3.2％的利率向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等投放，額度在2000億元以上；財政部、國發(fā)委等五部門對包括教育、衛(wèi)生健康在內(nèi)的10個領(lǐng)域提供設(shè)備更新改造貸款貼息2.5個百分點，期限2年。在央行“設(shè)備更新改造專項再貸款”和中央財政“貸款貼息”雙重共振下，實際貸款利率低于0.7%，組合政策的推出帶來智慧教育需求的增長，教育信息化或?qū)⒃俅斡瓉斫ㄔO(shè)高峰。貼息政策外，萬億中長期貸款投放蓄勢待發(fā)。設(shè)備更新改造專項再貸款和貼息政策外，由國家發(fā)改委主導(dǎo)，2022年7月份以來，銀保監(jiān)會、國務(wù)院、監(jiān)管部門等陸續(xù)推出擴大中長期貸款投放政策，明確由21家銀行共同實施，各銀行按照市場化原則，從備選項目清單當(dāng)中自主選擇項目對接，主要投向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級、重要行業(yè)領(lǐng)域關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施國產(chǎn)化替代和教育領(lǐng)域技術(shù)裝備更新改造等16類領(lǐng)域、128個細(xì)分領(lǐng)域。截至10月中旬，國家發(fā)改委審定通過各地申報的制造業(yè)中長期貸款第一批項目5838個，項目貸款總需求2萬億，目前第一批項目已推送給21家經(jīng)辦銀行，要求各機構(gòu)盡快對接，第二批和第三批項目正在評審和陸續(xù)申報。供需兩端協(xié)同發(fā)力，共同支持多個方向。中長期貸款的主導(dǎo)部門是國家發(fā)改委，以制造業(yè)為主，偏向于供給側(cè)的生產(chǎn)領(lǐng)域；央行主導(dǎo)的設(shè)備更新改造再貸款，偏向于需求側(cè)的消費領(lǐng)域。中長期貸款投放提出16個鼓勵類領(lǐng)域，設(shè)備更新改造再貸款提出10個鼓勵類領(lǐng)域，兩者存在重合領(lǐng)域，比如教育、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域，但兩項政策并不矛盾，符合條件的項目可以同時申請兩項貸款。兩項政策共同助力擴大市場需求，推動消費恢復(fù)成為經(jīng)濟拉動主力，增強發(fā)展后勁。本次教育貼息政策主要面向數(shù)字校園、實訓(xùn)設(shè)備、科學(xué)儀器。教育部發(fā)布《關(guān)于教育領(lǐng)域擴大投資工作有關(guān)事項的通知》中表明此次貼息貸款政策在教育領(lǐng)域重點支持高校、職業(yè)院校和實訓(xùn)基地等重大設(shè)備更新改造，明確支持范圍包括：高校教學(xué)科研條件及儀器設(shè)備更新升級、學(xué)校數(shù)字化建設(shè)，包括智慧校園、智慧教室、智慧實驗室等。數(shù)字校園通過互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，服務(wù)校園生活、教育、教學(xué)管理等多場景，實現(xiàn)后勤服務(wù)、能源管控、教學(xué)管理、繳費管理等功能。實訓(xùn)設(shè)備包含實訓(xùn)基地、實訓(xùn)室的信息化和模擬仿真設(shè)備；科學(xué)儀器包括實驗室的測量、檢測和分析儀器等基礎(chǔ)設(shè)施。2教育信息化：迎政策利好，行業(yè)景氣有望加速上升2.1職業(yè)教育：政策持續(xù)出臺，有望迎來新機遇職業(yè)教育體系建設(shè)不斷完善，與普通教育具有同等地位。隨著產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷加快，各行業(yè)對于技術(shù)技能人才需求日益迫切，職業(yè)教育的重要性也逐漸顯現(xiàn)。我國職業(yè)教育體系可分為學(xué)歷性的職業(yè)學(xué)校教育和非學(xué)歷性的職業(yè)培訓(xùn)，其中職業(yè)學(xué)校教育包括職業(yè)啟蒙教育、中等職業(yè)學(xué)校教育和高等職業(yè)學(xué)校教育等階段，職業(yè)培訓(xùn)包括技能培訓(xùn)、勞動預(yù)備制培訓(xùn)、再就業(yè)培訓(xùn)和企業(yè)職工培訓(xùn)等類別。2019年2月國務(wù)院發(fā)布《國家職業(yè)教育改革實施方案》，提出職業(yè)教育是與普通教育具有同等重要地位的兩種不同教育類型；2022年5月新修訂的《職業(yè)教育法》中明確了職業(yè)教育的定位，職業(yè)學(xué)校學(xué)生在升學(xué)、就業(yè)、職業(yè)發(fā)展等方面與同層次普通學(xué)校學(xué)生享有平等機會。迎“政策暖風(fēng)”，持續(xù)釋放利好信號。近年來，國家出臺多項關(guān)于職業(yè)教育的相關(guān)政策，逐漸重視職業(yè)人才教育，引導(dǎo)職業(yè)教育行業(yè)發(fā)展。2019年2月國務(wù)院發(fā)布《國家職業(yè)教育改革實施方案》，完善國家職業(yè)教育制度體系，構(gòu)建職業(yè)教育國家標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)產(chǎn)教融合校企“雙元”育人。2020年9月教育部推行《職業(yè)教育提質(zhì)培優(yōu)行動計劃(2020—2023年)》，10項任務(wù)27條舉措聚焦關(guān)鍵改革，深化產(chǎn)教融合和高素質(zhì)人才培養(yǎng)模式改革，進(jìn)一步提高職業(yè)教育體系效能。2021年10月國務(wù)院出臺《關(guān)于推動現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》，加快構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，2025年職業(yè)本科招生占高等職業(yè)教育招生的比例不低于10%，推動現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展。結(jié)構(gòu)布局優(yōu)化，推動職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)據(jù)上來看，2012年以來，全國中職院校數(shù)量持續(xù)減少，2021年數(shù)量為7294所，相較于2020年下降2602所，而高職院校數(shù)量穩(wěn)步上升，其中職業(yè)本科院校上漲到32所，高職(?？?增加至1486所。此外，在學(xué)生數(shù)量上，2021年，全國中職學(xué)校招生488.99萬人，在校生1311.81萬人，分別占高中階段教育招生總數(shù)和在校生總數(shù)的35.08%、33.49%；

高職學(xué)校招生556.72萬人，在校生1603.03萬人，分別占全國本?？聘咝Ｕ猩鷶?shù)和在校生總數(shù)的55.60%、45.85%。職業(yè)院校不同層次數(shù)量的變化反映出職業(yè)教育結(jié)構(gòu)布局的優(yōu)化，提質(zhì)培優(yōu)的同時集中力量建設(shè)一批高水平高等職業(yè)院校。職業(yè)教育日益受重視，經(jīng)費支出穩(wěn)健上升。隨著職業(yè)教育的加速推進(jìn)，行業(yè)需求不斷上升，投入也在日益增長。從數(shù)據(jù)上來看，2008-2021年，我國職業(yè)教育方面財政支出保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，2021年達(dá)到3402.91億元，年均復(fù)合增長率達(dá)12.39%。將職業(yè)教育經(jīng)費支出進(jìn)行分類，其中高等職業(yè)教育和中專教育占比最大，2021年分別達(dá)到1632.62億元和1356.62億元，合計占全國職業(yè)教育財政支出的88%。從支出細(xì)分可以看出，我國對高等職業(yè)教育支持力度很大，培育高素質(zhì)技術(shù)人才有利于構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，推動職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展。校企多方協(xié)作，探索職教發(fā)展新模式。職業(yè)教育市場生態(tài)鏈由政府、教育機構(gòu)、企業(yè)等多個參與主體構(gòu)成，通過數(shù)字化平臺，串聯(lián)全部生態(tài)信息，保證產(chǎn)業(yè)運行流暢。整個價值鏈中，企業(yè)扮演著極為重要的角色，通過與校方協(xié)作構(gòu)建“校內(nèi)基礎(chǔ)知識學(xué)習(xí)+校外直接參與工作”模式，校內(nèi)提供師資力量、產(chǎn)業(yè)技術(shù)、實踐案例等幫助學(xué)校共同開辦建設(shè)專業(yè)學(xué)科，探索新技術(shù)、新職業(yè)專業(yè)；校外為學(xué)生提供實習(xí)崗位和實訓(xùn)基地，加強實踐能力培養(yǎng)，提升綜合就業(yè)水平。2.2高校教育：深耕高教信息化，助力教育新基建財政教育投入保持強度，支持建設(shè)高質(zhì)量高校教育體系。隨著高校教育改革不斷深化，高等教育高質(zhì)量發(fā)展格局逐漸完善，據(jù)教育局統(tǒng)計，2021年我國有本科院校1270所（包含32所本科層次職業(yè)學(xué)校），較2010年增加了158所。國家財政性教育經(jīng)費支出占GDP的比例自從2012年首次達(dá)到4%后，連續(xù)多年一直維持在4%以上，教育已成為財政一般公共預(yù)算的第一大支出，支撐我國的龐大教育體系。高校經(jīng)費來源：財政撥款是核心。據(jù)教育局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年我國教育經(jīng)費投入一直保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，2020年達(dá)到5.30萬億元，同比增長5.69%，其中財政性教育經(jīng)費支出為4.29萬億元，2016-2020年占比均保持在81%左右。將教育經(jīng)費按來源路徑劃分，可分為財政性教育支出、民辦學(xué)校辦學(xué)經(jīng)費、社會捐贈、事業(yè)收入（學(xué)雜費等）以及其他教育經(jīng)費，其中主要來源政府撥款。高校信息化建設(shè)：頭部高校投入占比最高。將高校劃分為一流大學(xué)建設(shè)高校、一流學(xué)科建設(shè)高校和其他普通高校，根據(jù)《中國高校信息化發(fā)展報告（2020）》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三類高校2020年信息化經(jīng)費分別為4036/2139/972萬元，占學(xué)?？偨?jīng)費比重依次為1.2%/1.8%/3.7%，一流大學(xué)建設(shè)高校的信息化投入遠(yuǎn)高于其他高校，其次是一流學(xué)科建設(shè)高校。高校信息化投入不同領(lǐng)域中，建設(shè)投入占比最高，運維其次，網(wǎng)絡(luò)安全投入最低，高校信息化仍以建設(shè)為主。信息化建設(shè)應(yīng)用場景豐富，技術(shù)創(chuàng)新不斷探索。高校的信息化建設(shè)主要從教學(xué)科研、校園管理以及校園服務(wù)三個方向展開，通過構(gòu)建完整的網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，覆蓋教室、實驗室、圖書館等學(xué)習(xí)與研究場所，實現(xiàn)智慧教學(xué)與科研；完善信息化體系，加強信息化隊伍建設(shè)，實現(xiàn)校園智能管理；完善各類基礎(chǔ)設(shè)施，拓展學(xué)生、教師和學(xué)工的服務(wù)類型與服務(wù)范圍。實現(xiàn)信息化建設(shè)必不可少是底層技術(shù)的搭建，大數(shù)據(jù)、人工智能、5G、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的廣泛應(yīng)用也為高校信息化建設(shè)帶來廣闊的發(fā)展空間。3投資分析科大訊飛：教育IT核心龍頭AI核心龍頭，多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；涞?。“雙減”政策背景下仍然需要培養(yǎng)全方位發(fā)展的學(xué)生，在提升教學(xué)效率的同時保證整體教育質(zhì)量，以政府、師生和家長三方構(gòu)建的G-B-C的閉環(huán)成為最優(yōu)解。在“人工智能助力教育，因材施教成就夢想”

理念指導(dǎo)下，面向國家重大教育命題，公司通過人工智能核心技術(shù)加教育教學(xué)場景深度融合應(yīng)用，為學(xué)生、教師以及各級教育管理者提供精準(zhǔn)便捷的服務(wù)，實現(xiàn)教與學(xué)過程中的數(shù)據(jù)積累，幫助師生減負(fù)增效，促進(jìn)教育進(jìn)步。目前，訊飛智慧教育業(yè)務(wù)已形成G-B-C三者融合的業(yè)務(wù)體系，其產(chǎn)品已遍布全國32個省級行政單位以及日本、新加坡等海外市場。拓展教育業(yè)務(wù)布局，實現(xiàn)全方位覆蓋?？拼笥嶏w的智慧教育業(yè)務(wù)，進(jìn)一步從學(xué)科教育向五育并舉發(fā)展，實現(xiàn)教育領(lǐng)域的全面覆蓋?？拼笥嶏w開發(fā)了全國首個具有全國樣本代表性的兒童腦智發(fā)育測評平臺，并在國內(nèi)多所高校心理學(xué)研究、區(qū)域中小學(xué)年度綜合評價中應(yīng)用，累計測試超25萬人次，聚焦于腦智發(fā)育中的注意力維度研制兒童注意力系列訓(xùn)練課程，已在安徽、湖北、四川、浙江等地方上萬學(xué)生中開展廣泛應(yīng)用，雖然目前體量比較小，但是國家對于素質(zhì)教育均衡發(fā)展是非?？粗?，未來的發(fā)展可期。多地域落地大型項目，教育信息化領(lǐng)先地位突出。訊飛是教育信息化的核心供應(yīng)商，在G端、C端均有突出的地位，公司教育業(yè)務(wù)2021年實現(xiàn)營收62.32億元，17-21年收入CAGR為43%。公司在G端的教育業(yè)務(wù)以大型項目訂單為主，典型案例“區(qū)域因材施教”項目已打造成標(biāo)桿案例。佳發(fā)教育：教考信息化龍頭，迎新一輪政策紅利教育考試IT龍頭，持續(xù)拓展教育信息化場景。佳發(fā)是智慧教育的龍頭企業(yè)，起家于標(biāo)準(zhǔn)化考場建設(shè)，在網(wǎng)上巡查系統(tǒng)、身份認(rèn)證系統(tǒng)、防作弊系統(tǒng)等領(lǐng)域具備極強的競爭優(yōu)勢；同時公司在標(biāo)準(zhǔn)化考場外持續(xù)拓展教育IT場景，包括智慧校園、智慧體育等方案。從業(yè)務(wù)實質(zhì)角度，公司提供了包含軟硬件的一體化解決方案，毛利率常年保持在50%以上。疫情疊加標(biāo)準(zhǔn)化考點建成，業(yè)績進(jìn)入周期性底部。佳發(fā)所屬的教育信息化行業(yè)有一定的周期性，伴隨著政策的出臺，IT系統(tǒng)迎來高峰建設(shè)期，公司的核心產(chǎn)品之一網(wǎng)上巡查系統(tǒng)迎來高峰建設(shè)期，將公司業(yè)務(wù)按產(chǎn)品分類可分為標(biāo)準(zhǔn)化考點設(shè)備和智慧教育產(chǎn)品。公司營業(yè)收入從2017年1.92億元增長至2020年5.90億元。進(jìn)入2021年由于疫情持續(xù)反復(fù)影響，部分項目招投標(biāo)、訂單的簽訂和執(zhí)行進(jìn)度延緩，業(yè)績出現(xiàn)下滑。保持投入力度，拓展教育新場景。值得注意的是，行業(yè)下行期間公司并未在人員上進(jìn)行縮減，同時保持了一定力度的費用投入，這也導(dǎo)致了公司利潤端呈現(xiàn)一定的壓力，2021年歸母凈利潤為0.83億元，同比下滑61%。公司選擇逆勢進(jìn)行研發(fā)投入和銷售渠道的布局，有望在新一輪教育政策落地周期中占據(jù)先機，實現(xiàn)業(yè)績層面的觸底反彈。新政策有望推廣，防作弊迎來新一輪滲透?；仡櫣具^去5年的業(yè)績表現(xiàn)，能夠看到政策是公司業(yè)務(wù)推廣的重要動力，2017、2018兩年關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)化考場平臺建設(shè)的政策文件驅(qū)動了公司業(yè)績層面的高增長。而站在當(dāng)前時點展望，標(biāo)準(zhǔn)化考場建設(shè)仍在路上，尤其是防作弊領(lǐng)域的建設(shè)還處于早期階段，在新技術(shù)不斷更迭提升產(chǎn)品性能的背景下，以防作弊引領(lǐng)的新一輪建設(shè)有望加速。防作弊系統(tǒng)具備較強技術(shù)含量，公司先發(fā)優(yōu)勢顯著。公司防作弊系統(tǒng)的核心團(tuán)隊均來自原總參57所，采用“偵測引導(dǎo)阻斷”體系，先偵測發(fā)現(xiàn)并確認(rèn)作弊信號，再發(fā)射窄帶精準(zhǔn)干擾信號對作弊信號進(jìn)行高效阻斷，切斷發(fā)射源與考場內(nèi)部接收器的信號連接，達(dá)到防作弊目的。截至目前公司防作弊系統(tǒng)已在19個省部署，市占率達(dá)80%，可以服務(wù)全國各類考試?？紤]到公司在在標(biāo)準(zhǔn)化考場建設(shè)的領(lǐng)先優(yōu)勢，若后續(xù)政策文件如期落地，預(yù)計佳發(fā)有望充分享受新一輪政策紅利。教育考試信息化外，拓展新興場景。佳發(fā)在標(biāo)準(zhǔn)化考場建設(shè)中龍頭地位突出，而公司也在持續(xù)拓展考場外的信息化場景，例如智慧體育解決方案、英語聽說解決方案等，隨著我國教育體系的持續(xù)改革（例如體育在中考比重不斷提升等趨勢），公司可以通過信息化賦能的場景也在持續(xù)增多。捷安高科：軌交職教實訓(xùn)設(shè)備龍頭深耕軌交仿真實訓(xùn)，拓展應(yīng)急、傳播等領(lǐng)域。捷安專注于高端復(fù)雜行業(yè)以及中、高職業(yè)教育仿真培訓(xùn)解決方案，以自主研發(fā)的VR、AR、和系統(tǒng)仿真單打技術(shù)應(yīng)用平臺為核心，為我國的軌道交通、通用航空、應(yīng)急安全等領(lǐng)域提供專業(yè)化的虛擬仿真解決方案。公司主營業(yè)務(wù)軌道交通領(lǐng)域已開發(fā)出涵蓋鐵路和城市軌道交通車務(wù)

（客運、貨運）、機務(wù)、供電、電務(wù)、工務(wù)、車輛系統(tǒng)的專用實訓(xùn)系統(tǒng)500余套。深耕職教院校，政策最直接受益。捷安已連續(xù)多年布局職教院校市場，擁有完整的銷售渠道體系和客戶資源，同時公司連續(xù)多年每年舉辦行業(yè)性賽事，為職業(yè)教育培養(yǎng)人才的同時也不斷提升公司自身在行業(yè)內(nèi)的知名度。收入體量有望實現(xiàn)突破，預(yù)算充足助力下游客戶需求充分釋放。2020年以來的疫情對公司的經(jīng)營情況產(chǎn)生不利影響，一方面項目實施交付難度加大，另一方面下游客戶的預(yù)算支出也面臨壓力。體現(xiàn)在業(yè)績上，公司2020、2021兩年收入端承壓明顯，同比均出現(xiàn)下滑，而進(jìn)入2022年公司業(yè)績觸底回升。若后續(xù)教育貼息貸款持續(xù)落地，有望推動公司迎來業(yè)績向上的拐點。運達(dá)科技：高端鐵路仿真實訓(xùn)設(shè)備核心供應(yīng)商鐵路信息化領(lǐng)軍企業(yè)，確立“3351”戰(zhàn)略版圖。公司自成立后專注于鐵路、軌交領(lǐng)域的客戶提供信息化、智能化的解決方案，通過自研及收并購的方式不斷拓展業(yè)務(wù)版圖，觸及范圍覆蓋至機車車輛、牽引供電、貨運物流三大板塊。目前運達(dá)科技通過一系列收購和業(yè)務(wù)拓展，已經(jīng)形成體系化的戰(zhàn)略布局，包括：1）“3”個板塊，即機車車輛、牽引供電、貨運物流；2）“3”大客戶群，包括國鐵、城軌、院校；3）“5”個解決方案，即智慧培訓(xùn)、智慧運維、智慧車輛段、智慧牽引供電、智慧物流；4）“1”個重點業(yè)務(wù)，即維保服務(wù)。業(yè)績階段性承壓，智慧培訓(xùn)業(yè)務(wù)率先迎來拐點。疫情的反復(fù)對于運達(dá)本身的業(yè)務(wù)以及鐵路軌交行業(yè)都產(chǎn)生了較大的不利影響，公司在業(yè)績層面也相對承壓，收入增速有所放緩。但從業(yè)務(wù)拆分角度，公司的智慧培訓(xùn)業(yè)務(wù)在2022年率先實現(xiàn)反轉(zhuǎn)，上半年智慧培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入1.4億元，同比增長87%，而教育貼息政策持續(xù)落地有望進(jìn)一步打開公司在職教領(lǐng)域的市場。智慧培訓(xùn)解決方案覆蓋全場景，有望受益于職教“新基建”。運達(dá)的智慧培訓(xùn)解決方案采用了先進(jìn)的數(shù)字孿生技術(shù)，依托真實情景數(shù)據(jù)包，通過機理建模、計算機仿真等方式，以模擬列車、模擬調(diào)度中心、模擬車站、模擬場段等形式，從視覺、觸覺、聽覺、操控作業(yè)等方面，高度還原了軌道交通車輛駕駛、調(diào)度、乘務(wù)、維修等各類實操環(huán)節(jié)和真實運營環(huán)境。公司的仿真培訓(xùn)業(yè)務(wù)有望深度受益于教育貼息政策，過去職業(yè)院校受到疫情壓制預(yù)算緊張，而隨著貼