新能源建筑行業(yè)跟蹤分析看好建筑央企、裝配式板塊

新能源建筑行業(yè)跟蹤分析-看好建筑央企、裝配式板塊1.下游：基建投資修復(fù)不及預(yù)期，專項債發(fā)行持續(xù)提速1.1.

資金端：9

月專項債環(huán)比增加

9.9%，城投債同比減少

2.7%（1）人民幣貸款余額

234.3

萬億元，M2

余額同比+8.3%，新增社融

2.90

萬億元9

月

M2

余額達

234.3

萬億元，同比+8.3%，增速較上月上升

0.1pct。9

月社融增量：

當(dāng)月新增社融

2.90

萬億元，較上年同期減少

5675

億元，其中政府債券凈融資

8066

億元，

同比減少

2050

億元。存量方面：截至

9

月末，社融存量

308.1

萬億元，同比增長

10.0%，

其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為

188.42

萬億元，同比增長

12.0%。（2）專項債提速：9

月新增地方專項債

4634.83

億元，環(huán)比增加

9.9%10

月前兩周專項債發(fā)行

244

億元。截至

10

月

17

日，專項債年度累計發(fā)行

24003

億

元，同比-29.6%，凈融資額

20441

億元，累計同比-36.9%。按起息日期計，9

月新增地方專項債

4634.83

億元，同比減少

453.78

億元，環(huán)比增加

9.93%；1-9

月新增地方專項債

22386.04

億元，累計同比-8.1%。從債券資金投向看，社會事業(yè)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、交通基

礎(chǔ)設(shè)施、分別獲專項債資金

1277.7、1269.1、897.5、318.5

億元，分別占比

27.6%、27.4%、

19.4%、6.9%，排名靠前。從發(fā)行省份看，9

月份，安徽、河南、福建、甘肅發(fā)行額分別為

505.5、487.3、459.3

和

423

億元，分別占比

10.91%、10.51%、9.91%和

9.13%，領(lǐng)跑全國；云南、吉林、山東

和浙江發(fā)行額均超

300

億元，合計占比

30.5%，其余省份合計發(fā)行

1343.64

億元，占比

28.99%。（3）城投債：發(fā)行規(guī)模看，9

月同比減少

2.7%，1-9

月累計同比增加

21.4%9

月城投債發(fā)行額減少同比

2.7%，1-9

月累計同比+21.4%。Wind口徑下：2021

年

9

月份，全國共發(fā)行城投債

659

只，較去年同期增加

175

只；發(fā)行額合計

4446

億元，同比

減少

2.7%；凈融資額

1160

億元，同比減少

30.1%。整體來看，1-9

月，全國共發(fā)行城投

債

6007

只，發(fā)行額

4.37

萬億元，同比增加

21.4%，凈融資額

1.55

萬億元，同比減少

8.1%。1.2.

投資端：固定資產(chǎn)投資累計同比+7.3%，基建投資

9

月單月同比-6.5%1-9

月，全國固定資產(chǎn)投資累計完成

39.8

萬億元，同比穩(wěn)增

7.3%，兩年平均增速

-7.1%，較上月小幅下滑。從三大主要領(lǐng)域來看，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)、制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比分別+8.8%、

+1.5%、+14.8%，9

月單月同比分別-3.5%、-6.5%、+10%；兩年平均增速方面，地產(chǎn)、基

建、制造業(yè)投資兩年平均增長

7.2%，0.8%和

3.6%，分別較上月-0.5pct、-0.5pct、+0.5pct。

總體而言，地產(chǎn)、基建投資增速逐步放緩，而制造業(yè)投資修復(fù)速度快、后勁較強。（1）房地產(chǎn)：9

月房地產(chǎn)開發(fā)投資單月同比-3.5%，房屋施工、銷售面積持續(xù)下降1-9

月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比+8.8%，兩年平均增速+7.2%；9

月單月投

資同比-3.5%，從各環(huán)節(jié)指標(biāo)看：土地購置：購置面積累計

13730

萬平方米，同比-8.5%，兩年平均增速-5.7%；9

月單月購置面積同比-2.2%。新開工：新開工面積累計

15.3

億平方米，同比-4.5%，兩年平均增速-3.9%；9

月

單月新開工面積同比-13.5%。施工：房屋施工面積累計

92.8

億平方米，同比+7.9%。兩年平均增速+5.5%；9

月單月房屋施工面積同比-10.0%。竣工：房屋竣工面積

5.1

億平方米，累計同比+23.4%，兩年平均增速+4.5%；9

月單月房屋竣工面積同比+1.0%；其中住宅竣工面積

3.7

億平方米，累計同比

+24.4%，兩年平均增速+5.5%；9

月單月住宅竣工面積同比-1.7%。銷售：商品房累計銷售

13.0

億平方米，同比+11.3%，兩年平均增速+4.6%，9

月

單月商品房銷售面積同比-13.2%；銷售金額累計同比+16.6%,兩年平均增速

+11.8%，9

月單月商品房銷售金額同比-15.8%；其中，住宅銷售累計

11.5

億平

方米，累計同比+11.4%，兩年平均增速+5.0%，9

月單月住宅銷售面積同比-15.8%；

銷售金額累計同比+17.8%，兩年平均增速+10.0%，9

月單月住宅銷售金額同比

-17.0%。（2）基建：9

月基建投資（不含電力）單月同比-6.5%，投資力度趨緩1-9

月，狹義基建（不含電力）、廣義基建累計同比分別+1.5%、+1.5%，9

月單月同

比分別-6.5%、-4.5%，從細分板塊看：交運倉儲郵政：交運倉儲郵政業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比+2.4%，兩年平均增速

+2.3%；8

月單月投資同比-8.6%。各子板塊投資力度放緩：鐵路、公路固定資

產(chǎn)投資累計同比分別-4.2

%、+0.4%，兩年平均增速分別+0.1%、+1.7%；9

月單

月投資同比分別-0.4%、-9.1%。水利環(huán)保市政：水利環(huán)保市政業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比+0.8%，兩年平均增速

-

0.7%；9

月單月投資同比-4.7%。各子板塊投資力度放緩