凱盛科技研究報告不止UTG新材料業(yè)務更具看點

凱盛科技研究報告-不止UTG新材料業(yè)務更具看點1、

集團技術(shù)賦能，新材料業(yè)務騰飛在即凱盛科技股份有限公司第一大股東為安徽華光光電材料科技集團有限公司（簡稱

“華光集團”持股

21.83%）、第二大股東為蚌埠玻璃工業(yè)設(shè)計研究院（簡稱“蚌

埠院”持股

4.39%），兩大股東皆為集團（公司控股股東，直接持股

1%）的子公司。凱盛科技集團與華光集團于

2021

年

8

月

25

日簽訂了《國有股

份無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，華光集團未來會將其持有的公司

21.83%股份全部無償劃轉(zhuǎn)

至凱盛科技集團。集團以做強做優(yōu)做大“玻璃新材料和應用材料”主業(yè)為目標，打造“3+1”

戰(zhàn)略布局?！?+1”即三大業(yè)務板塊：顯示材料與應用材料、材料、優(yōu)質(zhì)

浮法玻璃及特種玻璃；一個中央應用研究院研發(fā)平臺：蚌埠玻璃工業(yè)設(shè)計研究院。蚌埠院是

1953

年成立的全國綜合性甲級科研設(shè)計單位，是支撐集團發(fā)

展的重要研發(fā)和產(chǎn)業(yè)孵化平臺。凱盛科技股份有限公司被定位為“3+1”戰(zhàn)略的

“顯示及新材料”平臺，在產(chǎn)研結(jié)合大背景下，有望依托蚌埠院強大的科研實力，

獲得更多優(yōu)質(zhì)科研成果賦能。典型案例：集團合力攻關(guān)

UTG，為公司成長添動力聯(lián)合蚌埠院打造和開發(fā)出的唯一全國產(chǎn)化的“原片配方開發(fā)、原片生產(chǎn)、

UTG減薄、UTG成型、柔性貼合”全套超薄柔性玻璃（UTG）生產(chǎn)工藝技術(shù)，

自主開發(fā)出全流程化

30-70

微米

UTG產(chǎn)品。2019

年，由彭壽院士領(lǐng)導，借助蚌埠院強大的科技研發(fā)實力，整合中建材(蚌埠)

光電材料有限公司、凱盛科技股份有限公司等企業(yè)優(yōu)勢，組建

UTG聯(lián)合實驗室，

成立協(xié)同攻關(guān)團隊。2020

年

1

月，第一批玻璃樣品研制成功；同年

8

月，UTG主要性能指標參數(shù)處于中國第一、國際領(lǐng)先的水平，并由凱盛科技股份有限公司

啟動工業(yè)化生產(chǎn)。2020

年

12

月，投建

UTG一期項目，并在

2021

年

上半年具備量產(chǎn)能力，可滿足下游供貨條件，項目公告中預測該項目銷售收入約

3

億元/年。2021

年

3

月，公司投建

UTG二期項目，新增

1500

萬片/年的產(chǎn)能，

計劃于

2022

年

12

月建成投產(chǎn)?！笆奈濉逼陂g，公司將致力于打造更大規(guī)模的應用材料產(chǎn)業(yè)，持續(xù)開展“國產(chǎn)

替代”新材料研發(fā)工作、做大做強產(chǎn)業(yè)鏈，高附加值與高技術(shù)門檻的新產(chǎn)品將是

未來公司新材料業(yè)務的重要建設(shè)轉(zhuǎn)型方向。2、

高附加值新材料潛力有望釋放2.1、

公司新材料產(chǎn)品介紹1、鋯系產(chǎn)品：是公司目前新材料板塊的主導產(chǎn)品，其中電熔氧化鋯產(chǎn)品已連續(xù)

多年保持行業(yè)龍頭地位，2019

年被認定為國家制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品。近年來公

司新培育了穩(wěn)定鋯、活性鋯產(chǎn)品，產(chǎn)品應用范圍向精密陶瓷、生物陶瓷等領(lǐng)域拓

展，產(chǎn)品附加值更高。2、球形石英粉：是電子封裝的重要原材料，主要用于大規(guī)模集成電路封裝中覆

銅板以及環(huán)氧塑封料填料。公司作為球形石英粉國家標準制定的主要參與者，其

球形石英粉產(chǎn)品質(zhì)量逐漸得到下游用戶的認可，市場占有率有望不斷提升。3、納米鈦酸鋇：是片式陶瓷電容器（MLCC）、熱敏電阻（PTCR）等電子工業(yè)

元件的基礎(chǔ)原材料，隨著消費電子產(chǎn)品、5G通訊產(chǎn)業(yè)的快速增長，產(chǎn)品市場前

景持續(xù)向好。4、稀土拋光粉：主要用于手機蓋板、玻璃減薄、3D玻璃拋光，2020

年公司拋

光粉產(chǎn)品通過多家信息顯示行業(yè)一流客戶認證，反映良好，銷量不斷提升。2.2、

蚌埠中恒與安徽中創(chuàng)為旗下新材料業(yè)務平臺公司新材料業(yè)務主要由全資子公司蚌埠中恒新材料科技有限公司（簡稱“蚌埠中

恒”）和控股子公司安徽中創(chuàng)電子信息材料有限公司（簡稱“安徽中創(chuàng)”）進行

生產(chǎn)經(jīng)營。蚌埠中恒主要經(jīng)營鋯系產(chǎn)品，以電熔氧化鋯、硅酸鋯、球形石英粉為主，是電熔

氧化鋯行業(yè)龍頭，市場競爭力突出。近年來由于鋯系產(chǎn)品原材料價格承壓，蚌埠

中恒業(yè)績表現(xiàn)有所下滑。然而受益于產(chǎn)品價格上漲，2021

年上半年凈利潤即達

到

3100

萬元，未來隨著球形石英粉業(yè)務擴張蚌埠中恒利潤將迎來新鮮血液補充。安徽中創(chuàng)主要經(jīng)營附加值更高、更具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，包括穩(wěn)定鋯、拋光粉、納

米鈦酸鋇等。其產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化運營持續(xù)取得突破，近年來凈利潤呈逐年增長

態(tài)勢，2020

年達到

4746

萬元，2021

年上半年達到

2897

萬元。2.3、

目前仍以鋯系產(chǎn)品為主，未來結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化公司實行以銷定產(chǎn)的業(yè)務模式，新材料產(chǎn)品產(chǎn)銷量逐年增加，2018

年綜合產(chǎn)量

為

2.9

萬噸、銷量為

3

萬噸，至

2020

年已分別提升至

4.2

萬噸和

4.3

萬噸。2018-2020

年，新材料板塊營業(yè)收入分別為

7.97、8.1、7.91

億元，毛利率分別

為

30.28%、18.62%、17.34%。營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，毛利率下滑較快，主

要原因在