企業(yè)融資決策-租賃融資決策（建筑企業(yè)財(cái)務(wù)）

第5章企業(yè)融資決策建筑企業(yè)財(cái)務(wù)租賃融資決策PART

05匯報(bào)：張三從前有個(gè)年輕人，家貧，想賣雞蛋賺錢糊口卻無雞可養(yǎng)。而鄰居有一只大母雞，但他根本不懂喂雞技巧。一年下來，母雞僅產(chǎn)蛋20枚。發(fā)現(xiàn)這個(gè)問題后，他借了鄰居的這只母雞，在一年中收獲了100枚蛋，到了年底，他拿了50個(gè)蛋作利息給鄰居，自己也賺了50個(gè)蛋。他無雞而得50個(gè)蛋，而鄰居不勞卻可多得30個(gè)蛋。借雞生蛋，賣蛋還錢類型類型經(jīng)營租賃融資租賃期限短長租賃合同可撤銷不可撤銷折舊、修理費(fèi)出租人承擔(dān)承租人承擔(dān)租金一次性支付、分期支付分期償還期滿后歸屬出租人承租人迅速獲得所需資產(chǎn)12租賃融資的限制條件較少3可避免設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)4可享受免稅收益融資成本高租金等額分期支付租金利息比銀行存款和發(fā)行債券的利息高很多有固定負(fù)擔(dān)計(jì)算融資租賃方式下的稅后現(xiàn)金流出計(jì)算分析舉債購買下的稅后現(xiàn)金流出計(jì)算兩種方式下的現(xiàn)金流出現(xiàn)值匯報(bào)：張三【例5-3】A公司決定購置一臺生產(chǎn)設(shè)備，該設(shè)備的預(yù)計(jì)購置成本為10000元，預(yù)計(jì)使用年限為5年，預(yù)計(jì)5年后無殘值。有關(guān)資料如下：（1）租賃方案：租賃公司融資購入設(shè)備，然后租給A公司使用，租賃期限為5年，租費(fèi)率為10%，租賃期滿后設(shè)備歸A公司所有，租金采用年金法每年末支付。（2）借款方案：借款期限為5年，借款利率為8%，每年末支付利息，到期還本。租賃方案計(jì)算融資租賃方式下的稅后現(xiàn)金流出租金總額的構(gòu)成（1）租賃設(shè)備的購置成本（C）-預(yù)計(jì)凈殘值（2）利息（I）（3）租賃手續(xù)費(fèi)（F）年租金的確定方法

年份租金利息實(shí)際償還額應(yīng)付余額利息抵稅稅后現(xiàn)金流量(1)(2)=(4)×10%(3)=(1)—(2)(4)期初(4)-(3)(5)=(2)×25%(4)=(1)—(5)01234526382638263826382638合計(jì)1319010001638250836180220965645824019822180239816411560319010000—79812392租金分?jǐn)偙韱挝唬涸赓U公司向銀行支付的利息8362656045782398-2388242924742523257810000借款方案：借款期限為5年，借款利率為8%，每年末支付利息，到期還本。年份本金償還額利息利息抵稅稅后現(xiàn)金流出(1)(2)(3)=(2)×25%(4)=(1)+(2)—(3)0123451000080080080080080020020020020020060060060060010600合計(jì)100004000100013000稅后現(xiàn)金流出表單位：元現(xiàn)金流出現(xiàn)值表單位：元年份融資租賃借款稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值123450.9260.8570.7940.7350.68123882429247425232578600600600